文章核心观点 - 奶油在甜品蛋糕制作中具有决定性作用，是装饰和口味的关键 [2] - 文章旨在为烘焙新手系统梳理8款常见奶油、奶酱及蛋白霜的知识与应用技法 [4][5] 奶油、奶酱及蛋白霜知识总结 - 卡仕达酱是一款经典酱料，具有浓郁黄油香气和丝滑口感，常添加香草籽增强风味，利用蛋黄凝固力和淀粉糊化作用制作，需加热至95℃以上降低黏性以方便填馅 [7][9][11] - 英式奶油酱由砂糖、蛋黄与即将沸腾的牛奶混合加热至80-85℃制成，利用蛋黄凝固力，常用于制作巴伐露和慕斯 [14][15] - 甘纳许由巧克力与鲜奶油混合制成，可调整巧克力比例控制软硬度和风味，高可可含量甘纳许不稳定，可加入果泥或黄油作为夹心或酱料 [17][18][20] - 蛋白霜利用蛋白起泡性形成，分为法式、意式和瑞士三种类型 [22][23] - 法式蛋白霜是基础常用类型，气泡较粗、粘性弱、口溶感好但最不稳定易消泡，可用于舒芙蕾、戚风蛋糕等 [25][27] - 意式蛋白霜最难制作但最稳定，加入115-120℃糖浆打发，质地细致柔软不易垮塌，常用于马卡龙、慕斯和蛋糕装饰 [29][31] - 瑞士蛋白霜将蛋白与砂糖加热溶解后打发，蛋白霜细小强韧不易变形，口感酥脆，常用于装饰 [33] - 慕斯琳奶油由卡仕达奶油与黄油混合制成，口感浓郁顺滑，常搭配轻盈饼皮或蛋糕，并可混合意式蛋白霜等增强效果 [35] - 香缇奶油以淡奶油加糖（糖占比5%-10%）打发为基础，口感顺滑轻盈香甜，可用于涂面、装饰和夹心 [38] - 外交官奶油由卡仕达酱与香缇奶油按4:1配比混合搅拌制成，是法式甜点基础奶油 [40][41] - 扁核桃奶油具有浓郁扁桃仁香气，口感松软有弹性，常与塔皮一起烤制作为水果塔基底 [44][45] 烘焙行业动态 - 行业关注商超烘焙崛起、连锁烘焙竞争、配料表竞争、冷冻烘焙技术、门店持续盈利策略等话题 [51]

市场格局与扩张策略 - 瑞幸咖啡采用“自营树标杆、联营扩规模”的混合模式，截至2025年第三季度末全球门店总数达29214家，其中中国市场占比99.6%，联营门店数量首次突破万家达10287家[7] - 星巴克中国增长放缓，2025财年末门店总数达8011家，全年净新增门店415家，增速放缓至5.5%，为近三年最低，但其战略重心转向下沉市场，三线及以下城市门店占比从2024年末的17%大幅提升至35%[9] - 库迪咖啡聚焦下沉市场，截至2025年11月13日全国门店总数达15791家，第三季度净增3093家，二线及以下城市门店占比高达61.6%[11] 营收规模与增长动力 - 瑞幸咖啡2025年第三季度总净收入达152.87亿元，同比增长50.2%，营收规模远超星巴克中国，约为后者的2.7倍[13] - 星巴克全球第三季度营收为94.56亿美元，其中中国市场贡献7.9亿美元，同比增长8%，为一年半以来首次转正，但星巴克中国的营收仅为瑞幸的37%左右[13] - 瑞幸增长动力强劲，第三季度净增3008家门店，自营门店同店销售增长率达14.4%，月均交易客户数同比增长40.6%达1.12亿，首次突破1亿大关[14] 运营效率与同店销售 - 瑞幸自营门店同店销售增长率在2025年第三季度达到14.4%，较2024年同期的-13.1%实现强势逆转，联营门店收入同比增长62.3%[17] - 星巴克中国陷入“以价换量”困境，2025财年同店销售额下降1%，尽管交易量增长4%，但客单价下降了5%[18] - 瑞幸通过规模化的门店网络、高效的“自营+联营”模式以及季度内约30款新品的持续推出，构筑了稳固的复购基础[16][17][18] 盈利能力与成本结构 - 瑞幸咖啡2025年第三季度净利润为12.78亿元，但同比下滑2%，净利润率为8.4%，同比下降4.5个百分点，配送费用同比暴增211.4%至28.89亿元，占营收比重飙升至18.9%[22][23] - 瑞幸毛利率达到63.8%，同比提升2.6个百分点，创下同期最高水平，得益于深耕云南产区、长期锁价和自建烘焙工厂带来的供应链优势[25] - 星巴克2025年第三季度全球营业利润率仅为9.9%，远低于瑞幸的11.6%，反映出其商业模型的沉重，库迪宣称自身已实现盈利但未披露具体财务数据[27][28] 数字化能力与用户规模 - 瑞幸2025年第三季度月活跃交易客户达到1.123亿，同比增长40.6%，首次突破1亿大关，累计交易客户数突破4.2亿[29] - 瑞幸构建了完整的私域流量体系，通过自有APP发放独家优惠，并推出LuckyAI1.0智能体提升转化率和交易效率，实现了全业务流程的数字化[30] - 星巴克中国会员体系对增长拉动有限，第三季度同店销售仅增长2%且客单价下降4%，库迪的数字化布局仍处于追赶阶段[32] 财务健康度与现金流 - 瑞幸展现出强劲的现金创造能力，2025年第三季度经营活动现金流达20.69亿元，同比增长57.2%，现金及等价物余额高达93.48亿元，无短期借款，资产负债率低[34][35] - 星巴克第三季度经营活动现金流为10.02亿美元，同比下降40.02%，总负债达413.28亿美元，资产负债率超过120%，但其重资产运营模式带来的负担显著[36] - 库迪未披露经营活动现金流、现金储备及资产负债率等核心财务数据，其财务健康度与抗风险能力缺乏公开数据支撑[37]

行业竞争格局 - 江阴市场已汇集麦德龙、大润发M会员店、盒马、山姆、奥乐齐五大头部商超品牌，叠加吉麦隆、大统华等本地超市，超市业态竞争激烈[7] - 硬折扣领域头部品牌奥乐齐与盒马超盒算NB呈现差异化发展路径，奥乐齐坚持稳扎稳打，超盒算NB采取高密度快速扩张[5][13] - 江苏折扣业态市场成为奥乐齐与超盒算NB抢占份额的关键区域，两者总部均落地无锡，相距仅10余公里[16][17][18] 奥乐齐发展战略 - 公司坚持稳扎稳打的有机发展哲学，深耕中国市场6年多，截至2025年10月底门店总数达80家，覆盖上海及江苏多地[8] - 采用区域密度拓展策略，聚焦成熟市场周边有限范围布局，江苏已开业10家门店，另有超18家储备门店待开[9][11][12] - 通过自有品牌构建差异化优势，自有品牌占比超90%，已推出16个自有品牌覆盖多元需求，并实施多轮降价追求极致平价[18][21] 超盒算NB扩张策略 - 品牌于2025年8月正式更名为超盒算NB，定位平价社区超市，同步更新品牌标识与口号"真实惠，够放心"[13] - 采取毛细血管式扩张，截至11月18日江苏市场门店达73家，全国门店总数超350家，90%集中在长三角地区[13][24] - 2025年9月成立加盟部，从自营模式转向加盟硬折扣模式，通过"1店+N仓"新零售模式提升运营效率，加速下沉至县域市场[15][22] 核心运营优势对比 - 奥乐齐依托全球供应链与本土化适配，严控品质体系，ALDI GOURMET等系列持续迭代升级，强化"质价比"优势[18][21] - 超盒算NB背靠阿里数字化能力，配送网络完善，产品迭代速度快，社区渗透率高，全面拥抱即时零售[15][22] - 两者均聚焦高频刚需场景，奥乐齐强调"一日三餐"便捷购物体验，超盒算NB通过高密度网点强化社区覆盖[21][22]

公司核心战略与定位 - 品牌选择以“健康”为核心发展方向，而非追求流行爆品或网红短平快模式[5] - 公司致力于打造中国烘焙行业长期缺失的“真正既健康又好吃的基础烘焙”产品[6] - 公司战略是从“产品驱动”转向“品牌驱动”，通过讲述品牌故事、原料和工艺来建立消费者认知[41] 创始人背景与品牌创立初衷 - 创始人Bruce拥有国际贸易和高端法餐连锁创业背景，塑造了其对品质和供应链的深刻认知[8][11] - 品牌创立源于创始人在全球市场调查中发现中国烘焙行业健康认知的空白，以及对其原料体系的不认可[12] - 创始人在五十岁时决定创立一家以“健康是底线、好吃是本能”为理念的日式烘焙品牌[12] 产品与原料标准 - 公司实行严格的“采购白名单”制度，任何含有不健康成分的原料禁止进入仓库[16] - 具体禁用的原料包括植物淡奶油、人造黄油、复配改良剂和复合防腐体系等业内常见材料[16] - 原料全球精选，如日本北海道面粉、专供日本品种红豆、斯里兰卡S级肉桂、比利时巧克力和法国黄油[17] - 招牌产品“麦芯吐司”使用顶级日式面粉，采用冷藏中种发酵法，即使不放添加剂也可保持三天不干[22] - 产品线极度克制，回归基础味，不做依赖甜度或油脂堆料的爆品[36] 生产工艺与品控体系 - 聘请日本百年历史烘焙品牌的研发主厨对团队和工艺体系进行指导，规范所有流程[20] - 采用先建中央工厂后开店的逆向发展路径，工厂产能可支撑30-40家门店[32][35] - 中央工厂是实现稳定健康产品和日系工艺（如冷藏中种、长时发酵）的基础[32] - 初期庞大的工厂投入导致亏损，但公司坚持将品控根植于最深处[34] 市场表现与竞争优势 - 公司产品获得顾客“味道很干净”的评价，买过一次的客人很多成为回头客[31] - 形成了30-45岁高复购客群的自发汇聚，在行业低迷期实现逆势增长[41] - 在武汉竞争激烈的烘焙市场中，通过“克制”的产品策略打赢复购，不追逐短期流量[36] - 公司的扩张不依赖资本，而是依靠提前准备好的体系能力[35]

文章核心观点 - 塔斯汀在凭借中式汉堡实现万店规模后，重启其一度沉寂的披萨业务，这是对其已验证的“中式风味”产品逻辑进行跨品类复用的战略尝试[4][5][6][7] - 公司试图以“中式馅料+手工面皮”的核心逻辑，结合30元以下的极致性价比定价，重新定义披萨这一西式品类[7][8][24] - 此次重启披萨业务是公司在汉堡主业增速放缓背景下，为寻找新增长曲线而采取的战略行动，旨在将供应链优势和品牌势能迁移到其他相近品类[30][31][32] 从“中式汉堡”到“中式披萨”的业务重启 - 门店形象全面焕新，色调由中国红转向明黄色系，视觉更明亮活泼以贴合披萨的西式快餐属性，室内以暖黄为主色营造“活力+温馨”氛围[9][10][12] - 文化元素运用上摒弃醒狮纹样等具象中式符号，转而通过田园风玻璃外窗、简约桌椅与美食主题壁画传递“中国风披萨”的视觉记忆[15] - 产品策略构建“中式主打+西式补充”的披萨矩阵，中式系列主打8寸规格，推出川香肉酱、宫保鸡肉、梅干菜猪肘、麻婆豆腐、北京烤鸭等多款融合口味[17][21][22] - 除披萨外，门店保留香辣鸡腿堡等经典汉堡单品，并新增牛排、焗饭、汤品、冰淇淋等品类，强化“中式披萨专门店”定位[23] - 定价策略精准锚定30元以下主流市场，8寸披萨定价18-28元，意面类12-13元，套餐组合23.9元起，汉堡单品12-17元，主打极致性价比[24] 重启披萨业务的战略动因 - 公司门店数虽已突破万家（截至2025年11月13日为10771家），但增速明显放缓：2023年新开3775家，2024年降至2355家，2025年前11个月为2215家，触及下沉市场天花板[29][30] - 为重回增长，公司选择将供应链优势和品牌势能迁移到其他品类，而非出海或返攻一线城市[30] - 披萨市场头部格局稳定但未出现万店品牌，存在结构性机会，且市场规模巨大，2025年可能超500亿元，人均30元以下门店占比达48.1%[31] - 公司早年便探索过“披萨+汉堡”双品类模式，具备研发经验和运营基础，此次重启是有依据的战略延伸[31] 复制成功的可能性与挑战 - 公司核心优势在于已验证的将西式品类进行中式改造的成熟打法，以及超过1万家的成熟加盟体系和下沉市场网络，可实现快速布局[35][36][37] - 披萨与汉堡在食材、酱料及设备上存在共通性，业务协同带来供应链整合和空间利用的降本潜力，可以更低边际成本拓展新业务[38] - 面临的挑战包括：平价披萨赛道已有强劲竞争者，如尊宝比萨（门店超2800家，双人餐39.9元）和芝根芝底（门店超700家，8寸披萨27-35元）；必胜客等中端品牌也加入价格战[41][42][43] - 披萨与汉堡在制作工艺和供应链上存在差异，需重建专业认知，品牌跨界可能模糊用户对其“中国汉堡”的核心认知[44] - 主业面临市场竞争加剧和加盟商盈利压力，开拓新业务可能分散总部资金与管理注意力，叠加外卖补贴大战，加剧整体盈利难度[45][46] - 未来成功路径更可能是稳步深耕，在有限区域先跑通单店盈利模型，验证加盟商赚钱能力，构建运营壁垒，而非复制汉堡的爆发式增长[47][48][49]

商超及连锁品牌冬季新品动态 - 天虹超市推出巧克力系列产品 [2] - 盒马上新喜人同款甜品系列包括万柿大福、双拼巴斯克芝士蛋糕、芋泥奶冻司康杯和新疆奶皮子酸奶慕斯蛋糕 [11][12] - Costco开市客推出巧克力卡仕达酥产品采用黄油酥皮包裹巧克力与卡仕达酱 [14] - 叮咚买菜推出三款冬季新品包括保萝工坊核桃枫糖肉桂吐司面包（使用2.5厘米超厚吐司）、巧克力榛子巴布卡面包（采用55%浓度纯脂黑巧）和焦糖咸法酪蛋糕杯（含意大利进口马斯卡彭干酪） [16][17][18][19] 连锁烘焙品牌产品创新 - BreadTalk面包新语推出6种切块蛋糕系列 [23] - 菽麦谷屋推出中国台湾古早三明治蓝莓口味 [26] - 好利来推出儿童蛋糕系列 [29] - 都市甜心CitySweet推出翠果茶岚产品融合伯牙绝弦香缇奶油和柚子青提冻 [31] - 一鸣真鲜奶吧推出红烧味芝士鸡腿堡结合原切鸡腿排与芝士片 [33] - 贵州龙推出纯巧软方蛋糕采用53%纯黑巧 [35] - 西村叔叔的店推出奶皮子蛋糕表面使用骆驼糖浆 [36] - 布朗先生推出栗子蒙布朗系列 [38][42] - 红星前进鲜奶蛋糕商店推出三款冬日芋泥蛋糕包括荔浦厚芋泥牛乳蛋糕、绵绵芋泥针织帽蛋糕和荔浦芋泥奶油墩墩 [46][47] - 法念FANEN推出岩烧榴莲包内含榴莲果肉 [49] - 星乐滋推出香葱桃酥创新中式点心口味 [51] - 喜社烘焙推出蓝莓桑葚乳酪包揉入蓝莓干、桑葚果干及澳大利亚进口奶酪 [53][54] - 赛拉维推出巧克力面包系列 [56] - CO法式烘焙推出冬日圣诞草莓奶油蛋糕采用时令鲜果和动物奶油 [59] - UH祐禾推出草莓心之恋面包含13%黄油含量及巧克力豆 [61][64] - 面包工坊推出雪绒咸蛋糕 [64] - 鲍师傅糕点推出固体杨枝甘露蛋糕 [64] 独立烘焙品牌及手作工坊新品趋势 - Moto面包料理推出感恩节料理面包系列含紫薯、芋头、淮山泥和切达芝士丁无油添加且少糖 [67] - 面包公社amianbakery推出三款冬季新品包括黄油红豆嘟米和海苔老干妈肉松贝果 [69] - U.TASTE推出焦糖布蕾泰奶布丁塔设计四层结构含泰奶卡仕达、焦糖布蕾、原味淡奶布丁和香草荚淡奶 [71][72] - Bakehouse推出开心果酒渍车厘子酸种面包内含开心果克里米诺巧克力 [75] - 不卷手作推出南瓜红薯馒头结合红米和红枣 [77] - 茉爵Magic time推出潘多洛圣诞主题面包 [80] - cute cube面包立方推出红酒坚果棒面团融入红酒并添加红提子、蔓越莓、柚子丁及榛子、巴旦木、核桃等坚果 [82] - LaFamille戚风蛋糕推出三重蜂蜜柠檬产品采用三种蜂蜜 [84] - 小飞象面包公社推出抹茶柚子米面融合柚香与抹茶 [86] - 麦山司语Bakery&Tea推出意式罗勒肉酱面包内含罗勒肉酱和芝士碎 [88] - NEW BUTTER推出提拉米苏创新加入起酥外皮 [89][90] - bojou推出普洱茶香草百香果叠叠乐碱水堡 [91] - BAKE SONG焙可颂推出抹茶草莓大福面包款内含整颗抹茶草莓大福 [93] - 芯甜私语蛋糕店推出巴斯克系列强调手作工艺 [95] - 钟阿巧ACHOC推出山楂树之恋产品使用冰糖山楂和手工酱 [97] - 吉世Bread推出芝心奥利奥结合芝士与奥利奥碎 [99] - 拙未面包推出杏酱奶酪小法棍形成脆软韧立体口感 [101] - SNAGOS司拿果食推出草莓抹茶巴斯克含龙井酵液包和酒渍草莓干 [103] - 春在野Spring推出蒜香瀑布土豆泥派内含土豆泥、培根和拉丝芝士 [105] - 是禾JUST IN TIME推出拉差酱黑猪肉三明治采用梅花肉和自制拉差酱 [107] - 又见山海面包店推出奶白酱蘑菇鸡胸肉香肠碱水堡 [108] - 松屿甜品推出玫瑰乳酪薄皮碱水含玫瑰乳酪馅料 [110] - Red Daughters推出开心果流心巴斯克 [111] - 二至七度烘焙推出法式萨拉米产品低糖滴油 [113] - 野式yeasty推出荼薇酒渍葡萄布里欧修含荼薇花酱和酒渍葡萄 [116] - FoamyFoamy弗米商店推出栗子派使用新鲜熬煮栗子泥 [118] - LAGOUGO推出新品花式蛋挞包括mini压扁可颂杨枝甘露挞、草莓椰椰法式酥皮挞和焦糖奶皮子法式酥皮挞 [120] - Settle&Sodough推出70%全麦肉桂吐司 [122] - Basdban巴适得板推出火腿溏心蛋可颂含可生食蛋、肉和芝士 [124] 原料及跨界品牌战略动向 - Kiri推出法棍酪酪产品法国原装进口含草莓与蓝莓两款果味奶酪 [126] - 哈根达斯推出冬日新品包括冰淇淋哈菲杯、冰淇淋缤纷锅、蛋糕冰淇淋和四种风味饮品 [127] - 茶颜悦色进军咖啡市场计划推出子品牌茶颜咖啡含9款咖啡饮品 [128] - 古茗宣布慢炖好料系列上新包括芋泥麻薯炖奶和桃胶木薯炖奶食材炖煮60分钟以上 [129] - 海底捞旗下小嗨爱炸开出首家比萨店并计划切入汉堡与披萨双赛道 [130] - 京东正式推出现制饮品品牌七鲜咖啡 [131] - 沃尔玛自有品牌沃集鲜焕新升级推出近千款新品或升级商品涵盖生鲜、食品、饮料等品类 [132] - 蜜雪冰城试水早餐市场在大连、西安等城市推出早餐系列产品包括早餐椰椰奶等售价均为5元 [133] - 喜茶上线手绘定制杯贴功能推动闲鱼平台代画服务产业链兴起 [134] 海外烘焙产品灵感 - BLACK STAR PASTRY推出苹果派平衡咸焦糖、香草海绵和肉桂金融家 [135] - Animo Bakery推出大蒜起司盐面包 [137] - AMAM DACOTAN推出红薯吐司面包每款使用一整根600克烤制红薯 [139] - THE SAKAEMACHI ARCADE BAKERY推出牛肉炖菜面包在厚切吐司中塞入牛肉炖菜 [140] - Bakery&Table推出紫薯甜薯派外皮酥脆内馅绵密 [141]

烘焙设备 - 金城制冷推出斜面展示柜，支持个性化定制，采用自主生产的高显值灯光以提升产品展示效果，具备定制化机组外移设计以节省空间和减少噪音[8][10] - 韩焙科技将于2025年12月16日举办韩焙匠心·韩国技术大师演示会，特邀韩国资深烘焙技术大师分享韩式面包产品落地和门店运营经验，并结合BRESSO系列设备进行实操演示[11] - 三能推出12连盐可颂烤盘（不沾），具有定型效果，能使黄油聚集面包底部，烘烤后外皮酥脆、奶香浓郁[13] - 品川机械蛋糕切割机采用食品级无指纹不锈钢板材，切割速度可调，电机移动精准高效[17] - 新麦机械分割机采用PLC控制，可设定产能、分割重量等50组参数，分割重量误差为±3%，适用于面团水分55%-68%的产品[20] - 恒联餐饮设备多功能搅拌机运用行星运动原理，具有和面、拌馅、打蛋等多种功能，设有多级转速和多种搅拌器[22] - 玉程机械三重馅包机适用于月饼、凤梨酥、曲奇等产品的馅料包裹[24] - 辉德机械全自动西瓜吐司生产线由多层成型主机和分条线等组成，采用PLC系统控制，生产速度、产品尺寸和重量可调整[26] 烘焙原材料 - 嘉吉推出焙芙®发酵黄油，采用丹麦进口多菌株发酵，风味浓郁层次丰富，避免了奶膻味[28] - 中焙蛋挞推出圣诞主题挞，使用墨鱼汁可颂挞皮和纽焙客调理奶油，30分钟即可快速出品[30][31] - 南顺金像牌日式粉采用日本制粉工艺和美加澳进口小麦，拥有香港70余年制粉经验[33] - 斯顿面包保鲜酶（短保抗老化）适用于短保面包，能维持货架期内面包的湿润度和柔软度[35] - 维益爱真稀奶油PRO佳倍为新国标稀奶油，乳脂提升，耐酸和混打性能好[38] - 科麦参与起草并参编修订T/CAPS 064-2025《清洁标签食品通用要求》团体标准，预计2026年初正式发布[41][42] - 鑫灿食品芋泥馅使用自有种植基地的荔浦芋头，通过全程冷链运输和精细加工而成[44] - 迈吉酸奶芝士蛋糕预拌粉能带来如雪融化般的口感和悠长的甘甜[46] - 帝菲娜65%黑巧纽扣配料包括可可液块、白砂糖、可可脂等[48] - 浪辰小贝专用粉为锁软配方，能牢牢锁住蛋糕水分，放置3小时后仍保持柔软绵密口感[50] - 力创华成经典红豆奶酥馅融合绵密红豆与丝滑奶酥，外皮金黄酥松，内里湿润柔软[52] - 焙乐道非凡果酱-洛神花山楂25%选用有机酸含量高达6.1%的大金星山楂，搭配洛神花形成复合风味[54] - 妙可蓝多原制奶油芝士为原制干酪，奶香柔和，酸味自然[56] - 威尔吉利奥马斯卡波尼奶酪为意大利进口，口感醇香丝滑，奶香浓郁[58] - 台宏食品泰式打抛肉使用新鲜九层塔和优质猪五花肉，高温快炒以锁住肉汁[60][61] - 华酪食品中华奶酪条采用进口芝士和巴氏杀菌全蛋液，柔软劲道，浓郁醇厚[63] - 吉尔麦斯食品西班牙风味吉事果为半成品，无需解冻直接油炸，3分钟内即可出餐[65] - 隆赢食品调味香芋馅加热还原即用，可应用于雪贝、千层、蛋挞等甜品[67] - 禾川烘焙蛋糕油DL系列能帮助蛋糕糊快速打发，提升组织细腻度与稳定性[69] - 维臻可粒芝涂层巧克力为日式配方，涂层轻薄，有沙沙口感，0反式脂肪[71] - 和润乳品干噎酸奶（原味）口感浓稠扎实，提供高效营养[72][73] - 杭州友神鲜草莓味酱具有鲜艳玫红色和清新甜美香气[76] - 圣兹300pro淡奶油能与水果、巧克力、坚果等多种食材搭配，不掩盖自身奶香[78] - 维朗复配面包乳化剂为粉末状柔软剂，适用于冷冻面团，可增加面包体积[80] - 悦果纷树莓山楂颗粒果酱浓稠适中，酸甜交织，果粒可见[83] - 翠源食品耐高温竹叶粉原料天然，色泽翠绿，耐高温烘焙，富含膳食纤维和蛋白质等营养成分[86] - 特焙尔醇熟面包预拌粉无需烫种工艺即可生产出优质面团[88] - 今悦山稀奶油多效型PRO为新西兰进口乳脂，配料表干净，打发稳定，应用广泛[90] - 恒华食品龙井青梅馅融合江南茶韵与酸甜果香，层次丰富[93] 服务商动态 - 有赞在13周年大会上推出「回头客好店」官方认证，基于真实消费数据评选高复购、高信任店铺，并计划于2025年11月27日推出专属勋章[95] 教育培训 - 王森教育美食艺术与餐饮管理专业瑞士国际班招生，学制4年，与CAAS瑞士美食艺术管理大学合作，采用精英式培养，每年9月开班[97][99] - 蓝带短课提供法式甜点制作教学，由外籍导师授课，例如11月22日的橘子/榛子/迷迭香蜂蜜马卡龙课程费用为900元[100][101] - 麦子熟了冬季进阶课程汇聚10位烘焙界权威大师，课程内容包括料理面包、节日/意式面包、丹麦/欧法等，时间从2025年12月11日持续至2026年1月26日[101][103] - 上海现代食品职业技能培训中心开设糕点面包烘焙师职业能力等级评价第十期，由中国轻工业联合会颁发证书[103] - 彭程西式餐饮学校开启15天面包综合班招生，重点教授顶尖开酥技术[104][105] 行业赛事/活动 - 路易·乐斯福杯中国区预选赛线上提交作品时间为2025年11月20日至2026年1月20日，总决赛晋级名单将于2026年2月15日前公布[107] - 第三届巧克力可颂世界杯中国预选赛已圆满结束，赛事旨在发掘中国烘焙行业在法式酥点领域的技艺与创新精神[110] - 2025奶酪黄油产业创新与发展论坛将于2025年12月12日在北京举办，聚焦奶酪、黄油市场发展脉络与创新趋势[112][113] - 中国焙烤食品糖制品工业协会青年工作委员会成立大会已举行，第一届超过150位青年委员覆盖全国烘焙产业链[115]

文章核心观点 - 山姆会员店正面临严重的会员信任危机，其以品质和确定性为核心的商业模式受到挑战 [3][8] - 公司内部KPI体系的重构导致业务逻辑从“精选质优”转向“算法化效率”，品控和会员体验下滑 [24][26] - 在激烈的市场竞争中，公司加速扩张和数字化转型的策略与维持品牌信任之间出现失衡 [19][20] 财务与运营表现 - 2024财年山姆中国营业额突破1000亿元，付费会员约900万 [11][12] - 沃尔玛2025财年全球总营收同比增长5.1%至6810亿美元，中国市场净销售额约203亿美元（约合人民币1473亿元），同比增长超13% [12] - 2024年是山姆在中国开店最多的一年，预计新开10家门店，总数达63家，并计划在2025年后年均新开8-10家门店 [13][14] 市场竞争格局 - 线下竞争对手Costco自2019年进入中国后已开设7家门店，深圳华南首店开业前会员注册量达14万 [15] - 本土零售品牌胖东来成为中部市场现象级存在，山姆进驻郑州将与之正面竞争 [17] - 线上挑战者东方甄选推出199元年费会员，其APP付费会员订阅数至2024年11月底达22.8万，同比近乎翻倍，瞄准高复购率的中产用户 [17] - 互联网巨头阿里、美团、抖音等均在强化即时零售，主打1小时达和会员补贴 [19] 内部管理与运营问题 - 采购部门被要求实现全年品类销售额增长30%，净利润不低于10%的KPI，导致选品逻辑从“挑最好”变为“算最赚” [24] - SKU数量约4000种，但新品打磨周期缩短，爆款产品出现规格与品质缩水，大众品牌商品贴牌后作为“山姆专供”上架 [20][27] - App改版被指“淘宝化”，商品图使用AI精修至失真，信息被折叠，甚至出现支付页面跳转至色情网站的安全事故 [30][32] 会员信任危机具体表现 - 黑猫投诉平台关于山姆的投诉量已超1.3万条，涉及商品质量、实物与图片不符、退卡等问题 [3][32] - 多款自有品牌被质疑减量不降价，好丽友派、卫龙魔芋爽等大众零食换包装后作为专供商品上架 [27][30] - 社交平台上“山姆退卡”、“背刺中产”等话题热度高，曾经的必买榜被避坑指南取代 [32][34]

公司历史与传承 - 公司由Antonio Bova于1926年在波士顿北端创立，最初名为A Bova & Sons Bakery，专门销售面包 [5] - 创始人早年通过挨家挨户敲门提供试吃面包的方式建立客户基础，通过口碑传播实现业务稳定 [5] - 目前公司已传承至第三代家族成员管理，建立了独特的轮值制度，每六个月由不同家族成员负责运营 [7] - 家族成员在经营面包店的同时可从事其他职业（如药房工作、牙医），这种混合模式增强了公司运营的灵活性 [7] 运营特色 - 公司实行24小时营业模式，自创立初期就获得全天营业执照，最初为方便凌晨面包分销商提货 [9] - 深夜时段（凌晨1-4点）经常是最繁忙的营业时段，成为夜班工人、酒吧顾客和游客的聚集地 [11][12] - 公司曾被城市管理提醒避免在深夜售卖正餐以防止人员长时间聚集 [12] - 2023年因电影《煽动者》拍摄需要临时暂停营业，该影片由马特·达蒙和卡西·阿弗莱克主演 [16] 产品体系 - 坚持采用传统意大利食谱和手工制作方法，使用砖砌烤箱保持传统烘焙工艺 [18] - 核心甜点产品包括：Cannoli（里科塔奶酪卷）、提拉米苏（被称为"美国最好的提拉米苏"）、Sfogliatelle/Lobster tail（龙虾尾）、Florentine cannoli（坚果脆饼壳版本） [18][21][23][24] - 面包与咸食产品线包括各类意大利面包、披萨、calzone和意式饭团等 [26] - 季节性产品策略：根据节日推出特色产品，如感恩节饼干和意式甜点，并推出限时口味cannoli（包括Nutella、南瓜、焦糖等） [28] - 2025年感恩节派产品线包含超高堆叠苹果派、经典苹果派、蓝莓派、樱桃派、南瓜派、山核桃派等十余种口味 [33] - 特色新品包括冬季南瓜芝士蛋糕、芝士茄子派、杏仁可颂、圣诞奶油卷、炸糖球（可选瑞可达奶酪馅或巴伐利亚黄奶油馅）以及限量版提拉米苏蛋糕 [35][36][37][38][39][40] 市场定位与品牌价值 - 公司近百年经营保持朴素方式，不追逐风口，形成稳定的社区存在感 [43] - 通过24小时营业、家族式管理和持续迭代的意式烘焙产品建立独特的日常性价值 [43] - 目前仍保持全年24小时营业模式（除感恩节和黑色星期五外） [45]

文章核心观点 - 中国茶饮市场正经历深刻变革，呈现冲泡奶茶萎缩与现制奶茶增长并存的“冰与火”格局 [4] - 以香飘飘为代表的传统冲泡奶茶公司面临营收净利双降的挑战，其核心冲泡业务大幅下滑 [4][6] - 以蜜雪冰城、古茗为代表的新式现制茶饮公司正集体“狂飙”，凭借规模优势和强大供应链实现营收利润高速增长 [4][12] - 行业竞争焦点转向健康化产品、下沉市场渗透、线上线下渠道融合以及供应链效率 [17][14][18][19] 香飘飘业绩分析 - 公司上半年营收10.35亿元，同比下滑12.21%，归母净利润亏损0.97亿元，同比骤降230.13% [6] - 传统支柱业务冲泡类产品销售收入同比下降31.04%，成为拖累整体业绩的主因 [6] - 即饮类产品作为第二增长曲线，销售收入达5.91亿元，同比增长8.03%，营收占比突破50%，首次超越冲泡业务 [6] - 公司尝试通过推出健康化新品、开设线下快闪店及筹备首个线下门店来寻找新增长点，但面临缺乏运营经验和高额成本的挑战 [6][9][10][11] 现制茶饮公司业绩表现 - 六家新茶饮上市公司上半年合计营收突破330亿元，净利润总和超过50亿元，其中四家实现营收与净利润双增长 [12] - 蜜雪集团上半年营收148.7亿元（同比增长39.3%），净利润27.2亿元（同比增长44.1%） [12] - 古茗上半年收入53.63亿元（同比增长41.2%），归母净利润16.25亿元（同比激增121.51%） [12] - 业绩高增长的核心支撑是规模效应，蜜雪集团全球门店总数达53,014家，净增近9,800家；古茗门店总数达11,179家，同比增长17.5% [12][14] 行业竞争关键要素 - 规模效应带来成本优势和供应链护城河，蜜雪冰城核心原料自产率达100%，古茗为98%门店提供两日一配冷链服务 [14] - 下沉市场是行业领先关键，蜜雪冰城超77%门店位于二线及以下城市，古茗该比例高达81% [14] - 2025年4月起的“外卖大战”为行业注入新活力，奈雪6月至8月同店销售额同比增长超20% [15][16] - 健康化成为核心消费需求，产品研发更注重无糖、低卡等要素，现制茶饮的新鲜现做优势明显 [17] - 消费场景融合是关键，奶茶成为“社交货币”，线上线下协同是品牌拓展增量的核心战场 [17][18]