物流业务覆盖与投资重点 - 公司物流业务覆盖粤港澳大湾区、长三角、京津冀及主要物流节点城市，重点投资"水陆空铁"四大领域及收费公路等物流基础设施[5] 集团持有的权益资产 - 集团持有深圳高速公路集团股份有限公司80.92%权益[7] - 集团持有中国国际货运航空股份有限公司50.60%权益[7] - 集团持有深圳航空有限责任公司55.32%权益[7] - 集团持有深国际华南物流园90%权益[7] - 集团持有深国际西部物流园20%权益[7] - 集团持有深圳(宝安)机场快件中心70%权益[7] - 集团持有深国际康淮电商中心100%权益[7] - 集团通过持有40%权益的合营企业深石(深圳)智慧物流基础设施私募基金合夥企业投资物流项目[7] - 集团通过持有30%基金份额的华夏深国际仓储物流封闭式基础设施证券投资基金持有相关资产[8] 收入和利润（同比环比） - 公司总收入为66.70亿港元，较去年同期增长1%[13][15] - 股东应占盈利下跌25%至4.90亿港元，主要因去年同期物流港项目REIT化收益5.87亿港元缺失[16] - 物流业务收入增长12%至9.87亿港元，但股东应占盈利暴跌98%至793万港元[16] - 收费公路及大环保业务收入增长4%至42.20亿港元，净利润上升21%至11.14亿港元[18] - 港口及相关服务收入下跌13%至13.94亿港元，股东应占盈利下滑72%至1204万港元[17] - 物流园转型升级业务收入增长9%至6874万港元，股东应占盈利2.03亿港元[17] - 物流业务总收入为9.87亿港元，同比增长12%[133] - 股东应占盈利为793万港元，同比大幅下降98%[133] - 广东省物流园收入为3.345亿港元，同比增长23%[132] - 中国其他地区物流园收入为4.508亿港元，同比下降5%[132] - 物流园业务总收入为7.853亿港元，同比增长5%[132] - 物流服务业务收入为2.016亿港元，同比增长47%[132] - 物流园业务股东应占盈利为5591万港元，同比下降90%[133] - 物流服务业务股东应占亏损为4798万港元，同比扩大36%[133] - 广东省物流园股东应占亏损为6268万港元，同比收窄31%[133] - 中国其他地区物流园股东应占盈利为1.186亿港元，同比下降82%[133] - 2025年上半年物流园转型升级业务收入6,874万港元，同比增长9%[184] - 2025年上半年股东应占盈利2.028亿港元，主要因联营公司前海住宅项目销售收益贡献2.90亿港元[184] - 公司港口业务收入下跌13%至13.94亿港元[195] - 公司股东应占盈利下跌72%至1204万港元[195] 成本和费用（同比环比） - 财务成本大幅减少22%，从8.58亿港元降至6.71亿港元[18] 物流港项目规模与运营 - 公司管理53个物流港项目，总运营面积671万平方米，综合出租率87%[16] - 公司在全国41个城市布局，运营53个物流港项目，总运营面积约671万平方米[19][23] - 公司成熟物流园区的综合出租率约为87%[19] - 公司总获地面积约836万平方米，其中广东省获地247万平方米，其他地区获地589万平方米[23] - 公司在广东省布局16个项目，运营面积约154万平方米，成熟园区出租率约89%[23][27] - 公司在中国其他地区布局47个项目，运营面积约517万平方米[23] - 公司全国物流网络除广东省外已覆盖35个城市，运营42个项目，总运营面积达517万平方米[82] - 全国成熟物流园区平均出租率约86%[82] - 公司在中国其他地区物流港项目已获取土地总面积588.8万平方米[149] - 公司在中国其他地区物流港项目已投入运营总建筑面积516.8万平方米[149] - 金华义乌项目已获取土地面积41.7万平方米，已投入运营面积55.8万平方米[147] - 合肥肥西项目已获取土地面积42.2万平方米，已投入运营面积32.5万平方米[147] - 石家庄正定项目已获取土地面积31.0万平方米，已投入运营面积7.0万平方米[147] - 郑州新郑项目已获取土地面积49.7万平方米，已投入运营面积21.2万平方米[149] - 长沙项目已获取土地面积29.8万平方米，已投入运营面积22.7万平方米[148] - 沈阳项目已投入运营面积24.2万平方米[149] - 句容项目已获取土地面积13.1万平方米，预计2026年投入运营[147] - 武汉黄陂项目已获取土地面积6.8万平方米，预计2026年投入运营[148] 具体物流港项目详情（广东省） - 深圳黎光项目占地面积4.5万平方米，建筑面积21.7万平方米，2023年投入运营[31] - 深圳盐田项目占地面积3.2万平方米，建筑面积9.1万平方米，2024年初投入运营[35] - 深圳坪山项目占地面积12万平方米，建筑面积28.6万平方米，2024年12月投入运营[39] - 深圳坪山东项目占地面积26.7万平方米，建筑面积9.4万平方米[43] - 深圳宝安公路枢纽物流园占地面积7.5万平方米，规划建筑面积15.9万平方米，预计2026年初投入运营[55] - 佛山顺德智慧物流港占地面积20万平方米，建筑面积32.9万平方米，主要服务跨境电商企业[63] - 肇庆高要智慧物流港占地面积10万平方米，规划建筑面积10.8万平方米，预计2026年投入运营[71] - 湛江物流港占地面积11万平方米，建筑面积9万平方米，为粤西最大高标仓物流园[77] - 揭阳物流港占地面积9.6万平方米，规划建筑面积10.9万平方米，预计2026年投入运营[81] - 深圳龙华轻资产项目运营面积14.3万平方米，为绿色货运配送示范工程[47] - 深圳前海保税物流项目运营面积9.1万平方米，已取得AEO海关高级认证[51] 具体物流港项目详情（其他地区） - 石家庄正定物流港占地面积31万平方米，建筑面积50万平方米，主要服务医药及食品企业[85] - 深国际物流港（金华义乌）占地面积41.7万平方米，建筑面积55.8万平方米[91] - 深国际物流港（宁波）占地面积9.2万平方米，建筑面积5.7万平方米[95] - 深国际物流港（长沙）占地面积29.8万平方米，建筑面积22.7万平方米[99] - 深国际物流港（郑州二七）占地面积11万平方米，建筑面积11.7万平方米[103] - 管理输出业务运营面积合计约31.2万平方米，包括岳阳、海南洋浦及无锡锡山项目[112] - 杭州一期物流港运营面积约21.3万平方米，获"国家级示范物流园区"认证[116] - 贵州龙里物流港运营面积约14.7万平方米，定位为多功能现代化物流中心[117] - 平湖南项目总建筑面积达85万平方米，包含11栋物流仓库及配套设施，预计2025年底建成[121] - 北京房山项目占地面积11.8万平方米，规划建筑面积14.3万平方米，预计2026年投营[123] 物流地产基金与REITs - 华厦深国际REIT发行实现资金回笼，公司持有30%份额并获得分紅收益约人民币1730万元[116] - 公司通过深石私募基金持有南昌、合肥及杭州物流港项目并保留运营管理权[118] - REITs发行促进投资良性循环，提升公司在境内资本市场知名度[115] - 构建以公募REITs为主、私募基金为辅的物流地产基金体系[118] 中欧班列业务 - 2025年上半年平湖南项目国内班列到发量达6.4万标准箱[121] - 中欧班列（深圳）2025年上半年开行87列，累计发运858列，贸易额超过29亿美元[124] - 中欧班列（深圳）覆盖47个国家，为超过7,000家企业提供服务[124] - 首创铁路货场分层确权开发模式，平湖南项目入选深圳集约用地十大典型案例[120] 冷仓与智慧仓布局 - 公司投入运营的冷仓面积为25.1万平方米，其中智慧化冷仓约2.8万平方米[126] - 公司在建、拟建及规划中的冷仓和智慧仓面积约24.2万平方米[126] - 深圳黎光项目冷仓投营面积约6.5万平方米，石家庄正定项目冷仓投营面积约4.9万平方米[126] - 石家庄正定项目另有约3.1万平方米医药冷仓正在建设中，预计2025年下半年投营[126] - 上海闵行项目冷仓面积约5.2万平方米，南京江宁项目冷仓面积约3.3万平方米[127] - 杭州一期W9项目冷仓面积约0.7万平方米，杭州二期W2项目冷仓面积约3.1万平方米[127] 其他物流相关服务与项目 - 鹏海运SAAS平台累计注册企业逾18万家，辐射服务企业超61万家，客户满意度达99%[129] - 前海印里公交场站项目于2025年6月投入运营，侨城东轨道交通项目于2025年7月投入运营[131] 前海项目土地整备与开发 - 前海项目土地整备获得土地使用权补偿约83.73亿元人民币，置换土地面积12.02万平方米[173] - 前海项目累计释放税前收益约147.17亿元人民币，分8次实现[173] - 前海项目总建筑面积约39万平方米，含住宅19万平方米及公寓2.5万平方米[173] - 住宅项目颐城瑧湾悦二期交付住宅面积约5万平方米，含人才房[176] - 颐都大厦总建筑面积3.5万平方米，企业入驻率75%，产业聚集度92%[178] - 前海•印里商业项目总建筑面积2.5万平方米，出租率72%[177] - 集团持有前海两宗办公商业用地面积约2.18万平方米，正协商置换开发事宜[178] - 前海项目三期住宅颐城瑧湾悦贡献收益4.98亿元人民币[174] - 公司签订土地整备协议获得留用土地面积108,749平方米，规划容积694,160平方米，其中住宅577,610平方米，商业办公旅馆建筑87,600平方米[180] - 公司签订首期留用土地出让合同，土地面积21,968平方米，建筑面积126,520平方米，土地使用权出让价款2.66亿元人民币[181] - 因土地出让价款低于预期，公司预计2025年将增加税后收益4,989万元人民币[181] 物流园转型升级业务 - 华南物流园转型打造"华南数字经济超级总部基地"，位于深圳中轴核心节点[179] - 物流园转型目前仅在深圳核心区域开展，以"深国际商置"为管理平台[172] - 深国际华南数字谷占地面积6.2万平方米，建筑面积20万平方米，数字经济产业聚集度达98%，引进企业年产值突破65亿元人民币[182] - 深国际华南数字谷产业办公部分整体去化率约65%[182] - 物流园部分占地面积约20万平方米，建筑面积逾10万平方米，其中已投入运营面积约7万平方米（含医药产业园面积约4万平方米）[86] - A1智慧医药冷链仓建筑面积达3万平方米，预计2025年下半年投入运营[86] - 商业部分占地面积约11万平方米，规划建筑面积约32万平方米，已于2024年12月全面封顶[87] - 华北地区最大室内滑雪场"热雪奇迹"已于2025年7月初开业[87] - 国际商务酒店及商业综合体预计2026年开始分阶段投入运营[87] 港口业务运营数据 - 公司已投产港口泊位22个，控制岸线超3,300米，设计年吞吐量逾1亿吨[186] - 南京西坝港2025年上半年完成吞吐量约1,086万吨，其中火车发运量约219万吨[188] - 江苏靖江港2025年上半年完成吞吐量约1077万吨，同比上升72%[190] - 江苏靖江港设计年吞吐量为3470万吨，主码头建有2个10万吨级散货泊位[189] - 河南沈丘港2025年上半年完成吞吐量约125万吨，同比大幅提升[191] - 河南沈丘港一期设计年吞吐量为440万吨，建有4个通用泊位[191] - 江西丰城港2025年上半年完成吞吐量约115万吨[192] - 江西丰城港一期设计年吞吐量为600万吨，建有6个泊位[192] - 河南沈丘港整体规划年吞吐量为3000万吨，建设26个1000吨级泊位[191] - 佛山富湾港设计年吞吐量为400万吨，规划建设2个3000吨级通用泊位[193] 公司财务健康状况 - 公司总资产增长6%至1442.73亿港元，总权益上升9%至596.98亿港元[13] - 资产负债率从60%降至59%，借贷总额与权益比率从111%降至110%[13] 公司战略重点 - 公司坚持聚焦一线及头部二线城市核心区域，重点开发深圳、北京等优质项目[26]

行业展会概况 - 第三届深圳国际智慧养老产业博览会于9月12日至14日在深圳会展中心举行 [1] - 展会主题为科技赋能激活银发经济新动能 [1] - 汇聚全球200余家养老企业并集中展示逾2000款创新产品 [1] 技术应用与产品创新 - 展品全面融合人工智能、物联网及机器人技术 [1] - 产品覆盖从智能居家照护到康养旅居的全产业链条 [1] - 展示规模达2000余款产品体现行业技术创新密度 [1]

行业展会动态 - 深圳国际半导体展暨2025集成电路产业创新展将于2025年9月10日至12日举办 [1] - 展会地点为深圳国际会展中心 [1] 公司参展计划 - 联得装备全资子公司联得半导体将参展 [1] - 参展核心设备包括软焊料固晶机、高速共晶固晶机及引线框架贴膜一体机等多款产品 [1]

股本情况 - 本月底法定/注册股本总额30亿港元，股份30亿股，每股面值1港元[1] - 上月底和本月底已发行股份总数均为24.4373557亿股，库存股为0[3] 购股期权 - 2014年购股期权计划上月底和本月底结存5545.4万股，本月变动为0[4] - 本月行使该计划涉及新股和库存股行使、注销和失效数均为0，所得资金为0[4] 股份变动 - 本月已发行股份（不含库存股）和库存股份总额增减均为0[6]

展会概况 - 第三届深圳国际智慧养老产业博览会暨首届深圳康养机器人大赛于9月12日至14日在深圳会展中心7号、8号馆举办 [1] - 展会汇聚全球200余家养老企业 集中展示逾2000款融合人工智能、物联网、机器人技术的创新产品 [1] - 覆盖从智能居家照护到康养旅居的全产业链条 [1] 展区设置 - 创新规划七大特色主题展区 系统呈现智慧养老领域技术突破与场景应用 [1] - 展区包括康养服务机器人、智能康养系统、生物抗衰科技、智慧医疗设备等行业前沿领域 [1] - 德壹科技、上海钧控展示机器人领域最新突破 华为、麒盛科技、深开鸿、作为科技等头部企业联袂登场 [1] 配套活动 - 作为深圳市民政局"居家适老化焕新补贴政策"最大线下展会平台 同期举办深圳银龄消费节 [1] - 现场汇聚专业化、集成化、模块化、定制化的适老化产品解决方案 [1] - 开放千余款智能产品的体验与直购服务 [1] 论坛与大赛 - 同期举办20余场高规格论坛 核心主论坛为"科技赋能 激活银发经济新动能" [1] - 主论坛汇聚国际顶尖学术专家及产业领袖 围绕全生命周期智慧养老生态构建展开深度对话 [1] - 首届深圳康养机器人大赛设置智能照护、智慧陪伴、智能监测、健康促进、智慧文娱5个大类 [2] - 大赛场景覆盖移动助行、大小便护理、智能助浴、中医理疗等具体应用领域 [2]

核心业绩表现 - 2025年上半年营业收入66.70亿港元，同比增长0.9% [1] - 归母净利润4.90亿港元，同比下降24.9%，主要因2024年同期发行REITs录得税后收益5.87亿港元而本期无此类收益 [1][2] - 扣除REITs出表影响后，物流园业务实现扭亏为盈 [2] 物流园业务 - 收入7.85亿港元，同比增长5.4% [2] - 股东应占盈利0.56亿港元，同比下降90.0%，但经营层面已改善 [2] - 全国布局覆盖41个城市，管理53个物流港项目，总运营面积671万平方米，成熟园区综合出租率87% [2] - 前海三期住宅项目销售收益贡献应占盈利约2.90亿港元 [1] 华南物流园转型升级 - 预计整体项目贡献税后收益超156.58亿港元，含土地整备收益116.74亿港元及住房开发收益39.84-46.56亿港元 [2] - 2024年已确认第一期土地整备税后收益23.67亿港元 [2] - 业绩释放期预计6-8年 [2] 其他业务板块 - 收费公路及大环保业务收入42.20亿港元，同比增长4%，应占盈利4.84亿港元，同比增长12% [3] - 港口及相关服务业务收入13.94亿港元，同比下降13%，股东应占盈利1204万港元，同比下降72% [3] 财务成本与汇兑 - 财务成本6.71亿港元，同比下降22% [3] - 汇兑收益1479万港元，去年同期为亏损2620万港元 [3] 未来展望 - 物流园转型升级与资产证券化双模式增强业绩弹性 [3] - 2025-2027年归母净利润预测为30.81/34.30/39.25亿港元 [3] - 按50%分红比例测算，对应股息率分别为8.3%/9.3%/10.6% [3]

核心业绩表现 - 1H25收入66.7亿港元 同比增长0.9% 归母净利润4.9亿港元 同比下滑24.9% 符合预期[1] - 净利润下滑主因去年同期发行华夏深国际REIT确认一次性税后收益约5.87亿港元[1] 收费公路业务 - 1H25收入26.4亿港元 同比基本持平 扣除益常出表影响后同比增长4%[1] - 增长主要由沿江高速和机荷高速收入增长带动[1] 大环保业务 - 1H25收入同比增长2%至8.1亿港元 实现净利润9532万港元 扭亏为盈[1] - 股东应占盈利同比增长12%至4.8亿港元 受益于公允价值变动收益及财务费用大幅下降[1] 物流园业务 - 1H25收入同比增长5%至7.9亿港元 股东应占盈利同比下滑90%至5591万港元[1] - 盈利下滑主因去年发行公募REIT基数较高 且多个项目处于培育期[1] 物流服务业务 - 1H25收入同比增长47%至2.0亿港元 股东应占亏损4798万港元[1] - 亏损主因业务架构调整 竞争加剧且营运成本上涨[1] 港口业务 - 1H25收入同比下滑13%至13.9亿港元 股东应占盈利同比下滑72%至1204万港元[1] - 盈利下滑主因市场需求放缓 竞争加剧 靖江港项目投产带来折旧摊销成本增加[1] 物流园转型升级 - 1H25收入同比增长9%至6874万港元 股东应占盈利2.0亿港元[2] - 盈利增长受益于前海住宅项目物业销售收益确认[2] 未来发展前景 - 华南物流园首期留用土地确认整备税后收益23.67亿港元[2] - 物流园转型升级将在未来6-8年持续释放土地增值收益及开发收益[2] - 公司将继续推动公募REIT扩募和私募基金发行 实现现金回流获取增值收益[2] 分红政策 - 近五年平均分红比例51%[2] - 现价对应2025/2026年股息率均为9.7%[2] 估值与评级 - 当前股价对应2025/2026年5.1倍市盈率[2] - 维持跑赢行业评级和9.38港元目标价 对应6.3倍2025年市盈率和6.3倍2026年市盈率[2] - 目标价较当前股价有23.8%上行空间[2]

融资与报告 - 公司于2023年7月13日、7月26日及9月21日分别发行15亿、16亿及19亿元境内公司债券[3] - 公司在深交所网站上载深圳国际控股有限公司公司债券半年度报告（2025年）[3]

重大事项 - 思路迪医药股份新型放射性核素偶联药物3D1015首次人体给药成功 [1] - 深圳国际联营公司深圳航空拟分阶段进行增资扩股合共160亿元 [1] - 康哲药业创新药口服小分子JAK1抑制剂Povorcitinib获得白癜风、化脓性汗腺炎适应症药物临床试验批准通知书 [1] - 瑞和数智与铁林超光科技签订框架协议 共同推进现实世界资产代币化领域业务 [1] - 中旭未来将运营及发行一款"奇迹 MU"新的手机游戏《新月大陆》 [1] - EDA集团控股与UTCPAY达成合伙协议 围绕数字资产交易、Web3技术及区块链应用领域展开深度合作 [2] - 歌礼制药-B ASC30每日一次口服片在美国Ib期多剂量递增研究中展现出良好且具差异化的药代动力学特征 [2] 经营业绩增长 - 诺亚控股第二季度股东应占净收益1.79亿元 同比增长79% 投资产品分销强劲增长 [1] - 携程集团-S第二季度归母净利润48.46亿元 同比增加26.43% [1] - 顺丰同城中期经调整净利润约1.6亿元 同比增长139.0% [1] - 百奥赛图-B中期股东应占溢利4799.9万元 同比扭亏为盈 [1] - 北京控股中期股东应占溢利34.04亿元 同比增加8.07% [1] - 青岛港中期归母净利润28.42亿元 同比增长7.58% [1] - 新华保险中期归母净利润147.99亿元 同比增加33.5% [1] - 中国银河中期归母净利润64.88亿元 同比增加47.86% [1] - 中国太平中期股东溢利增12.2% 人寿NBV近23%高增 [1] - 顺丰控股中期归母净利润57.38亿元 同比增长19.37% 件量增速高于快递行业整体水平 [1] - 中芯国际中期归母净利约3.2亿美元 同比增长35.6% [1] - 商汤-W中期收入同比增长35.6% 达23.58亿元 [1] - 百济神州中期净利润9559万美元 同比扭亏为盈 [1] - 阜博集团中期净利超1亿 盈利超预期翻倍增长 AI驱动引爆增长 [1] - 中信证券中期归母净利润137.19亿元 同比增加29.79% [1] - 华电国际电力股份中期归母净利润39.04亿元 同比增加13.15% [1] - 周黑鸭中期股东应占溢利1.08亿元 同比增加228% [2] - 海天味业中期归母净利润39.1亿元 同比增长13.3% [2] - 达势股份中期经调整净利同比增长79.6% 门店扩张及会员增长双驱动 新市场贡献强劲 [2] - 中信建投证券中期归母净利润45.09亿元 同比增加57.77% [2] - 汇通达网络中期股东应占溢利1.39亿元 同比增加10.81% 三项核心财务指标均达历史最佳水平 [2] - 云锋金融中期股东应占溢利4.86亿港元 同比增加142.04% 总资产规模突破千亿港元大关 [2] - 九方智投控股中期股东应占溢利8.65亿元 同比扭亏为盈 [2] - 中国国航中期归母净亏损约18.06亿元 同比收窄35.11% [2] - 招商证券中期归母净利润51.86亿元 同比增加9.23% [2] - 大唐发电中期归母净利润约48.74亿元 同比增加50.3% [2] - 中国太保中期归母净利润为278.85亿元 同比增长11.0% [2] - 北京首都机场股份中期除税后亏损1.64亿元 同比收窄56.48% [2] - 东莞农商银行中期归母净利润26.29亿元 资产规模稳步增长 [2] - 中远海控中期股东应占溢利175.28亿元 同比增加3.9% [2] - 康圣环球中期毛利1.97亿元 各项业务均取得稳定进展 [2] - 东方电气中期归母净利润19.1亿元 同比增长12.91% 核电、气电市场占有率保持行业第一 [2] - 鹰瞳科技-B中期期内溢利44.3万元 同比扭亏为盈 [2] - 海尔智家中期股东应占溢利120.33亿元 同比增加15.6% [2] 经营业绩下滑 - 石四药集团中期股权持有人应占溢利约2.835亿港元 同比下降约58.7% [1] - 中升控股中期股东应占溢利10.11亿元 同比减少36% [1] - 理想汽车-W第二季度归母净利润10.93亿元 同比减少0.91% [1] - 华润燃气中期股东应占溢利24.03亿港元 同比下降30.5% [1] - 中兴通讯中期归母净利约50.58亿元 同比减少11.77% [2] - 深圳控股中期股东应占亏损26.18亿港元 同比增加137.76% [2] - 中国南方航空股份中期归母净亏损15.34亿元 同比扩大45.54% [2] 其他业务进展 - 国富氢能中期收益1.09亿元 正积极扩展海外合作及业务布局 [2]

深圳国际不参与深圳航空增资 - 深圳国际联营公司深圳航空拟分阶段增资扩股合共人民币160亿元 公司决定不参与本次增资 [1] - 增资分两阶段实施 第一阶段通过公开挂牌引入新投资者 与中国国航合共增资约人民币40.82亿元 [1] - 第一阶段增资完成后 公司所持深圳航空股权由49%摊薄至约28.09% 中国国航持股维持51% 新投资者持股不高于20.91% [1] - 后续阶段中国国航及新投资者将根据资金需求和股东会决议进行增资 公司股权预计进一步被摊薄 [1] 公司战略调整 - 不参与增资有利于推动资源持续向核心主业集中 强化对主营业务聚焦与管理 [1] - 不参与增资可有效优化整体资源配置效率 [1]