电费计算原理 - 电器耗电量计算公式为功率（千瓦）×使用时间（小时）=耗电量（度）[1] - 1千瓦电器连续使用1小时消耗1度电[1] - 电费单价为每度0.6元[2] 家用电器耗电案例 - 3千瓦烤箱使用1小时耗电3度 费用1.8元[2] - 3千瓦电暖器使用2小时耗电6度 费用3.6元[4] - 1500瓦电水壶烧水20分钟耗电0.5度 费用0.3元[4] - 100瓦冰箱运行10小时耗电1度[6] - 10瓦节能灯使用100小时耗电1度[6] - 2000瓦电热水器运行1小时耗电2度[6] 节能措施 - 一级能效新水壶相比老式水壶可节省10%电量[4] - 电器待机状态仍会消耗数瓦功率 建议拔掉插头避免浪费[6]

行业发展趋势 - 旅游消费持续向生态化、品质化转型 乡村民宿成为游客沉浸式体验自然与人文的热门选择 [1] - 河北省保定市部分乡村加快推进民宿电气化改造 推动乡村旅游可持续、高质量发展 [1] 民宿运营表现 - 涞源县白石山镇白石口村12间客房暑期天天住满 游客满意度直线上升 [1] - 阜平县骆驼湾村民宿暑期预订量持续攀升 吸引大量游客入住 [2] - 曲阳县虎山村已建成29套别具一格的生态民宿 盘活资源带动村民增收 [2] 电气化改造实施 - 民宿改造采用电磁灶、电热水器等绿色电器 实现厨房餐厅干净整洁和客房恒温 [1] - 电力公司为每家民宿量身定制供电方案 超前规划敷设线缆优先采用地埋电缆 [1] - 民宿全面配备智能温控、电地暖、全电厨房等设施 保留传统民居特色 [1] 电网升级保障 - 电力部门定期检查民宿配电线路 帮助排查大功率电器和电采暖设备用电隐患 [2] - 详细调研民宿用电特点和负荷增长趋势 对电网进行升级改造 [2] - 新建改造10千伏线路32公里 新增200千伏安变压器1台保障旅游旺季电力可靠供应 [2]

核心观点 - 中国发布首个电器电子产品有害物质强制性国家标准GB 26572—2025 将于2027年8月1日实施 管控10种有毒有害化学物质 推动行业绿色供应链升级 [1] 标准内容与要求 - 标准明确管控10种有害物质 包括铅/汞/镉/六价铬4种重金属和多溴联苯/多溴二苯醚/4种邻苯二甲酸酯类6种持久性有机污染物 [1] - 对各有害物质含量提出强制性要求 要求企业加强有害物质减量和替代 [1] - 采用"2+1"实施方案：2年过渡期至2027年8月1日实施 1年库存消纳期至2028年8月1日 [2] 行业背景与规模 - 中国是全球最大电器电子产品生产国和消费国 2025年上半年智能手机产量5.63亿台 微型计算机设备产量1.66亿台 [2] - 主要家电保有量巨大：空调7.8亿台/彩色电视机5.5亿台/电冰箱5.3亿台/洗衣机5.02亿台/电热水器4.6亿台 [2] - 未经管控的有害物质在集中处置时可能导致土壤和水源污染 [2] 企业应对建议 - 优化供应链管理确保原材料符合要求 [3] - 通过产品设计优化与替代材料研发替换有害物质原材料 [3] - 增强有害物质筛查检测及体系化管理能力 [3] 国际监管背景 - 电器电子有害物质管控属全球共识 2000年以来欧盟/美国/日本等经济体相继发布相关法规 [3] - 中国2006年发布《电子信息产品污染控制管理办法》 2016年升级为《电器电子产品有害物质限制使用管理办法》 [3]

新强制性国家标准发布 - 中国发布电器电子产品有害物质管控领域首个强制性国家标准《电器电子产品有害物质限制使用要求》(GB 26572—2025) [1] - 标准将于2027年8月1日正式实施 [1] - 标准按照全生命周期绿色管理理念对电器电子产品设计、生产等环节提出要求 [1] 管控物质范围扩大 - 标准明确管控10种对人体健康和环境有毒有害的化学物质 [2] - 包括4种重金属元素(铅、汞、镉、六价铬)和6种持久性有机污染物(多溴联苯、多溴二苯醚、4种邻苯二甲酸酯类物质) [2] - 管控物质从现行6种扩增为10种 新增4种邻苯二甲酸酯类物质 [2] 产业背景与规模 - 中国是全球最大的电器电子产品生产国和消费国 [1] - 2025年上半年中国智能手机产量达5.63亿台 [1] - 微型计算机设备产量1.66亿台 [1] - 空调居民保有量7.8亿台 彩色电视机5.5亿台 电冰箱5.3亿台 洗衣机5.02亿台 电热水器4.6亿台 [1] 标准修订动因 - 为满足消费者对更加绿色环保电器电子产品的需求 [2] - 考虑国际社会对有害物质管控持续加严 [2] - 基于中国电器电子产品生产技术工艺绿色化水平不断提升 [2] - 2024年6月对现行推荐性标准进行了修订 [2] 新增管控物质考量因素 - 更好地保护消费者健康 [2] - 更好地推动产业绿色发展 [2] - 更好地开拓对接全球市场 [2]

行业概况 - 2025年上半年中国家电大盘(不含3C)零售额同比增长9.2% [2] - 冰箱零售额同比增长3.9%，行业结构性升级趋势明显，高端化、嵌入式和智能化成为主要发展方向 [2] - 冷柜零售额同比下降5.1%，市场整体收缩，线上抗跌性较强，线下渠道面临严峻挑战 [2] - 空调零售额同比增长12.4%，受益国补明显，以新风空调为代表的健康、高能效、AI智能等产品成为市场增长的核心驱动力 [2] - 洗护产品零售额同比增长11.8%，市场逐步从价格竞争阶段进入产品力突围阶段 [2] - 厨卫大电零售额同比增长3.9%，烟灶产品一二线市场换新需求有效释放，但三四线市场相对乏力 [2] - 2025年1-6月份我国家用电器出口量及出口金额分别同比增长3.5%和1.4% [2] - 冰箱出口量及出口金额分别同比增长1.8%和2.5% [2] - 空调出口量及出口金额分别同比增长6.8%和7.7% [2] - 洗衣机出口量及出口金额分别同比增长3.9%和4.6% [2] - 上半年中国轻商制冷设备行业销量同比下降3%，其中饮料冷藏柜同比下滑1%、食品冷冻柜同比下滑5% [4] - 自动售货机、远置式制冷陈列柜销量分别同比增长12%和2% [4] - 医用冷柜销量同比下滑9%，但生物样本存储等新赛道正在打开增长空间 [4] 公司财务表现 - 2025年上半年实现营业收入40.57亿元，同比下降12.23% [2] - 利润总额3958.01万元，同比下降16.94% [2] - 归属于上市公司股东的净利润3785.47万元，同比下降24.36% [2] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润3615.18万元，同比增长28.47% [2] - 经营活动产生的现金流量净额-1.66亿元，同比下降700.64% [2] - 基本每股收益0.0474元/股，同比下降24.40% [2] - 加权平均净资产收益率1.54%，减少0.45个百分点 [2] - 应收账款22.33亿元，较上年末增长43.01% [15] - 预付账款4.44亿元，较上年末增长32.08% [15] - 研发费用1.04亿元，同比下降11.16% [15] 业务发展 - 公司构建完成家庭冷链、商用冷链、冷库存储、冷链运输、自动零售、生物医疗的全冷链产业布局 [5] - 国内智能家电业务推出深冷速冻冰箱、新一代风冷无霜冷柜、行业首创变频节能冷柜以及多款智能AI家电 [6] - 商用展示柜产销量同比大幅提升，与行业头部客户形成良好合作关系 [10] - 海外业务坚持OEM与自有品牌双轮驱动，上半年空调、洗衣机分别增长94%和349% [11] - 墨西哥等拉美重点市场收入、利润增长均超过100%，自有品牌收入增长63% [11] - 印尼新建年产50万台冰箱(柜)智能制造工厂项目按计划推进中，累计投入1091.3万元 [16] 研发创新 - 公司获2025年山东省第十届智能制造(工业4.0)创新创业大赛二等奖2项、AWE艾普兰创新奖2项 [11] - 培育1名海外专家入选2025年山东省海外工程师支持计划，培育6人入选山东省科技专家库 [11] - 博士后科研工作站新引进1名制冷保鲜领域博士 [11] - 依托国家级工业设计中心组建了企划及工业设计中心，完成多品类新品设计 [12] - 《农产品产地仓储保鲜保活关键技术研究与应用》项目列入山东省重点研发计划 [11] 数字化转型 - 推进建设B2B商城、L-MES、外贸、物流、质量等数字化项目 [12] - 新B2B商城上线实现多个事业部产品统一管理和运营，实现营销业务全链路高效协同 [12] - 初步探索人工智能平台建设，筹备建设具备多模态处理、知识增强等核心能力的大模型基础平台 [12] - 推动公司AI智能助手和AI智能客服项目落地 [12] 子公司表现 - 青岛澳柯玛生活电器有限公司营业收入1.61亿元，营业利润-818.56万元 [16] - 青岛澳柯玛环境科技有限公司营业收入2.72亿元，营业利润-732.67万元 [16] - 青岛澳柯玛生物医疗有限公司营业收入5878.44万元，营业利润2.3万元 [16] - 青岛澳柯玛智能家居有限公司营业收入2035.29万元，营业利润-655.99万元 [16] - 河南澳柯玛专用汽车有限公司营业收入5862.62万元，营业利润16.91万元 [16] - 青岛澳柯玛冷链集成有限公司营业收入9158.78万元，营业利润378.64万元 [16]

战略合作与生态布局 - 公司基于华为纯血原生鸿蒙NEXT系统深度定制开发万和智能App 正式登陆华为鸿蒙NEXT应用市场 标志着多生态智能家居布局的突破 [1] - 公司与华为生态深度融合 定制鸿蒙智联产品型号深度对接华为鸿蒙生态 融入"华为人车家全场景智慧生活"蓝图 [6] - 公司将持续深化与华为生态的战略合作 推动多品牌多场景智能互联 探索创新生态范式 [8] 技术实现与产品特性 - 万和智能App鸿蒙NEXT版本实现与Android、iOS版本功能全量一致 充分发挥鸿蒙原生性能优势 带来更流畅、更安全、更低功耗体验 [3] - 通过统一插件页开发框架 开发团队只需构建一套页面代码即可兼容Android、iOS及鸿蒙NEXT三个平台 显著提升开发效率并降低多端开发成本 [4] - 鸿蒙NEXT版本支持全量产品型号 覆盖历史已上市智能设备与未来新品 包括智能燃热水器、电热水器、壁挂炉、厨电产品等全线IoT设备 [5] 用户体验与场景应用 - 用户可在鸿蒙设备上享受与其他平台相同的完整功能生态 包括智能设备绑定、远程控制、工状监测、场景联动、故障提醒、能耗管理等 [3] - 依托鸿蒙分布式技术 用户可通过华为智慧生活App或小艺语音助手控制万和鸿蒙智联产品 并与生态内其他设备实现互联互通 例如智能门锁触发壁挂炉供暖和热水器预热 [6] - 针对早期产品STA配网限制 用户可通过Android或iOS版本完成配网后 使用同一账号登录鸿蒙NEXT版本实现设备同步识别与控制 [5] 行业影响与战略意义 - 此次发布展示公司在IoT智能化布局上的技术厚度与生态广度 体现拥抱未来操作系统生态的前瞻战略眼光 [7] - 公司将借助鸿蒙分布式架构、多场景、高安全优势 持续丰富智能家居场景应用 提升用户生活效率与舒适度 [7] - 该合作模式为智能家居产业探索创新性与可持续性生态范式提供实践案例 [8]

经济总体表现 - 上半年广州经济增速达3.8% 较一季度3.0%提升0.8个百分点 高于同期全国5.3%和全省4.2%的增速水平 [2][4] - 经济结束持续六个季度的U型调整 去年一季度至今年上半年增速分别为3.6%/2.5%/2.0%/2.1%/3.0%/3.8% 最低点已过 [4] 工业领域 - 规上工业增加值同比增长0.7% 结束连续一年负增长 4月以来呈逐月回升态势（1-4月降0.9% 1-5月降0.7%）[8] - 汽车产业增加值同比下降5.7% 较一季度降幅6.4%收窄0.7个百分点 其中3月单月曾增长11.5% [4][8] - 电子产品制造业增加值增长1.6% 石油化工制造业增长6.3% 电气机械及器材制造业增长11.3% 专用设备制造业增长7.5% [8] - 集成电路制造业增加值大幅增长30.0% 液晶显示模组产量增长150% 模拟芯片增长19.5% 工业机器人增长19.0% [8] - 化妆品制造业增加值增长9.6% 限上化妆品零售额增长3.7% [9] 汽车产业细分数据 - 广汽集团上半年累计销量75.53万辆 同比下降12.48% [5] - 广汽本田销量15.46万辆 同比下降25.63% 广汽埃安销量10.87万辆 同比下降13.97% [5][7] - 广汽丰田销量34.47万辆 同比增长2.58% 占集团总销量45.63% [7] - 新能源汽车产量增长1.75%至18.71万辆 销量下降6.08%至15.41万辆 [5] - 小鹏汽车上半年交付19.7万台 超2024年全年 二季度交付10.3万台创单季新高 连续8个月交付超3万台 [8] 房地产开发投资 - 房地产开发投资增长4.1% 扭转一季度下降10.8%的趋势 为去年以来首次转正 [2][11] - 中央专项债支持土地收储 广东省两期专项债发行307.19亿元 其中广州发行60.5亿元居首位 [12] 固定资产投资 - 固定资产投资同比增长0.8% 基础设施投资增长4.2% 工业投资快速增长12.0% [12] - 新开工固定资产投资项目1251个 同比增加101个 计划总投资额增长5.9% [12] 消费市场 - 社会消费品零售额5611.22亿元 同比增长5.9% 较一季度提升2.4个百分点 高于全国5.0%和全省3.5% [13] - 以旧换新政策带动销售额482.7亿元 核销资金62.9亿元 均居全省第一 覆盖6000多家企业20万人次 [13] - 限额以上实物商品网上零售额增长16.4% 较一季度提升5.7个百分点 [13] - 新能源车零售增长7.1% 通讯器材增长15.0% 家用电器和音像器材增长27.6% 家具增长330% [13] 对外贸易 - 货物进出口总额6050.5亿元 历史同期首破6000亿元 同比增长15.5% [15] - 出口3969.1亿元增长25.2% 进口2081.5亿元增长0.7% 连续13个月保持增长 [15] - 6月对美进出口环比增长24% 二季度出口创季度历史最高值 [15] - 外贸增量超800亿元 对全国和广东外贸增长贡献率分别达13.1%和46.7% [15] 其他产业亮点 - 十五运会预热带动体育业营业收入增长16.7% [15] - 客运量1.63亿人次增长0.9% 航空客运增长2.7% 铁路客运增长3.8% [17] - 白云机场旅客吞吐量4003.59万人次增长9.2% 国际航线大幅增长23.9% [17] - 货运量4.50亿吨增长2.4% 港口货物吞吐量增长2.7% 集装箱吞吐量增长7.6% [17] 企业创新 - 规上工业企业研发费用支出增长4.4% 规上服务业企业增长4.7% [18] - 高新技术企业数量突破1.35万家 其中规上企业近7000家 上市企业118家 [18] - 专精特新小巨人企业354家 省级专精特新中小企业6394家 [18] - 12家企业入选全国颠覆性技术创业之星榜单（占比27%）24家企业入选全球独角兽榜 [18]

行业表现 - 2025年上半年中国电热水器出口量达706.78万台，同比增长4.48%，出口额突破2.86亿美元，同比增幅15.6% [1] - 海外市场表现优于国内市场，海尔一季度产量同比激增66%，美的战略重心转向中亚与中东市场 [3] 结构性风险 - 部分企业因过度依赖单一市场导致海外营收大幅下滑，揭示缺乏多元化支撑的增长存在脆弱性 [1][3] - 产品同质化严重且技术门槛低，市场集中度过高易受外部环境影响，订单依赖少数客户或国家会显著降低抗风险能力 [3] 破局策略 多元化布局 - 本土化产品创新：针对当地电压不稳等痛点开发适配型产品，成功开拓南亚、东南亚及西班牙、英国等高端市场 [5] - 制造端本地部署：通过本地建厂规避高额运输成本并灵活应对政策变动，构建长期增长极 [6] - 品牌渠道整合：借本地品牌快速渗透市场，结合中国供应链优势巩固竞争力 [7] 中小企业灵活合作 - 转向"高频短采"客户，如与海外家装公司建立直采关系，利用外贸平台测试市场并配合柔性生产降低依赖风险 [8] 行业指导 - 分散风险需主动开拓多元化市场格局，避免押注单一国别短期销量 [9] - 开发定制化产品能力，摒弃"一套参数打天下"的思维 [9] - 探索新兴渠道和客户群体，避免陷入"老客户舒适圈" [9] - 优化出口结构需实现多元化、本地化、差异化的深耕细作 [10]

非经营性资金往来 - 公司与控股股东下属西藏隆晟存在非经营性资金往来，累计发生额3261.41万元，期末借款余额为0 [1] - 资金往来主要用于维护银企关系和补充运营资金，其中3160.73万元用于银行存款支持，100.68万元用于发放运维人员工资 [6] - 截至2025年1月31日，西藏隆晟已归还全部占用资金及按5%年化利率计算的利息6988.93元 [7] 特许经营项目合作 - 公司与西藏隆晟组成联合体中标西藏阿里地区措勤县城区清洁能源集中供暖项目，西藏隆晟负责日常运营维护工作 [1] - 西藏隆晟注册资本100万元，2024年收入1059.14万元，净利润268.51万元，拥有13个项目团队和88名技术人员 [2] - 合作基于资源互补、降低运营风险、优化成本结构和符合政策导向的战略考量 [3][4] 太阳能热水器业务 - 太阳能热水器收入22.02亿元，同比增长44.42%，但产销量同比下降约25%，毛利率减少6个百分点 [12] - 收入增长主要来自新增特许经营项目零毛利收入5.98亿元，剔除后实际收入16.05亿元，仅增长5.24% [13] - 大平板产品销量增长323.16%，单价19844元/台，是普通产品的近10倍，带动平均单价上涨41.67% [14] 其他产品表现 - 净水机收入下降40.45%，主要受房地产行情影响和行业低价竞争 [16] - 光伏产品收入下降49.75%，与行业平均下降40.76%趋势一致 [18] - 厨电产品收入下降24.11%，电热水器和壁挂炉分别下降40.98%和39.78% [22] 销售模式 - 经销模式收入占比72.38%，直销模式占比27.62% [24] - 拥有约5900家经销商，其中零售商3800家，工程商2100家 [25] - 前十大客户中直销收入9.15亿元主要用于供热和光伏工程项目 [24] 特许经营项目会计处理 - 三个特许经营项目总投资16.07亿元，供暖面积125.39万平方米 [28] - 按照无形资产模式进行会计处理，确认建造服务收入同时计入无形资产 [30] - 项目进度符合预期，经测算相关无形资产不存在减值迹象 [35] 货币资金及借款 - 货币资金期末余额7.53亿元，增长67%，其中受限资金9462万元 [39] - 新增长短期借款4.89亿元，主要用于西藏特许经营项目和补充运营资金 [50] - 利息收入下降55.21%至402万元，主要因存款利率下降和美元存款规模减少 [47] 应收账款 - 应收账款余额6.02亿元，同比增长36.83%，高于营收增幅 [53] - 前五名应收账款占比46.45%，其中西藏开投1.36亿元账款已于2025年1月收回 [54] - 坏账计提比例13.43%，其他应收款坏账计提比例23.89% [53]

工业经济表现 - 电气机械及器材制造业增加值增长10.3%，专用设备制造业增长6.7% [1] - 家电产品产量保持两位数增长，包括电冰箱、电风扇、电热水器等 [1] - 新一代信息技术产业快速成长，显示器制造业增加值增长16.7%，集成电路制造业增长37.5% [1] - 液晶显示模组产量增长1.5倍，模拟芯片增长29.2%，工业机器人增长9.0% [1] - 低空经济产业稳步推进，航空航天器及设备制造业增加值增长11.4%，修理业增长16.2%，民用无人机产量增长26.8% [1] 服务业发展态势 - 1-4月全市营利性服务业营业收入同比增长7.7% [2] - 互联网、软件和信息技术服务业增长7.7%，其中互联网平台增长14.6%，信息系统集成和物联网技术服务增长22.1%，数字内容服务增长22.2% [2] - 体育业营业收入增长12.5% [2] - 服务消费领域表现突出，技能培训和教育辅助活动增长10.8%，电影放映增长8.9%，快递服务业增长39.0% [2] 消费市场情况 - 1-5月社会消费品零售总额4699.94亿元，同比增长5.1%，增速较1-4月提升1.1个百分点 [2] - 限额以上单位零售商品中，通信器材类增长11.7%，家用电器和音像器材类增长23.0%，家具类增长3.5倍 [2] - 文体娱乐商品消费旺盛，体育娱乐用品类增长36.2%，文化办公用品类增长57.6%，电子出版物及音像制品类增长1.0倍 [2]