平安人寿增持农业银行H股事件 - 平安人寿通过平安资管于2025年12月30日增持农业银行H股，持股比例达到农业银行H股总股本的20%，触发举牌[1] - 此次投资资金来源于平安人寿的保险责任准备金，通过竞价交易方式买入[2] - 平安人寿在2025年内分4次增持农业银行H股，分别为2月、5月、8月和12月，持股比例从最初的不足5%升至20%[2] 平安人寿持仓详情与农业银行基本面 - 截至2025年12月30日，平安人寿持有农业银行H股约61.81亿股，账面余额超过320亿元[2] - 叠加其A股持仓后，平安人寿合计持股占农业银行总股本约3.17%，仍明显低于监管对商业银行单一股东影响力的警戒区间[2] - 农业银行2025年前三季度实现归母净利润2208.59亿元，同比增长3.03%[2] - 截至2025年1月7日收盘，农业银行H股报5.5港元/股，总市值为1.92万亿港元[2] 平安人寿其他投资动向 - 2025年，平安人寿除增持农业银行H股外，还增持了邮储银行H股、招商银行H股、中国太平洋保险H股以及中国人寿H股等[3] 2025年保险资金举牌行业趋势 - 2025年保险资金举牌频次创近十年新高，全年举牌39次，远超2024年的20次，为自2016年以来最高水平[4] - 保险资金举牌集中在港股市场，占比达80%[4] - 举牌标的集中在银行、保险、公用事业及能源领域[4] 保险资金配置逻辑分析 - 保险资金密集增持银行股、保险股被视为在低利率环境下资产负债匹配的理性选择，并非短期行为[4] - 险资举牌诉求主要分为两类：一类是基于股息率考虑，偏向于未来分红现金流预期稳定的“类固收”高息标的，以抵御利率下行风险；另一类是基于ROE考虑，偏向于央国企、有行业垄断地位、盈利模式成熟的标的，通过长期股权投资纳入优质资产[4] - 截至2025年三季度末，保险公司A股重仓股行业高股息特征明显，银行为绝对重仓，重仓银行股市值合计达3165亿元[4] - 预计高息股仍旧是险资主要配置方向[4]

平安人寿增持农业银行H股事件 - 平安人寿通过平安资管，于2025年12月30日对农业银行H股的持股比例达到其H股总股本的20%，触发举牌[2] - 此次投资资金来源于平安人寿的保险责任准备金，通过竞价交易方式买入[3] - 平安人寿在2025年内分四次增持农业银行H股，持股比例从最初的不足5%升至20%[4] 平安人寿持股详情与农业银行财务数据 - 截至2025年12月30日，平安人寿持有农业银行H股约61.81亿股，账面余额超过320亿元人民币[5] - 叠加其A股持仓，平安人寿合计持股占农业银行总股本约3.17%，低于监管对商业银行单一股东的警戒区间[5] - 农业银行2025年前三季度实现归母净利润2208.59亿元人民币，同比增长3.03%[5] - 截至2026年1月7日收盘，农业银行H股股价为5.5港元/股，总市值为1.92万亿港元[5] 平安人寿2025年其他投资动向 - 2025年，平安人寿除增持农业银行H股外，还增持了邮储银行H股、招商银行H股、中国太平洋保险H股以及中国人寿H股等[6] 2025年保险资金举牌行业概况 - 2025年保险资金举牌频次创近十年新高，全年举牌39次，远超2024年的20次，为自2016年以来最高水平[7] - 保险资金举牌集中在港股市场，占比达80%，标的集中在银行、保险、公用事业及能源领域[8] 保险资金增持银行股的投资逻辑 - 保险资金密集增持银行股、保险股，是在低利率环境下资产负债匹配的理性选择，并非短期行为[9] - 险资举牌诉求主要分为两类：一类是基于股息率考虑，偏向“类固收”高息标的以抵御利率下行风险；一类是基于ROE考虑，偏向央国企等盈利模式成熟的标的进行长期股权投资[9] - 截至2025年三季度末，保险公司A股重仓股中银行股为绝对重仓，重仓银行股市值合计达3165亿元人民币，预计高息股仍是险资主要配置方向[9]