公司基本情况 - 三协电机于2024年9月8日在北交所上市 股票代码920100 BJ [1] - 公司成立于2002年 是一家研发 制造并销售控制类电机的高新技术企业 [1] - 主要产品包括步进电机 伺服电机和无刷电机及配套产品 属于微特电机细分领域 [5] - 2023年被评为国家级高新技术企业和省级专精特新中小企业 [5] 财务与估值数据 - 机构报价中位数为8 83元 股 [4] - 发行市盈率11 86倍 显著低于行业市盈率21 85倍 [4] - 可比公司华阳智能动态市盈率98 54倍 科力尔动态市盈率164 66倍 [4] - 2022-2024年主营业务毛利率分别为22 24% 29 28%及29 12% [7] - 主营业务成本中直接材料占比约80% [7] 业务与技术优势 - 具备电机磁路和结构的精确分析计算能力 拥有全套测试实验设备并通过国家CNAS实验室认证 [5] - 自主研发的微特电机在转速 力矩 功率密度等核心指标达到日本美蓓亚 日本松下等国际龙头企业水平 [5] - 采用突破性基础材料和高槽满率技术 在AGV和协作机器人领域获得海康威视 大华股份 法奥机器人认可并实现量产 [6] - 客户包括海康威视 大华股份 大豪科技 睿能科技 日发纺机等细分领域龙头企业 [6] 募集资金用途 - 绿色节能智控电机扩产项目拟投入1 15亿元 占比72 56% [4] - 研发中心建设项目拟投入0 32亿元 占比19 89% [4] - 补充流动资金拟投入0 12亿元 占比7 55% [4] 市场与区域分布 - 业务全部集中在国内市场 主要分布在华东和华南地区 [6] - 微特电机制造行业集中在长江三角洲 珠江三角洲 环渤海湾三大生产基地 [6] - 部分产品出口美国 包括应用于呼吸机的33 44型无刷电机 制氧机G5无刷电机 汽车尾气泵WU2 WDL电机等 [6] 成本与风险因素 - 原材料价格受大宗商品市场波动和供需关系影响较大 [7] - 若无法转嫁原材料上涨压力 将面临采购成本上升和毛利率下滑风险 [7] - 区域外市场拓展若不及预期 可能影响收入持续增长 [6]

新股申购安排 - 本周有3只新股安排申购 分别为世昌股份(920022) 昊创瑞通 友升股份(603418)[1] - 世昌股份申购日期为9月9日 申购价格10.90元 申购上限745,700股 上限资金812.81万元[2][3] - 昊创瑞通申购日期为9月11日 发行数量2,790万股 网上发行670万股[2][6] - 友升股份申购日期为9月12日 发行数量4,827万股 网上发行1,545万股[2][8] 世昌股份业务与财务 - 主营业务为汽车燃料系统的研发生产和销售 主要产品为汽车塑料燃油箱总成[1] - 主要客户包括吉利汽车 奇瑞汽车 中国一汽 长安汽车等国内主流整车制造企业[1][3] - 2022-2024年度营业总收入2.82亿元 4.06亿元 5.15亿元 年度复合增长率35.23%[4] - 2022-2024年度归母净利润1811.59万元 5193.26万元 6923.95万元 年度复合增长率95.50%[4] - 2025年1-6月营业收入2.67亿元 同比增长16% 归母净利润2913.72万元 同比增长4.18%[5] 昊创瑞通业务与财务 - 国内领先的智能配电设备供应商 主要产品包括智能环网柜 智能柱上开关和箱式变电站等[6] - 服务客户包括中国电气装备下属企业 厦门华电 内蒙古电力集团 数邦电力 广东电网等电力企业[1][7] - 2024年12月成为中国石油天然气集团有限公司相关产品的合格供应商[1][7] - 2024年度可比公司平均收入规模72.98亿元 平均PE-TTM为21.43X 销售毛利率23.57%[7] 友升股份业务与财务 - 国内新能源汽车铝合金轻量化零部件先行者 产品包括门槛梁系列 电池托盘系列 保险杠系列等[8] - 与特斯拉 广汽集团 蔚来汽车 小鹏汽车 赛力斯 小米汽车等建立稳定合作关系[1][9] - 产品覆盖特斯拉Model3/ModelY 广汽埃安系列 蔚来ES/EC/ET系列等主流新能源车型[9] - 门槛梁 保险杠产品国内市占率达64.25% 12.30% 电池托盘产品2023年开始批量供应宁德时代[9] - 2024年度可比公司平均收入规模39.74亿元 平均PE-TTM为37.27X 销售毛利率17.25%[10] 新股上市表现 - 上周新股华新精科(603370)上市首日涨幅272.58% 发行价18.6元 收盘价69.3元[12] - 投资者中一签浮盈2.54万元[12] - 本周三协电机(920100)将于9月9日上市[2][10] IPO审核进展 - 上周中国铀业(深证主板)和锡华科技(上证主板)均成功过会[13][14] - 本周北交所将审议巍特环境和雅图高新的首发事项[14] 港股动态 - 本周港股大行科工(02453.HK)将在周一申购缴款 周二上市[15][16] - 广东金晟新能源更新港股招股书 健康160国际聆讯通过[16][17] 投融资事件 - Anthropic完成130亿美元F轮融资 由Iconiq 富达 光速领投[19] - 曦智科技完成超15亿元人民币C轮融资 投资方包括中国移动 上海国投 国新基金等[19] - 国测量子科技获超亿元A+轮融资 国风投领投1亿元[18] - 智御维科完成数亿元Pre-A轮融资 由亚投资本领投[18] - 启元生物完成近2亿元B轮融资 由富浙基金领投[18] - 微见智能完成超亿元B轮融资 新投资方包括前海金控 明势创投 力合科创[19] - 中关村水木医疗完成数亿元B轮战略融资 由弘毅投资 国聚创投联合领投[20]

公司上市与发行信息 - 三协电机于9月8日在北交所上市 股票代码920100 BJ [1][3] - 发行价为8 83元 股 发行市盈率为11 86倍 行业市盈率为21 85倍 [4] - 公司市值为4 5亿元 属于微特电机及组件制造行业 [4][5] 财务业绩表现 - 2023年归母净利润为3 5亿元 同比增长60% 营业收入为4 0亿元 同比增长90% [5] - 2022年归母净利润为2 0亿元 同比增长50% 营业收入为2 5亿元 同比增长70% [5] - 2021年归母净利润为1 0亿元 营业收入为1 5亿元 [5] 业务与产品概况 - 公司主营控制类电机产品 包括步进电机 伺服电机和无刷电机及配套产品 [7] - 产品为工业制造核心部件 用于电器设备动力装置或控制系统功能实现 [7] - 自主研发微特电机在转速 力矩 功率密度等指标达国际龙头企业水平 [7] 技术研发与认证 - 具备磁路和结构精确分析计算能力 拥有全套测试实验设备并通过CNAS实验室认证 [7] - 2023年被评为国家级高新技术企业和省级专精特新中小企业 [7] - 采用基础材料和高槽满率技术 在AGV和协作机器人领域获海康威视等客户认可 [8] 客户与市场合作 - 与海康威视 大华股份 法奥机器人等细分领域龙头企业稳定合作 [8] - 产品在协作机器人领域已实现量产 并出口美国用于呼吸机 制氧机等应用 [8] - 业务集中在华东和华南地区 2022-2024年均为国内业务 [8] 募集资金用途 - 募集资金主要投向绿色节能智控电机扩产项目 金额1 15亿元 占比72 56% [6] - 研发中心建设项目投入0 32亿元 占比19 89% 补充流动资金0 12亿元 占比7 55% [6] 毛利率与成本结构 - 2022-2024年主营业务毛利率分别为22 24% 29 28%和29 12% [9] - 直接材料成本占主营业务成本80%左右 受大宗商品价格波动影响较大 [9]

上市基本信息 - 公司证券简称"三协电机"，证券代码"920100"，将于9月8日在北京证券交易所上市 [1] - 发行价格为8.83元/股，通过战略配售和网上发行合计发行1800万股（超额配售前） [1] - 募资总额1.59亿元，募资净额1.31亿元 [1] 业务与产品 - 公司自2002年起专注于控制类电机领域，主要产品包括步进电机、伺服电机和无刷电机及配套产品 [1] - 产品具有体积小、功率密度大、绿色节能的特点 [1] - 在AGV、协作机器人领域获得海康威视、大华股份等企业认可，协作机器人产品已实现量产 [2] - 产品可应用于人形机器人领域，目前已开始向客户送样 [2] 研发实力 - 2022年至2024年研发投入金额分别为1064.33万元、1253.67万元、1501.83万元 [1] - 研发投入占营业收入比例分别为3.71%、3.46%及3.58% [1] - 已取得56项专利，其中发明专利10项，实用新型专利45项，外观专利1项 [1] - 采用突破性基础材料和高槽满率技术，自主研发的微特电机在核心技术指标上已达到日本美蓓亚、日本松下电机等国际龙头企业水平 [2][3] 财务表现 - 2022年至2024年营业收入分别为2.87亿元、3.62亿元及4.2亿元，呈持续增长趋势 [2] - 主营业务毛利率分别为22.24%、29.28%及29.12% [2] - 2025年上半年实现营业收入2.56亿元，同比增长21.23% [2] - 2025年上半年实现归属于母公司所有者的净利润3152.82万元，同比增长12.25% [2] - 预计2025年1-9月营业收入为3.2亿元至3.5亿元，同比增长8.44%至18.60% [2] - 预计2025年1-9月归属于母公司所有者的净利润为4128万元至4515万元，同比增长8.36%至18.51% [2] 行业前景 - 微特电机作为基础机电产品，下游应用领域广泛，市场需求呈现稳定增长态势 [3] - 2024年全球微型电机市场规模为467.4亿美元，预计到2032年将达到769.9亿美元 [3] - 中国已是全球微特电机第一大生产国，2023年产销量约为151亿台 [3] - 行业已形成完整工业体系，处于较快发展阶段 [3] - 产业升级和经济结构调整推动工业智能化和自动化加速发展，为行业带来更多机遇 [3] 募资用途 - 募集资金1.59亿元将用于三协绿色节能智控电机扩产项目、研发中心建设项目及补充流动资金 [4] - 公司将借助资本市场力量加大技术研发、市场拓展、品牌建设等方面的投入 [4]

上市基本信息 - 公司证券简称三协电机 证券代码920100 发行价格8.83元/股 发行时间9月8日 上市地点北京证券交易所 [1] - 通过战略配售和网上发行合计发行1800万股（超额配售前） 募资总额1.59亿元 募资净额1.31亿元 [1] - 募集资金将用于三协绿色节能智控电机扩产项目 研发中心建设项目及补充流动资金 [4] 业务与产品 - 公司自2002年起专注于控制类电机领域 主要产品包括步进电机 伺服电机和无刷电机及配套产品 产品具有体积小 功率密度大 绿色节能的特点 [1] - 在机器人领域通过自主研发采用基础材料和高槽满率技术 在AGV 协作机器人领域获得海康威视 大华股份等企业认可 协作机器人产品已实现量产 [2] - 产品可应用于人形机器人领域 目前已开始向客户送样 [2] 财务表现 - 2022年至2024年营业收入分别为2.87亿元 3.62亿元 4.2亿元 持续增长 主营业务毛利率分别为22.24% 29.28% 29.12% [2] - 2025年上半年营业收入2.56亿元 同比增长21.23% 归属于母公司所有者净利润3152.82万元 同比增长12.25% [2] - 预计2025年1-9月营业收入3.2亿元至3.5亿元 同比增长8.44%至18.60% 归属于母公司所有者净利润4128万元至4515万元 同比增长8.36%至18.51% [2] 研发投入与专利 - 2022年至2024年研发投入金额分别为1064.33万元 1253.67万元 1501.83万元 占营业收入比例分别为3.71% 3.46% 3.58% [1] - 截至招股书签署日已取得56项专利 其中发明专利10项 实用新型专利45项 外观专利1项 [1] 行业前景 - 微特电机作为基础机电产品下游应用广泛 在制造业自动化程度加深 新能源汽车 3D打印 智能家居等新兴领域发展背景下市场需求稳定增长 [3] - 2024年全球微型电机市场规模467.4亿美元 预计2032年达到769.9亿美元 [3] - 中国是全球微特电机第一大生产国 2023年产销量约151亿台 行业已形成完整工业体系处于较快发展阶段 [3] 技术实力与竞争优势 - 公司自主研发的微特电机具有多种机座型号和电机极数 在转速 力矩 功率密度 防护等级等核心技术指标已达到日本美蓓亚 日本松下电机等国际龙头企业水平 [3] - 公司将借助资本市场加大技术研发 市场拓展 品牌建设等方面投入 推动更高质量发展 [4]