要约收购方案与市场反应 - 嘉美包装控股股东中包香港与苏州逐越鸿智签署协议，以每股4.45元转让约2.79亿股（占总股本29.9%），总对价12.43亿元，转让后中包香港放弃全部表决权 [1] - 逐越鸿智同时向除自身外的全体股东发起部分要约收购，计划以4.45元/股收购2.33亿股（占总股本25.0%），总对价10.39亿元，原主要股东已承诺预受要约，锁定约92.4%的目标股份 [1] - 若交易完成，逐越鸿智最高斥资22.82亿元，获得不超过54.9%股权，成为控股股东，其最终受益人为追觅科技创始人俞浩 [2] - 公告后嘉美包装连续五个交易日一字涨停，区间累计涨幅达46.5%，截至发稿日报7.35元/股，较收购价高出65.2% [2] 收购资金来源与追觅关联 - 公告称收购资金源于收购人自有或自筹资金，部分拟申请并购贷款，且追觅科技声明未使用公司资金 [4] - 收购主体逐越鸿智的合伙人中，追觅生态链企业可庭科技出资比例最高，约为43.8% [5][6] - 追觅科技的企业风投机构天空工场资本通过逐越鸿杰持有收购主体约13.2%股权，其管理的产业基金首期募资规模达100亿元 [6] - 追觅科技100%持股的追觅创新科技和追觅创业孵化器对收购主体的出资比例分别为12.3%和8.8%，合计21.1% [7] - 在追觅关联的百亿产业基金中，以规模30亿元的绍兴市追觅生态基金为例，追觅直接或间接认缴出资约16.20亿元，占比54.0% [7] - 若不考虑并购贷款，按最高交易对价22.82亿元计算，追觅科技至少需为该交易出资4.82亿元 [7] 行业并购趋势与案例对比 - 2025年内科技企业通过“协议转让+要约收购”模式收购A股上市公司已有三起案例，包括追觅创始人收购嘉美包装、智元机器人收购上纬新材、七腾机器人收购胜通能源 [8] - 三起案例相似点：收购方为未上市科技企业，被收购方为传统产业上市公司且业务协同性低；协议转让比例均控制在30%要约触发线以下；被收购方市值在30-40亿级别，业绩不佳但为细分龙头 [8] - 市场对“借壳上市”的推测推动股价大涨，上纬新材最新市值较公告前翻了近14倍，胜通能源接连七个交易日涨停 [8] 追觅科技的业务与财务状况 - 追觅科技商业化较为成熟，2025年前三季度其智能扫地机器人全球出货量占比12.4%，市场份额排名第三 [9] - 追觅洗地机在瑞士、瑞典等欧洲市场市占率超50%，吹风机全球累计销量突破1000万台，营收连续六年增速逾100%，2025年上半年收入已超过2024年全年 [9] - 2024年追觅科技总营收达150亿元，其中海外营收80亿元，公司现金流状况良好，近两年公司及创始人俞浩拿出约50亿元回购老股 [9] - 俞浩个人持股比例已提升至62.3%，多家VC/PE机构已退出，公司为VC/PE“曲线退出”而“买壳上市”的需求或不迫切 [9] - 2025年公司高调拓展新业务线，包括成立机器人研究院、宣布造车、设立天文BU、发布旗舰手机及AI智能戒指等，业务延伸至潮玩、餐饮、酒旅等多领域 [10] - 新业务扩张资金需求大，造车、具身智能等赛道均需巨额投入，而公司最后一轮公开融资止步于2023年 [10] 收购的战略意图与潜在路径 - 嘉美包装原实控人对2026-2030年作出业绩承诺，但上市公司仅保证未来12个月内不改变主营业务或进行重大调整 [11] - 创始人俞浩曾宣布预计2026年底追觅生态旗下多个业务将批量IPO，时间点距本次收购约12个月 [11] - 此次收购使追觅科技处于进可攻退可守的位置，既可在未来向上市公司注入资产为登陆资本市场预留空间，也可通过上市公司定向增发、贷款、发债等方式为其他产品线融资 [11]

控制权变更交易核心 - 追觅创始人俞浩通过其控制的逐越鸿智，以总对价约22.82亿元收购嘉美包装控制权 [2] - 交易分两步：先以每股4.45元、总价12.43亿元协议受让原控股股东中包香港持有的29.90%股份；再以同样价格发起部分要约收购25.00%股份，总价约10.39亿元，完成后持股比例将达54.90% [13] - 交易资金全部来源于俞浩及核心团队的自有与自筹资金，无来自追觅公司的资金，不影响公司正常运营 [2] 收购方背景与动机 - 收购方俞浩为追觅科技创始人，其创立的“天空工场”是追觅雏形，公司2017年成立后入选小米生态链 [4] - 追觅在智能清洁领域表现强劲，2024年以16.2%的份额位居中国线上清洁电器市场榜首，并在多国市场占有率第一 [5] - 业内人士认为，俞浩收购核心意图是快速获取A股融资平台，满足追觅在多个领域扩张的资金需求，并绕开IPO排队审核的漫长流程 [3] - 俞浩曾公开表示，追觅生态旗下多个业务将从2026年底开始在全球交易所“下饺子”般批量IPO [11] 标的公司概况 - 嘉美包装是食品饮料金属包装头部企业，主营业务为食品饮料包装容器的研发、设计、生产和销售及饮料灌装服务，主要客户包括养元饮品、王老吉、银鹭集团等知名消费品牌 [14] - 2024年前三季度，公司营业收入约20.39亿元，同比下降1.94%，归母净利润约3916万元，同比下降47.25% [15] - 原股东中包香港及陈民承诺，公司原有业务在2026-2030年的五个会计年度内，每年归母净利润不低于1.2亿元，若未达标需进行现金补偿 [15] 收购方资本与产业布局 - 追觅已完成至少6轮融资，最近一轮为2021年10月的36亿元C轮融资，投资方包括华兴新经济基金、CPE源峰、碧桂园创投、小米集团等 [6] - 俞浩直接持有追觅31.1477%股份，昆仑万维持股6.9291%为第一大外部股东 [6] - 2024年，追觅通过追创投资官宣进军CVC，旗下设有目标规模10亿元的机器人产业基金，以及目标规模100亿元的成长期战略基金 [9] - 追觅已通过旗下投资平台公开披露27起投资事件，覆盖24家公司，涉及AI、机器人、智能硬件、新能源、半导体等多个领域 [10] - 2024年以来，追觅不断开拓新业务，已布局的赛道包括家电清洁、运动相机、人形机器人、具身大模型、新能源汽车、3D打印等，并于今年8月官宣造车 [11] 交易影响与未来展望 - 交易完成后，嘉美包装实际控制人变更为俞浩，公司股票复牌后连续涨停，股价从停牌前4.56元/股涨至5.52元/股，总市值从约43.57亿元增至52.74亿元 [2] - 业内人士认为，入主后，逐越鸿智将依托追觅的产业资源与科技创新力，在数字化、智能制造、新材料及供应链优化等方面赋能嘉美包装，推动其向智能化、高端化转型 [17] - 收购主体逐越鸿智的有限合伙人可庭科技（持股84.9%）是追觅生态链企业，专注于庭院智能产品，引发了未来其资产可能并入上市公司的猜想 [17] - 尽管公告称暂无改变主业的计划，但业内人士认为，此平台可为追觅后续资本化提供更多路径选择，并为投资人搭建更清晰的退出通道 [19]

核心观点 - 苏州市发布全国首个知识产权与标准协同创新领域的指导文件，旨在通过推动知识产权与标准协同创新，将其作为发展新质生产力的重要制度保障和技术供给，标志着该实践从“先行先试”迈入“稳步推进”新阶段 [1] 夯实融合发展基础 - 推动构建以企业为主体，多方参与的知识产权与标准协同创新体系，培育以“技术、专利、标准”为主要手段参与市场竞争的新质创新企业 [1] - 支持联合组建高价值专利培育中心，培育一批产业竞争力强、市场效益突出的高价值专利组合 [1] 畅通融合发展路径 - 深入实施知识产权与标准融合计划项目，培育一批熟练运用知识产权与标准为组合工具的企业，形成可复制可推广的经验 [2] - 聚焦新一代信息技术、纳米材料、智能制造、人工智能产业等领域，整合多方资源，以应对海外产业竞争和打破技术壁垒为目标，建设重点产业知识产权与标准协同创新中心（联盟） [2] 赋能融合发展动力 - 引导在新一代信息技术、集成电路、半导体、人工智能、纳米技术等重点产业领域开展“标准联动专利池”建设，推动标准研制与专利池构建互为支撑 [2] - 聚焦重点产业“卡脖子”技术领域，引导产业链上下游企业联合开展标准必要（相关）专利的研究与应用，探索构建“高价值专利支撑—国际标准引领—认证规则落地”的海外技术工具组合生态圈 [2] 提升融合发展效能 - 发挥平台作用培养熟悉产业技术、掌握知识产权与标准规则的复合型人才，支持高校设置相关课程和项目，构建人才梯队体系 [3] - 推动专业化服务机构培育和能力提升，为企业海外高价值专利布局、制定国际标准、应对海外产业安全风险等提供专业化市场服务 [3] 苏州现有实践成果 - 2022年在全国率先实施“知识产权和标准融合”计划项目，截至目前累计推动40家企业实施该项目，探索专利与标准“双布局” [3] - 培育具有核心竞争力和行业话语权的新质创新企业超300家 [3] - 在集成电路、半导体、数字通信线缆、智能清洁等产业领域布局11个标准联动专利池，成员企业数量近400家 [3] - 成立全国首个战略性新兴产业标准必要专利研究中心，并在光电、纳米技术应用等13个重点产业细分领域建设知识产权与标准协同创新中心（联盟） [4] 未来发展计划 - 以推动落实《意见》为契机，持续完善知识产权与标准协同创新工作机制，强化国际标准研制与海外专利布局的联动，将协同创新优势转化为产业竞争力，形成可复制可推广的“苏州样本” [4]

公司动态与传闻澄清 - 公司创始人兼CEO张峻彬通过全员信否认了“九阳计划收购云鲸”的市场传闻 [1][2] - 张峻彬表示外部合作方可能提出收购或战略投资意向 但公司将继续高速推进香港上市 决心不变 [1][2] - 张峻彬称网上谣言可能是有意为之 旨在动摇军心 并承诺如有重大事项会及时与员工沟通 [2] 公司资本化进展 - 公司于今年4月完成了由腾讯与北京机器人产业基金联合领投的1亿美元融资 [2] - 公司当前估值已突破百亿人民币 [2] - 员工期权池的总规模已超过创始人个人持有的股份 [2] 行业竞争格局 - 智能清洁行业竞争激烈 2025年扫地机器人市场集中度进一步提升 [3] - 科沃斯、石头、追觅等头部品牌正通过技术迭代与价格战抢占市场份额 [3] - 安克、大疆等新势力也在加速布局该领域 使公司面临“前后夹击”的竞争局面 [3] 公司内部管理与战略 - 公司内部管理层变动频繁 产品副总裁李阳与中国区负责人王俊刚近期相继离职 [3] - 创始人坦言今年组织变化很大 经营过程中踩过一些坑 但已进行极速的改革调整 [3] - 创始人强调2026年是公司关键一年 呼吁全员提升经营意识 将经营结果和效率放在首位 [3] - 公司旨在避免“大公司病” 倡导以高效低成本的方式达成目标 而非“杀鸡用牛刀、花大钱办小事” [3]

公司动态与传闻 - 12月8日，市场传出九阳计划收购云鲸的消息[2] - 云鲸创始人兼CEO张峻彬于同日通过全员信否认收购传闻，称公司正全力以赴为香港上市做最后冲刺准备[3] - 张峻彬表示，外部合作方提出收购或战略投资意向是正常现象，但公司推进上市的决心不变，并称网上谣言可能是有意为之以动摇军心[3] 公司资本与治理状况 - 云鲸于今年4月完成了由腾讯与北京机器人产业基金联合领投的1亿美元融资[3] - 公司估值已突破百亿人民币[3] - 员工期权池的总规模超过了创始人张峻彬的个人股份[3] - 公司内部管理层变动频繁，产品副总裁李阳和中国区负责人王俊刚近期相继离职[4] - 创始人坦言今年组织变化很大，经营过程中踩过一些坑，但已进行极速的改革调整[4] 行业竞争格局 - 智能清洁行业竞争激烈，2025年扫地机器人市场集中度进一步提升[3] - 科沃斯、石头、追觅等头部品牌正通过技术迭代与价格战抢占市场份额[3] - 安克、大疆等新势力也在加速布局该领域[3] - 云鲸在市场中面临“前后夹击”的竞争态势[3] 公司未来战略与展望 - 2026年被公司视为关键的一年，创始人呼吁全员提升经营意识，将经营结果和效率放在首位[4] - 公司强调要避免染上“大公司病”，应以高效低成本的方式运营，避免资源浪费[4]

某知名创业者项目融资困境 - 某知名创业者的项目产品研发停滞，迭代升级遇到瓶颈，前几轮融资主要依靠创始人个人信用和魅力，现已透支[2] - 项目估值曾达两三亿，但因产品迟迟未能研发出来，导致后续融资无人买单[2] - 为维持发展，创始人选择收购其他项目以扩大规模，但该策略被资方看透，某头部互联网企业在尽职调查后已选择放弃投资[2] - 该头部互联网企业的投资逻辑极为务实，只看数据，不吃故事，不会为创始人光环或宏大叙事买单[2] 某大厂eBike部门团队危机 - 某大厂eBike部门因品类难度大且为创始人兴趣驱动，缺乏明确业务指标，团队正面临危机[2] - 部门一号位因管理问题被降级，团队陷入群龙无首状态，今年4月份又流失一批核心员工，部分员工自主创业并带走其他员工[2][3] - 部门从最初几十人规模到现在所剩无几，但有业内人士表示，该大厂对项目寄予厚望，后续将重新调整团队并加大投入[3] FA行业激烈竞争与非常规操作 - 部分FA为获取项目信息，采取非常规手段，如蹲守公司门口冒充快递员，或通过陪酒等方式进行“暧昧管理”，曾有FA陪战投方喝到凌晨两三点[4] - 有FA认为此类方式较低效，通常项目通过熟人介绍，非正式约见会给创始人留下不良印象[4] - FA行业标准佣金约为5%，超过400万美元的项目可能降至4%左右，激烈竞争催生了这些非常规操作[4] 知名投资机构转向风险处置与资金回收 - 某知名投资机构去年发起至少40起诉讼，主要针对签有对赌协议但未能如期上市或出售的公司[4] - 例如，一家芯片公司2022年获得该机构6000万投资并签订三年对赌协议，今年对赌节点无法上市，需连本带利退还，仅利息就超过一千万元[5] - 多位投资人透露，去年他们未投任何新项目，全年都在处理旧项目的对赌纠纷和资金回收，当前行业共识认为投新项目风险高，更倾向于为已跑通模式的老项目追加投资，即使估值较高[5] 水下激光雷达供应商的商业模式 - 某水下激光雷达供应商坚持不免费提供样品，即使面对行业龙头企业也保持这一原则，公司认为这是与客户的双向选择[5] - 当前行业内仅有该公司和另一家供应商能提供水下激光雷达样品，但另一家尚未完成开模[5] - 公司管理层表示，研发投入需要回报，且购买样品的客户后期成为合作伙伴的机会不大，因此需在合作初期明确利益关系[6] 智能清洁行业传感器自研趋势 - 智能清洁行业两大头部企业今年自研激光雷达出货量已超过100万台，其中A公司有自研传统，B公司近两年自研较为成功[6] - C公司近两年也开始自研传感器，并组建了规模庞大的独立激光雷达事业部，技术延伸至割草机、具身智能、车载等方向，服务于集团整体规划[6] - B公司表示，自研的前提是成本低于外购或供应链无法满足需求，否则不会过度投入资源[7] 割草机公司D的倒闭危机 - 割草机公司D濒临倒闭之际，曾有投资机构试图推动业内头部公司E将其作为OEM，若合作达成将提供救命资金，并帮助E提前两年推出产品，但前提是D的产品测试需过关[7] - D公司拖延一个月才交付测试产品，且在E测试过程中，就传出D公司“不行了”的消息[7] - D公司创始人具备认知和战略眼光，但行事偏激，此前有投资机构因美国加征关税导致决策犹豫，未敢提供救命资金[7] 某科技公司的创始人IP与AI战略 - 某科技公司创始人曾以自己为原型推出手办IP，但产品滞销，最终作为员工礼物发放，员工将其挂上二手平台后仍无人问津[8] - 该创始人尝试运营多个抖音账号打造个人IP，营销“长腿帅哥”等标签，但效果甚微[8] - 该创始人在AI领域布局超前，早在2023年AI兴起之初，团队已全员加班进行AI相关工作，创始人目标直指打造千亿规模企业，而非学习百亿企业经验[9] 头部智能乐器公司的营销策略 - 头部智能乐器公司的首款产品在发布后至双十一前市场声量较小，公司起初不擅长营销但愿意听取建议[9] - 在短视频平台投放初期ROI不高，平台方提示美女帅哥唱跳类视频完播率更高，公司随即从这类博主入手，初期资金有限便投放小型KOC，并利用音乐学院学生进行产品植入，使完播率和ROI显著提升[9] - 公司在双十一前验证该营销策略有效，遂在双十一期间借钱投入营销，使得双十一单月销量突破五位数（即超过1万台）[10] 无人机公司的业绩与上市计划 - 一家无人机公司今年收入突破7亿元，实现盈利数千万元，公司估值已达20-30亿元[10] - 公司融资顺利，正积极推进两轮融资，并已着手寻找券商，计划在明后年启动上市流程[10] - 投资人看好该项目的原因包括创始人能力突出、公司数据增长快、整体韧性强，能在头部企业压制下存活并应对人才争夺[10]

市场地位与业绩表现 - 公司斩获“中国活水滚筒洗地机器人市场规模第一”认证，2025年1月至10月在该品类中销售额占比达91.5%，销量占比达91.9% [1] - 2025年618大促期间，公司滚筒系列产品销量占大盘比例超20%，总销量突破31万台 [3] - 在双11大促中，公司滚筒系列产品电商平台综合好评率超99%，实现销量与口碑双重验证 [3] 增长驱动与竞争策略 - 市场增长源于技术下放带来的性价比提升，而非价格战，公司将成熟的滚筒技术应用于T系列等走量机型，通过销量规模化推动成本优化 [3] - 公司依托集团内部强大的技术转化能力，旗下添可品牌已连续三年蝉联中国洗地机市场全国第一，积累了滚筒清洗、污水回收及流体力学核心技术 [3] - 集团协同模式使公司结合扫地机器人智能算法与洗地机清洁力优势，在滚筒品类形成断层式领先 [4] 核心技术优势 - 公司借鉴洗地机原理，提出“洗地机结构+智能机器人能力”合二为一的创新思路，通过AI污渍识别2.0技术让机器人实时检测地面污染程度并自动决策清洁策略 [6] - 地宝X11通过精密结构设计实现约3800Pa的对地压强与约200 rpm的高速转动，模拟“指关节点压擦拭”的物理摩擦力 [6] - 采用TruEdge 3D结构光与灵隙3.0技术实现精准导航避障与极致贴边，通过无级空气悬停结构与软胶沿边导轮做到零距离贴边滑行 [7] - 复刻洗地机“喷—洗—刮—收”的活水循环机制，通过清水喷淋阵列保持滚筒湿润，配合恒压污水刮条实时刮除污渍并回收，避免二次污染 [7] 研发投入与专利布局 - 2018年至今公司累计研发投入超40亿元，构建超2500项全球专利体系，其中“恒压活水滚筒洗地”核心技术专利成为重要护城河 [9] - 旗下电机公司凯航的自研电机实现精准定制，200转/分钟的“黄金转速”既保证清洁力，又将损耗控制在最优范围 [9] 行业影响与未来展望 - 公司的崛起正推动扫地机器人行业从“基站免维护时代”迈入“极致清洁力时代”，滚筒销量放量证明消费者对“更干净”的需求远超预期 [10] - 公司未来将继续坚持以技术创新为核心驱动力，依托集团在服务机器人与高端洗地机领域的双重技术储备，持续推动产品迭代升级 [10]

行业创新平台建设 - 全国首个先进光网络通信终端产业知识产权与标准协同创新中心揭牌，搭建技术研发、专利布局与标准制定一体化创新平台 [1] - 在光电、纳米技术应用、特种电缆、智能清洁等13个重点产业细分领域建设知识产权与标准协同创新中心 [2] - 挂牌成立全国首个战略性新兴产业标准必要专利研究中心 [2] 政策与项目推动 - 苏州市市场监督管理局聚焦“1030”产业体系建设，以“知识产权+标准”引领产业创新生态 [1] - 2022年在全国率先实施“知识产权和标准融合”计划项目，累计推动40家企业开展专利与标准“双布局” [1] - 构建以自主知识产权为主导的技术标准体系，形成支撑企业市场竞争优势的典型案例 [1] 人才与生态建设 - 开设知识产权与标准融合创新专题课程，举办10余期线上线下培训，累计培养近500名企业技术骨干 [2] - 培育一批跨领域复合型高层次人才队伍 [2] - 在集成电路、半导体、数字通信线缆、智能清洁等产业领域布局11个标准联动专利池，成员企业数量近400家 [2]

专利数量与增长 - 中国国内有效发明专利数量突破500万件，成为全球首个达成此里程碑的国家 [1] - 实现前三个100万件发明专利有效量分别用时31年、4年和2年，突破第四和第五个100万件分别仅用时18个月和19个月左右，显示增长持续加速 [1] 专利质量与价值 - 超过140万件有效发明专利来自战略性新兴产业，占比接近30%，数量是“十三五”末的2.2倍 [1] - 近80万件发明专利维持年限超过10年，反映出专利质量高、价值大 [3] - 人工智能、先进制造、集成电路、生物医药、新能源是专利最为密集的领域 [1] 专利转化与经济效益 - 企业发明专利产业化率提升至53.3% [4] - 专利密集型产业增加值占国内生产总值比重超过13% [4] - 知识产权使用费年进出口总额接近4000亿元人民币 [4] 国际合作与竞争 - PCT国际专利申请量已连续6年位居全球第一 [4] - 以石头科技为例，其全球发明专利申请量达到4158件，授权量达到643件，“五轴折叠仿生机械臂”等核心专利助力国际市场竞争 [6] - 中国智能清洁品牌石头科技在欧洲销量同比增长124% [6]

徕芬进军洗地机行业 - 公司已确定进入洗地机行业，相关业务已持续至少半年，为内部高保密项目 [1] - 洗地机业务负责人来自大疆，公司在新一年被提及将着重进军清洁赛道 [1][4] 洗地机行业市场状况 - 行业零售额从2019年不足1亿元增长至2024年的140.9亿元，增长势头迅猛 [2] - 2024年洗地机品类渗透率约3.1%，远低于扫地机约6.2%的渗透率，理论上仍有较大增长空间 [2] - 2024年洗地机型号数量达到1042个，相比2022年增长一倍以上，竞争密度极高 [2] - 市场高度集中，科沃斯旗下的添可一家市占率超过30%，头部品牌已形成较强竞争壁垒 [2] 徕芬面临的挑战与基础 - 洗地机是高技术壁垒赛道且供应链极长，石头、科沃斯、追觅等巨头在家庭清扫行业积累了至少8年经验 [2] - 公司此前主要聚焦于吹风机、剃须刀、电动牙刷等个护产品，在洗地机相关技术和供应链布局上相对薄弱 [2] - 公司具备从吹风机拓展到剃须刀、电动牙刷领域的能力，此次入局洗地机或延续类似思路 [3] - 有业内人士认为公司能从市场中分得几亿元营收，但亦有投资人指出该品类竞争激烈，投入1亿元可能没有水花 [3] 大疆系创业者成功案例 - 拓竹科技由大疆前核心骨干创立，成立四年切走全球消费级3D打印市场近三成份额，2024年出货量达120万台，市占率29%，估值超300亿元 [5] - 正浩创新由大疆电池研发核心王雷创立，2023年上半年以35%的市占率登顶全球移动储能市场，2022年全球销售额近10亿美元 [6] - 松灵机器人由原大疆高级研发经理魏基栋创立，2020年底盘出货量登顶国内第一，其子品牌Mammotion的智能割草机在亚马逊北美站上线一个月销售额突破400万美元 [7][8] - 纵贯创新由曾任职大疆RoboMaster产品经理的陈逸奇创立，2025年上半年旗下智能割草机在海外众筹约102万美元 [9] - 物种起源科技由大疆早期核心工程师林源创立，其高速便携吹风机在海外预售收获900台订单和超500万预付款 [10] 大疆系创业成功现象 - 大疆在无人机领域积累的核心技术如飞控技术、AI算法、环境感知、电机技术等具有较强的可迁移性 [10] - 大疆的企业文化注重技术创新和产品打磨，影响其人才在产品思维、研发理念和品质把控上的能力 [10] - 大疆系创业者之间形成了一定的圈层效应，彼此在资源、技术和经验上可能存在协同合作 [10]