铜价走势与市场表现 - 伦敦金属交易所LME铜期货盘中大涨超4%，突破11200美元关口，时隔四周再创历史新高 [1] - 港股铜业股集体走强，江西铜业股份涨7.69%，中国大冶有色金属涨7.53%，五矿资源涨6.8%，中国有色矿业涨6.35%，洛阳钼业涨5.2% [1] 供给端分析 - 持续不断的矿端扰动超出市场预期，确立了2026年的短缺格局 [1] - 不考虑意外干扰情形下，预计2026年铜矿增量仅63万吨，难以填补需求增长带来的缺口 [1] - 智利国家铜业公司提出26年长期合同报价，将铜供应溢价大幅提高至每吨350美元，凸显铜矿端供给紧缺格局 [2] - 中国有色金属工业协会叫停约200万吨违规冶炼产能以遏制过度扩张，冶炼产能严控预期下中游盈利或迎边际改善 [2] 需求端分析 - 特朗普已签署命令启动名为"创世纪任务"的AI研究计划，下游AI数据中心建设浪潮或将进一步提升对铜需求 [2] 行业前景展望 - 2026年铜板块有望继续受益于业绩和估值的戴维斯双击 [1] - 供给紧缺有望持续推升铜价中枢 [2]