报告基本信息 - 调研日期为2025年09月26日 [1] - 调研行业为环保行业 [2] - 调研对象为中环装备 [17] - 接待人员为证券事务代表易田 [17] - 参与调研的机构有国泰海通证券等 [2] 报告核心观点 - 中环装备主要业务包括以生活垃圾焚烧发电为核心的固废综合处置业务、环保装备业务以及电工装备业务，公司将拓展多元化收入来源，做优做大垃圾焚烧主业，提升盈利能力 [22] - 公司今年积极应对市场挑战，强化全业务条线提质增效，收入稳定、成本优化、费用压降，盈利能力持续提升 [23] - 公司大力推进应收账款清收工作，随着政府化债等举措实施，预计未来回收情况有望好转 [25] - 上半年公司外供蒸汽和热量同比均有增长 [26] - 电工装备业务海外业务近几年快速增长，垃圾发电业务将在控制风险前提下有序开拓海外市场，重点考虑“一带一路”倡议内部分国家和地区 [27] 各部分总结 详细调研机构 - 接待对象为国泰海通证券，接待对象类型为证券公司，机构相关人员为杨寅琛 [20] 主要内容资料 - 公司主要业务包括固废综合处置、环保装备和电工装备业务，垃圾焚烧项目运营日处理规模5万余吨，年处理固废超2000万吨，节能环境生活垃圾焚烧处理量约占全国的7%-8%，电工装备业务处于行业领先地位 [22] - 公司通过加大市场开发、推动并购整合等拓展多元化收入来源，做优做大垃圾焚烧主业 [22] - 今年公司积极应对市场挑战，强化全业务条线提质增效，收入稳定、成本优化、费用压降，盈利能力提升 [23] - 截至2024年底，节能环境应收账款以应收垃圾处置费和应收国补占比居多，公司通过紧盯重点债权、利用信息化手段、关注政府化债政策等推进清收，预计未来回收情况好转 [25] - 上半年公司外供蒸汽91.45万吨，同比增长38.11%；外供热量22.73万吉焦，同比增长14.30% [26] - 电工装备业务海外业务近几年快速增长，垃圾发电业务将控制风险有序开拓海外市场，重点考虑“一带一路”倡议内部分国家和地区 [27]

股东结构 - 截至2025年6月30日普通股股东总数为22207户 [1]

业务表现 - 电工装备业务2025年上半年营业收入为2.4亿元 占公司总营收比例8.12% [1] - 主要产品包括变压器铁芯剪切设备 变压器线圈绕制设备 工装设备及片式散热器 [1] 市场地位 - 累计为行业近500家企业提供装备超过2600台/套 [1] - 主要产品市场占有率在变压器装备行业中处于领先地位 [1]

业务概况与运营数据 - 生活垃圾焚烧日处理规模5万余吨，年处理固废超2000万吨，占全国生活垃圾焚烧处理量7%-8% [1] - 上半年外供蒸汽91.45万吨（同比增长38.11%），外供热量22.73万吉焦（同比增长14.30%） [2] 财务表现与应收账款管理 - 利润增长源于成本优化、费用压降及全流程精细化管理 [1] - 应收账款以垃圾处置费和国补为主，正通过政府化债政策推动清收工作 [1][2] 战略规划与市场拓展 - 通过供热供汽协同、炉渣资源化利用拓展多元化收入 [1] - 电工装备海外业务快速增长，垃圾发电业务将有序开拓"一带一路"友好国家市场 [2]

董事会决议与人事变更 - 公司第八届董事会第十次会议于2025年9月25日以通讯方式召开 全体8名董事参与表决 审议通过两项议案 [1] - 原董事丁航因到龄退休于2025年9月18日辞去董事及提名委员会委员职务 [2] - 董事会全票通过提名赵国峻为第八届董事会非独立董事候选人 接替丁航职务 该决议需提交2025年第三次临时股东会审议 [2][3][7] - 赵国峻现任中国节能环保集团有限公司战略管理部副主任 拥有硕士研究生学历及高级经济师职称 无持股及违规记录 [8] 股东会安排与投票机制 - 2025年第三次临时股东会定于10月17日15:30在北京节能大厦召开 采用现场会议、视频及网络投票结合方式 [4][12][13] - 网络投票通过深交所系统进行 时间为9:15-9:25、9:30-11:30和13:00-15:00 互联网投票时间为9:15-15:00 [13][29][31] - 股权登记日为2025年10月13日 登记在册股东可参与表决 会议审议事项包括董事变更议案 [14][15][18] - 股东需通过信函或传真于10月15日16:00前完成登记 登记地点为北京市海淀区西直门北大街42号董事会办公室 [19][20][21] 候选人资质与公司治理 - 赵国峻在中国节能环保集团体系内任职超4年 现任集团战略管理部副主任 并兼任中国环境保护集团等子公司董事 [8] - 其任职符合深交所创业板上市公司规范运作要求 无监管处罚记录 与公司主要股东及管理层无关联关系 [8] - 董事变更后 公司高级管理人员及职工代表董事占比未超过董事会总人数的二分之一 [7]

公司治理 - 中节能环境保护股份有限公司第八届董事会第十次会议于2025年9月25日召开并审议通过提名非独立董事候选人的议案[1] - 赵国峻先生作为非独立董事候选人需经2025年第三次临时股东会审议通过 任期自股东会通过之日起至本届董事会届满[1] 资本市场动态 - A股总市值突破116万亿元 该数据发布于"9·24"一周年之际[1] - 中国资本市场正经历四大变革重塑新生态[1]

董事会相关 - 2025年9月25日召开八届十次董事会，审议提名非独立董事候选人议案，待2025年第三次临时股东会审议[2] 候选人信息 - 赵国峻1977年生，硕士，高级经济师，任期自股东会通过至本届董事会届满[2][3] - 有多家公司任职经历，未持股，无关联关系，符合任职资格[3][4]

会议时间 - 2025年第三次临时股东会现场及视频会议于10月17日15:30召开[2] - 网络投票时间为10月17日9:15 - 15:00[2][19][20] - 股权登记日为2025年10月13日[3] 会议信息 - 召开方式为现场及视频会议、网络投票结合[3] - 地点为北京市海淀区西直门北大街42号节能大厦会议室[4] 审议提案 - 包括总议案和《关于选举公司非独立董事的议案》[4] 股东登记 - 异地股东信函或传真登记需于10月15日16:00前送达[6] - 登记时间为10月15日9:00 - 11:30、13:00 - 16:30[6] 网络投票 - 代码为350140，简称为环境投票[18]

会议信息 - 公司第八届董事会第十次会议于2025年9月25日通讯召开[2] - 2025年第三次临时股东会拟于10月17日15:30在北京召开[3][4] 人事变动 - 原董事丁航于2025年9月18日因到龄退休辞职[2] - 提名赵国峻为公司第八届董事会非独立董事候选人[2] 议案审议 - 审议通过提议召开2025年第三次临时股东会的议案[3][5]

公司业务范围 - 公司目前暂未涉及电子化学品相关业务及产品 [1] - 核心主业聚焦于垃圾焚烧发电、节能环保装备及电工装备三大领域 [1]