AI内容标识新规实施 - 国家网信办等四部门联合发布的《人工智能生成合成内容标识办法》及配套国标于9月1日正式实施 要求文本、图片、音频、视频、虚拟场景等AI合成内容需加上标识 用户和传播平台需标明"内容由AI生成" [1] - 新规明确标识方式包括肉眼可分辨的"显式标识"和嵌入文件数据的"隐式标识" 例如AI合成图片需用不低于画面最短边长度5%的文字清晰标明"AI/人工智能"和"生成/合成" [3] - 标识责任不仅在于AI平台 用户不得删除或篡改标识 社交平台和应用商店需核验AI内容是否带有标识 覆盖AI内容生产、制作、传播、分发全链条 [3] 企业执行情况 - DeepSeek、腾讯元宝、MiniMax等AI厂商宣布已上线AI标识体系 微博、快手、B站、微信等社交平台发布公告提醒用户主动声明 并增设"未有AI标识"投诉选项 [1] - 实测35款应用中 2款未在图片中标识AI 4款未在交互页面标识AI 百度网盘和即梦AI缺少交互页面标识 天工AI和百度文库缺少图像标识 [1][5][7] - 执行颗粒度存在差异 多数平台选择页面标识而非文字标识 百度网盘"云小朵智能助手"使用难以辨认的"隐形水印" DeepSeek仅在金融、法律、医疗类回答使用醒目黄色字体标注 [6][7] 智能助手标识争议 - APP内置智能助手成为被忽视的标识场景 百度网盘"云一朵"、小红书"问一问"、抖音"AI抖音"等具备深度思考、联网搜索、生成长文功能但未见明显AI标识 [9] - 法规未限定纯AI产品 《互联网信息服务深度合成管理规定》第十七条明确"智能对话、智能写作等模拟自然人进行文本生成或编辑服务"均属生成服务 [11] - 能广泛搜索总结第三方信息的AI助手需要标识 仅回答特定问题的智能助手（如BOSS直聘"直闪闪"）边界仍不清晰 [10][12] 用户争议与平台治理 - 商业素材使用存在争议 设计师使用AI生成3D风格素材需逐张裁剪水印 社交平台未提供"AI辅助创作"中间选项 [13] - 社交平台上线"用AI识别AI"技术主动加注标识 引发真实作品误判和流量分发担忧 小红书对疑似AI生成内容加注标识 今日头条去年打压超过93万条低质AI内容 [15] - 平台治理重点在打击"低质AI内容"（内容空洞、前后矛盾、有不良社会影响） 对高质量AI创作态度取决于社区调性 小红书优先真实体验内容 今日头条监测AI内容流量占比 [15] 行业背景与动因 - AI虚假信息、深度伪造换脸事件频发 今年4月中央网信办开展为期3个月"清朗·整治AI技术滥用"专项行动 针对AI生成外国人带货、AI内容农场批量生产谣言、换脸换声等问题 [2] - AI标识是治理前提 如同互联网广告必须先标明广告 后续合规要求才有落实可能性 涉及保障社会安全、保护知识产权和个人权利等多重课题 [3][4]

全球大模型发展态势 - 2Q25全球大模型厂商加速推出更强能力产品，算力需求持续提升[2] - 3Q25随着GPT-5问世，全球大模型进入密集发布期，市场情绪升温[2] - 2025年上半年全球9家主要公司发布21个模型，同比分别增长28.6%和10.5%[24] GPT-5技术突破与商业策略 - GPT-5实现Token效率提升50–80%，API调用价格对标Gemini 2.5 Pro[13][14] - 定价策略显著降本：输入Token收费1.25美元/百万，输出10美元/百万[15] - 上下文窗口扩展至400K Tokens，较GPT-4o提升3.1倍[22] - OpenAI计划5个月内将算力资源翻倍，侧重推理侧分配[25] 海外算力需求驱动因素 - 谷歌AI Overview功能驱动Token消耗量达微软5–6倍[31] - 谷歌AI Overview月活15亿，Gemini月活3.5亿，ChatGPT月活6亿[31] - 免费模式主导市场，付费产品通过差异化能力实现商业闭环[34] 国内大模型进展 - 字节豆包大模型日均Token使用量达16.4万亿，国内公有云市场份额46.4%[41] - Kimi K2采用万亿参数MoE架构，每百万输入Token定价4元[36] - MiniMax模型单任务Token消耗成十倍增长，快手可灵AI全球用户突破2200万[38][41] 国产算力供应链升级 - 国产AI芯片厂商聚焦互连技术与超节点架构，提供全维度算力支撑[44] - 算力瓶颈从解码能力转向带宽与互联能力受限[42] 模型迭代与算力关联 - 模型能力增强伴随Token效率提升，推高云侧与端侧算力需求[22] - 多模态、长上下文等能力拓展直接增加算力消耗[24][36]

他表示，由中国孕育并开源共享了DeepSeek、Alibaba、Tencent Hunyuan、MiniMax、Baidu Ernie Bot等 世界级大模型，中国的开源AI是推动全球技术进步的催化剂。据他介绍，全球大约50%的AI研究人员都 在中国，目前中国研究人员在arXiv（国际权威论文预印本平台）上发表的论文数量是全球最多的。 来源：上海证券报·中国证券网 上证报中国证券网讯（记者 窦世平）近日，英伟达创始人兼CEO黄仁勋再次来到中国，这已是他今年 以来第三次来华。链博会开幕式上穿唐装讲中文、盛赞中国AI及供应链……一系列动作持续释放出这 家全球芯片巨头对中国市场的高度重视。 中国市场为何能持续吸引英伟达？主要得益于以下四个方面：巨大增长潜力的市场份额、发展迅速的 AI产业、丰富多样的应用场景和强大完备的供应链体系。 这一吸引力首先体现在市场规模的硬实力上——中国是全球AI、数据中心、自动驾驶及智能制造领域 的核心增长极，这些领域客户基础广泛，日益庞大的市场份额不容忽视。 对英伟达而言，中国市场是全球第四大市场，2025财年财报显示，中国区业务收入约170亿美元，占其 总营收13%左右。黄仁勋此前曾表 ...

中国供应链与AI发展 - 中国的供应链被描述为一个奇迹，中国的开源AI是推动全球进步的催化剂，让各国和各行业都有机会参与AI革命 [2] - 中国有超过150万名开发者在英伟达平台上开发，将创新变为现实 [3] - 由中国孕育并开源共享的DeepSeek、腾讯混元、MiniMax、百度文心一言等世界级大模型，正在推动全球AI快速发展 [3] 英伟达的发展与贡献 - 英伟达在2016年推出全球首台AI超级计算机DGX-1，并亲自将第一台DGX-1交付给OpenAI公司 [2] - 英伟达已成为驱动全球AI生态的计算平台，AI正在改变每一个行业 [2] - AI为微信、淘宝、抖音等中国标志性平台提供动力，驱动小米的自动驾驶与智能手机，赋能百度的AI搜索和美团极速便捷的智能配送服务 [2] AI的未来趋势 - AI的下一次浪潮将是机器人系统，具备推理与执行能力，并能够理解物理世界 [3] - 未来十年，工厂将由软件和AI驱动，协调人机协作的机器人团队，生产由AI主导的智能产品 [3] - AI将成为每个行业、企业、产品和服务的核心，引发了一场新的工业革命，并为中国卓越的供应链生态系统带来新的增长机遇 [4] 英伟达的合作与愿景 - 英伟达将继续与长期合作伙伴以及众多新朋友携手，在AI时代共创繁荣未来 [4]

DeepSeek流量表现 - 官网流量从年初7.5%峰值下滑至3% [3] - 移动端月活跃用户从3月1.94亿降至5月1.69亿，流失2500万用户，但仍为国内AI工具用户量第一 [3] - 90天内API和网页服务在线率超99%，解决2月以来的卡顿问题 [9] 公司战略与定位 - 创始人梁文锋聚焦AGI技术，认为当前是"技术创新期而非应用爆发期"，目标构建技术生态 [4] - 被视作中国版OpenAI，拥有最强底层模型和最大C端用户量，但面临阿里、腾讯追赶 [4] - 团队约130人，以2002-2003年后出生的年轻技术人才为主 [11] 产品迭代与优化 - 5月28日升级R1至"0528"版本，新增拍照识文字、文件上传功能，优化对话历史展示 [8][9] - 6月新增微信扫码登录功能（需绑定手机号） [8] - 5个月内苹果商店更新25次，版本迭代速度与豆包(20次)、腾讯元宝(25次)相当 [9] - 安装包仅42.4MB，小于豆包(240.1MB)、腾讯元宝(165MB)和Kimi(84.1MB) [10] 行业竞争与商业化 - 同行加速布局Agent应用：豆包6月上线DeepResearch，Kimi推出Kimi-Researcher [10] - 初创公司面临融资压力，"AI六小虎"中阶跃星辰、MiniMax、月之暗面进入B轮阶段 [13] - 行业认为DeepSeek有幻方量化资金支持，商业化压力相对较小 [14] - 信通院指出超级APP需结合深度功能才能构建数据飞轮，Agent可能形成用户壁垒 [14] 生态建设与长期目标 - 参照OpenAI模式，通过"迭代部署"哲学推进AGI研发 [6] - 4月紧急招聘产品设计及全栈工程师，为智能体产品做准备 [5][10] - 对标谷歌安卓生态，需长期投入构建完整技术应用体系 [15][16]

计算机行业基本面与投资机会 - 1Q2025申万计算机行业整体营业收入同比增长15.9%，归母净利润同比增长671.5% [1] - 1Q2025毛利率同比下降3.4pcts，净利率同比提升0.6pcts，主要因传统订单拖累毛利率但费用率显著下降 [1] - AI产品落地放量及化债推进有望带动毛利率企稳回升，行业迎来加仓窗口 [1] AI大模型发展态势 - 国内AI大模型呈现"百家争鸣"，DeepSeek通过算法创新成为头部玩家 [2] - 腾讯混元Turbo S降低训练推理成本，MiniMax扩展线性注意力机制至商用级 [2] - 智谱GLM-Z1-Air以小参数实现高性能，阿里Qwen3采用混合推理模式降低硬件消耗 [2] AI产业链高景气领域 - 国产AI芯片、算力租赁、服务器电源、液冷等环节景气度上行 [3] - C端生产力工具加速融合大模型，AI Agent优先落地营销客服领域 [3] - 智能驾驶处于L2.5向更高级突破期，低空经济与电力信息化高速发展 [3]