买一杯指定饮品，附赠一份限定明星周边，估计不少人都看到过类似的奶茶营销广告。然而，这些本应 与饮品"捆绑"出现、不作为独立商品流通的赠品，却在电商平台上被明码标价、单独售卖，形成了一条 灰色的"拆卖"产业链。 因认为自身合法权益受损，该公司以"不正当竞争"为由将"某周边代购店"的经营者颜某诉至法院，请求 法院判令其立即停止侵权行为，并赔偿经济损失及维权合理开支。 法院判决构成不正当竞争 成都铁路运输第一法院经审理后，并未采纳颜某的辩解，并从多个层面论证了其行为的不正当性。 法院审理后认为，原告开展销售品牌饮品并赠送明星周边产品的促销活动，周边产品是与饮品捆绑并非 单独流通性产品。虽然被告与原告经营范围存在差异，但其经营商品依托于原告售卖的饮品，是原告为 刺激饮品销售而捆绑的赠品。因此被告店铺内购买案涉周边的用户极有可能与原告策划的联名活动所面 向的客户群体存在重合，被告实质上系利用原告既有的用户资源和市场成果，为自己谋取交易机会，从 而获取竞争优势，双方之间存在竞争关系。 12月25日，华西都市报、封面新闻记者从成都铁路运输第一法院（成都互联网法庭）获悉，近日，该法 院审结了一起不正当竞争纠纷案，为这种愈演愈 ...

业务概况与产品服务 - 公司主营业务为纸制印刷包装产品的研发、设计、生产和销售，并提供创新研发、创意设计、供应链管理等配套解决方案 [2] - 主要产品包括折叠彩盒、礼盒、彩箱、纸浆模塑、标签、促销工具、纸袋、纸基软包等 [2] - 客户覆盖化妆品、口腔护理、个人及家庭护理、食品、保健品、医药、消费电子、烟草制品、酒类等多个领域 [2] 产能与市场布局 - 生产基地布局覆盖国内华南（中山）、华北（天津、沈阳）、华东（昆山、平湖）、西南（成都）及海外（越南） [2] - 海外业务根据大客户明确产能需求推进布局，并包含一部分当地新开发订单 [2][3] 重点业务领域发展 - 借助华北和西南的营销及产能布局进入烟草制品和酒类包装行业，在形成一定业务规模后盈利能力整体趋好 [3] - 未来业务增量将来自保持日化、食品及保健品、消费电子等领域的领先优势，并加快烟草制品、酒类包装、纸浆模塑等新增长点的培育 [3] - 积极探索出海路径，立体化拓展新客户、新产品和新细分赛道客户 [3] 行业壁垒与客户需求 - 包装行业不同细分赛道存在壁垒，客户对产品质量、交付效率、服务水平、技术研发能力、自动化智能化水平需求存在差异 [3] - 快消客户注重包装的创新开发迭代和交付的灵活快速能力，品牌客户尤其是高端品类对包装产品质量和印刷工艺效果要求更高 [3] 投资者回报与公司发展策略 - 公司高度重视投资者合理回报，2022至2024年度现金分红金额逐年提升，未来将在保证正常经营和长远发展的前提下积极合理回报投资者 [3] - 为扩大市场占有率和加强产业链协同，未来除自行扩建产能外，也会考虑较好的并购机会，但目前专注于深耕主业，暂无印刷包装以外的业务延展计划 [4][5]

业务概况与产品服务 - 公司主营业务为纸制印刷包装产品的研发、设计、生产和销售，并提供配套解决方案 [2] - 主要产品包括折叠彩盒、礼盒、彩箱、纸浆模塑、标签、促销工具、纸袋、纸基软包等 [2] - 客户覆盖化妆品、口腔护理、个人及家庭护理、食品、保健品、医药、消费电子、烟草制品、酒类等多个领域 [2] 产能布局与海外业务 - 生产基地布局覆盖国内华南（中山）、华北（天津、沈阳）、华东（昆山、平湖）、西南（成都）及海外（越南） [2] - 海外业务根据大客户明确产能需求推进布局，也包括一部分当地新开发的订单 [2] 重点业务领域进展与规划 - 借助华北和西南的营销及产能布局进入烟草制品和酒类行业，目前整体盈利能力趋好 [3] - 未来业务增量将来自保持日化、食品、保健品、消费电子等领域的优势，并加快烟草制品、酒类包装、纸浆模塑等新增长点的培育 [3] - 积极探索出海路径，立体化拓展新客户、新产品和新细分赛道客户 [3] 投资者回报与客户合作 - 2022至2024年度公司现金分红金额逐年提升，在保证经营发展的前提下积极合理回报投资者 [3] - 公司是泡泡玛特品牌的包装产品供应商之一，主要提供该品牌产品的印刷包装 [3]

公司定位与业务概览 - 公司是纸包装行业知名企业，专注于先进制造业应用、智能智造、两化融合应用以及印刷科技与包装容器的设计、研发与智造 [1] - 公司产品线丰富，涵盖瓦楞纸箱、纸盒、彩盒、纸袋、纸杯等多种纸质包装，并为日化、家化、茶饮、快消、高端器械、烟酒、快递等诸多领域客户提供一站式包装综合解决方案 [1] - 公司持续推动传统运输包装向终端消费包装及高附加值产品升级，实现从B端到C端的市场延伸 [1] 行业趋势与公司战略 - 2024年全国共有各类印刷企业10.9万家，同比增长2.3%，印刷总产值1.5万亿元，同比增长3.9% [2] - 包装行业正向精细、精致、精品方向发展，产品趋向多样化、功能化和个性化 [2] - 公司推进产品与客户结构优化，核心战略是从B端运输包装向C端消费包装升级，新增纸杯、纸袋、无纺布袋等产品线 [2] - 公司盈利模式从定制化产品销售转向提供一站式包装综合解决方案，产品附加值和客户粘性提升 [2] - 2023年、2024年、2025年上半年，彩盒和环保纸袋等新兴消费类产品合计营收占比分别约为0.77%、8.72%、9.57% [2] 智能制造与产能布局 - 公司全方位推动现代化、智能化、数字化工艺技术与生产装备的迭代升级 [3] - 上海“龙利得文化科创园”已于2023年内建成投产并顺利投入使用 [3] - 安徽明光龙利得绿色智能文化科创园（一期）即将投产，将依托大数据平台、区块链、物联网等数字技术催生“互联网+数字智能+包装”的产业新业态 [3] - 新工厂产能投放将助力公司产品向高端化转型，更好地满足下游新兴市场客户需求 [3] 财务业绩预测 - 预计公司2025-27年实现营收8.69亿元、9.35亿元、10.21亿元 [4] - 预计公司2025-27年实现归母净利润0.01亿元、0.11亿元、0.14亿元 [4] - 当前股价对应2025-27年市盈率分别为1618.5倍、217.2倍、170.7倍 [4]

战略转型与业务发展 - 公司正从传统运输包装提供者向面向终端消费者的包装解决方案服务商转型 [2] - 转型带来产品结构、客户结构和盈利模式变化，盈利模式转向提供一站式包装综合解决方案 [2] - 2023年、2024年、2025年上半年，彩盒和环保纸袋等新兴消费类产品合计营收占总营收比例分别约为0.77%、8.72%、9.57% [2] - 未来1-2年公司将集中资源精准切入高增长潜力新兴行业，重点关注大健康与美妆领域及高端快消与新消费品牌 [3] - 为开拓新市场，公司构建三大核心战略支点：研发先行、产能为基、人才为本 [4] - 2024年公司研发投入3,372.5万元，并部署多个专项研发项目 [4] 技术研发与产品应用 - 公司在防潮、防水、耐酸等纸制品功能技术上已取得突破 [3] - 功能技术计划应用于特殊日化、海运、危险品包装、冷链包装、特殊食品等高附加值新兴领域 [3] - 技术应用旨在形成技术壁垒，提升产品定价能力和市场份额 [3] - 公司产品通过多项国际认证，如澳大利亚标准AS 5810符合性证书及DIN CERTCO可堆肥认证 [2] 智能制造与数据应用 - 智能制造系统在质量检测环节通过AI图像识别算法建立模拟裁切模型预估良品率 [5] - 在生产排程环节通过AI算法分析实时数据优化生产调度，最大化效率 [5] - 在能耗控制环节通过分析PLC数据找出高能耗原因，降低能耗使损耗率控制在一定水平 [5] - 公司考虑未来将数据能力应用于上下游服务如供应链效率优化，以拓展业务边界 [6] 行业格局与市场地位 - 2024年全国印刷企业10.9万家同比增长2.3%，印刷总产值1.5万亿元同比增长3.9% [8] - 行业增长驱动因素包括消费升级与个性化定制需求增长、电商物流发展、环保政策推广及数字印刷技术突破 [9] - 行业结构性变化呈现品质化、个性化、定制化趋势，绿色印刷和数字印刷快速发展 [10] - 公司是国内外纸包装行业知名企业，荣获国家高新技术企业、中国印刷行业100强等多项荣誉 [12] - 公司竞争优势包括工艺技术优势、产品质量优势、快速响应与综合服务优势、品牌影响力与客户资源优势、全链条成本控制优势 [13][14] 财务表现与客户结构 - 2024年公司包装制造业收入占比100%，其中瓦楞包装业务收入占比85.78%，工业用纸业务占比3.79%，彩盒包装业务占比2.82%，环保纸袋业务占比5.90% [15] - 环保纸袋业务2024年同比增长1999.51%，成为营收增长重要驱动力 [15] - 公司客户群体覆盖日化、家化、护肤、高端食品、茶饮、快消、电子家电、光伏、危险品包装等众多领域 [2][15] - 食品饮料、日化家化、医药医疗等行业对包装需求持续增长，为公司提供稳固市场基础 [15] 产能布局与自动化 - 公司在上海和安徽布局两大文化科创园以满足新市场产能需求 [4] - 公司在自动化生产线中应用大量工业机器人用于物料搬运、码垛等重复性作业环节 [15] - 随着公司发展，未来会考虑实现人形机器人的应用 [15]

财务表现 - 2025年上半年公司营业收入较上年同期增长20.71% [7] 战略转型与定位 - 公司正从传统运输包装制品提供者向面向终端消费者的包装解决方案服务商转型 [2] - 转型后重点拓展彩箱/彩盒、纸杯（碗）、纸袋、无纺布袋、精品礼盒等高端包装品类 [2] - 客户拓展重点向终端消费品牌商倾斜，尤其是在美妆护肤、茶饮快消、新能源（光伏）等增长潜力较大的领域 [5] 研发与技术创新 - 2025年上半年研发投入聚焦纸包装及其他容器的技术创新与新产品开发，以构筑技术与新产品壁垒 [3] - 通过加大研发投入构筑的技术与产品壁垒，提升了公司产品的技术含量与质量水平，增强了产品在市场中的竞争力 [8] - 公司子公司龙利得文化科技有限公司的纸杯产品取得两项重要国际认证：澳大利亚生物塑料协会颁发的符合澳大利亚标准AS 5810的conformity证书，以及通过莱茵旗下DIN CERTCO颁发的可堆肥材料制品认证 [5] 产能扩张与项目建设 - 安徽明光绿色智能文化科创园（一期）即将投产，将进一步提升公司依托大数据平台、区块链、物联网等数字技术的应用能力 [3][6] - 安徽明光绿色智能文化科创园投产后，将增强公司整体生产智造与服务能力，进一步提升公司市场地位 [6] - 上海龙利得文化科创园持续发力，进一步夯实了公司作为包装印刷综合解决方案提供者的市场地位 [4][7] 产品与市场优势 - 环保纸袋采用高强度牛皮纸作为主要原料，兼具优异承重性能、结构稳定性，且天然可降解、可回收 [4] - 环保纸袋广泛适用于茶饮外卖、服装服饰、鞋帽箱包、休闲食品、餐饮外卖、商超及百货零售、医药连锁等多个社会消费领域 [4] - 在无纺布袋领域，公司实现了在消费品包装印刷领域首次突破水性无溶剂印刷，无毒无害符合相关标准 [6] 客户覆盖范围 - 公司客户群体已广泛覆盖日化、家化、护肤品、高端食品、茶饮、快消品、户外用品、电子家电、高端器械、家居、农副产品、光伏产品、烟酒、快递及危险品包装等多个领域 [5] 盈利能力提升举措 - 公司主要通过六大方式增强盈利能力：依托环保政策驱动产品结构升级；通过智能制造与产能扩张提升运营效率；抓住下游行业需求增长机遇并优化客户结构；强化成本控制与原材料管理能力；加大研发投入并推动高附加值产品创新；持续提升高端产品占比 [8] 市场拓展计划 - 针对安徽明光科创园投产后满足下游快消产品等新兴市场客户需求，公司已制定初步的市场拓展计划：依托科创园的数字技术与智能生产能力，开发更贴合快消产品特点的包装产品与解决方案；加强与快消行业内具有增长潜力的企业对接，积极拓展目标客户群体 [7]

公司财务表现 - 2025年上半年营业收入为4.287亿元，同比增长20.71% [2] - 归属于上市公司股东的净利润为119.58万元，同比下降69.52% [2] - 扣除非经常性损益的净利润为11.97万元，同比下降92.44% [2] - 经营活动产生的现金流量净额为-5051.32万元，同比下降28.79% [2] - 基本每股收益为0.0035元/股，同比下降69.30% [2] - 总资产达到24.54亿元，较上年末增长8.81% [2] - 归属于上市公司股东的净资产为14.22亿元，较上年末增长0.26% [2] 行业发展状况 - 中国包装行业规模以上企业数量达1.9万家，同比增长2.70% [2] - 纸包装制品及材料市场规模约5476亿元，塑料包装制品及材料约5620亿元 [2] - 塑料包装规上企业营收涨幅最大，2024年同比增长8.87% [2] - 印刷行业规模以上重点企业（产值5000万元以上）5082家，产业集中度进一步提高 [2] - 2025中国印刷包装企业100强榜单门槛为3.90亿元，较上年略有下降 [2] 主营业务与经营模式 - 公司专注于纸包装及其他容器的设计、研发、生产智造、技术服务、销售及精细化综合服务 [4] - 采用"以销定产，辅以少量库存"的生产模式，产品生产周期一般在1-5天 [6] - 销售模式分为内销和外销，内销通过营销中心开发客户，外销采用离岸价（FOB）方式定价 [7][8] - 产品定价采用成本加成法，依据生产成本加上合理利润，并结合市场行情确定 [9] - 公司及子公司已获得包括超20项发明专利在内的近300项授权专利 [4] 产能扩张与项目投资 - 位于安徽明光的龙利得绿色智能文化科创园（一期）即将投产 [5] - 报告期投资活动产生的现金流量净额为-1.6017亿元，同比下降629.79%，主要系对龙利得文化科创园项目投入所致 [14] - 在建工程期末余额为8808.43万元，较上年末增长1.91个百分点 [14] - 长期借款期末余额为4.039亿元，较上年末增长3.74个百分点，主要系龙利得文化项目建设增加投资 [14] 产品创新与认证 - 公司子公司龙利得文化的纸杯产品通过澳大利亚生物塑料协会颁发的符合AS 5810标准的认证 [10] - 产品获得莱茵旗下DIN CERTCO颁发的"可堆肥材料制品"认证 [10] - 大力拓展环保纸袋的研发与规模化生产业务，采用高强度牛皮纸作为主要原料 [10] - 无纺布袋项目采用新一代环保无纺布材料，具备防水性、透气性、柔韧性等优质特性 [10] 核心竞争力 - 生产自动化与智能化领先，公司及子公司入选工信部国家级两化融合管理体系贯标试点、国家数字化转型贯标试点企业 [11] - 累计拥有纸箱产品设计、结构及功能相关专利100余项 [11] - 通过FSC森林认证、ISO9001质量管理体系、ISO14001环境管理体系等多项权威认证 [11] - 获评中国包装联合会首批五星级企业，多次入选"中国印刷包装企业100强"等权威榜单 [12] - 与日化、家化、高端食品、茶饮、快消、电子家电、光伏、快递等领域知名企业建立长期合作关系 [12] 成本控制与运营效率 - 通过自动化、智能化产线优化现场管理，提升成品率，降低人力与场地成本 [13] - 贯彻"轻量化、高强度"理念，改良瓦楞楞型结构、优化用纸配比，减少材料消耗 [13] - 针对订单"小批量、多品种、快切换"特点，科学储备原纸品类，降低选材与裁切损耗 [13] - 营业成本为3.6879亿元，同比增长21.24%，略高于营业收入增速 [14] - 毛利率为13.98%，较上年同期下降0.37个百分点 [14] 研发投入与技术创新 - 研发投入为1774.94万元，同比增长9.40% [14] - 专注于先进制造业应用、智能智造、两化融合应用以及印刷科技与包装容器的设计、研发与智造等领域 [3] - 积极参与由包装制品的提供者向终端消费者进行角色转换，提供全方位、多层次包装制品 [3] - 紧密契合国家绿色经济与低碳转型政策导向，聚焦环保材料与绿色包装技术研发 [4]

土耳其线下餐饮市场纸包装需求增长 - 全球环保意识增强背景下 纸包装成为塑料替代方案 在土耳其餐饮行业呈现显著增长趋势 [1] - 土耳其经济持续增长带动居民消费升级 外卖和堂食业务快速增长 推动纸包装需求水涨船高 [1] - 咖啡馆、快餐店和高档餐厅广泛使用纸杯、纸袋、纸盒等 兼具功能性与品牌形象提升作用 [1] 政府政策推动绿色包装发展 - 土耳其政府推出"绿色包装行动计划" 对采用可循环材料和水性油墨的企业提供认证补贴 [2] - "限塑令"全球推进背景下 政策促进本土企业技术升级 纸包装在餐饮业渗透率提升 [2] - 餐饮企业采用纸包装可强化环保形象 更易获得消费者青睐 [2] 消费升级驱动纸包装品质提升 - 消费者需求从基础功能转向美观性、环保性和实用性 推动产品多样化发展 [3] - 餐饮企业通过个性化设计(图案/造型/定制)增强包装吸引力与品牌辨识度 [3] - 可降解材料和水性油墨印刷的环保型纸包装更受市场欢迎 [5] - 外卖场景下 保鲜防潮防油等功能性需求促使企业选择高耐用性纸包装 [7] 工业4.0与智能包装技术应用 - 数字印刷技术实现精美个性化印刷 自动化设备降低定制化成本 [10] - RFID标签和温度敏感标签集成 使纸包装具备物流追踪、新鲜度监测等智能功能 [10] - 物联网追溯系统提升订单响应速度与产品追溯能力 [10] 区域贸易拓展市场空间 - 土耳其作为欧亚贸易枢纽 纸包装产品通过出口业务进入国际市场 [12] - 进口国外先进技术产品 提升本土市场品质标准 [14] 行业展会助力市场发展 - 2026年Paper Eurasia展会汇聚全球企业 促进技术交流与商业合作 [17] - 展会为国内外企业提供了解土耳其市场需求特点的重要平台 [17]

公司基本信息 - 2025年5月8日15:30 - 17:05通过“价值在线”举办2024年年度报告网上说明会 [1] - 接待人员包括董事长、总经理徐龙平，董事、财务负责人朱敏等 [1] 公司核心竞争力 - 工艺技术优势，具备生产自动化、智能化及产品技术性、功能性优势 [1] - 产品质量优势，有完善质量控制体系和先进设备，制定全生命周期质量管理制度 [1] - 快速响应和服务优势，提供一站式综合服务和高效沟通反馈机制 [1] - 品牌形象和客户资源优势，品牌知名度高，获多项荣誉，与众多知名企业长期合作 [1] - 成本优势，在生产、设计、管理环节控制成本以拓展利润空间 [1] 公司业务情况 - 主营业务为先进制造业应用、智能智造等领域，正从运输包装制品提供者向面向终端消费者转型 [1] - 业务范围扩展至彩箱/彩盒等全方位包装制品，客户群体覆盖日化、电子家电等多领域 [1][2] 经营理念落实 - 结合公司和行业情况，靠拢科技前沿，引进设备和人才，探索新型环保原材料应用，优化生产工艺 [3] - 通过技术创新优化产品性能与质量，体现科技与创新价值 [3] 财务情况 - 报告期内，营业收入815,839,279.18元，较上年同期上升14.46% [4][8] - 归属于上市公司股东的净利润 -3,780,908.83元，较上年同期上升46.55% [4][8] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 -7,890,471.39元，较上年同期上升18.23% [4][8] - 净利润未达预期原因是上海龙利得文化科创园项目建成投产，固定资产折旧及贷款利息支出影响大，商誉资产组合减值测试计提减值准备冲击大 [4] 行业技术创新表现 - 数字化转型加速，数字化印刷成主流，企业优化生产工艺流程与控制手段 [5] - 智能化水平提升，采用自动化、人工智能、物联网等技术提高生产效率和产品质量，降低人力成本和错误率 [5] - 绿色技术发展，政策驱动下绿色环保包装成主流，企业强化绿色印刷技术研发 [5] 行业政策环境影响 - 推动行业向绿色、环保方向迈进 [6] - 鼓励技术创新，激励企业研发与应用新技术，提升行业整体竞争力 [6] - 通过财政补贴、税收优惠等政策鼓励中小企业加大研发投入、提升技术水平，搭建服务平台提供协助 [6] 公司转型挑战 - 技术瓶颈，需掌握不同类型包装产品生产技术 [7] - 供应链管理难度增加，需协调更多原材料和零部件供应 [7] - 客户资源与市场渠道需重新整合与拓展 [7] - 内部团队在产品设计、生产流程等方面需调整和适应 [7] 探寻新兴行业契机 - 通过市场调研与分析、关注行业动态、与高校科研机构合作、参与展会论坛等了解新兴行业包装需求 [8] - 建立创新团队，开发定制化包装产品和解决方案 [8] 挖掘市场需求方式 - 开发个性化定制平台，实现客户在线设计、下单 [8] - 收集分析网络购物数据，了解客户包装偏好和需求特点 [8] - 推出多样化包装产品系列，满足不同网络购物商品包装需求 [8] - 加强与电商企业合作，提供专属包装解决方案和服务 [8] 信息化建设措施 - 搭建企业级信息化平台，整合研发、生产、销售、管理等环节信息系统 [8] - 引入大数据、区块链、物联网等技术，实现数据实时采集、传输和分析 [8] - 建立数字化研发体系，利用计算机辅助设计、虚拟仿真等技术提高研发效率和质量 [8] - 构建智能供应链管理系统，实现采购、库存、物流等环节智能化管理 [8] 权益分派股本基数变化 - 2023年年度权益分派方案最初以扣除回购专户中已回购股份后的342,043,613股为分配基数 [8] - 自利润分配预案公布后至权益分派实施公告披露期间，将回购专户3,956,387股非交易过户至员工持股计划 [8] - 最终以公司总股本剔除已回购股份0股后的346,000,000股为享有利润分配权的股本基数 [8] 优化产品结构动作 - 加大高端、特色包装产品研发和生产，提高产品附加值 [8][9] - 淘汰落后、低效益产品 [8][9] - 根据市场需求和客户反馈，改进和升级现有产品，开发与产业链上下游协同的产品 [8][9] 完善治理结构计划 - 明确各治理主体职责和权限，完善决策机制和监督机制 [9] - 梳理现有内部管理制度和流程，修订和完善 [9] - 加强内部控制，建立风险预警和防控体系 [9] - 开展员工培训，确保新制度和流程有效执行 [9] 行业市场需求体现 - 消费升级带动快速消费品、电子产品和化妆品等领域对包装印刷需求增长 [9] - 电商发展催生小批量、多样化和个性化包装需求，电商包装市场成重要增长点 [9] 稳定毛利率措施 - 研发新型原材料或替代材料，降低对高价原材料依赖 [9] - 研究高效生产工艺和技术，提高生产效率，降低单位产品人工成本和原材料消耗 [9] - 开发高附加值产品，提高产品售价以抵消成本上升影响 [9] 公司荣誉 - 国家高新技术企业、国家两化融合贯标试点企业、国家数字化转型贯标试点企业 [9] - 荣获国家模范职工之家、中国印刷行业100强等多项荣誉称号 [9]

公司发展历程 - 1991年江桂兰借款20万元创办富岭塑胶，初期生产渔民冰盒和衣架但销路不畅[17][19] - 1995年通过嘉兴外贸公司获得首张出口订单，同年以4万元价格获得广交会1/6展位并达成两笔国际交易[24][25][26] - 2003年通过肯德基验厂成为其供应商，获得1200万美元订单，随后拓展至迪士尼、麦当劳等客户[47][52][53][57] - 2006年在美国建立销售网络，年出口额达2000万美元[62][66] - 2014-2020年在美国、墨西哥、印尼建立生产基地[67][91] - 2015年纳斯达克上市但股价表现不佳，2020年以2.35美元/股私有化退市[69][73][74] - 2022年切入新茶饮赛道为霸王茶姬供货，2023年该客户贡献17.7%营收[76][79] - 2025年深交所主板上市首日涨幅339.25%，市值突破137亿元[79][80] 经营数据与财务表现 - 2020-2024年营收从10亿增长至20亿，估值增长近10倍[80] - 2023年营收18.89亿元（同比-12.3%），净利润2.16亿元（同比-15.3%）[81] - 2024年1-9月营收17.06亿元（同比+27.71%），但营业利润1.86亿元（同比-2.96%）[83] - 外销占比超65%，美国为主要市场[84] - 2025年4月美国关税新政后股价逆势上涨197%，位列深股通涨幅榜第二[89] 商业模式与战略 - 早期通过外贸渠道打开国际市场，后自建海外销售体系摆脱中间商依赖[64][66] - 全球化生产布局：美国工厂服务本地市场，墨西哥工厂缩短物流时间，印尼工厂规避贸易战关税[67][91] - 产品转型：从传统塑料餐具拓展至环保纸制品，抓住新茶饮行业增长机遇[76][79] - 核心客户包括肯德基、麦当劳、汉堡王等国际连锁及霸王茶姬等新锐品牌[57][66][76] 行业竞争与挑战 - 一次性塑料餐饮具行业门槛低，竞争者众多，行业优势不稳固[84] - 高度依赖美国市场使其易受贸易摩擦影响，2025年关税新政曾造成重大冲击[84][87] - 国内"最严禁塑令"影响产品结构，促使公司加速向可降解材料转型[73]