中财融商(北京)资本管理有限公司成立于2015年1月23日，是经北京市房山区市场监督管理局核准设立的资产管理机构。公司法定代表人为邱滢霏，注册 资本5000万元(实缴3949.95万元)，由冯大任持股72%并担任实际控制人。公司总部位于北京，并在成都、西安等6个城市设有分支机构，构建了覆盖全国 的业务网络。 据合伙人信息显示，该公司由上海重塑能源集团股份有限公司（99.9167%）与中财融商（北京）资本管理有限公司（0.0833%）共同持股。 | 合伙人信息2 ○ | E 股权结构 | | | | 田 音乐 Queere | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 序号 | 合伙人名称 | 出资比例: | 认缴出资额(万元) ÷ | | 认缴出资日期; 首次持股日期; 关联产品/机构 | | | 上海重塑能源集团股份有限公司 | 99.9167% | 0 11 | 2026-12-31 | 2025-12-18 里塑能源 | | | 重塑能源 (02570.HK) 园 | | | | | | 2 | 中财融商（北京）资本管理有限公司 | 0.0833% | Bir | ...

中金表示，燃料电池处于快速技术进步与降本阶段，预计2028年后燃料电池重卡全生命周期成本有望逐 步平价。重塑能源作为燃料电池龙头，拓展重卡、离网超充桩等市场化应用，远期具备较大发展潜力。 后续潜在催化剂包括：国家出台氢能支持政策，燃料电池行业销量放量。 国金证券发布研报称，上游制氢端开始大规模供应，加氢站数量提升，产业链配套实现逐步到位。此 外，针对性政策的不断落地也将加速落地进程，免除高速公路费用将加速燃料电池重卡应用和经济性显 现，带来燃料电池汽车放量确定性增强，从而驱动板块景气度回暖，并且相关燃料电池头部企业均上 市，开始形成板块效应。 智通财经APP获悉，重塑能源(02570)午后涨超4%，截至发稿，涨3.36%，报69.15港元，成交额6636.14 万港元。 ...

国金证券发布研报称，上游制氢端开始大规模供应，加氢站数量提升，产业链配套实现逐步到位。此 外，针对性政策的不断落地也将加速落地进程，免除高速公路费用将加速燃料电池重卡应用和经济性显 现，带来燃料电池汽车放量确定性增强，从而驱动板块景气度回暖，并且相关燃料电池头部企业均上 市，开始形成板块效应。 重塑能源(02570)午后涨超4%，截至发稿，涨3.36%，报69.15港元，成交额6636.14万港元。 中金表示，燃料电池处于快速技术进步与降本阶段，预计2028年后燃料电池重卡全生命周期成本有望逐 步平价。重塑能源作为燃料电池龙头，拓展重卡、离网超充桩等市场化应用，远期具备较大发展潜力。 后续潜在催化剂包括：国家出台氢能支持政策，燃料电池行业销量放量。 ...

根据2025年12月16日披露数据，中国光大控股（00165）、中远海能（01138）、易鑫集团（02858）港 股通持股占比增加值最大，分别增加1.91%、1.55%、1.36%；招商证券（06099）、狮腾控股 （02562）、猫眼娱乐（01896）港股通持股占比减少值最大，分别减少-3.52%、-3.00%、-2.33%。 在最近有统计数据的5个交易日内，红星美凯龙（01528）、重塑能源（02570）、中国光大控股 （00165）港股通持股占比增加值最大，分别增加6.36%、5.23%、2.91%；万国黄金集团-旧 （02979）、昊天国际建投（01341）、招商证券（06099）港股通持股占比减少值最大，分别减 少-11.17%、-5.18%、-4.14%。 | 东方电气(01072) | -1.58% | 23.96% | | --- | --- | --- | | 平安好医生(01833) | -1.53% | 21.18% | | 第四范式(06682) | -1.46% | 52.43% | | 中州证券(01375) | -1.14% | 58.89% | | 昊天国际建投(01341) ...

新型储能，是构建新型电力系统的重要技术和基础装备，是实现"双碳"目标的重要支撑。果下科技 以"AI+"储能为战略方向，深耕"系统化+智能化"技术，构建了从电池管理到系统调度的软硬件全栈技术 闭环，推动能源系统从"阈值控制"迈向"智能决策"，已广泛应用于储能系统的预测、优化与调度等重点 场景，可大幅优化效率，提高精准度，满足电力企业、制造业企业、算力中心和大规模住宅等高耗能场 景的节能降碳需求，助力"低碳园区"建设。 打造开放协同的产业创新生态 为新型储能行业贡献"AI+"力量 积极谋划布局未来科技新赛道 展望"十五五"，具身智能等未来科技将走进日常生活和智能制造场景。在AI时代，果下科技将积极求新 应变，针对储能系统研发专业AI芯片，实现毫秒级边缘决策；开发专为储能系统设计的具备自主巡 检、异常检测、远程协作及边缘决策能力的AI优化机器人，并运用创新储能技术约束机器人行为模 式；向行业开放垂直领域AI模型。 参与全球新能源基础设施建设 果下科技以"HANCHU ESS"为海外品牌，已在欧洲、非洲、东南亚10多个国家和地区实现多场景智能 储能落地；基于统一的垂直能源大模型平台，AI调度能力已适配不同国家的电价机 ...

港股通资金流向核心数据摘要 - 文章核心观点：基于港交所数据，总结了特定统计日（T+2结算）及最近5个、20个交易日内，港股通资金对相关上市公司持股比例的变动情况，列出了增持与减持幅度最大的公司榜单 [1][2][3][4] 最新单日持股变动（前20名） - **增持幅度最大**：红星美凯龙(01528)持股比例单日增加3.01%至49.38%，金风科技(02208)和蓝思科技(06613)均增加1.48%，持股比例分别达47.39%和19.27% [1][2] - **其他显著增持**：狮腾控股(02562)增持1.19%至38.27%，南方恆生科技(03033)增持0.71%至62.07%，均胜电子(00699)增持0.66%至6.14% [2] - **减持幅度最大**：中兴通讯(00763)持股比例单日减少1.65%至49.58%，昊天国际建投(01341)减少1.43%至62.45%，金力永磁(06680)减少0.86%至29.75% [1][2] - **其他显著减持**：山东墨龙(00568)减持0.75%至52.37%，弘业期货(03678)和天齐鋰业(09696)均减持0.73%，持股比例分别为61.49%和37.59% [2] 近5个交易日持股变动（前10名） - **增持幅度最大**：狮腾控股(02562)持股比例5日内增加6.64%至38.27%，红星美凯龙(01528)增加5.17%至49.38%，重塑能源(02570)增加5.17%至7.76% [1][3] - **其他显著增持**：均胜电子(00699)增持2.89%至6.14%，昭衍新药(06127)增持2.77%至57.02%，国富氢能(02582)增持2.76%至20.07% [3] - **减持幅度最大**：万国黄金集团-旧(02979)持股比例5日内大幅减少11.24%至0.01%，昊天国际建投(01341)减少4.48%至62.45%，中兴通讯(00763)减少3.19%至49.58% [1][3] - **其他显著减持**：中远海能(01138)减持3.06%至61.64%，山东墨龙(00568)减持2.70%至52.37%，三生製药(01530)减持2.43%至43.41% [3] 近20个交易日持股变动（前10名） - **增持幅度最大**：吉宏股份(02603)持股比例20日内大幅增加21.24%至54.67%，狮腾控股(02562)增加19.72%至38.27%，龙蟠科技(02465)增加14.42%至48.61% [3][4] - **其他显著增持**：国富氢能(02582)增持12.70%至20.07%，红星美凯龙(01528)增持7.10%至49.38%，重塑能源(02570)增持6.56%至7.76% [3][4] - **减持幅度最大**：山东墨龙(00568)持股比例20日内减少8.30%至52.37%，中远海能(01138)减少7.54%至61.64%，昊天国际建投(01341)减少6.35%至62.45% [4] - **其他显著减持**：康龙化成(03759)减持4.83%至55.33%，华夏恆生生科(03069)减持3.30%至9.14%，协鑫科技(03800)减持2.66%至35.93% [4]

展望"十五五"，具身智能等未来科技将走进日常生活和智能制造场景。在AI时代，果下科技将积极求新 应变，针对储能系统研发专业AI芯片，实现毫秒级边缘决策；开发专为储能系统设计的具备自主巡 检、异常检测、远程协作及边缘决策能力的AI优化机器人，并运用创新储能技术约束机器人行为模 式；向行业开放垂直领域AI模型。 参与全球新能源基础设施建设 果下科技以"HANCHU ESS"为海外品牌，已在欧洲、非洲、东南亚10多个国家和地区实现多场景智能 储能落地；基于统一的垂直能源大模型平台，AI调度能力已适配不同国家的电价机制、调频规则及政 策体系，成为"全球化+本地化"智能储能解决方案提供商。通过国内外双品牌协同，果下科技不仅向全 球合作伙伴提供产品，更将国内"储能系统+AI+运维体系"能力用于提升全球新能源基建水平。 打造开放协同的产业创新生态 果下科技股份有限公司（简称"果下科技"）于2019年成立，是我国储能行业领先的解决方案及产品提供 商、2025年江苏独角兽企业。根据灼识咨询报告显示，果下科技为2024年全球多用途储能系统市场（按 新增装机规模）第八大中国供应商，2025年产值预计超20亿元。12月16日，果下科 ...

研报核心观点 - 中金首次覆盖重塑能源，给予“跑赢行业”评级，目标价84.63港元，基于7倍2026年市销率估值，当前股价对应5.9倍2026年市销率，有17.5%的上行空间 [1] - 公司作为燃料电池龙头，拓展重卡、离网超充桩等市场化应用，远期具备较大发展潜力 [1] - 后续潜在催化剂包括国家出台氢能支持政策，以及燃料电池行业销量放量 [1] 行业前景与趋势 - 燃料电池处于快速技术进步与降本阶段，预计2028年后燃料电池重卡全生命周期成本有望逐步平价 [2] - 根据沙利文预测，2028年全球燃料电池汽车销量或达42.6万辆，2023-2028年复合年增长率达97.5% [2] 公司核心优势 - 公司为中国燃料电池龙头企业，2024年市占率达18%，行业份额领先 [3] - 公司研发费用远超同行，技术领跑行业 [3] - 公司实现电堆、膜电极、双极板自研自产，持续推动核心零部件国产化 [3] - 公司深耕重卡赛道，2023年行业份额达42%，并持续拓展低价氢等市场化场景 [3] - 公司基于电解槽、燃料电池等产品布局，提供端到端氢能整体解决方案 [3] 业务布局与增长动力 - 2023年公司推出PEM电解槽、膜电极等系列产品，具备较强的技术协同性 [4] - 2024年公司推出离网超充桩产品，可应用于高速、旅游景区等场景，减小电力扩容压力 [4] - 2024年公司非车用燃料电池系统销售额超5400万元，同比增长133% [4] - 公司加快布局海外业务拓展，2024年海外燃料电池系统营收占比达9%，未来有望迎来加速发展 [4] 财务预测 - 预计公司2025-2026年营收分别为6.7亿元、9.8亿元 [1] - 预计公司2025-2026年每股收益分别为-6.0元、-4.7元 [1]

智通财经APP获悉，中金发布研报称，首次覆盖重塑能源(02570)给予跑赢行业评级，目标价84.63港 元，基于P/S估值法，对应估值倍数7x 2026 P/S，预计公司25-26年EPS分别为-6.0元/-4.7元。该行预计公 司25-26年营收6.7/9.8亿元，给予26年7x P/S，对应84.63港币，当前股价对应5.9x 26年P/S。有17.5%的上 行空间。该行认为公司作为燃料电池龙头，拓展重卡、离网超充桩等市场化应用，远期具备较大发展潜 力。后续潜在催化剂包括：国家出台氢能支持政策，燃料电池行业销量放量。 中金主要观点如下： 重塑能源为中国燃料电池龙头企业，该行认为公司具备以下几点优势 1)公司行业份额领先(24年市占率18%)，研发费用远超同行，技术领跑行业;2)电堆/膜电极/双极板自研自 产，持续推动核心零部件国产化;3)深耕重卡赛道(23年行业份额达42%)，持续拓展低价氢等市场化场 景;4)基于电解槽、燃料电池等产品布局，提供端到端氢能整体解决方案。 布局电解槽与离网超充桩，海外业务加速发展，打开远期成长空间 2023年公司推出PEM电解槽、膜电极等系列产品，具备较强的技术协同性。20 ...

重塑能源为中国燃料电池龙头企业，我们认为公司具备以下几点优势：1）公司行业份额领先（24 年市 占率18%），研发费用远超同行，技术领跑行业；2）电堆/膜电极/双极板自研自产，持续推动核心零部 件国产化；3）深耕重卡赛道（23 年行业份额达42%），持续拓展低价氢等市场化场景；4）基于电解 槽、燃料电池等产品布局，提供端到端氢能整体解决方案。 投资亮点 布局电解槽与离网超充桩，海外业务加速发展，打开远期成长空间。2023 年公司推出PEM 电解槽、膜 电极等系列产品，具备较强的技术协同性。2024 年公司推出离网超充桩产品，可应用于高速、旅游景 区等场景，减小电力扩容压力。2024年公司非车用燃料电池系统销售额超5400 万元，同比+133%。同 时，公司加快布局海外业务拓展，2024 年海外燃料电池系统营收占比达9%，未来有望迎来加速发展。 我们与市场的最大不同？我们认为公司作为燃料电池龙头，拓展重卡、离网超充桩等市场化应用，远期 具备较大发展潜力。 首次覆盖重塑能源（02570）给予跑赢行业评级，目标价84.63 港元，基于P/S 估值法，对应估值倍数7x 2026 P/S，公司是燃料电池行业龙头，中长期 ...