交易所风险管控措施 - 上海期货交易所于12月22日晚间发布公告，宣布自12月24日交易起，对白银期货AG2602合约实施日内开仓交易限额，非期货公司会员、境外特殊非经纪参与者及客户的最大开仓数量为10000手 [1] - 交易所同时调整了白银期货相关合约的平今仓交易手续费，AG2602合约手续费调整为成交金额的万分之二点五，AG2604合约调整为成交金额的万分之零点五 [1] - 分析指出，这些措施是在白银价格持续飙升、市场交易活跃度显著提升的背景下出台的，旨在防范风险、抑制过度投机、为市场降温并引导理性交易 [3] 贵金属市场行情表现 - 12月22日，国内贵金属市场延续强劲升势，沪银主力合约大涨6.06%，报16210元/千克，创下历史新高 [3] - 同日，广期所铂金主力合约报568.45元/克，钯金主力合约报508.45元/克，两者价格均刷新上市以来纪录，且钯金合约出现涨停 [3] - 市场呈现“铂金打开空间，钯金演绎弹性”的接力格局，资金在铂金因现货紧张打开上涨空间后，迅速挖掘价格相对低位、弹性更大的钯金进行集中拉升 [5] 市场上涨驱动因素 - 美联储政策预期与地缘不确定性构成了贵金属市场的核心支撑，中东局势潜在升级与欧洲地缘演变持续为市场注入避险溢价，巩固了贵金属的配置价值 [5] - 日本央行加息的影响被市场认为相对有限，此次加息符合预期，被视为针对日本国内通胀与经济增长的周期性调整，而非全球流动性全面收紧的信号 [5] - 广发证券研报指出，2026年美联储降息对需求的改善效应将显现，基本金属的库存周期将迎来主升浪，而降息周期延续将支撑金价稳步上行 [6] 市场特征与潜在风险 - 当前贵金属板块的快速拉涨行情本质上是资金与情绪主导，而非扎实的供需结构全面改善所推动，带有强烈的情绪驱动与板块轮动特征 [5] - 分析认为，贵金属板块短期仍有望维持偏强走势，但需警惕价格在连续大幅上涨后波动性显著加剧的风险 [5] - 一旦市场情绪转向，或白银市场优先出现调整，聚集在钯金等品种上的短期获利资金可能迅速了结，从而导致价格出现快速回调与剧烈波动 [5]

“十四五”期间吉林省地质找矿核心成果 - “十四五”期间，吉林省发现可供进一步勘查评价的矿产地47处，提交超大型、大型及中小型矿产地27处 [1] - 本年度在伊通地区金矿、集安地区晶质石墨矿、桦甸地区多金属矿找矿均取得重要突破性成果 [1] 伊通地区金矿找矿突破 - 伊通后柳河子金矿已查明金资源量22吨，其周边二道岭地区新探明一处大型金矿床，资源量达38吨 [1] - 两处矿床勘查深度未超过500米，矿体走向和斜深均未封闭，显示进一步找矿潜力 [1] - 2025年在该区域外围新发现多条金矿体，预计该区域金资源量将突破100吨，旨在打造吉林省又一重要金矿矿集区 [1] 集安地区晶质石墨矿找矿成果 - 成功圈定一条长约29公里、宽约20公里的晶质石墨成矿带 [2] - 在该成矿带内累计提交12处优质矿产地，查明资源储量829万吨，潜在经济价值达540亿元 [2] - 2025年部署3个专项勘查项目，预计可再增加2-3处矿产地，推动资源总规模向千万吨级跨越，全力打造集安千万吨级石墨矿集区 [2] 桦甸地区多金属矿重大发现 - 首次发现铜、镍、钴、金、铂、钯6种金属矿产共生的矿体，各金属元素平均品位均高于一般性工业指标 [3] - 该地区同类型岩体多、规模大，具有较大的找矿潜力 [3] - 此类矿床可通过一次开采实现多种矿产综合回收，兼顾资源高效保障与生态影响最小化 [3]

宏观动态 - 国家医保局发布文件，将开展药物涂层球囊类、泌尿介入类医用耗材的全国集中带量采购，由天津市医药采购中心负责具体实施 [2] - 商务部宣布自2025年12月23日起，对原产于欧盟的进口相关乳制品采取临时反补贴税保证金措施，因初步认定其存在补贴并对国内产业造成实质损害 [3] - 国内成品油价格年度最后一次下调，汽、柴油价格每吨分别下调170元和165元，全国平均92号汽油每升下调0.13元，加满50升油箱将少花6.5元 [4][5] - 国内黄金饰品价格普遍上涨，多数品牌足金首饰价格报1368元/克，较上周上涨15元/克 [6] - 欧盟理事会决定将针对俄罗斯的经济制裁措施再延长6个月，至2026年7月31日，制裁涵盖贸易、金融、能源等多个领域 [7] 金融机构与监管 - 《银行业监督管理法》修订草案首次提请审议，强化穿透式监管，将监管对象延伸至主要股东和实际控制人，并加强金融消费者权益保护 [8] - 中信建投研报指出，2025年12月看好家电、电力及公用事业、国防军工、电子、计算机和保险的相对收益，中长期看多黄金，但提示白银VIX处于历史极大值，需警惕超买回调风险 [9] 市场数据 - A股市场三大指数集体反弹，创业板指涨超2%，沪深两市成交额1.86万亿元，较上一交易日放量1360亿元，全市场超2900只个股上涨，105只个股涨停 [10][11] - 截至12月19日，两市融资余额合计24793.79亿元，较前一交易日增加45.38亿元 [12] - 香港恒生指数收涨0.43%，恒生科技指数涨0.87%，中国中免涨超15%，中芯国际涨近6%，黄金股普涨，但四只新股上市首日集体破发，其中明基医院下跌49.46%，创年内港股新股首日最差表现 [13] - 国内期货主力合约涨跌不一，集运指数（欧线）涨超8%，广期所钯、铂均封涨停板，沪银涨超6% [14] 公司动态 - 奥联电子控股股东筹划协议转让部分股权，可能导致控制权变更，公司股票自12月22日起停牌，预计不超过2个交易日 [15] - 毅昌科技控股股东筹划公司控制权变更相关事宜，可能导致控制权变更，公司股票自12月23日起停牌，预计不超过2个交易日 [16] - 华夏幸福董事会以1票同意、7票反对的结果，否决了股东平安人寿提出的五项新增临时提案，不予提交股东大会审议 [17][18] - 三花智控发布2025年度业绩预告，预计净利润为38.74亿元至46.49亿元，同比增长25%至50%，主要因制冷空调电器零部件和新能源汽车热管理两大业务板块协同增长 [19] - 葛兰素史克宣布其新可来®（美泊利珠单抗注射液）获中国国家药监局批准，用于治疗未充分控制的以血嗜酸性粒细胞升高为特征的成人慢性阻塞性肺疾病 [20] - 读客文化控股股东及实际控制人正在筹划公司控制权变更，公司股票自12月22日起停牌，预计不超过2个交易日 [21]

国内成品油价格调整 - 根据现行成品油价格机制，自12月22日24时起，国内汽、柴油价格（标准品）每吨分别降低170元和165元[1] - 此次调价基于12月22日前10个工作日国际市场油价的平均价格与上次调价前10个工作日平均价格的对比情况[1] 价格执行与市场供应 - 中石油、中石化、中海油及其他原油加工企业需组织好成品油生产和调运，确保市场稳定供应，并严格执行国家价格政策[1] - 各地相关部门将加大市场监督检查力度，严厉查处不执行国家价格政策的行为，以维护正常市场秩序[1] - 消费者可通过12315平台举报价格违法行为[1] 各省市最高零售价格明细 - 实行一省一价地区中，北京市汽油最高零售价格为每吨8350元，柴油为每吨7365元[3] - 实行一省一价地区中，上海市汽油最高零售价格为每吨8330元，柴油为每吨7335元[3] - 实行一省一价地区中，广东省汽油最高零售价格为每吨8395元，柴油为每吨7400元[3] - 实行一省一价地区中，海南省汽油最高零售价格为每吨8460元，柴油为每吨7465元[3] - 实行一省一价地区中，重庆市汽油最高零售价格为每吨8530元，柴油为每吨7540元[3] - 实行一省一价地区中，新疆维吾尔自治区汽油最高零售价格为每吨8095元，柴油为每吨7225元[3] - 暂不实行一省一价地区中，成都市汽油最高零售价格为每吨8535元，柴油为每吨7565元[3] - 暂不实行一省一价地区中，贵阳市汽油最高零售价格为每吨8495元，柴油为每吨7490元[3] - 暂不实行一省一价地区中，昆明市汽油最高零售价格为每吨8525元，柴油为每吨7520元[3] - 暂不实行一省一价地区中，西安市汽油最高零售价格为每吨8300元，柴油为每吨7340元[3] - 暂不实行一省一价地区中，西宁市汽油最高零售价格为每吨8280元，柴油为每吨7375元[3]

俄乌冲突军事动态 - 俄罗斯武装力量总参谋部作战训练局局长萨尔瓦罗夫中将在莫斯科遭遇汽车炸弹袭击身亡，俄罗斯联邦侦查委员会的主要侦查方向认为此次谋杀由乌克兰特种部门策划实施 [2][3] - 俄罗斯南部克拉斯诺达尔边疆区遭乌克兰无人机袭击，导致两艘船只和两个码头受损，并引发火灾，过火面积约1500平方米 [3] - 俄军在各方向占据更有利防线和阵地，向乌军防御纵深推进，并打击了乌克兰的军工企业、能源、交通和仓储基础设施、远程无人机组装点及乌军和外国雇佣兵临时驻扎点 [4] - 乌军受俄军快速推进影响，已从苏梅州克拉斯诺皮利亚靠近俄乌边境的多个阵地撤出，但仍在边境地带持续开展行动 [4] 俄美外交接触与和平谈判 - 俄罗斯负责对外投资和经济合作事务的总统特别代表德米特里耶夫暗示，俄罗斯和美国可能在迈阿密会谈后在莫斯科举行会晤 [2][5] - 德米特里耶夫与美方代表团在迈阿密举行会谈以推进俄乌“和平计划”，美方代表团成员包括美国总统特使威特科夫、特朗普的女婿库什纳和白宫幕僚乔希·格林鲍姆 [5] - 美方代表威特科夫称，美俄过去两天的会谈“富有成效和建设性”，俄罗斯“仍然完全致力于在乌克兰实现和平” [6] - 专家分析认为，俄方派代表前往迈阿密主要是与美进行技术性沟通，预期并非一次性解决所有问题，“和平计划”难以一蹴而就，因领土主权是核心难题，且美俄战略目标存在根本分歧 [6]

公司上市与募资信息 - 壁仞科技计划于2026年1月2日在港交所主板上市，股票代码“6082”，被誉为“港股GPU第一股”[1] - 公司于2025年12月23日至29日招股，计划发行24769.28万股H股，其中香港公开发售1238.48万股，国际发售23530.80万股[1] - 发行价格区间为每股17.00港元至19.60港元，预计募资规模介于42.1亿港元至48.5亿港元，IPO市值介于401亿港元至462亿港元[1] 公司业务与产品 - 壁仞科技成立于2019年，是一家通用智能芯片设计公司，开发通用图形处理器芯片及基于GPGPU的智能计算解决方案，为人工智能提供基础算力[2] - 公司自主研发智能计算整体解决方案，包含基于GPGPU架构与芯片的硬件系统，以及BIRENSUPA计算软件平台[3] - 2024年至2025年，公司BR106及BR110芯片销量持续增长，新型BR166芯片产品实现商业化，AIDC千卡GPU集群项目逐步落地[3] - 公司将GPGPU集群部署于5G新通话等应用场景，并与国内三大电信运营商开展合作[3] - 公司是中国最早实现千卡集群商业落地的GPGPU公司之一，其千卡集群连续运行5天以上软硬件无故障，训练服务30多天不中断[5] 公司财务与订单情况 - 公司2024年收入为3.37亿元人民币，2024年上半年收入为0.59亿元人民币[5] - 公司有未完成的12.41亿元人民币的框架合同及在手订单[5] - 公司凭借12.4亿元订单储备及明确产品路线图，加上2026年BR20X系列量产带来的收入跃升，其估值体系有望迎来重估契机[6] 公司融资历史与股东背景 - 公司2020年6月完成A轮融资，总额达11亿元人民币[2] - 公司2020年8月完成Pre-B轮融资，累计融资近20亿元人民币[2] - 公司2021年3月完成B轮融资，总募资已超过50亿元人民币，最后一轮融资估值为209亿元人民币[2] - 公司股东云集一批主流投资机构，包括启明创投、IDG资本、中国平安、高瓴创投、碧桂园创投、新世界集团、源码资本、中信证券投资等[2] 行业市场前景 - AI算力需求爆发为国产GPU企业开启新一轮增长窗口[4] - 以收入计算，中国智能计算芯片市场由2020年的17亿美元增长至2024年的301亿美元，复合年增长率为105%[5] - 预计到2029年，中国智能计算芯片市场将达到2012亿美元，2024年至2029年的复合年增长率为46.3%，增长超过全球市场[5] - 市场增长主要归因于需求的快速扩张、供应链本地化和生态系统的发展[5] 市场地位与投资亮点 - 作为港股首只纯GPU概念股，壁仞科技填补了港股在AI算力核心硬件领域的空白，稀缺性强化其估值逻辑[5] - 随着北向资金对硬科技企业的配置需求提升，公司有望成为机构布局国产AI算力链的重要目标[5] - 港股上市规则第18C章的推出吸引更多特专科技企业来港，逐步建立对亏损期硬科技企业的估值框架[6] - 此前A股GPU概念股摩尔线程上市首日收盘价涨幅425%，沐曦股份涨了693%，显示市场对同类公司的高度关注[1]

文章核心观点 长江证券正式推出名为“长小牛”的独立AI应用，成为证券行业内继两家头部券商之后第三家推出此类应用的机构[1][3]。该应用以“AI投资伙伴”为核心定位，旨在通过动态感知、主动触达和智能服务，打破传统金融工具属性，为投资者提供更具温度的智能化陪伴，是公司深化财富管理转型、探索服务新模式的关键一步[2][3][5]。 行业AI应用发展共识 - 当前券商AI应用已形成三大行业共识，并在先行机构与“长小牛”身上均有体现[3] - **共识一：AI重塑客户服务模式**，从传统被动响应转向主动预判需求，并筑牢用户信息保护屏障[4] - **共识二：自然语言交互成为基础配置**，通过语音、文字等轻量化方式降低用户操作门槛，并提供覆盖盘前、盘中、盘后的完整投资信息闭环[4] - **共识三：以年轻化视觉设计与IP化形象链接新生代用户**，打破金融产品的距离感[4] - 头部机构的AI应用已践行“场景化全覆盖”理念，将AI功能嵌入开户、交易、投顾、资讯获取等全业务链条[4] - 另有先行者以“自然交互+智能陪伴”为核心，构建从咨询解答到决策辅助的全流程服务体系，其语音交互流畅度与需求理解精准度成为行业参考标杆[4] “长小牛”AI App的核心特色 - **特色一：AI主动服务全场景渗透** - 摒弃了“用户主动提问、AI被动应答”的传统模式，将AI打造为“主动上前的服务者”[6] - 核心逻辑是基于用户的浏览行为与投资画像提前预判需求，结合历史偏好与市场动态，在用户停留于核心页面时，自动备好其大概率关心的问题及解答[6] - 此举直接降低了AI功能的使用门槛，让服务更自然地融入投资全流程[6] - **特色二：轻量化的全流程信息服务** - 针对信息筛选难、效率低的行业痛点，构建覆盖盘前、盘中、盘后的个性化资讯体系[8] - **盘前**：基于用户持仓与关注板块，将核心内容浓缩为三分钟精华早报[8] - **盘中**：实时追踪市场情绪、板块轮动及个股异动，同步关键信息[8] - **盘后**：自动整合当日市场异动及关联资讯，生成三分钟精准复盘内容[8] - 形成了从精准筛选、实时同步到总结沉淀的完整投资信息闭环[8] - **特色三：创新功能与基础交互** - 基础功能与行业同步，集成语音打开页面、语音下单、语音管理自选股等，将复杂操作转化为自然对话交互[9] - **首创“AI播客”功能**：以双人对谈形式重构资讯消费场景，将繁杂市场资讯转化为通俗易懂的问答形式，适配新生代用户碎片化的信息获取习惯[9][10] - 目前已有10余家券商开设播客栏目，内容涵盖投研解读、热点评论、投资者教育等[9] - **特色四：借助成熟IP提升亲和力** - “长小牛”IP已深耕多年，通过企业年品、助农产品、品牌海报、“牛市系列”盲盒等多种载体积累了较高用户认知度[11][15] - 新AI App沿用该IP名称与形象，借助既有品牌认知拉近与用户距离，降低接受门槛[15] - 品牌IP与数字金融产品的深度融合，成为行业品牌塑造与业务创新相结合的典型案例[15] 行业趋势与意义 - 证券行业已有三家券商推出独立AI App，标志着行业在科技浪潮下的主动求变[16] - AI技术正成为财富管理转型的重要突破口，推动券商服务模式发生根本性变革[16] - 行业共识认为，AI技术不仅是服务效率的提升手段，更是重构客户关系、优化服务体验的核心支撑[16] - 随着更多券商加入，行业或将迎来功能优化、体验升级的良性竞争，投资者将成为直接受益者[16] - 证券业与人工智能的深度融合，将为金融“五篇大文章”的落地提供更具体的实践路径，推动财富管理行业向更普惠、更高效、更专业的方向发展[16]

2026年中国大陆及沪深港通主要节假日休市与交收安排 - 上海证券交易所、深圳证券交易所、北京证券交易所共同发布了2026年部分节假日休市安排 [1] - 中国证券登记结算有限责任公司同步发布了相应节假日期间的证券资金清算交收安排 [9] A股市场休市安排 - **元旦**：休市时间为2026年1月1日（星期四）至1月3日（星期六），共3天，1月5日（星期一）起照常开市，1月4日（星期日）为周末休市 [1] - **春节**：休市时间为2026年2月15日（星期日）至2月23日（星期一），共9天，2月24日（星期二）起照常开市，2月14日（星期六）和2月28日（星期六）为周末休市 [1] - **清明节**：休市时间为2026年4月4日（星期六）至4月6日（星期一），共3天，4月7日（星期二）起照常开市 [2] - **劳动节**：休市时间为2026年5月1日（星期五）至5月5日（星期二），共5天，5月6日（星期三）起照常开市，5月9日（星期六）为周末休市 [2] - **端午节**：休市时间为2026年6月19日（星期五）至6月21日（星期日），共3天，6月22日（星期一）起照常开市 [3] - **中秋节**：休市时间为2026年9月25日（星期五）至9月27日（星期日），共3天，9月28日（星期一）起照常开市 [4] - **国庆节**：休市时间为2026年10月1日（星期四）至10月7日（星期三），共7天，10月8日（星期四）起照常开市，9月20日（星期日）和10月10日（星期六）为周末休市 [4] 沪深港通港股通服务安排 - 2026年全年，除特定节假日特别安排外，将在A股交易日提供港股通服务 [4] - **元旦**：2026年1月1日至1月3日不提供服务，1月5日起照常开通 [4] - **春节**：2026年2月15日至2月23日不提供服务，2月24日起照常开通 [4] - **香港耶稣受难节、清明节、复活节**：2026年4月3日至4月7日不提供服务，4月8日起照常开通 [4] - **劳动节**：2026年5月1日至5月5日不提供服务，5月6日起照常开通 [5] - **香港佛诞日**：2026年5月25日（星期一）不提供服务，5月26日起照常开通 [6] - **端午节**：2026年6月19日至6月21日不提供服务，6月22日起照常开通 [6] - **香港特别行政区成立纪念日**：2026年7月1日（星期三）不提供服务，7月2日起照常开通 [6] - **中秋节**：2026年9月25日至9月27日不提供服务，9月28日起照常开通 [6] - **国庆节**：2026年10月1日至10月7日不提供服务，10月8日起照常开通 [6] - **香港重阳节**：2026年10月19日（星期一）不提供服务，10月20日起照常开通 [7] - **香港圣诞节**：2026年12月24日（星期四）下午至12月25日（星期五）不提供服务，12月28日（星期一）起照常开通 [7] - **香港新年前夕**：2026年12月31日（星期四）下午不提供服务 [8] 证券资金清算交收特别安排 - **元旦期间**：休市4天（含双休日，2026年1月1日至1月4日）[9] - 新增2025年12月29日、30日、31日为港股通交易日 [9] - 2025年12月31日发生的T+1交收证券交易及当日到期债券回购，资金清算日为12月31日，交收日为2026年1月5日 [9] - 2026年1月5日发生的交易及1月1日至5日到期的债券回购，资金清算日为1月5日，交收日为1月6日 [9] - 2025年12月29日、30日、31日发生的B股及退市B股交易，资金交收日分别为2026年1月5日、6日、7日 [9] - **春节期间**：休市10天（含双休日，2026年2月14日至2月23日）[10] - 新增2026年2月12日、13日为港股通交易日 [10] - 2026年2月13日发生的交易及当日到期债券回购，资金清算日为2月13日，交收日为2月24日 [10] - 2026年2月24日发生的交易及2月14日至24日到期的债券回购，资金清算日为2月24日，交收日为2月25日 [10] - 2026年2月11日、12日、13日发生的B股及退市B股交易，资金交收日分别为2月24日、25日、26日 [10] - **清明节期间**：休市3天（含双休日，2026年4月4日至4月6日）[11] - 2026年4月3日发生的交易及当日到期债券回购，资金清算日为4月3日，交收日为4月7日 [11] - 2026年4月7日发生的交易及4月4日至7日到期的债券回购，资金清算日为4月7日，交收日为4月8日 [11] - 沪市B股交易在4月1日、2日、3日发生，资金交收日分别为4月7日、8日、9日；深市B股及退市B股交易同期发生，资金交收日分别为4月8日、8日、9日 [11] - **劳动节期间**：休市5天（含双休日，2026年5月1日至5月5日）[12] - 新增2026年4月29日、30日为港股通交易日 [12] - 2026年4月30日发生的交易及当日到期债券回购，资金清算日为4月30日，交收日为5月6日 [12] - 2026年5月6日发生的交易及5月1日至6日到期的债券回购，资金清算日为5月6日，交收日为5月7日 [12] - 2026年4月28日、29日、30日发生的B股及退市B股交易，资金交收日分别为5月6日、7日、8日 [12] - **端午节期间**：休市3天（含双休日，2026年6月19日至6月21日）[13] - 2026年6月18日发生的交易及当日到期债券回购，资金清算日为6月18日，交收日为6月22日 [13] - 2026年6月22日发生的交易及6月19日至22日到期的债券回购，资金清算日为6月22日，交收日为6月23日 [13] - 2026年6月16日、17日、18日发生的B股及退市B股交易，资金交收日分别为6月22日、23日、24日 [13] - **中秋节期间**：休市3天（含双休日，2026年9月25日至9月27日）[13] - 新增2026年9月23日、24日为港股通交易日 [13] - 2026年9月24日发生的交易及当日到期债券回购，资金清算日为9月24日，交收日为9月28日 [13] - 2026年9月28日发生的交易及9月25日至28日到期的债券回购，资金清算日为9月28日，交收日为9月29日 [13] - 2026年9月22日、23日、24日发生的B股及退市B股交易，资金交收日分别为9月28日、29日、30日 [14] - **国庆节期间**：休市7天（含双休日，2026年10月1日至10月7日）[14] - 新增2026年9月29日、30日为港股通交易日 [14] - 2026年9月30日发生的交易及当日到期债券回购，资金清算日为9月30日，交收日为10月8日 [14] - 2026年10月8日发生的交易及10月1日至8日到期的债券回购，资金清算日为10月8日，交收日为10月9日 [14] - 沪市B股交易在9月28日、29日、30日发生，资金交收日分别为10月8日、9日、13日；深市B股及退市B股交易同期发生，资金交收日分别为10月8日、9日、12日 [14]

市场总体规模与增长 - 截至12月19日，全市场上市ETF总规模达5.83万亿元，较年初增长2.09万亿元，增幅高达56% [5] - ETF市场正经历从“规模扩张”到“质量跃升”的关键转型，2025年被视为指数化投资高质量发展的“起势之年” [2] 政策与制度支持 - 中国证监会发布《促进资本市场指数化投资高质量发展行动方案》，为行业提供制度保障和创新引擎 [3] - 优化ETF审批流程，实施快速注册机制，原则上自受理之日起5个工作日内完成注册 [3] - 《推动公募基金高质量发展行动方案》明确提出大力发展各类场内外指数基金，丰富符合国家战略的主题投资产品 [3] - 沪深交易所发布修订版基金业务指南，明确ETF命名规范，要求扩位简称按“投资标的核心要素+ETF”结构命名并包含基金管理人简称，存量产品需在明年3月31日前完成整改 [6] 产品创新与供给 - 指数公司与基金管理人持续优化指数编制方法，重点研发聚焦国家战略、金融“五篇大文章”、新质生产力及专精特新企业的特色指数 [3] - 今年5月14日发布科创创业人工智能指数，并已有首批7只相关ETF募集成立 [4] - 今年以来，低空经济ETF、创业板人工智能ETF、卫星产业ETF、机器人ETF等硬科技和高端制造属性产品集中发售 [4] - 创新产品涌现，如信用债ETF、科创债ETF、增强策略ETF、自由现金流ETF等，未来创新债券ETF、多资产ETF、北交所ETF和公募REITs ETF值得期待 [4] 成本降低与投资便利性 - 继续降低指数基金投资成本，免收ETF上市年费，推动降低或减免ETF做市、登记结算、指数使用等费用 [4] - 多家基金公司对旗下ETF产品名称进行调整，使产品简称更清晰、简明、易辨识，提升投资者决策效率 [5][6] 投资者结构变化 - 个人投资者持有ETF的比例持续攀升，散户群体正逐步将ETF纳入核心配置工具范畴 [5] - ETF的工具属性与流动性优势吸引了养老金、社保基金、国家队等长期资金加速布局，2025年长期资金占比明显提升 [9] - 自去年9月以来，以中央汇金为代表的国家队持续借道ETF入场，并于今年4月再度大举增持，成为维护市场稳定的关键力量 [9] 资产配置与工具化趋势 - ETF产品种类更加丰富，从传统宽基向细分行业主题、跨境市场、另类资产延伸，覆盖多元资产类别 [7] - 窄基ETF产品日益丰富，行业主题ETF迎来爆发式增长，今年净流入资金超过百亿元的另17只股票型ETF均为窄基ETF，覆盖港股通互联网、证券、创新药等多个主题 [7] - 公募行业已步入工具化时代，基金公司侧重于布局风格鲜明的窄基ETF产品，以提供精准、透明、低成本的资产配置解决方案 [8] - ETF逐渐取代主动权益基金成为FOF（基金中基金）组合的重要配置 [9] 服务国家战略与新质生产力 - 指数化投资推动人工智能、生物医药、商业航天等新兴产业获得资本聚焦，助力产业结构升级 [10] - 公募基金布局了科创芯片、创业板人工智能、机器人、卫星产业等一系列聚焦硬科技、高端制造等重点领域的产品 [10] - 人工智能ETF、芯片ETF、卫星产业ETF等精准映射新质生产力 [10] - 在重要宽基指数（如中证A500、沪深300、创业板指）的样本调整中，逐渐向新质生产力等新兴产业倾斜，优化指数行业结构 [10] - 将新质生产力相关领域的优质标的纳入指数，能引导资金流向优质赛道，强化指数服务国家战略的作用 [11] 对上市公司的影响 - 部分ETF替代主动权益基金，成为上市公司最大机构投资者，对上市公司股价边际定价能力逐渐提升 [11] - 在一些新兴产业的上市公司中，因被纳入指数成份股，ETF持仓占比大幅提升，甚至超过北上资金和主动权益基金 [11] - 指数成份股的筛选机制倒逼企业规范治理 [10]

文章核心观点 - 中方对日本政府高层官员关于“日本应该拥有核武器”及讨论修改“无核三原则”的言论表示震惊和坚决反对，认为这是对战后国际秩序、国际核不扩散体系的公然挑衅，对地区和国际和平稳定的严重威胁，并揭露了日本右翼势力谋求“再军事化”的野心 [1][2][3] 根据相关目录分别进行总结 中方对日方言论的定性 - 中方对日本首相官邸高官公然宣称“日本应该拥有核武器”感到震惊，并指出日本防卫大臣就是否修改“无核三原则”宣称“不排除任何选项” [1] - 中方认为上述言论是对战后国际秩序和国际核不扩散体系的公然挑衅，对地区和国际和平稳定的严重威胁，对日本宣称“走和平发展道路”的完全背离，绝非“个人行为”可以搪塞 [1] 违背国际法义务 - 根据《开罗宣言》《波茨坦公告》和《日本投降书》等文件，日本应“完全解除武装”，不得“维持能使其重新武装的产业” [2] - 日本作为《不扩散核武器条约》无核武器国家，必须完全恪守不接受、不制造、不拥有、不扩散核武器的规定 [2] 损害和平与稳定 - 日本妄图拥核是对《不扩散核武器条约》权威性和有效性的严重挑衅，将破坏各国维护国际核不扩散体系的共同努力，损害二战胜利后来之不易的和平与繁荣 [2] - 日本国内自民党政要、朝野人士和民间团体纷纷表示震惊，认为绝不容许有关言论，应严格遵守“无核三原则” [2] 揭露日本右翼势力野心 - 日本多位前政要曾声称日本有能力制造核武器，且日本长期制造、储存远超民用核能实际需求的钚材料，是有能力提取武器级钚的无核武器国家 [3] - 日本首相官邸高官的拥核表态暴露出右翼势力正在推动日本“再军事化”“再武装化” [3] - 日本首相高市11月7日涉台的错误危险言论并非偶然，其上台后在舆论、政策和行动上不断突破红线 [3] 历史背景与严重警告 - 今年是中国人民抗日战争暨世界反法西斯战争胜利80周年，日本国内始终未能肃清军国主义余孽 [4] - 如果任由日本国内的右翼势力推动发展强力的进攻性武器甚至拥有核武器，将再次为祸国际社会，引发的惨祸将远超二战 [4] - 中方强烈敦促日方恪守国际法和自身宪法，停止在拥核问题上的试探挑衅，不要妄图挑战战后国际秩序 [4]