华康洁净 - 公司中标柯桥未来医学中心净化系统项目，中标金额1.76亿元，工期240天，项目按三级甲等综合性医院标准建设，中标金额占公司2024年营收的10.29% [1] 普莱柯 - 公司拟以1751.43万元受让中信农业持有的中普生物4.04%股权，交易完成后持股比例将升至51.01%，获得中普生物控制权，目前中普生物经营亏损 [1] 广州港 - 公司11月预计完成集装箱吞吐量239.9万标准箱，同比增长14.7%，预计完成货物吞吐量5085.4万吨，同比增长3.9% [2] - 公司1-11月预计完成集装箱吞吐量2447.8万标准箱，同比增长7.2%，预计完成货物吞吐量5.32亿吨，同比增长2.3% [2] 恒瑞医药 - 公司注射用甲苯磺酸瑞马唑仑的药品上市许可申请获国家药监局受理，拟定适应症为重症监护期间机械通气时的镇静 [2] 特变电工 - “特变电工应收账款2期资产支持专项计划”正式成立，实际收到的认购金额为17.215亿元 [3] 果麦文化 - 公司投资电影《三国的星空》的亏损约为4000万元，预计产生的亏损占公司2024年度经审计净利润的10%以上，且绝对金额超过100万元 [4] 滨江集团 - 公司竞得一处住宅用地使用权，建设用地面积2.6万平方米，容积率2.5，土地总价13.61亿元 [4] 微芯生物 - 公司向特定对象发行股票的注册申请获中国证监会同意 [5] 中国电研 - 公司拟以1125.05万元转让所持国机资本0.23%股权给关联方国机产投，交易完成后将不再持有国机资本股权 [6] 三友医疗 - 公司与韩国细基生物签署协议，获得其Novosis重组人骨形态发生蛋白产品在中国大陆的独家经销权，授权期限为产品获中国药监局注册证起六年 [7] 盛邦安全 - 公司收到与收益相关的政府补助款150万元，占公司最近一个会计年度经审计净利润的35.92% [8] 设计总院 - 公司及子公司近期中标17个项目，合计中标金额约2.78亿元，项目涵盖高速公路、国省干线公路、市政工程及机场地基检测等多个领域 [9] 新余国科 - 公司拟聘任张德源为副总经理 [9] 万孚生物 - 公司取得产品注册证，获批产品为呼吸道合胞病毒抗原、呼吸道腺病毒抗原、肺炎支原体抗原联合检测试剂，可实现三种常见呼吸道病原体的快速联合检测 [11] 国民技术 - 公司发行境外上市外资股（H股）已获得中国证监会出具的备案通知书，拟发行不超过1.46亿股并在香港联交所主板上市 [12] 利安隆 - 公司获准注册发行总额不超过20亿元的科技创新中期票据，注册额度自通知落款日起2年内有效 [14] ST中青宝 - 公司副总经理秦平因个人原因辞职，辞职后不再担任公司及子公司任何职务 [16] 威胜信息 - 公司11月合计中标国网、南网项目6532.71万元，占公司2024年度经审计的营业总收入的2.38% [17] 悦康药业 - 公司全资子公司YKYY018雾化吸入剂用于与呼吸道合胞病毒患者接触后的暴露后预防和用于RSV感染的治疗获药物临床试验批准，将开展I期临床试验 [18] 苏能股份 - 公司向专业投资者公开发行面值总额不超过20亿元公司债券的注册申请获中国证监会同意 [20] 宇通客车 - 公司11月份销量4058辆，同比增长8.62%，1-11月累计销量40654辆，同比增长6.14% [21] 福然德 - 公司控股股东、实控人的一致行动人计划减持公司股份合计不超过1478.49万股，减持比例不超过公司股份总数的3% [23] 北汽蓝谷 - 公司子公司11月汽车销量3.23万辆，同比增长112.71%，1-11月累计销量17.44万辆，同比增长78.93% [23] 永贵电器 - 公司控股子公司中标株机四方蓄电池深度集采项目，中标产品为电池模组，中标金额合计1789.92万元 [24] 艾华集团 - 公司拟以2035.6万元收购控股股东持有的艾华新动力电容（苏州）有限公司100%股权，交易对方承诺标的公司2025–2027年累计净利润不低于584.48万元 [25] 芯原股份 - 公司股东兴橙投资方计划减持不超过1.00%公司股份，济南国开科创基金拟减持不超过0.15%股份 [26] 中电环保 - 公司签订陕煤榆林化学项目脱盐水系统成套装置采购合同，合同总额1.257亿元，约占2024年度营业收入总额的15.01% [27] 梅雁吉祥 - 公司全资子公司梅州市梅雁矿业有限公司矿产资源储量备案申请获自然资源部受理，后续尚存在评审结果不确定及审批环节不确定性风险 [27] 探路者 - 公司拟以3.21亿元收购深圳贝特莱电子科技股份有限公司51%股权，拟以3.57亿元收购上海通途半导体科技有限公司51%股权 [28] 北方国际 - 公司向特定对象发行股票的注册申请获中国证监会同意 [30] 中国移动 - 公司实控人中国移动集团拟将其持有的公司4198.13万股A股股份划转给中国石油天然气集团有限公司，该事项已取得国务院国资委批准 [31] 卧龙新能 - 公司同意通过下属公司建设包头威俊20万千瓦/120万千瓦时电网侧独立储能示范项目，计划总投资8.04亿元 [33] 宁德时代 - 公司作为有限合伙人认缴出资5亿元，参与设立股权投资基金，该基金将重点投资中国境内外科技、医疗健康、消费品和零售领域的成长期及成熟期企业 [33] 沃尔德 - 公司实控人及一致行动人、部分董事及高管拟合计减持不超过288.23万股，占公司总股本的1.91% [33] 纽威股份 - 公司股东席超计划减持不超过775.53万股公司股份，占总股本1% [34] 永泰能源 - 公司拟使用自有及自筹资金3亿至5亿元回购公司股份，按不超过2.50元/股的价格回购1.2亿至2亿股A股股份，全部用于注销并减少注册资本 [34] *ST创兴 - 公司决定终止2023年度向特定对象发行A股股票事项 [35] 物产中大 - 公司向专业投资者公开发行公司债券的注册申请获中国证监会同意，其中公开发行一年期以上公司债券面值总额不超过60亿元，公开发行短期公司债券面值余额不超过60亿元 [37] 瑞松科技 - 公司中标“采棉机摘锭生产装备建设项目”，项目总金额约3.31亿元 [39] 赛力斯 - 公司11月份新能源汽车销量55203辆，同比增长49.84%，其中赛力斯汽车销量51677辆，同比增长59.73%，1-11月份新能源汽车销量411288辆，同比增长5.58% [40] 珠海中富 - 公司全资子公司拟购买厂房及综合楼，预计交易总价约为3279万元，公司拟在杭州市注册设立全资子公司杭州中富瓶胚有限公司，注册资本1000万元 [41] 长城汽车 - 公司11月汽车销量13.32万辆，同比增长4.57%，11月新能源汽车销量40113辆，1-11月汽车销量119.965万辆，同比增长9.26% [42]

公司业务动态 - 公司控股子公司江苏永贵新能源科技有限公司中标株机四方蓄电池深度集采项目 [1] - 中标产品为电池模组，中标金额合计1789.92万元（含税）[1] - 项目采购方为中车物流有限公司 [1]

投资决策与战略目标 - 公司于2025年11月21日召开第三届董事会第十二次会议，审议通过对外投资购买股权的议案 [1] - 投资战略目标为深入布局AI智能终端硬件模组产业链，包括结构件模组和电池模组 [1] - 战略考虑是在现有客户（联想、惠普、戴尔、小米、华硕）基础上补齐高端品牌商客户 [1] 收购标的与交易细节 - 收购标的为佛山智强光电有限公司100%股权，该公司是北美某品牌商供应链内的PC显示模组结构件供应商 [1] - 交易对价为6649.70万元，资金来源于公司自有或自筹资金 [1] - 交易通过股份转让方式完成，签署方包括公司、全资子公司安徽智强精密技术有限公司、智宾国际有限公司及标的公司 [1] 交易影响与结果 - 交易完成后，标的公司成为公司全资子公司，并纳入公司合并报表范围 [1] - 通过此次收购，公司计划进入该北美高端品牌商的供应链体系 [1]

交易概述 - 金杯汽车拟通过认购新增资本及受让股权的方式合计投资1.58亿元，取得中拓科技52%的股权，使其成为控股子公司 [1] - 交易具体分为两部分：以现金8958.33万元认购中拓科技新增注册资本2500万元，获得29.41%股权；再以现金6880万元受让原股东合计持有的22.59%股权 [2] 标的公司情况 - 中拓科技是一家研发、生产、销售汽车零部件的高新技术企业，拥有吉林省级企业技术中心，下设三个制造基地和一个服务中心 [1] - 公司产品线广泛，涵盖内饰、座椅、车灯、热管理系统、电驱动、电池模组、BMS等系统总成零部件 [1] - 客户资源优质且多元化，为红旗、大众/奥迪、宝马、丰田等传统主机厂及小米、小鹏等新势力供应商，并已跻身理想汽车一级供应商体系 [1][2] 交易动机与战略意义 - 交易符合公司以"新"为核心的增长策略，旨在通过合资合作项目提升价值规模 [2] - 中拓科技是东北汽车产业集群中规模最大、技术领先的塑料件喷涂Tier2供应商 [2] - 本次交易将使公司拓展进入轻量化零部件领域，开拓新的业务增长点，增强持续盈利能力和综合实力 [2] 交易后安排与标的资产状况 - 本次增资前，中拓科技全部股权因银行贷款存在质押，增资后将优先偿还贷款以解除股权质押 [1] - 除上述情况外，中拓科技不存在其他抵押、质押及限制转让的情况，不涉及诉讼、仲裁或查封、冻结等司法措施 [1]

交易核心信息 - 金杯汽车拟通过认购新增资本及受让股权的方式合计投资1.58亿元取得中拓科技52%的股权 [2] - 交易完成后，中拓科技成为金杯汽车的控股子公司 [2] - 具体操作包括以现金8958.33万元认购中拓科技新增注册资本2500万元，获得29.41%股权，再以现金6880万元受让原股东合计持有的22.59%股权 [3] 标的公司概况 - 中拓科技是一家研发、生产、销售汽车零部件的高新技术企业，拥有吉林省级企业技术中心 [2] - 公司下设长春、成都、天津三个制造基地和佛山服务中心 [2] - 产品涵盖内饰、座椅、车灯、热管理系统、电驱动、电池模组、BMS等系统总成零部件 [2] - 客户覆盖红旗、大众/奥迪、宝马、丰田、马自达、吉利、沃尔沃、长城汽车、小米、小鹏、北汽股份等主机厂，并已跻身理想汽车一级供应商体系 [2] 交易背景与目的 - 金杯汽车坚持以"新"为核心的增长策略，以内外部市场项目、合资合作项目等为载体提升价值规模 [3] - 中拓科技是东北汽车产业集群Tier2中规模最大、技术领先的塑料件喷涂供应商 [3] - 本次交易将使公司拓展进入轻量化零部件领域，开拓新的业务增长点，增强持续盈利能力和综合实力 [3] - 交易有助于公司实现客户多元化，中拓科技间接服务于宝马、大众、红旗、奥迪等传统企业以及小米、小鹏等新势力 [3] 交易相关财务与法律事项 - 中拓科技增资前注册资本为6000万元 [3] - 增资前，中拓科技的全部股权因银行贷款存在质押情况 [2] - 本次增资后，中拓科技将优先偿还相关银行贷款以解除股权质押 [2] - 除上述情况外，中拓科技不存在其他抵押、质押及任何限制转让的情况，不涉及诉讼、仲裁或查封、冻结等司法措施 [2]

交易概述 - 公司拟以增资及受让股权形式投资中拓科技，总投资额为人民币15,838.33万元，交易基于中拓科技整体估值21,500.00万元 [1] - 公司以现金8,958.33万元认购中拓科技新增注册资本2,500.00万元，获得29.41%股权 [1] - 公司以现金6,880.00万元受让原股东合计持有的中拓科技22.59%股权 [1] - 交易完成后，公司将合计持有中拓科技52.00%股权，成为其控股股东，并将其纳入合并报表范围 [1] 投资目的 - 投资旨在稳固产业链，优化客户结构，扩大收入规模，加强业务协同及多元化发展 [1] 标的公司业务 - 中拓科技是一家研发、生产、销售汽车零部件的高新技术企业，拥有吉林省级企业技术中心 [2] - 公司产品涵盖内饰、座椅、车灯、热管理系统、电驱动、电池模组、BMS等系统总成零部件 [2] - 标的公司设有长春、成都、天津三个制造基地和佛山服务中心 [2] 标的公司客户 - 中拓科技为红旗、大众/奥迪、宝马、丰田、马自达、吉利、沃尔沃、长城汽车、小米、小鹏、北汽股份等主机厂供应商 [2] - 公司已成功跻身理想汽车一级供应商体系 [2] 标的公司股权状况 - 增资前，中拓科技全部股权因银行贷款存在质押情况 [2] - 增资后，中拓科技将优先偿还相关银行贷款以解除股权质押 [2] - 除上述情况外，标的公司不存在其他抵押、质押及任何限制转让的情况，不涉及诉讼、仲裁或查封、冻结等司法措施 [2]

交易概述 - 金杯汽车拟投资1.58亿元，通过认购新增资本及受让股权方式取得中拓科技52.00%股权 [1] - 交易完成后，中拓科技成为金杯汽车控股子公司并纳入合并报表范围 [1] 投资标的分析 - 中拓科技是研发、生产、销售汽车零部件的高新技术企业，拥有吉林省级企业技术中心 [1] - 中拓科技产品涵盖内饰、座椅、车灯、热管理系统、电驱动、电池模组、BMS等系统总成零部件 [1] - 中拓科技设有长春、成都、天津三个制造基地和佛山服务中心 [1] 客户与市场地位 - 中拓科技为红旗、大众/奥迪、宝马、丰田、马自达、吉利、沃尔沃、长城汽车、小米、小鹏、北汽股份等主机厂供应商 [1] - 中拓科技已成功跻身理想汽车一级供应商体系 [1] 战略意义 - 本次交易将使金杯汽车拓展进入轻量化零部件领域 [1] - 交易旨在开拓上市公司新的业务增长点，增强公司持续盈利能力和综合实力 [1]

交易核心信息 - 公司拟以认购新增资本及受让股权的方式合计投资1.58亿元取得中拓科技52.00%的股权 [1] - 交易完成后，中拓科技成为公司的控股子公司，并纳入公司合并报表 [1] 被投资方业务概况 - 中拓科技是一家研发、生产、销售汽车零部件的高新技术企业，拥有吉林省级企业技术中心 [1] - 产品涵盖内饰、座椅、车灯、热管理系统、电驱动、电池模组、BMS等系统总成零部件 [1] - 为红旗、大众/奥迪、宝马、丰田、马自达、吉利、沃尔沃、长城汽车、小米、小鹏、北汽股份等主机厂供应商，且已成功跻身理想汽车一级供应商体系 [1] - 公司下设长春、成都、天津三个制造基地和佛山服务中心 [1] 交易战略意义 - 本次交易将使公司拓展进入轻量化零部件领域 [1] - 交易旨在开拓上市公司新的业务增长点，进而增强公司持续盈利能力和综合实力 [1]

主营业务与客户结构 - PC业务下游前五大客户营收占比：联宝40%-50%、仁宝集团约20%、纬创约10%、华勤接近10% [3] - 从品牌端看，联想占比相对较高，惠普和戴尔占比因产能转移至海外而有所下降 [3] - AIPC订单当前占比20%-30%，单机价值量提升约30% [3][4] - 产品结构以笔记本电脑为主，平板有少量占比 [5] - 公司与华勤合作集中在南昌，华勤份额持续提升，以笔电结构件为主，部分为平板结构件 [19] 光伏业务发展 - 去年光伏业务（组件生产、电站转让、EPC、电费收入）合计占总营收约11% [6] - 今年光伏营收减少，因组件主要用于自投电站，收入来源主要为电站电费 [6] - 行业展望：制造端受反内卷政策影响，企业通过出海、光储一体化等新模式改善经营，全球市场趋势向好 [7] 战略拓展与新业务 - 为应对关税问题，美国子公司购置5.6万平方米土地厂房，设计自动化生产线，并通过代工厂切入AI服务器机柜等新业务 [8] - 未来发展方向：深耕消费电子，重视AI赛道，拓展散热模组、机柜、液冷、光模块机会 [16] - 服务器业务进展：通过仁宝接触英业达链，同步接触国内算力芯片企业相关业务 [17] - 沙特基地预计2026年建设，2027年产能落地 [18] - 服务器业务当前价值量不大，从基础产品起步，向高附加值产品拓展 [20] - 规划进入苹果产业链，美国子公司有在接触 [10] 收购优特利与协同效应 - 收购优特利因标的公司有技术、营收、利润，财务规范，协同性高，将作为持续并购的标杆项目 [11] - 优特利主要客户为宏基，收购后将导入联想供货机会，若吉安产能不足，安徽基地有扩产空间 [14] - 优特利盈利展望：处于锂电上行周期，加上收购赋能，预计净利润有跨越提升，完成对赌协议较有把握 [15] - 收购差异化定价方案：外部股东本金现金退出，利息换股；实控人及管理层大部分换股，持有少量现金，所有股东换股价格一致 [21] 财务与产能展望 - 四季度营收预计增加，订单量不缺，盈利状况与前三季度相差不大 [13] - 明年主业盈利提高因素：业务规模增大、团队能力提升、自有阳极氧化车间明年下半年投用降低金属结构件表面处理成本、优特利并表 [13]

全球供应链重构背景 - 全球经贸格局经历深刻变革，美国自2018年起通过加征关税、技术封锁和产业补贴等措施推进供应链去中国化战略[1] - 全球供应链加速重组并呈现区域化特征，墨西哥凭借毗邻美国的区位优势和《美墨加协定》红利成为近岸外包重要落地地[1] - 墨西哥相比巴西等市场具有更低关税壁垒和更成熟制造业基础，为中国汽车企业突破美国贸易壁垒提供战略机遇[1] 《美墨加协定》对汽车产业的影响 - 《美墨加协定》将汽车区域价值含量标准从62.5%提升至75%，比原《北美自由贸易协定》提高12.5个百分点[2] - 协定导致中国对美出口汽车零部件面临25%惩罚性关税、《通胀削减法案》市场准入限制以及客户流失风险三重挤压[2] - 政策加速汽车产业链向北美转移，2023年墨西哥汽车零部件对美出口额达1170亿美元，占其制造业出口总额34.6%，吸引汽车产业外国直接投资同比增长45%[2] 中墨贸易新三角模式 - 中国以43.2%市场份额稳居墨西哥最大芯片供应国，2023年出口额达83亿美元[3] - 2024年墨西哥汽车零部件进口总额343.31亿美元，其中中国以47亿美元占比14%位居第二大供应国，较2010年增长6.2倍[3] - 形成中国芯片+墨西哥总装+美国市场新型三角贸易模式，墨西哥对美出口汽车中的中国增加值占比攀升至28.6%[3] 墨西哥的战略机遇 - 通过墨西哥投资设厂可规避美国高额关税，例如宁波拓普集团在蒙特雷设厂生产铝合金底盘总成，成功规避25%关税并成为特斯拉核心供应商[7] - 墨西哥加工和出口服务计划允许企业临时进口货物并在出口后享受免税优惠，大幅降低生产成本[7] - 蒙特雷汇聚2000家配套企业，将北美配送周期从45天缩短至72小时，显著降低库存和物流成本[8] - 墨西哥汽车产业工人平均时薪4.3美元，约为美国同岗位30%，人力资源成本优势明显[8] 本土化进程中的挑战 - 美国将于2025年4月4日起对进口墨西哥产品征收25%关税，且《美墨加协定》2026年续签审议带来政策不确定性[11] - 墨西哥本土供应链脆弱，锂电池正极材料、高端传感器等关键组件进口依赖度高达90%以上[12] - 墨西哥电力系统运行饱和不稳定，道路基础设施和物流网络落后，2025年5月曼萨尼约港出现严重拥堵[12] - 墨西哥政府限制外籍与本地员工比例1:10，技能型劳动力供给与需求错配，工人生产效率仅为中国50%-70%[13] 应对策略与发展建议 - 企业需建立政策监测预警机制，灵活调整投资布局，通过区域协同降低风险[14] - 强化合规经营意识，提高原材料本地化采购比例，采用与职业院校合作培养本地技术工人[14][15] - 采用双枢纽模式，将研发和关键工艺保留国内，海外工厂专注装配和定制化生产[15] - 依据地区禀赋制定差异化投资策略，北部各州物流成熟适合响应美国市场，中部各州制造业基础扎实可辐射本国及南美市场[15]