饮料市场年度回顾与趋势分析 - 报告基于马上赢数据，对2024年12月至2025年11月（MAT2511）饮料市场TOP100新品进行盘点，并与上一周期（MAT2411）对比，以观察市场趋势 [1] 数据来源与方法说明 - 数据覆盖全国绝大部分区县级行政区域，渠道包括大卖场、超市、便利店等，涉及超30万个品牌和1000万个商品条码 [3] - TOP100新品选取标准为：在周期内上市、按销售额市占率降序排列、不含自有品牌及组合装产品 [1] - 新品上市时间不同可能影响其销售额排名，报告旨在展示优秀新品，而非进行集团间直接对比 [2] 饮料大盘类目结构 - 饮料为二级类目，下含10个三级类目：包装水、功能饮料、含乳饮料、即饮茶和奶茶、即饮果汁、即饮咖啡、汽水、米露饮料、亚洲传统饮料、植物蛋白饮料 [4] - 部分三级类目下含更细分的四级类目，如功能饮料包含能量饮料、运动饮料、营养素饮料 [5] 三级类目市场份额与变化 - 含乳饮料是唯一占比超过20%的类目，但占比同比减少约2%，销售额同比下滑超13%，是占比下降最多的类目 [8][13] - 功能饮料、即饮果汁、即饮茶和奶茶、包装水四个类目占比同比上涨 [13] - 功能饮料与即饮果汁销售额同比正增长约4%，规模与重要性双双增加 [13] - 即饮茶和奶茶、包装水占比增长但销售额同比微降约2% [13] - 植物蛋白饮料占比下滑约0.6%，销售额同比下滑约12% [13] - 亚洲传统饮料、汽水占比小幅下降，销售额同比分别下滑约9%和6% [13] 四级类目表现亮点 - 乳饮料是唯一占比超16%的四级类目，但占比和销售额同比均下降，且占比降幅为所有类目最高 [12] - 冷藏即饮果汁销售额同比增速接近50%，领涨所有饮料类目，但当前占比较小 [12] - 无糖即饮茶销售额同比增速超10%，占比与增速双双增长，类目占比约5% [12] - 运动饮料销售额同比增速稍高于无糖即饮茶，类目占比同样约5% [12] - 包装水、能量饮料、营养素饮料、即饮咖啡、苏打水和植物饮料销售额同比整体稳定，占比有所上升 [12] - 碳酸饮料、凉茶、椰子乳和复合型植物蛋白饮料等传统品类，出现占比与销售额同比增速同步萎缩 [12] TOP100新品类目分布变化 - 非冷藏即饮果汁类目上榜新品数量从13款增至26款，有糖即饮茶从7款增至12款，植物饮料与即饮咖啡均增至8款，数量均有翻倍以上增长 [17] - 无糖即饮茶上榜新品数量从22款锐减至13款，运动饮料上榜数量腰斩，乳饮料和气泡水新品数量也明显萎缩 [17] TOP100新品集团分布 - 元气森林和康师傅均有9款新品上榜，并列第一 [19] - 元气森林上榜产品包括5款功能饮料、4款即饮茶和奶茶、1款亚洲传统饮料，正朝综合性饮料集团迈进 [19] - 康师傅上榜新品以即饮茶和奶茶为主，占6款 [19] - 统一和农夫山泉各有7款产品上榜，并列第三 [19] - 怡宝、味全和可口可乐各有6款新品上榜，并列第五 [19] - 另有20个集团各有1款新品上榜 [19] 头部新品表现（TOP20） - 农夫山泉在TOP20中占位最多，包括东方树叶系列大规格产品、农夫山泉冰茶、苏打水及包装水各一款 [21] - 元气森林有六款产品上榜，主要以外星人品牌的低糖运动饮料和维B水营养素饮料为主 [21] - 统一有两款产品进入TOP20 [22] - 伊利、可口可乐、达能、自然萃集团、柠檬共和国各有一款产品进入前20 [21][22] 新品规格带趋势 - 普通规格（400ml-699ml）产品占TOP100新品数量的50%，仍为主流规格，数量同比略有上升 [25] - 大规格（1000ml-1999ml）产品在TOP100中的数量同比提升三倍，成为数量第二多的规格带，反映了“多人分享”场景需求的升温 [25] 新品百毫升均价趋势 - 非冷藏即饮果汁、有糖即饮茶、包装水、植物饮料、乳饮料、营养素饮料几个类目的新品百毫升均价同比更高 [28] - 无糖即饮茶、运动饮料、即饮咖啡、即饮果汁的新品百毫升均价同比更低，其中即饮咖啡和冷藏即饮果汁均价下滑幅度较大 [28] 新品上市时间分布 - 新品上市高峰从上年同期的12月-次年1月、3-4月，提前至本年度的2-3月，显示饮料厂商有新品上市提前化的趋势 [31] 各类目新品详细分析 含乳饮料 - 有6款产品上榜，无产品进入前十，包括4款乳饮料和2款乳酸菌饮料 [34] - 伊利有两款产品上榜，光明、海河、蒙牛、盼盼各有一款 [34] - 相比上年同期，新品在类目内的成长性明显更差，多数月份市场份额不足上年的三分之一 [36] 即饮茶和奶茶 - 共有27款产品上榜，包揽新品总榜TOP3，包括2款即饮奶茶、13款无糖即饮茶和12款有糖即饮茶 [38] - 即饮奶茶中，统一的阿萨姆低糖茉莉奶绿排名总榜第三 [40] - 无糖即饮茶中，农夫山泉东方树叶系列（包括新规格和新口味）排名靠前，统一、康师傅、三得利、伊利亦有产品上榜 [41] - 有糖即饮茶中，农夫山泉冰茶和元气森林冰茶占据四席，维他柠檬茶、康师傅冰红茶及茶小开果蔬茶等产品上榜 [42][43] - 无糖即饮茶类目TOP新品市场份额同比显著下降，但趋势与上年一致，旺季份额保持在10%以上，与农夫山泉东方树叶的高渗透率相关 [45] - 有糖即饮茶TOP新品市场份额表现好于无糖即饮茶，但不及上年同期表现 [47] 功能饮料 - 共有12款新品上榜，元气森林包揽类目前五名（三款电解质水、两款维B水） [48] - 其他上榜集团包括果子熟了（2款）、今麦郎（2款）、达能、银鹭和怡宝 [48] - 元气森林通过“加有益成分、减负担成分”的产品原则，引领了从“补水风”到“营养素风”的转变 [49] - 类目内TOP新品集合市场份额同比出现萎缩 [51] - 营养素饮料类目因元气森林维B水及达能脉动新品的突出表现，TOP新品市场份额是上年同期的四到五倍 [53] 汽水 - 共有4款产品上榜，包括两款碳酸饮料和两款苏打水，分别来自可口可乐、农夫山泉、百事可乐和天蕴泉 [53] - TOP新品集合市场份额始终未超过1%，且自2025年7月以来持续下滑 [55] 即饮果汁 - 是上榜新品最多的类目，共30款，包括4款冷藏即饮果汁和26款非冷藏即饮果汁 [57] - 冷藏即饮果汁包括味全、益正元、华洋的NFC或复合果汁产品 [59] - 非冷藏即饮果汁中，椰子水产品占比显著，有8款100%椰子水产品上榜，来自7个不同集团 [61] - 其他非冷藏即饮果汁产品多样，包括NFC纯果汁、炖系列风味果汁及气泡果汁等概念 [62] - 类目内TOP新品市场份额表现弱于上年同期 [64] 包装水 - 共有3款新品上榜，来自农夫山泉、康师傅和娃哈哈，规格从380ml到15L跨度大 [65] - 康师傅PH9.0碱性水概念产品取得排名23的成绩，显示碱性水概念正在升温 [66] - TOP新品集合市场份额表现明显弱于上年同期，旺季表现平平 [68] 植物蛋白饮料 - 仅有2款椰子乳产品上榜，分别来自壹桶饮料和味全，排名均在50名之后 [70] - 相比上年同期无产品上榜有所突破，但整体市场份额仍低，峰值不足0.35%且后续呈下滑趋势 [72] 亚洲传统饮料 - 共有8款植物饮料新品上榜，传统凉茶、酸梅汤无新品上榜 [74] - 上榜集团包括零零果（3款）、康师傅（2款）、椰泰、开心一点和元气森林 [74] - 产品方向多样，涉及枸杞、菊花、决明子、白桦树汁等多种植物概念 [75] - 类目TOP新品市场份额表现明显弱于上年同期 [77] - 但植物饮料类目TOP新品市场份额表现好于上年同期，且在10月、11月呈现增长趋势，或在热饮适配方面表现更好 [79] 即饮咖啡 - 共有8款新品上榜，星巴克、雀巢、怡宝和可口可乐各占2款 [80] - 产品规格集中于小规格（268ml-400ml），价格跨度较大，低糖/无糖是创新方向之一 [80] - TOP新品集合市场份额表现明显好于上年同期，2025年11月已占据类目约5%的市场份额，成长性较好 [82]

2025年第三季度财务业绩 - 公司三季度营收为124.55亿美元，同比增长5%，超出市场预期的124.1亿美元 [1] - 三季度有机营收增长6%，净利润为36.83亿美元，同比增长29% [1] - 三季度每股收益（非公认会计准则）为0.82美元，同比增长6%，高于市场预期的0.78美元 [1] - 全球单箱销量增长1%，其中无糖可口可乐销量全球增长14% [1] - 瓶装水、运动饮料、咖啡和茶品类销量全球增长3% [1] - 公司重申2025年业绩指引，预计全年有机营收增长5%至6%，可比货币中性每股收益增长约为8% [1] 产品与品牌表现 - 可口可乐旗舰品牌全球销量增长1%，主要受欧洲、中东、非洲及亚太市场驱动 [1] - 咖啡销量全球增长2%，主要受亚太及欧洲、中东和非洲市场驱动 [1] - 公司通过跨界联名强化与年轻消费群体连接，例如与匡威推出限量版Chuck 70 [3][5] - 雪碧推出“辣爽CP”联名系列，并在国庆期间打造全国主题店，延伸至佐餐、聚会等社交场景 [6] 创新与数字化 - 公司在《财富》全球AIQ50强榜单中位列第6名，是排名最高的消费品企业 [2] - 无糖可口可乐“全民代言”AI互动活动邀请用户生成专属海报，该项目于9月在上海国际广告节荣获金奖 [6] 供应链与产能布局 - 可口可乐中国系统近三年对五个生产基地进行升级投资，涵盖工厂建设、产能扩容及智能改造 [8] - 中粮可口可乐陕西新厂于9月投产，配备数字化生产线，规划7条饮料线和1条糖浆线，将提升区域供给效率 [8][11] - 太古可口可乐郑州新厂于10月运营，以LEED金级为标准，集成30多项节能举措，产能预计突破100万吨 [8][11] - 广东太古可口可乐大湾区智能绿色生产基地完成主体结构封顶，规划新建11条生产线，建成后产能将提升约66% [9][13] 企业社会责任 - 可口可乐中国系统充分发挥运营网络优势，启动“净水24小时”应急响应行动，在灾害后24小时内输送饮用水 [13] - 截至2025年9月底，公司共启动442次应急响应行动，调配2815万瓶饮用水，覆盖326.6万余人 [13]

中国果汁行业竞争格局 - 行业处于成熟发展阶段 市场竞争充分 呈现差异化竞争与合作并存态势 [1] - 低浓度果汁为主流市场 占整体果汁市场74% 由可口可乐 康师傅 统一等主导 [1][3] - 中浓度及纯果汁领域各有代表企业 凭差异化口味 技术及渠道立足 [1] 市场集中度与排名 - 2024年果汁行业CR5达58.3% 其中可口可乐 味全 康师傅 汇源及统一五家企业合计市场份额56.20% [3][7] - 康师傅 统一 农夫山泉三大品牌合计市占率达42.7% [7] - 可口可乐以领先营收居行业前列 旗下美汁源在低浓度果汁领域占优势地位 [4] 企业布局特点 - 国产专业品牌（汇源 农夫山泉 零度果坊）主打纯果汁 NFC等中高端赛道 价格区间6-38元/升 核心卖点为健康无添加与传统工艺 [8][10] - 国产综合品牌（康师傅 统一 娃哈哈）主攻低浓度果汁饮料 价格区间2-15元/瓶 凭借全渠道覆盖与性价比优势巩固市场 [8][10] - 国际品牌（可口可乐 都乐）凭借品牌影响力与渠道优势占据低浓度市场头部 价格区间3-25元/瓶 [8][10] - 日韩品牌（乐天 三得利）以特色口味和健康概念吸引年轻群体 价格区间5-18元/瓶 但渠道受限 [8][10] 行业竞争态势 - 供应商议价能力中等 头部企业通过规模化采购和自建供应链制衡原料波动 [13] - 购买者议价能力强 消费者对价格敏感且转换成本低 [13] - 潜在进入者威胁小 渠道 品牌 技术壁垒高 [13] - 替代品威胁显著 茶饮 咖啡 鲜切水果持续分流需求 [13] - 现有竞争者竞争激烈 头部企业在大众市场拼规模 中高端赛道争差异化 [13]

核心观点 - 汇源果汁因大股东诸暨文盛汇未履行8.5亿元投资承诺引发控制权纠纷和资金危机 公开指控其出资不足却掌控经营管理权 并试图通过资本操作稀释其他股东权益 [2][5][6] - 国中水务原计划通过收购文盛汇股权间接控制汇源果汁 但因粤民投发起的股权冻结导致收购终止 使汇源重回A股计划受阻 [8][10][11] - 汇源果汁在果汁市场份额从近50%下滑至约11% 面临农夫山泉 可口可乐等竞争对手挤压 NFC/HPP等新兴品类加剧行业竞争 [12] 资本纠纷 - 文盛资产作为重整投资人承诺3年投入16亿元（2022年7.5亿 2023年3.8亿 2024年4.7亿）但仅首期7.5亿元到位 剩余8.5亿元逾期超一年且经11次催缴未果 [3][4] - 已到账7.5亿元中仅少量用于清偿债务 6.47亿元（含利息及履约金）被诸暨文盛汇管控而未投入生产经营 违背90%资金用于经营升级的承诺 [5] - 诸暨文盛汇实际出资仅占注册资本22.8125% 却通过重整协议获得董事会 监事会绝对多数席位提名权及总经理提名权 形成低出资比例高控制权结构 [5][6] - 拟以资本公积弥补亏损的方案存在争议 约55亿元资本公积（占总额过半）由债转股形成且尚未被债权人完全受领 可能剥夺债权人选择其他清偿方式的权利 [6] 资本运作 - 国中水务2022年底起累计投资9.3亿元获取诸暨文盛汇36.486%股权 间接持有北京汇源21.89%股份 2023年由此获得投资收益0.83亿元并助其扭亏为盈 [9][10] - 国中水务2024年7月计划收购诸暨文盛汇不低于51%股权以实现对北京汇源间接控股 但因粤民投诉前保全冻结52.47%股权而于2025年4月终止交易 [10][11] - 国中水务此前股价因收购汇源计划连续涨停 区间涨幅达78.06% 反映市场对业务转型的预期 [9] 行业竞争 - 果汁行业进入红海竞争阶段 NFC果汁 HPP果汁等新兴品类快速崛起 [12] - 汇源果汁市场份额从历史近50%下降至当前约11% 面临农夫山泉 可口可乐（美汁源） 味全等巨头持续挤压 [12]

可口可乐甜味剂配方演变 - 可口可乐最初配方使用蔗糖作为唯一甜味来源，传统延续近百年直至20世纪80年代[3] - 1984年因蔗糖价格飙升及玉米补贴政策优势，美国市场将蔗糖改为高果糖玉米糖浆（果葡糖浆）[3] - 中国市场经典可口可乐配料表中果葡糖浆已取代白砂糖成为主要成分，雪碧2019年完成配方迭代加入果葡糖浆组合[3] 当前产品甜味剂使用现状 - 可口可乐旗下芬达、醒目等含糖饮料已完全使用果葡糖浆，美汁源产品中果葡糖浆排序优先于白砂糖[4] - 国产饮料如康师傅冰红茶、大窑系列仍以白砂糖为主要甜味剂，与可口可乐形成明显对比[4] - 墨西哥、英国等市场保留蔗糖配方，墨西哥版蔗糖可乐在美国黑市售价达3美元/瓶形成消费符号[5] 甜味剂特性与产业影响 - 果葡糖浆甜味呈现"闪电突袭"特征，蔗糖则表现为"绵长乐章"，两者化学结构差异在于单糖/双糖形态[6] - 蔗糖依赖甘蔗/甜菜种植与粮食争地，果葡糖浆以玉米等淀粉作物为原料更具理论来源优势[6] - 美国60%农业补贴流向玉米等谷物，玉米补贴占比40%-60%形成强大产业利益集团[7] 配方回调现实挑战 - 全面改用蔗糖将导致生产成本大幅增加，需重建供应链体系涉及供应商/设备改造等复杂工程[7] - 消费者已习惯果葡糖浆口味，突然调整配方存在市场接受度风险可能导致用户流失[7] - 农业补贴结构调整将影响甘蔗主产州与玉米带利益分配，面临产业政策阻力[7]

特朗普提议与可口可乐回应 - 美国前总统特朗普在社交媒体上宣称与可口可乐沟通，希望在美国市场使用真正的蔗糖，公司回应将公布"创新产品"细节但未明确确认配方变更 [2] - 受此消息影响，玉米糖浆制造商Archer-Daniels-Midland股价在盘后交易中一度暴跌8% [2] 甜味剂历史演变 - 可口可乐最初配方使用蔗糖作为唯一甜味来源，这一传统持续至20世纪80年代 [3] - 20世纪80年代因蔗糖价格飙升及玉米补贴政策优势，果葡糖浆逐步取代蔗糖，当时美国市场添加糖中近40%为果葡糖浆 [3] - 1984年可口可乐在美国市场将蔗糖改为高果糖玉米糖浆，同时保留其他产品原料灵活性 [3] - 中国市场经典可口可乐配料表中果葡糖浆已取代白砂糖位列第二，雪碧更早在2019年完成配方迭代 [3] 当前产品配方现状 - 可口可乐旗下含糖饮料如芬达、醒目已完全使用果葡糖浆，美汁源系列产品中果葡糖浆排序也优先于白砂糖 [5] - 对比国产饮料如康师傅冰红茶、茉莉蜜茶及大窑系列仍以白砂糖为主要甜味剂 [5] 不同市场配方差异与消费者偏好 - 墨西哥、英国、澳大利亚等市场仍坚持使用蔗糖配方，美国消费者对墨西哥进口蔗糖版可乐情有独钟，黑市售价高达3美元/瓶 [7] - 食品科学家研究显示果葡糖浆甜味峰值迅猛，适合突出水果与香料层次感，蔗糖甜味持久且覆盖更广味觉区间 [7] - 果葡糖浆具有"冷甜效应"，在40℃以下温度越低甜度越突出，适合冰镇饮料，并能抑制结晶保持饮品清澈 [7] 甜味剂化学与原料差异 - 蔗糖为葡萄糖与果糖构成的双糖，果葡糖浆为两者单糖混合体，进入人体后两者化学形态相似 [8] - 蔗糖依赖甘蔗、甜菜等糖料作物，与粮食作物争地，果葡糖浆原料来源更广但现实中主要依赖玉米 [8] 配方回调面临的挑战 - 成本问题：蔗糖价格较高，全面更换将大幅增加生产成本，可能导致产品涨价，美国需额外进口40万吨蔗糖 [9] - 供应链调整：需重建蔗糖采购、运输、加工体系，工程庞大复杂 [9] - 就业影响：高果糖玉米糖浆产业支撑约12万就业岗位，转向蔗糖可能导致岗位缩减3%-5% [9] - 农业补贴结构：美国60%农业补贴用于玉米等谷物生产，玉米占农作物补贴总额40%-60%，配方变更将影响利益分配 [10] - 消费者习惯：多年形成的口味偏好可能使部分消费者难以接受蔗糖配方 [10]

财务表现 - 一季度营收111.29亿美元，同比下降2%，但有机营收增长6% [1] - 净利润33.35亿美元，同比增长5% [1] - 全球单箱销量增长2%，亚太市场单箱销量增长6% [1] - 中国市场一季度销量实现高个位数增长 [1] 品类表现 - 含气饮料全球销量增长2%，其中无糖可口可乐增长14% [1] - 风味汽水全球增长2%，亚太市场为主要驱动力 [1] - 果汁饮料、乳制品和植物基饮料全球增长1%，亚太市场为主要驱动力 [1] - 瓶装水、运动饮料、咖啡和茶全球增长2% [1] 中国市场策略 - 春节期间围绕可口可乐、雪碧、美汁源推出营销活动，加强家外场景执行 [1] - 推出美汁源创意包装"搓搓瓶"、焕新即饮茶品牌"淳茶舍"、重启"分享瓶"活动 [2] - 广西太古可口可乐投资超千万元升级RGB玻璃瓶生产线，容量从200ML提升至275ML [2] 区域合作与产能建设 - 甘肃中粮可口可乐与甘青顺丰合作，聚焦渠道共建、品牌联动及供应链创新 [4] - 江苏太古可口可乐总部落地江北研创园，计划筹建智慧物流中心 [4]

财务表现 - 公司一季度营收111.29亿美元，有机营收增长6% [1] - 净利润为33.35亿美元，增长5% [1] - 每股收益（非公认会计准则）为0.73美元，增长1% [1] - 预计2025年可比货币中性每股收益（非公认会计准则）增长7%至9% [1] - 预计2025全年有机营收增长5%至6% [1] 销量增长 - 全球单箱销量增长2%，主要受印度、中国和巴西市场驱动 [1] - 亚太市场单箱销量增长6% [1] - 中国市场一季度销量实现高个位数增长 [1] 品类表现 - 含气饮料全球销量增长2%，其中旗舰品牌"可口可乐"增长1% [1] - 无糖可口可乐增长14% [1] - 风味汽水全球增长2%，主要受亚太市场增长驱动 [1] - 果汁饮料、乳制品和植物基饮料销量全球增长1%，主要受亚太市场增长驱动 [1] - 瓶装水、运动饮料、咖啡和茶销量全球增长2% [1] 战略与市场 - 公司"全天候战略"行之有效 [2] - 强大的全球布局帮助应对复杂外部环境 [2] - 在中国市场通过春节营销活动和加强家外场景执行推动销量 [1]

财务表现 - 公司一季度营收111.29亿美元，有机营收增长6% [1] - 净利润为33.35亿美元，增长5% [1] - 每股收益（非公认会计准则）为0.73美元，增长1% [1] - 全球单箱销量增长2%，亚太市场单箱销量增长6% [1] - 中国市场一季度销量实现高个位数增长 [1] 品类表现 - 含气饮料全球销量增长2%，其中旗舰品牌可口可乐增长1%，无糖可口可乐增长14% [1] - 风味汽水全球增长2%，主要受亚太市场增长驱动 [1] - 果汁饮料、乳制品和植物基饮料销量全球增长1% [1] - 瓶装水、运动饮料、咖啡和茶销量全球增长2% [1] 管理层观点 - 公司董事会主席兼首席执行官詹鲲杰表示"全天候战略"行之有效 [2] - 公司预计2025年可比货币中性每股收益（非公认会计准则）增长7%至9% [2] - 2025全年有机营收增长预计为5%至6%，每股收益（非公认会计准则）增长为2%至3% [2] - 中国市场增长得益于聚焦核心品类及品牌升级焕新 [2] 市场与创新 - 中国市场春节期间围绕不同消费场景推出营销活动，加强家外场景执行 [1] - "分享瓶"活动回归，聚焦年轻消费者社交互动需求 [3] - 淳茶舍品牌焕新，以"给你一万滴的回甘"为主题 [3] - 美汁源推出"搓搓瓶"创意包装，提升消费体验 [3] 产线升级 - 广西太古可口可乐完成RGB玻璃瓶汽水生产线升级改造，投资超千万元 [3] - 升级后产品已在广西区域上市，实现产品体验与生产效能双提升 [3]

财务表现 - 公司2025年一季度营收111.29亿美元，有机营收增长6% [1] - 净利润33.35亿美元，同比增长5% [1] - 全球单箱销量增长2%，亚太市场单箱销量增长6% [1] 区域市场表现 - 中国市场一季度销量实现高个位数增长，主要受益于春节期间营销活动及家外场景执行强化 [1] - 印度、中国和巴西市场是单箱销量增长的主要驱动力 [1] - 欧洲、中东、非洲及亚太市场推动可口可乐品牌含气饮料增长1% [1] 产品品类表现 - 含气饮料全球销量增长2%，其中无糖可口可乐增长14% [1] - 风味汽水全球增长2%，主要由亚太市场驱动 [1] - 果汁饮料、乳制品和植物基饮料全球销量增长1%，亚太市场为主要贡献者 [1] - 瓶装水、运动饮料、咖啡和茶全球销量增长2% [1] 战略与执行 - 公司"全天候战略"被证明有效，全球布局帮助应对复杂外部环境 [1] - 中国市场增长得益于核心品类聚焦及品牌升级举措 [1] - 可口可乐中国系统执行能力提升推动销量增长 [1] 产能与产品升级 - 广西太古可口可乐完成RGB玻璃瓶汽水生产线升级改造，投资超千万元 [2] - 升级后RGB玻璃瓶容量从200ML提升至275ML，握持手感优化 [2]