市场整体表现 - A股三大指数集体高开 创业板指一度涨超1% [2] - 有色金属、半导体芯片、制药等板块涨幅居前 保险、航天军工、券商等板块调整 [4] - 港股三大指数悉数走高 恒生指数上涨447.54点至25525.16点 涨幅1.78% 恒生国企指数上涨139.11点至9086.90点 涨幅1.55% 恒生科技指数上涨96.18点至5770.49点 涨幅1.70% [6] 行业板块表现 - Wind热门概念指数中 黄金珠宝上涨3.37% 拼多多合作商上涨2.72% 先进封装上涨2.48% 数字货币上涨2.18% 东数西算上涨2.10% [5] - Wind中国行业指数中 高等属上涨3.55% 互联网上涨1.92% 制药上涨1.34% 生物科技上涨1.32% 餐饮旅游上涨1.17% [5] - 军工信息化下跌1.42% 商业航天下跌1.48% 卫星导航下跌1.52% 玻璃纤维下跌1.59% 十大军工集团下跌1.62% [5] 阿里巴巴业绩表现 - 阿里巴巴股价大涨16.77%至135.100港元 市值达2.58万亿港元 [6] - 公司2026财年第一季度营收2476.52亿元 同比增长2% 剔除已出售业务影响后整体收入同比增长10% [10] - 净利润423.82亿元 同比增长76% 超市场预期 [10] - 云业务营收同比增长26%至333.98亿元 AI贡献外部商业化收入超过20% [11] - 过去四个季度累计投入超1000亿元于AI基础设施与产品研发 未来三年计划投入3800亿元用于AI资本开支 [11] AI算力与概念股表现 - AI算力、阿里巴巴概念股活跃 博杰股份、三江购物、数据港涨停 [11] - 高伟达上涨15.29%至27.00元 市值120亿元 [12] - 新华都上涨10.07%至7.65元 市值55亿元 [12] - 三江购物上涨10.03%至11.96元 市值66亿元 [12] - 数据港上涨9.99%至36.66元 市值263亿元 [12] 半导体板块表现 - 芯片、半导体板块走强 利扬芯片20%涨停至28.56元 [14] - 全志科技上涨16.01%至54.34元 市值448亿元 [15] - 泰凌微上涨11.61%至59.02元 市值142亿元 [15] - 华虹公司上涨11.12%至87.23元 市值1006亿元 [15] - 中芯国际港股上涨5.19%至63.85港元 市值5099.27亿港元 [16] 寒武纪相关动态 - 寒武纪开盘下挫超6% [16] - 阿里云否认采购寒武纪15万片GPU的传言 [18] - 高盛上调寒武纪目标价14.7%至2104元 预计2025-2030年净收入预测最高上调34% [18]

出境游市场复苏与东南亚机遇 - 免签政策推动出境游市场显著复苏 多家平台数据显示境外旅游产品预订量大幅增长 中国旅游研究院指出市场进入繁荣新周期[2] - 2025年东南亚预计吸引1.2亿国际游客 旅游收入突破3500亿美元 占区域GDP比重提升至8.5% 越南/马来西亚/泰国等国增速领先[2] - 东南亚凭借阳光/热浪/沙滩/美食等旅游资源 成为中产家庭首选目的地 也是全球酒店业增长新引擎和新蓝海[3] 锦江酒店东南亚战略布局 - 与马来西亚RIYAZ集团达成合作 通过特别成立的RJJ Hotels公司签署管理许可协议 确立战略合作伙伴关系[5] - 计划五年内在马来西亚/印尼/越南/老挝/柬埔寨/菲律宾落地超180家门店 涵盖锦江都城/麗枫/锦江之星/暻阁/云居五大品牌[5] - 首批签约11份酒店管理协议及谅解备忘录 覆盖吉隆坡/兰卡威/槟城/古晋/瓜拉登嘉楼及老挝琅勃拉邦等重点旅游城市[7] - 目标通过属地化团队建设等组合拳 实现五年在东南亚突破500家酒店的总体目标[7] 出海2.0模式创新 - 从简单产能搬家的1.0版本升级为"中国自主品牌走出去+属地化团队建设"的2.0模式 注重与本地环境和文化融合[9][10] - 采用20%中国员工加80%当地人员的国际化团队配置 覆盖开发/筹建/运营/培训/财务/人力等核心岗位[13] - 根据当地市场因地制宜调整 例如老挝多雨季气候炎热 锦江都城项目选用防潮防水渗透材料[12] - 通过技能培训和本土化运营带动产业链本土化 实质赋能当地市场 形成可持续共赢生态[13] 三大核心支撑体系 - 全球采购平台（GPP）为全球超1.7万家酒店提供全链条采购服务 采用"不赚差价"模式将降本利润回馈加盟商[18] - GPP海外版已具备将中国优质供应商产品一站式送达亚太国家的能力 形成"国内资源+本地服务"闭环[20] - 拥有丰富的外来品牌本土化运营经验 曾成功运营希尔顿欢朋品牌 开创国际品牌授权本土运营先河[23] - 依托中马建交50周年经贸往来背景 2024年双边贸易额达2120亿美元（同比增长11.4%） 获得马来西亚投资贸易和工业部支持[26] - 拥有超2亿会员的锦江荟平台/2300万会员的丽赏会/20多万企业客户的商旅体系 会员贡献率突破70%[28] 稳健扩张与数字化基建 - 不追求快速规模化 优先做好首批店质量树立标杆 预计至少三年基础投入期铺好"轨道"再加速[30] - 完成10000家门店系统代码统一 其中5000多家门店PMS系统大批量同时切换 夯实数字化底座[35] - 通过数据整合实现标准化模块化系统建设 确保海外门店快速复制成熟运营模式和管理标准[35] - 战略聚焦核心品牌差异化定位 出海品牌均经过国内市场深刻打磨和验证 利于消费者认知建立[32]

本文转载自每日经济新闻 值班编辑 | 宝珠 视觉 | 顾芗 8月30日，现货黄金涨0.9%，报3446.8美元/盎司，8月份累计上涨4.8%。 COMEX黄金期货涨1.2%，报3516.1美元/盎司，本周累涨2.86%，8月份累涨5.2%。 受益国际金价持续走强，港股黄金股多数上涨。截至29日收盘，中国黄金国际(02099.HK)涨8.64%、潼 关黄金(00340.HK)涨8.7%、灵宝黄金(03330.HK)涨15.46%、招金矿业(01818.HK)涨4.42%。 实物黄金方面，国内多数品牌黄金首饰克价已突破1000元/克。 专家：金价涨势将继续 业内人士分析称，尽管金价在过去几年出现了大幅上涨，但黄金牛市一旦开始往往会持续很多年，鉴于 美国近期很有可能出现滞胀，投资者没有理由减仓。 金价为何连日上涨？ 国际金价的表现与美联储相关。本周，市场担忧美联储独立性受到挑战，投资者避险情绪升温，推动国 际金价连涨3日。 首先，美联储理事沃勒就货币政策走向发表重要观点，预计联邦公开市场委员会（FOMC）将在9月降息 25个基点，且未来3-6个月还将继续推进降息进程，这一表态为市场对美联储货币政策的预期提供了关键 ...

中年群体解压方式 - 中年男性主要解压活动包括钓鱼、游戏、抽烟喝酒、健身骑行、摄影和炒股 其中钓鱼是最受欢迎的避难所[7] - 中年女性倾向于短暂"人间蒸发"来回血 主要方式包括使用家庭厕所作为净土、前往KTV、洗浴中心、公园或酒店独处[11][14] - 酒店独处成为中年女性新兴解压方式 花费几百元获得几小时宁静 用于睡眠、发呆、点外卖或健身[14][15] 中年女性生活压力 - 职场妈妈面临多重压力 包括36%的人每天花费至少两小时做家务 15.3%女性因婚育阶段被动失去晋升机会[18] - 育儿时间占用严重 0-6岁孩子每天占据母亲1.8小时闲暇时间 父亲1.3小时 二孩家庭母亲更达到2小时[19] - 女性时间被切割成碎片 24小时不停歇带娃 同时担心职场稳定性[16][18] 独处需求与实现障碍 - 独处成为中年人奢侈品 妈妈们常被内疚感和"孩子谁来管"的质问阻碍[22] - 女性采用地下行动方式获得独处 使用工作、加班、看病、探亲等借口 但使用频率受限[23][25] - 短暂独处后精神面貌改善 虽然最终仍需回归日常生活[26]

河南企业整体表现 - 河南籍企业在多个赛道表现突出 成为"显眼包天团" [2] - 新消费领域有蜜雪冰城和泡泡玛特等代表性企业 [2] - 传统赛道中的牧原股份表现尤为亮眼 [2] 牧原股份财务表现 - 2025年上半年净利润达105.3亿元 较2024年同期的8亿元增长超13倍 [7] - 营业收入同比增长34.46%至764.63亿元 [8] - 净利润同比暴涨1169.77% [8] - 基本每股收益从0.15元增至1.96元 增长1206.67% [9] - 每天净赚5818万元 [10] - 宣布分红50.02亿元 占上半年归母净利润47.5% [11] - 创始人秦英林夫妇获得27.5亿元分红 [11] 成本控制优势 - 养殖成本从1月的13.1元/公斤降至7月的11.8元/公斤 [13] - 部分优秀场线成本低于11元/公斤 [13] - 豆粕使用比例降至4.9% 远低于行业10%的目标 [19] - 每头猪节省饲料成本15元 [19] - 年出栏7160万头猪 节省成本2.34亿元 减少大豆使用200多万吨 [19] 智能化与技术创新 - 拥有1200多人的研发团队 [24] - 1000多个养殖场每天产生10亿条数据 [24] - 通过智能系统管理水、饲料、空气和温度湿度 [22] - 使用智能设备处理猪粪和臭气 [22] 战略布局与行业担当 - 主动调减能繁母猪存栏 响应行业产能调控 [14] - 计划发行H股赴港交所上市 推进国际化 [14] - 投资60亿元建设全球超健康种猪选育平台 [32] - 目标使种猪基因表达准确度达90%-95%以上 [33] 行业前景与竞争格局 - 猪肉是关系国计民生的"硬刚需" 需求稳定 [28] - 行业核心竞争在于提升效率、品质和降低成本 [29] - 种猪育种需要长期投入 牧原致力于实现从"跟跑"到"领跑"的跨越 [33] - 头部企业通过逆势扩张和练内功等待周期回暖 [26]

寒武纪股价表现及市场意义 - 寒武纪股价于8月28日收盘达1587.91元，单日涨幅15.73%，超越贵州茅台1446.10元成为A股新"股王" [3] - 公司股价年内涨幅超120%，同期贵州茅台下跌超3% [6] - 股价超越事件被市场解读为A股定价权向科技股转移的标志性信号，反映投资者对科技行业成长性及创新能力的认可度提升 [7] 寒武纪财务与业务进展 - 2025年上半年营业收入28.81亿元，同比大幅增长4347.82% [4] - 净利润由去年同期亏损5.3亿元转为盈利10.38亿元，实现扭亏为盈 [4] - 公司掌握7nm先进工艺芯片设计技术，并成功应用于思元100/220/270/290/370等多款芯片产品 [4] 英伟达财报表现对比 - 英伟达2025财年Q2营收467亿美元，同比增长56%，环比增长6%，略超分析师预期的460.6亿美元 [3] - 数据中心收入因Blackwell架构产品放量环比增长5%，其中Blackwell产品收入环比上涨17% [3] - 当季未向中国客户销售H20产品，但向非受限客户出售6.5亿美元H20，并释放1.8亿美元预留库存 [3] - 尽管业绩超预期，但超预期幅度为数个季度最低，且业绩指引平淡，导致盘后股价一度下跌逾5% [3] 半导体行业动态与投资逻辑 - 寒武纪财报带动芯片板块集体走强，中芯国际单日涨幅超10%，中微公司、兆易创新等跟涨 [4] - 天风证券指出半导体、国产算力及自主可控为长期趋势，建议关注ASIC/GPU芯片设计及代工封测领域企业 [4] - 中美AI算力芯片贸易政策不确定性推动国内大模型企业加大国产芯片采购，国产芯片产业链迎发展机遇 [4]

核心观点 - 所谓"房东税"是对《住房租赁条例》的误读 条例本质是通过合同备案规范租赁市场 而非新增税种 但现实中房东可能通过涨租将税负转嫁给租客[2][3][5] 条例内容解析 - 条例要求出租人或承租人通过住房租赁管理平台向房产管理部门备案租赁合同 未备案的出租人将面临2万-10万元罚款[5][20] - 条例仅在第30条提及税务部门 强调房产管理部门需与税务等部门建立信息共享机制[18][20] - 全文"备案"出现10次 主要目的是规范市场行为 包括禁止非居住空间出租、保障消防设施安全等[20][23] 税收政策现状 - 个人出租住房涉及增值税 房产税 所得税等税种 综合税率各地存在差异 例如某案例中月租金产生的税金为228元[11][14] - 除印花税由出租和承租双方共同承担外 其他税种法定纳税义务人均为出租方[11][15] - 税务部门表示截至8月20日未收到税率调整通知 强调出租行为本身即产生纳税义务[18] 市场实施情况 - 租赁合同备案制度自1995年《城市房地产管理法》已存在 2011-2019年历经四次改进[11] - 一线城市出现"被动性备案"案例 房东要求租客承担每月228元税金 租客因缺乏议价能力最终平摊费用[10][14] - 二房东存在不规范操作案例：擅自调整电费单价（0.89元/度调至0.95元/度） 克扣押金 多租户共享水电表导致人均月水电费超370元[27][28] 行业影响分析 - 条例旨在激活住房租赁内需市场 解决租赁关系不稳定 租期短 权益保障不足等问题[24] - 备案是权益保障前提 可使租房者享受与买房者平等权益 但当前讨论聚焦税负因实际权益保障尚未显现[24][32] - 房东面临租客延付租金 物业价格下跌等困境 某新一线城市房东反映租金收益低于银行存款利息[29][31]

核心观点 - 公司通过逆向思维和长期主义战略 在电商存量博弈阶段放弃短期流量竞争 转向千亿级别商家扶持和产业投入 构建生态韧性 [2][3][4] - 公司营收增长放缓但现金流稳健 主动选择牺牲短期利润以换取长期发展基础 资金状况保持健康 [4] - 农产品赛道成为长期主义核心阵地 通过订单农业和科技赋能实现产销升级 带动农户增收和区域产业振兴 [9][10][12][14] 财务表现 - 2025年二季度单季营收1040亿元 同比增长7% [4] - 归属于普通股股东的净利润307.535亿元 同比下滑4% 降幅较上季度收窄且超市场预期 [4] - 单季经营活动净现金流216亿元 现金及短期投资总额3871亿元 较2024年底3316亿元增长16.4% [4] 战略布局 - 推出千亿扶持新战略 覆盖中小商家/新质商家/品牌商家 从降佣/流量倾斜/资源对接多维度解决产业痛点 [4][5][8] - 百亿减免计划实施一年 推广服务费退返超百亿 部分商家年节省推广费用数百万 [5] - 智慧农业竞赛推动科技落地 46支全球团队参与AI种植/水培系统等黑科技田间测试 [12] 业务进展 - 农产品销量同比猛增47% 00后农货商家数量增长超30% 优质品种SKU增长54% [10] - 物流体系优化 整合第三方资源并投入智能调度系统 免除西部地区物流中转费降低配送成本 [17] - 复购率提升与生态活力增强 商家从低价竞争转向品质与服务优化 [16] 行业定位 - 电商竞争焦点从增量争夺转向存量博弈 公司通过供应链深耕和履约效率提升构建护城河 [2][17][19] - 角色从颠覆者转向建设者 通过造血式发展而非内卷式竞争重塑行业范式 [21][22]

产品价格调整 - 公司于8月25日实施产品提价 热门饰品价格上调1000-3000元 主要产品涨幅5%-13% [2] - 北京SKP门店多款产品涨价幅度10%-12% 今年2月提价涨幅为5%-12% [3] - 镶嵌红色钻石的中号玫瑰花窗从2.2万余元涨至2.4万余元 涨幅不到10% [5] - 十字金刚杵项链小号从10750元涨至13000元 累计涨幅20% 其中单次涨幅约10% [5] 市场反应与销售情况 - 涨价预告引发抢购潮 门店出现排队长龙 上海门店人均排队一小时起 [6][8] - 北京SKP门店排队需两三个小时才能进店 成都IFS客流量大增 排队需十几分钟至两小时 [12][13][16] - 天猫旗舰店部分产品24小时内超1000人购买 多款产品付款人数超1万+ [20] - 消费者在涨价前紧急下单 有顾客成功规避1500元涨价损失 [20] 品牌定位与商业模式 - 公司定位高端市场 被称为"黄金界的爱马仕" 全国33家门店均设于高端商场 [23] - 采用"一口价"销售策略 古法手工足金项链折合每克售价超1406元 [23] - 主打古法工艺与国潮文化 2009年创立并率先推广中国古法黄金概念 [23] 二手市场估值变化 - 奢侈品回收店全线产品按克重回收 报价760-770元/克 打破原有折扣回收模式 [23][24] - 二手市场流通性不足导致回收策略变更 可能影响一手市场消费群体 [24] 资本市场表现 - 股价于7月7日突破1000港元/股 但仅维持4个交易日 [24] - 8月26日股价报收748港元/股 总市值约1292亿港元 较高点蒸发超600亿港元 [24]

尚界H5产品发布 - 上汽与华为鸿蒙智行合作首款车型尚界H5开启预售 预售价16.98万元起 计划9月23日上市并于国庆期间交付[5] - 上市1小时小订突破25000台[5] - 增程版CLTC综合续航1360km 纯电版最高续航655km[6] - 搭载华为ADS 4智能驾驶系统 鸿蒙座舱及192线激光雷达 具备全场景泊车能力[6] 华为技术合作与成本挑战 - 华为智能化技术成本极高 20万级车型易亏损 20万以下挑战更大[9] - XMOTION数字底盘引擎融入上汽70年底盘开发经验[9] - 华为输出智能技术能力 传统车企贡献工程制造与产业链控制力[10] 鸿蒙智行战略布局 - 鸿蒙智行累计交付量超90万辆 预计10月突破百万辆[9] - 前7个月累计销量约25.4万辆 年销百万目标完成度不足30%[10] - 亟需快速上量车型支撑销量目标[8][10] - 首期投入60亿元 组建超5000人团队 共建专属超级工厂[10] 市场竞争与合作模式 - 主流市场竞争激烈 对标比亚迪宋PLUS DM-i、零跑C10等车型[9] - 合作模式从"销量红利"转向"生态红利" 强调聚合伙伴与创造立体价值[10] - 上汽垂直一体化产业整合能力加速鸿蒙智行进入主流市场[9]