公司战略转型 - 公司更新其使命为“实现可持续的富足”，将业务重心从电动汽车扩展至人工智能、机器人技术和可持续能源 [3][8] - 公司将自身重新定义为一家以人工智能为核心的机器人公司，汽车被视为其最初的四轮形态 [3][13] - 公司计划通过大规模部署人形机器人和完全自动驾驶技术，从根本上重塑全球经济结构，甚至消除贫困 [3][6] 擎天柱人形机器人 - 擎天柱被视为有史以来最大的产品，预计全球需求可达数百亿台，工业领域每1个人可能需要3到5个机器人 [5] - 公司规划了激进的生产路线：首先在弗里蒙特建立一条百万台生产线，随后是每年1000万台，最终目标达到每年1亿台甚至10亿台 [5][14] - 预计当产量达到每年约100万台时，生产成本可降至约20000美元（当年美元）[14] - 擎天柱将按年度发布周期更新，Optimus 3计划明年推出，Optimus 4和5分别计划于2027年和2028年投产，每个版本均有显著改进 [14] - 机器人具备超越人类外科医生的精度，并可能用于提供医疗护理和预防犯罪等场景 [6] 完全自动驾驶与赛博出租车 - 公司制造的每辆特斯拉汽车（包括过去几年生产的）均具备完全自动驾驶能力，但许多车主尚未激活该功能 [9][10][11] - FSD版本14已允许用户在驾驶时发短信，公司正推动在欧洲获得监管批准，并预计在明年2月或3月左右在中国获得完全批准 [10][11] - 专门为无人监督自动驾驶设计的赛博出租车将于明年4月开始在德克萨斯州超级工厂生产，该车无踏板和方向盘，针对最低每英里成本优化 [12] - 赛博出租车的制造系统更接近消费电子设备，目标周期时间低于10秒，单条生产线理论年产量可达500万辆 [12] - 公司目标到明年年底将车辆年化产量提高约50%，达到约260万至270万辆，并计划在2027年底和2028年底分别达到400万和500万辆的年化产量 [30] 自研AI芯片 - 公司正在设计AI5芯片，其功耗约为英伟达Blackwell芯片的三分之一，但性能相当，成本远低于10%，专为特斯拉AI软件栈优化 [16] - AI5芯片采用基于整数的推理系统，比浮点运算更节能，计划在台积电（台湾、亚利桑那州、德克萨斯州）和三星（韩国）生产 [16][17] - 由于芯片需求巨大，公司考虑建造名为“TeraFab”的巨型芯片工厂，目标月产能从10万片晶圆起步，最终可能达到每月100万片晶圆 [18][37][38] - 公司预计在AI5投产后不到一年内过渡到AI6，性能指标将翻倍 [17] 能源与电池业务 - 公司通过Megapack等产品简化公用事业规模电池部署，目标使其能直接输出高达35千伏电压，无需变电站 [20][21] - 电池组可帮助缓冲能源需求波动，理论上可使美国能源产量翻倍，而无需新建发电厂 [20] - 公司在德克萨斯州科珀斯克里斯蒂建造了中国以外最大的锂精炼厂，起始产能约为50吉瓦时，并在工厂附近建设正极材料工厂，以增强供应链韧性 [22][23] - 公司持续改进4680电池设计，该电池用于Cybertruck、Cybercab和擎天柱 [23] 产品路线图与产能扩张 - 公司计划在2026年于内华达州北部工厂开始批量生产特斯拉Semi，目前已有原型车在运行 [20] - 新款Roadster计划在明年4月1日举行产品演示，生产可能在此后12至18个月开始 [34][62] - 公司目标大幅提高汽车和擎天柱机器人的产量，汽车年化产量目标为明年年底260万至270万辆，2027年底400万辆，2028年底500万辆 [30] - 公司拥有全球最大的超级充电网络，并正扩展至覆盖全球任何地点 [21][22]

公司业务转型 - 特斯拉正系统性地摆脱其汽车公司的身份，向机器人企业转型 [2] - 公司通过大量投资自动驾驶技术，从根本上进行转型，其基础是重塑汽车为可采集数据的基础型道路机器人 [3][4] - 这一“机器人化”的基础支撑着更宏大的愿景，包括电动重型卡车、未来感十足的巴士以及埃隆·马斯克宣称将占未来销售额80%的人形机器人项目 [4] 竞争格局与战略定位 - 特斯拉被视为颠覆者，其运作理念是推出初期表现逊于对手但最终能占领市场主导地位的产品 [3] - 传统竞争对手如通用汽车未能认清特斯拉完全自动驾驶技术带来的威胁和紧迫性，其同类产品可能要到2028年才能推出，而特斯拉的技术当下已落地应用 [4] - 特斯拉的定位是“颠覆性机器人企业”而非“汽车公司”，其看似不切实际的溢价反映的是这一新定位的价值 [4] 投资者视角与市场误判 - 投资者错失了特斯拉转型的关键信号，不应只盯着汽车销量数据等短期杂音 [2][4] - 华尔街仍用传统车企的标准衡量特斯拉，这是一大谬误 [4][6] - 明智的资金会选择投资特斯拉这家“正在打造智能手机的企业”，而非“仍在改进数码相机的企业” [4]

核心观点 - 特斯拉在英国面临需求疲软和库存积压 被迫向租赁公司提供高达40%折扣 同时7月销量同比暴跌60% [1][9][15] - 电动车市场正从早期尝鲜者转向主流消费者 价格敏感度和实用性成为关键制约因素 [3][5][11] - 竞争加剧 传统车企和中国品牌在车型多样性 价格和本土化方面构成巨大威胁 [8][18][20] - 公司利润率受降价策略严重挤压 同时面临产品周期老化 技术优势缩小和领导力分散等多重挑战 [30][36][38] - 资本市场反应剧烈 股价年内下跌超18% 反映市场对增长预期和估值逻辑的重构 [40][42][43] 市场表现与销售数据 - 特斯拉英国7月销量仅987辆 同比暴跌60% 去年7月为2462辆 [1] - 公司向英国租赁公司提供高达40%的折扣以清理库存 [1][9] - 全国范围内出现新车存储空间不足 表明严重库存积压 [1][15] - 欧洲市场份额连续六个月下滑 [17] 行业阶段与需求转变 - 电动车市场结束早期尝鲜者阶段 转向主流消费者 [3][11] - 主流消费者对价格高度敏感 更关注实用性 充电便利性和成本 [5][6] - 早期用户多为环保和科技爱好者 对价格不敏感 但该群体已近饱和 [2][3] 竞争格局 - 传统车企如大众 宝马 奔驰加速电动化 凭借品牌忠诚度和本土化设计分流客户 [8][18] - 中国制造商如比亚迪在10-25万人民币主流价格区间提供高性价比产品 [8] - 竞争对手在智能座舱 充电网络和电池技术方面快速追赶 [38] - 欧洲市场车型偏好多样（旅行车 两厢车） 特斯拉产品线相对单一 [8][18] 公司特定挑战 - 大幅降价策略严重挤压毛利率 削弱盈利能力 [30][31] - 主力车型Model 3/Y已上市多年 仅进行中期改款 廉价车型（Model 2）推迟 [36] - Cybertruck定位小众 量产缓慢 难成销量支柱 [37] - FSD商业化落地遥远 面临技术和监管障碍 [38] - 欧洲政策补贴退坡 潜在关税成本上升 [35] 领导力与品牌因素 - 马斯克个人争议言论在欧洲市场引发品牌声誉风险 [25][26] - 其精力分散于SpaceX X平台和xAI 引发领导力专注度担忧 [28] - 投资者开始评估"马斯克风险溢价" [43] 财务与资本市场影响 - 库存积压冻结巨额现金 并面临减值风险 [15] - 利润下滑削弱公司投资未来技术的能力 [32] - 股价年内累计下跌超18% 跑输大盘 [40] - 市场对高增长预期和科技光环进行重新定价 [42][43]

重要市场新闻 - 央行与国家外汇局联合印发《关于金融支持福建探索海峡两岸融合发展新路 建设两岸融合发展示范区的若干措施》，提出12条政策措施，包括优化两岸"生活圈"金融生态、支持跨境贸易高水平开放试点、资本项下跨境投融资便利化等 [1] - 美股三大指数小幅收涨，标普500指数涨0.38%至2月底以来新高，道指涨0.24%至3月初以来新高，纳指涨0.24%，大型科技股中微软、英伟达涨超1%，特斯拉跌超2%，波音跌近5% [1] - 国际金价走高，现货黄金涨0.93%至3386.02美元/盎司，COMEX黄金期货涨1.88%至3406.40美元/盎司，国际油价走强，美油主力合约涨1.04%至68.86美元/桶 [2] - 欧洲三大股指涨跌不一，德国DAX指数跌0.74%，法国CAC40指数跌0.14%，英国富时100指数涨0.23% [2] 行业掘金 - 蚂蚁国际确认将在中国香港地区和新加坡申请稳定币牌照，蚂蚁数科已启动申请流程并完成监管沙箱测试，云锋金融盘中一度飙升98% [3] - 世界银行解除核能融资禁令，计划支持延长核反应堆寿命及升级电网，德国新政府不再阻碍欧盟核能立法，预计2035年发展中世界电力需求将翻倍 [4] - 英伟达CEO黄仁勋看好自动驾驶汽车和机器人技术发展，马斯克强调自动驾驶和人形机器人的重要性，中国自动驾驶市场规模从2020年875亿元增至2024年4820亿元，年均复合增长率53.6% [5] 避雷针 - 罗欣药业股东温岭市大任企业管理有限公司拟减持不超过1044.21万股（占总股本0.96%） [6] - 恩捷股份员工持股平台合力投资和上海恒邹计划分别减持不超过506.34万股（0.52%）和646.07万股（0.67%） [6] - 捷安高科监事杜艳齐拟减持不超过189万股（0.94%），南京嘉景企业管理合伙企业拟减持不超过322万股（1.59%） [6] - 协和电子股东东禾投资和协诚投资分别计划减持不超过50万股（0.5682%）和38万股（0.4318%） [7] - 景津装备实际控制人姜桂廷被留置调查，公司称生产经营正常 [7]

航空事故 - 印度航空公司波音787客机坠毁，机上242人中仅1人幸存，地面至少50人受伤[5] - 事故总死亡人数达265人，现场搜救已结束[5] 资本市场动态 - 苏州汇川联合动力系统股份有限公司首发获深交所上市委通过[3] - 杰华特微电子股份有限公司向港交所提交上市申请书[4] - 腾讯研究以150亿美元收购韩国游戏开发商Nexon[8] - "UPDF"完成数千万PreA+轮融资，聚焦AI+商业化[21] - "因诺惟康"完成数千万元A+轮融资，用于产品管线临床推进[22] 科技公司动态 - 阿里巴巴主席蔡崇信承认集团扩张过度，将聚焦AI和云基础设施[8] - 阿里巴巴承诺未来三年投入超380亿元扩展AI基础设施[8] - 腾讯QQ因系统BUG导致游戏广告异常弹窗，已修复[9] - 腾讯副总裁称王者荣耀AI"绝悟"可秒杀比赛级玩家[9] - 阿里钉钉老员工元安离职，曾发长文引发马云关注[9] - 高德地图在日本上线打车功能，覆盖东京等热门城市[18] - 公牛集团与阿里云达成全栈AI合作，将探索端侧智能方案[19] - 美泰与OpenAI合作开发AI玩具，预计年内推出首款产品[20] 汽车行业 - 哪吒汽车CEO被员工围堵讨薪，公司面临内部动荡[6][7] - 小鹏汽车计划明年在香港推出高阶智能辅助驾驶车型[10] - 广汽丰田宣布与小米汽车合作，接入"人车家"生态[10] - 广汽丰田与华为深化合作2.0，升级至全域面到面合作[12] 人工智能与硬件 - 智能眼镜销量同比增长800%，2025年中国市场预计达275万台[13] - 夸克发布国内首个高考志愿大模型，推出三大核心功能[20] 国际科技动态 - 马斯克敦促欧洲尽快批准特斯拉FSD技术落地[15] - SpaceX"星舰"第八次试飞失败因发动机硬件故障[16] - 英伟达CEO称首枚GPU在法国生产，马克龙表态要制造最先进芯片[16] - OpenAI与沙特PIF、印度信实等讨论400亿美元融资计划[19]

特斯拉FSD技术在欧洲的审批进展 - 马斯克呼吁欧盟加快对特斯拉"完全自动驾驶"(FSD)技术应用的批准 [1] - 马斯克表示正在等待荷兰当局和欧盟对FSD技术应用的批准 [1] - 马斯克认为当前审批延迟伤害了欧洲人的安全 [1] 特斯拉FSD技术的安全性能 - 马斯克称使用先进的Autopilot会减少四倍的交通伤害 [1] - 马斯克呼吁管理当局加快提高特斯拉汽车在欧洲的安全性 [1]

特斯拉自动驾驶技术进展 - 特斯拉在奥斯汀公共道路上测试MODEL Y自动驾驶系统且未发生事故 [1] - 计划6月首次通过完全自动驾驶(FSD)技术实现MODEL Y自主交付 即车辆从工厂到客户的无人运输 [1][3] - 自主交付是特斯拉规模化应用自动驾驶技术的重要尝试 [3] 马斯克工作重心调整 - 马斯克宣布回归7x24小时工作模式 专注X/xAI 特斯拉及星舰发射等关键技术 [6] - 明确未来5年内将继续担任特斯拉CEO 除非极端情况 [8] 美国政府职务变动 - 马斯克宣布将离开特朗普政府 不再担任特别政府雇员 [3] - 白宫计划于5月28日晚启动其离职程序 因其130天任期限制最早5月30日到期 [4]