产品规模与市场地位 - 30年国债ETF博时（511130）规模突破200亿元 成为继可转债ETF后又一只突破两百亿元规模的产品 [1] - 该产品是博时旗下多只百亿债券ETF中的重要成员 [1] - 当前市场上仅有两只能30年国债ETF产品 产品相对稀缺 [4] 核心投资价值特征 - 产品核心价值在于约20年的久期 久期带来的"杠杆"价值是其核心生命力 [3] - 低利率环境下久期替代票息 期限利差替代信用利差 [3] - 衍生出三大投资价值：配置价值、交易价值、对冲价值 [5] 历史业绩表现 - 2012年以来任意一天买入沪30年国债并持有3年 平均年化收益达6.69% [6] - 持有7-10年国开债指数相同时间收益为5.09% [6] - 若持有5年 沪30年国债平均年化收益达6.11% 而7-10年国开债指数收益率为4.81% [9] - 2014年债券牛市初期买入可获得12%以上的未来3年年化收益率 [9] 交易特性与优势 - 30年国债修正久期为19.65年 较7-10年国开指数的7.5年久期高出10年以上 [11] - 波动率高于7-10年国开债指数 在低波动利率环境中交易价值凸显 [12] - 支持T+0回转交易 最小交易单位100份（约1万元）交易门槛较低 [18] 套利与交易策略 - 可通过PCF清单/IOPV估算ETF折溢价进行申赎套利 [14] - 可对比期货和现货价格用ETF代替现货进行期现套利 [15] - 在震荡行情中可采用网格策略加减仓交易 [16] 产品运作机制 - 采取实物申赎机制 支持实物申购和现金申购两种方式 [17] - 现金申购时基金经理于15:10-15:30在二级市场撮合交易锁定补券成本 [17] - 赎回时投资人即刻获取现券可用 可在二级市场卖出现券变现 [18] 发行商产品线布局 - 博时基金拥有业内最早组建的指数量化团队之一 [20] - 债券指数家族涵盖国债、国开债、可转债、政金债及信用债等多种品种 [20] - 期限策略包含短、中、长及超长期限的利率策略产品矩阵 [20] - 旗下债券ETF产品线包括30年国债ETF、国开ETF、可转债ETF、信用债ETF、科创债ETF [20]

产品规模与市场地位 - 30年国债ETF博时（511130）规模突破200亿元 成为继可转债ETF后又一只突破两百亿规模的产品 是博时旗下多只百亿债券ETF中的重要成员 [1] 产品核心特征与投资价值 - 产品核心价值在于约20年的久期 久期带来的杠杆价值是其核心生命力 [2] - 当前市场上仅有两只能30年国债ETF产品 具有相对稀缺性 [2] - 衍生出三大投资价值：配置价值、交易价值、对冲价值 [2] - 配置价值方面 利率趋势向下背景下30年国债久期长且进攻性强 2012年以来任意一天买入沪30年国债并持有3年平均年化收益达6.69% 对比7-10年国开债指数同期收益为5.09% [2] - 若持有5年 沪30年国债平均年化收益达6.11% 对比7-10年国开债指数收益为4.81% [4] - 交易价值方面 久期弹性放大波动属性 2025年4月1日沪30年国债指数修正久期为19.65年 对比中债7-10年国开指数的7.50年久期 相差10年以上 在赚取波段资本利得上具有优势 [6] - 对冲价值方面 30年国债久期长能对冲权益市场波动 2013年以来按月统计137个月份中 84个月出现股债跷跷板效应 占比61.31% 按沪深300指数2.5%涨跌幅作为阈值 在波动较大的72个月份中 45个月出现股债跷跷板效应 占比提升至62.5% [6] 交易策略与机制 - 支持三类交易策略：申赎套利通过PCF清单/IOPV估算ETF折溢价水平 期现套利通过对比期货和现货价格 网格策略通过设定参数在震荡行情中加减仓交易 [6] - 一级申赎采取实物申赎机制 申购可用实物或现金 实物申购即刻锁定成本 现金申购由基金经理15:10-15:30在二级市场撮合交易锁定补券成本 赎回即刻获取现券可用 [7] - 二级交易类似股票交易效率 支持场内实时成交和T+0回转交易 最小交易单位100份（约1万元） 交易门槛低于银行间债券交易 [7] 发行商产品线布局 - 博时基金拥有业内最早组建的指数量化团队之一 构建全方位债券指数产品线 [8] - 产品类别囊括国债、国开债、可转债、政金债及信用债等多种债券品种 期限策略覆盖短、中、长及超长期限利率策略 [8] - 旗下债券ETF包括30年国债ETF博时（511130）、国开ETF（159650）、可转债ETF（511380）、信用债ETF博时（159396）、科创债ETF博时（551000） 兼具信用风险可控与场内交易便捷优势 支持T+0交易 [8] 产品历史业绩 - 博时上证30年期国债ETF成立于2024年3月20日 2024年年度历史业绩为13.69% 业绩比较基准为13.37% [10]

债券ETF市场概况 - 低利率环境下债券指数以相对较低波动受投资者青睐 截至2025年8月21日债券ETF规模突破5000亿元 [1] - 博时基金旗下五只债券ETF总规模突破千亿 其中可转债ETF规模超570亿元 多只债券ETF规模突破百亿元 [1] 博时债券ETF产品矩阵 - 可转债ETF（511380）规模超570亿元 30年国债ETF博时（511130）规模突破170亿元 信用债ETF博时（159396）规模突破114亿元 [1][2] - 科创债ETF博时（551000）跟踪上证AAA科技创新公司债指数 国开ETF（159650）跟踪中债0-3年国开行债券指数 [1][2][3] - 30年国债ETF博时规模较年初29.87亿元增长超450% [2] 产品业绩表现 - 可转债ETF成立以来至2025年二季度累计回报率24.02% 超越业绩比较基准22.79% 高于中证转债指数21.29%及上证综指12.14% [1] - 30年国债ETF博时成立以来累计收益率15.52% 同期业绩比较基准15.38% [2] - 科创债ETF跟踪指数自基日以来收益率14.48% 信用债ETF跟踪指数自基日以来收益率12.01% [2] - 中债0-3年国开行债券财富指数近十年累计收益36.34% 跑赢中债综合全价指数12.76% [3] 产品特性与创新 - 可转债ETF具有行业分散、评级覆盖广特性 [1] - 30年国债ETF凭借长久期"杠杆"效应、交易便捷和产品稀缺性增强超额收益能力 [2] - 科创债ETF将债券投资与新质生产力发展深度绑定 聚焦芯片、新能源科技领域 [2] - 信用债ETF聚焦深交所上市中高等级债券 具有流动性好、信用风险低特征 [2] - 国开ETF采用完全复制法 信用风险较低且具场内质押回购资格 [3] 流动性提升措施 - 信用债ETF于2024年6月被纳入通用质押式回购 科创债ETF于2025年8月22日纳入通用质押式回购 [2] - 纳入质押回购标志着产品成为中登公司认可合格质押品 将提升交易所市场质押工具丰富度及产品流动性 [2] 费率结构与交易机制 - 债券ETF管理费低至0.15%/年 托管费低至0.05%/年 [5] - 产品支持T+0快速交易 兼具信用风险可控特性与场内ETF交易便捷优势 [5] 市场环境与配置价值 - 债市扰动主要来自股债跷跷板效应及外需不确定性 经济新旧动能转换期仍需货币政策托底 [5] - 债券资产波动低且稳健 在低利率环境下比较优势显著 是资产配置不可或缺存在 [5] - 投资者可根据对特定债券品类偏好选择对应指数基金构建资产配置组合 [5]

可转债ETF规模突破 - 可转债ETF（511380）规模突破500亿元 成为低利率时代投资者把握股债机遇的优质工具[1] - 从2020年诞生至2025年规模迅速增长 突破500亿大关 成为市场宠儿[1] 历史业绩表现 - 近六月收益率6.93% 近一年收益率12.81% 成立以来累计回报率24.02%[3][6] - 业绩比较基准同期收益率22.79% 高于中证转债指数21.29%和沪深300指数-6.43%[6] - 2020-2024年年度收益率分别为3.66%、17.63%、-10.11%、-0.02%、5.85%[12] 产品特性与编制方法 - 跟踪中证可转债及可交换债券指数 采用市值加权编制方法 样本每月调整一次[5] - 新券上市后第二个月纳入指数 避开上市初期炒作阶段 对赎回个券进行及时剔除[5] - 采用优化复制策略跟踪指数 剔除双高个券、信用风险个券和流动性不足个券[6] 核心竞争优势 - 兼具股性和债性 牛市中跟随股票上涨 熊市中有债底保护 风险收益比更优[7] - 整合股债双重属性 提供一站式解决方案 避免择时和再平衡麻烦[8] - 流动性优于可转债个券和部分股票ETF 日均成交额较高且支持T+0交易[9] - 管理费率低于主动管理型基金 持仓透明度高 每日公布申购赎回清单[10] 博时债券产品线布局 - 旗下信用债ETF规模114.7亿元 科创债ETF规模100.07亿元 30年国债ETF规模153.79亿元[13] - 债券ETF总规模超过900亿元 形成全期限、多品类的立体化产品矩阵[11] - 为投资者提供多样化债券指数投资工具 在低利率环境下比较优势显著[11]

政策信号与产品创新 - 陆家嘴论坛释放明确政策信号，未来将大力发展科创债，博时基金快速响应，上报科创债ETF，为首批申报的基金公司之一 [1] - 科创债ETF快速获批，体现政策对科技金融的定向引导，填补了"科技金融"主题债券ETF的空白，标志着债券ETF正式切入"硬科技赛道" [3] - 博时上证AAA科技创新公司债ETF跟踪上证AAA科技创新公司债指数，截至2025年6月15日，指数共有646只成份券，涉及145家发行主体，市值合计9031亿元，行业分布聚焦芯片、新能源等科技领域 [3] 产品布局与市场表现 - 博时基金已打造信用债ETF博时(159396)和可转债ETF（511380）2只百亿级别债券ETF产品，其中可转债ETF规模截至6月23日达340亿元 [4][10] - 公司目前拥有5只债券ETF产品，包括国开ETF（159650）、30年国债ETF博时（511130）及最新科创债ETF，在债券ETF领域形成完善布局 [4] - 博时债券指数产品体系涵盖国债、可转债、政金债、信用债等多维度，产品数量达11只，去年9只产品盈利合计超45亿元 [4] 科技金融战略与产品线 - 科创板块聚焦世界科技前沿、经济主战场、国家重大需求，服务于高新技术企业和战略性新兴企业，行业分布持续向"硬科技"聚集 [6][7] - 博时基金自2021年起持续布局科创领域产品线，2023年推出科创100指数ETF，2024年发布科创AIETF及联接基金、科创芯片ETF博时等细分领域产品，2025年获批科创债ETF [7] - 公司在科创板领域已布局多只指数产品，同时拥有超60只科技主题主动权益与被动指数基金，总规模超500亿元，是掘进"硬科技"价值深矿的核心力量 [7][10] 金融战略与国家使命 - 科技创新成为推动我国经济增长的新引擎，金融五篇大文章的战略部署为金融机构指明实践航向 [9] - 博时基金秉持"金融报国、投资为民"初心，围绕"金融五篇大文章"布局，将金融服务实体经济、国家战略及人民财富管理需求作为核心使命 [9] - 科创债ETF发行是国家科技创新战略的新里程，为投资者开辟配置硬科技债市的新通道，是博时基金践行"金融五篇大文章"的关键落子 [9]

可转债市场表现 - 中证可转债指数创下3年新高 年内涨幅达5.38% 远超同期上证指数和沪深300指数 [1][2] - 2月26日可转债市场大面积上涨 景兴转债涨9.99% 智尚转债涨6.89% 荣23转债涨6.01% [3] - 中证转债指数自2024年9月24日至2025年2月26日累计涨幅19.97% 近3个月涨幅8.56% [3] 机器人板块热度 - 2月以来机器人板块个股平均涨幅27.12% 新时达等10股累计涨幅超50% [3] - 宇树科技题材的景兴转债2月涨幅18.51% 智尚转债因开拓机器人应用领域2月涨幅达75.81% [3] - 机器人ETF近1周净流入16.11亿元 规模较一个月前增加40.69亿元 最新规模突破百亿元 [5] 可转债市场供需格局 - 2024年AAA评级转债规模约2890亿元 同比下降22% 预计2025年进一步减少 [7] - 2024年20亿+以上转债规模约4355亿元 同比下降20% 预计2025年减少到3155亿元 [7] - 可转债ETF（511380）26日成交金额近42亿元 总规模春节后持续保持在400亿元上方 [4] 行业趋势与策略 - 人工智能产业链将是未来多年强趋势领域 2025年或成AI应用规模落地元年 [5] - 建议关注高科技 机器人 新能源等高成长性行业及消费 化工等顺周期行业 [6] - 可转债溢价率中位数达30.8% 短期情绪过热但中长期估值仍有望继续支撑 [6]