商业政策与资产交易 - 多城市密集出台离境退税政策，广州天环广场启用首个"即买即退"集中退付点，大连、湖北实施新政，上海计划增设退税商店 [5] - 离境退税政策成效显著，四川新政首月退税商店销售额同比增长224%，海南离岛免税五年累计购物金额达1958亿元，年均增长62.6% [5] - 杭州万科拟整体出售智尚汇商业中心项目，总建筑面积约1万平方米，二手房挂牌价1.30-2.88万元/平方米 [6] - 何猷君控制的星竞威武以40%持股成为寰聚商业第一大股东，后者管理资产超60亿元，布局70余个文旅项目 [6][7] 企业轻资产扩张与跨界布局 - 华润万象生活签约莆田金鼎广场升级项目，计划2026年以"莆田万象汇"品牌开业，首次深入三线城市 [10] - 保利商旅签约广州香雪时光项目，打造首个POD概念购物中心，为广州第9个商业项目 [10][11] - 京东加速门店扩张，6月连开4家京东Mall，北京双井店开业前两日客流破10万人次，2小时销售额超千万 [12][13] - 绿地集团天津团泊绿地缤纷天地商业街试运营，占地1.6万平方米，二期打造"公园式街区" [12] 商场改造与社区商业升级 - 上海恒隆广场扩建部分封顶，新增3080m²零售面积，可租赁面积增加13% [14] - 广州天河领展广场西翼改造中，B1层打造"平川好味"美食空间，东翼改造后年销售增31%，客流增37% [15][16] - 常州武进吾悦广场升级135个品牌，成为全国首个吾悦广场金标项目 [17] - 北京西直门凯德Mall引入DT-X邻里中心概念店，面积1万平方米，整合超市、咖啡、书店等业态 [17] 商业品牌动态 - 霸王茶姬香港第二店落地荃湾，计划再开8家标准门店 [18] - 老乡鸡提交港股上市申请，2024年营收62.88亿元，毛利率22.8%，全国1564家门店 [18] - 耐克2025财年营收463亿美元同比降10%，大中华区营收65.85亿美元同比降13% [19] - LV在上海开设全球唯一"路易号"巨轮体验店，融合零售、餐饮与展览，预约已满至7月底 [20] 电商与REITs市场 - 阿里发行120亿港元可转债，资金用于云计算和国际电商业务 [28] - 抖音进军日本电商市场，依托3300万月活用户，开放自运营与全托管模式 [30] - 中金中国绿发商业REIT上市首日涨幅30%，收盘价4.108元/份 [31] - 中海地产申报佛山映月湖环宇城REITs，计划募资13.55亿元 [33] - 华夏华润商业REIT拟扩募购入杭州萧山、沈阳长白及淄博万象汇项目 [34]

指数表现 - 中证港股通地产指数报1615.72点 [1] - 近一个月上涨4.69% 近三个月上涨10.83% 年初至今上涨12.87% [1] 指数构成 - 从港股通合资格证券中选取不超过50家地产主题香港上市公司作为样本 [1] - 以2014年11月14日为基日 基点为3000.0点 [1] - 十大权重股包括新鸿基地产(13.9%) 贝壳-W(13.22%) 华润置地(10.85%) 长实集团(7.87%) 中国海外发展(6.38%) 九龙仓置业(4.52%) 信和置业(4.22%) 恒基地产(4.07%) 九龙仓集团(2.99%) 龙湖集团(2.98%) [1] 市场分布 - 全部成分股均在香港证券交易所上市 占比100.00% [1] - 行业集中度极高 房地产行业占比100.00% [2] 调整机制 - 样本每半年调整一次 实施时间为每年6月和12月第二个星期五的下一交易日 [2] - 权重因子随样本定期调整而调整 [2] - 新上市相关行业主题企业市值排名前十且纳入港股通范围后 将在第十一个交易日快速纳入指数 [2] - 样本退市时从指数中剔除 港股通资格变动时进行相应调整 [2]

指数表现 - 中证港股通地产指数报1543 32点 [1] - 近一个月上涨3 41% 近三个月下跌0 88% 年初至今上涨7 81% [2] - 指数基日为2014年11月14日 基点为3000 0点 [2] 成分股结构 - 十大权重股合计占比71 93% 新鸿基地产(13 77%) 贝壳-W(13 5%) 华润置地(10 84%)位列前三 [2] - 长实集团(7 94%) 中国海外发展(6 58%) 九龙仓置业(4 42%)为主要成分股 [2] - 恒基地产(4 42%) 信和置业(4 26%) 九龙仓集团(3 23%) 华润万象生活(2 97%)构成其余权重 [2] 市场与行业分布 - 成分股100%集中于香港证券交易所 [3] - 行业分布100%聚焦房地产领域 [4] 指数调整机制 - 样本每半年调整一次 实施时间为6月和12月第二个星期五的下一交易日 [4] - 权重因子同步样本调整 特殊情况会临时调整 [4] - 新上市相关行业企业若市值前十且纳入港股通 将在第十一个交易日快速纳入指数 [4] - 样本退市或丧失港股通资格时将触发调整机制 [4]

行业前景 - 香港发展商或已渡过最坏的再融资风险 [1] - 截至去年12月发展商到期贷款总额按年下降约20%至2010亿港元 [1] - 港银同业拆息大幅下调将带动住宅成交 [1] - 高杠杆发展商仍持有9100个可售单位导致定价问题存在 [1] - 今年香港住宅价格将保持平稳 [1] - 明年楼价预期回升0至5%受减息、租金增长复苏及新推盘减少带动 [1] 公司评级 - 看好香港发展商 [1] - 恒基地产目标价上调12%至29港元 [1] - 新鸿基地产目标价上调2%至96港元 [1] - 信和置业目标价由10.5港元下调至9.8港元 [1]

公司动态 - 新鸿基地产位于马鞍山的住宅项目Sierra Sea第1B期160个单位在数小时内全数售出 [1] - 公司新楼盘首轮销售表现强劲，反映市场对其产品的认可度较高 [1] 行业趋势 - 香港房地产市场近期因抵押贷款利率降至两年多来最低水平而吸引买家入市 [1] - 住宅项目快速售罄现象表明市场需求仍然旺盛，行业景气度有所回升 [1]

项目概况 - 广州环球贸易广场（ICC）位于广州南站商务区核心区，距离南站东广场仅50米，总建筑面积约为17.75万平方米，包含179.85米的超高层C1办公楼和C2办公楼及相关配套设施 [1] - 项目功能涵盖商业、商务、居住、公共交通设施、公共服务设施等，由香港新鸿基地产投资，中建四局承建 [1] - 项目自2023年12月进场施工以来进展顺利，办公楼已部分封顶，预计明年建成投入使用 [1] 施工技术 - 项目广泛采用云端建造工厂等智能建造技术，首次实现近3000平方米"核心筒+外框"全覆盖钢平台 [2] - 引入工程机器人实现钢筋、模板、混凝土三大工艺的高度机械化、自动化、智能化作业，施工效率提升30%，工期节省约10% [2] - 云端建造工厂配备自动开合雨棚、喷雾降尘系统及通风装置，夏季工地温度降低10℃以上，小雨天气仍可正常施工 [2] - 采用中建四局2.0版数字建造管控平台，部署指挥中心、"双碳"管理、智慧建造等关键模块，实现施工进度、资源利用及质量控制的实时监控 [2] 项目背景 - 2021年《广州南站核心区城市设计》提出以打造世界性超大型TOD为目标，将"天量客流"转化为"人才流、信息流、资本流、商务流" [3] - 2021年4月新鸿基地产以70.82亿元人民币竞得广州南站核心区地块，明确打造综合TOD，引入商场、酒店、写字楼、公寓和住宅等综合业态 [3] - 广州南站ICC项目被定位为穗港联动、双核驱动的新地标，体现粤港澳大湾区一小时生活圈的新枢纽 [3]

指数表现 - 上证指数低开高走 中证港股通地产指数报1488 12点 [1] - 中证港股通地产指数近一个月上涨9 35% 近三个月上涨7 83% 年至今上涨3 95% [2] 指数构成 - 中证港股通地产指数从港股通范围选取不超过50家地产主题香港上市公司 以2014年11月14日为基日 基点3000 0点 [2] - 十大权重股为新鸿基地产(14 39%) 华润置地(12 18%) 长实集团(8 91%) 中国海外发展(7 68%) 信和置业(4 76%) 九龙仓置业(4 51%) 恒基地产(4 28%) 龙湖集团(3 65%) 华润万象生活(3 3%) 九龙仓集团(3 09%) [2] 行业分布 - 指数成分100%在香港证券交易所上市 [3] - 行业分布为房地产开发77 56% 房地产管理11 73% 房地产服务10 71% [3] 调整机制 - 样本每半年调整一次 时间为每年6月和12月第二个星期五的下一交易日 [3] - 特殊情况下进行临时调整 样本退市时剔除 新上市相关企业市值前十且纳入港股通后第十一个交易日快速纳入 [3] - 港股通资格变动导致样本不符时将相应调整 [3]

中证港股通地产指数表现 - 中证港股通地产指数报1462 70点 [1] - 近一个月下跌1 97% 近三个月上涨5 51% 年至今上涨1 84% [1] - 指数基日为2014年11月14日 基点为3000 0点 [1] 指数构成与权重 - 从港股通范围选取不超过50家符合地产主题的香港上市公司作为样本 [1] - 十大权重股分别为：新鸿基地产(13 88%) 华润置地(12 3%) 长实集团(8 74%) 中国海外发展(8 05%) 信和置业(4 68%) 九龙仓置业(4 4%) 恒基地产(4 15%) 龙湖集团(3 75%) 华润万象生活(3 35%) 九龙仓集团(3 08%) [1] 市场与行业分布 - 持仓全部来自香港证券交易所 [2] - 行业分布100%为房地产 [3] 指数调整机制 - 样本每半年调整一次 时间为每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日 [3] - 权重因子随样本定期调整而调整 [3] - 特殊情况可进行临时调整 包括样本退市 新上市公司市值排名前十等情况 [3]

指数表现 - 中证港股通海外50指数报2363 02点 近一个月下跌8 85% 近三个月上涨1 31% 年至今下跌0 09% [1] - 指数基日为2014年11月14日 基点为3000 0点 [1] 指数构成 - 样本选取港股通范围内最大的50家非中国公司 反映港股通非中国证券整体表现 [1] - 指数样本每半年调整一次 调整时间为每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日 [2] - 新样本市值排名前40优先进入 老样本排名60后优先剔除 权重因子随样本调整 [2] - 特殊情况如样本退市或港股通范围变动将触发临时调整 [2] 权重分布 - 前十大权重股合计占比67 19% 汇丰控股(11 19%) 香港交易所(10 96%) 友邦保险(9 61%) 渣打集团(8 31%) 保诚(7 05%) 创科实业(4 58%) 中电控股(4 3%) 中银香港(4 07%) 长和(3 72%) 新鸿基地产(3 38%) [1] - 全部样本均来自香港证券交易所 占比100% [1] 行业分布 - 金融业占比最高达55 33% 其次为房地产(11 96%) 公用事业(10 48%) 可选消费(10 47%) [2] - 其他行业占比：通信服务4 98% 工业2 92% 主要消费2 47% 信息技术0 53% 医药卫生0 44% 能源0 41% [2]

文章核心观点 介绍中证港股通地产指数的行情、编制规则、持仓情况及样本调整规则等信息 [1][2] 指数行情 - 4月14日中证港股通地产指数报1415.63点 [1] - 该指数近一个月下跌7.76%，近三个月上涨4.84%，年至今下跌1.11% [1] 指数编制 - 从港股通范围合资格证券中选取不超50家香港市场地产主题上市公司为样本，反映相关行业主题上市公司整体表现 [1] - 以2014年11月14日为基日，以3000.0点为基点 [1] 指数持仓 - 十大权重股分别为新鸿基地产（13.54%）、华润置地（12.87%）、长实集团（8.6%）、中国海外发展（8.19%）、信和置业（4.62%）、九龙仓置业（4.34%）、恒基地产（4.09%）、龙湖集团（3.83%）、华润万象生活（3.39%）、九龙仓集团（2.92%） [1] - 持仓市场板块方面，香港证券交易所占比100.00% [2] - 持仓样本行业方面，房地产开发占比78.01%、房地产管理占比11.39%、房地产服务占比10.60% [2] 样本调整 - 指数样本每半年调整一次，实施时间为每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日 [2] - 权重因子随样本定期调整而调整，时间与指数样本定期调整实施时间相同 [2] - 特殊情况进行临时调整，样本退市则剔除 [2] - 新上市相关行业主题企业市值在港上市公司中排名前十并纳入港股通范围，在纳入港股通范围后第十一个交易日快速纳入相应行业主题指数 [2] - 样本公司发生收购、合并、分拆等情形，参照计算与维护细则处理 [2] - 港股通范围变动致样本不满足资格时，进行相应调整 [2]