公司概况与市场定位 - 公司是主打家常新徽菜的新徽菜龙头企业，创立于2013年，坚持性价比路线 [1] - 公司采用全直营模式推动门店快速扩张，2024年末在营门店达667家，同比增速为23% [1] - 2025年上半年，公司实现营收27.1亿元，同比增长6.5%，归母净利润为3.8亿元，同比增长35.7% [1] 行业市场分析 - 性价比驱动的大众便民中餐市场在疫情与消费降级背景下表现坚挺，2018-2023年维持3.8%的年复合增长率，快于中高端餐饮2.5%的增速 [1] - 2023年国内大众便民餐饮市场规模为361.9亿元，其中50-100元价格带为主力，预计未来五年将以8.9%的年复合增长率快速增长 [1] - 大众便民中式餐饮市场高度分散，公司有望依托连锁和数字化快速提升市占率 [1] 核心竞争力与运营能力 - 公司依托自建中央厨房与冷链物流体系，实现食材高品质、低成本与稳定供应 [2] - 公司通过精细烹饪指引及自产料包确保现炒现制的高质量口感，配套服务SOP与多维培训推动门店运营高效规范 [2] - 公司三级组织架构职能分工明确，门店合伙制+师徒机制推动人才快速成长和门店复制扩张，90%以上核心员工来源于基层培养 [2] - 公司门店运营效率持续提升，2024年平均回报周期为13.8个月，显著优于行业平均水平 [2] 财务预测 - 预计公司2025-2027年将实现营业收入60.80亿元、76.03亿元、93.06亿元 [2] - 预计公司2025-2027年归母净利润为7.53亿元、9.61亿元、11.98亿元 [2]

南向资金净流入概况 - 11月18日南向资金净流入前三名为阿里巴巴-W（32.96亿港元）、小鹏汽车-W（11.47亿港元）、小米集团-W（8.53亿港元）[1] - 南向资金净流出前三名为盈富基金（-5.59亿港元）、中国人寿（-4.27亿港元）、中国海洋石油（-3.68亿港元）[1] - 净流入比最高前三名为工银南方中国（100.00%）、小菜园（74.08%）、青岛银行（67.42%）[1] - 净流出比最高前三名为丘钛科技（-58.31%）、中国重汽（-53.04%）、耐世特（-43.99%）[1] 前十大资金净流入个股 - 阿里巴巴-W净流入32.96亿港元，净流入比20.59%，收盘价154.600港元（下跌0.19%）[2] - 小鹏汽车-W净流入11.47亿港元，净流入比25.58%，收盘价85.950港元（下跌10.47%）[2] - 小米集团-W净流入8.53亿港元，净流入比9.75%，收盘价40.780港元（下跌2.81%）[2] - 中国宏桥净流入8.11亿港元，净流入比4.76%，收盘价30.400港元（下跌5.88%）[2] - 南方恒生科技净流入5.17亿港元，净流入比6.73%，收盘价5.530港元（下跌2.12%）[2] - 中芯国际净流入3.75亿港元，净流入比7.29%，收盘价74.000港元（上涨1.44%）[2] - 华虹半导体净流入3.67亿港元，净流入比8.60%，收盘价80.250港元（上涨3.48%）[2] - 赣锋锂业净流入3.45亿港元，净流入比15.83%，收盘价58.500港元（下跌6.62%）[2] - 美团-W净流入3.38亿港元，净流入比10.15%，收盘价98.600港元（下跌1.69%）[2] - 招商银行净流入3.28亿港元，净流入比44.68%，收盘价51.400港元（下跌0.19%）[2] 前十大资金净流出个股 - 盈富基金净流出5.59亿港元，净流出比-4.24%，收盘价26.060港元（下跌1.73%）[2] - 中国人寿净流出4.27亿港元，净流出比-23.81%，收盘价26.140港元（下跌3.11%）[2] - 中国海洋石油净流出3.68亿港元，净流出比-14.88%，收盘价21.800港元（下跌3.11%）[2] - 药明生物净流出3.44亿港元，净流出比-28.46%，收盘价31.900港元（下跌1.42%）[2] - 中国神华净流出2.93亿港元，净流出比-38.94%，收盘价40.440港元（下跌3.11%）[2] - 中国铝业净流出2.07亿港元，净流出比-18.62%，收盘价10.780港元（下跌3.75%）[2] - 德昌电机控股净流出2.02亿港元，净流出比-42.12%，收盘价29.260港元（下跌5.92%）[2] - 腾讯控股净流出2.00亿港元，净流出比-1.70%，收盘价623.500港元（下跌2.04%）[2] - 舜宇光学科技净流出1.79亿港元，净流出比-15.17%，收盘价65.750港元（下跌2.30%）[2] - 中国移动净流出1.38亿港元，净流出比-11.70%，收盘价86.800港元（上涨0.06%）[2] 高净流入比个股 - 工银南方中国净流入比100.00%，净流入2.11万港元，收盘价69.940港元（下跌1.71%）[3] - 小菜园净流入比74.08%，净流入567.86万港元，收盘价10.280港元（下跌0.39%）[3] - 青岛银行净流入比67.42%，净流入1190.32万港元，收盘价3.960港元（下跌2.22%）[4] - 深圳高速公路股份净流入比66.31%，净流入734.95万港元，收盘价7.440港元（下跌0.93%）[4] - 新华文轩净流入比65.24%，净流入617.65万港元，收盘价10.370港元（下跌1.80%）[4] - 统一企业中国净流入比65.10%，净流入5246.54万港元，收盘价8.550港元（下跌2.17%）[4] - 北京汽车净流入比59.37%，净流入1973.51万港元，收盘价1.930港元（下跌2.03%）[4] - 红星美凯龙净流入比58.10%，净流入399.99万港元，收盘价1.300港元（下跌2.99%）[4] - 泉峰控股净流入比56.60%，净流入2996.66万港元，收盘价18.900港元（下跌4.16%）[4] - 信义能源净流入比55.30%，净流入1204.75万港元，收盘价1.260港元（下跌2.33%）[4] 高净流出比个股 - 丘钛科技净流出比-58.31%，净流出9065.61万港元，收盘价9.990港元（下跌6.37%）[4] - 中国重汽净流出比-53.04%，净流出5141.89万港元，收盘价27.660港元（下跌2.81%）[4] - 耐世特净流出比-43.99%，净流出3860.66万港元，收盘价6.050港元（下跌5.17%）[4] - 德昌电机控股净流出比-42.12%，净流出2.02亿港元，收盘价29.260港元（下跌5.92%）[4] - 乐普生物-B净流出比-41.52%，净流出2861.27万港元，收盘价5.750港元（下跌4.33%）[4] - 德康农牧净流出比-39.91%，净流出1014.67万港元，收盘价73.050港元（上涨0.07%）[4] - 中国神华净流出比-38.94%，净流出2.93亿港元，收盘价40.440港元（下跌3.11%）[4] - 云顶新耀净流出比-36.25%，净流出4129.04万港元，收盘价45.140港元（下跌3.01%）[4] - 建滔积层板净流出比-35.48%，净流出8947.30万港元，收盘价11.450港元（下跌4.18%）[4] - 昊海生物科技净流出比-34.62%，净流出231.24万港元，收盘价27.500港元（下跌0.94%）[4]

公司概况与财务表现 - 公司是定位大众便民市场的新徽菜龙头企业，创立于2013年，主打家常新徽菜，坚持性价比路线 [1] - 公司采用全直营模式推动门店快速扩张，2024年末在营门店达667家，同比增速为23% [1] - 2025年上半年，公司实现营收27.1亿元，同比增长6.5%，归母净利润为3.8亿元，同比增长35.7% [1] 行业市场分析 - 性价比驱动的大众便民中餐市场在疫情与消费降级背景下表现坚挺，2018-2023年维持3.8%的年复合增长率，快于中高端餐饮2.5%的增速 [2] - 2023年国内大众便民餐饮市场规模为361.9亿元，其中50-100元价格带为主力，预计未来五年将以8.9%的年复合增长率快速增长 [2] - 大众便民中式餐饮市场高度分散，公司有望依托连锁和数字化快速提升市占率 [2] 核心竞争力与运营模式 - 公司依托自建中央厨房与冷链物流体系，实现食材高品质、低成本与稳定供应 [3] - 公司通过精细烹饪指引及自产料包确保现炒现制口感，配套服务SOP与多维培训，推动门店运营高效规范 [3] - 公司采用三级组织架构，门店合伙制+师徒机制推动人才成长和门店复制，90%以上核心员工来源于基层培养，并通过员工持股平台绑定优秀店长 [3] 门店运营效率 - 公司门店运营效率持续提升，2024年平均回报周期为13.8个月，显著优于行业平均水平 [4] 财务预测与估值 - 预计公司2025至2027年营业收入分别为60.80亿元、76.03亿元、93.06亿元 [5] - 预计公司2025至2027年归母净利润分别为7.53亿元、9.61亿元、11.98亿元，对应市盈率分别为15倍、12倍、9倍 [5]

公司概况与市场定位 - 公司为新徽菜龙头企业，创立于2013年，主打家常新徽菜，坚持性价比路线 [1][2] - 公司定位大众便民市场，采用“强供应链+直营模式”加速扩张 [1] - 2024年末公司在营门店达667家，同比增速为23% [2] 财务与运营表现 - 2025年上半年公司营收为27.1亿元，同比增长6.5%；归母净利润为3.8亿元，同比增长35.7% [2] - 公司门店平均回报周期为13.8个月，显著优于行业平均水平 [5] - 预计2025至2027年营业收入分别为60.80亿元、76.03亿元、93.06亿元，归母净利润分别为7.53亿元、9.61亿元、11.98亿元 [6] 行业背景与市场机遇 - 性价比驱动的大众便民中餐市场在2018-2023年维持3.8%的年复合增长率，快于中高端餐饮2.5%的增速 [3] - 2023年国内大众便民餐饮市场规模为361.9亿元，其中50-100元价格带为主力 [3] - 预计未来五年该价格带市场将以8.9%的年复合增长率快速增长 [3] 核心竞争优势与运营能力 - 公司自建中央厨房与冷链物流体系，实现食材高品质、低成本与稳定供应 [4] - 通过标准化制作流程、精细烹饪指引及自产料包确保口感，配套服务SOP与多维培训提升运营效率 [4] - 采用三级组织架构、门店合伙制及师徒机制，90%以上核心员工来源于基层培养，并通过员工持股平台绑定优秀人才 [4] - 大众便民中式餐饮市场高度分散，公司有望依托连锁和数字化快速提升市占率 [3]

投资评级 - 首次覆盖，给予“买入”评级 [2][8] 核心观点 - 公司是新徽菜龙头，定位大众便民餐饮，依托“强供应链+直营模式”快速扩张，预计2025-2027年归母净利润分别为7.53/9.61/11.98亿元，对应PE分别为15/12/9倍 [8] 公司概况与市场地位 - 公司是大众便民中式餐饮行业龙头，主打“好吃不贵”的极致性价比新徽菜，客单价集中在50-70元区间，截至2024年末拥有667家直营门店 [13][18] - 公司发展历程分为品牌快速扩张（2013-2016）、后端建设与效率提升（2017-2023）、上市（2024年至今）三个阶段，2024年12月在香港交易所上市 [13][14][15] - 公司门店布局均衡，2024年新开门店中39%位于三线及以下城市，61%位于一二线城市，具备跨线级市场开拓能力 [19] 财务表现与预测 - 公司营收与利润持续增长，2024年营业收入达52.10亿元，同比增长14.52%，归母净利润为5.81亿元，同比增长9.13% [7][29] - 2025年上半年营收27.1亿元，同比增长6.5%，归母净利润3.8亿元，同比增长35.7% [8] - 堂食是主要收入来源，但外卖业务增长迅速，2024年外卖收入达20亿元，占比提升至38.5% [31] - 盈利能力稳步提升，毛利率从2021年的65.49%提升至2024年的68.12%，净利率维持在11%以上 [32][35] - 预计2025-2027年营业收入分别为60.80/76.03/93.06亿元，增速分别为16.70%/25.05%/22.40% [7][85] 行业分析 - 中式餐饮市场持续扩大，2023年市场规模为5.29万亿元，预计2028年达8.26万亿元 [38] - 大众便民中餐市场（50-100元价格带）在疫情与消费降级背景下表现坚挺，2018-2023年复合增长率为3.8%，快于中高端餐饮，预计未来五年仍将以8.9%的年复合增长率快速增长 [8][38][45] - 餐饮行业连锁化趋势显著，2023年连锁餐饮占大众便民餐饮比例为21.5%，但相比美国（60.1%）、日本（52.4%）等成熟市场仍有巨大提升空间 [50][53] - 市场格局高度分散，2023年大众便民中餐市场前五大品牌收入合计仅占市场份额0.8%，公司以45.1亿元收入排名第一，市占率0.2% [54][55] 竞争优势与运营能力 - 自建供应链体系，包括中央厨房与冷链物流，实现食材高品质、低成本与稳定供应，原材料成本占收入比由2022年的33.9%下降至2023年的31.5% [8][59] - 标准化运营能力强，通过精细烹饪指引、自产料包及炒菜机器人确保菜品口感一致，并配套服务SOP与多维培训提升门店运营效率 [8][70][73] - 组织架构高效，推行门店合伙制与师徒裂变机制，90.4%的股东来自门店基层成长，有效激励员工并支持快速门店复制 [8][76][78][79] - 门店模型优异，平均回报周期为13.8个月，显著优于行业平均的18个月，单店经营利润率从2021年的17.1%提升至2024年的19.4% [8][80][82] - 运营效率持续提升，同店月人效由2022年2.23万元提升至2023年2.64万元，同店坪效由2022年66.4元/日/平米提升至2023年77.4元/日/平米 [81][83]

根据提供的文档内容，无法提取任何关于公司或行业的实质性信息 文档内容仅为“8 小系园”，缺乏进行投资分析所需的新闻、事件或财务数据等核心要素

股本相关 - 截至2025年10月底，公司法定/注册股本总额为50,000美元，股份5,000,000,000股，面值0.00001美元/股，本月无增减[1] - 截至2025年10月底，公司已发行股份（不含库存股）1,176,518,800股，库存股0，总数1,176,518,800股，本月无增减[2]

公司信息 - 公司为小菜園國際控股有限公司，股份代號0999[2] 营业地点 - 2025年11月5日起香港主要營業地點更改為香港灣仔莊士敦道181號大有大廈18樓1808室[3] 联系方式 - 公司電話號碼及網站維持不變[3] 董事会成员 - 公告日期執行董事有汪書高、李道慶等6人[4] - 公告日期非執行董事為朱雪菁女士[4] - 公告日期獨立非執行董事有錢明星等4人[4]

股价表现 - 公司股价上涨1.89%至11.3港元 [1] - 公司成交额为679.66万港元 [1]

公司股价表现 - 公司股价上涨1.89%至11.3港元，成交额679.66万港元 [1] 国庆假期运营数据 - 国庆假期前七日全国门店客流同比增长21%，累计接待超225万人次 [1] - 热门单品红烧肉销量突破35万份，地锅鸡销量逾19万份 [1] 业务发展与战略 - 公司为大众便民中餐赛道连锁头部品牌，定位符合追求质价比的消费趋势 [1] - 公司计划在2025年底将小菜园品牌门店数增至800家，2026年底达到1000家，并向国内下沉市场及海外拓展 [1] - 长期看，小菜园品牌远期门店数量有望达到2050家 [1] - 子品牌"菜手"聚焦社区，客单价20-40元，复用小菜园品牌供应链，旨在弥补主品牌低价市场空白 [1] 经营效率与盈利能力 - 2025年下半年公司通过单店模型优化（如面积精简）以改善利润 [1] - 国庆期间的亮眼表现展现了公司较强的抗周期能力 [1]