在本次发布的周边产品中，最受瞩目的当属明星签名系列。其中包括那英、张晚意、陈数、马思纯、李 沁、龚俊、张雅琪等嘉宾的签名照，以及备受喜爱的艺人同款——"星星人"系列玩偶。该系列玩偶盲盒 市场热度极高，可谓"一盒难求"，如张雅琪的「小太阳」、李沁的「小呆星」等，不仅萌趣十足，更兼 具观赏性与纪念意义。 京东此次推出的优惠策略简单直接，旨在让消费者感受到实实在在的优惠。活动期间，消费者购买中秋 健康礼盒可享受"每满300减30"的跨店优惠，部分爆款商品优惠不止5折。此外，活动延续了其深受消费 者欢迎的"1元抢购"玩法，覆盖水飞蓟、维生素软糖等便携营养食品。 随着《花儿与少年・同心季》(以下简称《花少7》)热播，节目倡导的健康生活方式与旅途中的营养好 物引发网友广泛热议。中秋佳节将至，京东健康推出《花少7》专属活动，上京东搜索"花少好营养"， 即可享受"每满300减30"的跨店优惠，部分健康好礼低至1元抢购，会场内还可抽取那英、龚俊等明星独 家专属周边。 随着健康消费趋势的转变，越来越多的消费者开始倾向购买"实用型健康礼盒"，而非传统糕点礼盒，针 对中秋礼品选购这一需求，京东健康也提供了清晰的场景化指引。对于家庭关 ...

行业整体规模与潜力 - 2024年中国营养健康食品市场总规模达5223亿元 其中营养功能食品2891亿元 保健食品2331亿元 [1] - 2019-2024年营养功能食品 保健食品及整体市场复合年均增长率分别为6.6% 5.0% 5.7% 2024-2029年预计增速分别提升至8.5% 5.1% 6.6% [1] - 2024年中国大陆人均营养健康食品支出355元 与全球平均及美日英等发达国家相比差距明显 未来提升空间较大 [1][11] 消费者结构变化 - 年轻群体成为重要力量 25-35岁年龄段 以女性为主的消费者占比提升 [1] - 疫情后健康意识增强 将保健品视为日常饮食一部分 [1][10] - 社交媒体的种草和焦虑渲染推动科学服用保健品意识的提高 [1][10] 渠道分布特征 - 线上化趋势显著 2022-2023年中国保健品线上渠道销售额从1074亿元增至1421亿元 [2] - 线上监管相对宽松 成为新品和增量市场主要来源 [2][31] - 抖音表现突出 2024年保健品销售额同比增37% 2025年上半年同比增38% 超越天猫成为线上第一大平台 [2][32] 线上竞争格局 - 线上格局分散 全平台中Swisse 2025年上半年市场份额5.1%居首 [2] - 天猫 京东头部品牌为Swisse 汤臣倍健等 抖音则以诺特兰德 Wonderlab等新兴品牌为主 [2] - 抖音平台新兴品牌份额领先 诺特兰德 Wonderlab 五个女博士份额分别达14% 7% 6% [35] 跨境电商优势 - 跨境电商渠道因无需冗长注册备案流程 能提供更多样化产品 成为重要销售途径 [2][22] - 2025年相关政策进一步明确跨境电商零售进口食品的监管机制 [2][24] - 跨境电商渠道可降低准入门槛 产品功能更多样化 符合原产国标准 [22][23] 产品与细分赛道 - 行业产品迭代加快 生命周期缩短 对企业研发 运营等能力要求更高 [3][10] - 抗衰 运动健康 心脑血管保健 护肝 益生菌等细分赛道高景气 [3][7] - 抗衰赛道主打麦角硫因 PQQ NAD+等成分 运动健康聚焦氨糖 钙DK 蛋白粉等 [3][7] 产业链结构 - 上游为生物制药 化工合成等原料供应商 竞争焦点在成本与工艺 [3][37] - 中游以代工生产商为主 规模化生产能力和客户资源是关键 [3][37] - 下游是品牌商和渠道商 销售重营销 渠道利润分成高 终端品牌格局分散 [3][37] 监管体系差异 - 保健品介于功能性食品和特殊食品之间 与特殊医学食品 药品在概念 目标人群 用途等方面差异显著 [3][14] - 线下保健品需注册或备案 审批严格 标签说明书等有明确规定 [3][17] - 线上跨境电商渠道可降低准入门槛 产品创新空间大但安全程度相对较低 [3][23]

行业投资评级 - 保健品行业评级为强于大市（首次评级）[1] 核心观点 - 保健品行业迎来发展拐点向上新周期，年轻消费者占比提升（以25-35岁年龄段为主，女性消费者为主），健康意识提升和抗衰老焦虑驱动需求 [5][9] - 线上渠道占比提升，抖音成为重要种草和转化平台，线上增速快，跨境电商渠道可绕过线下监管要求，满足新成分需求 [5][9][29] - 产品迭代速度加快，下游产品生命周期短，对品牌端研发、运营和营销能力要求高 [5][9] - 新兴细分赛道兴起（如抗衰、运动健康、心脑血管保健、护肝、益生菌），传统行业规模约3000多亿元，增速5%，但新赛道带来增长点 [9] - 监管态度线下从严、线上放松，跨境电商降低准入门槛，免去注册备案流程 [24][26] - 产业链下游重营销渠道，中游重规模与客户，上游重成本与工艺 [44] 行业规模与增长 - 中国营养健康食品市场2024年总规模5223亿元，其中营养功能食品2891亿元，保健食品2331亿元 [10] - 2019-2024年营养功能食品复合年均增长率6.6%，保健食品5.0%；2024-2029E营养功能食品预计增长8.5%，保健食品5.1% [11] - 2024年中国人均营养健康食品支出355元，较发达国家（如美国1888元、日本1513元）有提升空间，仅为全球平均水平的3.3倍 [11] - 保健品线上渠道销售额2022年1074亿元，2023年1421亿元，线上成为主要增量市场 [29] 渠道分析 - 抖音平台2024年保健品销售同比增速37%，2025H1增速38%，已成为线上第一大销售平台，超过天猫 [32] - 2025H1线上份额：Swisse全平台第一（5.1%），天猫Swisse份额10.1%，京东Swisse份额8.3%，抖音诺特兰德份额13.9% [35][36][38][40][42] - 线上格局分散，全平台CR5为14%，天猫CR5为17%，京东CR5为24%，抖音新兴品牌领先 [35] 细分赛道高景气度 - 抗衰赛道：主推麦角硫因、PQQ、NAD+产品，聚焦能量代谢、DNA修复和细胞衰老延缓 [5][49][52] - 运动健康：主推氨糖、钙DK、蛋白粉，关注关节和骨骼健康，增量市场升级成分如N-乙酰氨基葡萄糖、胶原蛋白UC-II [5][49][55] - 心脑血管保健：鱼油大类下细分深海鱼油、高纯鱼油、藻油、磷虾油等，中国心血管病现患人数3.3亿，潜在规模大 [5][49][58] - 护肝赛道：主推水飞蓟、谷胱甘肽、姜黄素等，需求来自高油高脂饮食、熬夜、压力等不健康生活方式 [5][49][61] - 益生菌赛道：以女性消费者为主，改善肠道菌群和整体健康，聚焦代谢功能调节明星菌株如嗜黏蛋白阿克曼菌 [5][49][66] 投资建议与相关企业 - 品牌端：优选布局高景气细分赛道、产品运营能力突出、品牌认知度高的公司，如若羽臣（斐萃麦角硫因产品放量）、H&H国际控股（Swisse线上龙头） [5][69][70][84] - 生产端：代工模式优选规模大、客户资源好的龙头，如仙乐健康（全球化布局、多剂型供应能力） [5][69][100] - 原料端：优选行业龙头，如金达威（辅酶Q10全球最大生产商，扩产至920吨/年） [5][69][116] - 部分公司2024年业绩：若羽臣营收17.66亿元（+29.26%），归母净利润1.06亿元（+94.58%）；H&H国际控股营收130.52亿元（-6.28%），成人营养品增长9%；仙乐健康营收42.11亿元（+17.56%），软糖营收增长34.54%；金达威营收32.4亿元（+4.43%），归母净利润3.42亿元（+23.59%） [76][90][104][122]

农业技术创新 - 辽宁省农科院作物研究所选育出"辽春18号"小麦新品种，收获期比传统小麦品种提前10天，为第二茬作物播种赢得时间 [1] - "麦茬还田，免耕播种"种植新模式在原小麦垄沟上直接播种大豆，节省时间且提高土地肥力 [1] - "麦豆两茬"种植模式从2024年开始试验，2024年在彰武县推广种植1.1万亩 [1] 种植模式效益 - 铁岭县张庄农机专业合作社500亩小麦亩产达750斤，两茬作物一亩地收入1600多元 [2] - 调兵山市晓明镇前后屯村春小麦亩产800斤左右，比普通品种高50至100斤 [2] - 麦豆两茬轮作比单纯种植玉米亩均收益增加200元以上 [2] 区域推广情况 - 鞍山海城市南台镇种植大户采用水飞蓟+黄豆轮作模式，实现一年两次收获 [3] - 南台镇水飞蓟种植规模已达3.1万亩 [3] - "麦豆两茬"模式在辽宁示范作用强，更多"一年两熟"种植新模式正在多地推广 [2] 生态效益 - "麦豆两茬"种植模式实现四季留茬，有效减少风沙侵蚀，对科尔沁沙地周边耕地具有防风固沙作用 [1]

乡村振兴致富路径 - 辽宁省海城市南台镇种植大户闫大雷采用水飞蓟与黄豆轮作模式，提升土地利用率，合作社种植面积达2.2万亩，水飞蓟素年产量占全球90%以上[2] - 盘锦东北新发地农产品供应链中心二期项目总投资11亿元，规划建筑面积25万平方米，定位为现代化果品交易中心，配套精深加工和智慧管理设施[3] - 云南省晋宁区张良花卉专业合作社采用"合作社+农户"模式，玫瑰鲜切花种植面积超2000亩，2024年产销6000万枝，销售收入8000万元[4] - 宁夏泾源县肉牛养殖户达6800余户，占农村常住户30%，预计2025年肉牛饲养量12万头，全产业链产值超10亿元[5] - 河北邱县发展文冠果种植4600余亩，推出深加工产品如文冠果茶和文冠果油[7] 农业技术创新 - 闫大雷合作社实现水飞蓟与黄豆轮作，同一地块一年两收[2] - 张良花卉合作社推广无土栽培、水肥一体化技术，建设60亩高标准绿色基地，投资1800万元[4] 产业带动效应 - 盘锦市农业农村局搭建对接平台，促进企业与农户、批发商共同发展[3] - 张良合作社培养200多名技术能手，社员通过土地流转、务工和分红实现多渠道增收[4] - 邱县采用"公司+基地+种植大户+农户"模式发展文冠果产业[7]

业务发展 - 棉籽业务去年亏损主要受行情波动及操作问题影响，但已采取对锁策略锁定加工环节利润，本生产季度棉籽采购已实现正常生产交货，未来将通过提升蛋白含量比例、优化生产管理提升加工环节毛利 [3] - 叶黄素业务当前价格处于相对低位但未来有望上涨，公司通过自建种植基地、提升育种技术扩大市场份额，尽管原料收购价格下降影响农户种植积极性，但长期基地建设将提升市场占有率 [3] - 辣椒红色素作为食品添加剂用户对其价格不敏感，价格变动主要受原材料成本影响，公司凭借加工得率高具有显著成本优势，国内辣椒精原料优势使辣素业务市占率提升 [4] 市场战略 - 天然色素替代合成色素的趋势是行业重大机遇，公司将持续关注市场变化积极把握机会 [3] - 在产品应用方面不仅专注大单品发展，还探索甜菊糖产品产业链延伸和装备技术改造、水飞蓟产品规模化生产、保健食品领域植物胶应用等新利润增长点 [3] - 缅甸万寿菊种植基地气候适宜土地资源丰富，推进该基地将增强原料供应能力 [4] 未来规划 - 曾计划棉籽板块在北交所上市但因行情变化撤回申请，未来如有合适契机将继续推进该业务发展 [3] - 注重与同行及竞争对手合作，通过把他们变成经销商或合作伙伴构建良好行业生态 [4] - 继续聚焦核心业务，通过技术创新、市场拓展和产业链整合提升核心竞争力，密切关注市场动态和政策变化灵活调整战略方向 [4]