巨量电能安全、高效流动的背后，是我国建成的世界上规模最大、电压等级最高、技术最先进、覆盖范 围最广的输电网络。44条跨区输电通道纵横交织，供电可靠率达99.924%。这张如巨龙脊梁般的坚强电 网，横贯东西、纵穿南北，成为保障国家能源安全、推动绿色低碳转型、支撑高质量发展的决定性力 量。 "3.4亿千瓦"见证资源配置新高度 过去五年，在我国"西电东送"的宏大布局中，特高压工程深刻重塑着我国能源流动的版图。 国家能源局最新数据显示，"十四五"期间，我国特高压建设按下"加速键"，跨省跨区输电能力实现跨越 式提升，从"十三五"末的2.7亿千瓦跃升至3.4亿千瓦，增幅超25%，为能源资源大范围优化配置筑牢根 基。 直流通道持续扩容，成为"西电东送"的核心骨干。五年间，陕北至湖北、白鹤滩至江苏、陇东至山东等 8条特高压直流工程相继投产，新增线路长度1.36万千米，使全国特高压直流线路总里程突破4万千米， 较"十三五"时期的2.8万千米增长43%。 交流网架不断完善，为电网安全运行提供坚实支撑。在"十三五"华北、华东特高压主网架基础上，"十 四五"时期华中四省、川渝地区成功构建特高压交流主网架，使特高压交流线路长度从1.2 ...

时间的卷轴铺展至"十四五"收官节点，神州大地涌动新的活力—— 一个刷新历史的数字，成为中国经济强劲脉动的最新注脚——2025年，全国全社会用电量有望首次突破 10万亿千瓦时，其规模已超越欧盟、俄罗斯、印度、日本2024年全年用电量的总和。 巨量电能安全、高效流动的背后，是我国建成的世界上规模最大、电压等级最高、技术最先进、覆盖范 围最广的输电网络。44条跨区输电通道纵横交织，供电可靠率达99.924%。这张如巨龙脊梁般的坚强电 网，横贯东西、纵穿南北，成为保障国家能源安全、推动绿色低碳转型、支撑高质量发展的决定性力 量。 "3.4亿千瓦"见证资源配置新高度 陇东的风、宁夏的光、西南的水，通过条条特高压银线跨越山海，成为中东部地区的"绿色动力"。 "十四五"期间，我国特高压电网的跨越式发展，不仅在于规模的扩张，更在功能定位上加速向清洁能源 优先转型。 数据是最有力的注脚：跨区特高压直流通道输送清洁能源占比从"十三五"末的不足40%跃升至2024年的 近60%，年输送清洁能源电量高达4200亿千瓦时，较"十三五"末增长70%。 这一结构性跃升，标志着我国特高压电网已成为全国范围内优化配置绿色电力的核心枢纽，以电网 ...

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 来源：刘煜辉的高维宏观 中国资本市场应当承担起为"东大治权时代"进行全球资产定价的新使命——这意味着我们要逐步淡出 对"西大"估值体系的被动映射，转而建立一套自己的独立资产定价体系。全球产业格局正在发生根本性 位移：过去由西大主导的技术叙事和金融定价，越来越难以反映我们在工业制造、系统集成上的压倒性 优势。 东大在落地能力和完整产业生态上的优势无以伦比。在AI领域，全球绝大多数端侧设备（手机、PC等 等）的硬件制造和供应链整合集中于中国；在新能源车领域，从电池材料、电芯到整车，中国已形成闭 环产能，占据全球60%以上份额； 在光伏、风电、特高压电网等绿色能源基础设施上，东大也输出全球；从新能源到废塑化学循环，都是 刨西大王朝能源基的祖坟，挑战传统石化能源路径。这就是东大的超级工业Power，它的"超级"在于不 依赖于资源的能源产能、电网等等。 这些凝聚着工匠精神和大国重器的产业，未来理应享有全球资产溢价。反观西大，其定位已经越来越接 近于一个纯粹的技术蓝图输出者。而支撑其AI叙事的Scaling Law（"模型性能随算力、数据和参数规模 ...

文章核心观点 - 2026年及未来五到十年的投资主线已明确，聚焦于政策、技术与需求共振的超级赛道，而非短期炒作概念[1] - 市场焦点将从基础设施建设转向商业应用验证与盈利闭环，更看重公司实打实的盈利能力[3][6] 人工智能与算力 - 2026年是人工智能的“应用验证年”和“商业闭环年”，市场关注点从投资规模转向盈利前景[3] - 算力基础设施深化存在两大刚需机会：一是用于上千瓦功耗AI芯片的液冷散热技术，二是突破数据传输瓶颈的高速光通信[3] - AI应用将在消费娱乐、企业降本增效等能直接产生现金流的领域遍地开花，并催生一批真正盈利的公司[3] 新能源与电力体系 - 电力体系面临全面升级，AI数据中心爆发式增长可能导致全球面临“电力短缺”，推高能源价格[4] - 投资机会涵盖储能（作为独立主体参与电力交易，赚钱效应明显）、特高压电网以及支撑清洁能源的铜、稀土等有色金属，这些领域存在明确的供需缺口[4] 高端制造与周期龙头 - 关键产业链自主可控是核心趋势，半导体芯片、工业母机等国产硬科技正从设计到制造稳步突破，国产替代空间巨大[4] - 随着政策推进与全球供应链重构，工业金属、化工等传统周期行业的供需格局改善，已在全球竞争中胜出的中国制造业龙头正将市场份额转化为定价权[4] 人形机器人与商业航天及低空经济 - 2026年是人形机器人商用化的关键拐点，出货量预计将爆发式增长，投资应聚焦于物流搬运、精密制造等实用场景中具备核心零部件与运动控制技术的公司[5] - 商业航天与低空经济受国家战略支持，卫星互联网解决偏远地区通信刚需，低空经济则依托电池与无人机产业优势开拓新的交通物流维度[5] 银发经济 - 中国60岁以上人口已超过3.2亿，需求从基本生活保障转向品质生活，市场潜力巨大[5] - 投资机会在于细分需求，例如带医护跟随的康养旅游、社区慢病管理服务、操作简单的智能健康设备，这些方向抗周期能力强且兼具社会价值[5] 中长线布局策略 - 长期核心仓位应围绕“AI+”和“高端制造”布局，将其视为新质生产力的支柱[6] - 需关注“再通胀”背景下的周期性机遇，全球电力紧张可能为能源、有色金属等行业带来价格与需求的双重提振[6] - 2026年市场将更注重实际盈利，对估值过高的题材概念应保持警惕[6]

中国新能源发展的战略驱动力 - 核心驱动力为保障国家能源安全，降低传统能源对外依存度，石油对外依存度高达70%[5] - 应对制造业、高科技产业及新能源汽车等新兴领域带来的电力需求飞速上升[3] - 通过发展风能、光伏、水能等不依赖地理和政治环境的可再生能源，解决能源“卡脖子”问题[7] 新能源技术与成本进展 - 技术持续进步使风能、太阳能成本下降、效率提升，新能源份额逐步取代传统能源[9] - 2024年中国光伏设备全球市场占有率达到60%[12] - 电池成本相比五年前下降60%，2024年中国电池产量占全球70%[21] 发电与设备制造能力 - 光伏产业链完整，覆盖从硅料到组件的所有环节，全球每十块光伏板中有六块为中国制造[14][23] - 风电设备占据全球主导地位，国产风机单台日发电量可达3万度，满足300户家庭一月用电[14] - 发电设备、电网系统、输电技术、储能体系四大核心技术构成行业领先优势[11] 电网系统与特高压输电 - 电网覆盖广泛且调度能力强，可实现跨省跨区域电力调配，曾在台风灾害后24小时内恢复供电[16] - 特高压输电技术实现长距离低损耗输电，如锦屏-苏南工程年输电量300亿度，足够苏州使用半年[18] - 特高压建设周期远短于欧美，中国凭借政策支持与施工能力在几年内完成项目，而美国同类项目需15年[25] 储能技术突破与应用 - 储能技术解决新能源“白天多电、晚上缺电”的电网负荷平衡问题[20] - 湖南储能电站案例显示，白天储存的电能可在夜间释放，平衡电网负荷并减少电价波动[21] - 储能技术进步保障了电力供应稳定性，并形成全球竞争优势[27] 全球竞争与未来展望 - 行业竞争是制造业、基建能力及整体产业链的竞争，中国凭借强大产业链和基建迅速崛起[23][25] - 特高压电网不仅解决国内电力分配不均，还通过国际合作推动区域电力互联互通[27] - 新能源与电力基础设施的完善使中国有望在全球电力市场占据主导地位，成为“电力帝国”[1][29][30]

印度电力危机与系统脆弱性 - 2012年夏季印度发生严重停电事件，影响6亿人口，新德里地铁停摆，医院依赖柴油发电机，街头小贩需点蜡烛营业[1] - 印度电网规模为400千伏，全国仅有一张电网，缺乏分段和保护机制，局部故障易导致全国系统瘫痪[6] - 能源分布不均：北部喜马拉雅地区水力丰富，德干高原煤炭储量充足，西部古吉拉特州光照资源优越，但电力传输至2000公里外的孟买时损耗极大，仅剩原始发电量很小部分[7] 特高压技术优势与全球背景 - 特高压技术采用±800千伏直流或1000千伏交流电压，传输过程几乎不发热，可实现长距离输电且损耗极低[9] - 上世纪西方国家对该技术实施严格掌控，印度尝试购买时面临高价或不完整技术资料，自主研发因工业基础薄弱受阻，连特种钢材都无法生产[10] - 中国特高压导线需用比头发丝更细的铝线绞成，外包特殊绝缘材料，承受1000千伏电压且轻便易架设，国外专家曾认为无法制造[22] 中国能源格局与特高压建设动因 - 中国东部人口密集、工厂集中，用电需求占全国70%，西部能源资源（风电、光伏、煤炭）占全国80%，供需严重不对称[14] - 若采用500千伏电网从四川雅砻江送电至上海，每度电损耗15%，导致电价上涨30%[14] - 煤炭运输依赖大秦铁路每日100列煤车，但运输过程能耗高且转化效率低，既不经济也不环保[16] 中国特高压电网建设历程与成果 - 项目凝聚近千名科学家和5万名工人，在高原、冻土和戈壁奋战十年，2010年首条特高压线路将四川锦屏水电送至上海[23] - 特高压铁塔需在悬崖边搭建，工人绑安全绳攀爬，跨江电线距江面仅50米，精度要求至厘米级[22] - 截至2023年，特高压线路总长2500公里，西部清洁能源每年可减少砍伐10亿棵树、减排10亿吨二氧化碳[20][30] 特高压的社会与战略价值 - 电网覆盖青海玉树4500米高原，为藏族牧民家庭供电，架设1200座铁塔，替代传统酥油灯[24] - 2008年南方雪灾期间，特高压实现湖北至湖南紧急调度，保障灾区居民观看春晚[24] - 特高压成为"双碳"目标支撑，西部风电、光伏可存储至"电力银行"，实现无风无光时的稳定供电[25] 中印发展路径对比 - 印度决策方向频繁变动，技术路线摇摆，基础建设进展缓慢，缺乏连贯性能源战略[12] - 中国通过提前规划特高压电网，避免依赖短期运煤方案，确保能源供应稳定与清洁化[18][28]

核心观点 - 特高压技术发展推动高端技能人才成长 同时工匠精神反哺特高压系统升级 形成双向促进的良性循环 [4][12][14] - 山东电力通过机制创新搭建人才培育平台 实现"一门三工匠"的突破性成果 [21][23][25] 特高压技术特征 - 特高压作为自主创新"大国重器" 要求毫米级误差标准且无先例可循 [5][6] - 山东建成国内最大省域特高压交直流混联电网 规模达"五交四直一环网" [4][6] 工匠技术突破 - 王进完成世界首次±660千伏直流带电作业 保障西北清洁能源向山东输送 [8] - 冯新岩独创"望闻问切"变压器诊断法 精准识别电磁信号异常 [10] - 李敏团队实现无人机巡检从1.0手动操控到3.0机巢协同的技术迭代 [12] 运营实效数据 - 特高压带电检修成功率保持100% 支撑山东电网负荷度夏8创历史新高 [14][16] - "进·新"团队申请发明专利15个 4项成果获省级一等奖 实施10项科技项目 [17] 人才培养机制 - 搭建333个创新工作室 累计培养国家级人才42人 省部级527人 国网首席专家16名（蝉联国网第一） [21][23] - 通过院士工作站合作8名院士 培养博士后16人 工程硕博士24人 [23] - 创新"赛马制""揭榜挂帅"机制 形成"金种子""星种子"等品牌培育体系 [23][25]

大国工匠成就 - 国网山东电力三位一线职工王进、冯新岩和李敏先后获得"大国工匠"称号 王进于2018年当选 冯新岩于2022年当选 李敏于2025年入选 [3] - 三位工匠均专注于特高压运检领域 专业背景高度一致 [5] - "一门三工匠"现象成为公司人才培养体系的生动体现 [3] 特高压技术发展 - 山东特高压电网规模达到"五交四直一环网" 是国内规模最大的省域特高压交直流混联电网 [5][6] - 特高压技术是我国自主创新的"大国重器" 执行"毫米级误差即风险"的严苛标准 [6] - 2014年锡盟—山东1000千伏特高压工程开工 标志着山东特高压建设起步 [6] 工匠技术突破 - 王进完成世界首次±660千伏直流带电作业 解决银东线紧急缺陷 避免西北清洁能源输送中断 [7] - 冯新岩创立"望闻问切"四步工作法 能精准识别变压器异常放电信号 [9] - 李敏推动无人机巡检技术从1.0手动操控升级至3.0机巢协同 实现巡检技术三级跨越 [12] 创新成果转化 - "进·新"特高压创新团队参与实施国家电网框架项目1项 重点科技项目1项 省公司科技项目8项 [15] - 团队申请发明专利15项 4项成果获山东省职工创新创效竞赛一等奖 [15] - 研发"无人机+铁塔挂架搭设后备保护通道"等工法 大幅提升输电机械化作业水平 [15] 人才培养机制 - 公司建成山东省电力工匠学院和新能源工匠学院 设立333个创新工作室 [18] - 累计培养高端人才769人 其中国家级42人 省部级527人 国家电网公司级200人 [20] - 创新实施"赛马制"、"揭榜挂帅"机制 依托8名院士工作站和16名博士后科研工作站持续育才 [20] 行业影响 - 山东特高压带电检修成功率保持100% 保障能源动脉畅通 [14] - 特高压支撑山东电网负荷度夏8次创历史新高 强化外电入鲁能力 [13] - 工匠精神推动形成"敢闯无人区、敢啃硬骨头"的行业集体品格 [17]

欧洲电力危机现状 - 欧洲遭遇极端高温天气 引发大规模山火和数百人死亡[1][3] - 电力系统崩溃导致空调 风扇等降温设备无法使用 居民生活陷入困境[1][3] - 河流水位下降严重影响水电发电 火电设备在高温下效率低下且面临环保压力[4] - 国家间电网互联不足 电力调配困难 法国无法从德国获得足够电力支援[4] - 电价飙升 家庭单日空调电费达几十欧元(约两三百人民币)[4] 中国特高压电网优势 - 特高压电网可实现数千公里超远距离输电 将西部水电风电光电输送至东部城市[5] - 单条特高压线路输电能力相当于多条普通线路 效率高且损耗低[5] - 系统设计考虑极端天气 配备降温方案和备份线路保障稳定运行[5] - 国家持续十几年投入巨资建设 累计投资达数百上千亿人民币[5][6] - 西电东送工程克服复杂地理条件 展现国家战略执行力[5] 中欧电网发展差异 - 欧洲电网系统老化 各国家电网独立运行 缺乏统一规划协调[4][6] - 地理政治因素导致跨境电网建设缓慢 项目审批需数年时间[6] - 中国具备集中力量办大事优势 可快速推进全国性电网建设项目[6] - 欧洲现有电网尚未达到必须更换阶段 且面临环保争议等阻力[6] 行业启示 - 特高压电网建设体现国家在能源基础设施领域的长期战略眼光[9] - 极端天气频发背景下 电网韧性和能源安全对国家经济民生至关重要[9] - 中国在特高压技术领域全球领先 相关经验难以简单复制[5][6][9] - 电力行业需提前布局智能坚强电网建设 避免危机发生后被动应对[9]

政策资金支持 - 超长期特别国债资金支持力度为2000亿元，首批1730亿元已分配到16个领域约7500个项目 [1][2] - 第二批810亿元超长期特别国债资金已下达，重点支持消费品以旧换新和设备更新 [5] - 2025年新增贷款贴息1.5%上浮 [7] 政策覆盖范围 - 2025年政策覆盖16大领域，新增电子信息、安全生产、设施农业等支持领域，形成"16+N"覆盖体系 [5] - 工业与能源领域占比45%，交通与物流领域占比20%，公共服务领域占比25%，新增扩围领域占比10% [6] - 2024年政策覆盖7大重点领域，2025年扩展至16大领域并建立动态扩围机制 [7] 重点支持领域 - 工业重点领域：石化、钢铁、有色等11大行业设备焕新，淘汰落后设备，更新智能生产线 [8] - 能源电力设施：10大升级方向包括特高压电网、配电网智能化改造、新能源并网性能优化等 [8][9] - 交通运输设施：铁路信号系统智能化改造、民航导航设备更新、城市轨道交通设施更换 [10] - 物流设施：智能仓储、运输设备升级 [11] - 医疗设备：县级医院影像设备更新、基层诊疗器械 [5][11] 政策实施机制 - 取消"项目总投资不低于1亿元"门槛，降低中小企业申报门槛 [5] - 建立"地方审核+国家复核"双把关机制，简化审批流程 [5] - 从单项目申报改为产业集群整体申报优先 [7] 新增领域支持 - 电子信息领域：半导体封装测试设备、5G基站核心部件、人工智能算力设备 [11][12] - 设施农业：智能温室控制系统、农业机器人、精准灌溉设备 [11][12] - 安全生产：矿山安全监测系统、危化品智能管控平台 [6][12]