商务部于2024年8月21日发布公告，决定对欧盟进口相关乳制品(鲜乳酪及凝乳、经加工乳酪、稀奶油 等)进行反补贴立案调查，经过多轮磋商、抽样调查、实地核查等，初步认定原产于欧盟的进口相关乳 制品存在补贴，且使得国内相关乳制品产业受到实质损害。决定自2025年12月23日起对原产于欧盟的相 关乳制品采取临时反补贴税保证金，保证金金额以计税价格*临时反补贴税保证金比率确定。此前欧盟 进口相关品类关税税率多在8-15%之间，当前额外征收的反补贴保证金比例为21.9-42.7%区间，普遍接 近30%。 智通财经APP获悉，国盛证券发布研报称，商务部公布对欧盟进口相关乳制品反补贴调查初裁，12月23 日起对原产于欧盟的进口相关乳制品实施临时反补贴保证金措施。根据中国奶业贸易月报，2025年1-10 月欧盟在中国进口奶酪中占比14.5%、稀奶油中占比29.4%。当前对欧盟征收反补贴税保证金，有望推 动乳制品深加工业务向国内转移，且目前国内奶价已低于海外，有望加速国产替代。对于上游原奶产业 链，深加工有望提升原奶耗奶量，从需求端进一步推动供需格局改善。 国盛证券主要观点如下： 变相提升进口价格，国产替代有望提速 乳制品反补 ...

港股奶制品板块市场表现 - 港股奶制品股整体震荡走高，现代牧业(01117.HK)和中国旺旺(00151.HK)股价双双上涨超过2% [1] - 中国圣牧(01432.HK)和中国飞鹤(06186.HK)等其他相关个股也跟随上涨 [1] 行业核心驱动因素 - 欧盟反补贴裁定落地，被市场视为利好因素 [1] - 该裁定被认为有利于推动乳制品行业的国产替代进程 [1]

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本聯合公告的內容概 不負責，對其準確性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本聯合 公告全部或任何部分內容而產生或因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何 責任。 本 聯 合 公 告 僅 供 參 考，並 不 構 成 收 購、購 買 或 認 購 現 代 牧 業 控 股 或 中 國 聖 牧 證 券 的 邀 請 或 要 約，亦 不 在 任 何 司 法 權 區 構 成 任 何 投 票 或 批 准 的 招 攬。本 聯 合 公 告不會於或向構成違反相關司法權區相關法律的任何司法權區發佈、刊發或派發。 （於開曼群島註冊成立的有限公司） China Modern Dairy Holdings Ltd. China Shengmu Organic Milk Limited 中國現代牧業控股有限公司 中國聖牧有機奶業有限公司 （於開曼群島註冊成立的有限公司） （股份代號：1117） （股份代號：1432） 聯合公告 有 關 中國聖牧獨立董事委員會的中國聖牧獨立財務顧問 中信里昂證券有限公司代表中國現代牧業控股有限公司 提出的可能強制有條件現金要約以收購中國聖牧有機奶業有限公 ...

公司信息 - 公司通讯登载于港交所及公司网站[1][4][5] - 股份代号为1432[1][7] - 通知日期为2025年12月12日[1][5] 印刷本申请 - 填表格寄卓佳证券登记有限公司申请印刷本[2][5][7] - 申请后适用后续通讯，直至另行通知或停持股[3][5][7] - 回邮香港免邮费，简便回邮号码10 GPO[7] 咨询方式 - 疑问可工作日9时至18时致电查询热线[4][5] 相关定义 - 非登记股东定义[5][6] - 公司通讯包含文件范围[5][6][7]

公司通讯 - 公司通讯中、英文版本已上载于公司及联交所网站，也可附印刷本[2][7] - 股东可免费选收印刷本或网上版本[3][7] 更改申请 - 欲收另一语言印刷本，填回条甲部寄回登记分处[4][8] - 更改语言版本及/或收取方式，填回条乙部寄回登记分处[5][8] 注意事项 - 表格填写有误将作废，联名股东需首位股东签署才有效[11] - 不处理表格额外指示，电邮收通知需提供地址[11]

股东大会安排 - 公司将于2025年12月30日上午10时召开股东特别大会[3] - 大会将审议2026年生鲜乳及大北农产品及服务供应框架协议，期限均至2028年12月31日[4][6] 参会及登记相关 - 有权出席大会的股东可委任代表，两股以上可委任多名[7] - 2025年12月23日至12月30日暂停办理股份过户登记[8] - 过户文件及股票须不迟于2025年12月22日下午4时30分送达指定处[8]

会议安排 - 公司将于2025年12月30日举行股东特别大会[1] - 代表委任表格须在大会或续会举行时间48小时前送达公司香港股份过户登记分处[4] 审议事项 - 大会将审议2026 - 2028年生鲜乳供应框架协议[2] - 大会将审议2026 - 2028年大北农产品及服务供应框架协议[2] 公司信息 - 公司股份面值为每股0.00001港元[1]

业绩数据 - 2023 - 2024年销售收入分别为33.84亿、31.26亿元，2024 - 2025年上半年分别为14.91亿、14.44亿元[135] - 2023 - 2024年销量分别为71.15万、69.98万吨，2024 - 2025年上半年分别为35.08万、37.29万吨[135] - 2023 - 2024年平均售价分别为4756、4467元/吨，2024 - 2025年上半年分别为4249、3872元/吨[135] - 2023 - 2024年销售成本分别为23.59亿、22.00亿元，2024 - 2025年上半年分别为10.96亿、10.79亿元[135] - 2025年上半年销售收入约14.443亿元，较2024年上半年同比下降约3.1%[139] - 2025年上半年原料奶平均销售价格约每吨3872元，较2024年上半年下降约8.9%[139] - 2025年上半年销售成本约10.794亿元，较2024年上半年同比下降约1.5%[139] - 2024年财政年度销售收入约31.262亿元，较2023年财政年度同比下降约7.6%[140] - 2024年财政年度原料奶平均销售价格约每吨4467元，较2023年财政年度下跌约6.1%[140] - 2024年财政年度销售成本约22.003亿元，较2023年财政年度同比下降约6.7%[142] 用户数据 - 公司向中国蒙牛集团销售生鲜乳收入占总收入比例2023 - 2025年分别约为95.3%、93.3%及88.9%，呈下降趋势[48] - 公司向中国第三方乳制品生产商销售量从2023年约32,000吨增至2024年约66,000吨，同比增幅约106%，2025年前九个月约为95,000吨[48] 未来展望 - 建议2026 - 2028年，公司向中国蒙牛集团出售年度销售总额分别不超过人民币3,500百万元、人民币4,000百万元及人民币4,500百万元[51] - 2026 - 2028年大北农产品建议年度上限分别为4.15亿元、4.3亿元、4.45亿元[86] - 2026 - 2028年益婴美加工服务建议年度上限分别为1700万元、1100万元、1100万元[86] 新产品和新技术研发 - 集团开发DHA、A2、有机A2等功能性原料奶，满足市场多元化需求[162] 市场扩张和并购 - 公司自2025年8月拓展奶粉出口贸易业务，益婴美乳业奶粉获国际客户认可并签订采购订单[76] 其他新策略 - 公司计划未来数年推行饲养策略，持续采购饲料预混料控制成本[87] - 公司实施由合规团队领导的内部控制程序及政策监控关连交易[88] - 采供中心定期监控采购市场价格，下达订单前向至少两名独立供应商索取报价[89]

协议期限 - 2026年生鲜乳及大北农产品及服务供应框架协议期限为2026.1.1 - 2028.12.31[3] 股东大会 - 公司2025年12月30日上午10时召开股东特别大会审议协议及交易[3] 股份过户 - 2025年12月23 - 30日暂停办理股份过户登记手续[4] - 所有过户文件及股票须不迟于2025年12月22日下午4时30分送达[5] 记录日期 - 股东特别大会记录日期为2025年12月30日[4]

业绩总结 - 截至2025年11月底，法定/注册股份300亿股，面值0.00001港元，法定/注册股本30万港元[1] - 截至2025年11月底，已发行股份（不含库存）83.81295229亿股，库存股份0，总数83.81295229亿股[2] - 2025年11月各股份数目均无增减[1][2]