公司主营业务与产品 - 公司主营业务是新能源园林机械的研发、设计、生产及销售 [1] - 公司主要产品包括割草机、打草机、吹风机、修枝机、链锯、智能割草机器人、智能坐骑式割草车等 [1] 产品线澄清 - 公司目前还没有铲雪机器人产品 [1]

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 出品：新浪财经上市公司研究院 作者：木予 近三年股价低迷不振的嘉美包装，因一纸要约收购公告收获了五个一字涨停。 公告显示，嘉美包装的控股股东中国食品包装有限公司（简称：中包香港）已于12月16日与苏州逐越鸿智科技发展合伙企业（有限合伙）（简称：逐越鸿 智）签署《股份转让协议》。逐越鸿智将以每股4.45元的价格，受让中包香港所持有的约2.79亿股股份，约占公司总股本29.9%，总对价为12.43亿元。中包 香港承诺，标的股份转让完成后，将放弃行使所持全部股份的表决权。 与此同时，逐越鸿智将向嘉美包装全体股东（除自身或指定关联方外）发出部分要约收购，以同样4.45元/股价格计划收购2.33亿股股份，约占公司总股本 25.0%，总对价为10.39亿元。原主要股东中包香港、富新投资和中凯投资分别持股1.03亿股、8899.19万股、2327.91万股，已承诺预受要约。这意味着，逐 越鸿智已经锁定约92.4%的目标收购股份。 若交易顺利完成，逐越鸿智将最高斥资22.82亿元，获得不超过54.9%的股权，成为嘉美包装的控股股东。而据天眼查公开信息披露，逐越鸿智的最终受益人 ...

以下文章来源于豹变 ，作者娜娜 即使有马斯克和雷军两个成功的案例在前，我们还是不得不问一句追觅，这么庞大的叙事里，真正的 成长主线在哪里呢？ 豹变 . 直抵核心。做最具穿透力、洞察力的商业观察，深度影响未来。 本文来自微信公众号： 豹变 ，作者：娜娜，编辑：邢昀，原文标题：《追觅创始人，花22亿买个 「旧壳」想讲新故事》 尽管通过收购拥有了资本运作的壳，并画出了媲美马斯克与雷军的业务版图，但追觅仍需回答其庞大 生态中真正的技术协同主线与增长核心。 七年前，追觅出圈的时候，估计谁也没想到这家卖智能家居，尤其以扫地机器人被大众熟悉的品牌， 要"上天"。 最近追觅创始人俞浩用22.82亿元拿下了A股上市公司嘉美包装的控制权，从智能家居到食品包装， 这个看起来跨度比较大的操作引发市场纷纷猜测：究竟是为了产业协同，还是意在资本运作？ 这也不是追觅第一次跨圈了，造车、机器人、天文BU，这几年追觅的叙事越来越宏大，在俞浩的口 中，追觅要构建的是"人-车-家-太空-宇宙"全球高端科技生态，可以说是融合了雷军和马斯克两人设 计的概念。在这个背景下，追觅的业务越铺越重，身子也越来越沉。 22亿的壳子 俞浩，又出手了。 近期，其旗 ...

文章核心观点 - 中国科技产品正成为外国游客热衷购买并带出境外的“新特产”和“可带走的中国体验”，这反映了中国科技从“追赶”到“引领”的跨越，以及中国制造向全球输出创新生活方式与品牌形象的趋势 [1][4][9] 外国游客科技消费新趋势 - 外国游客的“扫货地图”从传统景点延伸至科技商圈，科技类产品消费成为新潮流 [1] - 中国过境免签政策已覆盖55国，入境口岸增至60个，为外国游客消费提供了便利 [1] - 深圳华强北从电子批发街转型为外国游客的“科技迪士尼”，需要多日才能逛完 [2] - 在上海“模速空间”的AI黑科技体验店，90%的产品是“中国智造”，吸引外籍顾客光顾 [3] - 北京朝阳区科技产品柜台前排队者多为外国面孔，他们对人性化设计和强大功能表示赞赏 [3] 产品创新与沉浸式体验 - 深圳拓竹科技的3D打印旗舰店提供无需专业建模、可直接从社区下载模型的沉浸式造物体验，吸引模型爱好者 [1] - Rokid的AI眼镜能实时翻译89种语言，技术促进了无边界沟通与文明交流 [2] - 消费场景从单纯交易转向“科技+”沉浸式场域，成为外国游客感知中国生活方式的新入口 [3] - 西班牙游客期待购买AI互动玩偶以帮助了解中国文化 [3] - 科技产品被视为中国文化与现代创新精神全球对话的新载体 [4] 供应链与制造能力升级 - 中国电子消费品凭借硬科技突破摆脱“廉价”标签，技术创新成为品牌溢价关键 [5] - 全链条重构借助“智能中枢”助力企业提升效能 [5] - 跨境电商物流速度惊人，从过去15天缩短至现在3天就能收到商品 [5] - AI数据看板用于分析销售趋势，AI技术已渗透到从选品、设计到上架的每一个环节 [6] - 柔性供应链支持灵活调整生产，例如浙江森外服饰的爆款太阳能风扇帽月销量突破1万件，义乌工厂能在48小时内推出改良版 [6] - 义乌通过引入虚拟影棚、AIGC、3D打印、AI质检等技术，提升小商品从设计到生产的便捷性与效率，支撑“小单快反”能力 [6] - AI正推动中国制造业核心竞争力从成本优势转向技术与品牌双轮驱动，重构全产业链效能并压缩产品上市周期 [7] 服务优化与社交传播 - 成都、深圳等地推出离境退税“即买即退”服务，通过简化税务流程和集成电子地图提升国际游客消费体验，并可能带动二次消费 [8] - 在深圳华强北，泰国采购商习惯使用Insta360相机直播、结合翻译器询价砍价，无线耳机、智能手表等产品受欢迎，每周需发货2-3次 [9] - 游客在社交平台分享“抢购”中国科技产品的经历和功能亮点，引发好奇与讨论，提升了产品知名度和品牌影响力 [9] - 这种分享将个人体验扩散为群体话题，使科技产品成为连接中国与海外的纽带，高效传递中国制造的创新与务实 [9] 行业定位与全球影响 - 中国制造已不仅仅是商品销售，更是对全球生活方式的重构和引领 [9] - 中国不再仅仅是“世界工厂”，而是成为科技制造下的全球新型消费中心 [9] - 通过科技赋能服务和社交传播，中国制造正在全球范围内树立新的品牌形象，吸引全球消费者 [9]

公司产品组合与业务范围 - 公司产品按用途可分为清洗机、推草机、打草机、吹风机、修枝机、链锯、智能零转向坐骑式割草车、智能割草机器人、电动工具等 [1] - 公司拥有超过1500个SKU的产品组合 [1] - 产品组合能满足家庭消费者在户外、车库、客厅、休闲、出行等场景的应用需求，也能为专业绿化园林公司提供创新性的整体配套解决方案 [1] 核心产品销售表现 - 推草机产品在2025年1-6月份实现销售额7.87亿元人民币，同比增长5.95% [1] - 零转向割草车在2025年1-6月实现销售额1.75亿元人民币，同比增长63.02% [1] - 零转向割草车展现出良好的市场前景 [1]

公司产品组合与业务范围 - 公司产品按用途可分为清洗机、推草机、打草机、吹风机、修枝机、链锯、智能零转向坐骑式割草车、智能割草机器人、电动工具等 [1] - 公司拥有超过1500个SKU的产品组合 [1] - 产品能满足家庭消费者在户外、车库、客厅、休闲、出行等多场景应用需求，也能为专业绿化园林公司提供创新性的整体配套解决方案 [1] 核心产品销售表现 - 推草机产品在2025年1-6月份实现销售额7.87亿元人民币，同比增长5.95% [1] - 零转向割草车在2025年1-6月实现销售额1.75亿元人民币，同比增长63.02% [1] - 零转向割草车销售额的高速增长展现出良好的市场前景 [1]

不知道大伙有没有发现，今年的吹风机「长」得越来越像了。 当然小雷这里说的不止是外形，毕竟吹风机自诞生以来形态都没有什么太大的变化，但在功能性上各家厂商似乎心有灵犀地推出了十万转起步、温控护发、 负离子/等离子、磁吸风嘴、折叠收纳等各种功能，甚至在文案宣传上也有些相似。 从用户的角度来看这肯定是一件好事，意味着吹风机市场的整体水平是不断上升的，我们也能用更低的价格买到更好的产品。 但根据奥维云网线上推总数据显示，2025 年上半年电吹风整体市场零售额约 43.5 亿元，而且同比下滑 10.5%；这组数据让小雷有些诧异，为何整个市场的 表现在不断上升，市场却不增反降呢？ 吹风机正在重新铺设赛道 吹风机的上半场，本质是「速度竞赛」：各家厂商都在追求更高转速、更大风量以及更短的干发时间。但随着技术和供应链的成熟，市面上的高速吹风机基 本都在10万转/分，已经完全满足99%用户的需求，当行业把「快」做到天花板后，用户对产品的要求也不再满足于吹干。 因此2025年的吹风机市场在技术方向方面开始出现明显分叉：有人继续冲击转速极限，有人转向轻量化与场景化，也有人把重点放在护发、智能，以及「配 件化/多功能化」的闭环体验上。 ...

公司概况与股权结构 - 中坚科技是一家专注于户外动力设备（如割草机、链锯）研发、生产和销售的中国制造商，旗下拥有TOPSUN、中坚、伐木者等品牌，产品主要销往欧美市场 [1][10] - 公司于1997年12月成立，2015年在深交所上市，A股募资净额为2.18亿元，截至最后实际可行日期总股本为1.85亿股 [2][3] - 公司为吴明根家族控股，递表前通过中坚机电及个人持股合计控制公司46.01%的股权，吴明根与配偶赵爱娱为实际控制人 [3][30] - 截至2024年11月4日，控股股东中坚机电持有的3379.6万股股份处于质押状态，占其持股的57.97%，占公司总股本的18.29% [5][32] - 公司股东包括“白酒教父”吴向东控制的云南融睿高新技术投资管理有限公司，持股0.96% [7][34] 公司治理与人事变动 - 公司董事会由10名成员组成，包括4名执行董事、2名非执行董事及4名独立非执行董事，2024年以来董事会多次变动 [7][34] - 2024年7月，吴明根女婿鲍嘉龙（39岁）接替杨海岳担任执行董事及副总经理，鲍嘉龙于2024年6月加入公司，此前在房地产、科技领域有投资管理经验 [8][35] - 公司元老、执行董事兼副总经理李卫峰自1997年公司成立时加入，其年薪从2022年的51.5万元增长至2024年的114.7万元，三年涨薪63.2万元，而董事长吴明根同期年薪从48.5万元降至45万元 [9][36] 财务表现与运营数据 - 2022年至2024年，公司业绩高速增长：总收入从5.12亿元增至9.71亿元，年复合增长率达37.6%；净利润从2740.5万元增至6150.9万元，年复合增长率达49.8% [12][39] - 2025年业绩增长显著放缓：前三季度营收同比微增4.45%，归母净利润同比下降43.6%；第三季度营收同比增1.67%，并出现归母净亏损2855.85万元 [13][40] - 2025年上半年核心产品销量下滑：链锯销量从上年同期的22.55万台降至15.22万台；割草机销量从上年同期的46.4千台降至42.1千台 [14][41] - 营收增长主要依赖产品提价：自2022年以来，割草机平均售价从4600.6元涨至2025年上半年的6713.6元，涨幅达45.93% [15][42] - 公司毛利率持续提升，从2022年的20.7%逐年上升至2025年上半年的29.6% [16][43] - 公司销售成本中原材料（引擎及零部件等）占比很高，报告期内维持在83.9%至86.2%之间 [17][45] 业务转型与研发投入 - 公司正积极向智能机器人赛道转型，以寻找第二增长曲线，于2024年8月推出首款智能割草机器人UNICUT H1和四足机器人灵睿P1 [18][46] - 2024年3月，公司投资约300万美元于知名人形机器人公司1X，并于10月设立全资子公司上海中坚智氪智能科技有限公司以开拓人形机器人业务 [18][46] - 据灼识咨询数据，全球智能割草机器人市场规模预计从2024年的12亿美元增长至2029年的99亿美元，年复合增长率达51.8% [18][46] - 公司研发投入大幅增加：从2022年的2835.4万元激增至2024年的7267.8万元，年复合增长率60.1%；2025年上半年研发费用同比飙升127.31%至3904.3万元 [18][46] - 智能机器人产品已贡献收入：2025年上半年，其他户外动力设备及智能机器人产品收入合计5827.6万元，占总营收的11.6% [19][47] 募资用途与资本运作 - 此次赴港IPO募资重点将用于四足机器人及智能机器人配件的产业化、智能割草机器人升级及进一步研发 [21][49] - 公司于2023年12月发布A股上市以来唯一一次定增计划，最初拟募资5.16亿元，后调整方案将拟募资金额提高至7.85亿元，并新增“具身智能机器人产业化项目”计划投入3亿元 [22][50] 现金流与财务状况 - 公司经营活动现金流与净利润趋势背离：2022-2024年净利润增长，但经营活动现金流净额从1.02亿元连续下降至599.7万元；2025年上半年净利润微增1.98%，经营现金流净额同比增12.22%至7366.4万元 [23][54][55] - 现金流变动与应收账款和存货相关：2022-2024年贸易应收款项及应收票据从9817.1万元增至2.48亿元，占收入比从19.14%升至25.54%；存货从2.24亿元增至3.01亿元 [24][57] - 2025年上半年，贸易应收款项及应收票据降至1.86亿元，存货降至2.17亿元，但应收款周转天数从2024年的75天反弹至82天，存货周转天数从2022年的196天改善至134天 [25][57] - 2025年上半年投资活动现金流净流出9832.4万元，主要用于泰国生产基地购建支出；融资活动现金流净流入7339.6万元，主要来自新增银行借款7047.5万元 [25][57] - 新增借款使公司资产负债比率（计息银行借款+租赁负债/总权益）从2022年的0.3%升至2025年6月末的14.0% [26][58] - 截至2025年6月末，公司现金及现金等价物为1.52亿元，短期计息银行借款为1468.3万元，另有长期计息银行借款9580.4万元 [26][58] 行业与市场背景 - 北美家庭草坪护理需求巨大：美国草坪占大陆表面积约1.3%，超过60%的家庭每周花费3小时进行草坪和花园护理 [1][28] - 公司产品绝大部分销往海外：2025年上半年，公司收入95%来自海外市场（欧洲及北美为主），中国内地收入仅占5% [10][37] - 根据灼识咨询数据，以2024年全球户外动力设备收入计，中坚科技位列中国制造商前十 [10][37]

行业投资评级 * 报告未明确给出行业投资评级 [1][2][3][4][5][7][8][9][10][11][12][14][15][16][17][18][19][20][21][22][23][24][25][26][27][28][29][30][31][32][33][34][35][36][37][38][39][40][45][47] 核心观点 * 2025年双11期间，家用电器作为家庭计划支出的核心品类，销售额达2668亿元，占总销售额的16.5%，在各品类中排名第一 [10][11] * 家电消费呈现从满足基本功能的“大件”购置，向追求个人健康、便捷与生活品质的“高频次、改善型”品类转移的趋势，个人护理与生活电器购买占比合计超六成 [16] * 消费者购买动因呈现“能省则省”与“换新换优”的双核特征，价格驱动基础稳固，同时“追求更高品质生活”与“新产品重大技术升级”等主动升级动因占比显著 [23][24] * 线上渠道（综合电商平台）以78.2%的占比绝对主导销售，但线下渠道（家电连锁卖场、品牌专卖店）在体验、决策辅助方面价值凸显，消费旅程呈现全渠道交错特征 [26][27][28] * “产品品牌与口碑”、“产品功能与技术”、“售后服务与保修政策”是消费者购买决策的三大支柱因素，同时消费者对家居一体化、场景智能化及美学设计的需求日益增长 [31] * AI搜索工具作为信息获取的“新渠道”迅速崛起，40.4%的消费者会使用，其核心价值在于“决策提效”，未来或将成为消费者的“决策代理” [33][36] * “国补”政策接受度广泛，83.5%的消费者成功使用，并有效推动了20.1%的消费者选择更高端的产品，促进了消费升级 [38][39] 行业概述 * 2025年双11大促周期普遍延长至30天以上，呈现启动更早、周期更长、玩法简化的特点 [9] * 双11期间，家用电器综合电商销售额达到2668亿元，占总销售额的16.5%，在各品类中排名第一 [10][11] * 销售额排名第二和第三的品类分别是手机数码（14.6%）和服装（14.0%） [11] 消费者画像 * 调研样本为500名在2025年10月7日至11月12日期间购买过家电的消费者，覆盖各线城市 [4] * 消费者性别分布均衡（男性50.2%，女性49.8%），年龄以25-44岁为主（合计64.2%），已婚有娃群体占比最高（73.4%） [15] * 家庭平均月收入在10000元（含）-19999元的群体占比最高（35.8%），其次为20000元（含）-29999元（28.2%） [15] * 消费者城市分布以二线（41.2%）、新一线（27.6%）和一线（14.4%）为主 [15] 消费品类与行为偏好 * 购买品类：个人护理电器（67.0%）、生活电器（61.4%）、大家电（54.4%）、厨房电器（55.0%） [16][17] * 大家电购买Top3：冰箱（48.2%）、洗衣机（31.1%）、空调（22.8%） [20] * 厨房电器购买Top3：烤箱（34.5%）、油烟机（21.5%）、洗碗机（17.8%） [20] * 生活电器购买Top2：扫地机器人（30.0%）、净水器（22.8%） [20] * 消费动机呈现“刚需换新”与“悦己改善”双线并行，厨房电器中改善型需求崛起，生活电器受“懒人经济”与“健康焦虑”驱动，个人护理电器则体现高度细分的“悦己经济” [18] * 消费者总体花费在3000元-6000元是核心区间（占比30.8%），其次是6001-10000元（25.2%） [21][22] * 在花费超万元的消费者中，女性占比（32.3%）显著高于男性（10.4%） [21][22] 购买决策影响因素 * 首要购买动因：“双十一价格优惠力度大”（58.0%）、“国补政策推动”（48.2%） [24] * 重要升级动因：“追求更高品质的生活”（38.6%）、“新产品有重大技术升级”（15.0%） [24] * 决策关键因素（5分非常重要占比）：“产品品牌与口碑”（53.4%）、“产品功能与技术”（49.2%）、“售后服务与保修政策”（46.2%） [32] * 新兴关注因素：“家庭智能产品解决方案”（38.4%评5分）、“产品外观与家庭装修匹配程度”（37.4%评5分） [32] 渠道与信息获取 * 主要购买渠道：综合电商平台（78.2%）、线下家电连锁卖场（42.6%）、线下品牌专卖店（38.4%） [26][27] * 消费旅程融合：27.6%的消费者“线下体验，线上购买”，20.8%的消费者“线上研究，线下购买” [27] * 线上渠道核心动因：“双十一促销力度大，可以凑单”（64.3%）、“双十一促销力度大，一件直降”（54.3%）、“物流配送快捷”（49.4%） [29] * 线下渠道核心动因：“可以亲身感受产品的外观、材质和操作”（62.1%）、“能现场体验产品性能”（61.8%）、“现场提货，无需等待配送”（55.2%） [29] * 主要信息获取渠道：电商平台页面（64.4%）、短视频/直播平台（51.0%）、社交媒体（42.0%） [33][35] * AI工具使用：40.4%的消费者会向AI搜索工具提问以获取信息，主要用于“快速比较不同品牌/型号优缺点”（58.8%）和“获取个性化推荐清单”（52.0%） [33][36][37] * AI工具影响：49.8%的消费者认为其提供的搜索结果对购买决策“比较有帮助” [37] 政策影响 * “国补”政策使用广泛，83.5%的消费者在本次双11期间成功使用并享受了补贴 [38][39] * 政策效果：29.9%的消费者认为“大大节约了成本”，20.1%的消费者因此“选择了更高端的产品” [39]

涉及的公司与行业 * **公司**：Husqvarna Group (胡斯华纳集团)，旗下拥有Husqvarna、Gardena、Orbit等品牌 [1][20] * **行业**：户外动力设备 (Outdoor Power Equipment)、轻型建筑设备 (Light Construction) [20] 核心观点与论据 1. 公司现状与挑战 * 公司财务表现未达目标，利润率表现不佳，竞争力不足，成本削减不够 [4][13] * 面临挑战性的经营环境：地缘政治紧张、消费者购买力与情绪受影响、竞争加剧（特别是电池领域和机器人领域的中国竞争者）、关税、汇率负面影响（2025年对集团产生超过5亿瑞典克朗的负面影响）、供应链持续中断 [12][13][54] * 过去几年增长乏力，销售额相对持平 [38] 2. 新战略与财务目标 * **核心战略**：转型为“盈利性增长”，聚焦三大支柱：运营卓越、售后市场与解决方案差异化、战略性的资本配置与投资组合管理 [35][36][37] * **新财务目标**： * **有机增长**：3%-5% (高于市场) [38][56] * **营业利润率**：中期内达到10%，并在商业周期内持续保持在10%以上 [38][39][57] * **已动用资本回报率 (ROCE)**：商业周期内达到15% [39][57] * **成本削减计划**：启动史上最大的成本削减计划，目标为40亿瑞典克朗，其中60%将在中期（2-3年）内实现 [35][40][41][61] * 成本削减来源：采购 (35%)、设计价值 (20%)、制造效率 (20%)、物流 (15%)、组织效率 (10%)，并辅以20%的产品组合复杂度削减 [41][42] * 将产生约15亿瑞典克朗的非经常性成本（其中10亿为现金影响，5亿为非现金） [61][79] * **资本配置**：将资本更多地配置到盈利增长领域，支持研发和品牌投资，维持约40%或以上的股息支付率，进行互补性战略并购 [40][62][63][68] 3. 业务部门与投资组合管理 * 公司分为三个自主事业部：Husqvarna森林与园林、Husqvarna建筑、Gardena [14] * 进一步细分为11个业务组合单元 (BPU)，并分为三类进行管理： * **盈利增长**：机器人（住宅与专业）、售后市场、智能灌溉等，目标增长高于GDP [18][44] * **提高盈利能力**：手持设备（核心业务）、部分建筑产品等，需通过成本削减巩固市场地位 [18][44] * **扭亏为盈**：轮式设备（北美）、Gardena动力花园（含机器人）、Orbit灌溉业务、建筑压实与混凝土摊铺设备，若扭亏措施无效将考虑退出 [15][17][19][27][75] * **销售构成**： * 按用户：专业用户占40%，住宅用户占60% [25] * 按产品类别：手持设备 (23%)、轮式设备 (18%)、机器人 (16%)、灌溉 (15%)、轻型建筑 (15%)、手工具 (较小部分)、售后市场与解决方案 (约20%) [26][27][28][43] * 按地域：欧洲约60%，北美约25%，世界其他地区约15% [21] * 按渠道：服务经销商 (60%)、零售 (25%)、直接电子商务 (10%)、其他 (如租赁，5%) [32][33] 4. 关键增长驱动力与差异化因素 * **机器人业务**： * 住宅机器人割草机：市场领导者，全球份额第一，市场渗透率仍低（斯堪的纳维亚约30%，其他市场更低），预计年增长超过15% [22][47][97] * 专业机器人割草机：市场领导者，服务于高尔夫、运动场馆和设施，预计年增长超过30%，目前覆盖1700个球场，市场潜力巨大（全球约38000个球场） [47][105] * **售后市场与解决方案**：关键差异化因素，利用超过10万个全球销售点网络，目标从当前约90亿瑞典克朗增长至超过120亿瑞典克朗 [28][31][36][43] * **创新与品牌**： * 必须保持技术领导地位，趋势包括从燃油转向电池产品、自主解决方案、数字化/AI、可持续性与循环性 [33][34] * 将增加品牌与营销投资，从目前占净销售额约3%提升至4%-5% [58][59][85] * 研发投资维持在销售额的5% [58] * 将更多地拥抱合作伙伴关系，以加速创新和进入市场 [34][86] * **可持续性**： * 自2015年以来已将二氧化碳排放量减少55%，新目标是到2030年减少60% [49] * 目标是到2030年，25%的销售额来自循环产品 [49] * 被《时代》杂志评为2024年及2025年全球最具可持续性公司之一，MSCI评级为AA [50] 5. 各事业部具体计划 * **Husqvarna森林与园林事业部** (净销售额约280亿瑞典克朗，营业利润率7.9%) [90] * **住宅机器人**：通过渠道拓展（零售和在线）、创新（2026年推出带视觉和AI的无线新平台）、成本削减、品牌营销和优质客户支持来保持领导地位和增长 [98][99][100] * **专业机器人**：通过专业渠道、快速技术创新、品牌合作和优质售后市场（包括租赁解决方案）来巩固领导地位和捕捉增长 [101][106][107] * **手持设备**：提高盈利能力，在燃油市场保持份额并创新，在电池市场加速电气化，通过成本削减计划改善利润 [108][109][110] * **轮式设备**：在欧洲通过创新（2026年推出首款专业电池骑乘式割草机）保持领导地位，在北美通过成本削减扭转盈利能力 [111][112] * **售后市场**：目标将钱包份额从约20%提升至45%，通过提升经销商体验、运营卓越、利用数据/AI以及开发自助工具来实现 [114][115] * **Gardena事业部** (过去12个月净销售额120亿瑞典克朗，营业利润率6.1%) [118] * **灌溉业务** (占60%)：市场领导者，目标通过创新（智能灌溉）、电子商务和拓展专业市场（智能灌溉）实现盈利增长 [119][125][126][127] * **手工具业务** (占15%)：市场领导者，目标通过进入新市场（欧洲其他地区、美国）、创新和成本削减实现增长 [119][128][129] * **动力花园业务** (电池/电动15%，机器人10%)：需要转型以实现盈利 [119] * 电池/电动：通过加入博世Power for All联盟、优化运营模式、聚焦电子商务和选择性品牌投资来改善 [130][131][132][133] * 机器人：凭借切割性能、质量和耐用性差异化，通过合作伙伴关系、聚焦电子商务、品牌营销和增强售后服务来提高成本竞争力和盈利能力 [134][135][136] * **Husqvarna建筑事业部** (净销售额约70亿瑞典克朗) [138] * 简化产品组合，到2027年中淘汰至少20%的设备型号，转向模块化平台设计 [143][144] * **锯切与钻孔**：市场领导者，保护并增长核心业务，同时投资燃油和电气化解决方案 [146][147] * **表面处理**：市场领导者，通过减少复杂性、逐步淘汰收购摊销以及创新来改善利润率并捕捉增长潜力 [148] * **压实、混凝土摊铺与轻型拆除**：在轻型拆除领域为全球第二，目标增长；在压实与摊铺领域为第四，需通过积极的产品成本削减和渠道合作来提高盈利能力 [149][150][151] * 通过更强的服务网络、主动维护、改进零件供应和现场支持来增强售后市场 [151] 其他重要但可能被忽略的内容 * **管理层与文化变革**：公司拥有较新的管理团队，强调需要改变组织文化，变得更快、更大胆、更敏捷 [5][6][38] * **生产模式转变**：目前三分之二的成品由内部制造，目标是变得更加轻资产，但未给出具体目标 [65][71] * **竞争动态**：在机器人领域，公司承认市场份额较五年前有所下降，但仍是市场领导者；在专业电池领域，价格敏感度较低，更注重应用和性能 [77][83] * **定价展望**：预计2026年及以后为低个位数价格上涨，今年机器人旧技术清仓带来的价格压力基本结束 [85][86] * **直接面向消费者 (D2C)**：目前D2C占比10%，预计未来将超过20%，需要与渠道合作伙伴协同 [72] * **资产负债表**：净债务低于100亿瑞典克朗，净债务/EBITDA比率为2.2（政策上限为2.5），拥有健康的债务到期状况和投资级评级目标 [63][66]