股价表现 - 9月17日盘中上涨2.01%至60.47元/股 成交1.08亿元 换手率0.45% 总市值242.59亿元 [1] - 今年以来股价累计上涨57.84% 近5日涨0.68% 近20日涨16.24% 近60日涨26.43% [2] - 主力资金净流入259.10万元 特大单买入578.76万元(占比5.38%)卖出1035.04万元(占比9.62%) 大单买入2676.73万元(占比24.88%)卖出1961.34万元(占比18.23%) [1] 公司基本面 - 主营业务为视觉人工智能技术研发应用 移动智能终端视觉解决方案占比82.69% 智能汽车及其他AIoT解决方案占比15.76% 其他业务占比1.55% [2] - 2025年上半年营业收入4.10亿元 同比增长7.73% 归母净利润8853.61万元 同比增长44.06% [2] - A股上市后累计派现6.13亿元 近三年累计派现3.87亿元 [3] 股东结构 - 股东户数2.01万户 较上期减少8.42% 人均流通股19938股 较上期增加9.20% [2] - 十大流通股东中泰信中小盘精选混合持股383.00万股(增加17.00万股) 金鹰科技创新股票A新进持股277.02万股 香港中央结算退出十大股东 [3] 行业属性 - 所属申万行业为计算机-IT服务Ⅱ-IT服务Ⅲ [2] - 概念板块涵盖智能汽车 苹果三星 AEB概念 全息概念 虚拟现实等 [2]

公司股价表现 - 9月5日股价上涨5.18%至58.48元/股 成交额5.61亿元 换手率2.48% 总市值234.60亿元 [1] 公司业务构成 - 主营业务为视觉人工智能技术研发应用 为智能手机/智能汽车/IoT设备提供解决方案 [1] - 收入构成:移动智能终端视觉解决方案82.69% 智能汽车及其他AIoT视觉解决方案15.76% 其他业务1.55% [1] 基金持仓情况 - 华安智能装备主题股票A(001072)二季度持有55.21万股 占基金净值比例2.85% 为第十大重仓股 [2] - 该基金最新规模8.51亿元 今年以来收益23.93% 近一年收益62.82% 成立以来收益194.98% [2] - 9月5日持仓浮盈约159万元 [2] 基金经理信息 - 基金经理刘畅畅累计任职5年243天 现任基金资产总规模66.42亿元 [3] - 任职期间最佳基金回报211.58% 最差基金回报4.02% [3]

投资评级 - 维持公司"买入"评级 [4] 核心观点 - 公司2025年上半年营业收入4.1亿元，同比增长7.73%，归母净利润8853.61万元，同比增长44.06%，扣非归母净利润7201.08万元，同比增长33.86%，基本每股收益0.22元 [1] - 移动智能终端视觉解决方案实现营业收入3.39亿元，同比增长2.23%，Q2手机业务收入波动因客户项目验收延迟，不影响全年业务，客户稳定且看好成长性 [2] - 智能汽车及其他AIoT视觉解决方案实现营业收入6465.16万元，同比增长49.09%，舱内业务DMS首个内后视镜海外项目通过欧盟ADDW认证，Tahoe产品在欧洲豪华品牌车型完成量产交付，舱外舱泊一体解决方案完成POC技术验证，APA产品完成泊车全功能开发 [2] - AI眼镜业务已与5-6个品牌签署合同，雷鸟AI眼镜于2025年第一季度首发，更多品牌集中在第二季度及以后发布 [3] 财务预测与估值 - 预计2025-2027年归母净利润分别为2.31亿元、3.04亿元、4.02亿元，EPS分别为0.58元/股、0.76元/股、1.00元/股 [4] - 对应8月21日收盘价51.17元，PE分别为88.69倍、67.51倍、51.06倍 [4] - 预计2025-2027年营业收入分别为10.04亿元、12.52亿元、15.98亿元，年增长率分别为23.2%、24.7%、27.6% [6] - 预计2025-2027年归母净利润年增长率分别为31.0%、31.4%、32.2% [6] - 预计2025-2027年毛利率稳定在90%左右，净利率分别为23.0%、24.3%、25.2%，ROE分别为8.1%、10.0%、12.2% [12] 基本数据 - 8月21日收盘价51.17元，总股本401.17百万股，流通市值205.28亿元 [7]

财务表现 - 2025年上半年公司实现营收4.10亿元 同比增长7.73% 归母净利润0.89亿元 同比增长44.06% 扣非净利润0.72亿元 同比增长33.86% [1] - 整体毛利率88.37% 同比减少2.69个百分点 销售费用率16.43% 同比减少0.42个百分点 管理费用加研发费用率57.35% 同比减少6.82个百分点 [1] - 第二季度营收2.01亿元 同比增长2.08% 归母净利润0.39亿元 同比增长42.43% 扣非净利润0.32亿元 同比增长34.83% [1] 业务板块表现 - 移动智能终端视觉解决方案营收3.39亿元 同比增长2.23% 成熟板块客户粘性高且技术壁垒深厚 [1] - 智能汽车及其他AIoT设备视觉解决方案营收6465.16万元 同比增长49.09% 新兴板块因下游渗透率提升实现显著增长 [1] 智能汽车业务进展 - 舱内业务批量供货海内外整车厂 DMS产品通过欧盟ADDW认证并在ENCAP安全测试中获满分 软硬一体Tahoe方案已在欧洲豪华品牌车型量产交付 [2] - 舱外业务完成舱泊一体POC验证 APA产品实现全功能泊车 低算力平台获客户定点进入L2级商业化阶段 中高算力平台启动舱驾一体POC开发 [2] 端侧AI布局 - AI眼镜聚焦算法与硬件融合 与高通等芯片厂商协同优化适配 已签约多家头部厂商并实现标杆项目量产 [3] - 具身机器人领域开展视觉感知技术研发 与全球知名民用机器人公司建立技术合作 [3] 行业前景与盈利预期 - 公司受益于智能影像与智能驾驶行业高增速 积极开拓新技术与新客户 [3] - 预计2025-2027年EPS分别为0.54/0.66/0.82元 对应PE分别为98.74/81.02/64.71倍 [3]

投资评级 - 未明确给出投资评级 [1] 核心观点 - 公司盈利规模同比高增 2025年上半年归母净利润同比增长44.06%至0.89亿元 扣非净利润同比增长33.86%至0.72亿元 [1] - 成熟板块移动智能终端视觉解决方案收入趋稳 2025H1同比增长2.23%至3.39亿元 智能汽车及其他AIoT视觉解决方案快速增长 同比增长49.09%至6465.16万元 [1] - 端侧AI新机遇具身智能和AI眼镜有望逐步实现商业化 已签约多家头部厂商并实现标杆项目量产落地 [1] 财务表现 - 2025年上半年营收4.10亿元 同比增长7.73% 第二季度营收2.01亿元 同比增长2.08% [1] - 整体毛利率88.37% 同比减少2.69个百分点 销售费用率16.43% 同比减少0.42个百分点 管理加研发费用率57.35% 同比减少6.82个百分点 [1] - 预计2025-2027年EPS分别为0.54/0.66/0.82元 对应P/E分别为98.74/81.02/64.71倍 [1] - 预测2025-2027年营业总收入分别为9.90/12.07/15.01亿元 同比增长21.4%/21.9%/24.4% 归属母公司净利润分别为2.16/2.63/3.30亿元 同比增长22.3%/21.9%/25.2% [2] 业务进展 - 智能汽车舱内业务驾驶员与乘员安全辅助系统批量供货海内外整车厂 DMS产品通过欧盟ADDW认证并在ENCAP测试中获满分 软硬一体Tahoe方案在欧洲豪华品牌车型量产交付 [1] - 舱外业务舱泊一体解决方案完成POC技术验证 APA产品实现雷达融合及自选车位功能 低算力平台围绕AEB法规完成安全测试并获客户定点 中高算力平台完成舱驾一体系统架构升级 [1] - AI眼镜算法聚焦复杂环境图像处理 与高通等芯片厂商协同优化算法与芯片适配 具身机器人已与全球知名民用机器人公司建立技术合作 [1] 财务指标预测 - 预计2025-2027年毛利率保持在90.1%-90.6%之间 ROE从2025年7.6%提升至2027年10.3% [2] - 预测2025年经营活动现金流4.59亿元 投资活动现金流接近平衡 筹资活动现金流呈现净流出状态 [3] - 货币资金预计从2025年15.52亿元增长至2027年19.73亿元 应收账款从2025年2.11亿元增长至2027年3.25亿元 [3]

业绩表现 - 2025年上半年实现营收4.1亿元，同比增长7.7%，毛利润同比增长4.5% [2] - 扣非后归母净利润0.7亿元，同比增长33.9%，销售商品、提供劳务收到的现金3.9亿元，同比增长45.9% [2] - 2025年第二季度营收2.0亿元，同比增长2.1%，扣非后归母净利润0.3亿元，同比增长34.8% [2] 业务分析 - 移动智能终端视觉解决方案2025年上半年营收3.4亿元，同比增长2.2% [3] - 智能汽车及其他AIoT业务营收0.6亿元，同比增长49.1%，毛利润同比增长22.9% [3] - 智能汽车领域执行"先国内、后国外"战略，Tahoe完成量产交付，DMS产品通过欧标，未来将推进低算力和中高算力舱外产品研发 [3] 盈利预测与估值 - 预计2025~2027年营业收入分别为8.9/10.2/11.6亿元，同比增长9.0%/14.2%/14.7% [4] - 预计归母净利润分别为1.9/2.5/3.2亿元，同比增长6.6%/32.9%/29.2%，对应PE为110.7/83.3/64.4倍 [4] - 维持"增持"评级 [4] 财务数据摘要 - 2025E营业收入预计为8.89亿元，归母净利润1.88亿元，摊薄每股收益0.469元 [9] - 2025E ROE为6.55%，每股经营性现金流净额0.70元 [9] - 2025E主营业务成本占比13.6%，毛利率86.4% [10] 市场评级与历史表现 - 市场中相关报告评级比率显示，买入评级占比高于增持 [11] - 历史推荐中多次给予"增持"评级，目标价未明确 [11]

财务表现 - 营业收入4.1亿元 同比增长7.73% [1] - 归母净利润8853.61万元 同比增长44.06% [1] - 扣非净利润7201.08万元 同比增长33.86% [1] - 基本每股收益0.22元 [1] 业务分部 - 移动智能终端视觉解决方案收入3.39亿元 同比增长2.23% [1] - 智能汽车及其他AIoT视觉解决方案收入6465.16万元 同比增长49.09% [1] 股东回报 - 拟每10股派发现金红利2.20元（含税） [1]

财务表现 - 上半年营业收入4.10亿元 同比增长7.73% [1] - 利润总额9614.56万元 同比增长28.89% [1] - 归属于上市公司股东的净利润8853.61万元 同比增长44.06% [1] - 扣非净利润7201.08万元 同比增长33.86% [1] - 基本每股收益0.22元 [1] - 经营活动现金流量净额同比增加1.11亿元 主要因销售款收回增加 [1] 业务构成 - 移动智能终端视觉解决方案收入3.39亿元 同比增长2.23% [1] - 智能汽车及其他AIoT视觉解决方案收入6465.16万元 同比增长49.09% [1] 股东回报 - 拟每10股派发现金红利2.20元（含税） [1]

财务表现 - 公司上半年实现营业收入4.1亿元，同比增长7.73% [1] - 归母净利润8853.61万元，同比增长44.06% [1] - 基本每股收益0.22元 [1] 业务分部 - 移动智能终端视觉解决方案实现营业收入33932.23万元，较上年同期增长2.23% [1] - 智能汽车及其他AIoT智能设备视觉解决方案实现营业收入6465.16万元，较上年同期增长49.09% [1] 股东回报 - 公司拟每10股派发现金红利2.2元(含税) [1]