股价表现 - 9月25日盘中下跌2.02%至27.11元/股 成交4712.90万元 换手率0.21% 总市值221.04亿元 [1] - 主力资金净流出130.74万元 大单买入占比4.07% 卖出占比6.84% [1] - 年内累计上涨18.80% 近5日/20日/60日分别上涨3.79%、4.11%、15.12% [2] 财务数据 - 2025年上半年营业收入57.63亿元 同比减少1.05% 归母净利润9.67亿元 同比增长8.99% [2] - 固废业务收入占比37.71% 能源供应业务占比32.36% 环卫/供水/排水业务分别占比9.14%、8.48%、5.11% [2] - A股上市后累计派现29.99亿元 近三年累计派现12.23亿元 [3] 股东结构 - 股东户数2.11万户 较上期减少11.23% 人均流通股38719股 较上期增加12.65% [2] - 工银红利优享混合A新进第九大流通股东 持股700.34万股 香港中央结算退出十大股东 [3] 公司概况 - 主营业务涵盖自来水供应、污水处理、固废处理、燃气供应 所属申万行业为环保-环境治理-固废治理 [2] - 概念板块包括粤港澳、垃圾发电、节能环保、碳中和、天然气 [2]

股价表现 - 9月22日盘中上涨2.02%至26.80元/股 成交7810.12万元 换手率0.36% 总市值218.51亿元 [1] - 今年以来股价累计上涨17.44% 近5个交易日下跌1.76% 近20日上涨1.71% 近60日上涨13.80% [2] - 主力资金净流入311.01万元 大单买入996.61万元占比12.76% 卖出685.59万元占比8.78% [1] 财务数据 - 2025年上半年营业收入57.63亿元 同比减少1.05% 归母净利润9.67亿元 同比增长8.99% [2] - A股上市后累计派现29.99亿元 近三年累计派现12.23亿元 [3] - 主营业务收入构成：固废业务37.71% 能源供应业务32.36% 环卫业务9.14% 供水业务8.48% 排水业务5.11% [2] 股东结构 - 截至6月30日股东户数2.11万户 较上期减少11.23% 人均流通股38719股 较上期增加12.65% [2] - 工银红利优享混合A新进第九大流通股东 持股700.34万股 香港中央结算有限公司退出十大流通股东 [3] 公司概况 - 成立于1992年12月17日 2000年12月25日上市 总部位于广东省佛山市 [2] - 主营业务涵盖自来水供应 污水处理 固废处理 燃气供应 [2] - 所属申万行业为环保-环境治理-固废治理 概念板块包括垃圾发电 天然气 污水处理 节能环保 固废处理 [2]

核心业绩表现 - 2025年上半年实现营收87.31亿元 归母净利润9.29亿元（同比增长0.8%） 扣非归母净利润8.76亿元（同比增长5.30%）[1] - 经营活动现金流量净额同比增加2.58亿元（增幅25.71%） 自由现金流量转正趋势明朗[1] - 资产类业务实现归母净利润10.56亿元（同比增长12.82%） 其中运营服务收入5.85亿元（同比增长36%） 低碳环保咨询服务收入1.23亿元（同比增长29%）[2] 成本控制与财务优化 - 集采品类综合成本降低23.01% 管理费用同比压降1.15亿元（降幅15.92%）[1] - 完成15个项目贷款利率下调 总体融资成本下降29个基点 财务费用同比压降0.87亿元[1] - 资产负债率64.35%（较上年末优化0.42个百分点） 应收账款账龄2年内占比达82.25%[1] 业务结构优化 - 工程业务归母净利润0.32亿元（仅占资产类业务3.07%） 运营业务实现营收70.77亿元（同比增收1.9亿元） 归母净利润10.24亿元（同比增利1.48亿元）[2] - 新增签约合同额11.84亿元 轻资产服务与技术产品类新订单占比达72.80% 多业态协同落地合同额2.91亿元[4] 细分业务运营数据 - 供水业务供水量7.36亿吨 产销差率优化1.18个百分点 污水处理结算水量15.18亿吨 完成5个项目水价调整（涉及规模52万吨/日）[3] - 固废业务营收10.16亿元（同比增长6.38%） 垃圾处理量538.27万吨（同比增长6.77%） 上网电量14.17亿千瓦时（同比增长10.10%）[3] - 工业污水运营收入2.39亿元（同比增长2.92%）[3] 创新合作与业务拓展 - 与新奥能源合作实现沼气资源循环利用 与北新路桥集团探索新疆区域绿色基建合作[4] - 在淮南打造首例"厂网一体+按效付费"全场景示范点 创新水务运营模式[4]

股价表现 - 9月12日盘中上涨2%至27.50元/股 成交额9952.06万元 换手率0.45% 总市值224.22亿元[1] - 今年以来股价累计上涨20.51% 近5日/20日/60日分别上涨3.38%、3.07%、15.06%[2] - 主力资金净流出25.44万元 特大单净卖出113.32万元(占比1.14%) 大单净买入87.88万元[1] 公司业务结构 - 固废业务收入占比最高达37.71% 其次为能源供应(32.36%)和环卫业务(9.14%)[2] - 供水业务占比8.48% 排水业务5.11% PPP项目利息收入3.46%及建设收入2.22%[2] - 主营业务涵盖自来水供应、污水处理、固废处理、燃气供应四大领域[2] 财务业绩 - 2025年上半年营业收入57.63亿元 同比微降1.05%[2] - 归母净利润9.67亿元 同比增长8.99%[2] - A股上市后累计派现29.99亿元 近三年累计分红12.23亿元[3] 股东结构 - 股东户数2.11万户 较上期减少11.23%[2] - 人均流通股38719股 较上期增加12.65%[2] - 工银红利优享混合A新进第九大流通股东 持股700.34万股[3] - 香港中央结算有限公司退出十大流通股东行列[3] 行业属性 - 所属申万行业为环保-环境治理-固废治理[2] - 概念板块包括低市盈率、垃圾发电、天然气、PPP概念、粤港澳等[2]

投资评级 - 维持"买入"评级 [1][8] 核心观点 - 洪城环境2025年上半年业绩稳健，归母净利润同比增长0.68%至6.09亿元，扣非归母净利润同比增长0.31%至6.05亿元，降本控费成效显著 [8] - 水务业务表现稳健，污水收入同比增长12.32%至13.90亿元，供水毛利率提升2.48个百分点至49.40% [8] - 资本开支同比大幅减少62.88%至4.35亿元，自由现金流改善，资产负债率下降2.96个百分点至57.27% [8] - 供水管网折旧年限从15年延长至35年，预计2025年下半年减少折旧3864万元，直接贡献利润增量 [8] - 公司承诺2024-2026年分红比例不低于50%，按50%测算2025年股息率达5.35%，兼具高分红与稳健增长特性 [8] 财务表现 - 2025年上半年营业收入36.87亿元，同比下降6.54%，但销售毛利率提升1.18个百分点至33.37%，净利率提升0.63个百分点至17.85% [8] - 期间费用率下降0.22个百分点至10.18%，其中管理费用同比下降13.13%，财务费用同比下降17.61% [8] - 有息负债总额78.59亿元，同比减少1.77%，综合融资成本下降0.44个百分点至2.11% [8] - 经营活动现金流净额3.45亿元，同比下降43.39%，应收账款较期初增加4.56亿元至29.90亿元 [8] 业务分部表现 - 供水业务：营收4.36亿元，同比下降4.08%，毛利率提升至49.40% [8] - 污水业务：营收13.90亿元，同比增长12.32%，毛利率微降0.14个百分点至42.31% [8] - 燃气业务：营收13.28亿元，同比下降6.97%，毛利率下降3.22个百分点至9.04%，子公司南昌燃气集团净利润同比下降53.07%至0.37亿元 [8] - 固废业务：营收3.82亿元，同比下降2.80%，毛利率下降1.49个百分点至37.93%，子公司鼎元生态净利润同比下降7.60%至0.75亿元 [8] - 水务工程：营收4.32亿元，同比下降41.16%，毛利率提升3.22个百分点至20.06%，主要因厂网一体化项目投入减少 [8] 盈利预测与估值 - 预计2025-2027年归母净利润分别为12.51/13.07/13.63亿元，同比增长5.11%/4.48%/4.31% [1][8] - 对应EPS分别为0.97/1.02/1.06元/股，PE分别为9.37/8.97/8.60倍 [1][8] - 2025年预测营业收入85.01亿元，同比增长3.34% [1][9] - ROE预计从2024年的12.67%逐步降至2027年的10.68%，资产负债率从57.33%降至50.88% [9] 行业与公司前景 - 水务运营资产具备量价刚性特征，直饮水与厂网一体化业务打开增量空间 [8] - 行业水价市场化改革与污水顺价推进有望推动板块价值重估 [8] - 当前股价9.13元，对应市净率1.26倍，总市值117.24亿元 [6][7]

投资评级 - 维持"买入"评级 [9][11] 核心财务表现 - 2025H1实现归母净利润6.09亿元 同比增长0.68% [2][6] - 2025Q2归母净利润2.77亿元 同比减少1.56% [2][6] - 2025H1营收36.87亿元 同比减少6.54% [6] - 扣非归母净利润6.05亿元 同比增长0.31% [6] - 基本每股收益0.47元 同比下降7.84% [11] - 2025H1资本开支4.35亿元 同比大幅减少（上年同期11.1亿元） [2][11] 分业务板块表现 - 自来水制售：营收4.36亿元（-4.08%） 毛利率49.4%（+2.48pct） [11] - 污水处理服务：营收13.9亿元（+12.3%） 毛利率42.3% [11] - 能源分部：营收13.3亿元（-6.97%） 毛利率9.0%（-3.22pct） [11] - 固废处理：营收3.82亿元（-2.80%） 毛利率37.9%（-1.49pct） [11] - 工程业务：营收4.32亿元（-41.2%） 毛利率20.1%（+3.22pct） [11] 现金流与费用控制 - 2025H1期间费用率10.18% 同比降低0.22pct [11] - 财务费用率2.27% 同比降低0.31pct [11] - 经营活动现金流净额3.45亿元 同比减少43.39% [11] - 收现比87.57% 同比提升0.99pct [11] 会计政策变更影响 - 管网折旧年限从15年调整为35年 [11] - 预计减少2025年度固定资产折旧费用约3,864万元 [11] - 对2024年净利润弹性为2.89% [11] - 对2025H1净利润弹性为5.87% [11] 行业与政策环境 - 公用事业市场化改革持续推进 [2][11] - 深圳、上海、广州、南京、长沙等城市推进自来水价格调整 [11] - 污水处理可能向使用者付费转型 改善现金流 [11] 盈利预测与估值 - 预计2025-2027年归母净利润12.3/12.7/13.0亿元 [11] - 对应PE为9.7/9.3/9.1倍 [11] - 2025年预期分红对应股息率5.2%（2025/8/26） [11] - 2024-2026年分红承诺比例不低于50% [11]

股价表现 - 截至2025年8月20日15时，万邦达股价报6 50元，较前一交易日下跌0 06元，跌幅0 91% [1] - 当日开盘价为6 53元，最高触及6 55元，最低下探至6 38元 [1] - 成交量为14 18万手，成交额0 92亿元 [1] 资金流向 - 8月20日主力资金净流出1462 82万元 [1] - 近五个交易日累计净流出3340 79万元 [1] 公司概况 - 万邦达属于环保行业，业务涵盖工业水处理、固废处理等领域 [1] - 公司涉及医废处理、PPP模式等概念 [1] - 公司总部位于北京，是创业板上市公司 [1]

股价表现 - 华控赛格股价报3 95元 较前一交易日下跌0 09元 [1] - 盘中最高触及4 22元 最低下探至3 85元 振幅达9 16% [1] - 全天成交113 32万手 成交金额4 49亿元 换手率为11 26% [1] 交易活跃度 - 当日成交笔数环比增幅达585 39% 位列市场前列 [1] - 被列入每笔成交和笔数环比均显著增长的个股名单 [1] 资金流向 - 当日主力资金净流出723 55万元 占流通市值的0 18% [1] - 近五个交易日累计净流入7549 95万元 占流通市值的1 9% [1] 公司业务 - 属于环保行业 主营业务涵盖水处理 固废处理等环保领域 [1] - 业务涉及海绵城市建设等相关概念 [1] - 作为广东板块上市公司 [1]

股价表现 - 截至2025年8月18日收盘 中环环保股价报6 70元 较前一交易日下跌0 45% [1] - 当日成交额1 02亿元 [1] 主营业务 - 主营业务涵盖污水处理 固废处理等环保领域 [2] - 是安徽省内重要的环保企业之一 [2] 股东减持 - 特定股东安徽高新金通安益股权投资基金计划自8月22日起3个月内减持不超过1505 83万股 [2] - 减持股份占公司总股本的3 55% [2] - 减持原因为资金需求及基金经营期限即将到期 [2] 资金流向 - 当日主力资金净流出120 59万元 [2] - 近五日主力资金整体呈净流入状态 累计净流入2559 21万元 [2]

股价表现 - 截至2025年8月13日15时0分，军信股份股价报14.29元，较前一交易日上涨0.70% [1] - 当日开盘价为14.20元，最高触及14.33元，最低下探14.14元 [1] - 成交额0.97亿元，换手率3.34% [1] 公司概况 - 军信股份所属行业为环保领域，业务涵盖固废处理、垃圾焚烧发电等 [1] - 公司总部位于湖南，是国内环保行业的重要企业之一 [1] 资本市场动态 - 8月13日，军信股份向港交所提交上市申请，联席保荐人为中金公司和中信证券 [1] - 此举或为公司进一步拓展融资渠道，推动业务发展 [1] 资金流向 - 8月13日军信股份主力资金净流出183.61万元 [1] - 近五日累计净流出1166.02万元 [1]