花旗对歌礼制药的评级与观点 - 花旗重申对歌礼制药-B的“买入/高风险”评级，目标价为32港元，并预期其股价将有正面反应 [1] - 花旗认为公司公布的口服GLP-1药物ASC30用于治疗肥胖症的美国IIa期研究正向数据，进一步展现了该药物同类最佳的潜力，并增强了未来合作的信心 [1] ASC30药物IIa期临床数据表现 - ASC30的20毫克、40毫克及60毫克剂量组在第13周时，经安慰剂校正后的体重减轻幅度分别为5.4%、7%及7.7% [1] - 其中中/高剂量组的疗效优于花旗预期（体重减轻>6.5%） [1] - 研究中未发现肝脏安全信号，亦无ALT/AST/TBL升高 [1] - 在每周递增剂量的给药方案下，药物耐受性良好 [1] - ASC30的20毫克、40毫克及60毫克剂量组因不良事件中止治疗的比例仅为7.3%、7.5%及0%，为同类药物中最佳 [1] - 呕吐发生率在20毫克、40毫克及60毫克剂量组分别为22%、25%及30%，优于orforglipron在其每周递增剂量的Ib期研究中所报告的56% [1] 公司后续计划 - 公司计划于2026年第一季度向美国FDA提交数据并申请II期结束会议 [1]

港股市场整体表现 - 恒生指数午间收盘下跌0.84% [1] - 恒生科技指数午间收盘下跌1.32% [1] 公司股价异动 - 歌礼制药股价上涨近16% [1] - 洛阳钼业股价下跌超过6% [1] 行业板块表现 - 有色金属板块整体下跌 [1]

公司股价表现 - 2024年12月9日盘中，歌礼制药-B股价大幅拉升，一度上涨超过23%，截至发稿时涨幅约为18% [2] 核心产品临床进展 - 公司于2024年12月8日宣布，其口服小分子GLP-1受体激动剂ASC30治疗肥胖症的13周II期研究取得积极的顶线结果 [2] - 该研究在美国多个中心开展，共入组125名肥胖或伴有至少一种体重相关合并症的超重受试者 [2] - 研究评估了三个剂量的ASC30口服片：20毫克、40毫克和60毫克 [2] - 在第13周时，所有三个剂量的ASC30均达到了主要终点，与安慰剂相比显示出具有统计学显著性和临床意义的体重下降，p值均小于0.0001 [2] - 在主要终点上，60毫克ASC30的经安慰剂校正后的平均体重下降高达7.7% [2] 产品特性与开发计划 - 公司指出，将GLP-1激动剂类药物的给药剂量从每周滴定放缓至每四周滴定后，其胃肠道耐受性有显著改善 [2] - 预期ASC30片在III期研究中采用每四周滴定时，其胃肠道耐受性将得到进一步提升 [2] - 公司计划在2026年第一季度向美国食品药品监督管理局递交这些数据及申请II期临床试验结束会议 [2]

核心观点 - 花旗研究报告认为歌礼制药-B公布的口服GLP-1药物ASC30用于治疗肥胖症的美国IIa期研究数据积极，展现了同类最佳潜力并增强了未来合作信心，预期股价将有正面反应，重申“买入/高风险”评级，目标价32港元 [1] 药物临床数据 - ASC30的20毫克、40毫克及60毫克剂量组在第13周时，经安慰剂校正后的体重减轻幅度分别为5.4%、7%及7.7% [1] - 中/高剂量组（40毫克及60毫克）的疗效优于花旗预期（体重减轻>6.5%） [1] - 研究中未发现肝脏安全信号，亦无ALT/AST/TBL升高 [1] - 在每周递增剂量的给药方案下，药物耐受性良好 [1] - ASC30的20毫克、40毫克及60毫克剂量组因不良事件中止治疗的比例仅为7.3%、7.5%及0%，为同类药物中最佳 [1] 公司后续计划与市场预期 - 公司计划于2026年第一季度向美国FDA提交数据并申请II期结束会议 [1] - 花旗认为这些数据进一步展现了ASC30同类最佳的潜力，并增强了未来合作信心 [1]

公司核心动态 - 歌礼制药-B公布其口服GLP-1药物ASC30用于治疗肥胖症的美国IIa期研究正向数据 [1] - 花旗认为这些数据进一步展现了ASC30同类最佳的潜力，并增强了未来合作信心 [1] - 花旗重申对公司的"买入/高风险"评级，目标价为32港元，并预期股价将有正面反应 [1]

港股市场整体表现 - 12月9日早盘，港股市场小幅高开后窄幅震荡 [1] - 截至发稿，恒生指数报25747.45点，下跌17.31点，跌幅0.07% [1][7] - 恒生科技指数报5640.40点，下跌22.15点，跌幅0.39% [2][8] 焦点公司：歌礼制药 - 歌礼制药（HK01672）股价高开高走，截至发稿涨超23% [3][9] - 公司公告其口服小分子GLP-1受体激动剂ASC30治疗肥胖症的13周II期研究取得积极的顶线结果 [5][11] - 公司创始人表示，II期结果表明ASC30在减重和胃肠道耐受性方面展现出同类最佳潜力，并预期在III期研究中每四周滴定时耐受性将进一步提升 [5][11] - 公司计划在2026年第一季度向美国FDA递交数据并申请II期临床试验结束会议 [5][11] 其他板块及个股表现 - 科网股涨跌不一，阿里巴巴涨超1%，快手跌超2% [5][11] - 内资券商股高开，国联民生涨超1% [5][11] - 汽车股活跃，奇瑞汽车涨超2% [5][11] 机构后市展望 - 长城基金曲少杰对2026年港股持乐观态度，认为健康上涨应源于企业盈利切实提升，而非单纯估值扩张 [6][12] - 曲少杰指出，2026年港股上涨核心驱动力将来自上市公司业绩向好 [6][12] - 具体来看，科技股中具备强AI能力与技术门槛的企业业绩确定性最高 [6][12] - 消费板块虽现分化，但基本面向好的新消费领域在风险释放后有望延续高增长 [6][12] - 高股息资产（如股息率超6%的港股通高股息指数）能为投资组合提供稳健收益支撑 [6][12] - 东吴证券表示，港股短期还处在左侧阶段，反弹还需等待，但中长期配置当前位置有吸引力 [6][12] - 东吴证券指出，市场预计12月美联储会降息，但若采取鹰派降息，港股反弹力度可能不及预期 [6][12] - 市场已对中央经济工作会议进行前瞻，若会议内容超预期，市场会反弹 [6][12] - 中长期看恒生科技当前具有配置意义，AI科技龙头估值处在合理区间，一旦有新催化，恒生科技会有明显反弹 [6][12]

公司股价表现 - 12月9日盘初，歌礼制药-B(1672.HK)股价大幅拉升，涨幅近23%，报17.6港元 [1] - 当日股价创下自8月18日以来的新高 [1] 核心产品研发进展 - 公司公布其口服小分子GLP-1药物ASC30在美国进行的13周II期研究取得积极的顶线结果 [1] - 该研究针对肥胖或超重受试者，结果显示经安慰剂校正后的体重下降达到7.7% [1] - 药物ASC30表现出更佳的胃肠道耐受性 [1] - 该研究为评估口服小分子GLP-1受体(GLP-1R)激动剂ASC30治疗肥胖症的II期研究，临床试验编号为NCT07002905 [1]

港股创新药板块市场表现 - 港股市场创新药概念股整体走强，多只股票出现显著上涨 [1] - 歌礼制药股价涨幅超过20%，领涨板块 [1] - 恒瑞医药、康诺亚、药明生物等公司股价均跟随上涨 [1]

股价表现 - 截至12月9日发稿，歌礼制药-B(01672.HK)股价上涨20.66% [2] 信息来源 - 该信息来源于每日经济新闻 [3]

公司股价表现 - 歌礼制药-B(1672.HK)盘初股价大幅拉升，涨幅近23% [1] - 股价报17.6港元，创下自8月18日以来的新高 [1] 核心产品研发进展 - 公司公布其口服小分子GLP-1药物ASC30在美国进行的13周II期研究取得积极的顶线结果 [1] - 该研究针对肥胖或超重受试者，结果显示经安慰剂校正后的体重下降达到7.7% [1] - 药物ASC30表现出更佳的胃肠道耐受性 [1] - 该研究为评估口服小分子GLP-1受体(GLP-1R)激动剂ASC30治疗肥胖症的II期研究，临床试验编号为NCT07002905 [1]