指数与ETF市场表现 - 截至2025年12月19日14:45，国证自由现金流指数上涨0.90% [1] - 指数成分股中，安孚科技涨停，海陆重工、云铝股份、吉宏股份、华人健康等领涨 [1] - 跟踪该指数的自由现金流ETF(159201)上涨0.93%，最新价报1.2元 [1] - 截至2025年12月18日，自由现金流ETF近6个月净值上涨19.28% [2] - 该ETF自成立以来，最长连涨月数为6个月，对应最长连涨涨幅为22.69% [2] ETF交易与资金动态 - 自由现金流ETF盘中换手率为3.58%，成交额2.88亿元 [1] - 截至12月18日，该ETF近1月日均成交额为4.11亿元 [1] - 自由现金流ETF近5天获得连续资金净流入，合计净流入2.29亿元，最高单日净流入1.21亿元 [1] - 该ETF最新份额达67.49亿份，创成立以来新高 [1] - 该ETF最新规模达79.91亿元，创成立以来新高 [1] - 杠杆资金持续布局，该ETF最新融资买入额为1654.97万元，最新融资余额达1.01亿元 [1] ETF历史收益特征 - 自由现金流ETF自成立以来，最高单月回报为7.00% [2] - 该ETF历史涨跌月数比为7/2，上涨月份平均收益率为3.20% [2] - 该ETF月盈利百分比为77.78%，月盈利概率为77.96% [2] - 历史持有该ETF6个月的盈利概率为100.00% [2] - 截至2025年12月18日，该ETF近6个月超越基准年化收益为6.60% [2] 产品费率与跟踪指数估值 - 自由现金流ETF管理费率为0.15%，托管费率为0.05% [3] - 该基金跟踪的国证自由现金流指数最新市净率PB为1.43倍 [3] - 该PB估值低于指数近1年96.63%以上的时间，估值性价比突出 [3] 产品信息 - 自由现金流ETF代码为159201 [3] - 其场外联接基金A份额代码为023917，C份额代码为023918 [3]

截至2025年12月15日10:16，国证自由现金流指数(980092)下跌0.12%。成分股方面涨跌互现，鄂尔多斯 领涨6.01%，洛阳钼业、等跟涨；春风动力、中集集团、海陆重工等领跌。自由现金流ETF(159201)多 空胶着，最新报价1.19元。流动性方面，自由现金流ETF盘中换手2.12%，成交1.65亿元。拉长时间 看，截至12月12日，自由现金流ETF近1月日均成交4.34亿元。 兴业证券表示，中央经济工作会议对于2026年政策定调延续积极取向，无论是对企业盈利的改善，还是 对市场预期和信心，均构成较大提振。此外，上周美联储12月议息会议落地，2026年"宽松"仍是海外主 要央行的主旋律，海外市场宽松的流动性和弱美元有望提振A股。国内外政策基调的进一步明确为风险 资产创造了良好的运行环境，跨年行情有望在寻找共识的过程中逐步展开。 自由现金流ETF（159201）及其联接基金（A：023917；C：023918）紧密跟踪国证自由现金流指数， 经流动性、行业、ROE稳定性筛选后，选取自由现金流为正且占比高的股票，指数质地高，抗风险能力 强，适合底仓配置，满足长线投资配置需求。基金管理费年费率为0.15 ...

市场资金流向 - 市场呈现科技与防御板块的跷跷板行情，CPO板块早盘冲高后创业板人工智能ETF华夏由涨超2%转绿，但资金盘中加速涌入，净申购2800万份 [1] - 自由现金流ETF顺势拉升，涨幅扩大至0.59%，盘中获资金净申购1400万份 [1] - 自由现金流ETF自11月7日起已连续18日资金净流入，合计净流入20.27亿元，规模居同标的第一 [1] - 创业板人工智能ETF华夏近20日合计资金净流入13.69亿元 [1] 行业与公司动态 - 阿里加大AI应用端布局，字节发布豆包手机助手，DeepSeek发布推理能力逼近GPT-5的新模型，AI走向“推理+终端”提升算力需求 [2] - 美股“铜连接”公司Credo业绩大超预期，股价大涨10% [3] - 摩根士丹利大幅提升谷歌TPU产量 [3] 市场环境与策略 - 临近年末市场风格切换，六大行停售五年期大额存单，3年期大额存单门槛提升至100万，市场对以现金流为代表的红利策略关注度提升 [3] 相关产品表现 - 自由现金流ETF(159201)作为哑铃策略左侧（防御）代表，上涨0.59%，最新规模74.99亿元，居同标的第一，权重股包含中国海油、上汽集团、陕西煤业、格力电器等，综合费率0.2%为全市场最低一档 [4] - 创业板人工智能ETF华夏(159381)作为哑铃策略右侧（科技）代表，下跌0.24%，其人工智能指数中CPO含量最高且费率最低，“CPO含量”超56%，“谷歌链含量”48%，权重股包含新易盛、中际旭创、天孚通信、润泽科技等 [4]

指数与ETF市场表现 - 截至2025年12月2日15:00，国证自由现金流指数下跌0.17% [1] - 自由现金流ETF(159201)当日下跌0.17%，最新报价1.18元 [1] - 截至12月1日，该ETF近6个月净值上涨20.02% [2] - 该ETF自成立以来，最长连涨月数为6个月，最长连涨涨幅为22.69%，历史持有6个月盈利概率为100% [2] - 截至2025年12月2日，该ETF近6个月超越基准年化收益为8.85% [2] 成分股与权重结构 - 截至2025年11月28日，国证自由现金流指数前十大权重股合计占比54.4% [3] - 前两大权重股为中国海油（权重9.87%）和上汽集团（权重8.71%）[3][5] - 成分股当日涨跌互现，福建高速领涨10.10%，大洋电机、模塑科技、东方铁塔等领跌 [1] 资金流动与规模 - 自由现金流ETF近18天获得连续资金净流入，合计20.27亿元，日均净流入达1.13亿元，最高单日净流入2.53亿元 [1] - 该ETF最新份额达63.39亿份，创成立以来新高 [1] - 该ETF最新规模达74.99亿元，创成立以来新高 [1] - 杠杆资金持续布局，前一交易日融资净买额达246.77万元，最新融资余额达1.75亿元 [1] 流动性数据 - 自由现金流ETF盘中换手率为4.52%，成交额为3.37亿元 [1] - 截至12月2日，该ETF近1月日均成交额为4.50亿元 [1] 产品费用与跟踪精度 - 自由现金流ETF管理费率为0.15%，托管费率为0.05%，为最低费率一档 [3] - 截至2025年12月2日，该ETF近1月跟踪误差为0.005% [3] 历史收益特征 - 该ETF自成立以来，最高单月回报为7%，涨跌月数比为7/2 [2] - 上涨月份平均收益率为3.20%，月盈利百分比为77.78%，月盈利概率为81.03% [2]

文章核心观点 - 日本央行暗示加息等全球货币政策不确定性及科技股高估值导致市场风险偏好下降 资金转向红利策略寻求防御 同时年底公募基金资产再平衡及保险资金配置需求共同推动资金持续流入红利板块ETF [1] - 港股红利板块在岁末年初存在显著的日历效应 12月至次年1月中旬获得绝对收益和超额收益的概率较大且收益率较高 [1] 市场表现与资金流向 - 港股央企红利ETF当日上涨1.33% 自由现金流ETF盘中获资金净申购3000万份 预估净申购额3552万元 [1] - 自由现金流ETF自11月7日起连续17日获资金净申购 合计净流入19.81亿元 日均流入超1亿元 [1] - 港股央企红利ETF连续13日获资金净流入 合计净流入5.76亿元 规模在同标的中居首 [1] 资金流入动因分析 - 外围美联储及日本央行的货币政策不确定性以及科技股估值过高引发市场风险偏好下降 投资者转向红利股寻求防御 [1] - 年底是公募基金等追求相对收益的资金进行资产再平衡的关键窗口期 [1] - 保险资金年末迎来新保费 会相应配置高股息资产 [1] 相关金融产品概况 - 自由现金流ETF最新规模为74.66亿元 居同标的第一 权重股包含中国海油 上汽集团 陕西煤业 格力电器等 产品综合费率0.2% 属全市场最低费率一档 [2] - 港股央企红利ETF最新规模为49.85亿元 居同标的第一 权重股包含中远海控 东方海外国际 中信银行 建设银行 中国海洋石油 中国石油股份 [2]

黄金市场表现与资金流向 - 现货黄金价格突破4160美元，黄金ETF华夏当日上涨0.33%，年内累计涨幅扩大至53% [1] - 黄金ETF华夏近期连续19日获得资金净申购，同期净流入资金达32.48亿元 [1] - 支撑金价的因素包括地缘政治紧张、降息周期开启、去美元化趋势以及各国央行持续购金 [2] - 近期美联储官员释放鸽派信号，市场对12月降息的预期概率已走高至80% [2] 自由现金流ETF表现与资金流向 - 自由现金流ETF当日上涨0.26%，从10月14日起持续获得资金净流入，合计净流入26亿元 [1] - 该ETF近期连续13日获得资金净申购，单日获资金净申购1800万份 [1] - 产品最新规模为70.26亿元，在同标的ETF中规模排名第一 [3] 自由现金流ETF产品特点 - 跟踪国证自由现金流指数，覆盖有色金属、汽车、石油石化、电力设备等板块 [2] - 该指数领域属于低拥挤度的价值领域，且能受益于政策催化下的景气改善 [2] - 权重股包含中国海油、上汽集团、陕西煤业、格力电器等 [3] - 产品综合费率为0.2%，属于全市场最低费率水平 [3] 黄金ETF华夏产品特点 - 该ETF锚定实物黄金，底层资产为上海黄金交易所的黄金现货合约 [3] - 产品直接反映黄金价格波动，并支持T+0交易 [3]

银行板块市场表现 - 中国银行A股涨超4%，连续第二日创历史新高，市值突破2万亿[1] - 工商银行涨1%创历史新高，市值超越农业银行重夺第一宝座[1] - 银行ETF基金涨1.85%[1] - 银行ETF基金近20日合计净流入1.83亿元[2] 资金流向与市场偏好 - 自由现金ETF盘中再现净申购3570万，已连续9日吸金，合计净流入14.95亿元[1] - 年末资金偏向于追求稳定性以及锁定年度收益[1] - 市场风险偏好下降，公共事业、银行和红利板块关注度提高[1] - 自由现金ETF在10月14日至11月19日合计净流入24.22亿元，最新规模为69.99亿元[2] 相关金融产品 - 银行ETF基金(515020)成份股包括招商银行、兴业银行、工商银行、农业银行等国有大行、股份制银行和城商行[2] - 自由现金ETF(159201)权重股包含中国海油、上汽集团、陕西煤业、格力电器等，产品综合费率0.2%[2]

文章核心观点 - A股市场风格切换迹象显露，自由现金流充裕的企业因攻守兼备特性获得资金青睐 [1] - 自由现金流ETF持续吸金，稳居同策略ETF首位，凸显市场对低拥挤度、高质量红利策略的偏好 [1] - 财通证券建议年底政策窗口期围绕低拥挤度和质量红利进行布局 [1] 自由现金流ETF资金流向 - 截至发稿，自由现金流ETF获资金净申购8800万份，预估净申购额达1.04亿元 [1] - 该ETF已连续8个交易日获资金净流入，在最近26个交易日中有25日实现净申购，累计净流入22.42亿元 [1] - 四季度以来，包含自由现金流在内的红利策略方向ETF合计净流入281.67亿元 [1] 自由现金流ETF产品特征 - 自由现金流ETF跟踪国证自由现金流指数，覆盖有色金属、汽车、石油石化、电力设备等板块 [1] - 产品最新规模为67.86亿元，在同标的ETF中规模居首 [2] - 产品综合费率0.2%，属全市场最低费率水平 [2] - 权重股包含中国海油、上汽集团、陕西煤业、格力电器等 [2]

指数及ETF市场表现 - 截至2025年11月14日9:55，国证自由现金流指数下跌0.42% [1] - 自由现金流ETF(159201)下跌0.49%，最新报价1.23元 [1] - 自由现金流ETF近6个月净值上涨25.14% [2] - 自由现金流ETF自成立以来最高单月回报为7%，最长连涨月数为6个月，最长连涨涨幅为22.69% [2] - 自由现金流ETF近6个月超越基准年化收益为10.07% [2] 资金流动性与规模 - 自由现金流ETF盘中换手2.13%，成交1.37亿元，近1周日均成交4.84亿元 [1] - 自由现金流ETF近5天获得连续资金净流入，合计7.44亿元 [1] - 自由现金流ETF最新份额达52.57亿份，创成立以来新高 [1] - 自由现金流ETF最新规模达64.64亿元，创成立以来新高 [1] - 杠杆资金最新融资买入额达1899.79万元，最新融资余额达1.58亿元 [1] 收益概率与费率结构 - 自由现金流ETF涨跌月数比为7/1，上涨月份平均收益率为3.2% [2] - 自由现金流ETF月盈利百分比为87.5%，月盈利概率为82.61%，历史持有6个月盈利概率为100% [2] - 自由现金流ETF管理费率为0.15%，托管费率为0.05%，均为最低费率一档 [3] 指数成分股构成 - 国证自由现金流指数前十大权重股合计占比54.79% [3] - 前十大权重股包括中国海油、上汽集团、五粮液等 [3] - 成分股朗曼图书涨0.55%权重9.87%，厦门国贸涨0.88%权重2.82%，正泰电器跌2.56%权重2.85% [5]

指数及成分股表现 - 截至2025年10月31日13:34，国证自由现金流指数下跌0.25% [3] - 成分股涨跌互现，亚翔集成、模塑科技涨停，凌云股份上涨超7%；中国动力、辽港股份、中集集团等领跌 [3] ETF市场表现与流动性 - 自由现金流ETF(159201)当日下跌0.25% [3] - ETF盘中换手率达6.07%，成交额为3.15亿元 [3] - 近1周日均成交额为3.55亿元，在可比基金中位列第一 [3] - 近6个月净值上涨22.97% [4] - 近13天获得连续资金净流入，合计流入6.37亿元 [3] ETF规模与份额 - ETF最新份额达到44.00亿份，创成立以来新高，位居可比基金第一 [3] - ETF最新规模达到51.96亿元，创成立以来新高，位居可比基金第一 [3] 资金动向 - 杠杆资金持续布局，本月以来融资净买额达409.07万元，最新融资余额达1亿元 [3] 历史业绩与风险指标 - 自成立以来，最高单月回报为7%，最长连涨月数为5个月，最长连涨涨幅为18.05% [4] - 涨跌月数比为6/1，上涨月份平均收益率为3.08%，月盈利概率为81.46% [4] - 历史持有6个月盈利概率为100% [4] - 近6个月超越基准年化收益为8.57% [4] - 近半年最大回撤为3.65%，相对基准回撤0.04%，在可比基金中回撤最小 [4] - 回撤后修复天数为35天，在可比基金中修复最快 [4] 产品结构与成本 - 前十大权重股合计占比54.91%，包括中国海油、上汽集团、五粮液等 [5] - 管理费率为0.15%，托管费率为0.05%，在可比基金中费率最低 [4] - 近3月跟踪误差为0.059%，在可比基金中跟踪精度最高 [4] 权重股详情 - 前十大权重股中，中国海油权重为9.87%，上汽集团权重为8.71%，五粮液权重为7.32% [7] - 权重股当日表现不一，五粮液上涨0.79%，格力电器下跌1.66%，洛阳钼业下跌2.73% [7]