股价表现 - 公司股价收于1435.0元，较上周1467.97元下跌2.25% [1] - 本周最高价1467.97元出现在9月22日，最低价1428.01元出现在9月26日 [1] 市值排名 - 公司最新总市值达17970.08亿元 [1] - 在白酒板块市值排名第1（共20家），在A股市场市值排名第5（共5157家） [1] 大宗交易 - 9月24日发生6笔大宗交易，总成交金额1816.92万元 [1]

公司股东增持与回购行动 - 控股股东茅台集团获得农业银行不超过27亿元贷款支持用于股票增持 继2023年7月后再次开展增持计划 [2] - 茅台集团计划6个月内通过集中竞价增持公司股票 金额介于30亿元至33亿元之间 [2] - 茅台集团已通过集中竞价增持67,821股公司股票 占总股本0.0054% 增持金额超1亿元 行动迅速 [2] - 公司8个月内完成60亿元回购 达到回购预案金额上限 回购股份用于注销并减少注册资本 [3] - 贵州茅台60亿元回购额位居A股首位 全市场仅13家公司年内回购超10亿元 食品饮料行业仅该公司回购超10亿元 [3] - 60亿元回购完成与增持计划同日发布 彰显公司发展信心并提振市场信心 [3] 现金分红与股东回报 - 2001年以来累计分红超3360亿元 2017年分红首破百亿元 2022-2024年分红持续超600亿元 [5] - 2022-2024年现金分红率分别为95.79%、84.01%、75% [5] - 公司承诺2024-2026年度现金分红率不低于当年净利润75% 每年实施年度和中期两次分红 [5] - 2024年股息率达3.38%创历史新高 近3年股息率连续增长 [5] 估值表现与行业地位 - 截至9月23日公司滚动市盈率约20倍 高于白酒行业指数并保持长期估值溢价 [6] - 近5年最低市盈率19.69倍 平均市盈率36.35倍 当前市盈率不足近5年平均水平六成 处于相对低位 [6] - 年内股价表现领先白酒行业指数 [4] - 传统消费品估值持续修复 处于相对低位 多家机构看好食品饮料板块复苏 [7] - 机构指出白酒板块处于"基本面筑底+估值低位"双重底部区间 政策压力消退需求弱复苏 [7] - 反内卷政策有利于价格筑底和高质量发展 茅台批价有望回升 动销有所回暖 [7]

公司业绩目标 - 贵州茅台未下调年度业绩目标 公司证券部人士明确否认下调计划[1] - 上半年已按计划完成业绩目标进度 公司确认目标执行符合预期[1] - 若调整年度目标任务将对外说明 公司承诺会进行相应信息披露[1] 行业与公司背景 - 白酒行业处于深度调整期 行业整体面临结构性变化[1] - 贵州茅台2025年业绩目标为总营收同比增长约9% 公司设定明确增长指引[1]

公司业绩目标 - 公司未下调年度业绩目标 目前维持原有计划 [1] - 上半年已按计划完成目标进度 符合年度规划 [1] - 若调整年度目标任务 公司将对外进行正式说明 [1] 营收增长目标 - 贵州茅台2025年业绩目标为实现总营收同比增长约9% [1] 行业背景 - 白酒行业正处于深度调整阶段 对龙头企业业绩预期产生影响 [1]

控股股东增持计划 - 茅台集团获得农业银行贵州省分行贷款支持 贷款额度不高于27亿元 [1] - 茅台集团计划增持上市公司股份 增持金额介于30亿元至33亿元 使用自有资金与自筹资金 [1] - 增持反映控股股东对上市公司长期价值的认可 有助于稳定投资者信心 [1] 股份回购进展 - 公司今年已实际回购392.76万股 占总股本的0.3127% [1] - 回购价格区间为1408.29元/股至1639.99元/股 [1] - 回购使用资金总额达60亿元 [1] 财务表现 - 2025年上半年实现营业总收入910.94亿元 同比增长9.16% [1] - 实现归母净利润454.03亿元 同比增长8.89% [1] - 截至2025年6月30日现金及现金等价物余额1428.85亿元 [1] 行业背景与资本运作 - 上半年白酒行业整体承压 多家酒企业绩增速放缓 [1] - 公司仍保持业绩增长 [1] - 股份回购、注销及分红等操作构成系统性市值管理策略 [2] - 控股股东增持计划是整体资本运作的延续 [2]

业绩说明会安排 - 公司将于2025年9月12日15:00-16:00通过上证路演中心召开半年度业绩说明会 [1] - 说明会采用图文展示加网络文字互动方式召开 [1] - 投资者可在2025年9月10日前通过邮箱mtdm@moutaichina.com提交问题 [1] 参会人员 - 公司董事王莉女士将代行总经理职责参会 [1] - 公司独立董事盛雷鸣先生将参会 [1] - 公司副总经理、财务总监、董事会秘书蒋焰女士将参会 [1] 相关ETF表现 - A50ETF(159601)跟踪MSCI中国A50互联互通人民币指数 [4] - 该ETF近五日下跌1.32% [4] - 最新份额为28.4亿份，减少3120.0万份，但主力资金净流入645.2万元 [4]

公司增持计划 - 控股股东茅台集团获得农业银行贷款承诺函 贷款额度不高于27亿元人民币 期限3年 用途仅限于增持公司股票 [1] - 茅台集团计划通过集中竞价方式增持公司股票 增持金额不低于30亿元且不高于33亿元人民币 [1] - 增持计划实施期限为自公告发布之日起6个月内 [1]

贵州上市公司2025年上半年业绩表现 营收增长 - 2025年上半年整体营业收入达1722.85亿元 同比增长6.03% 较2021年同期增长52.29% [2] - 营收增速位居全国第4位 西部地区第3位 高于贵州省GDP增速0.73个百分点 [2] - 2021-2025年半年度营收复合增长率11.09% 位居全国第2位 [2] - 19家公司实现营收同比增长 8家公司保持两位数增长 [3] - 安达科技以126.80%同比增速位居首位 川恒股份 盘江股份 保利联合同比增速分别达35.20% 27.34% 24.03% [3] - 6家公司近5年营收保持正增长 川恒股份以35.20%年复合增长率居首 中伟股份以26.39%位居次席 [3] 盈利水平 - 2025年上半年归母净利润总额502.64亿元 位居全国第9位 西部第2位 [4] - 净利润较去年同期提升5.37% 较2021年半年度增长60.45% [4] - 2021-2025年半年度净利润复合增长率12.55% 位居全国第1位 [4] - 25家公司实现盈利 占比71.43% [4] - 贵州茅台以454.03亿元净利润位居首位 贵阳银行以24.74亿元次之 [4] - 11家公司业绩同比增长 其中2家增幅超100% 5家超30% 9家超10% [4] 企业规模 - 18家企业营收规模超10亿元 6家企业营收规模超50亿元 [3] - 贵州茅台以893.89亿元营收位居首位 中伟股份以213.23亿元次之 [3] - 上市公司营业收入占贵州省GDP比例达15.04% 较2021年同期提升2.57个百分点 [1] 研发投入 - 2025年上半年33家公司研发总投入25.22亿元 同比略增0.04% 较2021年半年度提升70.18% [5] - 6家公司研发投入超1亿元 中伟股份以5.45亿元居首 航天电器3.31亿元 中航重机2.8亿元 [5] - 24家公司研发强度超过2.12%的全国均值 20家超3% 8家超5% [5] - 振华风光以16.57%的研发强度位居首位 [5] 海外业务 - 2025年上半年13家公司境外业务收入182.93亿元 同比增长18.66% [7] - 中伟股份以107.84亿元境外收入位列西部上市公司第7位 [8] - 贵州轮胎 川恒股份 永吉股份 华夏航空等近两年均保持超10%的境外收入增长 [8] 股东回报 - 7家公司披露中期分红预案 分红规模达5.91亿元 较上年同期增长近4倍 [9] - 2025年1-8月8家公司累计股份回购金额71.37亿元 位居全国第6位 西部第1位 [10] - 贵州茅台控股股东拟使用不低于30亿元资金增持公司股票 已累计增持6.78万股 [10] - 贵州轮胎控股股东承诺十二个月内不减持公司股票 [10]

股价表现 - 9月2日贵州茅台股价日内涨幅超2% 一度重回1500元/股 [1] - 当日收盘价1498.54元 较前日上涨22.44元 涨幅1.52% [2] - 盘中最高价1509.00元 最低价1478.00元 振幅2.10% [2] 资金流向 - 主力资金净流入32422万元 [2] - 净特大单流入23586万元 净大单流入8837万元 [2] - 委比-64.00% 显示卖盘压力较大 [2] 交易数据 - 成交量33.52亿 换手率0.41% [2] - 量比4.61 显示交易活跃度较高 [2] - 总市值1.88万亿元 流通市值1.88万亿元 [2] 行业对比 - 白酒行业当日涨幅1.14% 贵州茅台涨幅与行业持平 [2] - 在资金排名中 白酒概念大单净比达49.3% [2] - 石油加工贸易板块下跌0.90% 表现弱于白酒板块 [2] 估值指标 - 总股本12.52亿股 流通股12.52亿股 [2] - 市盈率(TTM)20.87倍 [2] - 跌停价1328.49元 较当前股价有11.4%下行空间 [2]

控股股东增持计划 - 茅台集团计划通过集中竞价交易方式增持公司股票，拟增持金额不低于30亿元且不高于33亿元 [1] - 增持计划实施期间为2025年9月1日至2026年2月28日 [1] - 增持主体茅台集团增持前持股数量为679,211,576股，占总股本比例54.07% [1] 增持实施进展 - 2025年9月1日通过集中竞价交易方式增持67,821股公司股票 [1] - 本次增持金额为100,052,978.44元，占公司总股本比例0.0054% [1] - 累计已增持股份数量67,821股，累计增持金额100,052,978.44元 [1] 市场表现 - A50ETF(159601)跟踪MSCI中国A50互联互通人民币指数，近五日涨跌3.96% [3] - A50ETF最新份额为30.4亿份，减少2860.0万份，主力资金净流入879.9万元 [3]