（来源：北京商报） 历时一周，储能大厂南都电源（300068）易主告败，周庆治未能顺利"退场"。近期，南都电源披露公告 称，公司终止筹划控制权变更事项。易主终止背后，南都电源近年来业绩承压明显，2024年公司净利亏 损14.97亿元，进入今年前三季度，公司净利仍未扭亏，亏损2.2亿元。 易主事项"一周游" 从宣布筹划易主到控制权变更终止，南都电源仅历经一周时间。 业绩承压明显 从南都电源近年业绩表现来看，公司2024年净利同比转亏，进入今年前三季度，公司净利仍处于亏损状 态。 据悉，南都电源主要面向储能应用领域，提供以锂离子电池和铅电池为核心的系统化产品、解决方案及 运营服务。 财务数据显示，2022—2024年，南都电源实现营业收入分别约为117.49亿元、146.66亿元、79.84亿元； 对应实现归属净利润分别约3.33亿元、3597.6万元、-14.97亿元；对应实现扣非后归属净利润分别约 4232.22万元、4485.38万元、-17.34亿元。 近期，南都电源披露公告称，公司终止筹划控制权变更事项。值得一提的是，南都电源筹划的易主事项 历时较短，12月12日公司才宣布了控制权变更事项，彼时，南都电 ...

近期，南都电源披露公告称，公司终止筹划控制权变更事项。值得一提的是，南都电源筹划的易主事项历时较短，12月12日公司才宣布了控制权变更事项， 彼时，南都电源表示，公司收到控股股东杭州南都电源有限公司、上海益都实业有限公司、上海南都集团有限公司通知，获悉其正在筹划控制权变更、促进 再生铅板块股权出售的相关事宜。12月19日，南都电源宣布终止控制权变更。 对于终止原因，南都电源表示，由于涉及事项较多，交易各方就核心条款经多次协商和谈判后，仍未达成共识，决定终止本次控制权变更事项。 不过，在终止控制权变更的公告中，南都电源并未提及再生铅板块的后续安排。 历时一周，储能大厂南都电源（300068）易主告败，周庆治未能顺利"退场"。近期，南都电源披露公告称，公司终止筹划控制权变更事项。易主终止背后， 南都电源近年来业绩承压明显，2024年公司净利亏损14.97亿元，进入今年前三季度，公司净利仍未扭亏，亏损2.2亿元。 易主事项"一周游" 从宣布筹划易主到控制权变更终止，南都电源仅历经一周时间。 据悉，南都电源主要面向储能应用领域，提供以锂离子电池和铅电池为核心的系统化产品、解决方案及运营服务。 财务数据显示，2022— ...

公司控制权重大变动 - 公司控股股东杭州南都电源有限公司、上海益都实业有限公司、上海南都集团有限公司正在筹划控制权变更及促进再生铅板块股权出售事宜 可能导致公司控股股东及实际控制人发生变更 [2] - 公司股票自12月12日开市起停牌 预计停牌时间不超过2个交易日 [3] - 截至目前 公司实际控制人为周庆治 [4] 但自2022年5月后 其已不再担任公司董事职务 目前董事长为朱保义 直接持有公司6.26%的股份 [5] 近期经营与财务状况 - 2024年前三季度 公司实现营收59.11亿元 较去年同期减少24.80% 净利润同比减少189.22%至-2.2亿元 [2] - 2024年全年 公司实现营收79.84亿元 同比减少45.56% 净利润暴跌4260.62% 亏损达14.97亿元 [6] - 2023年全年营收为146.66亿元 同比增长24.83% 但净利润同比减少89.19%至0.36亿元 [6] - 近5年（截至2024年）公司累计亏损达27.79亿元 [2] - 2024年上半年 再生铅产品贡献营收7.59亿元 同比减少72.33% 营收占比从去年同期的47.78%下降至19.35% 毛利率锐减至-11.02% [6] - 2024年前三季度 公司销售毛利率为11.71% 销售净利润率为-4.04% 同比减少6.91个百分点 [7] - 截至2024年三季度末 公司总资产为173.99亿元 同比减少12.2% 货币资金同比减少19.89%至18.64亿元 [7] - 同期 公司短期借款达49.62亿元 一年内到期的非流动负债为13.87亿元 长期借款为22.58亿元 总负债达137.46亿元 资产负债率高达79.01% [7][8] 战略转型与业绩影响因素 - 公司自2020年启动“弃铅转锂”战略转型 主动对资源再生板块进行减产 导致营收大幅下降 [2][6] - 公司管理层表示 战略转型完成后 再生铅业务板块营收同比减少了20亿元 [7] - 2024年亏损原因包括 上年同期因处置股权产生大额投资收益 以及再生铅板块受政策及供需关系影响亏损加大 [6] - 公司深陷国内储能价格战 2024年锂电储能系统均价触及0.5元/Wh [11] - 2022年 公司以1.23亿元的价格剥离了17座铅炭储能电站资产 以聚焦锂电及锂电回收业务 [11] 费用支出与资本运作 - 2024年前三季度 公司研发费用为3.2亿元 同比增长10.46% 财务费用为2.34亿元 同比增长5.3% 管理费用为2.49亿元 同比增长14.47% [7] - 2024年4月23日 公司曾发布筹划赴港上市公告 旨在深入全球化战略并打造国际化资本运作平台 [5] - 此次重大资本变动 可能为公司港股上市计划增添更多不确定性 [5] 公司背景与市场地位 - 公司成立于1997年 总部位于浙江省杭州市 是一家电气机械和器材制造企业 [3] - 公司于2010年4月在深交所创业板上市 同年11月为国内第一个规模化实际应用储能项目——浙江东福山新能源项目独家提供储能电池 [10] - 根据中关村储能产业技术联盟数据 公司位列中国储能系统集成商2023年度全球市场出货量排行榜第四 全球基站、数据中心用锂电池出货量（中国企业）排行榜第二 [10] 实控人背景与财富变动 - 公司实控人周庆治曾与绿城集团宋卫平并称“浙江地产双子星” 其于2006年在地产上市失败后转战新能源赛道 [2][10] - 周庆治夫妇财富从2022年胡润百富榜的125亿元 减少至2025年胡润百富榜的90亿元 [11] - 截至12月11日收盘 公司股价报18.38元/股 最新市值为165.1亿元 较高点缩水114亿元 [11]

公司称，控股股东杭州南都电源有限公司、上海益都实业有限公司、上海南都集团有限公司尚未签署相 关协议，还在就具体交易方案、协议等事项协商。 从股权结构看，截至2025年9月30日，杭州南都电源有限公司、上海益都实业有限公司和上海南都集团 有限公司分别持有公司8.43%、1.47%、0.62%的股份，三者合计持股约10.52%，是公司第一大股东集 团，背后为实际控制人周庆治。 智通财经12月11日讯（记者 陈抗）南都电源（300068.SZ）今日晚间宣布正在筹划公司控制权变更相关 事宜，并推动再生铅板块的股权出售。公司股票将自12月12日开市起停牌，预计停牌时间不超过两个交 易日。 今年开始，南都电源进入转型阵痛期，公司对外透露，今年前三季度营收约59.11亿元，同比下降 24.80%，主要系公司战略转型完成后，进行再生铅板块主动减产所影响，再生铅业务板块同比营收减 少20亿元；归母净利润约-2.2亿元，去年同期2.47亿，亏损主要来自回收板块。 对比公司2024年和2025年上半年各板块表现可以看出，再生铅产品的收入占比从42.31%骤减到 19.35%，而今年上半年再生铅产品毛利率已经跌至-11.02%，去年 ...

公司股价与交易表现 - 2025年12月4日盘中，公司股价下跌2.04%，报16.31元/股，总市值146.52亿元，当日成交额1.52亿元，换手率1.08% [1] - 当日主力资金呈净流出状态，净流出1354.14万元，其中特大单净卖出633.88万元，大单净卖出720.25万元 [1] - 公司股价近期表现疲软，近5个交易日下跌5.78%，近20个交易日下跌21.25%，但今年以来微涨1.05% [1] 公司基本业务与行业 - 公司全称为浙江南都电源动力股份有限公司，成立于1997年12月8日，于2010年4月21日上市 [1] - 公司主营业务专注于新型电力储能、工业储能、民用储能等全系列产品和系统的研发、制造、销售、服务，以及环保型资源再生产业一体化 [1] - 按收入构成划分，锂离子电池产品占50.83%，铅蓄电池产品占21.49%，再生铅产品占19.35%，锂电池材料占8.33% [1] - 公司所属申万行业为电力设备-电池-蓄电池及其他电池，涉及的概念板块包括虚拟电厂、能源互联、氢能源、石墨烯、核电等 [1] 公司股东与股本结构 - 截至2025年9月30日，公司股东户数为11.50万户，较上一期减少6.02%，人均流通股为7415股，较上期增加6.42% [2] - 前十大流通股东出现变动，前海开源公用事业股票（005669）新进为第二大流通股东，持股1894.77万股；华商信用增强债券A（001751）新进为第十大流通股东，持股553.68万股 [3] - 香港中央结算有限公司为第六大流通股东，持股909.85万股，较上期减少120.13万股；南方中证1000ETF（512100）为第七大流通股东，持股821.14万股，较上期减少7.06万股；华夏中证1000ETF（159845）已退出十大流通股东行列 [3] 公司财务与分红情况 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入59.11亿元，同比减少24.80%；归母净利润为-2.20亿元，同比大幅减少189.22% [2] - 自A股上市以来，公司累计派发现金红利6.84亿元，近三年累计派现5610.24万元 [3]

公司股价表现 - 11月21日股价下跌5.36%至17.32元/股，成交额2.76亿元，换手率1.83%，总市值155.60亿元 [1] - 公司股价已连续3天下跌，区间累计跌幅达8.18% [1] 公司主营业务构成 - 公司主营业务为新型电力储能、工业储能、民用储能等全系列产品及系统的研发、制造、销售、服务，并涉及环保型资源再生产业 [1] - 主营业务收入构成为：锂离子电池产品50.83%，铅蓄电池产品21.49%，再生铅产品19.35%，锂电池材料8.33% [1] 基金持仓情况 - 国寿安保基金旗下国寿安保创精选88ETF（159804）三季度持有南都电源11.97万股，占基金净值比例1.8%，为第七大重仓股 [2] - 该基金于11月21日单日浮亏约11.73万元，连续3天下跌期间浮亏总计19.51万元 [2] - 该基金最新规模1.37亿元，今年以来收益率为24.05%，同类排名1996/4208 [2]

股价与资金流向 - 11月19日盘中股价报19.26元/股，下跌2.03%，总市值173.03亿元，成交金额2.21亿元，换手率1.32% [1] - 主力资金净流出1987.60万元，其中特大单净卖出1442.90万元，大单净卖出544.70万元 [1] - 公司今年以来股价上涨19.33%，近5个交易日下跌1.98%，近20日上涨13.29%，近60日上涨9.56% [1] 公司基本面 - 公司2025年1-9月实现营业收入59.11亿元，同比减少24.80%，归母净利润为-2.20亿元，同比减少189.22% [2] - 主营业务收入构成为：锂离子电池产品50.83%，铅蓄电池产品21.49%，再生铅产品19.35%，锂电池材料8.33% [1] - 公司A股上市后累计派现6.84亿元，近三年累计派现5610.24万元 [3] 股东与机构持仓 - 截至9月30日，公司股东户数为11.50万户，较上期减少6.02%，人均流通股7415股，较上期增加6.42% [2] - 前海开源公用事业股票（005669）为新进第二大流通股东，持股1894.77万股，华商信用增强债券A（001751）为新进第十大流通股东，持股553.68万股 [3] - 香港中央结算有限公司为第六大流通股东，持股909.85万股，较上期减少120.13万股，南方中证1000ETF（512100）为第七大流通股东，持股821.14万股，较上期减少7.06万股 [3] 公司业务与行业 - 公司主营业务涉及新型电力储能、工业储能、民用储能等全系列产品和系统的研发、制造、销售、服务，及环保型资源再生产业一体化 [1] - 公司所属申万行业为电力设备-电池-蓄电池及其他电池，所属概念板块包括石墨烯、固态电池、储能、磷酸铁锂、钠电池等 [1]

股价与市场交易表现 - 11月11日公司股价上涨3.46%，成交额达22.84亿元 [1] - 当日获融资买入2.82亿元，融资净买入6977.16万元，融资余额为11.90亿元，占流通市值的6.42% [1] - 融资余额与融券余额均低于近一年50%分位水平，处于较低位 [1] 公司基本面与财务状况 - 2025年1-9月公司实现营业收入59.11亿元，同比减少24.80% [2] - 2025年1-9月归母净利润为-2.20亿元，同比减少189.22% [2] - A股上市后累计派现6.84亿元，近三年累计派现5610.24万元 [3] 股东结构变化 - 截至9月30日股东户数为11.50万，较上期减少6.02%，人均流通股7415股，较上期增加6.42% [2] - 前海开源公用事业股票新进为第二大流通股东，持股1894.77万股，华商信用增强债券A新进为第十大流通股东 [3] - 香港中央结算有限公司持股减少120.13万股至909.85万股，南方中证1000ETF持股减少7.06万股至821.14万股 [3] 公司主营业务构成 - 公司主营业务涵盖新型电力储能、工业储能、民用储能等全系列产品及环保型资源再生产业 [1] - 主营业务收入构成为：锂离子电池产品50.83%，铅蓄电池产品21.49%，再生铅产品19.35%，锂电池材料8.33% [1]

行业整体表现 - 储能行业前三季度业绩整体向好，大部分公司业绩实现大幅增长，部分公司净利润增速超过10倍 [3] - 行业高增长与市场爆发密切相关，前三季度储能电芯累计出货量达430GWh，为2024年全年总量的130% [3] - 储能电芯价格在下半年逆势上涨，280Ah和314Ah磷酸铁锂储能电芯均价从4月的0.285元/Wh和0.290元/Wh均上涨至9月的0.298元/Wh [3] - 第三季度因市场需求放量和价格回暖，成为业绩增长最显著的季度 [9] 龙头企业业绩 - 宁德时代前三季度营收2830.72亿元，同比增长9.28%，归母净利润490.34亿元，同比增长36.20%，为“盈利王” [4][5] - 阳光电源前三季度营收664.02亿元，同比增长32.95%，净利润118.81亿元，同比增长56.34% [4][5] - 阳光电源前三季度储能出货量为29GWh，同比增长70% [11] - 亿纬锂能前三季度营业总收入450.02亿元，同比增长32.17%，净利润36.75亿元，同比增长18.40%，其储能电池出货48.41GWh，同比增长35.51% [4][11] 高增长公司案例 - 派能科技前三季度实现销售2405MWh，同比增长142.44%，营收20.13亿元，同比增长42.52%，净利润0.48亿元，同比增长28.05% [4][8] - 海博思创第三季度营业收入33.9亿元，同比增长124.42%，扣非净利润3.01亿元，同比激增1033.61% [9] - 鹏辉能源第三季度营收32.80亿元，同比增长74.96%，归母净利润2.03亿元，同比增长977.24% [9] - 科陆电子前三季度营收35.86亿元，同比增长23.42%，净利润2.23亿元，同比增长251.1% [4] 业绩下滑与亏损公司 - 南都电源前三季度营收59.11亿元，同比下降24.80%，亏损2.20亿元，同比扩大189.22% [3][4][14] - 孚能科技前三季度营业收入65.64亿元，同比下降28.74%，亏损3.85亿元 [4][16] - 艾罗能源前三季度营收30.3亿元，同比上升25.8%，但净利润1.5亿元，同比下降6.3%，其第三季度净利润855万元，同比下降高达85.1% [4][18] 业绩增长质量与风险 - 国轩高科前三季度净利润25.33亿元，同比增长514.35%，但核心驱动力为24.38亿元的投资收益，扣非后净利润仅8537.77万元，主业盈利能力薄弱 [12] - 部分公司面临高负债风险，南都电源资产负债率达80.04%，其短期借款49.62亿元，长期借款22.58亿元，货币资金18.64亿元 [19] - 国轩高科资产负债率达71.72%，总负债868.86亿元，其中短期借款187.14亿元，货币资金143.77亿元，短期偿债压力显著 [19] - 科陆电子资产负债率高达90.59%，激进产能扩张（如宜春10GWh基地、印尼3GWh基地）推高财务杠杆 [20][22] - 国轩高科产能扩张激进，宣布芜湖20GWh项目（拟投40亿元）和南京20GWh项目（拟投40亿元），同时前三季度研发费用16.05亿元，同比增长17.10% [22][24]

战略转型进展 - 公司自2020年开始"弃铅转锂"战略转型，预计2025年再生铅业务营收占比将从50%下降至20%，基本完成业务和产能结构调整 [2] - 2025年第二季度和第三季度实现扭亏为盈，分别盈利3385.38万元和1217.18万元，经营质量得到改善，但前三季度仍整体亏损2.2亿元 [2][3] - 公司现有锂电电芯产能10GWh，新型电力储能集成产能10GWh，正在建设华拓二期4GWh锂电池电芯产能及扬州10GWh集成产线 [5] 财务业绩表现 - 2025年前三季度营收59.11亿元，同比下降24.8%，亏损2.2亿元，同比下降189.22%，主要受再生铅业务减产影响，该业务营收同比减少20亿元 [2][3] - 2024年公司巨亏14.97亿元，再生铅产品为最大收入来源但产品毛利多年为负 [3] - 前三季度毛利率为11.71%，较去年同期的10.26%略有增长，但净利率为-4.04%，低于去年同期的2.87% [4] 业务板块分析 - 锂电池产品毛利在2025年已转正，数据中心备用电源部分订单毛利率可达35%，民用锂电和储能毛利为正，铅回收板块毛利仍为负 [3] - 公司目前在手未发货订单约89亿元，其中大储订单约55亿元（国内40亿元、海外15亿元），海外数据中心锂电订单约16.7亿元 [4] - 大储订单收入确认时间不确定，国内项目需3-6个月，海外项目需6-9个月，更大项目验收期可能跨年 [4] 成本与费用结构 - 前三季度研发费用3.2亿元，同比增长10.46%，财务费用2.34亿元，同比增长5.3%，管理费用2.49亿元，同比增长14.47% [4] - 前三季度利息费用为2.35亿元，财务费用占营收比重达3.96%，显著侵蚀利润 [5] 资产负债与现金流 - 截至2025年三季度末资产负债率升至79.01%，有息负债率达49.99%，短期借款49.62亿元，一年内到期非流动负债13.87亿元 [5] - 货币资金18.64亿元，短期债务合计63.49亿元，资金缺口超44亿元 [5] - 前三季度经营活动现金净流入8.6亿元，较去年同期的-7.2亿元增加15.8亿元，现金流显著改善 [5]