股价异常波动 - 药捷安康-B股价在9月16日上午盘中一度上涨63%至679.5港元/股 5日累计涨幅达863% 市值逼近2700亿港元 [1] - 下午2点后股价急转直下 收盘下跌53.73% 日内高点追涨投资者单日亏损可达70% [1] - 自6月23日上市以来 股价较IPO价格13.15港元最高涨幅超50倍 [1] 公司公告回应 - 公司发布公告确认股份交易价格及成交量出现异常变动 [2] - 董事会声明不知悉导致异常变动的原因 且无任何须予披露的内幕消息 [2] - 集团业务营运维持正常 业务及财务状况无重大变动 [2] IPO发行结构 - 集资额2.01亿港元 发行比例3.9% 发行价13.15港元/股 发行总市值52.19亿港元 [6] - 香港公开发售获3419.87倍认购 国际发售仅获0.97倍认购 [6] - 触发回拨机制后香港公开发售股份占比20% [8] 股权流通性分析 - 控股股东、上市前股东和现有股东承诺12个月禁售期 基石投资者设6个月禁售期 [8] - 禁售股份占比高达98.62% 实际可交易H股仅约550万股 占已发行H股不足2% [8] - 截至8月31日H股发行股数为3.0167亿股 扣除禁售股后流通盘极度稀缺 [8] 港股通资金动向 - 9月8日纳入港股通标的后成为股价爆升动力 [9] - 截至9月11日 沪深港股通合计持有306.25万股 占已发行H股股本1.02% [9] - 北水在4个交易日内收集超过一半街货 [9] 业务基本面 - 公司为临床阶段生物制药公司 专注于肿瘤、炎症及心脏代谢疾病的小分子创新疗法 [10] - 核心产品Tinengotinib正进行两项Ⅲ期临床试验 针对胆管癌治疗 [10] - 截至9月16日收盘市值约726亿港元 基本面弱于同期上市企业映恩生物（市值423亿港元） [10][11] 市场操纵风险 - 流通盘极少背景下 股价易受主力资金行为影响 [13] - 9月5日前日均成交量约20万股 成交金额低于1000万港元 近期单日成交量超1200万股 成交金额20-50亿港元 [13][15] - 港股通机制可能被用于股价操纵及跨境资产转移 境内资金接盘境外账户筹码 [15] 历史案例警示 - 类似股价闪崩案例包括2015年隆成金融、2017年辉山乳业、2018年民众金融科技及2024年升能集团 [15] - 套路回拨、绿鞋机制及市值管理操作需高度警惕 [15]

生物制药公司药捷安康-B(2617.HK)持续强势，今日涨势进一步扩大，盘中一度涨95%报212.6港元，市值升破800亿港元。上市至今不到3个月时间，药捷 安康股价(较IPO价格13.15港元)已飙升超15倍。 药捷安康于今年6月23日在港挂牌上市，是一家以临床需求为导向、处于注册临床阶段的生物制药公司，专注于发现及开发肿瘤、炎症及心脏代谢疾病小 分子创新疗法。公司的核心产品Tinengotinib是一种处于注册临床阶段、自主发现及开发的独特MTK抑制剂，可靶向治疗若干复发或难治、耐药实体瘤。 | 药捷安康-B (日线,前复权) | | | | | | | 设置均线~ | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 205.000 +88.59% | | | | | | | 2025/6/23-2025/9/12(59根) ★ | | | * It | 1 | 演 | 1 | 安 | 東 | | | | | | | | | | | 212.600 | | 212.600 | | | | | | | | | | 180.533 | | ...

公司业务进展 - 诺唯赞阿尔茨海默病血液检测产品上半年实现三级以上医院装机超270家 正式入院超50家 [2] - 公司新医疗器械获批上市 海外业务有望超去年同期水平 [1] - 全球营销网络覆盖北美/欧洲/东南亚等区域 美国/匈牙利/新加坡设总仓库实现3天内交付 [2] 行业创新成果 - 南京高新技术产业产值占规上工业总产值55.8% 规模以上高技术制造业增加值同比增6.8% [1] - 医药制造业增11.6% 航空航天器设备制造业增18.5% 计算机及办公设备制造业增78.2% [1] - 2023年4款1类创新药获批 2024年3款 2025年多款创新药上市 临床审批数量居全国前五 [3] 低空经济发展 - 南京无人机起降场点同比增466%至266个 空域覆盖超2000平方公里 [6] - 获批航线达174条总里程超3000公里 上半年飞行超10万架次/近3万小时 [6] - 架次及时长同比分别增长539%和533% 形成产业集聚与飞服体系新格局 [6] 产业链合作 - 宏航公司无人机回收系统市占率超60% 正开发高速靶机回收与空投救援系统 [7] - 全市成立26个创新联合体 覆盖低空经济/生物医药/人工智能等领域 [8] - 脑机接口创新联合体授牌 联合高校院所与医疗机构推进产业集聚 [8]

公司股价表现 - 药捷安康-B(02617)午后涨超10% 最高触及30 7港元再创新高 较招股价13 15港元已涨超130% [1] - 截至发稿时 股价报30 2港元 涨幅8 83% 成交额2418 12万港元 总市值一度突破120亿港元 [1] 核心产品进展 - 自主研发的多靶点激酶抑制剂替恩戈替尼(TT-00420)获美国FDA授予治疗转移性去势抵抗性前列腺癌的快速通道认证 [1] - 替恩戈替尼目前处于全球三期注册实验阶段 靶向FGFR/VEGFR JAK和Aurora激酶发挥抗肿瘤作用 [1] - 在美国与中国进行的临床试验显示 该药物在多种实体瘤治疗中具有疗效潜力 [1] 行业市场前景 - 全球CCA药物市场规模2024年预计达20亿美元 2019-2024年CAGR为16 2% [2] - 预计2027年市场规模将增长至32亿美元 2024-2027年CAGR为17 1% [2] - 2030年市场规模预计增至46亿美元 2027-2030年CAGR为12 8% [2] 研发竞争优势 - Tinengotinib是全球首个且唯一进入注册临床阶段用于治疗复发或难治性胆管癌患者的FGFR抑制剂 [2] - 该药物也是全球首个可能同时抑制FGFR/JAK通路并针对转移性去势抵抗性前列腺癌具有临床疗效证据的研究药物 [2]

公司上市与融资 - 药捷安康成为今年南京首家上市企业，全市境内外上市企业总数达163家 [1][3] - 公司完成9轮融资，融资总额超17亿元 [2] - 南京江北新区组建总规模10亿元的境外上市产业投资基金，重点支持拟赴港股等境外上市企业 [2] 公司研发与产品管线 - 公司专注小分子创新药研发，聚焦肿瘤、炎症及心血管疾病领域 [1] - 已建立6款临床阶段候选产品及1款临床前阶段候选产品管线，大多具有首创性潜力 [1] - 核心产品Tinengotinib是多靶点激酶抑制剂，已在中美开展多项针对胆管癌、前列腺癌等实体瘤的临床试验 [1] 政策支持与行业环境 - 南京市委金融办与港交所签署合作备忘录，近两年港股成为南京新增上市企业最多的板块，累计达31家 [3] - 南京实施企业上市三年行动计划、企业上市服务专员制度，升级资本市场培育信息系统 [3] - 全市目前在会在所企业4家，7家提交境外上市申报，34家企业在辅导，总量居全省前列 [3]

港股18A板块新股表现 - 药捷安康上市首日大幅收涨78.71% 总市值突破90亿港元达93.27亿港元 位列港股18A板块市值排名第18位 [1][3][4] - 映恩生物上市首日大涨116.7% 盘中最高涨幅超130% 发行价94.6港元/股 收盘价205港元/股 [1][6] - 两家公司成为自2021年6月以来近四年间上市首日涨幅最大的港股18A公司 分别位列板块历史涨幅第三、第四位 [1] 行业整体复苏态势 - 港股18A板块72家企业中超60股今年以来股价上涨 27股年内涨幅超100% 德琪医药与和铂医药涨幅超3倍 [6] - 板块出现明显复苏迹象 打破2021年后频繁破发局面 此前绿竹生物上市首日跌32.93% 北海康成跌26.93% [5][6] - 市场情绪改善源于生物医药行业前景被重新审视 2025年国产创新药海外BD模式预期爆发式发展 [7] 企业财务与经营状况 - 港股18A企业2024年合计营业收入超700亿元 65家企业实现营收 占比超九成 [8] - 百济神州以273.9亿元营收居首 信达生物94.22亿元 复宏汉霖57.24亿元 另有君实生物等多家企业营收超10亿元 [8] - 8家企业2024年实现盈利 复宏汉霖净利润8.2亿元最高 百济神州预计2025年实现全年经营利润为正 [8] 板块市值与估值水平 - 72家18A企业中55家最新收盘价低于发行价 破发比例约76.39% [6] - 板块现存两只千亿港元市值个股：百济神州2432.97亿港元 信达生物1303.1亿港元 百亿港元以上市值企业共16家 [8] - 国证港股通创新药指数滚动市盈率31.15倍 处于近5年16.67%分位数 显示估值仍有提升空间 [9] 公司业务与融资情况 - 药捷安康专注于肿瘤、炎症及心脏代谢疾病小分子创新疗法 核心产品Tinengotinib处于注册临床阶段 [4] - 公司全球发售净筹资1.61亿港元 其中90%将用于核心产品III期临床试验 基石投资者合计认购1.3亿港元股份 [4] - 2023-2024年药捷安康年内亏损分别为3.43亿元及2.75亿元 尚未实现商业化 [4]

上市表现 - 药捷安康-B（HK02617）于6月23日在港交所挂牌上市，开盘高开近65%，收盘涨幅达78.71%，每手赚约4250港元 [1] - 与同日上市的三花智控（首日破发）和佰泽医疗（高开高走）形成对比，药捷安康成为三家公司中走势最猛的 [1] - 公司股价首日报23.5港元，市值达93亿港元 [1] 公司背景 - 药捷安康是一家以临床需求为导向、处于注册临床阶段的生物制药公司，专注于肿瘤、炎症及心脏代谢疾病小分子创新疗法开发 [1] - 公司目前无产品获批进行商业销售，未产生任何销售收入，处于亏损状态 [1] - 创始人兼董事长吴永谦直接及间接持有上市后公司31.2%股份 [2] 发行情况 - 每股定价13.15港元，共发行1528.10万股股份 [2] - 公开发售获得3419.87倍认购，最终公开发售股份占比20%（305.70万股） [2] - 国际配售获0.97倍认购，最终国际发售股份占比80%（1222.40万股） [2] 研发管线 - 已建立六种临床阶段候选产品及一款临床前阶段候选产品的管线 [2] - 核心产品Tinengotinib是一种多靶点激酶抑制剂，正在进行单药治疗胆管癌的多区域注册Ⅲ期临床试验 [2][4] - 2023年和2024年研发成本分别为3.44亿元和2.44亿元 [3] 商业化计划 - 计划首先在中国推进Tinengotinib用于胆管癌治疗的商业化 [2] - 拟成立内部商业团队，未来三年内建立50人以下的团队 [2] - 正在招聘营销总监负责领导营销策略和商业化计划 [2] 财务数据 - 2023年和2024年收入分别为118万元和0元，主要来自对外授权里程碑付款 [3] - 2023年和2024年亏损分别为3.43亿元和2.75亿元，累计亏损6.18亿元 [3] - 上市前获得九轮总金额约17.23亿元的首次公开发售前投资，已动用72% [3] 募资用途 - 全球发售预计净筹资1.61亿港元 [4] - 90%资金将用于核心产品Tinengotinib的Ⅲ期临床试验 [4] - 10%资金用于一般营运资金及公司用途 [4] 资本规划 - 曾于2021年8月向港交所递交招股书但失效 [3] - 2022年10月与中信证券签署A股上市辅导协议 [3] - 可能于港股上市后的适当时间进行A股发售，但尚未确定具体规模或地点 [3]

上市表现 - 药捷安康上市首日开盘价为21 65港元/股 较IPO发行价上涨64 64% 盘中最高涨至24 00港元/股 收盘价23 50港元/股 较发行价涨幅78 71% 市值约93亿港元 [2] - 公开发售阶段获得25 92倍认购 国际发售阶段仅获0 98倍认购 [2] 公司概况 - 公司成立于2014年4月 前身为南京药捷安康生物科技有限公司 注册资本约3 8亿元 法定代表人WU FRANK（吴永谦） 主要股东包括南京益镤生物科技合伙企业（有限合伙）等 [2] - 公司为临床阶段生物制药公司 专注于肿瘤 炎症及心血管疾病小分子创新疗法开发 拥有1种核心产品 5种临床阶段候选产品及1种临床前阶段候选产品 [4] 核心产品研发 - 核心产品Tinengotinib为多靶点激酶抑制剂 靶向三个关键通路 正在进行两项关键性/注册临床试验 用于治疗FGFR抑制剂治疗后进展的胆管癌 [4] - 2023年 2024年Tinengotinib研发费用分别为2 36亿元 1 72亿元 占同期总研发费用的68 4% 70 5% [4] - 2023年 2024年CRO费用分别为1 92亿元 1 46亿元 其中73 1% 81 7%用于Tinengotinib研发 [4] 财务数据 - 2023年 2024年研发成本分别为3 45亿元 2 44亿元 占经营费用总额的89 8% 83 6% [4] - 2023年 2024年净亏损分别为3 43亿元 2 75亿元 [5] - 2023年收入118 1万元 其他收入2249 1万元 其他收益1710 5万元 2024年其他收入723 2万元 其他收益1067 8万元 [5]

港股市场表现 - 恒生指数上涨0.67%或158.65点至23689.13点 成交额1985.91亿港元 [1] - 恒生国企指数上涨0.82%至8597.36点 恒生科技指数上涨1.05%至5187.01点 [1] - 华泰证券认为港股三季度或转为阶段震荡 但增配逻辑不改 建议逢低买入 [1] 蓝筹股表现 - 理想汽车-W(02015)领涨蓝筹 上涨5.49%至107.6港元 成交额20.01亿港元 贡献恒指12.27点 [2] - 中升控股(00881)上涨4.91%至12.4港元 贡献恒指0.69点 中芯国际(00981)上涨4.56%至41.3港元 贡献恒指12.76点 [2] - 信义光能(00968)下跌1.72%至2.28港元 拖累恒指0.28点 蒙牛乳业(02319)下跌1.47%至16.08港元 拖累恒指1.18点 [2] 半导体板块 - 半导体股涨幅居前 宏光半导体(06908)涨7.84%至0.55港元 中芯国际(00981)涨4.56%至41.3港元 [3] - 华虹半导体(01347)涨4.43%至34.2港元 晶门半导体(02878)涨3.53%至0.44港元 [3] - 美商务部计划撤销台积电、三星、SK海力士在华使用美国技术的豁免政策 要求逐案申请许可证 [3] 稳定币概念 - 稳定币概念普遍向好 连连数字(02598)涨11.65%至10.54港元 众安在线(06060)涨8.45%至20.8港元 [4] - OSL集团(00863)涨5.04%至12.08港元 移卡(09923)涨4.62%至13.6港元 [4] - 跨境支付通正式上线 为稳定币合规应用打开新空间 华龙证券建议关注布局跨境支付业务的相关公司 [4] 油气与航运板块 - 油气设备股走高 山东墨龙(00568)涨8.65%至5.65港元 百勤油服(02178)涨7.14%至0.12港元 [4] - WTI原油开盘飙升 一度涨超6%至78.40美元/桶 因地缘风险加剧 [5] - 航运股表现亮眼 太平洋航运(02343)涨19.8%至2.42港元 中远海能(01138)涨4.79%至7.44港元 [6] 新消费概念 - 新消费概念回暖 上美股份(02145)涨8.53%至73.15港元 毛戈平(01318)涨7.56%至107.4港元 [6] - 老铺黄金(06181)涨7.18%至881.4港元 蜜雪集团(02097)涨3.4%至531.5港元 [6] - 上美股份618期间韩束在抖音平台多个榜单TOP1 毛戈平618增长超70% [7] 热门异动股 - 中国天瑞水泥(01252)复牌涨14.81%至0.31港元 年度收益61.17亿元同比减少22.46% 净利润2.79亿元扭亏为盈 [8] - 小菜园(00999)涨10.15%至9.55港元 股东解禁7533.8万股 存仓异动涉及7534.04万股 [9] 新股表现 - 药捷安康-B(02617)首日涨78.71%至23.5港元 发行价13.15港元 募资净额1.61亿港元 [10] - 佰泽医疗(02609)首日涨42.18%至6港元 发行价4.22港元 募资净额4.68亿港元 [11] - 三花智控(02050)首日破发跌0.13%至22.5港元 发行价22.53港元 募资净额91.77亿港元 [12]

上市概况 - 药捷安康于港交所上市，收盘价23.50港元，涨幅78.71% [1] - 公司发售股份总数15,281,000股H股，其中香港公开发售3,057,000股，国际发售12,224,000股 [1][2] - 联席保荐人为中信证券（香港）有限公司、华泰金融控股（香港）有限公司，其他参与机构包括交银国际、中银国际亚洲等 [2] 融资情况 - 最终发售价13.15港元，所得款项总额200.95百万港元，扣除上市费用后净额161.34百万港元 [4][5] - 基石投资者包括江北医药科技（香港）、康方生物科技（开曼）、华盛敦行有限公司等 [5] - 所得款项净额90%用于核心产品Tinengotinib研发，10%用于一般营运资金 [5] 财务表现 - 2023年收入0元，2024年收入1.2百万元人民币，主要来自LG Chem的里程碑付款 [5] - 2023年亏损343.4百万元人民币，2024年亏损274.6百万元人民币，两年合计亏损618.0百万元人民币 [6] - 研发成本为亏损主因：2023年344.475百万元人民币，2024年244.004百万元人民币 [7] - 经营活动现金流净额2023年流出319.3百万元人民币，2024年流出217.2百万元人民币 [7] 业务定位 - 公司为临床阶段生物制药企业，专注肿瘤、炎症及心脏代谢疾病小分子疗法开发 [5] - 目前无产品获批商业销售，未产生销售收入 [5]