今年具身智能领域融资空前火爆。技术突破与产业政策共振下，赛道热度持续走强。 据IT桔子统计，2025年前三季度中国内地机器人行业新增一级市场融资事件达到610笔，较去年同期的294笔实现翻倍增 长，创下近三年新高。进入下半年后，资本加码趋势更加明显，单3季度融资事件高达243笔，同比增102%。 2025年，A股与港股的人形机器人板块经历了过山车般的行情洗礼。 投资者见证了从年初对特斯拉Optimus量产预期的狂热追逐，到年中因技术瓶颈与停产传闻引发的恐慌性抛售，再到年末因 产业并购、订单落地而引发的价值重估。 这一"N型"走势背后，折射出的是市场对于一项颠覆性技术从"PPT愿景"走向"工厂实操"过程中必然经历的阵痛与认知迭 代。 尽管"特斯拉链"依然是板块波动的核心指挥棒，中国人形机器人赛道凭借政策红利（新质生产力）、供应链成本下降以及 场景开放（中国移动、各大车企），正在走出一条具有独立定价权的增长曲线。 01 融资热 IPO冲刺几乎同步发生，今年被誉为人形机器人的"证券化元年"。 十余家企业扎堆递交IPO申请。极智嘉、云迹科技已成功登陆港股，宇树科技有望成为A股"人形机器人第一股"，智元机器 人通过收购 ...

松延动力融资与合作 - 公司完成近两亿元Pre-B+轮融资，一个月内两次融资总额逼近5亿元[3] - 公司与编程教育龙头“编程猫”达成战略合作，共同打造“人形机器人编程教育实验室”[3] - 公司推出万元级人形机器人“小布米”，上线京东3小时售出200台，截至11月26日线上线下累计售出数千台[3] 酒店机器人应用大赛 - 全国首个基于真实场景的酒店机器人应用大赛在北京举办，25家企业的31支赛队参赛[6] - 大赛设置四大类别，以真实场景实战检验机器人综合能力，赛事汇聚云迹科技等头部企业[6] - 大赛同步释放采购需求，提供落地场景与投融资机会，旨在推动智慧酒店普及并打通技术产业资本链路[6] 仙工智能港交所上市进展 - 上海仙工智能科技股份有限公司年内第二次向港交所递交上市申请[9] - 公司是以机器人控制系统为核心的智能机器人公司，产品覆盖超20个细分行业，已有超2000个机器人款型通过平台部署[9] - 此次募集资金拟用于推进技术研发、建设多功能中心、产业链收购投资及建立全球销售体系[9] 江苏人形机器人产业动态 - 江苏省具身智能机器人产业联盟在世界智能制造大会期间发布江苏人形机器人“十三太保”[12] - 埃斯顿酷卓、魔法原子等13家公司集中亮相，展示了在工业、服务、特种、消费等多元场景下的创新产品[12] - 活动旨在推动产业合作交流，拓展典型场景应用，为江苏省具身智能机器人产业创新发展注入新动力[12] 机器人结构技术创新 - 韩国首尔大学科学家在《Science Robotics》发表论文，介绍受折纸艺术启发的“可折叠可滚动波纹结构”[15] - 团队通过“隔行交织”原理实现多层折叠波纹结构的平滑卷绕与紧凑收纳，解决了传统结构强度与紧凑性难以兼顾的问题[15] - 团队研制出单一电机驱动的可伸缩机械臂，展示其应用潜力，如加装机械臂的机器人可执行高处作业，移动3D打印机器人能完成2.5米高结构的打印任务[15]

公司近期融资与战略合作 - 2025年11月26日，公司完成近两亿元Pre-B+轮融资，一个月内（自10月底Pre-B轮融资后）两次融资总额逼近5亿元 [1] - 公司与编程教育龙头“编程猫”达成战略合作，共同打造“人形机器人编程教育实验室” [1] - 公司计划将其人形机器人产品作为核心平台，与“编程猫”覆盖全国7万余所中小学的渠道网络进行融合 [4] 核心产品“小布米”的市场表现与定位 - 公司于2025年10月推出全球首款售价万元以内的人形机器人“小布米”，定价为9998元 [4] - “小布米”身高约94厘米，体重约12千克，具备21个自由度，能完成起身、行走、奔跑等基础动作，并支持图形化编程和二次开发 [4] - 该产品于10月23日上线京东平台后，3个小时售出200台，截至11月26日线上线下累计售出数千台 [4] - 公司创始人表示，该价格摸到了消费级门槛，能开发家庭应用新场景，如编程学习、舞蹈锻炼等，而公司另一款产品N2则更适合学校采购 [5][6] 公司在教育场景的布局与竞争 - 公司正加速探索人形机器人从实验室走向规模化应用的商业化路径，教育场景是其中一条关键路径 [3] - 在教育科研领域，公司已与清华大学附属中学合作打造“机器人高研实验室”，并与北京一零一中学昌平实验学校等教育机构展开合作 [7] - 公司开始参与并主动定义青少年机器人编程的软硬件标准，旨在构建未来的生态壁垒 [4] - 人形机器人教育赛道存在竞争，优必选早在2018年就联合“腾讯叮当”推出智能教育机器人Alpha Ebot [7] - 另一重要参与者乐聚机器人自2017年起专注该赛道，其Aelos系列产品已服务全国4000多所学校与机构，覆盖200余万名学生 [8] 行业现状与教育赛道价值 - 人形机器人行业正处在从技术研发向更多场景落地转变的关键阶段 [3] - 教育场景对任务复杂度的容错率较高，更注重体验感与启发性，与人形机器人现阶段能力更为匹配 [8] - 通过编程控制机器人，既能锻炼学生能力，也能为人形机器人积累真实环境下的交互数据，反哺技术迭代 [8] - 行业专家指出，目前人形机器人产品仍以教育科研市场为根据地，从大学实验室向青少年延伸成为必然，并出现了机器人培训班、青少年机器人比赛等形式 [8]

杭州产业基金集群规划 - 杭州国资委发布《实施意见》，目标在“十五五”期间使“3+N”杭州产业基金集群规模突破5000亿元人民币 [2] - 基金将聚焦重大战略、重点领域和薄弱环节，发挥长期资本作用，支持传统产业优化、新兴产业壮大和未来产业布局 [2] - 坚持政府引导、市场运作原则，推动基金市场化、专业化运作，并强化不同类型基金间的投资协同，防止同质化竞争 [2] 中国一汽战略投资卓驭科技 - 中国一汽完成对卓驭科技超36亿元的战略投资，投后估值超人民币100亿元 [3] - 交易完成后卓驭科技保持独立运营，现有管理团队、技术路线与品牌战略不变 [3] - 双方合作始于2024年4月的智能驾驶战略协议，卓驭科技的10V高算力平台及惯导三目视觉系统已搭载于红旗等多款车型 [3] 上市公司参与设立具身智能基金 - 龙旗科技、宁波韵升、宁波华翔三家上市公司公告拟投资上海瓴智新创创业投资基金 [4] - 龙旗科技子公司认缴出资3000万元（占23.08%），宁波韵升认缴2000万元（占15.38%），宁波华翔子公司认缴500万元（占3.85%） [4] - 该基金由高瓴私募管理，主要围绕具身智能产业链进行投资，涵盖上游零部件、中游本体制造及下游应用解决方案 [4] 粤开证券设立产业升级母基金 - 粤开证券子公司粤开资本与上饶集团拟共同设立总规模40亿元人民币的产业升级股权投资母基金 [5] - 粤开资本认缴出资不超过12亿元（占比≤30%），上饶集团出资不超过28亿元（占比≤70%） [5] - 基金存续期15年，投资方向包括电子信息、生物医药、新型储能、未来显示、装备制造等行业 [5] 华平投资收购航空航材分销商 - 华平投资宣布完成对亚太地区最大独立民用航空航材分销商及MRO服务提供商Topcast的收购 [6] - Topcast成立于1991年，业务覆盖航空零部件分销、BFE与OEM服务及MRO维修，网络遍及亚太、欧洲、中东、非洲及美洲 [7] - 华平投资在全球航空领域累计投资约340亿美元，覆盖超过270家企业 [8] 上海引入QFLP境外资本投资硬科技 - 上海科创基金与新加坡丰隆星河签订QFLP合作，丰隆星河拟设立5亿元QFLP基金投资上海科创三期基金 [8] - 通过QFLP渠道引入境外长期资本，旨在为上海硬科技企业提供稳定资金支持，并对接全球市场、技术和人才 [9] - 重点支持领域包括人工智能、生物医药、集成电路、绿色低碳等 [9] 半导体设备公司研微半导体完成融资 - 研微半导体完成数亿元人民币A轮融资，投资方包括永鑫方舟、金圆资本、合肥产投等机构 [9] - 公司成立于2022年，专注于原子层沉积（ALD）、SiC外延等高端半导体设备的研发与生产 [10] - ALD技术因其高精度、高均匀性等优势，在45nm以下节点及先进封装等环节需求显著 [10] 人形机器人公司松延动力融资与合作 - 松延动力完成近2亿元人民币Pre-B+轮融资，由中金资本领投，允泰资本、厚为资本跟投 [11] - 继10月完成近3亿元Pre-B轮融资后，公司一月内总融资近5亿元，年内累计融资五轮 [11] - 公司与编程猫达成战略合作，共同打造“人形机器人编程教育实验室”，并发布行业首款万元内人形机器人“小布米” [11] 割草机器人公司来牟科技完成融资 - 来牟科技完成数千万人民币A+轮融资，由九合创投领投，清波基金、兴富资本、正景资本跟投 [12] - 这是公司2025年以来完成的第四轮融资，累计金额达数亿元人民币 [12] - 公司聚焦北美市场，其CEO指出北美拥有超8000万个私人庭院，智能割草机渗透率远低于欧洲，市场潜力巨大 [13]

公司近期融资与战略合作 - 松延动力在11月26日宣布完成近2亿元Pre-B+轮融资，并在10月底完成近3亿元Pre-B轮融资，一个月内融资总额逼近5亿元 [1] - 公司同步宣布与编程教育龙头编程猫达成战略合作，双方将共同打造“人形机器人编程教育实验室” [1] - 此次合作是继推出万元级人形机器人“小布米”打开消费级市场后，公司在教育场景落地的又一举措 [1] 公司商业化与教育场景布局 - 公司计划将其人形机器人产品作为核心平台，与编程猫覆盖全国7万余所中小学的渠道网络进行融合 [2] - 作为硬件提供商，公司开始参与并主动定义青少年机器人编程的软硬件标准，旨在构建未来的生态壁垒 [2] - 在教育科研领域，公司已与清华大学附属中学合作打造“机器人高研实验室”，并与北京市一零一中昌平实验学校等院校展开合作 [5] 公司产品“小布米”的市场表现与定位 - 公司于今年10月推出全球首款万元以内的人形机器人“小布米”，定价为9998元 [3] - “小布米”身高约94厘米，体重约12千克，具备21个自由度，能完成起身、行走、奔跑等基础动作，并支持图形化编程和二次开发 [3] - 该产品于10月23日上线京东平台后，3个小时售出200台，截至11月26日在线上线下累计售出数千台 [3] - 价格下探至消费级门槛后，“小布米”能开发家庭应用新场景，如编程学习、舞蹈、做操等，适合有孩子的家庭购买 [4] 人形机器人行业在教育赛道的竞争格局 - 人形机器人行业正处在从技术研发向场景落地转变的关键阶段 [1] - 在教育赛道，优必选、科大讯飞、乐聚等公司也已推出相关机器人产品，一场关于落地场景的深度卡位战已打响 [1] - 乐聚机器人从2017年起专注于教育赛道，其Aelos教育版机器人服务全国4000多所学校与机构，覆盖200余万学生 [6] - 优必选早在2018年就联合腾讯叮当推出Alpha Ebot智能教育机器人，融合运动性能与AI语音交互能力 [6] 教育场景对行业发展的意义与挑战 - 相比于养老、家政等领域，教育场景对任务复杂度的容错率较高，更注重体验感与启发性，与人形机器人现阶段能力更为匹配 [7] - 通过编程控制机器人，既能锻炼学生能力，也能为人形机器人积累真实环境下的交互数据，反哺技术迭代 [7] - 目前人形机器人产品仍以教育科研市场为根据地，从大学实验室向青少年延伸成为必然，出现了机器人培训班、青少年机器人比赛等形式 [7] - 行业面临的挑战包括：学龄儿童以升学考试为核心目标可能压缩非考试内容、青少年人口规模缩小、以及需要成熟的课程与师资等配套 [7] - 人形机器人需要避免沦为可编程的“大玩具” [7]

融资情况与资金用途 - 公司于11月26日完成近2亿元Pre-B+轮融资，由中金资本领投，允泰资本、厚为资本跟投 [1] - 本轮融资将用于加大技术创新与研发投入、拓宽高价值应用场景的生态合作、打通从研发到大规模量产交付的通路 [1] - 继10月26日完成由方广资本领投的近3亿元Pre-B轮融资后，两次融资间隔不足一个月，总融资金额近5亿元，年内累计完成五轮融资 [1] 战略合作与市场拓展 - 公司与编程教育龙头“编程猫”达成战略合作，共同打造“人形机器人编程教育实验室” [1] - 合作将公司的人形机器人产品与编程猫覆盖全国7万余所中小学的渠道网络、成熟的K12编程课程体系以及超过4300万的用户基础进行全面融合 [1] - 此举是公司切入教育市场的关键，旨在产业早期阶段参与并定义青少年机器人编程的软硬件标准，为未来抢占用户心智、构建生态壁垒奠定基础 [1] 核心产品与市场表现 - 公司近期发布行业首款万元内人形机器人“小布米”，定价为9998元，在动辄数十万乃至上百万元的市场中具有颠覆性价格 [2] - 该产品于10月23日上线京东平台，一小时售出百台，2天内首批500台售罄，截至11月26日线上线下累计售出数千台 [2] - 公司创始人指出，“小布米”的战略意义在于精准切入“准消费级”蓝海市场，开拓增量市场而非争夺存量市场，为行业构建可持续的市场基座 [2] 技术研发与供应链策略 - 公司提高了核心零部件的自研比例，在供应链端进行了深度垂直整合 [3] - 公司采用自研域控制器，在优化成本的同时提高了计算平台的性能和工作效率 [3] - 团队在材料与结构方面进行创新，通过结构优化和大量采用复合材料实现极致轻量化，重量的降低进一步带动了成本下降，形成良性循环 [3] 公司发展战略与行业定位 - 公司采取双轮驱动策略：一方面通过与顶尖高校和科研机构深度绑定，确保技术前瞻性并锁定核心人才，形成“技术护城河”；另一方面以“小布米”等消费级产品验证C端市场需求 [3] - 公司探索了从实验室走向准消费级市场的可行路径，推动了“研发驱动市场，市场反哺研发”的良性循环 [3] - 在人形机器人产业从技术探索向规模化应用过渡的关键时期，公司的策略展现出极强的预见性和适应性，旨在建立独特的竞争优势 [3]

公司近期融资与战略合作 - 公司于11月26日完成近2亿元Pre-B+轮融资，由中金资本领投，允泰资本、厚为资本跟投，融资将用于技术研发、生态合作及量产交付 [1] - 继10月26日完成近3亿元Pre-B轮融资后，两次融资间隔不足一月，年内累计五轮融资，总金额近5亿元，反映出市场对其技术及商业化能力的信心 [1] - 公司宣布与编程教育龙头“编程猫”达成战略合作，共同打造“人形机器人编程教育实验室”，将公司人形机器人产品与编程猫覆盖全国7万余所中小学的渠道、超4300万用户基础及成熟课程体系融合 [1] 产品战略与市场定位 - 公司发布定价9998元的“小布米”人形机器人，在动辄数十万至百万元的市场中以“万元内”颠覆性价格开辟“准消费级”蓝海市场，旨在开拓增量市场而非争夺存量 [2] - “小布米”于10月23日上线京东平台，一小时售出百台，2天内首批500台售罄，截至11月26日线上线下累计售出数千台，验证了低成本、高性能并行的技术可行性 [2] - 公司战略核心是通过精准产品定义和明确用户价值推动人形机器人规模化应用，此次定价旨在为行业构建可持续的市场基座 [2] 技术研发与供应链整合 - 公司通过提高核心零部件自研比例和深度垂直整合供应链以实现成本优化，例如采用自研域控制器以优化成本并提升计算平台性能与效率 [3] - 公司在材料与结构方面进行创新，对结构设计全面优化并大量采用复合材料，在保证核心强度的前提下实现极致轻量化，重量降低进一步带动成本下降，形成良性循环 [3] - 公司的技术路径为整个行业探索了一条从实验室走向准消费级市场的可行路径 [3] 教育生态合作细节 - 与编程猫的合作是“内容+硬件+渠道”的黄金三角组合，编程猫累计用户超4300万，社区创作超2.6亿编程作品，服务全国7万余所中小学及超23万信息科技教师 [4] - 合作中，编程猫贡献覆盖从图形化编程到Python、C++的人工智能与编程课程体系，公司提供灵活扎实的双足机器人平台，打造“虚实结合”的学习方式 [5] - 合作旨在通过顶尖机器人技术与优质编程教育结合，为K12人工智能教育打开新窗口，激发学生学习与创造热情 [5] 商业化与科研双轮驱动策略 - 公司秉持“高端科研市场保技术领先，消费级市场促规模增长”的双轮驱动策略，在夯实技术壁垒的同时拓展市场边界 [6] - 在教育科研领域，公司与清华大学附属中学共建“机器人高研实验室”，并同北京市一零一中昌平实验学校、黄城根小学附属实验分校、北京舞蹈学院等多所院校展开合作 [6] - 在产学研方面，公司与西安交通大学、华中科技大学、上海科技大学、华南理工大学、河北大学等多所高校合作，聚焦智能控制、环境感知与仿生结构等核心技术 [6] 商业化进展与市场前景 - 公司订单量稳步提升，已完成今年销售目标并为量产做好保障准备，预计年底月交付能力将达到500台 [7] - 公司通过与顶尖高校和科研机构深度绑定确保技术前瞻性并锁定核心人才，形成“技术护城河”，同时以“小布米”验证了人形机器人在教育陪伴、家庭娱乐等C端市场的巨大潜力 [7] - “研发驱动市场，市场反哺研发”的良性循环正推动公司在人形机器人赛道上建立独特竞争优势 [7]

融资情况 - 公司于11月26日完成近2亿元Pre-B+轮融资，由中金资本领投，允泰资本、厚为资本跟投 [1] - 本次融资距10月26日完成的近3亿元Pre-B轮融资不足一月，年内累计完成五轮融资，总融资金额近5亿元 [3] 资金用途与战略发展 - 融资将用于加大技术创新与研发投入、拓宽高价值应用场景的生态合作、打通从研发到大规模量产交付的通路 [1] - 公司与编程教育企业“编程猫”达成战略合作，共同打造“人形机器人编程教育实验室” [3] - 合作将融合公司的人形机器人产品平台与编程猫覆盖全国7万余所中小学的渠道网络、K12编程课程体系以及超过4300万的用户基础 [3] 产品商业化进展 - 公司近期发布行业首款万元内人形机器人“小布米”，10月23日上线京东平台后一小时售出百台，2天内首批500台售罄 [3] - 截至11月26日，产品线上线下累计售出数千台 [3] - 消费级产品破圈验证了人形机器人在教育陪伴、家庭娱乐等C端市场拥有巨大潜在需求，而非仅限于工业与实验室场景 [3]

公司近期融资情况 - 公司于11月26日完成近2亿元Pre-B+轮融资，由中金资本领投，允泰资本、厚为资本跟投 [1] - 本轮融资将用于加大技术创新与研发投入、拓宽高价值应用场景的生态合作、打通从研发到大规模量产交付的通路 [1] - 此次融资距离10月26日完成的近3亿元Pre-B轮融资不足1个月，两次融资总金额近5亿元 [1] 公司战略合作与市场拓展 - 公司与编程教育龙头“编程猫”达成战略合作，共同打造“人形机器人编程教育实验室” [1] - 合作将公司的机器人产品与编程猫覆盖全国7万余所中小学的渠道网络、成熟的K12编程课程体系及超过4300万的用户基础全面融合 [1] - 此举是公司切入教育市场的关键，旨在产业早期阶段参与并定义青少年机器人编程的软硬件标准，为未来抢占用户心智和构建生态壁垒奠定基础 [1] - 编程猫累计用户数超4300万，社区累计创作超过2.6亿编程作品，服务全国7万余所中小学及超23万信息科技教师 [1] 公司产品发布与市场表现 - 公司近期发布行业首款万元内人形机器人“小布米”，价格为9998元 [2] - 该产品于10月23日上线京东平台，一小时售出百台，2天内首批500台售罄 [2] - 截至11月26日，产品线上线下累计售出数千台 [2] 公司战略定位与行业观点 - 公司创始人认为人形机器人的未来在于规模化应用，而规模化的前提是精准的产品定义与明确的用户价值 [2] - “小布米”的战略意义在于精准切入“准消费级”蓝海市场，旨在开拓增量市场而非争夺存量市场 [2] - “万元内”定价旨在向因价格望而却步的广大潜在用户打开大门，不仅是一次商业战略卡位，更是为整个行业构建可持续的市场基座 [2]

公司融资情况 - 公司于11月26日完成近2亿元Pre-B+轮融资，由中金资本领投，允泰资本、厚为资本跟投 [1] - 本轮融资将用于加大技术创新与研发投入、拓宽高价值应用场景生态合作、打通从研发到大规模量产交付的通路 [1] - 年内公司累计完成五轮融资，节奏密集，最近两轮（Pre-B轮与Pre-B+轮）间隔不足一月，总融资金额近5亿元 [1] 公司背景与创始人 - 公司成立于2023年9月，创始人兼董事长姜哲源出生于1998年，曾以北京市高考第28名成绩考入清华大学电子工程系，并于2023年博士在读期间退学创业 [3] - 公司虽成立时间短，但已推出多款高性价比人形机器人产品 [3] 产品与市场策略 - 公司新品“小布米”人形机器人高94cm、重约12kg，拥有超过21个自由度，能实现行走、奔跑、舞蹈等复杂动作，并集成语音交互与图形化编程功能 [3][5] - “小布米”首发价格仅9998元，远低于市场动辄数十万至上百万元的定价，于10月23日上线京东平台后，一小时售出百台，首批500台2天内售罄，截至11月26日线上线下累计售出数千台 [5] - 公司通过将产品尺寸做小，以实现极致性价比和更优运动性能，并利于成本控制与提升机器人亲和力 [5] - 公司战略是切入“准消费级”蓝海市场，开拓增量市场而非争夺存量市场，其核心在于规模化应用，前提是精准的产品定义与明确的用户价值 [5] 技术与供应链 - 公司提高了核心零部件自研比例，在供应链端进行深度垂直整合 [5] - 公司采用自研域控制器，在优化成本的同时提高了计算平台性能和工作效率 [5] - 公司在材料与结构方面进行创新，对结构设计全面优化并大量采用复合材料，在保证核心强度的前提下实现极致轻量化 [5] 运营与交付 - 公司订单量稳步提升，已完成今年销售目标，并为量产做好保障准备 [6] - 预计到今年年底，公司月交付能力将达到500台 [6] 生态合作与拓展 - 公司与编程教育龙头“编程猫”达成战略合作，共同打造“人形机器人编程教育实验室” [7] - 合作将公司的人形机器人产品作为核心平台，与编程猫覆盖全国7万余所中小学的渠道网络、成熟的K12编程课程体系以及超过4300万的用户基础进行全面融合 [7]