据交易所数据显示，12月15日，瑰宝数科(MAAS)盘中上涨3.27%，截至22:36，报4.1美元/股，成交 1984.0美元，总市值13.11亿美元。 本文源自：市场资讯 作者：行情君 财务数据显示，截至2025年06月30日，瑰宝数科收入总额7.81亿人民币，同比减少18.89%；归母净利 润-1.96亿人民币，同比增长32.35%。 资料显示，瑰宝数科集团有限公司(NASDAQ:MAAS)成立于2010年,旨在成为智能家居和企业服务的顶 级提供商。其使命是提高全球家庭的生活质量,重点关注两大驱动力:"技术智能"和"资本投资"。MAAS 具有全球战略眼光,确定具有全球投资和运营潜力的高质量企业。其重点领域包括资产配置、教育和游 学、文化旅游、医疗保健和养老以及家庭治理。 ...

文章核心观点 - 文章探讨如何应对关系丧失后的哀伤，强调承认无常、允许悲伤存在，并提供具体方法帮助人们在哀伤中恢复和继续生活 [5][6][7] - 哀伤治疗的目标并非消除痛苦，而是找到与痛苦共存的方式，达到“适应性哀伤”状态 [45][46][54] 哀伤应对方法 适当从哀伤中休息 - 哀伤让人痛苦，但人们常因感觉与逝者仍有连接而沉浸其中，不敢或不愿好转 [9] - 允许自己不必24小时持续哀伤，可像照顾新生儿一样暂时放下，获得休息时刻 [11] - 工作中等与逝者无关的场景下，可能出现“短暂休息”时刻，这类时刻增多意味着哀伤在恢复 [13][14] 为丧失建构意义 - 突然的丧失可能导致认知失调和价值观冲击，可通过“意义建构”理解事件发生原因 [15] - 例如用“分开是为遇见对的人”安慰失恋，或用“不再受苦”解释亲人离世，帮助接纳现实 [16] - 案例中母亲将女儿自杀理解为“去了更好的地方，免于未来痛苦”，以缓解悲痛 [17] 与逝者保持联结 - 丧失关系后无需完全放下，可寻找新方式维持联结，避免生活停滞 [19] - 将逝者的品质内化，如乐观、坚持等价值观，使其在人生中继续陪伴 [20] - 保留逝者遗物或象征性物品（如照片、瓷器、石头）作为联结对象，寄托情感 [21][22][23] 处理未尽事宜 - 43%的丧失关系成年人报告存在未尽事宜（如未表达的爱、道歉等），关系越亲密未竟事宜越多 [27][28] - 可通过绘制“关系树”梳理关系全貌，用不同颜色叶子代表积极、矛盾或负面感受，整合复杂情绪 [29][30] 书信与想象对话 - 给逝者写一封不用寄出的信，表达感谢、暴露秘密、解决矛盾或告别，释放未竟情感 [32][33][34] - 通过“想象性对话”技术，在安全环境中与空椅子对话，帮助恢复落地感和完成告别 [39][43][44] 适应性哀伤状态 - 哀伤治疗目标是达到“适应性哀伤”，即接受丧失、整合情绪、重新找到生活方向 [46][47][48][49][50] - 拥有越来越多“短暂休息”时刻，生活中开始存在不包含逝者的空间，但仍可继续生活 [51][52][53][54]

文章核心观点 - 青少年心理问题大规模爆发是家庭系统内部冲突与外部支持系统缺失共同作用的结果，孩子表现出的症状（如不上学）在家庭系统中具有功能性和合理性[5][7][8] - 家庭生命周期转折点（特别是孩子进入青春期）是心理问题高发期，父母需要将“权力”交给孩子以支持其独立成长[10][14][15] - 现代城市小家庭形态导致家庭成为封闭系统，缺乏外部支持空间，加剧了父母与孩子的痛苦[17][20] - 父母对孩子的爱普遍建立在外部认可（如学业成绩）之上，而非无条件的接纳，这影响了孩子的自我价值感和情绪健康[23][24][25] - 青少年心理问题的显现是社会进步的体现，表明新一代有机会摆脱物质匮乏，转向对人生意义的深层探索，系统保持开放性对家庭和社会进步至关重要[27][28][30][31][32] 家庭系统与孩子心理问题 - 孩子生病是整个家庭的“共谋”，家庭治疗采用“循环因果”视角，认为家庭成员行为相互触发和维持，而非简单的线性因果关系[7] - 孩子表现出的症状（如不上学）在其所处家庭系统中有其合理性，甚至能起到维持家庭现有结构的作用（例如让母亲有理由留在家中）[8] - 许多家庭治疗难以持续，父母常在孩子症状缓解（如返校）后即终止治疗，未能解决深层系统问题[8] 青春期发展与父母角色 - 家庭生命周期中的阶段转换期（特别是孩子进入青春期）最容易出现问题，孩子自我意识的觉醒需要父母调整教养方式[10] - 父母需要主动“推动孩子进入青春期”，通过将日常决策权交给孩子等方式，培养其独立思考和决断能力[10][11] - 父母需帮助孩子抵抗来自家庭内部（如祖辈）的压力，维护孩子表达真实感受的空间，这需要清晰的代际边界[12][13] - 养育的终极目标是为孩子未来独立生活做准备，使其具备自我保护、负责和享受人生的能力[14] 外部支持系统的缺失 - 现代城市家庭多为独立核心家庭，缺乏传统社区（如宗族、邻里）的外部支持，导致家庭内部冲突和压力无处缓冲[17] - 家庭成为封闭系统后，父母在情绪崩溃时可能对孩子造成意想不到的伤害，而孩子则成为父母痛苦的无辜倾诉对象[17][18][19] - 社会缺乏针对家庭过渡期（如离婚）的专业支持项目，使得问题集中爆发为“上学不上学”的单一焦点[20] 社会文化价值观的影响 - 父母对孩子的爱普遍与外部认可绑定，同质化的成功标准（考名校、挣大钱）使得孩子因成绩不佳而难以感受到无条件的爱[23] - “爱的能力”需要代际传递，父母自身若未体验过无条件的爱，则难以给予孩子[24] - 当前教育环境存在悖论：羞辱并不能促进学习，孩子需要先被欣赏和爱，才有良好表现的情绪基础[24] - 两代人之间存在巨大鸿沟：父母看重物质给予，孩子则渴望认可、爱和对人生探索的支持[25] 心理问题作为系统进步的信号 - 青少年心理问题早发和“躺平”现象，从系统视角看是一种进步，表明个体有了更多选择和对生命意义的探索空间[27][28] - “躺平”（主动休息和探索自我）若得到父母允许和支持，其价值可能大于无效内卷；“躺而不平”（内心冲突）则最为煎熬[28][29] - 系统的开放性至关重要，孩子带来的新信息能推动家庭和社会进步，经济快速发展为新一代处理历史创伤提供了物质基础[30][31][32]

财务业绩概览 - 2025年第三季度收入为1928.69亿元，同比增长15%，环比增长5%，超出市场预估的1888亿元 [2] - 本公司权益持有人应占盈利为631.33亿元，同比增长19%，环比增长13%，超出预期的558.8亿元 [2] - 非国际财务报告准则下本公司权益持有人应占盈利为705.51亿元，同比增长18%，环比增长12% [2] - 毛利为1087.98亿元，同比增长22%，环比增长4% [2] 增值服务业务 - 第三季度增值服务业务收入同比增长16%至959亿元 [3] - 本土市场游戏收入为428亿元，同比增长15%，得益于《三角洲行动》等新游戏、《王者荣耀》等长青游戏收入增长以及《无畏契约》向移动端拓展 [3] - 国际市场游戏收入首次突破200亿元大关，达到208亿元，同比增长43%（按固定汇率计算为42%），得益于Supercell游戏、收购工作室贡献及新游戏《消逝的光芒:困兽》的销量 [3] - 社交网络收入同比增长5%至323亿元，增长来自视频号直播服务收入、音乐付费会员收入及小游戏平台服务费 [3] 营销服务业务 - 第三季度营销服务业务收入同比增长21%至362亿元 [4] - 增长得益于广告曝光量提升，原因包括用户参与度提高、广告加载率提高以及AI驱动的广告定向带动eCPM增长 [4] - 本季所有主要行业的广告主投放均有所增长 [4] 金融科技及企业服务业务 - 第三季度金融科技及企业服务业务收入同比增长10%至582亿元 [5] - 金融科技服务收入同比以高个位数百分比增长，主要受益于商业支付活动及消费贷款服务的收入增加 [5] - 企业服务收入同比增长十几个百分点，受益于云服务收入增长（包括AI相关服务需求上升）以及微信小店交易额扩大带动的商家技术服务费收入增长 [5]

业务收入表现 - 金融科技及企业服务业务2025年第三季度收入同比增长10%至人民币582亿元 [3] - 金融科技服务收入同比实现高个位数百分比增长 [3] - 企业服务收入同比增长十几个百分点 [3] 收入增长驱动因素 - 金融科技服务收入增长主要受益于商业支付活动及消费贷款服务的收入增加 [3] - 企业服务收入增长受益于云服务收入增长以及微信小店交易额扩大带动的商家技术服务费收入增长 [3] - 云服务收入增长中包括企业客户对AI相关服务需求上升的带动 [3] 商业支付表现 - 商业支付金额增速较第二季度有所提升 [1] - 线上支付金额呈现强劲增长 [1] - 线下支付金额趋势改善，尤其是在零售和交通行业 [1]

业务整体表现 - 2025年第三季度金融科技及企业服务业务总收入同比增长10%至582亿元人民币 [1] 金融科技服务 - 金融科技服务收入同比实现高个位数百分比增长 [1] - 增长主要受益于商业支付活动增加以及消费贷款服务收入增加 [1] 企业服务 - 企业服务收入同比增长十几个百分点 [1] - 云服务收入增长是主要驱动力 其中包括企业客户对AI相关服务需求上升带来的增长 [1] - 微信小店交易额扩大带动商家技术服务费收入增长 [1]

公司财务表现 - 腾讯控股第三季度金融科技及企业服务业务收入为582亿元人民币，同比增长10% [2] - 金融科技服务收入增长主要受益于商业支付活动及消费贷款服务的收入增加 [2] - 企业服务收入增长受益于云服务收入增长以及微信小店交易额扩大带动的商家技术服务费收入增长 [2] 行业与业务驱动因素 - 云服务收入增长部分由企业客户对AI相关服务需求上升带动 [2] - 微信小店交易额扩大带动了商家技术服务费收入增长 [2]

公司业绩预期 - 预期腾讯控股第三季度总营收同比增长14%至1900亿元人民币 [1] - 预期第三季度经调整EBIT同比增长21%至741亿元人民币 [1] - 将2025和2026财年经调整纯利预测上调0.8% [1] 线上游戏业务 - 线上游戏业务预计第三季度同比增长18% [1] - 《王者荣耀》、《和平精英》、《三角洲行动》及《皇室战争》的强劲表现可能带来惊喜 [1] - 预期强劲势头将延续至2025年第四季 [1] 线上广告业务 - 线上广告收入第三季度同比增长可望达20% [1] - 增长受惠于广告技术升级与业务转型 [1] - 基于2025年高毛利广告收入增长率调升至约20% [1] 企业服务业务 - 企业服务业务第三季度将维持逾20%的同比增长 [1] - 云业务增长具韧性，强劲势头将延续至2025年第四季 [1] 公司前景与优势 - 腾讯为最大AI应用受益者 [1] - 维持高度确信跑赢大市评级 [1]

公司治理与人事变动 - 贵州省人民政府于9月30日同意组建贵州大数据产业集团有限公司董事会和经理层班子 同时撤销云上贵州大数据（集团）有限公司的董事会和经理层班子 [1] - 李旭被推荐为新集团董事、董事长人选 毛胤强被推荐为董事、副董事长、总经理人选 邓龙江和田宝分别被推荐为副总经理和总会计师人选 [1] - 原云上贵州大数据（集团）有限公司党委书记、董事长徐昊因涉嫌严重违纪违法 于9月12日被通报正接受纪律审查和监察调查 其原有职务自然免除 [1] 公司背景与战略定位 - 云上贵州大数据（集团）有限公司成立于2018年2月 注册资本为17亿元 是贵州省政府批复成立的省属国有大一型企业 [2] - 公司致力于服务贵州省的大数据战略行动和国家大数据（贵州）综合试验区建设 业务聚焦于政务服务、企业服务和IDC服务 [2] - 公司为贵州省“一云一网一平台”建设以及大数据与实体经济的深度融合提供服务支撑 [2]

核心财务表现 - 2025年上半年营业收入7056万元，同比下降30.1%[2] - 归母净利润亏损1166万元，同比收窄65.3%[2] - 扣非净利润亏损1751万元，同比收窄51.5%[2] - 经营活动现金流净流出4249万元，同比扩大45.5%[2][28] 盈利能力指标 - 加权平均净资产收益率-2.79%，同比提升3.57个百分点[2][24] - 投入资本回报率-5.52%，同比提升1.12个百分点[24] - 毛利率呈现波动趋势，2025年上半年为38.48%[22] - 净利率持续为负，2025年上半年为-32.37%[22] 资产负债结构 - 总资产5.70亿元，较上年末减少10.4%[2] - 货币资金减少42.78%，占总资产比重下降19.36个百分点[36] - 交易性金融资产占比12.32%，上年末为0[36] - 其他应收款增加845.42%，占比上升6.56个百分点[36] - 资产负债率33.41%，处于行业合理区间[41] 现金流状况 - 经营活动现金流净流出4249万元[28] - 投资活动现金流净流出9885万元，上年同期为流入56万元[28] - 筹资活动现金流净流出421万元，同比改善607万元[28] - 自由现金流持续为负，2025年上半年为-1.43亿元[31] 估值水平 - 市盈率(TTM)为-71.71倍[2] - 市净率(LF)为14.56倍[2] - 市销率(TTM)为31.3倍[2] - 市盈率历史分位数为76.98%[7] 股东结构 - 第一大流通股东蓝创文化传媒持股6.35%[45] - 张玉霞持股增加0.456个百分点至1.37%[45] - 王齐飞持股减少0.059个百分点至4.94%[45] - 王季文持股减少0.099个百分点至1.29%[45] 业务概况 - 主营业务围绕中小企业全生命周期成长需求[12] - 提供企业加速服务、企业服务、人工智能服务[12] - 服务核心要素包括认知、资源、资本[12]