光大证券指出，AI数据中心和处理器对高带宽存储（HBM）的需求推动全球半导体材料市场持续增 长。HBM在制程复杂度、堆叠层数和封装工艺上要求更高，单位比特所需晶圆面积约为DRAM的三倍 以上，显著提升了半导体材料消耗量。TECHCET预测2025年全球半导体材料市场规模将达700亿美元， 同比增长6%，2029年将超870亿美元。市场方面，2025年半导体关键材料市场规模预计为1740.8亿元， 同比增长21.1%。先进制程对电子化学品的纯度、稳定性和一致性要求更高，行业格局有望向头部集 中，具备技术实力和规模优势的供应商将受益。 新材料50ETF（159761）跟踪的是新材料指数（H30597），该指数聚焦于新材料产业，从市场中选取涉 及先进基础材料、关键战略材料及前沿新材料等业务领域的上市公司证券作为指数样本，以反映新材料 行业相关上市公司证券的整体表现。该指数具有较高的成长性和创新性特征，适合关注高技术产业发展 趋势的投资者。 风险提示：提及个股仅用于行业事件分析，不构成任何个股推荐或投资建议。指数等短期涨跌仅供参 考，不代表其未来表现，亦不构成对基金业绩的承诺或保证。观点可能随市场环境变化而调整，不构 ...

点击注册小程序 查看完整报告 AI数据中心拉动存储需求，全球半导体材料市场规模持续提升 由于数据中心和AI处理器对低延迟、高带宽内存解决方案的迫切需求，全球高带宽存储（HBM）的出货量得 到快速提升。然而，相较于传统DRAM而言，HBM在制程复杂度、堆叠层数和封装工艺上提出了更高的要 求。此外，以晶圆面积为例，根据Semiengineering的测算，HBM单位比特所需的晶圆面积约为DRAM的三倍 以上。因此，HBM的放量不仅要求更高的晶圆制造能力，同时提升了对于相关半导体材料的消耗量。根据 TECHCET的预测，2025年全球半导体材料市场规模将达到约700亿美元，同比增长6%。同时，TECHCET预计 2029年全球半导体材料市场规模将超过870亿美元。中国大陆市场方面，根据中商产业研究院统计及预测， 2025年中国大陆半导体关键材料市场规模将达到1740.8亿元，同比增长21.1%。 先进制程对于电子化学品的性能参数要求更高，行业格局有望向头部集中 随着制程节点不断向先进化演进，芯片线宽持续缩小、结构复杂度显著提升，使得制造过程对外来污染的容忍 度大幅下降。在先进制程中，极少量的杂质或颗粒就可能对芯片性 ...

行业投资评级 - 基础化工行业评级为“增持”，且评级维持不变 [5] 核心观点 - AI需求推动全球半导体销售额持续增长，并带动晶圆产能扩张，尤其是先进制程加速建设 [1][2] - AI数据中心拉动高带宽存储（HBM）需求，其制造复杂性显著提升了半导体材料的消耗量，推动全球及中国大陆半导体材料市场规模持续提升 [3] - 先进制程对电子化学品的纯度、稳定性和一致性提出极高要求，行业技术壁垒提升，竞争格局有望向具备技术、规模和客户优势的头部企业集中 [4] - 投资建议重点关注在半导体光刻胶、湿电子化学品、电子特气等高端材料领域具备技术积累、产能规模，并与下游晶圆厂客户深度绑定的头部企业 [4][33][34] 市场表现回顾 - 过去5个交易日，中信基础化工板块涨跌幅为+1.5%，在A股所有板块中排名第12位 [9] - 基础化工子板块中，聚氨酯（+9.2%）、钾肥（+7.7%）、粘胶（+6.1%）涨幅居前；锂电化学品（-3.3%）、橡胶助剂（-3.0%）、电子化学品（-2.6%）跌幅居前 [11][13] - 个股方面，苏利股份（+30.69%）、*ST宁科（+27.48%）、再升科技（+23.25%）涨幅居前；华融化学（-20.01%）、恩捷股份（-18.36%）、格林达（-14.87%）跌幅居前 [15][16][17] 行业关键数据与趋势 - **半导体销售额增长**：2025年1-10月，全球半导体销售额约为6121亿美元，同比增长21.9%；中国大陆销售额约为1694亿美元，同比增长12.5% [1][22] - **市场规模预测**：WSTS预测2025年全球半导体市场规模将达到7009亿美元，同比增长11.2%；2026年将进一步增长至7607亿美元，同比增长8.5% [1][22] - **晶圆产能扩张**：SEMI预计到2028年，全球12英寸晶圆月产能将达到1110万片，2024-2028年CAGR约为7% [2][26] - **先进制程驱动**：7nm及以下先进制程月产能预计从2024年的85万片增至2028年的140万片，期间CAGR高达14% [2][26] - **中国大陆产能建设**：中国大陆已投产及在建的晶圆代工厂数量预计从2024年的29座增长至2027年的71座 [2][26] - **半导体材料市场**：TECHCET预测2025年全球半导体材料市场规模约700亿美元，同比增长6%；2029年将超过870亿美元 [3][30] - **中国大陆材料市场**：预计2025年中国大陆半导体关键材料市场规模达1740.8亿元，同比增长21.1% [3][30] - **HBM材料消耗**：HBM单位比特所需晶圆面积约为传统DRAM的三倍以上，显著提升材料消耗量 [3][30] 重点化工产品价格动态 - **价格涨幅前十**：近一周涨幅靠前的品种包括液氯:江苏（+33.33%）、电解液:锰酸锂（+29.57%）、电解液:三元电池(圆柱/2200mAh)（+19.05%）、电解液:磷酸铁锂（+17.98%）、丁二烯:华东地区（+6.82%）等 [19][20] - **价格跌幅前十**：近一周跌幅靠前的品种包括汽油(95无铅):新加坡:FOB（-5.83%）、汽油(97无铅):新加坡:FOB（-5.20%）、正丁醇:齐鲁石化（-4.35%）、电石:西北（-3.83%）、WTI原油（-3.11%）等 [20][21] 子行业动态跟踪 - **化纤板块**：涤纶长丝市场价格下跌，成本支撑不佳，下游需求疲弱，企业出货情绪浓厚 [35] - **聚氨酯板块**：国内聚合MDI市场稳中上涨，工厂挺价态度坚决，但终端反应平淡，交投清淡 [35] - **钛白粉板块**：成本高位施压，行业亏损格局难改，下游需求低迷导致涨价接受度低 [36] - **化肥板块**：国内复合肥市场交投氛围平淡，高价新单成交有限，上下游备肥心态僵持 [36] - **维生素板块**：整体市场需求冷清，维生素E因渠道库存偏低行情小幅偏强，泛酸钙等品种行情弱势运行 [36] - **氨基酸板块**：98.5%赖氨酸市场微涨，固体蛋氨酸市场继续跌势但跌幅放缓 [37] - **制冷剂板块**：生产企业年度配额消耗尾声，供应收紧支撑价格，整体行情保持坚挺 [37] - **有机硅板块**：市场波动有限，在涨价预期驱动下，中下游企业备货积极性有望提升 [38]

公司战略与运营 - 联想集团签署长期零部件供应协议以应对AI需求飙升导致的存储芯片价格上涨[1] - 公司董事长兼CEO杨元庆证实已与核心供应商签订最优合约 确保明年供应保障[1] - 通过长期合同锁定关键部件供应 有助于控制成本波动并在竞争中争取战略主动权[2] - 联想正加速从传统个人电脑制造商向智能算力服务商转型[2] - 作为核心零部件大买家 联想在供应链谈判中占据主动 拥有规模护城河优势[3] 财务业绩与业务表现 - 联想IDG智能设备业务集团第二季度营收1081亿元人民币 同比增长12%[3] - AI终端设备营收在IDG整体营收中占比大幅提升至36% 同比提升17个百分点[3] - AI终端设备已成为最具结构性意义的增长引擎之一[3] 行业动态与市场环境 - 全球存储芯片价格因数据中心运营商对AI服务器需求激增而持续攀升[1] - 芯片制造商将产能转向高带宽存储技术 导致传统存储芯片供应趋紧[1] - 小米表示存储芯片成本飙升可能导致智能手机价格进一步上涨[2] - 随着AI普惠进程加快 更多企业将加入算力竞赛 供应链安全成为关键因素[3] - 行业观点认为AI下一阶段将是普及化 从高端应用走向大众化[3]

报告行业投资评级 - 强于大市（维持评级） [5] 报告的核心观点 - 存储厂商宣布涨价，存储价格重新走高，如闪迪计划4月1日起对产品涨价超10%，NAND Flash Wafer现货市场延续涨价态势 [9] - 供需节奏错位可能是存储价格上涨的主要原因，供给端三大存储原厂减产，需求端AI资本开支骤增加大存储需求 [9] - 存储供需缺口扩大有望反转过往悲观预期，带来新一轮投资行情，建议关注存储产业链重点公司，如德明利、江波龙等 [2][9] 根据相关目录分别进行总结 本周市场表现 电子板块本周表现 - 本周（0310 - 0314）创业板指数涨0.97%，沪深300指数涨1.59%，电子行业指数跌0.62%，电子行业涨跌幅位列全行业倒数第3位 [12] - 电子细分板块普涨，元板块涨幅最大为6.68%，半导体涨幅最小为 - 2.11% [14] SW电子个股本周表现 - 凯腾精工（39.35%）、胜宏科技（37.70%）等位列涨幅前列，珠城科技（ - 14.09%）、安路科技（ - 12.42%）等位列跌幅前列 [17] - 本周电子行业个股换手率最高的是卓翼科技，为140.28%，隆扬电子、逸豪新材、弘信电子换手率也较高 [22] 电子板块估值分析 - 本周整体电子行业估值高于近一年、三年、五年平均值水平，PE（TTM）为60.18倍，较上周微降 [24] - 细分领域上，本周消费电子、电子化学品等板块PE分别为32.72、58.01等，除元件、其他电子类上升外，其他细分板块估值均下跌 [30] 行业动态跟踪 半导体板块 - 特朗普清洗《芯片法案》办公室，裁员达86%，拨款或推迟，预计无企业再获拨款 [32][34] - 英特尔任命陈立武为新CEO，其有丰富行业经验，股价盘后飙升12% [35][36] - 2024年全球十大半导体设备供应商总收入超1100亿美元，北方华创排名从第十升至第六 [38] - 北方华创拟取得芯源微控制权，芯源微董事陈兴隆辞职 [40] - 传台积电拟联合英伟达等成立合资企业运营英特尔晶圆厂，英特尔未来岌岌可危 [42][44] - 特朗普关税引发芯片囤积潮，三星中国营收暴增近54% [47] 消费电子 - 印尼为苹果iPhone 16系列颁发电信许可证，苹果将加大在印尼投资 [48][51] - 机构预计2025年苹果在华销量将下滑2%，iPhone 16e难扭转下滑趋势 [52] - 2024年苹果无线耳机在华销量大跌31.7%，小米跃居第一 [55] - 华硕考虑美国对华加征关税，部分生产将从中国大陆转移 [56] 汽车电子板块 - 2月全球汽车销量年增49%，达120万辆，但受中国农历新年影响，较1月降3% [60] - 蔚来裁员约10%，2月交付数据持续下降，此前已累计亏损超800亿 [61][63][66] - 某车企裁撤智驾团队比例达20%，行业开启智驾价格战 [66][68] - 2024年比亚迪联网汽车销量同比增长34%，中国是全球联网汽车市场领军者 [68][71] 面板板块 - LG电子推出集成AI功能OLED和QNED电视，新品3月18日起发售 [71][74] - “面板双虎”2月营收友达年增24.1%、群创年增33.4%，摩根士丹利看好面板报价上涨 [76] 公司动态跟踪 - 燕东微、奥士康等多家公司股东有减持计划，华天科技、电科芯片等公司股东有增持计划 [78][81] - 盈趣科技、韦尔股份等公司有股权激励预案 [83]