**燕之屋2025年上半年电话会议纪要关键要点** **涉及的行业与公司** * 燕窝滋补品行业 公司为燕之屋[1] **财务表现与核心数据** * 2025年上半年营收10.1亿元 同比下降（对比去年同期10.6亿元） 净利润8000万元 同比增长33.3% 净利率7.6%（对比去年同期5.7%）[4] * 毛利率整体提升 得益于新智能工厂生产效率提高带来的成本优化[4] * 线上渠道销售占比62.4% 毛利率47.9%（同比提升3.9个百分点） 线下渠道销售占比37.6% 毛利率58.7%（同比提升3.2个百分点）[4] * 主要品类销售额：碗燕2.6亿元 鲜炖燕窝2.7亿元 瓶装燕窝2.7亿元 干燕窝1亿元 各品类毛利率均有提升[4] * 现金流状况良好 截至2025年6月底账上现金余额5.18亿元 上半年经营性现金净流入2.36亿元[4] * 研发投入占营业收入比例保持在1%以上[4] **业务运营与市场策略** * 线上业务收入6.3亿元 同比下降1% 占总营收62%[7] * 线上运营举措：优化广告投放策略 严格控制投产比 围绕传统节日热销节点进行精细化运营 与艺人及热门IP合作 重点推进抖音直播业务 利用AI技术（AI视觉升级 智能客服）提高触达效率[7][8][10] * 线上会员体系：私域经验会会员规模突破54万 各线上平台累计注册会员达871万[3] * 线下业务收入同比下降8.8%[12] * 线下渠道策略：关注终端店铺质量而非数量 在一二线市场进行店铺升级（已升级11家3.0终端门店） 在下沉市场布局百强县及四五线市场 撤出弱势商场店 布局沿街旗舰店 通过新品品鉴和异业联合推广吸引新客[6][20] * 门店数量：自营门店111家 经销商门店601家 经销商总数净增加 新签约10家布局三线及以下市场 动态优化经销商队伍[2][12] * 核心代理商网络强大 全国销售排名前50名核心代理商自2020年起留存率达95%[12] **产品与创新** * 产品矩阵优化：加强碗燕自服体验 推出"每日晚宴"等性价比产品 推出专供线下的鲜炖燕窝系列及周期配送套餐[12][13] * 燕窝粥产品上半年销售额4300多万元 同比增长近7% 已全面进入全国KA商超渠道和即时零售渠道（如京东到家 饿了么 美团） 目标打造燕窝粥品类第一品牌[3][9] * 拥有206项有效专利 其中29项发明专利[4] * 新品规划：基于线上消费者洞察 加速推出功能性 个性化新品 如孕妇专用款椰子水炖燕窝 肠道友好型燕窝 获得发明专利的新型鲜热燕窝[11] **品牌与国际拓展** * 品牌推广：与高端酒店联合推出燕窝下午茶 燕窝宴等活动 进行联名IP合作（如水饺皇后冠名）[3] * 品牌核心价值为"爱" 理念是"一碗好燕窝滋润天下人"[16] * 国际化布局：在美国纽约 新加坡开设专营店[5] **消费者与市场趋势** * 线上消费群体呈现年轻化趋势 悦己消费和大健康消费成为主流 女性消费者规模增长[11] * 面对消费者更追求性价比的趋势 公司通过推出入门级产品（如燕窝粥 燕窝水 燕窝红参饮）培养新消费人群[13] * 客户复购率维持在30%左右[15] **未来展望与公司策略** * 预计2025年全年费用较2024年有所下降 下半年费用水平预计与上半年相当[17] * 未来目标将净利率维持在10%至15%的区间[14] * 计划维持30%-50%的分红比例[19]

财务表现 - 2025年上半年营业收入10.1亿元人民币 [1] - 净利润同比增长29.0% [1] - 经调整净利润同比增长35.5% [1] - 毛利率提升3.5个百分点至52.0% [1] 收入结构 - 电商收入占比提升至62.4% [1] - 线下渠道拥有712家门店（111家自营店+601家经销商门店） [2] - 取得中国燕窝专营门店数量第一市场地位 [2] 产品战略 - 纯燕窝产品迭代碗燕和鲜炖品类 [1] - 开创鲜热燕窝新品类 [1] - 推进"燕窝+"与"+燕窝"双战略 [1] - 通过燕窝粥拓展消费场景 [1] - 布局燕窝+益生菌等功能性产品 [1] 新品研发 - 推出YANPEP燕窝肽品牌系列 [1] - 上市口服燕窝肽、燕窝肽胶原蛋白精华饮、燕窝肽天然含锶水等新产品 [1] 渠道拓展 - 优化核心城市门店布局 [2] - 构建县域销售网络 [2] - 加速商超渠道布局 [2] - 尝试国际市场拓展 [2] 未来展望 - 继续深化双战略实施 [2] - 以科研引领新业务和产品动能释放 [2] - 持续拓宽燕窝滋补价值边界 [2]

公司发展历程与市场地位 - 公司作为燕窝行业领导品牌 历经11年发展 实现连续8年全国鲜炖燕窝销量领先[4] - 公司董事长受邀参加2025年西普会（健康产业生态大会）并分享品类创新经验[1][4] 品类创新与消费痛点洞察 - 基于消费者需求洞察开创鲜炖燕窝新品类 解决原料难鉴别 不知如何炖 没有时间炖 不懂如何吃及营养难以确保等核心痛点[4][5] - 分众传媒董事长江南春认为该品类创新成功占据消费者心智 为品牌出圈奠定价值根基[5] - 焦点品牌咨询创始人指出鲜炖燕窝品类天花板高 依托系统创新服务有望达到100亿规模[8] 系统性创新举措 - 供应链方面在全球燕窝核心产区签署独家专属燕屋 实现从燕屋管理到终端零售的全产业链可控[9] - 2024年5月牵头联合中国 印尼 马来西亚 泰国 越南五国起草全球首个《燕窝产地等级划分》标准[9] - 通过科研验证燕窝在皮肤 免疫力 肺部等方面的健康价值 携手中国农业大学院士团队开展人群效果试验[9][12] - 渠道布局已在16个城市开设27家门店 打造沉浸式服务体验 并推出精炖系列礼盒满足礼赠场景需求[9] 科研实证与场景化应用 - 2023年联合日本齿科大学团队研究发现鲜炖燕窝可减少干燥与紫外线对皮肤细胞有害影响 成果发表于SCI期刊《Antioxidants》[12] - 2024年联合中国农业大学院士团队通过人群试验证实食用鲜炖燕窝能提升皮肤锁水能力 弹性 修复保护皮肤屏障 降低皮肤油脂 成果发表于《Journal of Functional Foods》[12] - 2025年扩大人群实验范围 对不同年龄段女性开展28天跟踪监测 受试者反馈熬夜后肤色不暗沉 皮肤状态显年轻化[12] - 公司成为中国首个经人群效果试验的鲜炖燕窝品牌[17] 用户服务与行业影响 - 为消费者提供一站式科学滋补解决方案 包括HRA健康评估 专业滋补建议 养生下午茶及定制燕窝宴等深度服务[17] - 创新实践被评价为健康产业大单品增长的鲜活范式 推动行业向以用户为中心的价值创新转型[17]

行业市场前景 - 中式滋补品市场规模预计2026年达3130亿元 其中燕窝品类领跑并突破千亿元 [4] - 大健康产业蓬勃发展和消费者健康养生需求提升推动中式滋补市场迎来新机遇 [4] 公司创新实践 - 开创鲜炖燕窝新品类 并围绕该品类进行产品 供应链 生产模式 科研标准化及体验服务的系统性创新 [4] - 主导起草《鲜炖燕窝良好生产规范》《鲜炖燕窝质量要求》等行业标准 推动行业标准建设 [4] - 牵头制定全球首个《燕窝产地等级划分》标准 联合中印马泰越五国产业协会细化产区指标和燕屋等级 [4][8] - 通过科研验证燕窝在子代大脑发育 肠道健康和皮肤修复等方面的健康价值 已获162项专利和50余篇学术论文 [8] - 在全国16个核心城市商圈开设27家门店 包括北京SKP和上海南京西路旗舰店 提供沉浸式博物馆和定制化服务 [8] - 跨界拓展米其林下午茶 燕窝咖啡和燕窝冰淇淋等多元场景 实现东方滋补与现代生活方式融合 [8] 公司战略定位 - 连续8年保持鲜炖燕窝品类全国销量第一 发展模式成为行业升级标杆 [4] - 以用户需求为核心持续创新 未来将深耕产品研发 服务体系和场景融合 [10] - 通过科研成果共享推动整个燕窝行业迈向高质量发展新阶段 [8]

行业现状与挑战 - 当前商业周期中企业普遍面临利润收紧、增速放缓、增长模型见顶的困境 [2] - 宏观消费低迷叠加行业内卷导致企业增长动力减弱，亟需寻找转型方向 [2] - 部分企业如波司登、公牛集团、小仙炖等实现逆势增长，营收同比提升11.6%、7.24%及高双位数 [4] 战略咨询方法论创新 - 君智咨询提出"价值盲区"概念，通过消费者视角重构市场空间（如波司登市占率从行业视角40%调整为全服饰品类6%）[5][8] - 与传统咨询"问题导向"不同，君智采用"机会导向"，融合中西方法论形成七大战略法则 [11][12] - 差异化法则（战略中轴）助力波司登聚焦羽绒服主航道，实现营收259亿元、净利润35.1亿元 [6][17] 企业增长案例实践 - 波司登战略路径：回归主航道→产品创新（登峰系列）→场景延伸（轻薄羽绒服）→相关多元（防晒服）[17] - 公牛集团运用动态法则，通过轨道插座三场战役（占认知→拓场景→立高势）推动品类规模从千万级跃升至十亿级 [20][21][23] - 白象方便面采用兵力法则集中资源突破线上，首年即破百亿营收并逆势成为行业增速第一 [25][26][27] 咨询行业趋势与君智实践 - 君智已服务超100家企业，其中7家营收突破百亿级，2024年新签约爷爷不泡茶等黑马企业 [12][34] - 构建国际化顾问团队（QS200院校占比72%），通过"人+AI"协同提升战略落地效率 [34] - 战略系统强调动态调优能力，如公牛案例中识变-应变-制变的权变系统 [24][30] 企业增长底层逻辑 - 顾客价值为核心锚点，需转化为可感知的复购理由（如小仙炖"鲜炖燕窝"品类价值感）[9][30] - 战略品概念推动结构性壁垒建设，如公牛轨道插座在技术/生态/心智层面的布局 [20] - 资源聚焦原则体现于白象线上突围案例，验证"兵力不在于量而在于聚" [28]

民营企业在消费市场的作用 - 民营企业是消费市场的重要供给方和消费升级的推动者，受益于政策优化和数字化转型 [1] - 通过经营理念创新、服务升级与场景再造，成功转型为消费中心城市建设的示范窗口 [3] - 结合亲水商业、户外街区和非标经济，打造国际都市会客厅和品质生活能量场 [3] 蓝色港湾的商业模式 - 通过五大地标场景、五大消费场景、两大文化IP的全方位打造，深化定位 [3] - 以灯光节、艺术季两大IP为核心，嫁接商业与艺术场景，推动夜京城地标建设 [4] - 2024年引入10余家首店，新开业品牌70家，30家品牌焕新亮相 [5] 秀水街的国货孵化 - 2024年接待入境游客数量同比提升245%，2025年1—5月销售额同比增长71% [7] - 通过打造中国定制中心，汇聚非遗文化、传统手工艺及时尚设计 [8] - 扶持原创设计师，提供租金减免、品牌注册等政策，助力国货品牌成长 [8] 眉州东坡的早餐创新 - 2024年推出"半份早餐"，倡导营养均衡与绿色消费理念 [11] - 2025年早餐6.0生态全面落地，形成覆盖南北风味的产品矩阵 [11] - 通过优质服务和产品组合增强顾客满意度，销量显著提升 [11] 小仙炖的系统性创新 - 2017—2024年连续8年实现全国鲜炖燕窝销量领先 [14] - 通过品类创新、模式创新等实现中式滋补品的现代化突破 [14] - 2021年首家旗舰店落子北京SKP商圈，开创行业先河 [14] 华江文化的文创开发 - "冰墩墩"销售额达3亿多元，奥运遗产衍生品再开发成效显著 [16] - 用鸟巢废钢开发微缩模型，500万元投入变成5亿元收入 [17] - 自主品牌"紫金光华"曾作为APEC会议国宴餐具 [18] 首钢一高炉科幻乐园 - 2024年开业后全年接待15万—20万人次，成为文旅创新地标 [25] - 结合夜经济推出LiveHouse、音乐会等活动，增强夜间吸引力 [25] - 被列为智慧文旅创新标杆项目，入选国家工业遗产保护案例 [27] 永辉超市的调改成效 - 调改后7个月内日均销售额增长近3倍，日均客流增长65% [29] - 商品结构调整使家居用品销售占比从4%提升至10% [29] - 员工分红累计超150万元，带动购物中心销售增长20% [29] 数字展览的技术应用 - 雅昌文化集团通过10亿级像素超高清拍摄还原文物原貌 [21] - "艺数盒子"提供沉浸式交互体验，比实地观展效果更佳 [22] - 运用VR、AR技术打造红楼梦数字体验展，吸引年轻人关注传统文化 [23]

公司发展历程 - 品牌初创期深耕印尼燕窝贸易，产品远销全球高标准市场，奠定品质与安全严苛追求基因 [3] - 2016年开创即食燕窝、鲜炖燕窝、燕窝粥等品类，并拓展至健康方便食品领域 [3] - 2022年自建行业首条碗装自动化高速产线，并依托印尼溯源码燕窝工厂把控上游优质原料 [3] - 强化"Faster, Healthier and Cheaper"品牌理念，推出燕窝粥、谷物碗、花胶羹等明星产品系列 [3][4] 厦门产业园概况 - 产业园总建筑面积60000平方米，投资过亿，预计投产后年产值达30亿元 [4] - 园区集上游供应链、食材前处理、食品研发实验室、自动化生产、科研检测、物流集群于一体 [3][6] - 采用高度智能化生产线，实现从投料到出品关键环节极高自动率，树立国内健康方便食品生产自动化新标杆 [6] - 采用国际高标准十万级无尘洁净车间，食品安全环境保障对标制药行业 [7] 技术创新与行业地位 - 自建食品研发实验室，与江南大学、集美大学等机构深度联动，汇聚国内外权威科研力量 [7] - 已参与起草方便粥制品行业标准、《燕窝粥》团体标准、《粥类罐头质量通则》国家标准等 [7] - 现有产线具备22项权威资质认证和全流程化验检验体系，新产线智能系统深化升级将强化技术壁垒 [9] - 推动行业向"清洁标签、真材实料、保持创新"方向升级 [9] 战略布局与行业影响 - 从世界甄选优质原料（如印尼溯源燕窝、新西兰乳源、全球超级谷物），采用食品级安全包材 [9] - 通过清洁标签创新工艺实现产品0添加且保持好口感，贯穿精密化验检测流程 [9] - 产业园启动正值中国食品工业向智能化、绿色化转型关键时期，2026年投产后将带动行业整体升级 [11] - 目标成为全球食品产业引领者，提升"中国质造"在全球健康方便食品市场的竞争力 [11]

企业家代言趋势 - 360集团创始人周鸿祎与荣昌区委书记高洪波在直播间共同推介当地美食 政企联动模式提升城市文旅知名度 [1] - 京东刘强东身着外卖制服亲自配送 通过"行动代言"为京东外卖业务造势 并深度参与零售物流业务例会推动转型 [2] - 小仙炖创始人林小仙在抖音直播间讲解鲜炖燕窝工艺 以"鲜炖工艺+燕窝产地"为核心传递品牌价值 [5] 代言内容升级 - 企业家代言从"功能卖点"转向"品质理念" 契合消费升级下对品质生活的情感需求 [5] - 东方甄选俞敏洪跨界农业 通过青海自驾直播推动"玉树牦牛"销售 并创办徐霞客文旅学院探索"文化+农产品"模式 [5] - 董明珠与孟羽童在抖音直播间合体带货 高频次出镜展现对中国制造的自信 [6] 商业与社会价值融合 - 东方甄选助农行动将个人影响力转化为产业升级驱动力 实现商业价值与社会价值双赢 [5] - 格力通过企业家直播强化制造业创新担当 小仙炖驱动中式滋补行业升级 [6] - 企业家代言构建"企业家IP-产品-消费者"信任闭环 降低品牌沟通成本并提高忠诚度 [6] 宏观产业转型 - 企业家代言推动中国制造业从"规模驱动"向"价值驱动"转型 传递创新成果与品质理念 [7] - 该现象成为中国经济韧性的体现 为高质量发展注入信心 [7]

行业转型与市场机遇 - 燕窝从高价滋补品转变为日常消费品 公司通过鲜炖模式解决传统干燕窝处理繁琐的问题 使产品更易触达大众 [1] - 传统燕窝市场存在原料鉴别难 炖煮工艺复杂 营养留存率低等痛点 阻碍了品类普及 [1][2] - 健康消费趋势推动下 中式滋补行业迎来升级机遇 鲜炖模式契合现代消费者对便捷与品质的双重需求 [1][4] 公司商业模式创新 - 首创"下单鲜炖+每周冷鲜配送"模式 通过工厂直供确保燕窝新鲜度与营养留存 [1] - 采用马来西亚 印尼可溯源燕窝原料 实现"一瓶一码"全程追溯 提升产品透明度 [2] - 创新灌装后炖煮工艺 模拟手工旋转技巧 优化口感与营养保留 [2] 渠道与场景拓展 - 线下布局沉浸式体验店 全国16城开设27家门店 融合产品销售 文化体验与社交功能 [2] - 跨界合作餐饮企业 开发燕窝特色菜品 拓展餐饮消费场景 [3] - 参与政府消费季活动 借助朝阳区资源对接高端品牌 扩大市场影响力 [3] 供应链与标准建设 - 牵头发起《燕窝产地等级》标准 签署专属燕屋协议 保障原料品质稳定性 [2] - 政府支持协助解决办公场地 提供异业资源对接 助力供应链优化 [3] 用户价值主张 - 核心战略围绕健康与高品质需求 持续进行产品价值创新 [4] - 通过便捷性提升与场景多元化 推动中式滋补生活方式主流化 [3][4]

行业变革与创新 - 传统燕窝市场以干燕窝为主，消费者需自行处理繁琐工序如挑毛、泡发、炖煮，导致消费群体局限在小众[6] - 2014年公司开创鲜炖燕窝品类，采用用户下单后工厂新鲜炖煮、每周冷鲜配送模式，解决传统痛点并推动行业洗牌[6] - 公司创新性引入C2M模式，订单直达工厂实现按需生产，并通过周期滋补小程序支持灵活修改配送信息[16] 产品与技术突破 - 研发"360°旋转180次恒温水雾炖煮"专利工艺，经3300次测试确定95度恒温标准，最大化保留营养[8] - 采用马来西亚、印尼可溯源燕窝原料，实现"一瓶一码"全程追溯，并牵头制定《燕窝产地等级》标准[7] - 创新将燕窝灌装后炖煮，模拟手工旋转技巧，同时保障口感与营养留存率[7] 渠道与场景拓展 - 2021年在北京SKP商圈开设首家近千平米沉浸式体验店，整合产品售卖、文化体验与社交功能[8] - 已在全国16个城市布局27家门店，入驻北京SKP、武商MALL·国广等顶级商场[8] - 线上通过直播电商传递燕窝文化，线下定位高端商场体验区，与美妆等高消费场景形成协同[15][16] 供应链建设 - 独家签约专属燕屋保障原料稳定供应，与顺丰合作构建冷链配送体系[8] - 建立数据中台实现柔性供应链，将长期订单智能拆分为周生产计划[16] - 推动"标准引领+供应链协同"模式，带动上下游产业链共同发展[17] 消费趋势与市场策略 - 核心客群为25-45岁精英白领/孕妈/高净值人群，提供1V1滋补顾问及健康评估增值服务[14][15] - 2024年数据显示87%消费者关注礼品健康属性，公司推出非遗联名限定礼盒切入节庆市场[18] - 通过跨界合作（如豪车品牌）及餐饮融合菜品，拓展多元消费场景[9][10]