核心观点 - 公司针对重点人群开展金融知识普及活动 包括老年人 青少年 新市民等群体 通过讲座 集市 商圈宣传等形式提升消费者金融素养和风险防范能力 [1][2][4][6][8][10] 活动形式与内容 - 在潍坊奎文幸福街社区举办老年金融知识讲座 19位长者参与 重点讲解非法代理退保和非法集资骗局识别技巧 [2] - 在济宁文化广场打造"金融集市"特色场景 针对老年人 青少年 新市民群体开展"以案说险"教育 宣传防保健品诈骗 养老金骗局等风险 [4] - 临沂中支总经理带队进入东方购物广场 向商户和消费者普及理性消费 个人信息保护 非法金融广告识别等知识 并现场解决客户问题 [6] - 威海中支参与招聘会活动 面向50余家企业及500多名求职人员普及金融知识 发放宣传资料300余份 接受咨询近百次 [8] 覆盖人群与规模 - 老年群体: 潍坊活动覆盖19位银发长者 济宁活动重点针对老年人易遭遇的诈骗类型 [2][4] - 青少年及求职群体: 威海招聘会活动覆盖高校毕业生等500多名求职人员 [8] - 新市民群体: 济宁活动在集中社区设点 威海活动面向各类务工求职人员 [4][8] - 商户及消费者: 临沂活动面向购物广场商户及往来消费者 [6] 活动成效 - 提升金融风险防范意识: 济宁活动增强公众防非反诈能力 威海活动提升参与者自我保护能力 [4][8] - 增强依法维权能力: 济宁活动宣传新《反洗钱法》 威海活动倡导消费者维权意识 [4][8] - 解决实际问题: 临沂活动协调各部门解决客户急难愁盼问题 [6] 未来计划 - 持续探索新颖宣传模式 常态化开展金融消保教育 [10] - 发挥一线工作人员"前哨"作用 提升服务可得性 便利性和普惠性 [10] - 为构建安全 和谐 稳定的金融环境贡献力量 [10]

活动概况 - 2025年金融教育宣传周于9月15日以"保障金融权益 助力美好生活"主题在莲花山公园开幕 人保健康深圳分公司现场设立金融消保宣教专区并推出"线上消保智能体"创新项目 [1] 互动宣教模式 - 公司通过"反诈转盘+情景模拟"趣味互动模式还原典型诈骗场景 帮助市民直观识破骗局并掌握实用防骗技巧 [3] AI技术应用 - "线上消保智能体"以专属IP形象"CC队长"为载体深度融合AI技术 以拟人化方式实时响应咨询 为不同年龄段用户提供金融知识学习/风险提示/消费者权益保护等个性化服务 [5][6] - 该智能体有效解决传统金融教育覆盖面有限和精准性不足问题 现场市民踊跃扫码互动体验 [6] 宣教活动规划 - 公司计划在金融教育宣传周期间面向"老少新"重点群体走进口岸/商圈/高校/交通枢纽等场所开展互动宣传 [9] - 针对特殊群体实际需求提供定制化金融知识科普内容 同时依托线上平台开展多渠道高频次消保内容推送 [9]

核心观点 - 摩根士丹利维持中国人民保险集团增持评级及7.6港元目标价 基于上半年业绩更新盈利预测并调整情景估值[1] 盈利预测调整 - 上调公司2024年至2027年各年每股盈利预测0.3%至4.3%[1] 基准情景估值 - 维持基准情景估值不变 目标价保持7.6港元[1] 熊市情景估值 - 熊市情景估值因股东权益增加而上调2.4%至4.2港元[1] 牛市情景估值 - 牛市情景估值因内涵价值增长略有放缓而下调7.2%至14.1港元[1] - 内涵价值增长放缓源于长期投资回报假设变化可能导致预期回报放缓[1]

盈利预测调整 - 上调中国人民保险集团2024年至2027年各年每股盈利预测0.3%至4.3% [1] - 维持基准情景目标价7.6港元及"增持"评级 [1] 情景估值变化 - 熊市情景估值因股东权益增加上调2.4%至4.2港元 [1] - 牛市情景估值因内涵价值增长放缓下调7.2%至14.1港元 [1] - 长期投资回报假设变化可能导致预期回报放缓 [1]

银保渠道保费增速领先 - 2025年上半年银保渠道保费收入约1万亿 同比增长9% 远超个代渠道3%和经代渠道1-3%的增速 [7] - 银保渠道新单保费增速显著 头部险企如新华保险、中国人寿、中国太保、中国平安增速均超70% 其中新华和国寿增速超100% [18] - 头部险企银保渠道新单保费增速达76% 而其他险企为-15% 形成鲜明对比 [31] 头部险企银保合作战略 - 银保"一对三"限制取消后 头部险企加速与银行战略合作 如泰康与中信银行、大家保险与北京银行、人保与中国银行、国寿与农业银行签署协议 [27] - 合作网点数量大幅增长 中国太保期缴举绩网点达1.3万个 同比增长28.9% 中国平安外部银行可经营网点达1.7万个 较年初1.2万个大幅增长 [20] - 头部险企凭借战略合作和规模优势 实现银保渠道高速增长 [10][14] 寿险行业保费收入增长 - 2025年7月末寿险公司原保险保费收入达3.12万亿 摆脱年初负增长态势 7月当月实现双位数高速增长 [3] - 保费增速提升主要得益于利率下行背景下保险产品的锁定利率和期限优势 以及产品集中停售的刺激 [3] - 个代渠道仍是寿险业第一大渠道 但银保渠道持续追赶 新单保费已实现反超 [8] 头部险企业绩表现 - 新华保险保费增速22.7% 为上市险企中最快 银保渠道增速65% 贡献18.4%的增速 [12] - 中国人寿总保费5251亿 同比增长1.3% 银保渠道贡献4.6%增速 [10] - 中国太保规模保费3902亿 同比增长0.6% 银保渠道贡献22.9%增速 [10] 产品结构转型 - 头部险企发力分红险转型 国寿、太保等个代渠道浮动收益类产品期交保费占比超50% [35] - 银保渠道新业务价值率明显提升 虽仍低于个代渠道 但差距大幅缩减 [33] - 头部险企银保渠道新业务价值快速增长 成为上半年新业务价值增长主要贡献者 [35] 中小险企竞争压力 - 中小险企在银保渠道面临巨大竞争压力 受"报行合一"政策影响 费用操作空间变小 [30] - 银行网点"一对三"限制取消后 竞争对手增加 需与头部险企拼产品、费用、影响力和口碑 [30] - 其他险企银保渠道新单保费负增长15% 与头部险企76%的增速形成绝对反差 [31]

核心观点 - 公司以解决群众急难愁盼问题为核心导向 扎实推进金融消保理念与民生服务深度融合 通过构建适老化服务示范网点矩阵 开设少数民族服务窗口 建立金融枫桥工作站 深化政企社联动模式 推进标准化柜面建设等举措 不断完善金融惠民利民措施 提升金融服务质效[1][10] 适老化服务建设 - 2025年开展首批适老化标杆网点征集活动 围绕营业网点柜面设施 业务办理引导等七大重点标准 评选出50余家示范网点[2] - 示范网点配置无障碍通道 矮式填单台 老花镜 血压计 放大镜 医药箱 轮椅 助听器等关怀设施 开设老年群体专属休息等候区和服务窗口[2] - 重庆分公司旗舰店设立健康小屋 配备健康一体机 骨质分析仪 中医脉象仪与鹰演 为老年消费者提供健康检测和风险评估服务[2] 少数民族服务优化 - 青海分公司成立保险领域首个少数民族服务窗口 组建含藏族 回族 土族 蒙古族的少数民族服务团队[3] - 窗口充分考虑文化习俗和语言习惯 提供一站式服务 自2024年9月成立至今累计接待少数民族消费者355位 好评率达100%[3] 金融纠纷化解机制 - 新疆石河子中心支公司建立新时代兵团金融枫桥工作站 推行四级解纷制度和首问责任制[4] - 工作站集枫桥工作站 金融纠纷调解工作站等五站于一体 自2024年9月成立至今累计接办投诉21件 成功化解7件[5][6] 金融教育模式创新 - 上海分公司深化政企社联动金融教育模式 联合公安局 街道社区党委推动反诈课堂进社区[7] - 活动累计覆盖社区居民百余人 发放宣传资料300余份 通过真实案例揭露保健品投资 高息理财等常见骗局[7] - 多家分公司与社区党群服务中心 乡镇 公安局等机构合作共建金融教育基地[8] 柜面服务标准化 - 长春分公司创新搭建消保爱心驿站 消保合规示范区 数字化服务区 座享式服务区四大特色区域[9] - 消保爱心驿站配备医药箱 饮水机 充电宝等基础民生设施 并融入金融消保宣传区[9] - 消保合规示范区设立吉林省保险行业协会驻公司调解室 配备同步录音录像设备 调解员均持证上岗[9]

保险板块市场表现 - 9月18日保险板块整体下跌2.05% 领跌个股为中国人保（-3.33%）[1] - 上证指数下跌1.15%至3831.66点 深证成指下跌1.06%至13075.66点[1] - 板块内个股普跌：中国平安跌2.28% 中国太保跌2.42% 新华保险跌1.71% 中国人寿跌1.38%[1] 个股交易数据 - 中国平安成交额56.5亿元居首 成交量101.21万手[1] - 中国人保成交量125.25万手为板块最高 成交额9.92亿元[1] - 新华保险成交26.01万手 成交额15.65亿元 中国人寿成交18.77万手 成交额7.27亿元[1] 资金流向特征 - 板块主力资金净流出15.21亿元 游资净流入3.39亿元 散户净流入11.82亿元[1] - 中国平安主力净流出8.44亿元（占比-14.94%） 游资净流入2.53亿元（占比4.48%）[2] - 中国人保主力净流出1.99亿元（占比-20.09%） 但游资净流入8603.37万元（占比8.67%）[2] - 新华保险主力净流出2.69亿元（占比-17.17%） 散户净流入2.17亿元（占比13.85%）[2] - 中国太保主力净流出2.18亿元（占比-9.63%） 散户净流入2.4亿元（占比10.58%）[2]

活动概况 - 湖南人保财险主办长沙地铁文昌阁站金融教育宣传活动 主题为保障金融权益助力美好生活 [1] - 活动设置金融知识宣传区 拍照打卡区 游戏区三大主题区域吸引市民参与 [3] - 公司工作人员通过发放宣传折页介绍反洗钱 金融八大权益 理赔流程等金融消保知识 [3] 宣传内容 - 重点普及反洗钱 非法代理维权 反诈宣传等金融安全知识 [3] - 通过趣味投壶 乒乓球游戏等互动方式增强市民对金融消保知识的理解 [3] 战略规划 - 公司将创新宣传方式持续搭建贴近社会的消保场景 [3] - 未来重点输出实用有趣的金融知识帮助群众识别虚假宣传 非法金融及电信诈骗陷阱 [3]

股价表现 - 内险股普遍下跌 中国人保跌4.57%至6.47港元 中国财险跌3.82%至17.35港元 中国太保跌3.4%至30.64港元 新华保险跌2.81%至43.6港元 [1] 短期业绩压力 - 保险板块表现疲弱主要因投资端基数大幅走高 三季报业绩面临压力 [1] - 若权益市场9月维持当前景气度 结构性行情或带动部分灵活配置权益资产的险企实现业绩正增 [1] 中长期价值重估逻辑 - 利差破局演绎的价值重估逻辑主线持续 一端是长端利率触底叠加OCI权益增配带来的投资增效 另一端是预定利率下调和报行合一驱动的负债降本 [1] - 两端共振带来的利差修复处于进行时而非完成时 [1] 行业配置价值 - 保险板块特别是估值偏低的港股保险具备良好配置价值 [1] - 分红险转型持续深化提升负债端资金风偏 偿付能力松绑等监管利好变动催化行业权益配置中枢上行 [1] 资产端改善 - 行业权益配置中枢上行有利于长期投资回报水平提升 从资产端缓解利差损压力 [1] - OCI权益增配带来投资增效 [1] 负债端优化 - 预定利率动态调整 报行合一 结构优化等多措并举下负债成本有望持续下行 [1] - 预定利率下调和报行合一驱动负债降本 [1]

股价表现 - 内险股普遍下跌 中国人保跌4.57%至6.47港元 中国财险跌3.82%至17.35港元 中国太保跌3.4%至30.64港元 新华保险跌2.81%至43.6港元 [1] 短期业绩压力 - 保险板块表现疲弱主要因投资端基数大幅走高 三季报业绩面临压力 [1] - 若权益市场9月维持当前景气度 结构性行情或使部分灵活配置权益资产的险企实现业绩正增 [2] 中长期价值重估逻辑 - 利差破局演绎价值重估逻辑主线持续 长端利率触底叠加OCI权益增配带来投资增效 [1] - 预定利率下调和报行合一驱动负债降本 两端共振带来利差修复处于进行时 [1] - 估值偏低的港股保险具备良好配置价值 [1] 行业配置趋势 - 分红险转型持续深化提升负债端资金风偏 [2] - 偿付能力松绑等监管利好催化 行业权益配置中枢有望上行 [2] - 有利于长期投资回报水平提升 从资产端缓解利差损压力 [2] 负债成本优化 - 预定利率动态调整 报行合一及结构优化多措并举 负债成本有望持续下行 [2]