价格指数发布与意义 - 国铁全煤直达动力煤价格指数于12月23日正式对外发布，标志着中国煤炭市场价格形成机制进一步完善 [1] - 该指数是统筹煤炭产运需协同发展的关键市场化抓手，以市场化价格信号为核心导向，连接资源配置效率与产运需精准衔接 [1] 定价机制与应用 - 该价格指数已正式纳入2026年电煤保供中长期合同“基准价+浮动价”定价参考体系，其波动变化将直接成为月度定价的重要依据 [1] - 此举被视为理顺煤电价格关系的重要突破，将显著提升电煤中长期合同的科学性与市场适应性，让定价更贴合市场供需实际 [1] - 该指数能有效引导煤炭价格在合理区间运行，为保障电力供应稳定筑牢价格基础，体现了有效市场与有为政府的更好结合 [1] 数据来源与编制方法 - 为确保权威性与准确性，全国煤炭交易中心在国铁集团指导下，构建了“交易数据+源头采集+企业征集”的多元数据融合模式，为指数编制筑牢数据根基 [1] - 指数样本聚焦晋、陕、蒙西、蒙东四大核心动力煤产区，涵盖七大代表性规格品类，实现了对主流市场走势的精准监测 [2] - 样本布局为未来向更多区域、细分品种拓展预留了充足空间，彰显了指数编制的科学性与前瞻性 [2] 行业影响与展望 - 业内人士普遍认为，该指数的推广应用将进一步规范煤炭市场价格形成秩序，提升煤炭市场运行效率 [2] - 该指数将为新型能源体系建设提供有力支撑 [2]

行业与公司 * 行业：煤炭行业，特别是电煤（动力煤）领域 [1] * 公司：未明确提及具体上市公司，但涉及中央企业（如中煤、国能）与地方煤炭企业 [8] 核心观点与论据 2026年电煤保供中长期合同核心变化 * 合同标题明确增加“保供”二字，旨在强化政治责任与承诺，提升合同履约率，因过去两年履约情况不理想 [1][2] * 定价机制引入“基准加浮动价格指数”模式，基准价采用合理价格区间中值，浮动价综合多个指数确定，总体上较原先按上限定价有所回落 [1][2][9] * 新定价机制可由供需双方自主协商，或参照基准价浮动机制确定，具体影响因地区而异，部分地区可自主协商 [2][9] 2026年煤炭市场供需与价格展望 * 供需整体平衡偏宽松，当前库存处于高位 [6] * 港口5,500大卡动力煤基准价预计为800元/吨，价格区间在上下浮动100元左右（即700-900元/吨），市场行情预计相对稳定，不会出现大幅波动 [1][6][12] * 中国电力企业联合会预测2026年全社会用电量同比增长约5%，支撑电煤消费保持平稳或微增态势 [1][4] * 非电用煤需求预计在49亿吨左右，其中钢铁和建材行业耗煤量预计下降，因下游房地产行业处于调整期、钢铁行业达峰进入下降阶段及废钢利用率提高 [1][5][10] 煤炭供应与产能趋势 * “十五五”期间（预计为2026-2030年），每年将退出煤矿产能约6,000万吨，总计约3亿吨，主要因晋陕蒙新等资源主产区资源枯竭问题日益突出 [1][8] * 未来产能增量将主要来自新疆地区 [1][8] * 超产核查对供应产生影响：央企（如中煤、国能）超产较少，以合规为主；地方企业因财政和经济考核压力，存在超产行为 [1][8] * 以2024年47.8亿吨产量为基准，晋陕蒙新四省占比80%（约38亿吨），调研显示大部分煤矿在允许超产10%的基础上可能再超20%（约6.4亿吨） [8] * 国家希望保持煤炭市场供大于求的宽松状态，以避免对能源安全和保供产生不良影响 [1][8] 长期行业展望与政策导向 * 预计到2028年前后，全国煤炭消费将达到峰值，并进入长期波动平台期 [2][11] * 国家层面预计不会出台导致煤炭价格大幅波动的政策，旨在维持煤价在合理区间（800元上下浮动100元左右）波动，以保障能源安全并支持制造业竞争力 [2][11][12] * 未来几年全国煤炭供应预计保持平稳，需求端火电维持零增长，化工需求良好，地产端对非电需求有压力 [10] 其他重要内容 * 2026年保供合同新引入的基准加浮动价格指数相关编制工作将在2026年1月1日前完成 [9] * 2025年自6月起煤炭产量明显下降，主因是超产核查 [8] * 从当前超产核查进展看，对整体供应有实际影响 [10] * “十五五”期间山西等地资源枯竭问题将逐渐显现，预计每年淘汰产能约2,000万吨，总计4,000-5,000万吨 [10]