文章核心观点 - 资本市场通过担当“价值发现者”与“资源整合者”的双重角色，为河南传统产业焕新、新兴产业壮大及未来产业培育提供了关键支持，驱动产业高质量发展 [1][2][3] 资本市场发展概况 - 河南地区A股上市公司数量从2020年末的87家增至目前的112家，“十四五”期间快速扩容 [1] - 北交所上市企业达13家，总数居中部六省首位 [1] - 2021年至今，河南企业连续4年交易所市场债券融资超过1000亿元，存量规模增至5093亿元，较2021年翻番 [1] - 债券发行加权平均成本压降至2.54%，较其间最高点下降224个基点 [1] - 2025年以来，绿色债、科技创新债、知识产权ABS、类REITs等创新品种年内发行规模超过210亿元，较去年全年发行量增长135% [1] 资本对新兴及未来产业的作用 - 资本市场为技术从实验室走向生产线、创新企业从初创迈向成熟提供长期稳定的资本支持与精准赋能 [2] - 担当“价值发现者”，让新兴与未来产业强筋健骨，实现新枝抽新芽 [2] 资本对传统产业转型的作用 - 资本市场通过融资、并购重组、资源配置等功能，助力河南传统产业链向高端化、智能化、绿色化转型 [2] - 担当“资源整合者”，让传统产业脱胎换骨，实现老树开新花 [2] - 洛轴集团借助河南省先进制造业发展基金支持，5年投入20多亿元推进智能化改造，高端产品占比升至近70%，海上风电轴承国内市占率达45% [2] - 中信重工借力资本市场向智能化、绿色化、融合化全面转型，构建四大业务协同发展格局，产品研发周期缩短15%，生产效率提升20%，成为全国首批“数字领航企业” [2] 产业协同发展成效 - 传统产业“焕新”升级，夯实了经济稳定运行的“压舱石” [3] - 新兴与未来产业向“新”而行，构筑了未来发展的“增长极” [3] - 充分发挥资本作用，让“老树”与“新枝”共同发展，打造出兼具规模、韧性与后劲的产业生态 [3] - 河南以产融协同重塑竞争力，在高质量发展道路上赢得更广阔未来 [3]

资本市场对河南产业发展的关键作用 - 资本市场通过强化“价值发现者”与“资源整合者”的双重角色，为河南产业高质量发展提供关键支持 [1] 河南资本市场发展概况 - 河南地区A股上市公司数量从2020年末的87家增至目前的112家，其中北交所上市企业13家，总数居中部六省首位 [2] - 2021年至今，河南企业连续4年交易所市场债券融资超过1000亿元，存量规模增至5093亿元，较2021年翻番 [2] - 债券发行加权平均成本压降至目前的2.54%，较期间最高点下降224个BP [2] - 2025年以来，绿色债、科技创新债、知识产权ABS、类REITs等创新品种发行规模超过210亿元，较去年全年发行量增长135% [2] 资本市场助力传统产业转型升级 - 资本市场凭借融资、并购重组、资源配置等功能，帮助河南传统产业链向高端化、智能化、绿色化转型 [2] - 洛轴集团借助河南省先进制造业发展基金支持，5年投入20多亿元推进智能化改造，高端产品占比升至近70%，风电主轴承国内市占率达40% [3] - 中信重工借力资本市场向智能化、绿色化、融合化全面转型，产品研发周期缩短15%，生产效率提升20%，成为全国首批“数字领航企业” [3] 资本市场驱动新兴与未来产业发展 - 多层次资本市场体系为创新型企业提供有力支撑，“资本+产业”双轮驱动让河南新兴与未来产业跑出加速度 [2] - 充分发挥资本“无形之手”的作用，让传统产业与新兴产业共同发展，能够打造出兼具规模、韧性与后劲的产业生态 [3]

座谈会概况 - 座谈会主题为“浙商联世界 智能创未来”，旨在以全球浙江商会为纽带，传承浙商精神，促进资源与义乌发展协同 [1] - 活动吸引来自新加坡、加拿大、缅甸、哈萨克斯坦、泰国等国际浙江商会和国内上海、广东、山西、云南、宁夏等地的浙江商会会长、秘书长参与 [1] 义乌市产业与营商环境 - 义乌正以第六代市场全球数贸中心为新起点，加速贸易数字化升级 [3] - 产业构建呈现“传统根基稳固、新兴枝干壮大、未来产业萌发”的现代化矩阵，并以全生命周期服务理念打造最优营商环境 [3] 海外浙商观点与建议 - 意大利华侨华人友好协商会主席认为义乌是“世界级大超市”，信息技术与智能应用领先，呼吁将先进产品和智能技术带向全球 [4] - 美国浙杭商会会长指出义乌在机械、低空经济等领域有创新成果，应把握机遇推向全球 [4] - 新加坡浙商总会创始会长建议借助资本力量和中立平台，推动高端装备与技术走向东南亚及全球市场 [4] - 多国浙江商会代表普遍认为应搭建数字贸易平台，响应“一带一路”，实现浙江制造“走出去”和海外资源“引进来”的双向合作 [5] 国内浙商协作与发展 - 宁夏浙江商会会长主张延续抱团发展传统，推动宁夏特色产业与义乌商贸优势深度融合，并实现海外优质资源反哺家乡 [6] - 内蒙古浙江商会会长希望结合南方先进理念与北方区位资源，推动蒙浙两地产业互利共赢 [6] - 山西省浙江企业联合会执行会长建议丰富义乌展品品类，将中国矿山装备制造优势通过此“世界窗口”展示 [7] - 广东、湖北、云南、甘肃等地商会分别分享了在低空经济、产业承接、跨境物流及装备出口方面的合作前景 [7] 智库研究与趋势指引 - 浙商发展研究院副院长建议浙商开拓数字服务贸易新蓝海，建设重大物流平台与基础设施，在加强区域及企业合作中发挥更大作用 [8] - 长三角（浙江）民营经济研究会驻会副会长提出应对挑战的建议：持续推进创新、开拓非洲及中东等新兴市场、利用120多个境外经贸合作区抱团发展、充分利用RCEP等自贸协定政策红利、注重提升ESG水平 [8]

中拉经贸合作概况 - 第十八届中国—拉美企业家高峰会在郑州举行，拉美各界嘉宾参观当地企业并探讨合作 [1] - 中拉经贸合作故事每日上演，涵盖数字基础设施、工程机械、消费品等多个领域 [2] - 拉美嘉宾在参观交流中勾勒出合作共赢的蓝图，智利科金博港计划推进扩容升级并重点加强与亚洲市场的贸易联结 [3] 宇通客车 - 公司是拉美市场主流的中国客车品牌，自2005年布局拉美市场至今，累计保有量已超2.8万辆 [1] - 公司建立了全球最大的新能源客车生产基地，年产量超过15万辆，为拉美市场提供可持续发展案例 [2] - 拉美嘉宾体验公司研发的自动驾驶巴士"小宇2.0"并观看新能源客车在45°斜坡路面的测试 [1] 超聚变 - 公司设立拉美地区部，布局墨西哥供应中心与巴西合资公司，在拉美已有300多个合作案例 [2] 中铁装备与郑煤机 - 公司的隧道机械与矿山装备服务于秘鲁、智利的项目 [2] 蜜雪冰城 - 公司的"甜蜜半径"拓展至拉美，已与巴西出口投资促进局签署协议落地多项合作 [2] - 公司墨西哥首店正在筹建，将为当地消费者带来更高品质、更具性价比的选择 [2] - 墨西哥联邦参议院亚太委员会主席惊讶于公司产品清新的口感与亲民的价格，指出在墨西哥同样饮品的价格要高得多 [2] 拉美市场机遇 - 墨西哥政府制定了新能源汽车发展规划，希望引进新能源汽车技术并进行本土化制造以辐射整个拉美市场 [2] - 智利科金博港地处中心位置，为新能源汽车、挖掘机、矿产等产品的重要进出口通道，期待与中国企业开展深度合作 [3]

公司基本信息 - 公司名称为北矿科技，股票代码SH 600980，当前收盘价为24.25元 [1] - 公司总市值为46亿元 [1] - 公司主营业务构成为矿山装备占比76.13%，磁性材料占比23.75%，其他业务占比0.13% [1] 公司近期动态 - 公司于2025年10月24日召开第八届第十五次董事会会议，会议以现场结合通讯方式举行 [1] - 董事会会议审议了《关于修订 <公司合规管理办法> 的议案》等文件 [1]

公司治理 - 公司第八届第十四次董事会会议于2025年8月21日以现场结合通讯方式召开 [2] - 会议审议《公司2025年半年度报告及摘要》等文件 [2] 业务构成 - 2024年度营业收入构成中矿山装备占比76.13% [2] - 磁性材料业务占比23.75% [2] - 其他业务占比0.13% [2] 市场信息 - 公司证券代码SH 600980 [2] - 收盘价25.22元 [2]

公司公告 - 北矿科技限售股份约1211 76万股将于2025年8月11日解禁并上市流通 [2] 财务数据 - 2024年1至12月份公司营业收入构成为矿山装备占比76 13% 磁性材料占比23 75% 其他业务占比0 13% [2]

报告公司投资评级 - 首次覆盖，给予三一国际“买入”评级 [2] 报告的核心观点 - 三一国际作为三一集团旗下主要能源业务主体，已建立覆盖传统矿业、港口物流、油气装备以及光伏、锂电等新能源领域的装备平台 [12] - 未来，随着全球矿业投资和物流行业发展，叠加公司市场份额提升和海外市场开拓，公司业绩有望保持增长 [12] 根据相关目录分别进行总结 三一国际：国内能源装备行业龙头 - 公司发展历程：2009 年注册成立并在香港上市，此后通过多次收购进入矿车、港口机械、新能源锂电装备、氢气和光伏产业链、油气装备、换电站及新能源电池等领域 [4][20] - 公司股权架构：股权集中，第一大股东为三一香港集团有限公司，实际控制人梁稳根持股，核心管理层均有持股 [21] - 公司主营业务与产品：包括矿山装备、物流装备、油气装备以及新兴产业四大板块，产品涵盖煤炭机械、非煤掘采、矿用车辆、智慧矿山、集装箱装备、散料装备、通用装备、成套压裂设备、钻修井机管柱自动化设备、油气田相关技术服务、光伏太阳能组件、制氢装备、动力电池模组及储能系统等 [27] - 公司经营情况与财务分析：2017 年以来收入持续增长，2024 年受毛利率下降和油气装备业务资产减值影响，归母净利润同比下降；矿山装备与物流装备为主要收入来源，2023 - 2024 年装入油气设备和新兴产业；2021 年以来毛利率和费用率基本稳定，净利率受减值等因素影响有所下降；海外收入快速增长，小港机与矿车主机收入占比较高；公司资产负债率逐渐回升，周转率、盈利能力短期承压 [29][32][38] 矿山装备：全球资本支出维持高位，智能化趋势凸显国内企业竞争优势 - 煤矿机械：煤炭仍为重要能源，我国煤炭产量持续增长，行业利润维持高位，资本支出持续增长；煤机行业收入增长稳定，市场集中度逐渐提升；公司煤机产品覆盖“三机一架”，产品系列齐全，收入快速增长，市场份额持续提升 [6][72][74] - 矿车业务：我国矿用自卸车和宽体自卸车销量逐渐增长，市场规模稳步提升，新能源宽体自卸车渗透率有望快速提升；大宗商品价格维持高位，支撑矿业盈利与资本开支，全球矿卡市场规模有望增长；公司矿卡产品品类齐全，无人矿卡向批量复制发展 [85][90][106] 物流装备：市场份额持续提升，小港机优势明显 - 我国集装箱吞吐量持续增长，复合增长率高于全球，港口吞吐量增长叠加智能化趋势，我国及全球港口机械市场规模有望持续增长 [110][113] - 振华重工为岸桥龙头，三一国际小港机市占率领先，港机产品系列丰富，电动化、智能化优势凸显 [119][123] 油气装备&新兴产业：各项业务发展迅速，渐具规模 - 油气设备：需求增长叠加“增储上产”，我国及全球油气产量持续增长，油价维持高位，支撑油气公司资本开支，公司油气设备以压裂设备为核心 [126][136][141] - 光伏：碳中和进程持续推进，我国及全球光伏装机快速增长，但产能过剩下行业持续亏损，未来“反内卷”政策有望出台，三一硅能光伏全产业链布局，绿色矿山等应用场景优势独特 [143][146][147] - 锂电行业：政策支持叠加车企加大销售力度，我国新能源汽车销量和渗透率持续快速提升，带动动力电池产销两旺，三一锂能重点布局换电、电池系统和储能，发展迅速 [150][156][161] 核心假设 - 矿山装备：预计 2025 - 2027 年业务收入同比增长 6.9%、12.2%、14.4%，毛利率为 27.5%、28.0%、28.5% [165] - 物流装备：预计 2025 - 2027 年业务收入同比增长 18.7%、19.8%、19.7%，毛利率为 25.0%、25.5%、26.0% [165] - 油气装备：预计 2025 - 2027 年业务收入同比增长 20.0%、18.0%、16.0%，毛利率为 20.0%、22.0%、24.0% [166] - 新兴产业：预计 2025 - 2027 年业务收入同比增长 74.9%、60.5%、31.3%，毛利率为 10.1%、10.7%、12.0% [166] 投资建议 - 预计 2025 - 2027 年，公司营业收入为 258.0、313.3、373.4 亿元，同比增长 17.8%、21.4%、19.2%；净利润 22.3、27.7、35.4 亿元，同比增长 102.0%、24.3%、28.1%；对应 2025 年 7 月 22 日收盘价，市盈率为 11.2、9.0、7.0 倍 [12][170]

展会概况 - 第四届长沙国际工程机械展览会于5月15日－18日举办 主题为"高端化、智能化、绿色化——新一代工程机械、应急装备、矿山装备、农业机械、运输装备" [1] - 展会持续4天 展出面积超30万平方米 吸引超1800家中外企业参展 展品2万余件（套） 是2025年度亚洲最大的工程机械展览会 [1] - 湖南联合浙江、山东、安徽、河南四省共同举办五省工程机械产业区域合作大会 共建区域合作机制 [1] 湖南工程机械产业现状 - 湖南是我国最大工程机械生产基地 集聚近千家行业企业 其中5家进入全球工程机械行业前50强 [1] - 累计参与制定修订国际和国家标准300多项 2024年产业集群总规模达2300亿元 连续15年全国第一 [1] - 长沙工程机械产业集群被工信部列为世界级产业集群培育的三个样本之一 [1] - 2024年产业出口额首次突破300亿元 同比增长20.3% 海外市场份额稳步提升 [1] 湖南省未来发展规划 - 聚焦高端化、智能化、绿色化发展 以建设长沙全球研发中心城市为载体 开展共性关键技术攻关 推广新技术应用 [2] - 发展工程机械再制造等新业态 推动再制造标准体系建设 完善检验检测配套服务 [2] - 推动产业链供应链协同 利用湖南自贸试验区、中非经贸合作先行区等平台 促进政策规则标准联通 深化产业互融创新 [2]

历史文化 - 洛阳是华夏文明重要发祥地，有5000多年文明史、近4000年城市史、1500多年建都史 [4][7] - 历史上13个王朝在洛阳建都，是中国建都最早、历时最长、朝代最多的城市 [10] - 五大都城遗址沿洛河分布，形成"五都荟洛"的罕见景观 [13] - 龙门石窟是世界文化遗产，拥有十万余尊佛像，卢舍那大佛高17.14米 [29][32] 文化传承 - 洛阳是河洛文化之源，全球1亿客家人祖籍于此，中国70%宗族大姓起源于此 [50] - 四大发明中的造纸术、印刷术诞生于洛阳，地动仪也发明于此 [50] - 洛阳是儒学奠基地、道学产生地、佛学首传地、玄学形成地、理学渊源地 [50] - 白马寺始建于东汉，见证佛教中国化进程 [53] 旅游资源 - 隋唐洛阳城遗址重现唐代中轴线建筑，包括应天门、定鼎门等 [9][19][22] - 洛邑古城展现唐宋风华，文峰塔高30米，夜间灯笼营造古风氛围 [35][37][40] - 老君山日出景观被誉为"紫气东来"，白云山、黛眉山展现中原山河壮美 [56][59][61] - 小浪底水库有"小千岛湖"之称 [64] 牡丹产业 - 洛阳牡丹始于隋、盛于唐，现有九大色系、十种花型、一千余品种 [67][69] - 牡丹鲜花饼、牡丹银丝酥、牡丹全花茶等延伸产品形成美食产业链 [95][98] - 药用牡丹种植带动村民增收 [71] 非遗美食 - 洛阳水席是国家级非遗，包含24道菜，头牌菜"牡丹燕菜"考验刀工 [71][74][76] - 牛肉汤、羊肉汤、驴肉汤等汤类美食形成独特饮食文化 [78][81][83] - 浆面条、烫面角、小街锅贴等面食体现小麦产区特色 [86][88][90] - 偃师银条采用真空灭菌技术远销海外 [93] 工业制造 - 洛阳创造中国第一台拖拉机、第一台舰艇柴油机等多项"第一" [103][105] - 现有规模以上工业企业两千余家，形成两个千亿级产业集群 [106] - 中信重工矿山装备出口数十个国家，一拖集团保持全球拖拉机领先地位 [105][106][108]