湖北武汉"车谷"智能网联自动驾驶汽车已经大规模投入商用。李 岿摄（中经视觉） 在九峰山实验室，科研人员正在检查芯片晶圆完整度。张璨龙摄（中经视觉） "贴地飞行，7秒冲刺时速650公里！"近日，湖北东湖实验室在光谷自主研发的"一公里高速磁悬浮测试线"完 成全球首次公开演示，刷新世界纪录，将为航天发射、低空经济突破发展提供核心支撑。这一突破性成果， 正是武汉创新实力的生动缩影。 "谷"，意味着城市高端产业的集聚发展。"光谷"打造全球科创标杆、"车谷"重塑汽车产业优势、"星谷"开拓 空天经济新领域、"网谷"筑牢数字安全屏障、"药谷"赋能生命健康升级。当前，武汉依托光、车、星、网、 药"五谷"创新布局，重塑产业核心竞争力。 单点突破 在比利时与武汉之间，一束看不见的光，被一枚仅有指甲盖大小的芯片精准捕捉。去年年底以来，依托九峰 山实验室的加工和检测设备，比利时视铂科技与九峰山实验室联合开发下一代微型多光谱芯片。 2023年才投用的九峰山实验室，目前已建成全球化合物半导体领域重要的科研和中试平台。以它为圆心，从 碳化硅到氮化镓，从芯片设计到系统测试，投资上百亿元的项目接连落地，50余家上下游企业集聚，3万多名 半导体人 ...

文章核心观点 - 武汉市发布“十五五”规划及行动方案，目标到2030年地区生产总值突破3万亿元，基本建成“五个中心”，并通过七大行动实现城市能级跃升和现代化大武汉建设取得决定性进展 [1] 经济发展目标与战略 - 目标到2030年，武汉全市地区生产总值突破3万亿元 [1] - “十五五”时期将实施经济能级跃升、科技创新引领、现代产业升级、开放枢纽提能、区域联动发展等七大行动 [1] - 2024年武汉都市圈经济总量达到约3.6万亿元，占长江中游城市群比重提升至29% [6] - 力争到2030年，武汉都市圈地区生产总值占全国比重达到3%以上（2024年为2.67%） [7] 核心产业发展规划（“五谷”） - **光谷**：在存储器、高速光芯片等领域代表国家参与全球竞争，预计2024年产业规模达8500亿元 [4] - **车谷**：作为湖北产业转型主引擎，新能源整车占比逐年提升，预计2024年产业规模达5000亿元 [4] - **星谷**：作为国内首个国家级商业航天产业基地，火箭发射次数与入轨卫星数量居全国第一，预计2024年产业规模达300亿元以上 [4] - **网谷**：作为我国首个国家级网络安全产业聚集区，发布国内首个自主安全机器人仿真实训场，预计2024年产业规模达250亿元 [4] - **药谷**：在植物源白蛋白、高价次预防疫苗、儿童中药制剂、AI+诊疗等细分领域领跑全国，预计2024年产业规模达6600亿元 [4] - “十五五”时期将重点聚焦“五谷”产业发展，从产业链式协同向集群、区域协同纵深推进 [4] 科技创新体系布局（“一城三廊一带”） - **一城（东湖科学城）**：作为创新极核，建设重大科技基础设施集群，打造高水平实验室体系和研究力量，打造原始创新高地 [6] - **三廊**：包括光谷科技创新大走廊、车谷产业创新大走廊、武汉滨江数创大走廊，作为主要阵地推动“科产融合”与创新资源跨廊流动，打造产业创新高地 [6] - **一带（环大学创新发展带）**：以环武大-中科院、环华科-地大、环理工大、环军山等为重点，通过城市更新整合空间与创新要素，推动科技创新与产业创新深度融合，打造成果转化载体 [6] 城市更新与空间优化 - 城市更新将实施既有建筑改造利用、老旧小区改造提质、老旧街区改造提升、老旧厂区改造焕新、城中村改造提速 [3] - 城市更新由单一项目建设向整体功能提升转变，通过盘活存量闲置建筑、老旧厂房创建特色产业楼宇和园区，以促进科技创新和产业升级 [3] - 通过完善城市骨干路网、微循环路网、慢行交通网等，以城市更新带动城市的改造、开发、建设、整治、保护、管理 [3] 区域协同发展 - 深化“光谷第九园”等园区共建，完善产业链分工协作体系，加快形成“研发在武汉、制造在周边”的协同模式 [7] - 推动长江中游城市群成为全国高质量发展增长极，深化与长沙、南昌在交通、科技、产业、公共服务等领域的合作 [7] - 稳定运营中三角集装箱公共班轮航线，探索光谷科技创新大走廊与湘江西岸科创走廊、赣江两岸科创大走廊联动发展 [7] - 合力在光电子信息、高端装备制造等方面形成一批优势产业集群 [7]

武汉市“十五五”规划与“五个中心”建设核心目标 - 武汉市委全会审议通过“十五五”规划建议及《关于全力打造“五个中心”全面建设现代化大武汉的五年行动方案（2026—2030年）》[1] - “十五五”时期武汉将实施经济能级跃升、科技创新引领、现代产业升级等七大行动，以全面提升发展能级、质效和后劲[1] - 目标到2030年，武汉全市地区生产总值突破3万亿元，基本建成“五个中心”，现代化大武汉建设取得决定性进展[1] “五谷”产业发展规划与现状 - 武汉将以“光谷、车谷、星谷、网谷、药谷”为核心载体，通过产业协同发展激活新质生产力[5] - 光谷在存储器、高速光芯片等领域代表国家参与全球竞争，预计2024年产业规模达8500亿元[5] - 车谷是湖北产业转型主引擎，新能源整车占比逐年提升，预计2024年产业规模达5000亿元[5] - 星谷作为国内首个国家级商业航天产业基地，火箭发射次数与入轨卫星数量居全国第一，预计2024年产业规模达300亿元以上[5] - 网谷是我国首个国家级网络安全产业聚集区，发布国内首个自主安全机器人仿真实训场，预计2024年产业规模达250亿元[5] - 药谷在植物源白蛋白、高价次预防疫苗、儿童中药制剂、AI+诊疗等细分领域领跑全国，预计2024年产业规模达6600亿元[5] - “十五五”时期将重点聚焦“五谷”产业发展，从产业链式协同向集群、区域协同纵深推进[5] 城市更新与空间功能提升战略 - 武汉将实施既有建筑改造利用、老旧小区改造提质、老旧街区改造提升、老旧厂区改造焕新、城中村改造提速，建设“好房子、好小区、好社区、好城区”[4] - 城市更新将由单一项目建设向整体功能提升转变，通过盘活存量闲置建筑、老旧厂房，创建特色产业楼宇、产业园区，以促进科技创新和产业升级[4] - 将提供“好房子+好服务”的优质产品以改善生活环境，并完善城市骨干路网、微循环路网、慢行交通网等基础设施[4] “一城三廊一带”创新体系布局 - 武汉将以东湖科学城“一城”为创新极核，建设重大科技基础设施集群，打造高水平实验室体系和研究力量，打造原始创新高地[7] - 以光谷科技创新大走廊、车谷产业创新大走廊、武汉滨江数创大走廊“三廊”为主要阵地，突出“科产融合”，推动创新资源跨廊流动，打造产业创新高地[7] - 以环大学创新发展带“一带”为重要支撑，通过高质量城市更新整合周边空间资源和创新要素，重点推动环武大-中科院、环华科-地大、环理工大、环军山等区域的科技创新与产业创新深度融合[7] 区域协同与辐射带动发展战略 - 2024年武汉都市圈经济总量达到约3.6万亿元，占长江中游城市群的比重提升至29%[7] - 将深化“光谷第九园”等园区共建，完善产业链分工协作体系，加快形成“研发在武汉、制造在周边”的协同模式[8] - 力争到2030年，武汉都市圈地区生产总值占全国比重达到3%以上（2024年为2.67%）[8] - 推动长江中游城市群成为全国高质量发展增长极，在交通、科技、产业、公共服务等方面深化与长沙、南昌等城市合作[8] - 稳定运营中三角集装箱公共班轮航线，探索光谷科技创新大走廊与湘江西岸科创走廊、赣江两岸科创大走廊联动发展，合力在光电子信息、高端装备制造等领域形成优势产业集群[8]

北美云厂商资本开支与数据中心光器件市场 - 2025年第三季度北美四大云厂商资本开支合计为1124.3亿美元，同比增长76.9% [1][3] - CignalAI预计2025年数据中心光器件市场将增长超60%，主要得益于400G/800G产品持续放量 [1][3] - AI发展推动大型数据中心建设，拉动光器件产品需求持续稳定增长 [1][4] - 光模块可靠性要求提高、迭代周期缩短，行业技术门槛提升，头部厂商优势凸显 [1][4] - 高速光芯片整体处于供应偏紧状态，国内外光芯片厂商加速产能扩充与工艺升级 [1][4] - YoleGroup预计硅光市场规模将从2024年的2.78亿美元增长至2030年的27亿美元，复合年增长率有望达到46% [3] 中国电信业务与运营商发展 - 2025年1-9月中国电信业务收入累计完成13270亿元，同比增长0.9% [1] - 截至2025年9月，5G移动电话用户占移动电话用户的63.9%，千兆及以上固网宽带用户占总用户数的33.9% [1] - 2025年9月当月户均移动互联网接入流量达到21.23GB/户·月，同比增长15.5% [1] - 运营商聚焦工业制造、数字政府、医疗、教育、能源等关键领域，推进数字技术与实体经济结合 [1] - 三大运营商是优质红利资产，分红比例有望持续提升，具备高股息配置价值 [5] - 三大电信运营商eSIM手机商用试验获批，有助于拓展业务场景，推动产业生态升级 [5] - 运营商传统业务收入质量提高，资本开支下降有望降低未来折旧摊销成本 [5] 全球智能手机与AI手机市场 - 2025年9月中国通讯器材类零售额同比增长16.2% [2] - 2025年第三季度全球智能手机市场出货量达3.201亿台，同比增长3%，显示复苏迹象 [2] - Canalys预计2025年AI手机渗透率将达到34% [2] - 端侧模型精简及芯片算力升级助推AI手机向中端价位段渗透，2025-2026年预计保持高速渗透趋势 [2] - AI手机创新化、高端化有望带来产品平均售价提高和毛利率改善 [4] 中国光模块出口情况 - 2025年1-9月光模块出口总额为277.8亿元，同比下降15.0% [3] - 2025年9月光模块出口总额环比增长17.1% [3] - 2025年9月四川省光模块出口额为6.24亿元，环比增长76.0% [3] - 2025年9月湖北省光模块出口额为4.6亿元，环比增长86.6% [3] - 2025年9月上海市光模块出口额为2.0亿元，环比增长282.9% [3] - 泰国包含光模块在内的通信设备出口总额同比增长123.4% [3] 投资关注板块与公司 - 光通信板块建议关注新易盛、光迅科技、华工科技、仕佳光子、太辰光、中兴通讯 [4] - AI手机板块建议关注中兴通讯、信维通信 [4] - 电信运营商板块建议关注中国移动、中国联通、中国电信 [5] - 国产算力持续建设将为交换芯片、交换机、训推一体机等算力业务带来新增量 [4] - 运营商依托在数据中心、大数据、网络基础设施等领域优势，有望借助AI重构商业模式 [5]

外资公募布局中国市场概况 - 外资公募持续加大布局中国市场的力度，包括摩根士丹利基金、联博基金宣布加大注资，并多次发布看好中国市场的论点 [1] - 摩根资产管理发布的《2025年中全球市场展望》显示，中国资产是全球资产配置再平衡过程中的重要标的之一，下半年或存在结构性行情 [1] - 路博迈基金在《中国市场展望7月报》中称，A股上行的部分条件已经具备，市场正在等待更确定性的因素落地 [1] - 路博迈基金、富达基金、摩根基金等机构新发行基金超过30只，摩根基金、摩根士丹利基金、宏利基金近1月对A股公司的调研均接近40只 [1] 摩根基金调研重点 - 摩根基金近1个月共调研38家公司，晶盛机电等3家公司被调研2次，合计调研41次 [1] - 被调研公司中，32家股价年内上涨，涨幅超过50%的有11家，股价翻倍的有4家 [1] - 行业聚焦科技成长方向，半导体、光伏设备、通用设备、医疗器械、自动化设备均有3家公司在列 [1] - 具体公司方面，思看科技年内股价上涨约290%，该公司为“3D扫描仪第一股”，提供三维视觉数字化系统，并与艾利特机器人签署战略合作协议 [5] - 晶盛机电近1个月涨幅达53.31%，为首条12英寸碳化硅衬底加工中试线通线，实现100%国产化 [5] 摩根士丹利基金调研重点 - 摩根士丹利基金近1个月共调研38家公司，涨幅50%以上的有18家，翻倍的有8家 [6] - 半导体行业被调研公司最多，共5家 [6] - 源杰科技年内涨幅达173.27%，近1个月涨23.92%，为高速光芯片“IDM小巨人”，上半年营业收入同比增长70.57%，净利润同比增长330.31%，数据中心业务收入达1.046亿元，同比增长1034.18% [9][10] 宏利基金调研重点 - 宏利基金近1个月共调研38家公司，东芯股份等2家公司被调研两次 [11] - 35家公司股价年内上涨，涨幅超40%的有16家，翻倍的有8家 [11] - 半导体、通用设备板块公司较多，分别有8家和4家 [11] - 东芯股份年内涨幅超320%，为中国大陆稀缺的“NAND+NOR+DRAM”全品类中小容量存储芯片设计商 [16] - 存储芯片行业供需重构，三星电子将LPDDR4X等内存产品价格上调30%，NAND闪存价格上涨5%至10%，美光科技通知客户价格将上涨20%至30% [16] 其他外资公募调研汇总 - 路博迈基金、施罗德基金、联博基金、富达基金、安联基金5家外资公募合计调研28家A股公司，德赛西威同时获富达基金与安联基金调研 [16] - 28家公司中年内涨幅超50%的有12家，翻倍的有2家 [16] - 半导体公司数量最多共5家，IT服务、软件开发、专用设备均有3家 [16] - 德赛西威年内涨超31.9%，近1月涨超13.44%，为国内汽车电子“舱驾一体”龙头，上半年营业收入146.44亿元，同比增长25.25%，归母净利润12.23亿元，同比增长45.82%，新项目订单年化销售额超180亿元 [19]

外资公募整体布局动态 - 外资公募持续加大中国市场布局力度 摩根士丹利基金和联博基金宣布加大注资[1] - 摩根资产管理发布展望 认为中国资产是全球资产配置再平衡的重要标的 下半年或存在结构性行情[1] - 路博迈基金指出A股上行的部分条件已经具备 市场正在等待更确定性因素落地[1] - 路博迈基金 富达基金 摩根基金等机构新发行基金超过30只[1] 摩根基金调研重点 - 摩根基金近1个月共调研38家公司 合计调研41次 其中晶盛机电等3家公司被调研2次[1] - 被调研公司中 32家年内股价上涨 11家涨幅超过50% 4家股价翻倍[1] - 调研聚焦科技成长方向 半导体 光伏设备 通用设备 医疗器械 自动化设备均有3家公司在列[1] - 思看科技年内股价上涨约290% 该公司为“3D扫描仪第一股” 提供三维视觉数字化解决方案 客户包括宁德时代 特斯拉等 并在机器人产业链有相关业务[4] - 晶盛机电近1个月涨幅达53.31% 公司为首条12英寸碳化硅衬底加工中试线通线 实现100%国产化[5] 摩根士丹利基金调研重点 - 摩根士丹利基金近1个月共调研38家公司 其中18家涨幅超过50% 8家股价翻倍[6] - 半导体行业被调研公司最多 共5家[6] - 源杰科技年内涨幅达173.27% 近1个月涨23.92% 公司专注高速光芯片 为“IDM小巨人”[7] - 源杰科技2025年上半年营业收入同比增长70.57% 净利润同比增长330.31% 数据中心业务收入达1.046亿元 同比增长1034.18% 成为第一大业务板块[8] 宏利基金调研重点 - 宏利基金近1个月共调研38家公司 东芯股份等2家公司被调研两次 35家公司年内股价上涨 16家涨幅超40% 8家股价翻倍[9] - 半导体和通用设备板块公司较多 分别有8家和4家[9] - 东芯股份年内涨幅超320% 为中国大陆稀缺的“NAND+NOR+DRAM”全品类中小容量存储芯片设计商[10] - AI算力革命引发存储芯片行业供需重构 供应紧张和云端需求激增推动LPDDR等内存产品价格上调30% NAND闪存价格上涨5%至10%[11] - 存储芯片行业从2024年第三季度触底后 2025年第二季度已进入明确复苏通道[11] 其他外资公募调研汇总 - 路博迈基金 施罗德基金 联博基金 富达基金 安联基金5家外资公募合计调研28家A股公司 德赛西威同时获富达基金与安联基金调研[12] - 被调研公司中 12家年内涨幅超50% 2家股价翻倍 半导体公司数量最多共5家 IT服务 软件开发 专用设备均有3家公司在列[12] - 德赛西威年内涨幅超31.9% 近1月涨超13.44% 为公司国内汽车电子“舱驾一体”龙头[14] - 德赛西威上半年营业收入146.44亿元 同比增长25.25% 归母净利润12.23亿元 同比增长45.82% 新项目订单年化销售额超180亿元 在辅助驾驶控制器领域保持国内市场占有率第一[14]

光电芯片行业上市公司汇总 - 主要A股上市企业包括源杰科技(688498 SH) 长光华芯(688041 SH) 光迅科技(002281 SZ) 仕佳光子(688313 SH) 华工科技(000988 SZ)等[1] 产业链环节企业布局 - GaAs材料环节：有研新材(600206 SH)为国内水平砷化镓最大供应商 海特高新(002023 SZ)提供6英寸GaAs/GaN MMIC纯晶圆代工服务 三安光电(600703 SH)布局完成6寸GaAs产线 云南锗业(002428 SZ)控股子公司建成砷化镓单晶生产线[2] - InP材料环节：有研新材布局InP外延片技术 三安光电主供中高端光模块市场 云南锗业控股子公司具备15万片/年磷化铟衬底产能[2][3] - 芯片设备环节：北方华创(002371 SZ)国产设备市占率第一 中微公司(688012 SH)为刻蚀设备龙头 盛美半导体(688082 SH)为清洗设备龙头 拓荆科技(688072 SH)主营薄膜沉积设备 华海清科(688120 SH)为CMP设备国产替代主力[3] - 光电芯片环节：源杰科技为国内高速光芯片龙头 长光华芯为工业高功率激光芯片龙头企业 光迅科技为光电器件模块研发全球先行者 仕佳光子为国内先进光电子核心芯片供应商 华工科技具备芯片-器件-模块全产业链能力[3] - 光器件环节：天孚通信(300394 SZ)为国内领先一站式光器件解决方案提供商 光迅科技为全球先行者 腾景科技(688195 SH)为光纤器件细分领域隐形龙头 博创科技(300548 SZ)为领先集成光电子器件制造商[3] - 光模块环节：中际旭创(300308 SZ)为全球光模块龙头 新易盛(300502 SZ)800G光模块批量交付能力突出 光迅科技为全球先行者 华工科技具备全产业链能力 剑桥科技(603083 SH)为全球高速光模块龙头企业[3] 上市公司营收数据 - 有研新材2024年营收91.46亿元（含GaAs材料及InP外延片业务）[4] - 海特高新2024年营收13.19亿元[4] - 三安光电2024年营收161.06亿元（含GaAs外延片及磷化铟基EML外延片业务）[4] - 云南锗业2024年营收7.67亿元（含GaAs单晶衬底及InP衬底业务）[4] - 北方华创2024年营收298.38亿元[4] - 中微公司2024年营收90.65亿元[4] - 盛美半导体2024年营收56.18亿元[4] - 拓荆科技2024年营收41.03亿元[4] - 华海清科2024年营收34.06亿元[4] - 源杰科技2024年营收2.52亿元[4] - 长光华芯2024年营收2.73亿元[4] - 光迅科技2024年营收82.72亿元[4] - 仕佳光子2024年营收10.75亿元[4] - 华工科技2024年营收117.09亿元[4] 企业区域分布 - 中游光电芯片制造业主要集中在中部及东南沿海地区 湖北省企业分布最多 源杰科技位于陕西地区[5] 上市企业基本信息对比 - 华工科技(1999年)和光迅科技(2001年)成立最早 源杰科技(2013年)成立最晚[8] - 华工科技注册资本100550.2707万元最高 源杰科技8594.7726万元最低[8] - 光迅科技专利数量1765个最多 源杰科技34个最少[8] - 华工科技总市值503.35亿元居首 长光华芯133.85亿元最低[8] 产品布局对比 - FP芯片仅源杰科技和华工科技有布局[9] - DFP芯片：源杰科技布局2.5G/10G/25G（50G送样） 光迅科技/仕佳光子布局10G/25G/50G 华工科技布局2.5G/10G/25G（50G未布局）[9] - EML芯片：源杰科技布局10G/50G+ 光迅科技布局10G/25G 华工科技布局10G/25G（50G+在研） 仕佳光子未布局[9] - VCSEL芯片：光迅科技布局10G/25G 其余企业未布局[9] 产能布局对比 - 源杰科技2024年月产能8万颗/月（约96万颗/年） 2026年规划产能2000万颗/年[11] - 长光华芯化合物半导体平台2025年投产 规划年产1亿颗芯片[11] - 光迅科技年产能达1.2亿只光芯片[11] - 仕佳光子AWG芯片年产能达800万件[11] - 华工科技子公司云岭光电年产7500万颗激光器/探测器芯片[11] 业务规划对比 - 源杰科技聚焦高速光通信芯片领域 以IDM模式构建全链条能力 重点发展电信级高端产品及数据中心市场 推进100G/200G PAM4 EML芯片研发[14] - 长光华芯依托化合物半导体IDM平台 加速推进50G/100G PAM4产品量产 深化硅光集成与PIC技术协同[14] - 光迅科技采用自研主导策略 全面覆盖DFB/EML/VCSEL及硅光芯片布局 重点突破高端芯片自主可控 研发聚焦硅光技术与CPO前沿方向[14] - 仕佳光子秉持无源+有源协同战略 构建IDM全链条能力 重点突破高速DFB激光器及EML芯片量产 研发聚焦硅光集成技术及下一代AWG芯片设计[14] - 华工科技通过硅光集成主导多技术路线 构建全自研能力 依托子公司开发单波200G硅光芯片 推进1.6T/3.2T硅光模块产业化[14]

行业分析 - 全球高速光芯片市场主要集中在美国，供应商则主要来自美国和日本 [2] - 当前高速光芯片市场供应紧缺，但美国和日本供应商对扩产持谨慎态度 [2] - 供应紧缺和海外供应商谨慎扩产为中国高端数据通信芯片企业提供了市场机会 [2] 公司观点 - 长光华芯董事长闵大勇认为当前市场环境为中国企业提供了突破机会 [2]