公司基本信息 - 公司为徽商银行股份有限公司，股份代号3698[1] 人员信息 - 执行董事为孔庆龙（行长）[3] - 非执行董事有马淩霄、卢浩等7人[3] - 独立非执行董事包括戴培昆、周亚娜等6人[3] 委员会信息 - 董事会设有五个专门委员会[5] - 孔庆龙任职于三个委员会[5] - 马淩霄任职于发展战略与消费者权益保护委员会[5] - 戴培昆是审计委员会主任委员[5] - 周亚娜是人事提名和薪酬委员会主任委员[5] 日期信息 - 日期为2025年7月31日[4]

人事变动 - 徽商银行董事长严琛于2025年7月30日因工作调动辞任[2] - 公司将适时公告董事长、执行董事继任人选[4] 董事会情况 - 截至2025年7月31日，董事会成员含执行董事孔庆龙等[6]

人事变动 - 徽商银行董事长严琛跨省调任河南省工业和信息化厅厅长，其任职时间为2021年7月至2024年7月 [2] - 严琛拥有丰富的金融与政务背景，曾任职于国家开发银行、安徽省经济部门及地方政府，并担任过安徽省信用担保集团董事长等职 [2] - 徽商银行现任行长为孔庆龙，2023年4月上任，同时担任执行董事，拥有中国人民大学经济学博士学位及多家金融机构任职经历 [4][5] 公司概况 - 徽商银行是全国首家由城商行与城市信用社联合组建的金融机构，总部位于合肥，2005年合并安徽省内5家城商行及7家信用社后成立 [3] - 公司于2013年11月在香港联交所主板上市，截至2024年末总资产达20,137.53亿元，同比增长11.49% [3] 财务表现 - 2024年实现营业收入371.28亿元，同比增长2.10%，净利润159.17亿元，同比增长6.18% [3] - 不良贷款余额98.76亿元，较上年减少11.46亿元，不良率降至0.99%，拨备覆盖率提升至286.47% [3] 管理层背景 - 新任行长孔庆龙曾任职于华夏证券、中国民族证券、工商银行总行及民生银行总行，具备跨领域金融管理经验 [4][5]

A股银行IPO现状 - A股银行板块已连续三年半无新增上市公司，最近一次为2022年1月兰州银行上市[1][10] - 目前处于上市辅导阶段的银行有15家，包括北京农商银行、天津银行等区域性银行[3] - 辅导时长差异显著，汉口银行以15年成为最长案例，桂林银行仅2年[3][4] - 2024年以来多家银行撤回IPO申请，如广东顺德农商行、亳州药都农商行等[10] 上市障碍分析 - 股权问题：江苏如皋农商行1.09亿股代持未解决，股权质押率15.15%，冻结率12%[7] - 股东超标：芜湖扬子农商行第一大股东持股近20%，超监管10%上限[4][7] - 资产确权：温州银行存在房产证缺失，桂林银行部分租赁未备案[8] - 资本压力：汉口银行2024年增资后仍面临资本充足率压力[9] 银行应对策略 - 江苏江南农商行计划2025年提交上市申请，乌鲁木齐银行同步推进财务优化[4] - 专家建议采取"双轨制"：继续整改+发行永续债/二级资本债补充资本[1][11] - 对超10年辅导银行可引入地方国资混改，优化股权结构[11] - 建立股权溯源系统、联合地方政府解决历史遗留问题[7] 行业深层问题 - 同质化竞争严重，缺乏差异化定位[5] - 资本补充渠道单一，过度依赖上市融资[5][9] - 注册制下监管趋严，更注重治理有效性而非形式合规[10] - 银行业盈利承压期上市难度增大，投资者估值更理性[10] 上市时机判断标准 - 完成重大风险处置后[11] - 区域经济复苏阶段[11] - 特色业务形成稳定利润增长点[11]

核心观点 - 中央经济工作会议将提振消费和扩大内需列为2025年首要经济任务 公司通过三位一体发展模式构建消费金融赋能体系 成为区域经济复苏的金融引擎 [2] 数智化运营 - 运用数字化智能化技术分析客户需求 实现线上3分钟授信签约和线下最快当日放款的高效服务 [3] - 构建全流程智能化金融服务体系 包括主动授信模式 优化审批流程 整合多维数据 [3] - 依托手机银行和微信小程序等线上渠道 优化贷款申请查询还款全流程服务 [3] - 截至2025年6月末个人消费贷款规模达2383亿元 较年初新增196.58亿元 服务客户300万 [4] 产品创新 - 围绕消费者行为特征和个性化需求 构建覆盖全生命周期的产品体系 [5] - 推出徽银e贷 消费e贷 装修e贷 徽享薪易贷 信用卡分期等系列产品 [5] - 创新焕新e贷支持消费升级和以旧换新 [5] 场景生态 - 打造消费+场景+支付+信贷四位一体服务模式 [5] - 针对家装家电教育旅游等领域与知名品牌商超联动 [5] - 与支付宝抖音等互联网平台合作覆盖衣食住行游购娱高频消费场景 [5] 绿色金融 - 构建绿色消费+金融支持融合发展模式 [6] - 开展新能源汽车分期业务 最低支持0首付 [6] - 手机银行上传资料后系统自动初审 客户经理上门完成后续流程 [6] 养老金融 - 定制养老客群专属服务包 推出专属借记卡和代销财富产品 [6] - 搭建养老金融服务场景 建设老年人服务特色网点 [6] - 提供适老化及银发爱心服务 [6] 普惠服务 - 对个体工商户实施零附加费用政策 除利息外不收取任何费用 [7] - 柜台单笔10万元以下对公跨行转账给予不低于9折优惠 商户借记卡手续费最高7.8折 [7] - 开展冬日暖阳专项行动 建立一户一策纾困机制 为超2000户客户提供宽限本息偿还借新还旧等解决方案 [7] 战略方向 - 未来将深化金融为民理念 开发绿色消费养老消费等特色金融产品 [7] - 加快构建网点+场景+线上立体化服务网络 [7]

科创债发行概况 - 截至2025年7月3日全市场已发行419只科创债规模超6200亿元其中银行发行27只规模超2200亿元成为主力 [2] - 政策性银行和国有大行为发行主力其中国家开发银行发行3只规模200亿元五大国有行合计发行7只规模1100亿元（建设银行300亿元其余均为200亿元） [6] - 股份行中6家银行合计发行550亿元浦发银行以150亿元居首城农商行11家合计发行391亿元 [6] 中小银行参与动态 - 中小银行发行家数增至11家但单只规模较小（如湖州银行5亿元青岛农商行10亿元）北京银行80亿元为城商行最高 [3][7] - 中小银行发行利率偏高（最高1 95%）显著高于大型银行（1 17%-1 65%）AA+级湖州银行是首个低评级发行主体 [3][10] - 四川银行发行首单商业银行浮息科创债规模11亿元中小银行凭借决策灵活性和区域深耕优势定制化服务科创企业 [7][12] 发行利率与资金用途 - 科创债票面利率整体较低国开行182天贴现债利率1 17%为最低国有大行3年期利率集中1 65%股份行略高（1 66%-1 75%） [10] - 募集资金主要用于发放科技贷款五大行100%定向支持科技贷款部分股份行和城商行还投资科创企业债券 [11] - 商业银行通过投贷联动优化资产配置形成协同效应 [11] 未来发展趋势 - 银行或推出更多创新产品如浮息债券并设计适配科创周期的多元化期限方案 [12] - 中小银行将加速入场填补区域融资空白结合地方产业特色定制发行策略 [12]

科创债市场概况 - 截至2025年7月3日全市场已发行419只科创债规模超6200亿元其中银行发行27只规模超2200亿元成为主力 [2] - 大型银行发行规模领跑中小银行加速入场发行家数增至11家但单只债券规模较小 [2] - 发行方信用等级除一家银行为AA+外其余均为AAA级资质良好 [2] 发行主体结构 - 政策性银行和国有大行为主力国家开发银行发行3只规模200亿元五大行合计发行7只规模1100亿元建设银行单只最大300亿元 [4] - 股份行中6家银行合计发行550亿元浦发银行规模最大150亿元 [4] - 城农商行中11家银行合计发行391亿元北京银行80亿元规模最高湖州银行5亿元为AA+级首单青岛农商行10亿元为唯一农商行 [4][5] 发行利率特征 - 科创债整体利率较低商业银行加权平均利率降5个基点国家开发银行利率最低182天贴现债1.17%3年期固息债1.35% [6] - 国有大行3年期利率集中1.65%股份行略高如浦发银行1.66%渤海银行1.75% [6] - 中小银行利率最高达1.95%城商行分化明显北京银行1.67%重庆银行1.85%湖州银行1.95% [6] 资金用途与创新方向 - 募集资金主要用于科技贷款投放和投资科创企业债券五大行全部用于"发放科技贷款"部分股份行和城商行增加债券投资 [7] - 未来发行或创新产品条款如四川银行首推浮息债中小银行或设计适配区域产业特色的方案匹配研发周期 [8] - 政策支持下中小银行或加速入场填补区域融资空白 [8]

普惠金融创新 - 徽商银行在人民银行指导下推出安徽省首款应用全国中小微企业资金流信用信息共享平台的线上贷款产品"资金流e贷" [1] - 首笔500万元贷款已成功发放至当涂县方圆金属管业有限公司 [1] - 资金流信息平台由人民银行组织搭建，旨在破解中小微企业融资难题，提供全国范围资金流信用信息共享服务 [1] 平台接入与使用 - 徽商银行于2024年10月成为全国首批接入资金流信息平台的金融机构 [1] - 截至2025年5月末累计查询企业资金流信用信息约13500次，查询量居安徽省金融机构首位 [1] - 实现安徽省各地市分支机构查询全覆盖，依托平台累计发放贷款近2500笔、总金额约85亿元 [1] 产品特点 - "资金流e贷"为纯信用贷款，最高授信额度500万元，具有审批快、全线上化操作特点 [2] - 产品整合跨行资金流信用信息数据与智能流水分析技术，深度评估企业经营稳定性与资金周转情况 [2] - 通过数字技术提升中小微企业融资效率，解决缺乏信贷记录企业的增信难题 [2] 战略规划 - 徽商银行将持续深化资金流信息平台应用，优化金融服务精准度与便利性 [2] - 以数字技术驱动普惠金融高质量发展，助力金融"五篇大文章"战略实施 [2]

金融支持方案 - 中国人民银行安徽省分行等七部门联合印发《金融支持"乡村产业振兴共同发展计划"实施方案》，指导徽商银行芜湖分行为溜溜果园集团打造"贷款合同+浮动利率机制+中长期战略合作协议"综合服务模式 [1] - 徽商银行芜湖分行为溜溜果园集团新增1000万元纯信用授信，总额度提升至4000万元，并构建浮动利率机制，最高优惠20个基点 [2] - 该行推出"融链通""徽农振兴贷"等特色服务，为链上主体提供期限灵活、融资成本较市场利率优惠20个基点的专项贷款 [3] 溜溜果园集团发展 - 溜溜果园集团打造覆盖"种植—研发—加工—销售"的全产业链生态，辐射8省农户协同发展 [2] - 公司入选"长三角地标食品名录"，在中国果类零食行业的零售额排名第一，市场份额达4.9%，在中国天然果冻行业市场份额为45.7% [4] - 从种植面积不足10亩的小企业成长为中国梅产业领军者 [4] 产业链协同效应 - 徽商银行依托溜溜果园集团推出专项贷款服务，链上农户经核心企业背书可享受政策红利 [2] - 种植户王大哥获批50万元贷款用于采购苗木和有机肥料，2025年可扩大种植面积约200亩，产量提高约40万斤，年收入增加30余万元 [3] - 链上超2000户农民推动青梅产业年产值突破6亿元 [3] 创新服务模式 - 徽商银行芜湖分行构建"1+1+N"服务网络，1名"金融专员"对接1家龙头企业及N家链上主体，提供全周期服务 [4] - 利用信用卡商城、线下网点开设"青梅优品展区"，助力"溜溜梅"跻身国民零食头部品牌 [4] - 溜溜果园集团与农户签订长期保价收购协议，新鲜青梅24小时内直达加工车间，制成产品后48小时覆盖全国市场 [3]

债券发行信息 - 成都湔江投资集团有限公司拟发行3年期Reg S以美元计价的高级无抵押债券 [2] - 债券类型为固定利率、高级无抵押增信可持续发展债券 [2] - 初始指导价设定在5 1%区域 [2] - 发行规模未披露但最小面额为20万美元/增量1000美元 [2] - 债券将在MOX澳交所上市并受香港特区法律管辖 [2] 发行条款 - 债券期限为3年期 交割日为2025年6月12日 [2] - 资金用途为根据可持续金融框架偿还现有离岸债务 [2] - 控制权变更回售条款设定为100% [2] - 清算机构为欧洲清算银行/明讯银行 [3] 参与机构 - 徽商银行股份有限公司提供SBLC担保 [2] - 复星国际证券担任独家全球协调人及可持续发展结构顾问 [2] - 联席账簿管理人包括兴业银行香港分行等10家机构 [2] 信用评级 - 发行人获得联合国际BBB+稳定评级 [2] - 预期发行债券无评级 [2]