余额宝12年首度降费，管理费、托管费仍高于货币基金均值。 9月23日，市场上规模最大的货币基金——天弘余额宝宣布降费。公告显示，其基金托管费将由0.08% 年费率调低为0.07%年费率，这也是天弘余额宝自2013年成立以来的首次降费。 同一天，国新国证现金增利、易方达保证金两只货币基金同样官宣降费。 此前，公募基金降费更多集中在权益基金领域，此次延伸至货币基金领域。在业内人士看来，货币基金 费率下调是市场环境与政策引导共同作用的结果。随着市场利率整体走低，货币基金收益有所回落，降 费更有助于提升投资者获得感。 余额宝12年首度降费，管理费、托管费仍高于货币基金均值 天弘余额宝成立于2013年，是目前市场上规模最大的货币基金。2025年中期报告显示，截至2025年6月 末，该基金期末资产净值约为7932.19亿元，规模为第二大货币基金的两倍有余。同时，上半年天弘余 额宝当期发生的基金应支付的托管费约为3.15亿元。 根据公告，天弘余额宝此次调整的主要是托管费，由0.08%的年费率调低为0.07%。最新基金合同显 示，本基金的托管费按前一日基金资产净值的0.07%年费率计提。基金托管费每日计算，逐日累计至每 月月 ...

此前，公募基金降费更多集中在权益基金领域，此次延伸至货币基金领域。在业内人士看来，货币基金 费率下调是市场环境与政策引导共同作用的结果。随着市场利率整体走低，货币基金收益有所回落，降 费更有助于提升投资者获得感。 9月23日，市场上规模最大的货币基金——天弘余额宝宣布降费。公告显示，其基金托管费将由0.08% 年费率调低为0.07%年费率，这也是天弘余额宝自2013年成立以来的首次降费。 同一天，国新国证现金增利、易方达保证金两只货币基金同样官宣降费。 整体来看，截至9月23日收盘，超900只（份额分开计算）货币基金的7日年化收益率的均值为1.24%， 中位数则为1.26%。 余额宝12年首度降费，管理费、托管费仍高于货币基金均值 天弘余额宝成立于2013年，是目前市场上规模最大的货币基金。2025年中期报告显示，截至2025年6月 末，该基金期末资产净值约为7932.19亿元，规模为第二大货币基金的两倍有余。同时，上半年天弘余 额宝当期发生的基金应支付的托管费约为3.15亿元。 根据公告，天弘余额宝此次调整的主要是托管费，由0.08%的年费率调低为0.07%。最新基金合同显 示，本基金的托管费按前一日基金资 ...

作为公募行业规模最大、知名度最高的货币基金，天弘余额宝的降费动作引发市场关注。 9月23日，天弘基金公告称，经与基金托管人中信银行协商一致，决定调低天弘余额宝货币基金的托管费，由原来的0.08%年费率调低为 0.07%。调整后费率即日生效。 自公募基金费率改革启动以来，主动权益基金、指数基金、债券基金陆续开启批量降费模式，货币基金的降费主要在小范围进行。如今，接近 8000亿元规模的天弘余额宝调降托管费，意味着什么？ 受访人士向21世纪经济报道记者指出，天弘余额宝降费可能会带动其他大中型货币基金跟随调整费率，进而推动货币基金的整体费率水平下 降。同时，大规模货基降费短期将加剧行业竞争，迫使行业提升管理能力。此外，于投资者而言，调降货基的管理费率、托管费率，直接降低 了投资成本，在货基收益率普遍偏低的情况下，能减少费率对收益的侵蚀，提升投资者实际回报。 今年以来，货基降费的趋势已有显现。天弘余额宝降费的同一天，易方达基金、国新国证基金分别宣布将调降旗下一只货币基金的管理费率、 托管费率。而东证融汇资管、兴证资管、长江证券资管则公告了调低货币基金管理费适用费率相关事宜。 6只货基同日公告降费 公募行业的降费潮蔓延 ...

2025.09. 24 本文字数：3013，阅读时长大约5分钟 作者 | 第一财经 曹璐 降费的风终于吹到了货币基金上。 作为全市场规模最大的"国民级货基"，天弘余额宝近日抛出成立以来首次托管费下调方案： 9 月23日起，托管费年费率从0.08%降至0.07%，以7932.19亿元的最新规模估算，每年可为 投资者省近8000万元。 但这一动作背后，是货币基金收益率的持续承压。Wind数据显示，截至9月23日，全市场937 只货基的平均7日年化收益率仅为1.24%，较去年同期降0.38个百分点；其中， 天弘余额宝 收益率跌至1.02%，创成立以来新低 ； 更有产品因收益太低触发合同条款被动降费。 当前，已有超过50只货基加入降费阵营，监管亦推动货基销售服务费上限下调。而对于投资者 而言，天弘余额宝上述降费举动并不是终点。在收益下行、竞争加剧的背景下，这场降费潮能 否让货基重拾吸引力？ 货币基金接力降费 另一方面，业内人士普遍认为，货币基金降费与监管积极推动降费也有一定关联。今年3月， 就有头部基金公司人士向第一财经透露，货币基金等费率相对较高的产品或将陆续实施降费。 9月初发布的公募基金行业销售费用改革相关规定 ...

基金费率调整 - 天弘余额宝货币市场基金托管费年费率由0.08%下调至0.07% [1] - 费率调整自9月23日起生效 [1] - 该基金前身天弘增利宝成立于2013年5月 2015年更名为天弘余额宝 [1] 历史费率结构 - 基金成立之初托管年费率即为0.08% [1] - 管理年费率保持0.3% [1] - 销售服务年费率保持0.25% [1] 调整意义 - 此次降费是该基金成立12年以来首次降费 [1]

行业整体表现 - 2025年上半年超过半数公募基金管理人实现管理费收入同比增长 主要得益于规模扩张和产品结构优化[1][2][8] - 头部机构通过多元产品类型和健康产品结构巩固根基 为行业高质量发展转型积蓄力量[1][2] - 部分机构因产品结构单一、过度依赖高费率主动权益产品及规模缩水等因素面临经营压力[1][8][9] 头部机构产品表现 - 广发基金指数产品中 广发中证1000ETF规模增加近200亿元排名同类第三 广发纳斯达克100ETF规模新增超55亿元成为全市场最大纳斯达克100ETF 广发中证香港创新药ETF规模增加超84亿元且期间回报率逼近90%[3] - 广发基金主动权益产品中 广发价值核心A等把握新消费、港股创新药赛道 基金经理吴远怡管理规模翻倍增长至200亿元[3] - 广发基金固收产品广发天天红、广发聚源持有人户数和基金份额大幅增长 旗下多类产品管理费收入均同比增加超1000万元[2][3] - 富国基金指数产品中 富国中证港股通互联网ETF基金份额新增350亿份以上规模跻身ETF前十 富国中债7-10年政策性金融债ETF规模增加超330亿元位列债券型ETF前三[4] - 富国基金主动权益产品中 富国稳健增长规模由5.09亿元增至76.11亿元且机构投资者占比达82.85%[4] - 富国基金固收产品富国天时货币、富国裕利表现不俗 多类产品管理费收入均同比增加超1000万元[3][4] 差异化产品亮点 - 华安黄金ETF持有人户数新增超21万户 基金份额新增超380亿份 规模逼近600亿元占商品型ETF总规模四成 贡献近7000万元管理费同比增量[6] - 天弘余额宝持有人户数新增近1180万户排名全市场第一 基金份额新增超358亿份 提供超6700万元管理费收入同比增量[6] - 华夏财富宝、建信嘉薪宝、中银活期宝等货币基金上半年管理费同比增量均超过5000万元[6] - 永赢先进制造智选A份额涨超120% 持有人户数新增超84万户 规模由不足5亿元迅速突破百亿元达138.45亿元 贡献超5400万元管理费同比增量[7] - 鹏华碳中和主题A份额近一年业绩翻倍 持有人户数新增超50万户 规模突破百亿元 贡献超4500万元管理费同比增量[7] 行业发展趋势 - 公募机构通过发展ETF等被动指数产品提升中低费率产品占比 并通过丰富产品线、加强投顾业务实现转型[8] - 头部机构凭借品牌优势和渠道能力持续吸引资金流入 抵消部分产品费率下降影响[8] - 投研能力被视为获取收益的基石 大型机构可多方向布局深度研究 中小机构应专注擅长领域实现差异化竞争[9] - 提升客户服务能力有助于增强投资者信任感并引导正确投资理念[9]

行业整体表现 - 2025年上半年超过半数公募基金管理人实现管理费收入同比增长 得益于规模增量抵消降费影响[1][2][7] - 行业呈现多元业务发展趋势 头部机构通过指数 固收 主动权益等多元产品结构实现收入增长[2][3] - 部分机构因产品结构单一 过度依赖高费率主动权益产品或规模缩水导致收入承压[7][8] 头部机构产品表现 - 广发基金旗下指数产品广发中证1000ETF规模增加近200亿元 排名同类第三[3] - 广发纳斯达克100ETF规模新增超55亿元 成为全市场规模最大纳斯达克100ETF产品[3] - 广发中证香港创新药ETF期间回报率逼近90% 规模增加超84亿元 成为最大港股创新药主题ETF[3] - 富国中证港股通互联网ETF基金份额新增350亿份以上 规模跻身ETF前十[4] - 富国中债7-10年政策性金融债ETF规模增加超330亿元 最新规模居债券型ETF前三[4] 特色产品亮点 - 华安黄金ETF持有人户数新增超21万户 份额新增超380亿份 规模逼近600亿元 占商品型ETF总规模四成[5] - 天弘余额宝持有人户数新增近1180万户 份额新增超358亿份 管理费同比增量超6700万元[5] - 永赢先进制造智选A份额涨超120% 持有人新增超84万户 规模从不足5亿元增至138.45亿元[6] - 鹏华碳中和主题A份额近一年业绩翻倍 持有人新增超50万户 规模突破百亿元[6] 业务发展策略 - 头部机构通过发展ETF等被动指数产品提升中低费率产品占比 优化收入结构[7] - 部分机构采取主动投资被动化策略 聚焦热门赛道如人型机器人 无人驾驶等实现突破[6] - 大型机构布局多元产品线并进行深度研究 中小机构专注于擅长领域实现差异化竞争[8]

存款利率下调与货币基金吸引力 - 多家国有大行三年期定期存款利率已降至"1字头"，储户将闲置资金转向货币基金、债券基金及银行理财等产品 [1] - 货币基金规模从3月底的13.32万亿元增长至5月底的14.40万亿元，两个月增长超过1万亿元 [4][8] 货币基金费率现状 - 全市场近三成货币基金管理费率≥0.3%，近四成销售服务费率≥0.25%，运作综合费率超过0.6%的货币基金不在少数 [2] - 近20只前身为券商大集合产品的货币基金保持0.7%以上的管理费率，最高达0.9% [2] - 全市场货币基金平均管理费率、托管费率、销售服务费率分别为0.24%、0.06%、0.13%，平均运作综合费率高于0.4% [3] - 天弘余额宝运作综合费率0.63%（管理费0.30%、托管费0.08%、销售服务费0.25%及审计信息披露费） [4][5] 费率对收益的影响 - 2024年余额宝净值收益率1.5867%，运作综合费率占总收益近三成 [6] - 宽基产品运作综合费率最低下探至0.2%，大幅低于货币基金平均费率水平 [3] 货币基金降费难点 - 货币基金是资管行业最重要收入来源，也是销售机构、代销机构主要收入渠道 [7] - 广发基金2024年收取管理费用最多的前11只基金全部为货币基金，前20名中货币基金占16席 [7] - 中小型基金公司降费面临更大运营压力 [7] - 降费涉及利益分配方较多，需资产管理公司与银行、互联网金融等代销机构协商 [7] 行业应对措施与发展趋势 - 可通过优化交易系统、降低托管费、减少中间环节等方式降低运营成本 [8] - 利用大数据和人工智能技术进行精细化管理，提高资金使用效率 [8] - 推出短债基金、同业存单基金等低费率现金管理工具分流高费率货基需求 [8] - 公募基金规模从2024年末至2025年5月末达33.74万亿元创历史新高 [8]

银行大额存单产品调整 - 工商银行、农业银行、建设银行、招商银行、中信银行等多家中大型银行及城农商行近期下架五年期大额存单，部分银行三年期产品也陆续下架，在售产品最长期限降至2年期 [1][2] - 国有大行如农行App显示仅存2款三年期大额存单，股份制银行如招行仅售2年期以内产品，浦发银行仅余1年期产品，民生银行、兴业银行等3年期产品显示"售罄" [2] 大额存单利率变化 - 三年期大额存单平均利率从三个月前的2.197%降至1.55%，20万元存三年利息减少近4000元 [2] - 工行、农行三年期大额存单年化率1.55%，二年期和一年期利率1.2%，中信银行1个月至2年期产品利率区间1.1%-1.4% [3] - 当前2年期以下大额存款年利率普遍0.9%-1.4%，3年期集中在1.55%左右，5年期产品基本消失 [3] 调整原因分析 - 银行业主动压降长期限负债规模以规避资金成本与收益倒挂风险，适应利率下行周期推动负债结构转型 [1] - 天弘余额宝7日年化收益率达1.183%，接近国有大行2年期大额存单1.2%的利率，但两者门槛和流动性差异显著 [4] - 2025年第一季度商业银行净息差降至1.43%，较2024年第四季度下降9个基点，长期高息负债工具成为息差收窄主要压力源 [4] 行业影响 - 大额存单从揽储"利器"变为利率优势微乎其微的产品，与货币基金收益趋近导致下架成为必然 [4] - 银行业需降低负债成本稳定净息差以应对贷款利率下行压力，提高服务实体经济可持续性 [4]

银行大额存单产品调整 - 工商银行、建设银行、农业银行等国有大行已下架5年期大额存单 工商银行仅提供最长3年期产品 利率为1 55% 建设银行有3年期产品在售 [1] - 招商银行、浦发银行等股份制银行下架3年期和5年期大额存单 当前仅售2年期以内产品 利率均低于2 15% 浦发银行仅余一款1年期产品 年利率2% [3] - 民生银行、兴业银行等虽展示3年期产品 但额度显示"售罄" 5年期产品完全消失 [3] 中小银行利率调整 - 天津银行3年期"幸福存单"利率从2 10%降至2 05% 蓝海银行3年期大额存单直降10个基点至2 30% [3] - 3年期大额存单利率普遍集中在1 55%~1 8% 较2024年同期下降约80个基点 [3] - 2025年3月银行发行的大额存单1年期平均利率为1 719% 2年期为1 867% 3年期为2 197% 5年期为2 038% [4] 银行息差压力与负债结构调整 - 2025年第一季度商业银行净息差降至1 43% 较2024年第四季度末下降9个基点 [4] - 资产端受LPR多次下调影响 贷款收益率持续走低 负债端存款定期化趋势加剧 高息负债占比过高 [4] - 银行业暂停发行5年期大额存单 调整负债期限结构以降低负债成本 稳定净息差 [5] 替代产品与市场比较 - 招商银行客户经理建议购买国债 6月10日发行的三年期储蓄国债利率为1 63% 五年期为1 70% 与大额存单利率相近 [3] - 天弘余额宝最新7日年化收益率达1 18% 与1年期大额存单1 2%的利率接近 但门槛和流动性不同 [3]