每经AI快讯，港股航空股集体走低。截至发稿，东方航空(00670.HK)跌3.32%，报4.66港元；南方航空 (01055.HK)跌2.6%，报5.24港元；中国国航(00753.HK)跌1.25%，报6.32港元。 ...

航空股市场表现 - 截至发稿，东方航空(00670)股价下跌3.32%至4.66港元，南方航空(01055)下跌2.6%至5.24港元，中国国航(00753)下跌1.25%至6.32港元，航空股集体走低 [1] 中日航线运营数据 - 第49周（12月1日至12月7日）中国大陆赴日航班量仅为1006班次，再创新低 [1] - 预计12月中日航线航班取消率达30.4%，较上个统计周期（12月1日）增加3.6个百分点 [1] - 以国有“三大航”为代表的多家中国航司已将日本航线相关机票的免费退改政策延长至2026年3月底 [1] 券商对行业影响与策略的观点 - 中泰证券认为，中日航线免费退改政策延长属于短期扰动，不改航空长期投资价值 [1] - 国泰海通证券指出，近期日线客流缩减导致航司减班，相关运力或将转投东南亚与国内等市场 [1] - 考虑2025年日线表现平淡，预计对行业整体影响较为有限，且不改行业长期逻辑 [1] 行业盈利前景与周期判断 - 国泰海通证券预计2025年第四季度行业将继续大幅减亏，2025年将实现全年扭亏 [1] - 中国航空业将开启“超级周期”，票价市场化、需求稳健增长与客源结构优化将驱动航司盈利中枢上升且可持续 [1]

公司动态 - 中国东方航空于12月4日开通了上海-奥克兰-布宜诺斯艾利斯新航线 [1] - 首航航班由“国家博物馆”主题彩绘飞机执飞，搭载了282名乘客 [1] - 新航线航程约20000公里 [1] 行业与市场影响 - 新航线是上海与南美主要城市之间的首条直飞航线 [1] - 新航线开辟了一条横跨太平洋的“南行通道” [1] - 新航线为旅客提供了除传统的经欧洲或北美中转路线之外的替代选择 [1]

航线开通与运营详情 - 中国东方航空于2025年12月4日开通了上海-奥克兰-布宜诺斯艾利斯新航线 这是首条从上海直飞南美主要城市的航线 [1] - 该航线单程距离约20000公里 将此前约30小时的旅程缩短至约25小时 创下全球最长单程商业航班的新纪录 [1] - 航线使用波音777-300ER宽体客机执飞 MU745航班每周一和周四从上海飞往布宜诺斯艾利斯 MU746航班每周二和周五返航 [3] 服务与产品升级 - 公司为航线推出了“国家博物馆”主题彩绘飞机 融合了博物馆标志性文物的设计元素 [1][3] - 公司在首航航班上提供了融合南美与中国特色的特饮以及阿根廷菜肴 包括冰镇阿根廷红虾、M5牛排和烤鸡 [5] - 公司新增了西班牙语热线以提升国际服务 为旅客提供全流程协助 [5] 战略意义与商业潜力 - 新航线开辟了一条跨越太平洋的“南行通道” 为旅客提供了替代传统经欧洲或北美中转的路线选择 [1] - 公司已获得第五航权 可在奥克兰进行旅客和货物的中转 无需更换飞机 这将促进中国、新西兰和阿根廷之间的贸易 [6] - 公司同步启动了从阿根廷到中国的冷链直达通道 返程航班已搭载2.1吨阿根廷樱桃和10.5吨智利新鲜三文鱼进入中国 [6] - 该航线有望利用南北半球的季节互补性 吸引游客体验截然不同的气候与景观 为亚太与拉美之间的文化交流注入新动力 [6]

航线开通与运营详情 - 中国东方航空于2025年12月4日开通了上海-奥克兰-布宜诺斯艾利斯新航线 这是首条从上海直飞南美主要城市的航线[1] - 该航线由波音777-300ER宽体机执飞 航班MU745（上海-布宜诺斯艾利斯）于每周一和周四出发 返程航班MU746于每周二和周五执飞[3] - 首航航班搭载了282名乘客 航程约20000公里 将此前约30小时的旅行时间缩短至约25小时 创下了全球最长单程商业航班的纪录[1] 服务与产品升级 - 公司为航线推出了“国家博物馆”主题彩绘飞机 该设计灵感源于国家博物馆的馆藏文物 被称为“空中艺术馆”[1][3] - 公司在首航仪式上提供了融合南美与中国特色的特饮以及阿根廷菜肴 包括冰镇阿根廷红虾、M5牛排和烤鸡[5] - 公司为提升国际服务 新增了西班牙语热线（+86-21-20695530）为旅客提供全流程协助[5] 战略意义与商业潜力 - 新航线开辟了一条跨越太平洋的“南行通道” 为旅客提供了替代传统经欧洲或北美中转的路线选择[1] - 公司获得了第五航权 可在奥克兰进行旅客和货物的中转 无需更换飞机 这将促进中国、新西兰和阿根廷之间的贸易[6] - 公司利用南北半球的季节互补性吸引旅客 有望为亚太与拉丁美洲之间的文化交流注入新动力 构建跨太平洋“空中桥梁”[6] 货运与物流发展 - 公司开通了从阿根廷到中国的冷链直达运输通道 返程航班搭载了2.1吨阿根廷樱桃和10.5吨智利新鲜三文鱼至中国[6] - 新航线连接三大洲 通过第五航权在奥克兰处理客货中转 将便利中国、新西兰和阿根廷之间的贸易[6]

港股航空板块市场表现 - 2023年12月8日，港股航空股整体呈现下跌走势 [1] - 中国国航股价下跌2.8% [1] - 中国南方航空股价下跌2.6% [1] - 国泰航空与中国东方航空股价均下跌1.7% [1] - 美兰空港股价跟随下跌 [1]

港股航空股市场表现 - 2023年12月5日，港股航空板块普遍下跌，中国国航股价下跌2.8%至6.260港元，中国南方航空股份下跌2.6%至5.220港元 [1][2] - 国泰航空股价下跌1.7%至11.970港元，中国东方航空股份下跌1.7%至4.660港元，美兰空港股价下跌0.38%至10.480港元 [1][2] 行业政策动态 - 中国国航、东方航空、南方航空三大央企航空公司于12月5日发布公告，将涉及日本航线的免费退改政策延长至2026年3月28日 [1] - 该政策覆盖2025年10月26日至2026年3月28日整个民航冬春航季，其他航空公司预计将很快跟进相同政策 [1] 市场分析与影响 - 分析认为，免费退改政策延期的消息本身对航空股股价的直接影响有限，但确认了市场已知的负面预期 [1] - 该政策反映了航空需求存在不确定性，且这种不确定性将持续，对航空股的中期市场情绪和业绩复苏构成压力 [1]

报告行业投资评级 - 强于大市 [2] 报告核心观点 - 原油运价高位下跌，远洋航线运价互有涨跌 [3] - 东航开通全球最长单程航线，吨级eVTOL首次纳入城市灭火演练 [3] - 11月全国快递业务量首次突破1800亿件，首列京津冀全程时刻表中欧班列从石家庄出发 [3] 本周行业热点事件点评 - **原油运价高位下跌**：12月4日，中国进口原油综合指数（CTFI）报2321.90点，较11月27日下跌7.9% [3][14]。中东湾拉斯坦努拉至宁波27万吨级船运价（CT1）报WS123.63，较11月27日下跌9.76% [14] - **远洋航线运价互有涨跌**： - 欧线：12月5日，上海港出口至欧洲基本港市场运价为1400美元/TEU，较上期下跌0.3% [3][15] - 美线：12月5日，上海港出口至美西和美东基本港市场运价分别为1550美元/FEU和2315美元/FEU，分别较上期下跌5.0%、4.7% [3][15] - **东航开通全球最长单程航线**：中国东方航空开通上海浦东—奥克兰—布宜诺斯艾利斯航线，将中国至南美传统近30小时的航程缩短至25小时30分，实现航程时长压缩超4小时 [3][16][17] - **吨级eVTOL首次纳入城市灭火演练**：12月5日，峰飞航空旗下凯瑞鸥消防版eVTOL参与“沪应-2025”航空应急救援实战联演，这是全国范围内吨级eVTOL首次被纳入城市应急演练体系 [3][16][18] - **快递业务量创新高**：截至2025年11月30日，我国快递年业务量首次突破1800亿件，创下新纪录，月均超160亿件，单日最高7.77亿件 [3][23][24] - **京津冀首列全程时刻表中欧班列发车**：12月5日，京津冀地区首列全程时刻表中欧班列——X8422次自石家庄国际陆港驶出，运输时间稳定在14天3小时，整体运行时效较普通班列提升30%以上 [3][23][26] 行业高频动态数据跟踪 - **航空物流**： - 价格：截至2025年12月2日，波罗的海空运价格指数报价2368.00点，同比-3.3%，环比+0.8%；上海出境空运价格指数报价5721.00点，同比+2.4%，环比+2.7% [28] - 运量：2025年11月，国内执飞货运航班7962架次，同比-2.03%；国际/港澳台地区执飞货运航班15115架次，同比+14.88% [30] - **航运港口**： - 集运：2025年12月5日，上海出口集装箱运价指数（SCFI）报收1,397.63点，周环比-0.39%，同比-38.06%；中国出口集装箱运价指数（CCFI）报收1,114.89点，周环比-0.62%，同比-23.91% [37] - 内贸集运：2025年11月28日，中国内贸集装箱运价指数（PDCI）为1,336点，周环比+3.81%，同比-8.93% [37] - 干散货：2025年12月5日，波罗的海干散货指数（BDI）报收2727点，周环比+6.52%，同比+135.09% [40] - 港口吞吐量：2025年1-10月，全国港口完成货物吞吐量151.35亿吨，同比增长4.3%；完成集装箱吞吐量29421万标箱，同比增长6.4% [42] - **快递物流**： - 业务量及收入：2025年10月，快递业务量176.00亿件，同比增加7.90%；快递业务收入完成1316.70亿元，同比增加4.70% [47] - 主要公司数据（2025年10月）： - 顺丰控股：业务量15.24亿票，同比+26.26%；业务收入200.90亿元，同比+13.68%；单票价格13.18元，同比-9.97% [52][68] - 圆通速递：业务量27.90亿票，同比+12.82%；业务收入44.95亿元，同比-0.88%；单票价格2.23元，同比-3.46% [52][68] - 申通快递：业务量22.73亿票，同比+3.98%；业务收入49.50亿元，同比+11.84%；单票价格2.18元，同比+7.39% [52][68] - 韵达股份：业务量21.35亿票，同比-5.11%；业务收入62.16亿元，同比+8.98%；单票价格2.11元，同比+4.46% [52][68] - 市场格局：2025年10月，快递业品牌集中度指数CR8为87.00，同比增长2.11% [76]。顺丰、圆通、韵达、申通10月市占率分别为8.66%、15.85%、12.13%、12.91% [76] - **航空出行**： - 航班量：2025年11月第五周，国际日均执飞航班1816.14次，环比-1.24%，同比+10.64% [4][82] - 飞机利用率：2025年11月29日﹣12月5日，中国国内飞机利用率平均为7.56小时/天，较上周日均下降0.11小时/天 [82] - 航司经营数据：2025年10月，南航、国航、东航可用座公里（ASK）已恢复至2019年同期的176.33%、233.14%、192.68% [93] - **公路铁路**： - 公路物流：11月24日—11月30日，全国高速公路货车通行5644.2万辆，环比下降0.24% [4][101] - 铁路货运：11月24日-11月30日，国家铁路运输货物8211.7万吨，环比增长0.74% [106] - **交通新业态**： - 网约车：2024年10月，滴滴出行市占率为79.54%，环比下降0.64个百分点 [112] - 制造业供应链：2025年10月，理想汽车交付新车约33181辆，同比下降31.92% [116]。2025年第三季度，联想PC电脑出货量达1940万台，同比上升17.30%，市场份额环比上升0.4个百分点 [4][116] 交通运输行业上市公司表现情况 - **市场规模**：截至12月5日，A股交运上市公司为127家；行业总市值为33,541.78亿元，占总市值比例为2.84% [121] - **市值排名**：市值前10的交通运输上市公司包括京沪高铁（2563.71亿元）、中远海控（2252.34亿元）、顺丰控股（1911.75亿元）等 [121] - **市场表现**： - 本周（12月1日-12月5日）：交通运输行业指数上涨1.22%，子板块中公交（+3.04%）、航空机场（+1.99%）、铁路公路（+1.77%）涨幅居前 [122] - 年初至今：交通运输指数累计上涨0.02%，跑输上证综指（+16.44%）和沪深300（+16.51%） [122] - **估值水平**： - 截至2025年12月5日，交通运输行业市盈率（TTM）为15.12倍，略高于上证A股的14.13倍 [126] - 在市场28个一级行业中，交通运输行业的市盈率处于偏下水平 [129] - 子行业估值：公交板块市盈率最高，为72.88倍；航运港口板块市盈率最低，为10.98倍 [136] 投资建议 报告建议关注以下七个方面的投资机会 [5][138]： 1. **设备与制造业工业品出口链条**：推荐中远海特、招商轮船、华贸物流，建议关注东航物流、中国外运 2. **雅鲁藏布江下游水电站建设带动的交通运输需求增加**：建议关注四川成渝、重庆港、富临运业 3. **低空经济赛道趋势性投资机遇**：建议关注中信海直 4. **公路铁路板块投资机会**：建议关注赣粤高速、京沪高铁、招商公路、皖通高速、中原高速、宁沪高速、山东高速 5. **邮轮及水上轮渡主题性投资机会**：建议关注渤海轮渡、海峡股份 6. **电商快递投资机会**：推荐顺丰控股、极兔速递、韵达股份，建议关注中通快递、申通快递 7. **航空行业投资机会**：建议关注中国国航、南方航空、春秋航空、东方航空、吉祥航空、华夏航空、海航控股

航线开通与首航情况 - 中国东航运营的全球最长单程航线上海至奥克兰至布宜诺斯艾利斯的首个回程航班于12月6日落地上海浦东国际机场 [1] - 去程首航航班MU745于12月4日2:19分从上海浦东起飞，搭载282名旅客，经停新西兰奥克兰后飞赴阿根廷布宜诺斯艾利斯 [1] - 该航线是全球首条连接对跖点城市间的商业航线，并成功刷新全球最长单程航线纪录 [1] 航线运营细节 - 航线采用波音777-300ER大型宽体客机执飞 [4] - 去程MU745航班每周一、周四各执行一班，北京时间02:00从上海起飞，经停奥克兰2小时25分后，于当地时间16:55抵达布宜诺斯艾利斯 [4] - 回程MU746航班每周二、周五执行，02:00从布宜诺斯艾利斯起飞，经停奥克兰2小时后，于北京时间次日18:00抵达上海 [4] 航线战略意义与优势 - 航线填补了上海至南美核心城市直飞航线的空白 [1] - 航线为中拉跨境生鲜搭建了新通道，首个回程航班运回2.1吨阿根廷车厘子和10.5吨智利冰鲜三文鱼 [1] - 新航线采用经停奥克兰的“南向通道”，优化了过往经欧洲或北美转机的“北向航路” [4] - 新航线将原本近30小时的航程缩短至25小时左右，航程更短、耗时更少，转机时差也更具优势 [4]

航线开通与运营详情 - 东航旗下上海航空成功首航“长春—福州—吉隆坡”往返航线，首航来回程客座率超过90% [1] - 航线采用波音737-800机型，每周二、四、六执飞，全程实现“一次值机、一票到底、行李直挂” [4] - 开航初期福州—吉隆坡段推出往返450元人民币起（不含税）的特惠票价，预售客座率已超过80% [4] 航线网络与战略意义 - 新航线串联中国东北、东南沿海与东南亚枢纽，三地最短飞行时间仅为4.5小时 [1][4] - 该航线是东航落实与福州市政府战略合作的重要举措，旨在强化福州作为“21世纪海上丝绸之路”门户枢纽的地位 [1][4] - 航线将为东北、福建与东盟间的经贸往来、文旅交流、探亲留学提供高性价比出行选择 [4] 公司未来规划 - 东航福州基地后续将持续深耕“海丝”门户建设，并计划拓展更多国际航线，以助力福州打造现代化国际航空枢纽 [4]