并购交易概述 - 逐越鸿智拟通过协议收购及要约收购方式收购嘉美包装54.90%股份，交易总对价约22.82亿元，交易完成后将成为控股股东，实际控制人变更为追觅科技创始人俞浩 [1] - 收购旨在引入产业资金整合战略资源，推动上市公司产业升级 [1] - 市场对交易反应热烈，嘉美包装已连续10个交易日涨停，反映了投资者对交易的价值认可与成长预期 [1] 新实控人与追觅科技背景 - 新实控人俞浩为追觅科技创始人，市场对此次跨界收购的乐观预期核心源于对追觅科技清洁业务的强劲预期及其背后的千亿级价值空间 [1] - 追觅科技于2017年正式成立，2018年推出自有品牌进军全球市场，公司自2015年攻克高速数字马达核心技术以来发展迅速 [1] - 公司已沉淀高速数字马达、智能算法、仿生机械臂等核心技术壁垒，产品覆盖高端智能家电、智能清洁电器、户外智能设备、个人护理等多个品类 [1] 追觅科技的市场地位与经营表现 - 追觅科技已跻身全球智能清洁领域第一梯队，旗下扫地机器人、洗地机等产品在全球超过20个国家市占率排名第一，产品覆盖120多个国家和地区，拥有超过6000家线下门店 [2] - 公司是全球首家实现马达转速突破20万转/分钟的企业，并已具备从16万转/分钟到20万转/分钟的高速数字马达量产技术，是行业少数拥有自研自产该能力的公司 [2] - 2025年3月发布的Z50 Station尖端智能自集尘吸尘器实现了350AW巅峰大吸力，并标志着其20万转高速数字马达首次量产落地 [2] - 追觅科技2024年营收已达150亿元，2025年上半年营收超越2024年全年水平，六年复合增长率超过100% [2] 市场预期与未来展望 - 市场普遍预期追觅科技的智能清洁业务若独立上市，估值有望突破千亿，远超嘉美包装当前市值规模 [3] - 连续涨停仅代表市场对并购价值的初步反应，伴随未来协同效应释放及新业务线条拓展，嘉美包装有望步入业绩与估值双重提升的长期成长轨道 [3]

并购交易概述 - 逐越鸿智拟通过协议收购及要约收购方式收购嘉美包装54.90%的股份，交易总对价约22.82亿元，交易完成后将成为控股股东，实际控制人变更为追觅科技创始人俞浩 [1] - 收购旨在通过引入产业资金整合战略资源，推动上市公司产业升级 [1] - 市场对此次并购反应热烈，嘉美包装已连续10个交易日涨停，反映了投资者对交易的价值认可与成长预期 [1] 新实控人与追觅科技背景 - 新实控人俞浩为追觅科技创始人，市场对追觅科技的清洁业务有强劲预期，背后指向千亿级价值空间 [1] - 追觅科技成立于2017年，2018年推出自有品牌进军全球市场，公司自2015年攻克高速数字马达核心技术以来发展迅速 [1] - 追觅科技已沉淀高速数字马达、智能算法、仿生机械臂等核心技术壁垒，产品覆盖高端智能家电、智能清洁电器、户外智能设备、个人护理等多个品类 [1] 追觅科技的经营与市场地位 - 追觅科技已跻身全球智能清洁领域第一梯队，旗下扫地机器人、洗地机等产品在全球超过20个国家市占率排名第一，产品覆盖120多个国家和地区，拥有超过6000家线下门店 [2] - 公司是全球首家实现马达转速突破20万转/分钟的企业，并已具备从16万转/分钟到20万转/分钟的高速数字马达量产技术，是行业少数拥有自研自产能力的创新科技公司 [2] - 2025年3月发布的Z50 Station尖端智能自集尘吸尘器实现了350AW巅峰大吸力，并标志着20万转高速数字马达首次量产落地 [2] 追觅科技的财务表现与增长 - 追觅科技2024年营收已达150亿元，2025年上半年营收超越2024年全年水平 [2] - 公司六年复合增长率超过100% [2] - 相较于智能清洁行业现有企业，追觅科技在营收、渠道、现金流等关键经营指标上均展现出显著领先性 [2] 市场预期与未来展望 - 市场普遍预期追觅科技的智能清洁业务若独立上市，估值有望突破千亿，远超嘉美包装当前市值规模 [3] - 连续多个涨停仅代表市场对并购价值的初步反应，伴随未来协同效应释放及新业务线条拓展，嘉美包装有望步入业绩与估值双重提升的长期成长轨道 [3]

并购交易核心信息 - 逐越鸿智拟通过协议收购及要约收购方式收购嘉美包装54.90%股份，交易总对价约22.82亿元，交易完成后将成为控股股东，实际控制人变更为追觅科技创始人俞浩 [1] - 收购旨在引入产业资金整合战略资源，推动上市公司产业升级 [1] - 市场对此次跨界收购反应热烈，嘉美包装已连续10个交易日涨停，反映了投资者对交易的价值认可与成长预期 [1] 新实控人及追觅科技背景 - 新实控人俞浩于2015年带领团队攻克高速数字马达核心技术，并于2017年正式成立追觅科技 [1] - 追觅科技已沉淀高速数字马达、智能算法、仿生机械臂等核心技术壁垒，产品覆盖高端智能家电、智能清洁电器、户外智能设备、个人护理等多个品类 [1] - 公司2018年推出自有品牌进军全球市场 [1] 追觅科技市场地位与经营表现 - 追觅科技已跻身全球智能清洁领域第一梯队，旗下扫地机器人、洗地机等产品在全球超过20个国家市占率排名第一，产品覆盖120多个国家和地区，拥有超过6000家线下门店 [2] - 公司是全球首家实现马达转速突破20万转/分钟的企业，并已具备从16万转/分钟到20万转/分钟的高速数字马达量产技术 [2] - 2024年营收达150亿元，2025年上半年营收已超越2024年全年水平，六年复合增长率超100% [2] - 2025年3月发布的Z50 Station尖端智能自集尘吸尘器实现了350AW巅峰大吸力及20万转高速数字马达的首次量产落地 [2] 市场预期与未来展望 - 市场普遍预期追觅科技的智能清洁业务若独立上市，估值有望突破千亿，远超嘉美包装当前市值 [3] - 市场连续涨停初步反映了对该并购价值的认可，未来伴随协同效应释放及新业务拓展，嘉美包装有望步入业绩与估值双重提升的长期成长轨道 [3]

并购交易概述 - 逐越鸿智拟通过协议收购及要约收购方式收购嘉美包装54.90%股份 交易总对价约22.82亿元 交易完成后逐越鸿智将成为控股股东 实际控制人变更为追觅科技创始人俞浩 [1] - 收购旨在引入产业资金整合战略资源 推动上市公司产业升级 [1] - 市场对交易反应热烈 嘉美包装已连续10个交易日涨停 反映了投资者对并购价值的认可与成长预期 [1] 新实控人背景与核心业务 - 新实控人俞浩为追觅科技创始人 公司自2015年攻克高速数字马达核心技术 2017年正式成立 2018年推出自有品牌进军全球市场 [1] - 追觅科技已沉淀高速数字马达、智能算法、仿生机械臂等核心技术壁垒 产品覆盖高端智能家电、智能清洁电器、户外智能设备、个人护理等多个品类 [1] - 追觅科技是全球首家实现马达转速突破20万转/分钟的企业 并已具备从16万转/分钟、18万转/分钟到20万转/分钟的高速数字马达量产技术 [2] - 2025年3月发布的Z50 Station尖端智能自集尘吸尘器实现了350AW巅峰大吸力 是20万转高速数字马达的首次量产落地 [2] 市场地位与经营表现 - 追觅科技已跻身全球智能清洁领域第一梯队 旗下扫地机器人、洗地机等产品在全球超过20个国家市占率排名第一 [2] - 产品覆盖120多个国家和地区 拥有超过6000家线下门店 建立了广泛且稳固的全球渠道网络 [2] - 追觅科技2024年营收已达150亿元 2025年上半年营收超越2024年全年水平 六年复合增长率超100% [2] - 公司在营收、渠道、现金流等关键经营指标上均展现出显著领先于行业平均水平的优势 [2] 市场预期与未来展望 - 市场普遍预期追觅科技的智能清洁业务若独立上市 估值有望突破千亿 远超嘉美包装当前市值规模 [3] - 市场对嘉美包装的连续涨停仅代表对该并购价值的初步反应 [3] - 伴随未来协同效应的逐步释放及新业务线条拓展 嘉美包装有望步入业绩与估值双重提升的长期成长轨道 [3]

2025年临近年末，公司年终福利挑动着每个"打工人"的神经。在字节、京东纷纷宣布大幅上调奖金投入后，作为今年科技圈最热门公司之一的追觅，也因为 老板的大手笔成为"别人家的公司"。 近日，追觅科技创始人兼CEO俞浩在公司内部群宣布，今年年终奖每位员工额外发放1克黄金。截图显示，该公司群成员共18539人，按照目前约1000元/克 的国内金价算，追觅这笔额外的年终奖需要近2000万元。 在今年金价大幅上涨的背景下，追觅的"红金红包"迅速成为职场圈的热门话题。 华尔街见闻从追觅方面了解到，此次公司年终奖加码，是在常规年终奖金之外额外奖励全体员工1克黄金。 而"派金"的底气则源于追觅爆发式的业绩增长：已连续六年年复合增长率超过100%，2025年上半年营收就已超2024年全年营收总额。 A A S 作者 | 黄昱 编辑 | 王小娟 他当时表示，追觅今年以来已经发放数千万元的额外激励，这也是追觅科技今年新推出的激励措施，覆盖研发、销售、市场等多个优秀团队与个人，不属于 原有的奖金体系，而是一种即时性的额外奖励机制，团队或个人在业务市占、净利润、营收、技术、产品等方面取得突破，都可以获得激励，金额从数万元 到百万元不等。 ...

要约收购方案与市场反应 - 嘉美包装控股股东中包香港与苏州逐越鸿智签署协议，以每股4.45元转让约2.79亿股（占总股本29.9%），总对价12.43亿元，转让后中包香港放弃全部表决权 [1] - 逐越鸿智同时向除自身外的全体股东发起部分要约收购，计划以4.45元/股收购2.33亿股（占总股本25.0%），总对价10.39亿元，原主要股东已承诺预受要约，锁定约92.4%的目标股份 [1] - 若交易完成，逐越鸿智最高斥资22.82亿元，获得不超过54.9%股权，成为控股股东，其最终受益人为追觅科技创始人俞浩 [2] - 公告后嘉美包装连续五个交易日一字涨停，区间累计涨幅达46.5%，截至发稿日报7.35元/股，较收购价高出65.2% [2] 收购资金来源与追觅关联 - 公告称收购资金源于收购人自有或自筹资金，部分拟申请并购贷款，且追觅科技声明未使用公司资金 [4] - 收购主体逐越鸿智的合伙人中，追觅生态链企业可庭科技出资比例最高，约为43.8% [5][6] - 追觅科技的企业风投机构天空工场资本通过逐越鸿杰持有收购主体约13.2%股权，其管理的产业基金首期募资规模达100亿元 [6] - 追觅科技100%持股的追觅创新科技和追觅创业孵化器对收购主体的出资比例分别为12.3%和8.8%，合计21.1% [7] - 在追觅关联的百亿产业基金中，以规模30亿元的绍兴市追觅生态基金为例，追觅直接或间接认缴出资约16.20亿元，占比54.0% [7] - 若不考虑并购贷款，按最高交易对价22.82亿元计算，追觅科技至少需为该交易出资4.82亿元 [7] 行业并购趋势与案例对比 - 2025年内科技企业通过“协议转让+要约收购”模式收购A股上市公司已有三起案例，包括追觅创始人收购嘉美包装、智元机器人收购上纬新材、七腾机器人收购胜通能源 [8] - 三起案例相似点：收购方为未上市科技企业，被收购方为传统产业上市公司且业务协同性低；协议转让比例均控制在30%要约触发线以下；被收购方市值在30-40亿级别，业绩不佳但为细分龙头 [8] - 市场对“借壳上市”的推测推动股价大涨，上纬新材最新市值较公告前翻了近14倍，胜通能源接连七个交易日涨停 [8] 追觅科技的业务与财务状况 - 追觅科技商业化较为成熟，2025年前三季度其智能扫地机器人全球出货量占比12.4%，市场份额排名第三 [9] - 追觅洗地机在瑞士、瑞典等欧洲市场市占率超50%，吹风机全球累计销量突破1000万台，营收连续六年增速逾100%，2025年上半年收入已超过2024年全年 [9] - 2024年追觅科技总营收达150亿元，其中海外营收80亿元，公司现金流状况良好，近两年公司及创始人俞浩拿出约50亿元回购老股 [9] - 俞浩个人持股比例已提升至62.3%，多家VC/PE机构已退出，公司为VC/PE“曲线退出”而“买壳上市”的需求或不迫切 [9] - 2025年公司高调拓展新业务线，包括成立机器人研究院、宣布造车、设立天文BU、发布旗舰手机及AI智能戒指等，业务延伸至潮玩、餐饮、酒旅等多领域 [10] - 新业务扩张资金需求大，造车、具身智能等赛道均需巨额投入，而公司最后一轮公开融资止步于2023年 [10] 收购的战略意图与潜在路径 - 嘉美包装原实控人对2026-2030年作出业绩承诺，但上市公司仅保证未来12个月内不改变主营业务或进行重大调整 [11] - 创始人俞浩曾宣布预计2026年底追觅生态旗下多个业务将批量IPO，时间点距本次收购约12个月 [11] - 此次收购使追觅科技处于进可攻退可守的位置，既可在未来向上市公司注入资产为登陆资本市场预留空间，也可通过上市公司定向增发、贷款、发债等方式为其他产品线融资 [11]

控制权变更交易核心 - 追觅创始人俞浩通过其控制的逐越鸿智，以总对价约22.82亿元收购嘉美包装控制权 [2] - 交易分两步：先以每股4.45元、总价12.43亿元协议受让原控股股东中包香港持有的29.90%股份；再以同样价格发起部分要约收购25.00%股份，总价约10.39亿元，完成后持股比例将达54.90% [13] - 交易资金全部来源于俞浩及核心团队的自有与自筹资金，无来自追觅公司的资金，不影响公司正常运营 [2] 收购方背景与动机 - 收购方俞浩为追觅科技创始人，其创立的“天空工场”是追觅雏形，公司2017年成立后入选小米生态链 [4] - 追觅在智能清洁领域表现强劲，2024年以16.2%的份额位居中国线上清洁电器市场榜首，并在多国市场占有率第一 [5] - 业内人士认为，俞浩收购核心意图是快速获取A股融资平台，满足追觅在多个领域扩张的资金需求，并绕开IPO排队审核的漫长流程 [3] - 俞浩曾公开表示，追觅生态旗下多个业务将从2026年底开始在全球交易所“下饺子”般批量IPO [11] 标的公司概况 - 嘉美包装是食品饮料金属包装头部企业，主营业务为食品饮料包装容器的研发、设计、生产和销售及饮料灌装服务，主要客户包括养元饮品、王老吉、银鹭集团等知名消费品牌 [14] - 2024年前三季度，公司营业收入约20.39亿元，同比下降1.94%，归母净利润约3916万元，同比下降47.25% [15] - 原股东中包香港及陈民承诺，公司原有业务在2026-2030年的五个会计年度内，每年归母净利润不低于1.2亿元，若未达标需进行现金补偿 [15] 收购方资本与产业布局 - 追觅已完成至少6轮融资，最近一轮为2021年10月的36亿元C轮融资，投资方包括华兴新经济基金、CPE源峰、碧桂园创投、小米集团等 [6] - 俞浩直接持有追觅31.1477%股份，昆仑万维持股6.9291%为第一大外部股东 [6] - 2024年，追觅通过追创投资官宣进军CVC，旗下设有目标规模10亿元的机器人产业基金，以及目标规模100亿元的成长期战略基金 [9] - 追觅已通过旗下投资平台公开披露27起投资事件，覆盖24家公司，涉及AI、机器人、智能硬件、新能源、半导体等多个领域 [10] - 2024年以来，追觅不断开拓新业务，已布局的赛道包括家电清洁、运动相机、人形机器人、具身大模型、新能源汽车、3D打印等，并于今年8月官宣造车 [11] 交易影响与未来展望 - 交易完成后，嘉美包装实际控制人变更为俞浩，公司股票复牌后连续涨停，股价从停牌前4.56元/股涨至5.52元/股，总市值从约43.57亿元增至52.74亿元 [2] - 业内人士认为，入主后，逐越鸿智将依托追觅的产业资源与科技创新力，在数字化、智能制造、新材料及供应链优化等方面赋能嘉美包装，推动其向智能化、高端化转型 [17] - 收购主体逐越鸿智的有限合伙人可庭科技（持股84.9%）是追觅生态链企业，专注于庭院智能产品，引发了未来其资产可能并入上市公司的猜想 [17] - 尽管公告称暂无改变主业的计划，但业内人士认为，此平台可为追觅后续资本化提供更多路径选择，并为投资人搭建更清晰的退出通道 [19]

核心观点 - 苏州市发布全国首个知识产权与标准协同创新领域的指导文件，旨在通过推动知识产权与标准协同创新，将其作为发展新质生产力的重要制度保障和技术供给，标志着该实践从“先行先试”迈入“稳步推进”新阶段 [1] 夯实融合发展基础 - 推动构建以企业为主体，多方参与的知识产权与标准协同创新体系，培育以“技术、专利、标准”为主要手段参与市场竞争的新质创新企业 [1] - 支持联合组建高价值专利培育中心，培育一批产业竞争力强、市场效益突出的高价值专利组合 [1] 畅通融合发展路径 - 深入实施知识产权与标准融合计划项目，培育一批熟练运用知识产权与标准为组合工具的企业，形成可复制可推广的经验 [2] - 聚焦新一代信息技术、纳米材料、智能制造、人工智能产业等领域，整合多方资源，以应对海外产业竞争和打破技术壁垒为目标，建设重点产业知识产权与标准协同创新中心（联盟） [2] 赋能融合发展动力 - 引导在新一代信息技术、集成电路、半导体、人工智能、纳米技术等重点产业领域开展“标准联动专利池”建设，推动标准研制与专利池构建互为支撑 [2] - 聚焦重点产业“卡脖子”技术领域，引导产业链上下游企业联合开展标准必要（相关）专利的研究与应用，探索构建“高价值专利支撑—国际标准引领—认证规则落地”的海外技术工具组合生态圈 [2] 提升融合发展效能 - 发挥平台作用培养熟悉产业技术、掌握知识产权与标准规则的复合型人才，支持高校设置相关课程和项目，构建人才梯队体系 [3] - 推动专业化服务机构培育和能力提升，为企业海外高价值专利布局、制定国际标准、应对海外产业安全风险等提供专业化市场服务 [3] 苏州现有实践成果 - 2022年在全国率先实施“知识产权和标准融合”计划项目，截至目前累计推动40家企业实施该项目，探索专利与标准“双布局” [3] - 培育具有核心竞争力和行业话语权的新质创新企业超300家 [3] - 在集成电路、半导体、数字通信线缆、智能清洁等产业领域布局11个标准联动专利池，成员企业数量近400家 [3] - 成立全国首个战略性新兴产业标准必要专利研究中心，并在光电、纳米技术应用等13个重点产业细分领域建设知识产权与标准协同创新中心（联盟） [4] 未来发展计划 - 以推动落实《意见》为契机，持续完善知识产权与标准协同创新工作机制，强化国际标准研制与海外专利布局的联动，将协同创新优势转化为产业竞争力，形成可复制可推广的“苏州样本” [4]

公司动态与传闻澄清 - 公司创始人兼CEO张峻彬通过全员信否认了“九阳计划收购云鲸”的市场传闻 [1][2] - 张峻彬表示外部合作方可能提出收购或战略投资意向 但公司将继续高速推进香港上市 决心不变 [1][2] - 张峻彬称网上谣言可能是有意为之 旨在动摇军心 并承诺如有重大事项会及时与员工沟通 [2] 公司资本化进展 - 公司于今年4月完成了由腾讯与北京机器人产业基金联合领投的1亿美元融资 [2] - 公司当前估值已突破百亿人民币 [2] - 员工期权池的总规模已超过创始人个人持有的股份 [2] 行业竞争格局 - 智能清洁行业竞争激烈 2025年扫地机器人市场集中度进一步提升 [3] - 科沃斯、石头、追觅等头部品牌正通过技术迭代与价格战抢占市场份额 [3] - 安克、大疆等新势力也在加速布局该领域 使公司面临“前后夹击”的竞争局面 [3] 公司内部管理与战略 - 公司内部管理层变动频繁 产品副总裁李阳与中国区负责人王俊刚近期相继离职 [3] - 创始人坦言今年组织变化很大 经营过程中踩过一些坑 但已进行极速的改革调整 [3] - 创始人强调2026年是公司关键一年 呼吁全员提升经营意识 将经营结果和效率放在首位 [3] - 公司旨在避免“大公司病” 倡导以高效低成本的方式达成目标 而非“杀鸡用牛刀、花大钱办小事” [3]

公司动态与传闻 - 12月8日，市场传出九阳计划收购云鲸的消息[2] - 云鲸创始人兼CEO张峻彬于同日通过全员信否认收购传闻，称公司正全力以赴为香港上市做最后冲刺准备[3] - 张峻彬表示，外部合作方提出收购或战略投资意向是正常现象，但公司推进上市的决心不变，并称网上谣言可能是有意为之以动摇军心[3] 公司资本与治理状况 - 云鲸于今年4月完成了由腾讯与北京机器人产业基金联合领投的1亿美元融资[3] - 公司估值已突破百亿人民币[3] - 员工期权池的总规模超过了创始人张峻彬的个人股份[3] - 公司内部管理层变动频繁，产品副总裁李阳和中国区负责人王俊刚近期相继离职[4] - 创始人坦言今年组织变化很大，经营过程中踩过一些坑，但已进行极速的改革调整[4] 行业竞争格局 - 智能清洁行业竞争激烈，2025年扫地机器人市场集中度进一步提升[3] - 科沃斯、石头、追觅等头部品牌正通过技术迭代与价格战抢占市场份额[3] - 安克、大疆等新势力也在加速布局该领域[3] - 云鲸在市场中面临“前后夹击”的竞争态势[3] 公司未来战略与展望 - 2026年被公司视为关键的一年，创始人呼吁全员提升经营意识，将经营结果和效率放在首位[4] - 公司强调要避免染上“大公司病”，应以高效低成本的方式运营，避免资源浪费[4]