大湾区农交会与“云城好物”推介 - 云城区于2025年12月12日至14日携“云城好物”组团参展大湾区农交会 旨在通过这一农业B2B权威展会 推动产品融入粤港澳大湾区并助力建设全国统一大市场 [6][7] - 在展会现场 云城区的南药产品吸引了众多采购商和市民咨询其食用功效 例如巴戟天 西洋参膏和芡实等 [2][3][4] - 此次活动展现了云城南药发展的新成果 目标是让“云字号”南药走向世界 [8] 云浮及云城区南药产业概况 - 南药指长江以南 南岭以北地区所产的道地药材 云浮是“南药之乡” [9][10] - 云浮拥有药用植物1152种 约占广东省的44.3% 南药规模化种植面积达135多万亩 约占全省五分之一 [11] - 云浮南药种植品种达58种 种植面积和品种数量均为全省之最 并建有南药种植示范基地143个 其中广东省中药材产业化种植基地16个 为全省数量最多的地级市 [11][12][13] - 云城区已建成国家级现代农业(南药)产业园 [14] 种苗繁育与自然条件 - 云浮建成种子种苗繁育基地15个 年繁育优质种苗过亿株 成为两广和湘 赣等多个南药地区的种苗供应地 [15] - 云城区的岭南种子种苗繁育基地通过国家级岭南中药材种子种苗繁育示范区建设立项 并入选广东“千企帮千镇 万企兴万村”行动“十大”典型案例 [16][17] - 云城区属南亚热带季风气候 年平均温度22℃ 土壤以砂质壤土和黑赤土为主 具备种植南药的优越自然条件 [18][19][20][21] 政府规划与人才支撑 - 云城区政府委托广东省中药研究所开展调查并制订《南药种植规划》 编制《重点保护野生药用植物名录》 加强中药材生长环境保护 [22][23] - 近年来建设了广东药科大学云浮校区 广东云浮中医药职业学院等院校 为南药发展提供了大量人才支撑 [24][25] 云城区南药种植与加工现状 - 云城区已建成7个南药种苗繁育基地 实现年产优质南药种苗3000多万株 [26][27] - 升级改造标准化种植基地15个 南药种植面积达10.53万亩 已有21家企业进驻加工核心区 [27] - 园区内种植南药品种包括肉桂 牛大力 沉香 百部 三叉苦 两面针 黄栀子 何首乌 八角和巴戟等 并辐射带动周边南药种植100多万亩 [28][29] - 作为产业园实施主体 广东颂春南药产业园科技有限公司致力于打造从种植 加工 研发到大健康产品开发的全产业链体系 并聚焦“药食同源”开发了苁蓉酒 杞芸酒 果蔬汁等多款产品 [30][31][32] 农文旅融合与康养产业 - 云城区将南药拓展为康养旅游 并与民俗文化 红色教育等融合 推动农文旅融合发展 [34][35][36][37] - 产业园与崖楼山 鹅塘水库和生态森林等旅游资源配合 逐步形成南药康养特色精品区域 [38][39] - 云浮市成功打造了云城区南药养生健康之旅 云城乡村生态康养之旅等精品线路 [40] 示范基地与带动效应 - 云城区国家现代农业产业园南盛种植示范基地建有近60亩的南药科普园 种植三叉苦 千里香 黄桅子 柠檬 佛手等品种 [41][42][43] - 该基地集种植 科普 文旅 观光 膳食 销售于一体 通过“四动”和“四集约”等举措 未来将辐射带动南盛镇及周边超过5万亩的南药种植 直接或间接带动农户约2000户近万人就业创业 [44][45][46][47] “南药之乡·绿色康养”乡村振兴示范带 - 云城区已建成“南药之乡·绿色康养”乡村振兴示范带 涉及5个镇（街道） 串联12个行政村（社区） 总长度约45公里 计划总投资1.03亿元 [49][50][51][52] - 示范带以南药产业为核心 以绿色康养为特色 串联打造大金山风景区 南山森林公园 蟠龙天湖 河口健康医药产业园 南盛北村南药种植示范基地等沿线景点及重点村庄 [52][53][54][55] - 南盛镇以“农旅强镇 康养小镇”为定位 计划通过国家现代农业产业园南药种植基地的示范带动 进一步发展壮大村集体经济 [56][57]

行业出口数据 - 2025年10月中国果蔬汁出口数量为5万吨，同比下降36.3% [1] - 2025年10月中国果蔬汁出口金额为0.74亿美元，同比下降34.3% [1] 数据来源与机构 - 数据来源于中国海关，由智研咨询整理 [1] - 智研咨询是一家产业咨询机构，提供产业研究报告、商业计划书、可行性研究及定制服务 [1]

外贸总体表现 - 宁夏前10个月外贸进出口总值达174.1亿元，同比增长6.8% [1] - 出口额为127.8亿元，同比增长7.2% [1] - 进口额为46.3亿元，同比增长5.6% [1] 贸易方式结构 - 一般贸易方式进出口148.8亿元，同比增长2.2%，占外贸总值比重为85.5% [1] - 加工贸易方式进出口13亿元，同比增长28.7%，占外贸总值比重为7.5% [1] - 保税物流方式进出口12.2亿元，同比增长79.5%，占外贸总值比重为7% [1] 经营主体构成 - 民营企业进出口136亿元，同比增长7.8%，占宁夏外贸总值比重为78.1%，居外贸经营主体首位 [1] 主要贸易伙伴 - 对共建"一带一路"国家进出口85.7亿元，同比增长11.5%，占宁夏外贸总值比重为49.2% [2] - 欧盟、东盟等主要贸易市场实现稳步增长，成为核心贸易伙伴 [2] 重点出口产品 - 机电产品出口21.2亿元，同比增长41.6%，占宁夏出口总值比重为16.6% [2] - 农产品出口17.5亿元，同比增长23.6%，占宁夏出口总值比重为13.7% [2] - 主要出口农产品包括冷凉蔬菜、牛羊肉、果蔬汁、葡萄酒等，出口额及数量均呈上涨趋势 [2]

研究核心观点 - 中国农业科学院研究团队系统解析了螯合性果胶与碱溶性果胶的结构特征并揭示其对果蔬汁理化品质的调控机制 [1] - 该研究成果为食品企业开发高稳定性和优口感的果蔬汁产品提供了明确的技术路径 [2] 研究背景与意义 - 果胶是决定果蔬汁产品流变特性如黏度和浊度稳定性的核心因素 直接影响口感厚薄和风味释放等品质 [1] - 长期以来国内外学界对水溶性果胶研究较多 而对螯合性果胶与碱溶性果胶的研究较为匮乏 制约了高品质果蔬汁开发 [1] 研究方法与过程 - 研究团队选取桃子和胡萝卜作为典型果蔬汁原料 采用75微米孔径尼龙布过滤果汁 [1] - 团队采用兼具均一化和减菌功能的动态高压技术对两种果蔬汁中的螯合性果胶和碱溶性果胶进行处理 [1] 研究发现与结果 - 高压均质处理对螯合性果胶和碱溶性果胶的结构产生了显著调控作用 [2] - 不同果蔬汁的果胶特性存在固有差异 例如胡萝卜汁的黏度天然高于桃汁 [2] - 经高压均质处理后 胡萝卜汁的黏度降低约35% 这是由于机械力破坏了果胶长链及其他大分子结构 [2] 行业应用前景 - 通过调控加工过程中的果胶结构 可精准优化果蔬汁的理化特性 [2] - 该技术有助于减少产品在储存过程中的分层和沉淀问题 实现果蔬汁中更多功能成分的稳态和保持 [2]

出口数量与金额 - 2025年9月中国果蔬汁出口数量为4万吨，同比下降38.3% [1] - 2025年9月中国果蔬汁出口金额为0.74亿美元，同比下降32.7% [1]

市场现象与消费者行为 - 社交媒体上掀起饮品“窜稀营销”风潮，店员附赠纸巾并暗示饮用后效果，“窜稀”、“新型泻药”等标签成为新卖点[1] - 市面上出现大量打着“轻体”、“畅通”旗号，暗示饮用后能“窜稀”甚至减肥的饮品，品类涵盖果蔬汁、酸奶、奶茶等多种形态[1] - 消费者出于好奇或被“劝退式”营销吸引而购买，部分消费者将其作为身材管理或解决便秘问题的方式，尝试后肠道“通畅”或无明显感觉[2] 产品策略与营销手法 - 商家推出名为“小蛮腰”、“瘦瘦瓶”、“纤体瓶”、“轻食瓶”的产品，宣传中使用“纤体”、“畅快轻盈”、“轻负担”、“管理期”、“液断”等词汇[1][2][4] - 某现制酸奶店“小蛮腰”系列声称每杯含有1500亿-2000亿的益生菌，包含B240菌和8种益生菌菌群，并提示不建议小朋友和肠胃不好的人饮用[1] - 部分商家玩文字游戏，例如标注“瘦瘦、轻盈指新方形瓶型，不指代功能性”，一边享受流量一边否认产品的“腹泻”或“瘦身”功效[3] 商家回应与产品说明 - 商家对产品效果回应谨慎，否认产品会致人腹泻，将症状归因于消费者对特定成分（如D-阿洛酮糖）不耐受[3] - 酸奶门店否认产品有“瘦身”作用，但称腹泻为饮用后的正常反应，解释为“有益菌和有害菌对抗”的结果，即“益生菌赫氏消亡反应”[4] - 另一酸奶品牌强调产品含有膳食纤维和益生菌，因此腹泻是正常现象，并在商品主页突出“一瓶288大卡”的热量信息，但未正面回应“瘦身”功能或代餐作用[4][5] 产品成分与宣称机制 - 饮品中常含有的膳食纤维和人体无法吸收的糖类（如山梨糖醇）能通过提高肠道渗透压和促进肠道蠕动发挥通便作用[6] - 羽衣甘蓝汁、西梅汁等果蔬汁本身富含膳食纤维，可帮助排便，但长期过量饮用易诱发肠道菌群失衡，尤其对肠道敏感人群[6] - 商家宣称的“益生菌赫氏消亡反应”在医学上并不规范，摄入大量益生菌后出现腹泻可能与肠道微生态紊乱或感染风险有关[6] 健康影响与专家观点 - 部分消费者饮用后出现严重腹泻，甚至引发急性肠胃炎需就医治疗[6] - 专家指出，每个人肠道菌群耐受度差异大，频繁摄入超量益生菌可能扰乱肠道微生态平衡，建议有顽固便秘或腹泻问题者寻求专业医疗评估[6][7] - “窜稀”导致的体重暂时下降主要是水分和宿便排出，并非脂肪减少，长期频繁腹泻可能导致营养吸收障碍、电解质紊乱等健康问题[8]

出口数量与金额 - 2025年4月中国果蔬汁出口数量为3万吨，同比下降19.2% [1] - 2025年4月中国果蔬汁出口金额为0.58亿美元，同比下降11.8% [1] 数据来源与行业研究 - 行业数据来源于中国海关，并由智研咨询整理 [1] - 行业研究参考了智研咨询发布的《2026-2032年中国蔬菜加工行业发展动态及投资前景分析报告》 [1]

出口数量与金额 - 2025年8月中国果蔬汁出口数量为3万吨，同比下降19.2% [1] - 2025年8月中国果蔬汁出口金额为0.58亿美元，同比下降11.8% [1]

行业演变趋势 - 茶饮行业从生活方式品牌转变为现制快消品模式 核心竞争要素转向规模与效率 [1] - 外卖大战推动行业价格敏感度提升 消费者更关注低价与购买便利性而非品牌 [1][9] - 头部品牌通过产品线扩张实现品类融合 瑞幸推出杨枝甘露 古茗涉足咖啡 [1][26] 门店扩张格局 - 行业仅三个品牌突破万店门槛 蜜雪冰城半年新增6500家店 全年预计超10000家 [7] - 前三名品牌保持快速开店 霸王茶姬扩张速度骤降 茶百道与沪上阿姨近乎零增长 [4] - 三线及以下城市成为主要增量市场 除霸王茶姬外各品牌在该区域门店占比持续提升 [8] 经营效率分析 - 霸王茶姬单店日销800杯 为古茗两倍以上 但同店GMV自2023Q4起两位数下滑 [11][15] - 行业健康运营需达日均400杯 非加盟模式日销100杯即可存活 [13] - 蜜雪冰城加盟商平均开店2.4家 其他品牌低于2家 反映加盟体系稳定性差异 [8] 成本结构与规模效应 - 蜜雪冰城每百家店基建投入1082.3万元 古茗投入910万元 均通过规模效应摊薄单店成本 [16] - 蜜雪冰城深入农业上游整合供应链 古茗建设多温层仓储网络保障食材新鲜度 [16] - 霸王茶姬每百家店需97名总部员工 为蜜雪冰城（17人）的5.7倍 人力成本高企 [19] 营销策略对比 - 霸王茶姬2022年每万元营收需1500元营销投入 随着规模扩大占比逐步下降 [19] - 茶百道依赖外卖平台订单占比最高 但先发优势被竞对追赶后被迫增加广告投入 [19] - 蜜雪冰城通过5万家门店实体媒介形成品牌认知 门店本身成为最佳广告载体 [22] 市场密度与消费习惯 - 中国茶饮店万人拥有量达3家 海南密度高达7.9家 高于美国咖啡店2.5家的水平 [23] - 咖啡与茶饮品类边界模糊化 设备投入与员工培训要求增加加盟商运营成本 [26] - 行业进入重投入薄利润阶段 极致内卷环境下效率成为生存核心要素 [26]

业绩表现 - 1H25收入56.6亿元，同比增长41.2% [1] - 经调整核心利润11.36亿元，同比增长49%，高于预期 [1] - 同店GMV提升20.6%至137万元，单店出杯量增长17.4%至439杯 [1] - 经调整核心净利率同比提升1.1个百分点 [2] 运营与扩张 - 门店数量净增1265家至11179家，平均运营门店数同比增长13.9% [1] - 截至8月底净开店数超2100家，全年开店数有望优于预期 [2] - 乡镇店占比提升至43%，下沉市场优势强化 [1] - 咖啡机设备覆盖超8000家门店，2Q25咖啡占比提升至双位数（日均60-80杯） [1] 收入驱动因素 - 同店表现亮眼，受益于外卖补贴加大、低基数及新品贡献 [1] - 咖啡品类战略投入加大，包括16款新品上市及代言人资源投放 [1] - 堂食同店增长达双位数，反映需求稳健 [2] - 7-8月同店GMV增长仍超20%，但下半年增幅或弱于上半年 [2] 成本与费用 - 毛利率31.5%，同比持稳，咖啡机设备毛利率较低抵消部分规模效应 [2] - 销售费用率5.5%同比持稳，管理及研发费用率合计下降约1个百分点 [2] - 规模效应推动2H25毛利率及经调核心净利率有望持续提升 [3] 盈利预测与估值 - 上调25/26年经调整净利润预测6.9%/6.5%至23/27亿元 [3] - 当前交易于23/20倍25/26年P/E（经调整净利润口径） [3] - 目标价28港币对应28/37倍25/26年P/E，上行空间24% [3]