文章核心观点 - 中国快餐行业竞争激烈且格局正在演变 外国品牌通过引入中国资本加速本土化以应对竞争并寻求增长 而中式快餐品牌凭借本土化优势和性价比迅速崛起 正在重构市场格局 [1][3][4][5] 外国快餐品牌本土化战略 - 汉堡王中国以3.5亿美元向CPE源峰出售83%股权 成立合资公司 品牌持有方RBI保留约17%股权 计划未来10年将中国门店从约1200家拓展至4000家以上 [2][3] - 星巴克近期与博裕投资达成并购合作 汉堡王紧随其后引入中资 反映出外国品牌希望通过合资加强本土化运营以参与竞争 [2][6] - 此前已有成功先例 麦当劳2017年引入中信资本后 中国门店从2000家增至8000余家 百胜中国借力春华资本实现肯德基门店过万 赛百味2023年6月引入上海富瑞食 计划20年内门店增至近4000家 [3] - 引入本土资本旨在获得对市场的深刻洞察、丰富运营经验以及速度、资本和数字整合能力 以应对由本土品牌设定节奏的市场环境 [3][6] 中国快餐行业竞争格局 - 西式快餐内部竞争激烈 截至12月15日 肯德基营业门店12288家 麦当劳8145家 汉堡王约1200家 [2] - 本土西式快餐品牌迅速崛起 华莱士全国门店已逼近20000家 接近肯德基、麦当劳和汉堡王三家总和 成立于2012年的塔斯汀以“中式汉堡”概念扩张 目前全国运营门店已超过10000家 [3][4] - 中式快餐规模远超西式快餐 截至今年第二季度 全国快餐门店超418万家 其中中式快餐约401.8万家 西式快餐约16.9万家 两者合计占全国餐饮市场50.5% [5] - 中式快餐正以“现炒+锅气+高性价比+文化认同”重构市场 对西式快餐和外国品牌带来剧烈冲击 其开店率高于关店率 展现出强大活力 [4][5] - 快餐市场竞争呈现“下沉”与“上攻”并存态势 外国品牌向二三线城市渗透 而华莱士、正新鸡排等中国品牌开始向一线城市进军 [5] 市场现状与驱动因素 - 中国餐饮市场规模超过5万亿元 2025年1-8月全国餐饮收入达3.65万亿元 同比增长3.6% 快餐作为创新活跃的业态呈现增长趋势 [1][7] - 行业增速放缓 竞争加剧 2024年餐饮行业企业注册量近360万家 较往年显著增加 大量新企业持续涌入市场 [7] - 消费者行为发生变化 年轻消费者不再迷信外国品牌 更追求性价比和情绪价值 口味也越发挑剔 [5][7] - 快餐行业已走过效率与供应链之争 现阶段性价比之争成为主要市场特征之一 [7] - 中国被汉堡王全球CEO视为最具吸引力的长期机遇市场之一 也是全球变化最快的市场之一 其变革与创新速度超过美国和其他地区 [3][7] 外国品牌的机遇与挑战 - 外国品牌面临的主要挑战来自成长迅速、推新快、定价更具竞争力的本土对手 [6] - 最大的风险并非竞争 而是完全退出全球最大的消费市场中国 这意味着放弃长期增长并可能面临被边缘化的风险 [8] - 机遇在于中国庞大的市场规模和高频的餐饮消费 为品牌的探索与创新提供了巨大空间 [7] - 未来外国品牌进入中国市场的合资趋势预计将加剧 [8]

公司对第三方数据的澄清 - 公司发布声明 称第三方监测平台“极海品牌监测”发布的关于其门店开闭店数据严重失实 [1] - 公司澄清 2025年1月至11月 其闭店数为67家 迁址店数为238家 截至2025年11月底在营门店数为11124家 [1] - 公司表示 该第三方平台发布数据前从未与品牌沟通核实 并保留追究法律责任的权利 [1] 第三方数据与官方数据的差异 - 根据极海品牌监测此前数据 截至12月2日 公司在过去90天新开968家店 新关907家店 [1] - 在媒体报道后 极海品牌监测更新了数据 截至12月4日 公司在过去90天新开门店1043家 关闭门店73家 [3] - 更新后的第三方数据与公司官方数据仍有出入 [3] 公司发展历程与市场定位 - 公司于2012年在福州创立 同年首店在南昌开业 [5] - 2019年公司推出招牌产品“中式汉堡” 次年进行品牌升级 锁定“中国汉堡”赛道 [5] - 公司市场策略与蜜雪冰城相似 先瞄准县城 走农村包围城市路线 定价较肯德基、麦当劳便宜 [5] - 2021年11月 公司获得源码资本、不惑创投的1.2亿元人民币投资 此为唯一一次公开融资 [5] 门店扩张趋势与现状 - 自2022年起 公司加速开店 在四年内成为继华莱士、肯德基之后第三家门店数超过1万家的汉堡品牌 [7] - 根据第三方平台窄门餐眼 近一年在炸鸡汉堡品类中 公司的门店增长最多 [7] - 对比2023年 公司2024年开店节奏明显放缓 窄门餐眼显示2023年新开门店3775家 2024年新开门店降至2355家 截至11月13日今年新开店2215家 [7] - 公司未对媒体关于今年官方开店数据的询问给予明确回复 [7] 业务多元化探索 - 公司在开店放缓的同时 正在寻找新的增长曲线 [7] - 2024年10月 公司在泉州开出两家“塔斯汀·中国披萨”店 披萨馅料强调“国味”特征 如川香肉酱、北京烤鸭、梅干菜猪肘等 单个披萨最低价格18元 [7]

塔斯汀成立于2012年，起初主营披萨，但多年未有起色。2019年，曾担任过华莱士加盟商的塔斯汀创始 人魏友纯决定改变方向，从披萨转战汉堡，并喊话要做一个中国人自己的汉堡品牌。从2020年开始塔斯 汀扩张加速，到2024年突破8000家。 蓝鲸新闻12月5日讯（记者 郝妍）中式汉堡塔斯汀近日卷入"闭店风波"。有媒体报道称，截至12月2 日，塔斯汀在过去90天新开了968家店，但也新关了907家。 12月5日，塔斯汀官方发布声明称，注意到，近期媒体涉及品牌加盟数据的相关报道中，引用了"极海品 牌监测"关于塔斯汀的开闭店数据，该数据严重失实。截至2025年11月底，塔斯汀在营门店数11124家。 2025年1-11月闭店数为67家，迁址店数为238家。该第三方数据监测平台在发布数据前，从未与品牌进 行任何沟通和核实。对"极海品牌监测"及其他第三方平台发布失实数据的行为，塔斯汀保留追究法律责 任的权利。 蓝鲸新闻记者了解到，目前塔斯汀加盟费仅3.88万元。若叠加保证金、物料费用等，开一家塔斯汀费用 为45.23万元。据智通财经报道，塔斯汀一家门店单品毛利平均在65%-70%，结合线上套餐活动毛利预 估在50%-55% ...

根据极海品牌监测数据显示，截至12月2日，塔斯汀在过去90天新开了968家店，但也新关了907家。而塔斯汀当前的在营门店数量是10296家左右。 智通财经就该数据向塔斯汀方面求证，但该品牌未直接回应。 塔斯汀创始于2012年，近几年它将"中国汉堡"作为标签在一众本土连锁汉堡品牌中杀了出来，并且凭借性价比的优势在下沉市场快速开店。随着加盟区域 的进一步扩大，塔斯汀近年来也在将势力不断扩展到一线城市，直到今年下半年，它正式成为又一个"万店品牌"。 作为对比的是，极海品牌监测数据显示，门店规模在18000家以上的华莱士，近90天新开门店的数量是314家，同期新关135家；门店同样突破万家、规模 在13000家以上的肯德基，近90天新开店数量则是676家，同期新关130家。 一路狂奔突破万店规模的塔斯汀，正在陷入门店"大开大关"的魔咒。 照此来看，塔斯汀与成熟品牌相比，在关店比例上明显高出一截，也说明它开店的稳定性可能更差。 塔斯汀门店 图片拍摄：智通财经 马越 通常来说，在一家公司的整体战略并未发生大的变动（比如直营店大规模收缩、退出某个区域市场）的情况下，门店的动态变化是正常的经营状况。对于 以加盟店占绝大多数的 ...

公司近期门店动态 - 截至12月2日，塔斯汀在过去90天新开968家店，同时新关907家店，当前在营门店数量约为10296家 [1] - 同期对比，华莱士新开314家店，新关135家店，肯德基新开676家店，新关130家店 [1] - 与成熟品牌相比，塔斯汀的关店比例明显更高，表明其开店稳定性可能更差 [1] 公司发展历程与定位 - 公司由三位80后于2012年在福建福州创立，主要创始人魏友纯早年曾为华莱士代理，三年内开设7家华莱士门店 [1] - 成立初期以西式快餐“汉堡+披萨”起家，2019年明确“中式汉堡”定位，采用手擀现烤堡胚，此后进入发展快车道 [1] 公司基本工商信息 - 运营主体为福州塔斯汀餐饮管理有限公司，成立于2017年12月，法定代表人杨兵，注册资本约1.2亿元人民币 [1] - 公司经营范围包括餐饮管理、企业管理咨询等，由Tasiting(HK)Holdings Limited全资持股 [1][2] 加盟模式与扩张策略 - 公司依靠加盟模式实现快速扩张，但加盟店近年频繁被曝食品安全问题 [4] - 自2024年起，公司提高加盟门槛，单店加盟费用从2023年初的36.98万元提升至45.23万元，标准店面积从60平方米提高至65平方米 [4] - 尽管拓店速度放缓，其扩张速度仍远超肯德基与麦当劳，肯德基入华38年后于2023年底达万店规模，麦当劳入华35年国内门店为7227家 [4] 门店变动原因分析 - 在整体战略未大变情况下，门店动态变化属正常经营状况 [4] - 对于加盟品牌，关店常见原因包括门店过密导致业绩差、客流与业绩难以维持、有更好的赚钱标的等 [4] - 当前门店“大开大关”的局面，可能是公司为早年疯狂“跑马圈地”策略所付出的代价 [5]

核心观点 - 塔斯汀在高速扩张后，近期呈现出“大开大关”的剧烈门店动态，其关店比例显著高于华莱士、肯德基等成熟品牌，反映出其门店网络的稳定性面临挑战 [3][4] 门店扩张与动态 - **塔斯汀门店剧烈变动**：截至12月2日，过去90天内，塔斯汀新开968家店，但同时新关907家店，当前在营门店数量约为10,296家 [3] - **与成熟品牌对比鲜明**：同期，华莱士（门店超18,000家）新开314家、新关135家；肯德基（门店超13,000家）新开676家、新关130家，塔斯汀的关店比例明显更高 [3] - **扩张速度历史性超越**：塔斯汀达到万店规模的速度远超国际巨头，肯德基入华38年（至2023年底）才达万店，麦当劳入华35年（截至2024年6月30日）国内门店为7,227家 [6] 公司背景与发展战略 - **创立与转型**：公司由三位80后于2012年在福建福州创立，创始人魏友纯曾有华莱士代理经验，初期主打“汉堡+披萨”，2019年明确“中式汉堡”（手擀现烤堡胚）定位后进入发展快车道 [4] - **运营主体**：福州塔斯汀餐饮管理有限公司成立于2017年12月，注册资本约1.2亿元人民币，由Tasiting(HK)Holdings Limited全资持股 [4][5] - **扩张模式调整**：公司主要依靠加盟模式快速扩张，但从2024年开始提高加盟门槛并放慢拓店速度 [5][6] - **加盟费用提升**：2023年初，60平方米标准店加盟费为36.98万元（不含房租等），2024年起，标准店面积提至65平方米，加盟费提高至45.23万元 [6] 行业与经营分析 - **加盟模式的常见动态**：对于以加盟店为主的品牌，关店原因通常包括门店过密导致业绩下滑、客流与业绩难以维持、或加盟商转向更赚钱的标的 [6] - **当前挑战的潜在根源**：公司当前“大开大关”的门店动态，可能是在为早期疯狂“跑马圈地”的扩张策略买单 [7]

公司近期经营动态 - 截至12月2日，公司在过去90天内新开门店968家，但同期关闭门店907家，当前在营门店总数约为10,296家[1] - 与成熟品牌相比，公司关店比例明显偏高，近90天关店数（907家）接近新开店数（968家），而华莱士同期新开314家、关闭135家，肯德基新开676家、关闭130家，表明公司开店稳定性可能较差[1] - 公司当前并未放松加盟拓展，仍将北京、山东、上海、江苏、湖北、内蒙列为重点拓展区域，计划继续向一线城市及北方市场扩张[10] 公司扩张历史与模式 - 公司成立于2012年，以“中国汉堡”为差异化定位，凭借性价比优势在下沉市场快速扩张，并于2024年下半年成为“万店品牌”[1] - 公司达到万店规模的速度快于同行，仅用了13年，而华莱士用了约18年，肯德基用了36年[7] - 闪电式扩张集中在过去4年（2022-2025年），每年新开店数量均在2,300家以上，其中2023年新开店数量达3,420家[7] - 公司能够快速扩张的原因包括：餐饮连锁商业模式及供应链等“基建”成熟；创始人曾为华莱士加盟商，熟悉运营流程与加盟模式；以“中式汉堡”卡位，价格略高于华莱士但低于麦当劳、肯德基，具备差异化和较低投资门槛[9] - 开设一家塔斯汀的前期投资总预算（不含租金、转让费等）约为45.23万元，与华莱士接近，远低于肯德基的100-200万元门槛[9] 门店大开大关的原因分析 - 原因之一是为早年疯狂“跑马圈地”买单，例如有县城在半年内开了4家店，导致门店过密、业绩相互侵蚀，现已有关闭案例[4][5] - 在一二线城市，公司曾与模仿型中式汉堡品牌进行“残酷的PK”，经常脸对脸开店，结果许多门店因成本压力大、未能留住客流而关闭，同时一线城市消费者对肯德基、麦当劳接受度更高，且后者力推优惠套餐，削弱了公司的价格优势[5] - 有观点认为，品牌方或许也在借势主动淘汰一批加盟商，以减负增效、优化产品空间、为更优质加盟商让位并方便后续加密[14] - 关店比例较高也反映出公司在加盟商的甄选、扶持、管理上可能存在问题，关店大部分与经营不善、选址失误、客流下降、客单价低、管理粗放有关[14] 加盟商经营现状与挑战 - 对于个体加盟商，开一家塔斯汀赚钱的机会正在变小，回本周期可能拉长至2年左右[12] - 有加盟商表示其门店平均毛利率在45%左右，而行业分析指出快餐平均毛利率在50%已属不错，现制茶饮普遍高于50%甚至达60%以上[12] - 外卖大战是一把双刃剑，虽然提升了门店业绩和单量，但也导致人员加班增多，最终利润可能并未显著增加[12] - 较为成熟的加盟商对继续开出多家门店信心不足，担心品牌方为增长而“无情加密”，他们更倾向于保证单店效益，认为扩张仍有风险[14]

文章核心观点 - 塔斯汀在凭借中式汉堡实现万店规模后，重启其一度沉寂的披萨业务，这是对其已验证的“中式风味”产品逻辑进行跨品类复用的战略尝试[4][5][6][7] - 公司试图以“中式馅料+手工面皮”的核心逻辑，结合30元以下的极致性价比定价，重新定义披萨这一西式品类[7][8][24] - 此次重启披萨业务是公司在汉堡主业增速放缓背景下，为寻找新增长曲线而采取的战略行动，旨在将供应链优势和品牌势能迁移到其他相近品类[30][31][32] 从“中式汉堡”到“中式披萨”的业务重启 - 门店形象全面焕新，色调由中国红转向明黄色系，视觉更明亮活泼以贴合披萨的西式快餐属性，室内以暖黄为主色营造“活力+温馨”氛围[9][10][12] - 文化元素运用上摒弃醒狮纹样等具象中式符号，转而通过田园风玻璃外窗、简约桌椅与美食主题壁画传递“中国风披萨”的视觉记忆[15] - 产品策略构建“中式主打+西式补充”的披萨矩阵，中式系列主打8寸规格，推出川香肉酱、宫保鸡肉、梅干菜猪肘、麻婆豆腐、北京烤鸭等多款融合口味[17][21][22] - 除披萨外，门店保留香辣鸡腿堡等经典汉堡单品，并新增牛排、焗饭、汤品、冰淇淋等品类，强化“中式披萨专门店”定位[23] - 定价策略精准锚定30元以下主流市场，8寸披萨定价18-28元，意面类12-13元，套餐组合23.9元起，汉堡单品12-17元，主打极致性价比[24] 重启披萨业务的战略动因 - 公司门店数虽已突破万家（截至2025年11月13日为10771家），但增速明显放缓：2023年新开3775家，2024年降至2355家，2025年前11个月为2215家，触及下沉市场天花板[29][30] - 为重回增长，公司选择将供应链优势和品牌势能迁移到其他品类，而非出海或返攻一线城市[30] - 披萨市场头部格局稳定但未出现万店品牌，存在结构性机会，且市场规模巨大，2025年可能超500亿元，人均30元以下门店占比达48.1%[31] - 公司早年便探索过“披萨+汉堡”双品类模式，具备研发经验和运营基础，此次重启是有依据的战略延伸[31] 复制成功的可能性与挑战 - 公司核心优势在于已验证的将西式品类进行中式改造的成熟打法，以及超过1万家的成熟加盟体系和下沉市场网络，可实现快速布局[35][36][37] - 披萨与汉堡在食材、酱料及设备上存在共通性，业务协同带来供应链整合和空间利用的降本潜力，可以更低边际成本拓展新业务[38] - 面临的挑战包括：平价披萨赛道已有强劲竞争者，如尊宝比萨（门店超2800家，双人餐39.9元）和芝根芝底（门店超700家，8寸披萨27-35元）；必胜客等中端品牌也加入价格战[41][42][43] - 披萨与汉堡在制作工艺和供应链上存在差异，需重建专业认知，品牌跨界可能模糊用户对其“中国汉堡”的核心认知[44] - 主业面临市场竞争加剧和加盟商盈利压力，开拓新业务可能分散总部资金与管理注意力，叠加外卖补贴大战，加剧整体盈利难度[45][46] - 未来成功路径更可能是稳步深耕，在有限区域先跑通单店盈利模型，验证加盟商赚钱能力，构建运营壁垒，而非复制汉堡的爆发式增长[47][48][49]

门店规模与扩张 - 2024年新开门店2450家，2025年尚未收官新开门店数已达2323家，接近去年全年水平 [5] - 截至当前门店总数达10549家，已超过星巴克与麦当劳在中国的门店数量 [5] - 2022至2024年新开门店数量分别为585家、3420家和2450家，显示高速扩张态势 [10] 市场布局与策略 - 重点加盟区域包括北京、山东、上海、江苏、湖北和内蒙，一线市场被视为重点拓店区域 [13][15] - 门店城市层级分布趋于均衡，新一线、二线、三线和四线城市门店占比分别为20.73%、21.39%、23.69%和18.79% [20] - 一线城市500米范围内出现两家门店的概率为21.95%，1000米范围内概率上升至57.96%，显示门店加密策略 [33] 资本运作与上市筹备 - 2024年6月发生股权变动，公司全部股权被香港的Tasting(HK)Holdings Limited接手，原股东集体退出 [7] - 此项变动被普遍视为筹备上市的举措，公司曾在2021年末表示计划在5年内上市 [8] 行业竞争态势 - 麦当劳计划以每年1000家的速度扩张，加速下沉三四线城市，目标到2028年内地1万家餐厅中一半位于低线城市 [22] - 肯德基二季度新增295家门店，总数达12238家，母公司百胜中国计划今年净新增1600至1800家门店，并下调单店开店成本至约140万元 [22] - 肯德基推出“手擀类汉堡”产品，意图分流塔斯汀的“中式融合”客群 [22] 经营挑战与风险 - 近90天内新开1049家门店，但同期新关门店数量达到399家，门店变幅极大 [8][36] - 黑猫投诉平台上有超过7000条相关投诉，大多涉及产品质量问题，如食材不熟、吃出异物、食材变质等 [25][28] - 竞争对手如麦当劳持续加码供应链合作，塔斯汀若无法提升供应链管控能力，可能丧失成本优势并面临用户流失 [29] 加盟模式与盈利能力 - 加盟一家门店的投资费用合计为45.23万元，包括加盟费、保证金、装修费和设备费等 [31][32] - 门店单品毛利平均在65%-70%，结合线上活动毛利预估在50%-55%，外卖毛利在45%-50%之间 [33] - 单位区域内门店密度增加导致互相分流，可能拉长加盟商回本周期并影响其盈利能力 [36]

门店规模与扩张速度 - 2025年三季度门店数量突破10000家，成为继华莱士后第二个进入万店俱乐部的中国汉堡品牌，具体门店数达10160家（GeoQ智图）或10105家（窄门餐眼）[1] - 公司业务于2019年起步，2021年至2023年新开门店数量狂飙，分别为447家、2315家和3772家 [3] - 2024年新开门店数量为2353家，较2023年的3772家明显下滑，2025年截至9月15日新开门店数为1439家，扩张速度整体放缓 [7] - 公司6年达成万店规模，速度远超同行，入华38年的肯德基在2023年底达万店，入华35年的麦当劳截至2025年6月30日国内门店数为7227家 [8] 商业模式与加盟体系 - 公司依靠加盟模式实现快速扩张，收入主要来自加盟费、基于月实收营业额抽成的管理费以及原料费用 [9] - 2023年初一家60平方米标准店的加盟费用为36.98万元（不含房租），2024年起加盟费提高至45.23万元，标准店面积从60平方米提高至65平方米 [4] - 公司提高加盟商资质要求，新加盟商签署意向合同后必须带三名人员（申请人、运营人、合伙人）与品牌方面谈，其中申请人与运营人必须参与公司培训 [4] 市场竞争与定位 - 公司主打中式汉堡，采用手擀现烤堡胚，人均消费18元，定位平价，并将超60%的门店开在二至四线市场 [9] - 随着麦当劳推出穷鬼套餐、汉堡王打起9.9元价格战，西式快餐行业进入9.9元时代，公司的平价定位优势不再突出 [1] - 肯德基、麦当劳持续发力低线市场，公司原有护城河被逐渐抹平，为应对竞争，公司加密门店布局，门店保护距离从2022年的1.5公里缩短至目前的百度地图步行导航100米 [10] 资本动作与上市前景 - 公司早在2021年表示有计划在5年内上市，进入万店俱乐部后或已进入上市倒计时 [1] - 2021年公司获得来自不惑创投与源码资本的股权融资，2023年底有报道称其即将完成新一轮融资，红杉中国出现在投资方名单中，投后估值约70亿元，但公司对此予以否认 [3] - 2025年6月，公司母公司注册资本增加1.17亿元至1.18亿元，同月发生重大股权变动，原股东集体退出，新成立的香港公司Tasting(HK) Holdings Limited成为唯一控股股东 [9] 经营挑战与加盟商状况 - 加盟店在近年频繁被曝食品安全问题 [3] - 市场竞争加剧及外卖补贴大战变相加剧加盟商经营压力，有加盟商透露门店每天要收支平衡都挺困难 [10] - 连锁餐饮品牌规模叙事逐渐失灵的当下，保证门店盈利水平和维持大量加盟门店的服务水准是公司需更重视的课题 [2]