沽空比率排名 - 百度集团-SWR沽空比率达99.23%位列首位 [1][2] - 京东健康-R以92.28%沽空比率居次席 [1][2] - 友邦保险-R沽空比率为90.91%排名第三 [1][2] - 比亚迪股份-R沽空比率74.06%位列第四 [2] - 中银香港-R以71.04%沽空比率居第五位 [2] 沽空金额排名 - 理想汽车-W沽空金额24.66亿元居首 [1][3] - 阿里巴巴-SW沽空金额18.28亿元位列第二 [1][3] - 腾讯控股沽空金额17.98亿元排名第三 [1][3] - 小米集团-W沽空金额13.83亿元居第四位 [3] - 比亚迪股份沽空金额12.03亿元位列第五 [3] 沽空偏离值排名 - 友邦保险-R偏离值38.31%位居榜首 [1][3] - 百度集团-SWR偏离值34.96%排名第二 [1][3] - 京东健康-R偏离值34.77%位列第三 [1][3] - 深圳高速公路股份偏离值27.61%居第四位 [3] - 东亚银行偏离值24.03%排名第五 [3] 特殊数值表现 - 京东集团-SWR出现负偏离值-0.19% [2] - 比亚迪股份在沽空金额榜偏离值为-23.31% [3] - 九龙仓集团同时跻身沽空比率前十(60.45%)和偏离值前十(19.47%) [2][3] - 快手-WR以51.51%沽空比率和12.34%偏离值进入双榜单 [2][3]

业绩速递 - 宁德时代上半年收入1788.86亿元同比增长7.27% 净利润305.12亿元同比增长33.02% [2] - 海信家电上半年营业总收入493.4亿元同比增长1.44% 净利润20.77亿元同比增长3.01% [2] - 新东方2025财年净营收49亿美元同比增长13.6% 净利润3.72亿美元同比增长20.1% [2] - 威胜信息上半年营业收入13.68亿元同比增长11.88% 归母净利润3.05亿元同比增长12.24% [2] - 盈大地产上半年综合收入7.36亿港元同比增长35% 净亏损2.49亿港元同比扩大62.75% [2] - 圣贝拉预计上半年净利润逾3.2亿元实现扭亏为盈 [2] - 澳能建设预计上半年纯利同比增长超125%至不少于1800万澳门元 [2] - 大成玉米集团预计上半年净亏损6500万-8500万港元同比盈转亏 [2] 公司要闻 - 中石化油服子公司中标天然气管道工程项目金额35.97亿元约占2024年营业收入4.44% [2] - 石药集团与MADRIGAL就SYH2086订立授权协议最高可获20.75亿美元总代价 [2] - 中国生物制药LM-299对外授权合作顺利3亿美元里程碑款将于近期收取 [2] - 春泉产业信托旗下华贸物业第二季度平均租用率约为86% [2] - 四环医药创新药安奈拉唑钠新适应症III期临床完成首例受试者入组 [2] - 兆科眼科治疗儿童视网膜母细胞瘤的美法仑获美国FDA孤儿药资格认证 [2] - 云南建投混凝土持续签订昆明机场改扩建混凝土供应合同金额2.83亿元 [2] 回购增持动态 - 维他奶国际斥资1960万港元回购212.2万股回购价9.2-9.26港元 [2] - 中国东方航空股份耗资725.36万港元回购250万股回购价2.89-2.92港元 [2]

基金业绩表现 - 截至7月29日 23只权益类基金年内收益率翻倍 其中医药相关基金占比超七成[1][3] - 汇添富香港优势精选混合（QDII）C以139.12%的年内收益率领先 其A类份额收益率为138.9%[3] - 近一年维度下 134只基金收益率翻倍 医药相关基金占比超四成 汇添富香港优势精选混合（QDII）A收益率达163.05%[1][4][5] 医药细分领域表现 - 创新药及医药基金包揽年内翻倍基前15名 包括长城医药产业精选混合发起式A（129.35%）等17只产品[3][4] - 主动型医药基金中 永赢医药创新智选混合发起式A近一年收益率达140.98% 中欧医疗创新股票A/C收益率接近翻倍（98.37%/96.62%）[5] - 重仓股三生制药和科伦博泰生物-B年内累计涨幅分别达428.9%和138%[6] 行业政策与趋势 - 国家医保局发布《支持创新药高质量发展的若干措施》及医保商保目录调整方案 推动创新药海外授权与国内销售放量[7] - 中国创新药在靶点研发进度和疗效方面超过海外药企 海外药企存在补充管线的客观需求[7] - 消费医疗板块结构性机会延续 医美、眼科等可选消费领域受益于居民健康意识提升[6] 机构观点与展望 - 创新药板块上涨被视为中长期趋势 全球合作深化与重要临床数据披露预期受关注[6][7] - 医疗设备板块复苏趋势延续 国产替代及行业长期复苏前景值得关注[6] - 家用医疗设备需求在人口老龄化趋势下稳步增长[6]

报告公司投资评级 未提及 报告的核心观点 - 石药集团口服GLP - 1RA授权出海，总金额超20亿美元，体现小分子平台价值，全年3笔50亿美元交易有望落地，对SYS6010和siRNA平台对外授权充满期待，是股价重要催化 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 事件 - 石药集团与Madrigal就口服小分子GLP - 1受体激动剂SYH2086订立全球开发、生产及商业化独家授权协议，保留中国开发和销售其他口服小分子GLP - 1受体激动剂产品权益，有权收取最高20.75亿美元，含1.2亿美元预付款、最高19.55亿美元潜在里程碑付款及最高达双位数销售提成 [1][6] 点评 - SYH2086处于临床前阶段，代谢领域同靶点竞争激烈，本次交易首付款和总包超预期 [2][7] - 合作伙伴Madrigal是美国代谢领域头部Biotech，其核心药物Rezdiffra是FDA批准的全球首个治疗中度至重度肝纤维化MASH的药物，合作是对石药口服GLP - 1的高度认可，打开市场想象空间，有望加速资产在美国临床开发 [2][8] - 此次交易是额外增量，体现小分子平台价值，全年3笔50亿美元交易有望落地，对SYS6010和siRNA平台对外授权充满期待，是股价重要催化 [2][9] 其他进展 - 6月石药AI小分子平台授权AZ多项资产，交易总额达53亿美元 [2][10] - 石药EGFR ADC临床I期数据显示药效优于成熟毒素ADC药物，≥3级血液毒性发生率显著低于同类，国内已获批三期临床，海外三期临床有望开启 [3][11] - 石药小核酸平台孵化的SYH2053、SYH2062、SYH2068三条管线进入临床阶段，看好潜在对外合作机会 [3][12]

交易概述 - 石药集团与美国生物制药公司Madrigal Pharmaceuticals达成授权协议，将口服GLP-1受体激动剂SYH2086的全球开发、生产及商业化权益授予后者，交易总价值最高达20.75亿美元 [1][2] - 交易包括1.2亿美元预付款和最高19.55亿美元的开发、监管及商业里程碑付款，以及基于年度净销售额的双位数销售提成 [2][4] - 公司保留在中国开发和销售其他口服小分子GLP-1受体激动剂产品的权益 [3] 药物特性 - SYH2086是公司自主开发的新型口服小分子GLP-1受体激动剂，目前处于临床前阶段 [2] - 药物通过促进胰岛素分泌、抑制胰高血糖素释放等机制实现降糖和减重效果 [2] - 临床前数据显示SYH2086具有优异的体外激动活性和体内降糖、减重效果，在不同动物种属上表现出宽剂量范围线性化的药物动力学行为，且无明显安全性风险 [7] 合作方优势 - Madrigal Pharmaceuticals是纳斯达克上市公司，专注于代谢功能障碍相关脂肪性肝炎(MASH)创新疗法开发 [8] - Madrigal的核心产品Rezdiffra是美国FDA批准的首个用于治疗中度至重度肝纤维化MASH的药物 [8] - Madrigal在代谢领域的专业能力和监管经验有望加速SYH2086在美国的临床开发进程 [8] 公司发展前景 - 此次交易超出市场预期，体现了公司小分子平台的价值，为公司减肥、糖尿病及MASH市场开辟新空间 [1][2] - 交易不属于公司此前指引的三笔各50亿美元总包对外授权交易，属于额外增量 [9] - 公司技术平台加速对外授权步伐，今年6月已将AI小分子平台多项资产授权给阿斯利康，交易总额达53亿美元 [9] - 公司EGFR ADC产品SYS6010和siRNA平台的对外授权前景被分析师看好 [9] - 公司小核酸平台已孵化三条管线进入临床阶段，为未来对外合作创造更多机会 [9]

交易概述 - 石药集团与美国生物制药公司Madrigal Pharmaceuticals达成授权协议，将口服GLP-1受体激动剂SYH2086的全球开发、生产及商业化权益授予后者，交易总价值最高可达20.75亿美元 [2] - 交易包括1.2亿美元预付款和最高19.55亿美元的开发、监管及商业里程碑付款，以及基于年度净销售额的双位数销售提成 [3][5] - 此次交易超出市场预期，体现了石药集团小分子平台的价值 [3] 药物详情 - SYH2086是石药集团自主开发的新型口服小分子GLP-1受体激动剂，目前处于临床前阶段 [3] - 该药物通过促进胰岛素分泌、抑制胰高血糖素释放等机制，同时实现降糖和减重效果 [3] - 临床前数据显示，SYH2086具有优异的体外激动活性和体内降糖、减重效果，在不同动物种属上表现出宽剂量范围线性化的药物动力学行为，且无明显安全性风险 [8] 合作方背景 - Madrigal Pharmaceuticals是一家专注于代谢功能障礙相關脂肪性肝炎（MASH）创新疗法开发的生物制药公司 [8] - 该公司的核心产品Rezdiffra是美国FDA批准的首个也是唯一用于治疗中度至重度肝纤维化MASH的药物 [8] - Madrigal在代谢领域的专业能力和监管经验，有望加速SYH2086在美国的临床开发进程 [8] 公司其他进展 - 此次交易并非石药集团此前指引的三笔各50亿美元总包对外授权交易的组成部分，属于额外增量 [9] - 石药集团的技术平台正在加速对外授权步伐，今年6月已将AI小分子平台的多项资产授权给阿斯利康，交易总额达53亿美元 [9] - 分析师对石药集团的EGFR ADC产品SYS6010和siRNA平台的对外授权前景表示乐观 [9] - 石药集团的小核酸平台已孵化三条管线进入临床阶段，包括针对PCSK9的SYH2053、针对AGT的SYH2062，以及针对LP(a)的SYH2068 [9]

交易核心条款 - 石药集团授予Madrigal Pharmaceuticals口服GLP-1受体激动剂SYH2086的全球开发、生产及商业化独家权益，总交易价值最高达20.75亿美元 [1][2] - 交易包括1.2亿美元预付款及最高19.55亿美元的开发、监管和商业里程碑付款，另含基于年度净销售额的双位数销售提成 [1][3] - 公司保留在中国开发销售其他口服小分子GLP-1受体激动剂产品的权益 [2] 药物研发进展 - SYH2086为新型口服小分子GLP-1受体激动剂，目前处于临床前阶段，通过促进胰岛素分泌和抑制胰高血糖素释放实现降糖减重 [1][7] - 临床前数据显示该药物具有优异体外激动活性和体内降糖减重效果，在不同动物种属上呈现宽剂量范围线性化药物动力学行为，且无明显安全性风险 [7] 合作方专业优势 - Madrigal Pharmaceuticals为纳斯达克上市生物制药公司，专注于代谢功能障碍相关脂肪性肝炎（MASH）创新疗法开发 [8] - 其核心产品Rezdiffra是美国FDA批准的首个且唯一用于治疗中度至重度肝纤维化MASH的口服肝靶向THR-β激动剂 [8] - Madrigal在代谢领域的专业能力和监管经验有望加速SYH2086在美国的临床开发进程 [9] 战略意义与平台价值 - 此次交易超出市场预期，体现公司小分子平台价值，为减肥、糖尿病及MASH市场开辟新想象空间 [1][9] - 交易不属于公司此前指引的三笔各50亿美元总包对外授权交易组成部分，属于额外增量 [9] - 公司技术平台加速对外授权：6月将AI小分子平台多项资产授权给阿斯利康，交易总额达53亿美元 [9] 管线发展前景 - EGFR ADC产品SYS6010临床一期数据显示药效优于基于MMAE或Dxd等成熟毒素的ADC药物，血液毒性发生率显著较低，国内已获批三期临床，海外三期试验有望启动 [9] - 小核酸平台已孵化三条临床阶段管线：针对PCSK9的SYH2053、针对AGT的SYH2062及针对LP(a)的SYH2068，为未来对外合作创造机会 [9]

市场表现与资金流向 - 恒生指数单日下跌1.36% [1] - 南向资金全天成交总额1706.84亿港元 其中净买入117.14亿港元 港股通（深）净买入52.87亿港元 港股通（沪）净买入64.27亿港元 [1] - 理想汽车-W成为成交额最高个股达56.87亿港元 腾讯控股和阿里巴巴-W紧随其后 分别成交55.11亿港元和49.97亿港元 [1] 个股资金活动 - 理想汽车-W获净买入20.93亿港元 但股价单日下跌12.84% [1][2] - 石药集团获净买入8.73亿港元 股价上涨2.33% 美团-W获净买入4.47亿港元 [1][2] - 中芯国际遭净卖出2.05亿港元 股价下跌5.90% 信达生物净卖出1.21亿港元 国泰君安国际净卖出7355.62万港元 [1][2] 持续资金动向 - 南向资金连续3天以上净买入腾讯控股(5天)、小米集团-W(4天)和阿里巴巴-W(4天) [2] - 小米集团-W期间净买入金额最高达25.95亿港元 腾讯控股和阿里巴巴-W分别净买入22.72亿港元和16.30亿港元 [2] - 石药集团单日成交额达37.63亿港元 美团-W成交29.83亿港元 巨星传奇单日股价大涨17.97% [2]

市场表现 - 7月30日恒生指数下跌1.36%至25176.93点 [1] - 南向资金通过港股通净买入117.14亿港元 全天成交总额达1706.84亿港元 [1] 资金流向分布 - 沪市港股通成交1083.15亿港元 净买入64.27亿港元 [1] - 深市港股通成交623.69亿港元 净买入52.87亿港元 [1] 个股交易活跃度（沪市） - 腾讯控股成交额36.08亿港元居首 净买入4.36亿港元 [1][2] - 理想汽车-W成交32.83亿港元 获净买入18.06亿港元但股价下跌12.84% [1][2] - 中芯国际成交31.72亿港元 遭净卖出1.65亿港元且股价下跌5.90% [1][2] - 信达生物遭净卖出4.85亿港元 股价下跌1.50% [1][2] 个股交易活跃度（深市） - 理想汽车-W成交24.04亿港元居首 获净买入2.87亿港元 [2] - 阿里巴巴-W成交21.48亿港元 获净买入1.81亿港元但股价下跌2.98% [2] - 腾讯控股成交19.03亿港元 遭净卖出2.53亿港元且股价下跌1.08% [2] - 信达生物获净买入3.64亿港元 股价下跌1.50% [2] 重点公司表现 - 巨星传奇股价逆势大涨17.97% 获净买入1.76亿港元 [2] - 石药集团股价上涨2.33% 沪市深市合计获净买入8.73亿港元 [2] - 美团-W获净买入4.47亿港元 股价微跌0.93% [2] - 小米集团-W深市获净买入3.13亿港元 沪市遭净卖出1.64亿港元 [2]

沪港通南向交易活跃度 - 腾讯控股以36.08亿元成交额位居沪港通南向首位，净买入额达+4.36亿元 [1] - 理想汽车-W以32.83亿元成交额位列第二，净买入额显著高达+18.06亿元 [1] - 中芯国际以31.72亿元成交额排名第三，但净卖出额为-1.65亿元 [1] 深港通南向交易活跃度 - 理想汽车-W以24.04亿元成交额居深港通南向首位，净买入额为+2.87亿元 [1] - 阿里巴巴-W以21.48亿元成交额排名第二，净买入额为+1.81亿元 [1] - 腾讯控股以19.03亿元成交额位列第三，但净卖出额为-2.53亿元 [1] 重点公司跨市场交易表现 - 理想汽车-W在沪港通和深港通合计成交额达56.87亿元，合计净买入额超20.93亿元 [1] - 腾讯控股在两大市场合计成交额达55.11亿元，但净买入表现分化（沪市+4.36亿/深市-2.53亿） [1] - 中芯国际在两大市场合计成交额达49.46亿元，但净卖出总额达-2.05亿元 [1] 生物医药板块交易活跃 - 信达生物在沪港通成交30.80亿元（净卖出-4.85亿），在深港通成交18.63亿元（净买入+3.64亿） [1] - 石药集团在沪港通成交24.43亿元（净买入+5.30亿），在深港通成交13.20亿元（净买入+3.43亿） [1] - 药明生物在深港通成交11.45亿元，净买入+1.72亿元 [1] 科技及消费板块资金流向 - 阿里巴巴-W在两大市场合计成交49.97亿元，合计净买入+3.57亿元 [1] - 小米集团在沪港通成交23.99亿元（净卖出-1.64亿），在深港通成交15.86亿元（净买入+3.13亿） [1] - 美团-W在沪港通成交20.47亿元（净买入+2.75亿），在深港通成交9.35亿元（净买入+1.72亿） [1]