行业背景 - 2025年上半年中国汽车行业平均利润率不足5% 为近年来利润最低点 行业价格战持续蔓延 [1] 财务表现 - 二季度营收523.16亿元 同比增长7.72% 环比增长30.73% 创历史最佳二季度营收 [1] - 二季度净利润45.86亿元 同比增长19.42% 环比激增161.87% 创历史最佳二季度业绩 [1] - 上半年单车平均指导价达17.05万元 同比增长2.9% 二季度单车平均价格17.54万元 [1] 销售业绩 - 二季度累计销量31.20万辆 同比增长11.63% 环比增长21.51% 创历史最佳二季度销售表现 [2] - 二季度新能源车型销量9.79万辆 同比增长38.69% 环比增长56.46% [2] - 海外市场销售10.78万辆 保持稳步增长 [2] 产品战略 - 2025年发布多款新品包括二代哈弗枭龙MAX 2025款新哈弗H5 哈弗猛龙燃油版等热点车型 [2] - 高端品牌魏牌连续2个月销量破万辆 1-7月累计销量突破4万辆 [3] - 魏牌全新高山累计交付接近2万辆 数次成为新能源MPV周销榜冠军 [3] - 坦克品牌在越野车市场稳居第一 旗下产品起售价均在19万元以上 [5] - 坦克300定位潮玩越野SUV 具备三大黄金动力组合和6大优势 [5] - 全新坦克500定位全场景智能豪华越野SUV 实现三重升级 [5] 海外拓展 - 高价值车型加速出海包括坦克300柴油版登陆泰国和澳大利亚 坦克500进入墨西哥市场 [6] - 推行生态出海模式 研产销供服全面本地化 巴西工厂竣工投产成为拉美市场战略支点 [6] - 技术出海+本地化生产模式适配全球市场需求 [6] 研发投入 - 研发投入连续三年突破百亿元 研发团队规模达2.3万人 [9] - 累计申请专利近50000项 获得授权专利近30000项 覆盖40余个国家和地区 [9] - 智能座舱领域专利公开量位居榜首 智能网联领域公开专利502项位列车企第一 [9] 技术生态 - 形成森林生态体系 涵盖蜂巢汽车科技 蜂巢能源等企业 [10] - 3家零部件企业登上全球汽车零部件百强榜 [10] - Hi4技术体系形成完整布局 覆盖不同车型场景 [10] - 第二代Hi4技术完成28项优化 下一代全动力智能超级平台兼容五种动力形态 [10] 智能化布局 - 智能辅助驾驶系统Coffee Pilot Ultra具备无高精地图 全场景覆盖等优势 [11] - 在算法 数据 算力领域建立优势 推出端到端大模型SEE和新一代AI数据智能体系 [11] 业务拓展 - 进入摩托车和重卡市场 长城灵魂S2000旅行车搭载水平对置8缸8挡摩托车动力总成 [11] - 混动重卡G1050迸发1050匹动力 油耗降低15%-25% [11]

公司发展历程 - 从60余人的小厂发展为拥有8.2万名员工、年销量超百万辆的大型车企 [1] - 拥有哈弗、魏牌、坦克、欧拉、长城炮、长城灵魂摩托六大品牌矩阵 [1] - 产品出口到170多个国家和地区，成为中国汽车品牌崛起的中坚力量 [1] - 全球用户规模超1500万，海外累计销量突破200万辆 [3] - 2024年海外销量达45万辆 [3] 技术研发与创新 - 连续三年研发投入超百亿元，拥有2.3万名工程师团队 [4] - 全球布局"七国十地"研发中心，实现"全球标准、本地最优"开发模式 [4] - 自主研发发动机、变速器、动力电池等核心零部件 [4] - 构建覆盖传统动力、新能源、智能网联、底盘架构的自研体系 [4] - Hi4技术体系以"四驱的性能、两驱的能耗"为核心优势 [5] 全球化战略与布局 - 全球销售网络覆盖170多个国家和地区，海外销售渠道超1400家 [3] - 在海外建成三家全工艺整车制造基地，产能规划总计13万辆 [7] - 泰国罗勇工厂占地65.88万平方米，一期年产能8万辆 [7] - 巴西工厂产能规划5万辆，可辐射整个拉美地区 [7] - 布局厄瓜多尔、巴基斯坦等地KD工厂，完善海外生产体系 [7] 生态出海模式 - 带动蜂巢科技、诺博汽车等供应链企业同步走向国际 [8] - 3家零部件企业进入全球汽车零部件百强榜 [8] - 蜂巢能源在泰国布局电池工厂，诺博汽车建设海外零部件基地 [8] - 形成"整车+零部件"协同模式，提升全球供应链话语权 [8] 品牌国际化 - 坚持"一地一策"本土化运营策略，推动品牌融入当地市场 [10] - 海外市场聚焦GWM统一品牌形象，制定差异化出海路径 [10] - 魏牌新能源与坦克SUV成为提升品牌溢价的关键 [10] - 构建"总部－区域－本地"三级服务体系，确保维修响应效率 [11] 行业影响 - 中国已成为全球第一大汽车出口国 [3] - 长城汽车"生态出海"模式成为逆全球化背景下中国制造突围的典型样本 [3] - 推动中国从"汽车出口大国"向"汽车产业强国"迈进 [11] - 带动中国汽车产业从"量变"到"质变"升级 [11]

公司技术实力与研发投入 - 公司是中国唯一、全球唯二实现能源与智能化领域全产业链布局的车企 [3] - 2024年研发费用达104亿元 占销售额比重5.2% 远超3.1%的行业平均水平 [6] - 焊接车间机器人焊接率达100% 白车身骨架精度合格率96% 冲压线每分钟完成12次高精度冲压 [4] 全球产能与市场拓展 - 在泰国 巴西建成3个全工艺整车生产基地 海外销售渠道超1400家 [8] - 累计出口量突破200万辆 巴西工厂预计创造1300个直接就业岗位 带动超5000个间接就业机会 [8] - 零部件子公司跻身全球汽车零部件百强榜单 成为宝马 大众等国际一线车企核心供应商 [3] 产品与技术特色 - 实现汽油 柴油 混动 纯电 插电混动和氢能全覆盖 推出Hi4技术体系 [6] - Hi4技术让四驱车型价格下探至15万元区间 哈弗枭龙MAX WLTC综合油耗0.97L/100km 纯电续航超100公里 [13] - 坦克500智驾版实现毫秒级扭矩分配 通过交叉轴 炮弹坑等复杂路况 [13] 品质控制与安全体系 - 投资5亿元建成亚洲最大独立汽车安全试验室 建筑面积5.7万平方米 [7] - "五区八轨"测试平台模拟9000种道路状况 配备34个高精度假人 单个Thor假人价值超千万元 [7][10] - 配备每秒4000帧高速摄影设备 NVH实验室模拟-40℃至85℃极端环境 风洞实验室风速达250km/h [10][11] 人才发展与组织建设 - 2024年向全体员工发放40亿元奖金 人均超4.7万元 创行业纪录 [16] - 80后高管占比超30% 2024年1200余名基层技术人员通过内部竞聘进入核心研发团队 [16] - 提供低于市场价30%的人才公寓 15年一贯制教育体系 自建三甲标准社区医院 [17] 企业发展历程与规模 - 从年产不足千辆的小厂发展为拥有8.2万名员工 年销量超百万辆的大型车企 [14][20] - 历经35年发展 从技术引进迈向标准输出 成为中国汽车工业自主化进程代表 [1][22]

Hi4技术体系介绍 - 公司通过"Hi4 Talk嗨聊会"栏目向用户通俗易懂地解答关于Hi4技术体系的问题 [2] - Hi4相比于增程技术多了发动机直驱模式 在中高速场景下更加经济高效 [3] - 公司用洗衣机比喻 Hi4是"洗+甩+烘" 增程是"洗+甩" 强调Hi4功能更全体验更好 [3] - Hi4充分发挥电机快速响应和发动机高效驱动的协同机制 实现灵敏稳定的驾驶体验 [3] - Hi4技术像一个人有两双鞋 可以根据需求选择 比增程技术更耐用 [3] Hi4技术性能表现 - Hi4在高速并线 突发避险等极限工况下表现优异 [3] - Hi4加速时推背感强 并线超车一气呵成 [3] - 在2025中国环塔拉力赛中 Hi4-T与Hi4-Z技术展现了出色的耐久与可靠性 [4] - 参赛车辆战损仅为前后杠小磕碰 核心大件全程无损 [4] - 公司内部零部件测试和整车测试难度高于环塔拉力赛60℃高温的严苛环境 [4] 赛事验证与技术发展 - 公司参加环塔拉力赛是为了把赛场作为试验场 在赛事中不断提升技术 [4] - 坦克车队使用Hi4-T和Hi4-Z技术车型参赛 最终斩获厂商队杯T2E量产新能源组冠军 [4] - 赛事全程超过4000公里复杂赛段 验证了Hi4技术在极端条件下的可靠性 [4]

技术体系 - 长城汽车Hi4技术体系包含多种版本：中型车Hi4、中大型车Hi4性能版、泛越野车Hi4-Z、强越野车Hi4-T、重卡Hi4-G [2] - Hi4技术相比增程式电动车增加了发动机直驱模式，在中高速场景下更经济高效 [2] - Hi4被比喻为"洗+甩+烘"洗衣机，功能比增程式的"洗+甩"更全面 [2] - Hi4通过前后双电机分布式布局实现四驱功能，降低了四驱成本和能耗 [3] 技术优势 - Hi4采用多种工作模式，相比增程式单一模式更耐用，可靠性更高 [3] - 四驱车在复杂场景下操控上限更高，安全性优于两驱车 [3] - 随着城市复杂路况和自驾游需求增加，四驱技术将更受重视 [3] - 目前中国家庭主力用车中四驱车占比仅5%，Hi4有助于推动四驱普及 [3] 市场表现 - 长城坦克车队在2025中国环塔拉力赛中获得厂商队杯T2.E量产新能源组冠军 [4] - 坦克品牌3年保值率达61.53%，位居中国品牌第一 [4] - 坦克700 Hi4-T、500 Hi4-T、400 Hi4-T包揽国产新能源插电混动SUV保值率前三 [4] 产品定位 - Hi4技术适用于从城市用车到专业越野的多种场景 [2][3] - 技术通过赛事验证可靠性，并持续优化提升 [4] - 高保值率反映产品耐久性和市场认可度 [4]

技术路线选择 - 长城汽车在新能源混动赛道选择Hi4技术路线而非增程式 主要基于效率与成本的综合考量 增程式技术2024年在中国市场销量达116 7万辆 同比增长78 7% 但公司认为其在中高速场景下能量传递链路长 效率低 [1][2] - Hi4技术通过发动机直驱模式 在中高速场景下可缩短三分之二传递路径 效率提升13% 高速爬坡场景通过挡位调节可再提升15%-20%效率 相比增程式"发动机-发电机-电池-电机"的多环节转换更具能耗优势 [2][3] - 公司技术中心副总经理王超用洗衣机类比 Hi4如同"洗+甩+烘"三合一 功能全面性优于增程式的"洗+甩"双功能 [1] Hi4技术体系架构 - Hi4代表智能四驱电混技术 包含H(hybrid混动) i(intelligent智能) 4(4WD四驱) 针对不同车型需求开发五个子平台：中型车Hi4 中大型车Hi4性能版 泛越野车Hi4-Z 强越野车Hi4-T 重卡Hi4-G [2] - 技术采用三动力源双轴分布创新构型 实现前轴单电机发电/驱动双功能智能切换 在成本可控前提下构建串并联四驱电混架构 [4] - 传统机械四驱系统导致购车成本增加约1 5万元 日常能耗提升20%-30% 而Hi4架构通过电驱化实现"四驱体验 两驱价格"的市场突破 [3][4] 市场竞争与战略定位 - 在理想 问界等品牌垄断增程市场的背景下 公司选择技术门槛更高的混联路线 既避免同质化竞争 又强化"技术长城"品牌认知 [5] - 针对西部充电基础设施不足的越野场景 Hi4技术不依赖充电设施的特性更契合坦克等越野车型需求 2024年公司计划投入190亿元研发智能新能源技术 Hi4是核心载体 [3][5] - 中国新能源市场四驱技术渗透率呈现两极分化：30万元以上豪华车型配置率达50% 15万元级经济型SUV仅5% 行业整体渗透率不足17% [3] 市场需求演变 - 城市立体交通设施普及和自驾游需求增长推动四驱系统实用价值提升 公司通过分布式电机布局解决传统四驱高成本 高能耗痛点 [4] - 国际智能运载科技协会秘书长张翔指出 增程式纯电续航难以满足越野场景 Hi4通过发动机直接驱动减少能量转换环节损耗 更适合专业越野车型 [3] - 众和昆仑资产董事长柏文喜认为 公司垂直整合的产业链布局为Hi4所需的高效发动机 双电机等核心部件供应提供保障 [5]

技术路线与产品布局 - 公司明确表示不做增程式混动技术，认为其Hi4技术体系是更好的混动解决方案 [1] - Hi4技术体系涵盖Hi4、Hi4性能版、Hi4-Z、Hi4-T和Hi4-G架构，覆盖乘用车到商用车全场景需求 [1] - 五大品牌新能源布局落地：魏牌全面新能源化、哈弗猛龙/枭龙采用Hi4-T、欧拉专注纯电、坦克品牌推出Hi4-T/Z车型、长城皮卡推出混动山海炮Hi4-T [2] - 公司拥有全动力布局（汽油/柴油/混动/插混），可应对市场变化 [3] 市场竞争与战略应对 - 行业竞争加剧，BBA/大众/丰田等合资车企将在2026年推出新架构新能源车型 [2] - 2027年新能源车免购置税退出后，燃油车与新能源车将同台竞争 [2] - 公司坚持长期主义，追求有质量的市占率，依托Hi4技术体系实现全栈自研 [2][3] 销售渠道与用户触达 - 公司将探索直营销售模式，5月1日起首批33家直营店开业，以解决与用户沟通屏障 [4] - 直营模式旨在打通制造-销售-服务全链路闭环，实现客户全面触达 [4] 全球化战略与海外布局 - 发布"ONE GWM"全球战略，整合六大品牌资源集体出海 [4] - 海外市场是2024年重点任务，通过生态出海和本地化深耕快速投放新车型 [4] - 公司已在海外拥有超1400家销售渠道、1500万全球用户、190万辆累计销量，并在泰国/巴西等地设3家整车工厂及多家KD工厂 [5] 智能化与法规响应 - 公司支持工信部对辅助驾驶宣传的规范要求，将严格执行并避免夸大宣传 [5] - 智能驾驶当前处于辅助阶段，坚持"人机共驾"原则 [5]

产品与技术战略 - 公司明确拒绝增程技术路线 认为其是技术退步 坚持自有Hi4技术体系 包括Hi4 Hi4性能版 Hi4-Z Hi4-T和Hi4-G等多元化混动技术 [2][6][7] - 提出"泛内燃机战略" 强调内燃机与电驱动共生 根据全球用户需求实现技术适配 [2] - 五大品牌新能源布局完成 魏牌全面新能源化 哈弗猛龙/枭龙采用Hi4-T 欧拉专注纯电 坦克系列覆盖越野需求 皮卡推出全球首款混动越野车型 [8][9] - 2024下半年计划推出坦克400Hi4-Z及欧拉品牌两款纯电新车型 聚焦小型/紧凑型SUV [1][10] 海外市场表现与战略 - 2024年海外市场营收80259亿元 占比近40% 同比增长5111% 销量4541万辆 同比增长4461% 同期国内销量下滑1480% [3] - 实施"ONE GWM"全球化战略 已在170多国布局 拥有1400+销售渠道 1500万全球用户 累计出口190万辆 在泰国/巴西设3家整车工厂及多家KD工厂 [4][12] - 差异化区域策略 欧亚市场以坦克300/500等高利润车型建立品牌心智 中东/北非主推哈弗H6/大狗等走量车型 [13][14] - 利用"代际差"优势 实现国内新车快速移植海外市场 提升平台化效益 [11][12] 行业竞争与用户洞察 - 2024年中国新能源渗透率超40% 销量突破1200万辆 其中增程车型118万辆 增速最快 [2] - 预计2025-2026年合资品牌将加速插混/纯电布局 市场竞争进入新阶段 [11] - 海外主力客群年轻化迭代 90后用户更注重场景体验和情绪价值 需求从功能性转向圈层消费 [15]

参展阵容与品牌展示 - 公司以"科技长城 越野长城 世界长城"为主题参展 携哈弗 魏牌 坦克 欧拉 长城炮及灵魂摩托六大品牌亮相[1] - 哈弗品牌展出搭载Hi4技术的二代哈弗枭龙MAX和哈弗猛龙两款车型[1] - 魏牌带来全新高山MPV及蓝山新色版本[1] - 欧拉品牌推出集时尚 智能 大空间于一体的闪电猫旅行版车型[1] - 坦克品牌推出坦克300 3.0T硬桥车型[1] - 长城炮品牌开启山海炮Hi4-T全球预售[1] - 灵魂摩托展出彩绘定制版车型[1] 动力技术突破 - 公司首次亮相4.0T V8发动机 是中国企业在大排量发动机领域全新产品[1] - 展示Hi4技术体系核心成果 包含Hi4 Hi4性能版 Hi4-T Hi4-Z和Hi4-G等架构[1] - 形成完整混动生态 实现从乘用车到商用车的全场景覆盖[1]