制造业PMI - 2024年11月国内制造业PMI为50.3%，环比上升0.2%，保持在荣枯线上方[2] - 生产指数为52.4%，环比回升0.4%[2] - 新订单指数为50.8%，环比回升0.8%[2] - 新出口订单指数为48.1%，环比上升0.8%[2] - 产成品库存指数为47.4%，环比上升0.5%[2] 价格指数 - 11月出厂价格指数为47.7%，环比下降2.2%[2] - 原材料购进价格指数为49.8%，环比下降3.6%[2] 企业规模 - 大型企业制造业PMI为50.9%，环比回落0.6%[2] - 中型企业制造业PMI为50%，环比上升0.6%[2] - 小型企业制造业PMI为49.1%，环比上升1.6%[2] 非制造业PMI - 11月非制造业商务活动指数为50%，环比回落0.2%[2] - 建筑业PMI为49.7%，环比回落0.7%，下降至荣枯线下方[2] - 服务业PMI为50.1%，与上月持平[2] - 服务业业务活动预期指数为57%，环比上升0.9%[2]

报告核心观点 - 后市震荡回升或是主基调，可逢低布局跨年行情 [1] 上周五市场回顾 - 周五早盘，沪深三大指数集体低开，开盘后震荡走高，创指半日涨近 4% [1] - 电商板块爆发，食品股集体走强，券商股拉升，IP经济陷入回调，影视院线板块跟跌 [1] - 午后，三大指数涨幅收窄 [1] - 全天看，行业方面，电机、软件开发、食品饮料、互联网服务、证券、通用设备、半导体、汽车零部件、半导体、医疗服务等板块涨幅居前，燃气等板块跌幅居前 [1] - 题材股方面，机器人执行器、数字货币、机器视觉、工业母机、乳业、智能机器、机器人等题材股涨幅居前，谷子经济等题材股跌幅居前 [1] - 整体上，个股涨多跌少，市场情绪回暖，赚钱效应良好，两市成交额 17083 亿元 [1] - 截止收盘，上证指数报 3326.46 点，上涨 30.76 点，涨幅 0.93%，总成交额 6638.52 亿 [1] - 深证成指报 10611.72 点，上涨 179.18 点，涨幅 1.72%，总成交额 10444.92 亿 [3] - 创业板指报 2224 点，上涨 54.20 点，涨幅 2.50%，总成交额 5013.65 亿 [3] - 科创50指报 点，上涨 23.71 点，涨幅 2.41%，总成交额 1191.04 亿 [3] 上周市场回顾 - 上周市场探底回升 [3] - 沪指周涨幅 1.81%，深证成指周涨幅 1.66%，创业板周涨幅 2.23%，科创50指数周涨幅 3.92% [3] - 周一沪深三大指数继续震荡调整 [3] - 周二市场隐隐透出反弹迹象，但在成交大幅萎缩束缚下，市场再度回落 [3] - 周三沪深三大指数探底回升大涨，市场活跃性逐步增强 [3] - 周四市场震荡回落 [3] - 周五沪深三大指数集体大涨，两市成交额超 1.7 万亿，大消费、券商、机器人等板块领涨 [3] 上周盘面点评 - 消费股连续走强 [5] - 旅游酒店板块连续走强 [5] - 纺织服装板块连续走强 [5] - 并购重组概念股大涨 [5] - IP经济概念股连续大涨后回调 [7] - 泛AI主题集体活跃 [7] - 机器人概念股大涨 [9] 后市大势研判 - 从11月22日开始，每天晨报提醒，可逢低布局跨年行情，跟踪以下几条主线：密切关注化债方案落地实施后受益的行业；新质生产力领域；并购重组以及内需消费等所蕴含的机会 [9][11][12] - 上周市场探底回升，两市成交也温和回升，从1.3万亿逐步回升至1.7万亿 [11] - 后市震荡回升或是主基调 [11] - 理由如下：一是成交虽有回升但离2万亿还有一点差距，市场或仍有反复来蓄积能量；二是美元近期冲高回落下人民币贬值压力有所放缓，有利于中国资产企稳；三是12月重要会议在即，政策预期提振之下，部分资金逐步开始入场博弈 [11]

报告核心观点 - 市场探底回升，收复3300点，重要会议临近或提振市场情绪 [1] 市场综述 - 周三市场综述：市场在成交大幅萎缩的情况下再度回落，但无需过分担心，后续成交重新放量或将迎来反弹 [1] - 周三早盘，沪深三大指数集体低开，开盘后震荡回落，盘中证券以及消费等板块的提振下，指数探底回升，并迎来快速上行，但成交萎缩下，未能有所突破 [1] - 全天看，行业方面，游戏、风电设备、家用轻工、通信、软件开发、文化传媒、航天航空、教育、半导体、消费大涨等板块涨幅居前，贵金属等板块跌幅居前；题材股方面，谷子经济、数字水印、AIGC、虚拟数字人、短剧互动游戏、云游戏、数字确权、Sora、增强现实等题材股涨幅居前，供销社等题材股跌幅居前 [1] - 整体上，个股涨多跌少，市场情绪回暖，赚钱效应良好，两市成交额14587亿元 [3] - 截止收盘，上证指数报3309.78点，上涨50.02点，涨幅1.53%，总成交额5716.18亿；深证成指报10566.10点，上涨232.87点，涨幅2.25%，总成交额8871.25亿；创业板指报2208.78点，上涨58.68点，涨幅2.73%，总成交额4013.30亿；科创50指报985.97点，上涨34.38点，涨幅3.61%，总成交额1008.92亿 [3] 盘面点评 - IP经济概念股继续大涨，近期"谷子经济"相关概念股强势走高，多只个股出现连板现象 [3] - 文化传媒板块大涨，周三游戏、短剧互动游戏、云游戏、文化传媒等板块大涨 [3] - 泛AI主题集体活跃，周三AI语料、ChatGPT、虚拟数字人、AIGC等人工智能概念股大涨 [5] 后市大势研判 - 经历近期市场持续调整之后，周三沪深三大指数探底回升大涨，市场活跃性逐步增强 [5] - 盘面上看，IP经济、券商、文化传媒等板块一度表现，而结构上，之前落后的消费、医药有明显起色，市场整体调整或逐步接近阶段尾声 [5] - 虽然周三两市成交小幅放量，但仍略显不足，市场短期真正的止跌，或许仍需情绪的提振，而能够提振情绪的，除了即将到来的年底重要会议的预期，剩下的则是人民币持续贬值下汇率的稳定 [5] - 随着11月的即将结束以及12月份的来临，重要会议逐步临近，市场预期提升下情绪或有回升的可能，进而给持续走低的市场带来提振 [5] - 如果汇率阶段企稳，则有望锦上添花，共同推动短期市场的反弹 [5] - 在面临外部压力与挑战环境下，会加大年底以及明年的增量政策对冲的必要性 [5] - 对于投资者来说，可逢低布局跨年行情，同时精心做好明年行情的重要配置 [5] - 跟踪以下几条主线：密切关注化债方案落地实施后受益的行业；新质生产力领域；还可留意并购重组以及内需消费等所蕴含的机会 [5]

报告的核心观点 - 市场调整或逐步接近尾声，提前布局跨年行情 [1][6] 周四市场综述 - 周四早盘，沪深三大指数集体低开，开盘后震荡回落，创指半日跌超1% [1] - 午后，三大指数集体调整，创指收跌近2% [1] - 全天看，行业方面，商业百货、汽车服务、环保、玻璃玻纤、化肥、家用轻工等板块涨幅居前，游戏、保险、贵金属、教育等板块跌幅居前 [1] - 整体上，个股涨少跌多，市场情绪一般，赚钱效应一般，两市成交额14905亿 [1] - 上证指数报3295.70点，下跌14.08点，跌幅0.43%，总成交额5581.64亿 [3] - 深证成指报10432.54点，下跌133.56点，跌幅1.26%，总成交额9322.96亿 [3] - 创业板指报2169.80点，下跌38.98点，跌幅1.76%，总成交额4198.13亿 [3] - 科创50指报983.68点，下跌2.29点，跌幅0.23%，总成交额992.80亿 [3] 周四盘面点评 - 消费股逆势上涨，零售、商业百货、食品饮料、乳业等消费板块继续上涨 [3] - 深圳本地股大涨，多只深圳本地股大涨 [3] - 近期大涨的IP经济概念股冲高回落 [3][5] 后市大势研判 - 周三大盘探底回升，收复3300点，点燃了市场对短期反弹延续性的期盼 [6] - 周四市场震荡回落，成交额未突破1.5万亿大关，成交活跃度依旧处于弱势区间 [6] - 投资者可密切跟踪美元与人民币汇率走势，精准捕捉市场成交量微妙变化 [6] - 将目光长远锚定跨年行情机遇，伴随重要会议临近，市场预期升温，情绪有望回暖，提前布局正当其时 [6] - 可逢低布局跨年行情，同时精心做好明年行情的重要配置 [6] - 跟踪以下几条主线：密切关注化债方案落地实施后受益的行业、新质生产力领域、并购重组以及内需消费等所蕴含的机会 [6]

工业企业利润与收入 - 国内规模以上工业企业前十个月利润总额为5.87万亿元，累计同比为-4.3%[2] - 规模以上工业企业前十个月营业收入为110.96万亿元，累计增速为1.9%，前值为2.1%，环比下降0.2%[2] - 规模以上工业企业前十个月营业成本为94.75万亿元，累计增速为2.3%，前值为2.4%，环比下降0.1%[2] 库存与价格 - 10月，规模以上工业企业产成品库存为6.53万亿元，同比增长3.9%，环比增长1%[2] - 海外通胀压力减弱，贸易战预期抬升，逆全球化趋势或进一步压制全球经济需求，工业企业产成品价格上涨动力减弱[2] 不同类型企业表现 - 规模以上国有控股工业企业前十个月利润总额为1.85万亿元，累计同比为-8.2%，连续三个月负增长[2] - 规模以上外资工业企业前十个月利润总额为1.46万亿元，累计同比为0.9%，前值为1.5%，环比下降0.6%[2] - 外资工业企业营业收入前十月累计同比-0.6%，连续两个月负增长；其营业成本前十月累计同比-0.7%，降幅大于收入[2] 宏观经济与政策影响 - 2024年美国大选尘埃落定，特朗普效应引发美元强势，国际大宗商品价格走低[2] - 全球贸易战预期抬头，世界经济需求面临下行压力，外贸出口形势或有变数[2] - 12月美联储继续降息预期犹在，国际金融市场流动性释放有利于拓宽国内稳增长政策空间，且外需变化或致促内需政策力度继续加码[2]

报告的核心观点 - 短期市场或将维持震荡格局，受人民币贬值及地缘政治风险等因素影响，市场调整，增量资金不足及市场热情减退导致市场震荡反复[1][3] - 市场流动性相对充裕，阶段调整后随时有反弹需求[1] - 市场风险偏好降低，资金供给减少，短期交投热情降温，预计市场短期内难有较大起色，仍将维持震荡反复格局[5][7] - 外部压力与挑战环境下，会加大年底及明年的增量政策对冲必要性，市场阶段调整后，如果后续成交能够重新放量，或将迎来反弹[5][7] 周二市场综述 - 市场走势如预期，周一沪深三大指数继续震荡调整，周二早盘低开，随后走势分化，沪指震荡走高，创指盘中弱势震荡[1] - 盘面上，券商板块、IP经济概念、脑机接口概念、食品加工板块、乳业、旅游酒店板块活跃，固态电池概念回调[1] - 行业方面，家用轻工、食品饮料、物流、旅游酒店、房地产、商业百货、中药、保险、酿酒等板块涨幅居前，电池、能源金属、电机、仪器仪表、燃气、电源设备等板块跌幅居前[1] - 题材股方面，盲盒、赛马、乳业、预制菜等题材股涨幅居前，机器人执行器、固态电池、麒麟电池等题材股跌幅居前[1] - 整体上，个股涨少跌多，市场情绪一般，赚钱效应一般，两市成交额萎缩至1.3万亿左右[1][5] 周二盘面点评 - IP经济概念股大涨，近期"谷子经济"相关概念股强势走高，多只个股出现连板现象，可关注具备全产业链能力、旗下IP快速传播的龙头标的[3] - 旅游酒店板块大涨，今年以来中国多次对其他国家实施免签政策，免签"朋友圈"持续扩大，自2024年11月30日起至2025年12月31日，中国对保加利亚、罗马尼亚、克罗地亚、黑山、北马其顿、马耳他、爱沙尼亚、拉脱维亚、日本持普通护照人员试行免签政策，免签停留期限自现行15日延长至30日[3] - 食品饮料等消费股逆势上涨，乳业、家用轻工、食品饮料、商业百货等消费类个股大涨，后市仍可关注大众消费品的投资机会，大众消费已有不错性价比，估值低位，内地各大城市频频出手促进消费，9月24日国新办发布会的一揽子政策将强化消费者对经济增长的信心，提升消费意愿[3][5] 后市大势研判 - 周二市场隐隐透出反弹迹象，但在成交大幅萎缩束缚下，市场再度回落，券商股盘中强势拉升一度带动行情回暖，不过随着白酒、食品、养殖业、种植业等防御性板块走强，个股大面积跳水[5] - 成交大幅萎缩叠加阶段调整，表明市场风险偏好降低，资金供给减少，情绪低迷，短期交投热情降温，预计市场短期内难有较大起色，仍将维持震荡反复格局[5] - 无需过分担心，外部压力与挑战环境下，会加大年底及明年的增量政策对冲必要性，市场阶段调整后，如果后续成交能够重新放量，或将迎来反弹，当前阶段性的调整或给跨年行情及其配置打下良好基础[5][7] - 投资者可逢低布局跨年行情，同时精心做好明年行情的重要配置，密切关注化债方案落地实施后受益的行业，新质生产力领域，并购重组及内需消费等蕴含的机会[5]

报告核心观点 - 短期市场出现阶段性调整和分化，业绩或将成为推动股价表现的关键因素 [1] 周一市场综述 - 上周市场震荡回落，主要原因包括：临近前期高点附近的密集成交区有获利了结及解套盘卖出压力；重要会议的财政刺激政策未超市场预期；海外美元持续走强人民币汇率承压；两市成交量的萎缩 [1] - 上周三开始，成交量迅速萎缩至2万亿，上周四和周五更是大幅降至万亿上方 [1] - 周一早盘，沪深三大指数集体高开，开盘后探底回升，沪指涨1%，创指弱势震荡 [1] - 全天看，行业方面，银行、煤炭、航空机场、钢铁、电力、保险、房地产等行业涨幅居前，教育、软件开发、游戏、文化传媒、计算机设备、消费电子等行业跌幅居前 [1] - 题材股方面，光伏高速公路、滨海新区等题材股涨幅居前，智普AI、华为欧拉、华为腾、财税数字化等题材股跌幅居前 [1] - 整体上，个股涨少跌多，市场情绪继续回落，赚钱效应较差，两市成交额17577亿元 [1] - 上证指数报3323.85点，下跌6.88点，跌幅0.21%，总成交额7558.10亿；深证成指报10544.02点，下跌204.95点，跌幅1.91%，总成交额10018.85亿；创业板指报2190.95点，下跌52.67点，跌幅2.35%，总成交额4661.15亿；科创50指报968.71点，下跌18.17点，跌幅1.84%，总成交额1163.08亿 [1] 周一盘面点评 - 银行等红利股出现上涨 [1] - 房地产板块大涨 [1] - 进入2024年，中央和地方政府密集出台稳地产政策，限贷、限购、限价等调控措施持续放松 [1] - 国家统计局11月15日发布数据显示，2024年10月份，70个大中城市中，各线城市商品住宅销售价格环比降幅收窄或转涨、同比降幅趋稳，房地产市场预期进一步改善 [1] - 预计后续政策贯彻的力度和广度会有所提升，有利于房地产市场走出困境 [1] - 短期看，政策持续释放以及供需有望改善之下，将给行业以及板块带来短期的提振，后市需要关注基本面回升的力度 [1] - 前几年"三条红线"的落地实施，众多中小房地产商退出行业，叠加2023年A股房企批量退市加速出清后，行业"剩者为王"的现状将持续深化，优秀企业仍有配置价值 [1] - 不过，考虑到中长期人口周期需求导致整个行业逻辑的生变，房地产板块的大涨大概率是大的反弹行情，并非反转，可重点关注一些土地储备优势的国企房企以及重回稳健发展的优质民企龙头公司 [1] 后市大势研判 - 周一市场重心整体下移，护盘力量主是大盘股 [1] - 四大行集体走强；中字头股票表现强劲；地产、煤炭、钢铁等板块也都涨幅居前 [1] - 这些大盘股走强的主要原因是政策的刺激，尤其是监管部门发布的市值管理指引，给破净股带来了利好，而破净股多集中在银行、地产以及基建等板块 [1] - 不过，即使是破净股，在利好情况下也并非必然持续向好，仍需关注行业以及上市公司的基本面，若基本面较差，其破净的投资价值也不会太高 [1] - 短期市场出现阶段性调整和分化，展望后市，随着政策博弈减弱和成交量的萎缩，市场风格或许会逐步改变，尤其是当市场逐步回归基本面时，行业景气度和个股的具体业绩或将成为支撑和推动股价表现的关键因素 [1]

报告核心观点 - 市场短期调整后可能存在反弹机会，尤其是新能源赛道和机器人概念股表现强劲 [1][3][5] 市场综述 - 周二市场沪深三大指数探底回升收涨，主要受大盘股和政策刺激影响，尤其是市值管理指引对破净股的利好 [1] - 市场短期出现阶段性调整和分化，政策博弈减弱和成交量萎缩可能导致市场风格逐步改变，基本面将成为关键因素 [1] 盘面点评 - 锂电池等新能源赛道股大涨，自2021年11月以来连续调整后，2024年9月末大幅反弹，近期再度走强 [3] - 机器人概念股大涨，受国家地方共建具身智能机器人创新中心发布"天工开源计划"影响，机器人领域值得长期配置 [5] 后市大势研判 - 短期市场情绪低迷，破净股持续性不佳，但大盘跌破3300点后迅速反弹，创业板指大涨3%，短期市场可能存在支撑 [5][6] - 市场短期逐步进入超卖区域，反弹迹象增多，可适当关注短期反弹机会，波段投资者可逢低介入筛选优质标的 [8]

报告核心观点 - 市场在经历阶段调整后，存在反弹需求。外部压力和地缘政治风险导致市场调整，但市场流动性相对充裕，预计市场将维持震荡反复格局，并可能在调整后迎来反弹。[5][6] A股大势研判 - 市场综述：上周五沪深三大指数大幅回调，沪指失守3300点，主要原因包括美元走强、人民币贬值、关税及国内经济担忧、海外地缘政治升级等。周一市场早盘高开，但随后震荡回落，午后出现小幅跳水，临近尾盘大幅回升。[1] - 盘面点评：纺织服装板块因终端动销改善和消费券补贴刺激而大涨；旅游酒店板块因中国扩大免签政策而表现强势；固态电池板块因新能源赛道股反弹而走高。[3] - 后市研判：市场短期内受增量资金不足和市场热情减退影响，预计维持震荡反复格局。但市场流动性充裕，阶段调整后有反弹需求，为跨年行情和明年配置打下基础。[5][6] 投资建议 - 投资者可逢低布局跨年行情，关注化债方案落地实施后受益的行业、新质生产力领域、并购重组及内需消费等机会。[6]

报告核心观点 - 短期市场上行中或仍有震荡反复，市场在持续调整后可能存在支撑，短期连续调整后以及技术面成交的萎缩，市场短期逐步进入超卖区域，反弹迹象逐渐增多，可以适当关注短期的反弹机会 [1] 市场综述 - 周三市场综述：沪深三大指数集体收涨，创业板指大涨3%，市场在持续调整后可能存在支撑 [1] - 周三早盘，沪深三大指数集体低开，开盘后震荡上行，三大指数盘中集体翻红，北证50涨超2% [1] - 全天看，行业方面，化肥、游戏、化肥原料、互联网服务、通信服务、文化传媒、仪器仪表、教育、专用设备、电机等行业涨幅居前，银行板块下跌；题材股方面，医疗、空间计算、web3.0、AI语料、ChatGPT、虚拟数字人、AIGC、机器人执行器、元宇宙等题材股涨幅居前 [1] - 整体上，个股涨多跌少，市场情绪继续回暖，赚钱效应较好，两市成交额16143亿元，上证指数报3367.99点，上涨21.98点，涨幅0.66%，总成交额6278.58亿；深证成指报10827.19点，上涨83.35点，涨幅0.78%，总成交额9864.04亿；创业板指报2267.85点，上涨11.24点，涨幅0.50%，总成交额4658.12亿；科创50指报1002.54点，上涨4.53点，涨幅0.45%，总成交额1143.92亿 [3] 盘面点评 - 化肥行业大涨：周三化肥、化肥原料等板块涨幅居前，消息面上，《磷石膏利用和贮存污染控制技术规范（征求意见稿）》开始征求有关方面意见，这将有助于磷化工企业节约磷石膏的预处理费用，降低生产成本，从而为企业创造更好的经济效益 [3] - 泛AI主题大涨：周三AI语料、ChatGPT、虚拟数字人、AIGC等人工智能概念股大涨，消息面上，OpenAI准备发布一款能够独立执行任务的AI智能体（agent），项目代号为"操作员"（Operator），OpenAI计划在明年1月份将其作为研究预览版和开发者工具，首次向公众亮相 [3] - 通信服务概念大涨：周三通信服务板块大涨，消息面上，华为常务董事余承东在其微信视频号上分享了一段视频，展示了华为Mate 70 Pro+的真机，这款手机备受关注，因为它配备了独特的"金丝银锦"后盖材质 [5] 后市大势研判 - 周三晨报提醒，可以适当关注短期的反弹机会，市场走势如预期，周三沪深三大指数集体上涨，这一反弹有两个关键因素：一方面，政策层面带来了提振，加快推进投资端改革，着力打通社保、保险、理财等资金入市的堵点和痛点，培育和鼓励长期投资的市场生态，这有利于增加市场的长期资金供给，提升市场的稳定性和活跃度；另一方面，在流动性方面，央行于11月19日和20日分别开展了2883亿元7天期逆回购操作以及3021亿元7天期逆回购操作，向市场投放了流动性，资金面的宽松为股市上涨提供了资金支持 [6] - 不过，在整体反弹过程中仍存在诸多隐患：首先，权重板块表现疲弱，尽管周二周三市场反弹，但更多是题材股的表现，从主要指数来看，以上证50和沪深300为代表的大盘股整体表现欠佳，一旦题材股的上涨持续性不足，市场整体仍将承受压力；另一方面，两市成交量萎缩，市场上攻动能略有欠缺，此前市场反弹和上行期间，成交额保持在2万亿元及以上，在强势震荡时，市场成交在1.8-2万亿之间，而周二周三成交萎缩至1.6万亿左右 [6] - 因此，尽管市场情绪有所回暖，市场也迎来了探底回升和反弹，但在成交萎缩的情况下，短期市场上行中或仍有反复，操作上，短期投资者切忌盲目激进和追高，对于波段投资来说，可逢低介入筛选优质标的，对于中线投资者来说，在政策持续向好且流动性充裕的情况下，市场向好的大趋势依然不变，仍可继续持仓观望 [6][8]