中信证券认为，相较于2025年，2026年药明康德股价的核心驱动力将从估值修复转向盈利兑现，而药明 康德相较同业具备更优的盈利增长能见度。尽管持续面临地缘政治因素，药明康德2025年前三季度在手 订单仍同比增长41%，远超全球约14%的同比增速。 业绩面上，1月12日晚间，药明康德发布2025年业绩预增公告。2025年度，药明康德预计实现营业收入 约454.56亿元，同比增长约15.84%，其中持续经营业务收入同比增长约21.4%。利润端表现更为亮眼。 预计经调整归母净利润约149.57亿元，同比增长约41.33%；扣非后归母净利润约132.41亿元，同比增长 约32.56%，与经调整归母净利润增速相比主要受到汇率波动的影响；归母净利润约191.51亿元，同比增 长约102.65%，其中包含出售联营公司部分股权以及剥离部分业务所获得的投资收益。 药明康德上述业绩预增数据超过了此前业绩指引。2025年第三季度报告显示，公司预计2025年持续经营 业务收入重回双位数增长，增速从13%-17%上调至17%-18%，全年整体收入从425亿元-435亿元上调至 435亿元-440亿元。 对于业绩增长的原因，药明康德称， ...

1月13日早盘，港股通医药全线上攻！医疗主题板块连续第8日上涨，AI医疗相关个股方舟健客狂飙33%，医脉通一度涨超10%。港股通医疗T+0"利器"—— 港股通医疗ETF华宝（159137）盘中一度触及涨停，现涨4.87%！ 公开资料显示，港股通医疗ETF华宝（159137）标的指数锚定医疗创新，全面覆盖港股"CXO + AI医疗 + 医疗器械 + 创新药"等医药各领域核心龙头，囊括 脑机接口、AI医疗、高端医疗器械等当下热门主题。 TempusAI发布FY25业绩，体现AI制药相关业务的明显拉动作用。公司FY25营收约为12.7亿美元，同比增长约83%；截至 2025 年底，公司报告的总合同价 值 (TCV) 超过 11 亿美元，创历史新高。 国内方面，1月12日，据外媒报道，浙江强脑科技有限公司（BrainCo）已于近期以保密形式向香港联交所提交了IPO申请，有望成为中国脑机接口领域首家 上市公司。 1月9日，清华大学发布重磅科研成果：该校智能产业研究院（AIR）教授兰艳艳联合生命学院、化学系团队，研发出AI驱动的超高通量药物虚拟筛选平台 DrugCLIP，相关研究成果登上国际学术期刊《科学》。 与此同时， ...

报告行业投资评级 - 行业投资评级：优于大市 [1] 报告的核心观点 - OpenAI发布ChatGPT Health，标志着由AI主导的全民AI医疗大时代已经来临 [2][11] - AI for Science（AI4S）是人工智能三大核心方向之一，已从实验室迈向产业化，2026年或可成为其技术爆发元年 [2][24] - 医疗健康是AI for Science最深远的应用领域，AI将彻底改变药物研发、诊断筛查等环节，并显著改善行业经济回报 [31] 根据相关目录分别进行总结 01 OpenAI发布Chatgpt Health - **产品发布与功能**：2026年1月，OpenAI发布专门面向医疗健康领域的产品ChatGPT Health，用户可连接医疗记录、健康App等数据，用于辅助解读体检报告、准备就医问题、规划饮食运动等 [11] - **市场需求与规模**：健康咨询已成为人们使用ChatGPT最常见场景之一，全球每周有超过2.3亿人通过ChatGPT咨询健康与保健相关问题 [11] - **系统架构优势**： - **隐私性**：构建了独立的加密沙盒环境，实现医疗与普通场景的“数据隔离”，医疗数据不会流向主模型，也不会被用于训练基础模型 [12] - **准确性**：联合来自全球60个国家的260余名医生，历时两年打磨优化，累计获得超60万次反馈，以提升医疗信息准确度与通俗性 [12] - **行业标准建立**：2025年第二季度，OpenAI发布开源健康基准HealthBench，用于评估大模型在真实医疗场景中的表现，该基准由262名医生共同开发，涵盖5000个多轮医疗对话，涉及60个国家、26个专业 [16] - **基准的演进**：HealthBench旨在解决现有评估体系的缺陷，强调评估应反映真实世界影响、符合医师判断、并推动模型持续进步 [17]；随后还推出了难度更高的HealthBench Hard和确保专业一致性的HealthBench Consensus [21] 02 AI for Science开启医疗新时代 - **战略地位**：2024年英伟达GTC大会将AI for Science与大语言模型、具身智能并列为人工智能三大核心方向，其旨在利用AI从海量科学数据中发现规律、加速科研进程 [2][24] - **重点应用领域**：重点覆盖医药研发（如预测蛋白质功能、发现新靶点）、材料科学、能源化学等领域 [2][24] - **技术突破案例**：清华大学团队研发的AI驱动药物虚拟筛选平台DrugCLIP，对比传统方法实现了百万倍的速度提升，并首次完成了覆盖人类基因组规模的药物虚拟筛选 [24] - **政策支持**：2025年8月，中国国务院发布的《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》将“人工智能+科学技术”列在重点行动首位 [24] - **对医疗领域的深远影响**： - **降低生物信息成本**：AI将使DNA读取和写入成本分别降低100倍和1000倍 [31] - **提升药物研发效率**：AI将使药物开发成本降低4倍，并将研发投入的回报提高5倍 [31]；预计可将新药上市时间从13年缩短到8年，总成本从24亿美元降至6亿美元 [36] - **改善癌症筛查**：AI将使癌症筛查效率提高20倍，并将市场规模扩大10倍 [31]；多癌症筛查技术预计将使美国癌症筛查市场规模从当前约800亿美元增长近千亿美元 [36] - **提升药物价值**：AI药物的商业价值将比标准药物高20倍，比同类最佳的精准药物高2.4倍 [31] 03 相关标的 - **AI+诊断**：迪安诊断，拥有国内稀缺的病历AI三类证 [40] - **AI+医药**：晶泰控股，AI制药赛道头部标的；艾可蓝，深度合作美国药企艾昆维 [40] - **AI+医疗信息化**：讯飞医疗科技，其G/B/C端业务均实现较快增速 [40] - **AI医疗+脑机接口**：中科信息，与华西医院合作，智能麻醉机器人已进入临床测试 [41]

港股医药板块市场表现 - 1月13日早盘，港股通医药板块全线上攻，医疗主题板块连续第8日上涨 [1][8] - AI医疗相关个股方舟健客股价狂飙33%，医脉通一度涨超10% [1][8] - 港股通医疗ETF华宝（159137）盘中一度触及涨停，截至报道时上涨4.87% [1][8] - 港股通创新药板块同步上行，荣昌生物领涨逾9%，三生制药涨超7% [3][9] - 港股通创新药ETF（520880）盘初摸高3%，实时成交额超过2.7亿元 [3][9] 相关ETF产品概况 - 港股通医疗ETF华宝（159137）标的指数锚定医疗创新，全面覆盖港股“CXO + AI医疗 + 医疗器械 + 创新药”等医药各领域核心龙头 [1][8] - 该ETF囊括脑机接口、AI医疗、高端医疗器械等当下热门主题 [1] - 港股通创新药ETF（520880）被描述为“创新药纯度100%”的产品 [3][9] AI医疗医药行业催化事件 - 海外方面，英伟达与制药巨头礼来宣布共同投资10亿美元，在旧金山建立实验室，专注于利用AI加速药物研发 [5][11] - AI制药公司TempusAI发布FY25业绩，营收约为12.7亿美元，同比增长约83%；截至2025年底总合同价值（TCV）超过11亿美元，创历史新高 [5][11] - 国内方面，浙江强脑科技有限公司（BrainCo）近期以保密形式向港交所提交IPO申请，有望成为中国脑机接口领域首家上市公司 [5][11] - 清华大学研发出AI驱动的超高通量药物虚拟筛选平台DrugCLIP，相关成果登上《科学》期刊 [6][11] - AI医疗在C端渗透迅速：蚂蚁阿福月活用户突破3000万；OpenAI推出ChatGPT Health，全球每天用户超4000万 [6][11] 机构分析与行业观点 - 机构分析指出，医疗是医药信息化和AI应用的直接下游，有望切实落地生产力的提升 [6][12] - 就创新药而言，商业模式探索是AI+医药核心关注点，目前AI+制药已初步形成商业模式 [6][12] - AI药物研发平台借助其创新能力与药企达成战略合作，后续研发进展与新的合作达成均有望催化相关公司股价表现 [6][12]

AI行业动态与政策 - 上海以“AI+制造”为抓手寻找未来十年增长动力 在“十五五”开局之年 上海通过举办2026“工赋上海”创新大会 推动供给侧、需求侧及生态侧高效联动 铺开“AI+制造”生态图 [5] - 清华大学研发出AI驱动的超高通量药物虚拟筛选平台DrugCLIP 该平台将新药筛选速度提升百万倍 首次实现人类基因组级靶点全覆盖筛选 未来将聚焦抗癌、传染病、罕见病等领域加速新靶点与首创新药发现 [6] 科技巨头与市场趋势 - 报告称2026年中国科技巨头指数盈利增长有望迎来重大拐点 预计将自2022年以来首次超越“美股七巨头” 在此乐观情绪支撑下 寻求在中国上市的AI相关公司储备增加 仅上周就有MiniMax、智谱AI两家公司上市 [7][8] - 机构认为存储市场已进入“超级牛市”阶段 当前行情超越2018年历史高点 在AI与服务器需求推动下 供应商议价能力达历史最高水平 预计2025年Q4存储价格飙升40%–50% 2026年Q1再涨40%–50% 2026年Q2预计再上涨约20% [9] 美股巨头公司动向 - 英特尔股价周五大涨超10% 此前其首席执行官与特朗普会面 美国政府去年8月以每股20.47美元投资89亿美元购入4.333亿股 公司股价周五收于每股45.55美元 使得该笔持股市值达到约197.4亿美元 [11] - Meta已与Vistra Energy、Oklo Inc及TerraPower达成协议 共同资助位于俄亥俄州和宾夕法尼亚州的核电项目 计划释放高达6.6吉瓦的电力 以支持AI发展 Meta表示核能将为AI未来提供动力 [12]

核心观点 - 清华大学研发的AI药物筛选平台DrugCLIP将新药筛选速度提升百万倍，并首次实现人类基因组级靶点全覆盖筛选，推动行业进入精准高效新阶段 [1] 技术突破与性能 - 平台将蛋白质与小分子转化为计算机可快速识别的专属信号，无需逐步模拟结合过程，实现自动精准匹配 [1] - 在普通高性能电脑上，DrugCLIP单日可完成31万亿次匹配计算 [1] - 筛选100万个候选分子仅需0.02秒，较传统方法提速百万倍 [1] 应用成果与数据库 - 联合团队完成了对人类基因组内约1万个靶点、2万个关键位点的全覆盖筛选 [2] - 分析超过5亿个候选小分子，富集超过200万个潜在有效分子 [2] - 建成了全球规模最大的药物靶点匹配数据库，并向全球科研人员免费开放共享 [2]

1月12日，A股三大指数开盘涨跌不一。 盘面上，数字媒体、商业航天、AI应用、贵金属等板块指数涨幅居前，水产、石油石化等板块指数跌幅居 前。 AI医疗概念走强 AI医疗、制药概念走强，迪安诊断、美年健康2连板，睿智医药、英诺特、泓博医药、卫宁健康跟涨。 商业航天概念反复活跃 盘初，商业航天概念再度活跃，通宇通讯4天3板，巨力索具、杭萧钢构3连板，中国卫星、金风科技、泰胜 风能、中天火箭等股跟涨。 中国卫星（600118）封板涨停，再创历史新高，成交额超70亿元，最新市值1379亿元。 消息面上，1月10日，国际电信联盟（ITU）官网显示，中国提交了新增20.3万颗的卫星申请，此次申报涵 盖14个卫星星座。 光伏概念活跃，钙钛矿电池、太空光伏方向领涨，东方日升、迈为股份、捷佳伟创涨幅居前，此前杭萧钢 构、金晶科技涨停，国晟科技触及涨停，天合光能、金辰股份等跟涨。 消息面上，近期多家光伏上市公司对太空光伏的关注度显著提升，并且均重点提到钙钛矿技术在太空的应 用前景。 机构研报指出，太空算力已逐渐形成共识，海外巨头已纷纷计划布局太空数据中心，国内商业航天也进入 规模化部署阶段，未来几年有望迎来爆发式增长。光伏作为卫 ...

依托DrugCLIP，联合团队创下新纪录：完成人类基因组内约1万个靶点、2万个关键位点全覆盖筛选， 分析5亿余个候选小分子，富集200多万个潜在有效分子，建成全球规模最大的药物靶点匹配数据库，面 向全球科研人员免费开放共享。 来源：科技日报 ◎ 科技日报记者 华凌 新药研发的核心难题，是为疾病靶点匹配适配小分子，过程如同大海捞针。DrugCLIP为新药筛选装上 精准导航，一举突破速度瓶颈。该成果跳出传统筛选路径，将蛋白质与小分子转化为计算机可快速识别 的专属信号，无需逐步模拟结合过程，实现小分子与靶点的自动精准匹配。 研究表明，DrugCLIP筛选药物的速度优势极为亮眼。在普通高性能电脑上，DrugCLIP单日可完成31万 亿次匹配计算，筛选100万个候选分子仅需0.02秒，较传统方法提速百万倍，过去数百年的工作量，如 今一台电脑单日即可完成，彻底终结新药筛选速度困境。 1月9日，清华大学发布重磅科研成果：该校智能产业研究院（AIR）教授兰艳艳联合生命学院、化学系 团队，研发出AI驱动的超高通量药物虚拟筛选平台DrugCLIP，相关研究成果登上国际学术期刊《科 学》。该平台将新药筛选速度提升百万倍，首次实现人 ...

1月12日，港股通医疗板块继续活跃，脑机接口、AI医疗等概念领涨，微创机器人-B涨超6%，微创脑科 学涨超4%，阿里健康涨逾2%。港股通医疗主题指数一度涨超1%，2026开年以来连续7日上涨！ | 序号 | 名称 | 现价 | 涨跌幅 ▼ | 月7:57:30 | 总市值 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1 | 一脉阳光 | 8.320 | 8.76% | 1.33亿 | 33亿 | | 2 | 艾迪康控股 | 5.020 | 6.81% | 690.76万 | 37亿 | | 3 | 微创机器人-B | 26.900 | 6.49% | 1.25 Z | 277亿 | | ব | 医脉通 | 12.620 | 6.41% | 1.74Z | 93亿 | | 5 | 微创脑科学 | 13.090 | 4.64% | 1.15 Z | 77亿 | | 6 | 方舟健客 | 2.180 | 3.32% | 287.41万 | 29亿 | | 7 | 脑动极光-B | 7.590 | 2.99% | 1.64 Z | 96亿 | | 8 | 阿里健康 | 5.93 ...

文章核心观点 - 清华大学研发的AI驱动药物虚拟筛选平台DrugCLIP，将新药筛选速度提升百万倍，并首次实现人类基因组级靶点全覆盖筛选，标志着新药研发进入精准高效新阶段 [1] 技术突破与性能优势 - 平台将蛋白质与小分子转化为计算机可快速识别的专属信号，无需逐步模拟结合过程，实现自动精准匹配，突破了传统筛选方式速度慢、覆盖有限的瓶颈 [2] - 在普通高性能电脑上，DrugCLIP单日可完成31万亿次匹配计算，筛选100万个候选分子仅需0.02秒，较传统方法提速百万倍 [3] - 平台解决了“给蛋白质找适配小分子”的问题，与AI蛋白质结构预测结合，打通了从蛋白结构解析到新药研发的全链条 [4] 应用验证与成果 - 针对抑郁症相关靶点实验，平台从160万个候选分子中筛选出100个潜力分子，其中15%（即15个）被证实有效，12个分子结合效果优于常用抗抑郁药 [4] - 针对一个与肿瘤、帕金森病相关、此前无适配小分子的靶点，平台筛选出的50个潜力分子中有10个可成功结合，2个能有效抑制靶点活性 [4] - 团队已完成对人类基因组内约1万个靶点、2万个关键位点的全覆盖筛选，分析了5亿余个候选小分子，富集了200多万个潜在有效分子，建成了全球规模最大的药物靶点匹配数据库 [4] 行业影响与未来规划 - 目前人体内2万多种蛋白质中，仅10%能应用靶向药，大量潜在治疗靶点和药物被埋没，该技术有望改变这一现状 [2] - 建成的全球最大药物靶点匹配数据库已面向全球科研人员免费开放共享 [4] - 未来平台将与生态伙伴深度协作，聚焦抗癌、传染病、罕见病等领域，加速新靶点与首创新药的发现 [5]