公司治理 - 公司第八届第十四次董事会会议于2025年8月21日以现场结合通讯方式召开 [2] - 会议审议《公司2025年半年度报告及摘要》等文件 [2] 业务构成 - 2024年度营业收入构成中矿山装备占比76.13% [2] - 磁性材料业务占比23.75% [2] - 其他业务占比0.13% [2] 市场信息 - 公司证券代码SH 600980 [2] - 收盘价25.22元 [2]

公司公告 - 北矿科技限售股份约1211 76万股将于2025年8月11日解禁并上市流通 [2] 财务数据 - 2024年1至12月份公司营业收入构成为矿山装备占比76 13% 磁性材料占比23 75% 其他业务占比0 13% [2]

报告公司投资评级 - 首次覆盖，给予三一国际“买入”评级 [2] 报告的核心观点 - 三一国际作为三一集团旗下主要能源业务主体，已建立覆盖传统矿业、港口物流、油气装备以及光伏、锂电等新能源领域的装备平台 [12] - 未来，随着全球矿业投资和物流行业发展，叠加公司市场份额提升和海外市场开拓，公司业绩有望保持增长 [12] 根据相关目录分别进行总结 三一国际：国内能源装备行业龙头 - 公司发展历程：2009 年注册成立并在香港上市，此后通过多次收购进入矿车、港口机械、新能源锂电装备、氢气和光伏产业链、油气装备、换电站及新能源电池等领域 [4][20] - 公司股权架构：股权集中，第一大股东为三一香港集团有限公司，实际控制人梁稳根持股，核心管理层均有持股 [21] - 公司主营业务与产品：包括矿山装备、物流装备、油气装备以及新兴产业四大板块，产品涵盖煤炭机械、非煤掘采、矿用车辆、智慧矿山、集装箱装备、散料装备、通用装备、成套压裂设备、钻修井机管柱自动化设备、油气田相关技术服务、光伏太阳能组件、制氢装备、动力电池模组及储能系统等 [27] - 公司经营情况与财务分析：2017 年以来收入持续增长，2024 年受毛利率下降和油气装备业务资产减值影响，归母净利润同比下降；矿山装备与物流装备为主要收入来源，2023 - 2024 年装入油气设备和新兴产业；2021 年以来毛利率和费用率基本稳定，净利率受减值等因素影响有所下降；海外收入快速增长，小港机与矿车主机收入占比较高；公司资产负债率逐渐回升，周转率、盈利能力短期承压 [29][32][38] 矿山装备：全球资本支出维持高位，智能化趋势凸显国内企业竞争优势 - 煤矿机械：煤炭仍为重要能源，我国煤炭产量持续增长，行业利润维持高位，资本支出持续增长；煤机行业收入增长稳定，市场集中度逐渐提升；公司煤机产品覆盖“三机一架”，产品系列齐全，收入快速增长，市场份额持续提升 [6][72][74] - 矿车业务：我国矿用自卸车和宽体自卸车销量逐渐增长，市场规模稳步提升，新能源宽体自卸车渗透率有望快速提升；大宗商品价格维持高位，支撑矿业盈利与资本开支，全球矿卡市场规模有望增长；公司矿卡产品品类齐全，无人矿卡向批量复制发展 [85][90][106] 物流装备：市场份额持续提升，小港机优势明显 - 我国集装箱吞吐量持续增长，复合增长率高于全球，港口吞吐量增长叠加智能化趋势，我国及全球港口机械市场规模有望持续增长 [110][113] - 振华重工为岸桥龙头，三一国际小港机市占率领先，港机产品系列丰富，电动化、智能化优势凸显 [119][123] 油气装备&新兴产业：各项业务发展迅速，渐具规模 - 油气设备：需求增长叠加“增储上产”，我国及全球油气产量持续增长，油价维持高位，支撑油气公司资本开支，公司油气设备以压裂设备为核心 [126][136][141] - 光伏：碳中和进程持续推进，我国及全球光伏装机快速增长，但产能过剩下行业持续亏损，未来“反内卷”政策有望出台，三一硅能光伏全产业链布局，绿色矿山等应用场景优势独特 [143][146][147] - 锂电行业：政策支持叠加车企加大销售力度，我国新能源汽车销量和渗透率持续快速提升，带动动力电池产销两旺，三一锂能重点布局换电、电池系统和储能，发展迅速 [150][156][161] 核心假设 - 矿山装备：预计 2025 - 2027 年业务收入同比增长 6.9%、12.2%、14.4%，毛利率为 27.5%、28.0%、28.5% [165] - 物流装备：预计 2025 - 2027 年业务收入同比增长 18.7%、19.8%、19.7%，毛利率为 25.0%、25.5%、26.0% [165] - 油气装备：预计 2025 - 2027 年业务收入同比增长 20.0%、18.0%、16.0%，毛利率为 20.0%、22.0%、24.0% [166] - 新兴产业：预计 2025 - 2027 年业务收入同比增长 74.9%、60.5%、31.3%，毛利率为 10.1%、10.7%、12.0% [166] 投资建议 - 预计 2025 - 2027 年，公司营业收入为 258.0、313.3、373.4 亿元，同比增长 17.8%、21.4%、19.2%；净利润 22.3、27.7、35.4 亿元，同比增长 102.0%、24.3%、28.1%；对应 2025 年 7 月 22 日收盘价，市盈率为 11.2、9.0、7.0 倍 [12][170]

展会概况 - 第四届长沙国际工程机械展览会于5月15日－18日举办 主题为"高端化、智能化、绿色化——新一代工程机械、应急装备、矿山装备、农业机械、运输装备" [1] - 展会持续4天 展出面积超30万平方米 吸引超1800家中外企业参展 展品2万余件（套） 是2025年度亚洲最大的工程机械展览会 [1] - 湖南联合浙江、山东、安徽、河南四省共同举办五省工程机械产业区域合作大会 共建区域合作机制 [1] 湖南工程机械产业现状 - 湖南是我国最大工程机械生产基地 集聚近千家行业企业 其中5家进入全球工程机械行业前50强 [1] - 累计参与制定修订国际和国家标准300多项 2024年产业集群总规模达2300亿元 连续15年全国第一 [1] - 长沙工程机械产业集群被工信部列为世界级产业集群培育的三个样本之一 [1] - 2024年产业出口额首次突破300亿元 同比增长20.3% 海外市场份额稳步提升 [1] 湖南省未来发展规划 - 聚焦高端化、智能化、绿色化发展 以建设长沙全球研发中心城市为载体 开展共性关键技术攻关 推广新技术应用 [2] - 发展工程机械再制造等新业态 推动再制造标准体系建设 完善检验检测配套服务 [2] - 推动产业链供应链协同 利用湖南自贸试验区、中非经贸合作先行区等平台 促进政策规则标准联通 深化产业互融创新 [2]

历史文化 - 洛阳是华夏文明重要发祥地，有5000多年文明史、近4000年城市史、1500多年建都史 [4][7] - 历史上13个王朝在洛阳建都，是中国建都最早、历时最长、朝代最多的城市 [10] - 五大都城遗址沿洛河分布，形成"五都荟洛"的罕见景观 [13] - 龙门石窟是世界文化遗产，拥有十万余尊佛像，卢舍那大佛高17.14米 [29][32] 文化传承 - 洛阳是河洛文化之源，全球1亿客家人祖籍于此，中国70%宗族大姓起源于此 [50] - 四大发明中的造纸术、印刷术诞生于洛阳，地动仪也发明于此 [50] - 洛阳是儒学奠基地、道学产生地、佛学首传地、玄学形成地、理学渊源地 [50] - 白马寺始建于东汉，见证佛教中国化进程 [53] 旅游资源 - 隋唐洛阳城遗址重现唐代中轴线建筑，包括应天门、定鼎门等 [9][19][22] - 洛邑古城展现唐宋风华，文峰塔高30米，夜间灯笼营造古风氛围 [35][37][40] - 老君山日出景观被誉为"紫气东来"，白云山、黛眉山展现中原山河壮美 [56][59][61] - 小浪底水库有"小千岛湖"之称 [64] 牡丹产业 - 洛阳牡丹始于隋、盛于唐，现有九大色系、十种花型、一千余品种 [67][69] - 牡丹鲜花饼、牡丹银丝酥、牡丹全花茶等延伸产品形成美食产业链 [95][98] - 药用牡丹种植带动村民增收 [71] 非遗美食 - 洛阳水席是国家级非遗，包含24道菜，头牌菜"牡丹燕菜"考验刀工 [71][74][76] - 牛肉汤、羊肉汤、驴肉汤等汤类美食形成独特饮食文化 [78][81][83] - 浆面条、烫面角、小街锅贴等面食体现小麦产区特色 [86][88][90] - 偃师银条采用真空灭菌技术远销海外 [93] 工业制造 - 洛阳创造中国第一台拖拉机、第一台舰艇柴油机等多项"第一" [103][105] - 现有规模以上工业企业两千余家，形成两个千亿级产业集群 [106] - 中信重工矿山装备出口数十个国家，一拖集团保持全球拖拉机领先地位 [105][106][108]

展会规模与影响力 - 第四届长沙国际工程机械展览会展览面积达30万平方米，吸引来自110多个国家和地区的观众超35万人次，成为全球工程机械行业规模最大、影响力最广的盛会之一 [1] - 展会共吸引1806家中外企业参展，较上届增长20%，其中35家全球工程机械50强企业携尖端设备登场 [1] - 展会覆盖23大类、2万余台（套）展品，吸引5000名国际买家组团采购和洽谈 [1] 参展企业与签约情况 - 三一重工、中联重科、山河智能、铁建重工、星邦智能、润天智科六大主机企业现场采购配套件签约总额130多亿元，聚焦液压系统、智能电控等关键领域 [1] - 55个国家驻华使节及非盟驻华代表、4家国际组织、38家国际商协会、200余家国际高端制造业企业、300多家国际贸易企业负责人参加展会各类活动 [1] 技术创新与新品发布 - 展会期间共举办新品发布会35场次，首发新品超过30个、新技术超过1500项 [2] - AI模型、远程操控、无人驾驶、智慧矿山等高端化、智能化展品比例超过60%，绿色化展品比例高达75%，超1/3展品为国内首次展出 [2] - 展会新增应急救援、矿业装备、运输装备三大板块，填补了工程机械展在应急装备和矿业领域的多个空白产品类别 [2] 国际交流与区域合作 - 首次组织举办印度、俄罗斯、欧美中东拉美、一带一路、东南亚、中非等6场国际恳谈对接会，成功配对参展企业600余家 [2] - 取得中俄流动式起重机"黑盒子"海关联盟认证、中马工程机械标准接轨互认等标杆成果 [2] - 推动"湘浙鲁皖豫"5省工程机械产业区域合作，签订《五省区域合作战略协议》，明确联合研发、产业链互补、市场共享三大方向 [2] 展会带动效应 - 展会吸引近2万个家庭集体观展，60位行业网红、大咖参与打卡推介 [2] - 来自印度、东南亚等地的400多名国际采购商组团畅游橘子洲等景区，带动文旅等各类消费超2亿元 [2] 未来展望 - 长沙计划将国际工程机械展览会打造成全球机械装备企业展示产品技术、开展交流合作的重要平台 [3] - 下一届展会将于2027年5月在长沙举办 [3]

行业概况 - 湖南是中国最大的工程机械生产基地 集聚近千家行业企业 其中5家进入全球工程机械50强 [3] - 湖南工程机械行业累计参与制订修订国际和国家标准300多项 [3] - 本届展会吸引1800多家中外企业参展 [7] 政策与战略方向 - 湖南将坚持以科技创新引领产业创新 推动高端化智能化绿色化发展 [3] - 湖南计划做大做强工程机械再制造等新业态新模式 推动产业链供应链协同 [3] 国际合作 - 喀麦隆希望与湖南在装备研发 施工建设 技术服务等方面深化合作 并邀请湖南企业投资 [5] - 湖南作为"一带一路"重要节点 在工程机械领域具备独特优势 与非洲国家合作前景广阔 [5] 展会主题与内容 - 展会主题为"高端化 智能化 绿色化" 聚焦新一代工程机械 应急装备 矿山装备 农业机械 运输装备 [7] - 展会全面展示工程机械领域的新产品 新技术 新标准 新成果 [7]

文章核心观点 中国铁建重工集团股份有限公司发布2024年ESG报告，展示公司在环境、社会和治理方面的实践与成果，体现公司在可持续发展上的努力与担当，致力于成为世界一流现代化高端装备制造与服务整体解决方案提供商 [1][2][3] 报告说明 - 报告覆盖中国铁建重工集团股份有限公司及下属分、子公司，时间为2024年1月1日至12月31日，数据源于公司内部统计报表等，财务数据以年度报告为准，货币为人民币 [1] - 报告参照上海证券交易所多项标准编制，以电子形式发布，可在上海证券交易所和公司网站查阅下载 [1][2] 关于我们 公司简介 - 铁建重工创立于2007年，是集高端装备研究、设计等为一体的专业化大型企业，位列全球隧道工程装备制造商5强第1位等，2021年创造多项科创板纪录 [2] - 公司致力于自主创新，打造“3 + N”产业发展体系，获多项荣誉，2家子公司入选工信部专精特新“小巨人”企业 [3] 发展战略 - 公司实施“一定五新，六化六高”中长期发展战略，聚焦成为世界一流高端装备制造与服务整体解决方案提供商，拓展五新业务，坚持六化道路，打造六大高地 [4] 环境篇 应对气候变化 - 公司以“双碳”为目标，建立应对气候变化治理架构，明确目标和方案，为实现“零碳工厂”奠定基础 [4] - 欧盟征收碳税，公司产品暂不在征收范围，已组织研讨并加大新能源开发力度 [5] - 公司推进绿色转型升级，力争2028年碳达峰，2060年碳中和，采用环保工艺和设备治理废气 [5] - 2024年公司范围一温室气体排放量6700吨二氧化碳当量，范围二44627吨，碳排放总量同比增加1.8%，强度同比下降5.29% [7][8] - 公司购入绿色电力，投入节能降碳资金，开展植树活动，采用电动大巴，盾构再制造减少碳排放 [8] 污染物排放 - 公司完善环保管理制度，通过ISO14001环境管理体系认证，总部长沙园区及子分公司废气排放20.55吨，无工业废水 [9] - 公司主要污染物VOCs排放量10.42吨，颗粒物排放量5.89吨，采用多种工艺处理废气，确保达标排放 [9][10][11] - 公司采用排污许可证管理和自主监测，各子分公司实施排查监测 [11] 废弃物处理 - 公司有害废弃物危废367.38吨，一般固废13056.18吨，危险废物委托有资质单位处置，一般固废综合利用 [12] 环境合规管理 - 公司制定环境管理目标和管控措施，强化环保排查治理，编制应急预案并备案，开展培训和演练 [12] 能源节约 - 公司能源消耗以电力为主，清洁能源占比25.57%，万元产值能耗同比下降1%，比“十三五”末期下降27% [12][13] 水资源利用 - 公司万元产值用水量同比下降1%，比“十三五”末期下降27%，治理管网渗漏，实现水资源循环利用741.34万吨 [13] 社会篇 助力乡村振兴 - 公司帮扶湖南江华县石碧塘村，获“爱心企业”称号，该村获评“先进基层组织” [14] - 公司投入帮扶资金，助农产品销售，村集体收入突破10万元并分红，开展慰问和教育帮扶活动 [14] - 公司培养乡村人才，发展新兴产业，优化产业结构，打造品牌，推动土地流转，推介产业 [15] - 公司改善村庄基础设施，打造美丽村庄，引导村民就业，增加村民收入 [16] 投身社会公益 - 公司组建学雷锋志愿服务队伍，开展24场活动，惠及株洲市部分群体；发起“志汇铁建·科创启航”项目，惠及多地师生 [16][17] 坚持创新驱动 - 公司采用“1+2+N”自主创新模式，优化科技创新机制，推进产业转型升级，发展新兴产业 [17] - 公司编制成果转化办法，开展国际贯标，修订制度，加强产品研发精益管理 [18] - 2024年公司获批外部项目27项，在研项目252项，获多项专利和奖励 [19] - 公司研制“江海号”“江汉新石器号”“定海号”“甬舟号”等重大装备，提升国产装备竞争力 [21][22][23] 保障供应链安全 - 公司降低对单一供应商依赖，建立战略伙伴关系，评价供应商绩效，识别采购品类风险并制定措施 [24] - 公司强化核心技术攻关，消除单一来源采购，推进核心零部件国产化，优化库存管理 [25][26][27] - 公司加强供应商管控，完成战略采购签约，完善供应链数字化建设，推广寄售和配送模式 [27][28] 加强质量管理 - 公司秉持质量方针，优化质量管理体系，建设和优化流程制度，分层建立目标管控 [28][29] - 公司强化产品过程质量监督，开展质量改进活动，提升人员质量知识水平 [29][30] - 公司建立“1+X”综合质量管理体系模式，多项产品通过认证，保持质量管理体系资格 [30] - 公司建立服务监督管理机制，处理客户投诉，响应及时率100% [30][31] 数据安全防护 - 公司遵守法律法规，搭建管理架构，执行内部制度，确保数据安全和客户隐私保护 [31] - 公司采用加密系统和一体化网络安全联防联控体系，提升防护水平，未发生隐私泄露事件 [31][32] 维护员工权益 - 公司2024年社会招聘18人，校园招聘43人，员工总数4709人，流失率5.52% [32][33] - 公司实施差异化薪酬制度，完善激励机制，保障员工工资和社保，构建和谐劳动关系 [34][35] - 公司建立员工反馈渠道，开展满意度调查，落实职工提案，征集建议并采纳 [35][37] - 公司开展安全生产监督检查和活动，保障职工健康，开展关爱慰问活动 [37][38] - 公司开展读书和文体活动，提升职工幸福感 [38] 职业健康与安全生产管理 - 公司更新风险和隐患清单库，建立职业健康安全管理体系，开展内审和认证 [38][39] - 公司开展安全教育培训，制定安全知识图册和红线行为，完成安全管理人员培训取证 [39] - 公司工伤保险覆盖率100%，缴纳保费791.10万元 [40] - 公司构建人力资源体系，建立职业发展通道和岗位体系，开展员工培训 [40][41] 治理篇 可持续治理机制 - 公司制定管理制度，建立三层治理结构，完善内部管理，加强信息披露制度建设 [41][42] - 公司构建科技创新平台，采用联合创新模式，突破关键技术，开展信息化建设 [42] 利益相关方沟通 - 公司重视与投资者沟通，制定管理制度，完善权益保护机制，提升管理水平 [43] - 公司通过多种渠道与投资者互动，开展接待日活动，听取意见并反馈 [44] 反商业贿赂及反贪污 - 公司制定制度，深化大监督机制，开展反腐倡廉宣传教育，保护举报人权益 [44][45] - 公司开展廉洁风险防控，全体董事、管理层人员和员工接受培训，2024年未发生相关事件 [46][47] 反不正当竞争 - 公司梳理案件，提出防控建议，开展合规调查，组织合规培训，妥善处理突发事件 [47] - 公司海外业务由合规官审核，对合作对象进行尽职调查 [48] 风险和内控管理 - 公司健全“大风控”体系，落实案件管理，规范合同管理，处理涉诉案件 [48] - 公司构建大监督制度体系，推进安全生产行动，提升供应链韧性和网络安全防护能力 [48][49] 党建工作 - 公司以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，学习贯彻党的二十届三中全会精神 [49] - 公司落实“第一议题”制度，开展党纪学习教育和主题党日活动，加强党建引领 [49][50]