白银价格行情表现 - 今年以来伦敦现货白银累计涨幅达116%，同期黄金涨幅为61% [5][9] - 12月9日伦敦现货白银盘中首次突破60美元/盎司，最高触及60.82美元/盎司，随后在12月10日、11日连续刷新历史高点至61.94美元/盎司和62.88美元/盎司，宣告进入“60美元时代” [9] - 白银概念股平均涨幅达78.12%，显著跑赢同期上证指数，兴业银锡、盛达资源、华钰矿业、鹏欣资源等多家公司年内涨幅实现翻倍 [10] 白银价格上涨的核心驱动因素 - 全球白银市场供需缺口持续扩大是底层原因，2024年全球白银总供应量约为31574吨，需求量达36207吨，供需缺口高达4633吨，且预计2025年仍将出现约9500万盎司的结构性供应缺口 [14][15] - 白银工业需求占比长期维持在50%左右，光伏产业（约17%年复合增长率）、电动汽车产业（约13%年复合增长率）及数据中心与人工智能的扩张是拉动需求的三大核心力量 [12][14] - 供给端长期承压，受墨西哥产量下降、秘鲁多座银矿停产影响，主要生产国供给收缩，同时回收白银原料供给增速（约1.2%）显著低于工业需求扩张 [15] - 宏观金融环境助推行情，美联储于12月11日宣布降息25个基点，降息预期及落地进一步推动避险资金流入贵金属市场，白银因市场规模更小、对美元更敏感、价格弹性更大而表现突出 [15][16] 机构观点与价格展望 - 国际投行瑞银表示，2026年白银目标价并不排除触及65美元/盎司的可能 [17] - 斯普洛特资产管理公司首席投资官指出，除非供应缺口得到解决，否则白银价格方向将是上涨 [17] 白银投资渠道与市场参与情况 - 普通投资者直接参与白银投资的渠道有限，国内市场尚未推出真正意义上的白银现货ETF [19] - 目前国内唯一一只直接跟踪白银价格、可在场内交易的产品是某基金公司的白银期货LOF [19] - 投资者也可通过银行或上海黄金交易所会员单位购买标准投资银条、熊猫投资银币等实物白银，但回购时通常有2%～5%的折价，且从非会员渠道购买可能面临更高折价或无回购服务 [19] - 实物白银存在储存（需防潮、防氧化）和流动性差的问题，临时变现往往需折价出手 [20] - 白银相关话题在投资社区和社交平台讨论热度明显上升，吸引了不少此前只关注黄金、基金或股票的普通投资者 [10] 投资者行为与市场情绪 - 部分投资者尝试通过白银期货LOF小规模参与市场，以熟悉波动节奏，但仓位普遍不大 [19][21] - 随着银价持续上涨至相对高位，市场谨慎声音增多，有投资者认为风险偏高，不建议当前投资，并关注阶段性回调风险 [21] - 有交易者提醒，白银今年以来累计涨幅较大，波动幅度明显放大，且其波动率高于黄金 [21]