沽空比率最高的股票 - 新鸿基地产-R、华润啤酒-R、友邦保险-R、安踏体育-R上一交易日的沽空比率均达到100% [1] - 京东集团-SWR、腾讯控股-R、比亚迪股份-R、商汤-WR、快手-WR、中国移动-R的沽空比率也位居前列，分别为90.48%、87.88%、86.09%、86.07%、78.53%、74.83% [2] 沽空金额最高的股票 - 小米集团-W、阿里巴巴-SW、腾讯控股的沽空金额位居市场前三，分别为21.61亿元、7.93亿元、7.33亿元 [1] - 中国平安、美团-W、建设银行、泡泡玛特、招商银行、农业银行、百度集团-SW的沽空金额也进入前十，金额在3.93亿元至7.23亿元之间 [2] 沽空比率偏离值最大的股票 - 华润啤酒-R、建发物业、友邦保险-R的沽空比率偏离值位居前三，分别为39.83%、37.09%、35.65% [1] - 粤海投资、大家乐集团、比亚迪股份-R、长江基建集团、京东集团-SWR、中国移动-R、珍酒李渡的偏离值也较高，在24.37%至35.26%之间 [2]

报告行业投资评级 - 报告未明确给出整体行业投资评级，但对各细分领域及具体公司给出了明确的投资建议和评级 [4][11][44][45] 报告的核心观点 - **电力行业**：近期多地新能源机制电价竞价结果接近上限，主要因政府给予的机制电量指标较高，但地区间差异显著，未来新能源项目收益率将分化，对电站精细化运营能力提出更高要求 [4][7][9][10] - **燃气行业**：全球天然气市场呈现区域分化，美国气价因国内需求旺盛及出口强劲创2023年以来新高，而欧亚气价因供需宽松及需求疲软持续回落，国内天然气消费短期承压但四季度起增速有望提升，成本回落利好城燃行业量利回升 [4][13][16][20][28][30][32] 根据相关目录分别进行总结 1. 电力：多地机制竞价结果公示，结果均接近上限 - **竞价结果**：近期多个省份新能源机制电价竞价结果均接近或达到政府设定的上限价格 [4][7] - **冀北电网**：风电机制电量103.70亿千瓦时，电价0.347元/千瓦时；光伏机制电量36.13亿千瓦时，电价0.352元/千瓦时，竞价区间为0.2~0.372元/千瓦时 [7] - **宁夏**：统一竞价项目机制电量102.00亿千瓦时，电价0.2595元/千瓦时，达到竞价上限 [7] - **辽宁**：风电机制电量80.22亿千瓦时，电价0.33元/千瓦时（上限）；光伏机制电量1.4亿千瓦时，电价0.3元/千瓦时（接近上限） [7] - **河北南网**：风电机制电量142.02亿千瓦时，电价0.353元/千瓦时；光伏机制电量14.01亿千瓦时，电价0.3344元/千瓦时 [4][7] - **陕西**：风电机制电量62.70亿千瓦时，电价0.352元/千瓦时；光伏机制电量52.30亿千瓦时，电价0.35元/千瓦时，竞价区间为0.23~0.3545元/千瓦时 [7] - **福建**：海上光伏机制电量15.97亿千瓦时，电价0.388元/千瓦时；其他新能源机制电量6.61亿千瓦时，电价0.35元/千瓦时，均接近各自上限 [7] - **核心驱动**：近期省份竞价结果贴近上限的共性是政府给予的机制电量指标较高，例如河北南网与冀北电网共安排648.74亿度机制电量，上海机制电量指标22亿千瓦时但最终仅入围5.38亿千瓦时 [4][9][10] - **地区差异原因**：机制电价差异体现各地消纳能力、机制电量供需和当地政策导向，例如甘肃、山东因消纳能力弱导致竞价激烈、出清价格较低，山东为优化能源结构将86%的机制电量配额倾斜给风电，导致光伏机制电价（0.225元/千瓦时）显著低于风电（0.319元/千瓦时） [4][9] - **行业影响**：自136号文出台后，各省竞价结果差异较大，预计未来新能源项目在不同地区收益率将相差较大，越来越考验电站的精细化运营能力 [4][10] - **细分领域投资建议**： - **水电**：秋汛偏丰利好今冬明春水电蓄能，行业进入资本开支下降阶段，降息周期中可通过债务结构优化降低利息支出，折旧到期和财务费用改善有望提升利润空间，推荐长江电力、国投电力、川投能源和华能水电等大水电公司 [4][11] - **火电**：稳定的容量收入来源有效对冲电量电价波动风险，盈利结构从“单一电量依赖”转向“电量收入+容量收入+辅助服务收入”的多元化模式，推荐煤电一体化的国电电力、内蒙华电，产业链布局的广州发展，以及大机组占比高的大唐发电、华能国际（A+H）、华电国际 [4][11] - **核电**：燃料成本占比低且稳定，利用小时数高且稳定，2025年核准10台机组延续高增节奏，打开成长空间，建议关注中国核电、中国广核（A+H） [4][11] - **绿电**：各地新能源入市规则陆续推出，存量项目收益率稳定性增强，绿证等环境价值释放长期增加回报，建议关注新天绿色能源、福能股份、龙源电力、华润电力、三峡能源 [4][11] - **电源装备**：雅下工程开工推动需求长期释放，推荐东方电气及哈尔滨电气 [4] - **气电**：广东容量电费提升将提振广东气电盈利稳定性，建议关注广州发展、深圳能源、深圳燃气、粤电力A [4] 2. 燃气：欧亚气价持续回落 美国气价再度走强 - **价格表现**：截至12月5日，全球天然气市场区域分化明显 [4][13][16] - **美国价格上涨**：Henry Hub现货价格报5.19美元/百万英热，周环比上涨12.91%；NYMEX Henry Hub主力期货价格报5.29美元/百万英热，周环比上涨9.05%，创2023年以来新高 [4][13][16] - **欧亚价格下跌**：荷兰TTF现货价格报27.15欧元/兆瓦时，周环比下跌5.57%；英国NBP现货价格报67.80便士/色姆，周环比下跌9.96%；东北亚LNG现货价格报10.66美元/百万英热，周环比下跌2.20% [4][13] - **中国价格**：LNG全国出厂价报4250元/吨，周环比下跌1.44%；截至11月30日当周，LNG综合进口价格为3141元/吨，周环比下跌8.17%，同比下跌26.30% [4][28] - **价格变动原因**： - **美国**：近期天气寒冷导致居民及商业用暖需求激增，同时用于LNG出口的原料气需求处于历史高位，推动气价上涨，截至11月28日当周美国天然气库存量为39230亿立方英尺，较五年均值高5.1% [4][13][16] - **欧洲**：供需相对平衡，气候温和需求未显著变化，全球LNG供给强劲，库存水平较高（截至12月5日为831.67太瓦时，占库存能力的72.83%，约为五年均值的88.1%），气价延续跌势 [4][13][20] - **亚洲**：东北亚地区需求偏弱，工业需求疲软，叠加欧洲气价走弱，带动LNG价格回落 [4][13][27] - **国内消费与展望**：2025年10月全国天然气表观消费量331.9亿立方米，同比下降1.3%，主要受去年高基数及工业用气需求疲软拖累，展望四季度，11月起供暖期开启，且去年冬季基数较低，预计4Q25及1Q26城燃销气增速有望提升 [4][30] - **行业逻辑**：国际油价中枢下降，利好挂钩油价的长协资源成本回落，带动进口天然气综合成本下降，海气经济性有望持续提升，成本回落利好需求长期回归，叠加价改稳步推进，城燃行业量利回升值得期待 [4][30][32] - **投资建议**： - **城燃企业**：上游资源成本回落叠加宏观经济恢复，港股城燃企业有望量利回升，推荐昆仑能源、新奥能源、香港中华煤气、港华智慧能源、华润燃气、中国燃气 [4][32] - **天然气贸易商**：成本回落销量提升，推荐产业链一体化标的新奥股份、新天绿色能源、深圳燃气 [4][32] 3. 一周行情回顾 - **板块表现**：本期（2025/11/29~2025/12/05）公用事业板块、电力板块、环保板块相对沪深300指数均跑输 [34] 4. 公司及行业动态 - **行业动态**：12月4日，广东深圳加快推进光伏项目以虚拟电厂模式参与电力交易，推动分布式光伏接入虚拟电厂平台并参与市场交易，探索绿电与碳交易衔接 [42] - **公司公告摘要**： - **广州发展**：收购中电建（禄丰）抽水蓄能公司35%股权（对价5325.35万元）及中电建（富民）抽水蓄能公司50%股权（对价5322.84万元） [42] - **内蒙华电**：拟发行股份及支付现金购买北方公司持有的正蓝旗风电70%股权与北方多伦75.51%股权，合计交易价格53.36亿元 [42] - **豫能控股**：获配65万千瓦风电项目建设指标 [42] - **湖北能源**：1-11月累计发电量391.04亿千瓦时，同比下降2.15%，其中新能源发电量同比增长26.83% [42] - **长源电力**：1-11月累计发电量320.60亿千瓦时，同比下降11.19%，并调整汉川新能源光伏发电项目装机规模及投资额 [42] 5. 重点公司估值表 - 报告列出了公用事业（包括火电、新能源、核电、水电、天然气）以及环保与电力设备领域的重点公司估值表，包含股票代码、简称、评级、收盘价（截至2025/12/5）、2025-2027年预测每股收益（EPS）、市盈率（PE）和市净率（PB）等数据 [44][45][46]

事件概述 - 香港大埔宏福苑发生严重火灾，火势升级为五级，波及七栋住宅楼，造成重大人员伤亡与财产损失 [1] 企业响应与行动 - 粤海集团在获悉灾情后立即行动，第一时间成立应急小组，并协调广东省驻港企业，组建了一支超过百人的义工队伍，火速赶赴现场支援受灾市民 [1] - 义工队伍依托企业平日积累的社区服务经验，快速完成了人员动员与物资调配，在现场设立临时捐赠点，协助市民领取食物、饮水、衣物等应急物资，并为因证件焚毁而需办理各类手续的居民提供咨询与指引 [1] - 粤海集团旗下粤海广南行有限公司副总经理杨震本人亦投身一线，参与了夜间值班工作 [1] - 企业将持续配合特区政府，履行社会责任，全力协助受灾家庭渡过难关 [1] 社会援助与资金支持 - 包括粤海集团在内的广东驻港国企已积极伸出援手，截至目前累计捐款超过7800万港元，专项用于紧急救灾与灾后重建工作 [1]

股东特别大会 - 2025年12月8日举行股东特别大会，决议案均获通过[2] 股权收购 - 批准阳江、汕头股权收购事项，赞成票占比99.99%[2] 董事重选 - 重选李文昌、贺志锋为董事，赞成票占比超92%[2] 股份数据 - 大会当日公司已发行股份6,537,821,440股普通股[4] - 香港粤海及其联系人持股占比约58.26%，就部分决议案放弃投票[4]

公司控制权变更 - 公司控股股东新乡市新投产业并购投资基金壹号合伙企业正在筹划公司控制权变更事宜，可能导致公司实际控制人发生变更 [2] - 为保证公平信息披露，公司股票自2025年12月5日上午开市起停牌，预计停牌时间不超过2个交易日 [2] 公司业务与行业地位 - 公司立足于视频监控行业，长期专注于智能化安防、移动互联网、云平台技术、智能分析技术等领域新技术和新产品的研发、生产、销售和服务 [4] - 公司拥有安防工程企业设计施工维护一级资质，是国内数字视频传输技术领域的开拓者和领先者 [4] 公司近期财务表现 - 2023年和2024年，公司净利润已连续两年陷入亏损 [4] - 2025年前三季度，公司营收为7110.15万元，同比下滑34.47% [4] - 2025年前三季度，公司净利润为-4331.78万元，仍处于亏损状态 [4] 公司未来战略方向 - 公司未来的盈利增长点主要体现在核心业务深化、新兴领域拓展与商业模式创新三个方面 [5] - 公司计划提升运营效率，加强应收款回款，改善现金流 [5]

公司控制权变更 - 公司控股股东新乡产业基金壹号正在筹划控制权变更事宜 可能导致公司实际控制人发生变更 [2] - 公司股票自2025年12月5日起停牌 预计停牌时间不超过2个交易日 [2] - 截至2025年12月4日 公司收盘价为11.25元/股 最新市值为34.07亿元 [2] 公司历史沿革与股权变动 - 2020年8月 公司原实控人石旭刚通过协议转让、表决权委托及定增方式 将控股权让渡给河南新乡国资背景的新乡产业基金壹号 [5] - 2022年5月 新乡产业基金壹号正式完成控股 河南新乡市人民政府成为公司实控人 [5] - 河南国资入主后 公司经历两次“换帅” 2022年7月李一策接任董事长 2025年3月刘洋被选举为新任董事长 [5] 公司业务与行业状况 - 公司属于安防视频监控行业 定位于以AI视频应用为核心的行业物联网解决方案提供商 [5] - 公司依托“中威云”AIoT平台 为智慧高速、智慧交通、智慧停车等多个行业提供解决方案 [5] - 安防行业内卷加剧 公司产品价格优势不足 项目利润空间被大幅压缩 盈利能力面临严重挑战 [6] 公司经营与财务表现 - 公司业绩不甚乐观 出现七年六亏的情况 除2022年度微盈外已多年亏损 [6] - 2025年前三季度 公司营业收入为7110.15万元 同比下降34.47% [7] - 2025年前三季度 公司归母净利润为-4331.78万元 同比减亏14.00% [7] 新任董事长背景 - 新任董事长刘洋为咨询工程师 长期从事数字化产业谋划、产业园区建设运营及资本运作 [6] - 刘洋历任新乡投资集团及旗下多家公司管理职务 2024年11月起任新乡投资集团党委委员、副总经理 [6]

公司控制权变更筹划 - 公司控股股东新乡市新投产业并购投资基金壹号合伙企业正在筹划公司控制权变更事宜，可能导致公司实际控制人发生变更 [1] - 鉴于事项存在不确定性，公司股票自2025年12月5日上午开市起停牌，预计停牌时间不超过2个交易日 [1] - 公司当前实际控制人为河南省新乡市人民政府 [1] 公司股权与控制权历史沿革 - 2021年2月，新乡产业基金壹号完成相关协议转让及表决权委托后，持有公司总股本的8.1%，拥有公司表决权股份占总股本的22.27%，成为公司第一大股东，公司由此进入无控股股东、无实际控制人状态 [1] - 2022年5月，股东石旭刚与新乡产业基金壹号签署补充协议，公司控股股东变更为新乡产业基金壹号，实际控制人变更为新乡市人民政府 [2] 公司业务与财务表现 - 公司是以AI视频应用为核心业务的行业物联网解决方案提供商 [1] - 2018年至2024年的7年中，公司有6年处于亏损状态，其中2022年仅盈利约489万元 [2] - 2025年前三季度，公司亏损约4332万元 [2] 公司股价与市值 - 截至2025年12月4日，公司股价报收11.25元/股 [5] - 公司最新市值为34.1亿元 [5]

项目概况与定位 - 黄茅峡水库工程位于连江干流清远英德市 是国家"两重"建设标志性重大水利工程 [1] - 工程以防洪为主 结合航运 兼顾灌溉 发电等综合利用 [1] - 工程已于2025年7月22日开工 当前正围绕主体工程11月开工的目标抓紧开展各项工作 [1] 项目战略意义与目标 - 工程不仅是一项防洪工程 更是一项利在千秋 造福群众的民生工程 [2] - 项目需紧密结合"百县千镇万村高质量发展工程"实施和水文旅融合发展要求 [2] - 目标将项目打造成标杆工程 精品工程 廉洁工程 美丽工程 富民工程 [2] 项目预期效益 - 工程建成后可进一步完善北江中下游防洪体系 减轻广州 佛山等大湾区城市及清远市防洪压力 [1] - 工程建成后可减少飞来峡库区临时滞洪区启用几率 [1] 项目实施与管理 - 需高效统筹推进项目实施 充分发挥省水利厅与清远市政府联合成立的工程建设领导小组和现场指挥部作用 强化政企协同联动 及时解决难点堵点 [2] - 需高质量建好工程 充分发挥粤海集团在资金 技术和人才方面的综合优势 [2] - 将借鉴珠三角水资源配置工程 环北部湾广东水资源配置工程建设好的经验做法 [2] - 将数字孪生技术融入工程管理全生命周期 保障工程建设和投资高质高效推进 [2] 相关方与配套工作 - 需优化移民安置方案 "抬田"方案 凝聚各方合力 借鉴先进经验 让水库移民搬得出 稳得住 可持续 能发展 [2] - 项目相关方包括广东省水利厅 粤海集团 清远市政府 广东省北江流域管理局 粤海黄茅峡水利水电建设有限公司等 [1][2]

股份数据 - 截至2025年11月30日，公司已发行股份（不含库存）、总数均为6,537,821,440股，库存股份为0股[2] - 本月已发行股份（不含库存）、库存股份、总数均无增减[2] 其他信息 - 呈交证券变动月报表者为阳娜，职衔为总法律顾问兼首席合规官和公司秘书[5]

食品板块市场表现 - 12月2日午后食品板块出现异动，安记食品和惠发食品双双直线拉升涨停 [1] - 海欣食品此前已涨停，并走出五连板行情 [2] - 西王食品和朱老六涨幅超过5%，盖世食品、元祖股份、三全食品等纷纷冲高 [2] 重点公司股价数据 - 惠发食品涨停价14.87元，涨幅9.99%，成交额1.59亿元，换手率4.84%，市值36亿元，总股本2.42亿股 [2] - 海欣食品现价8.76元，涨幅10.05% [3] - 安记食品现价14.63元，涨幅10.00% [3] - 西王食品现价3.59元，涨幅5.59% [3] - 朱老六现价22.50元，涨幅5.19% [3] 板块内其他公司表现 - 盖世食品上涨3.07%至14.12元 [3] - 元祖股份上涨2.72%至13.23元 [3] - 三全食品上涨2.15%至11.87元 [3] - 益客食品、仲景食品、巴比食品、南侨食品等涨幅在1.72%至1.87%之间 [3]