市场成交表现 - 沪深京三市成交额超3万亿元 [1] - 成交额较上日此时放量4542亿元 [1]

投资评级 - 优于大市(维持) [1][5] 核心观点 - 同花顺作为国内互联网金融信息服务行业领军企业，受益于金融市场活跃度提升及AI技术布局，业绩增长潜力显著 [1][3] - 公司四大业务板块(增值电信服务、广告及互联网业务推广服务、软件销售及维护服务、基金销售及手续费)均与市场活跃度高度相关，在牛市环境下可实现全面增长 [1][2][3] - AI技术驱动战略(自研HithinkGPT大模型、i问财智能助手)和出海业务(东南亚市场突破)为公司打开长期发展空间 [3][16][69] 业务结构分析 - 增值电信服务收入16.16亿元(占比38.59%)，其中C端依托3000万月活用户分层变现，B端以iFinD金融终端为核心覆盖37.6%机构客户 [1][2] - 广告及互联网业务推广服务收入20.25亿元(占比48.36%)，2024年新开户数达686万户(同比增长63%)，弹性显著 [1][2] - 基金销售及其他交易手续费收入1.90亿元(占比4.54%)，2024年下半年权益基金保有量环比增长10.8%至492亿元 [1][2] - 软件销售及维护服务收入3.56亿元(占比8.50%) [1] 竞争优势 - C端流量优势显著：月活跃用户(MAU)3000万，远超第二梯队东方财富(1500万)和第三梯队(500万) [41] - 产品价格优势：ARPU值约34.3元(仅为指南针300元的1/10)，iFinD价格仅为竞品万得的三分之一 [2][42][52] - 技术壁垒：自研HithinkGPT大模型应用于智能投顾、研报生成等场景，i问财日均调用超300万次 [3][16] - 渠道覆盖：合作券商82家，支持交易券商86家，显著领先同行(通达信43家、雪球4家) [54] 财务表现与预测 - 2024年营收41.87亿元(同比增长17.47%)，归母净利润18.23亿元(同比增长30%) [29] - 预计2025-2027年营收分别为53.06/62.42/71.35亿元(同比增27%/18%/14%) [3][75] - 预计2025-2027年归母净利润分别为23.43/27.35/31.27亿元(同比增29%/17%/14%) [3][75] - 盈利能力强劲：2024年销售毛利率89.41%，净利率43.55% [29] 增长驱动因素 - 市场活跃度提升直接带动用户数、付费率、客单价同步增长 [3][40] - 广告业务弹性显著：新开户数增长63%叠加交易佣金抽成模式 [2][53] - AI技术赋能：投研效率提升78%，机构客户覆盖率提升6个百分点至37.6% [52][73] - 出海布局：期货通AppMAU达135万，与华泰国际等机构合作构建全球化服务体系 [3][66] 战略布局 - AI技术投入：2019年提出"ALL in AI"战略，2024年发布金融对话大模型HithinkGPT [16][73] - 产品矩阵完善：涵盖Level-2行情、iFinD、爱基金、i问财等形成闭环生态 [17][18] - 国际化拓展：以东南亚为突破口，重点覆盖欧美市场 [69][73] - ETF重点布局：优化APP入口、强化电销团队(1500人)，计划打通行情查看至交易完整链条 [2][65]

市场成交情况 - 沪深京三市开盘半小时成交额达8230亿元 [1] - 成交额较上一交易日同期缩量362亿元 [1] - 预计全天成交金额约2.7万亿元 [1]

市场成交数据 - 沪深京三市成交额超7000亿元，较上日此时缩量344亿元 [1] - 预计全天成交金额约1.5万亿元 [1] - 沪市成交额3001亿元，深市成交额3914亿元，北证50成交额88亿元 [1]

市场成交概况 - 沪深京三市成交额超1.5万亿元 较上日缩量3189亿元[1] - 预计全天成交金额约1.6万亿元[1] - 沪市成交额6345亿元 深市成交额8456亿元 北证50成交额198亿元[1]

据同花顺（300033）iFinD数据，沪深京三市成交额超5000亿元，较上日此时缩量703亿元，预计全天成 交金额约1.7万亿元。截至目前，沪市成交额2076亿元，深市成交额2886亿元，北证50成交额64亿元。 ...

据同花顺（300033）iFinD数据，沪深京三市成交额超1万亿元，较上日此时缩量302亿元，预计全天成 交金额约1.8万亿元。截至目前，沪市成交额4398亿元，深市成交额5464亿元，北证50成交额143亿元。 ...

市场成交数据 - 沪深京三市成交额超5000亿元，较上日此时缩量375亿元 [1] - 预计全天成交金额约1.6万亿元 [1] - 沪市成交额2101亿元 [1] - 深市成交额2864亿元 [1] - 北证50成交额69亿元 [1]

市场成交数据 - 沪深京三市成交额超5000亿元 较上日此时缩量72亿元 [1] - 预计全天成交金额约1 8万亿元 [1] - 沪市成交额2132亿元 深市成交额2804亿元 北证50成交额71亿元 [1]

市场成交数据 - 沪深京三市成交额超1万亿元 较上日缩量301亿元 [1] - 预计全天成交金额约1.8万亿元 [1] - 沪市成交额4641亿元 深市成交额5209亿元 北证50成交额161亿元 [1]